Luc filiatreault capital de risque 29 nov 2013

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Luc filiatreault capital de risque 29 nov 2013

  1. 1. Votre entreprise et le capital de risque Tenants et aboutissants Le check-list de Luc Filiatreault Vice-président Fonds d’Investissement en Technologie, Open Text présenté dans le cadre d’un atelier finance de l’Association québécoise des technologies
  2. 2. Les VC dans la chaine de financement  Prêt bancaire avec garantie – 5 @ 10%. Banques commerciales  Il faut rembourser  Prêt « mezzanine ». Débentures convertibles, pas de garantie mais il y a des opérations qui génère des cash-flows – Taux d’intérêts : 15 à 20%  Il faut rembourser  Équité  pression pour vendre la compagnie, aller à la bourse ou trouver d’autres investisseurs…  il faut partager le contrôle
  3. 3. Que veulent chacune des parties  Que recherches un VC     Rendement, Rendement, Rendement !!! Je vends de l’argent – je dois m’assurer d’être remboursé. Vente ou IPO en 4 à 7 ans VC c’est pour qui    Croissance extrême, tous les autres modes de financement ont été regardés, revenus augmentent de 25% par trimestre. En seed capital attendez vous à une participation des VC de 20-30%, early stage 40-60%, late 70-80% Quasi certitude que vous voulez vendre à plus gros ou allez IPO – minimum 100 à 150 m$ revenus
  4. 4. Votre pitch au VC  20% qualitatif ! CV, prix, trophée, réputation, trend etc…  80% Quantitatif, nb de compagnies/brevet, économies générées, marchés comparables taille  Les 3 choses les plus importantes à transmettre au VC 1. Votre valeur unique et comment vous vous différenciez de la compétition 1. 2. Les bons VC connaitront toute votre compétition, soyez bien informé Marché cible et comment vous l’atteindrez et pourquoi il vous écouterait 1. 2. 3. Pas de % de marché de milliards, liste de clients si B2B, population cible si B2C Données précises, mesurables, vérifiables Traduction entre plan d’affaires et argent  Business model doit être expliqué en détail et devrait occuper 20 à 25% du temps de votre présentation  Prévisions financières détaillées requises absolument pour 12 mois et esquisse pour 3 ans  Attention, cela prends au moins 4 à 6 mois à closer un financement. Vos milestones des 2 prochains trimestres sont importantes. Il FAUT les atteindre  Calculez le rendement sur l’investissement que vous demandez vous-même - un VC n’embarquera jamais à moins de 25 % après avoir bien évaluer et escompter votre plan d’affaire  Valider !!! Prenez la dernière année de votre plan d’affaire et évaluez quelques grands indicateurs clés :  Revenus par employés, par user, nb de clients, distributeurs, profitabilité p/r concurrent dans le même marché et soyez prêts à défendre les résultats
  5. 5. Votre pitch au VC  Si vous avez une offre  Tout se négocie ! Sauf si vous en avez une seule ! Celui qui veut le plus l’autre a plus de marge de manœuvre  Valorisation, classe d’actions, droit de gestion, contrat d’emplois etc…  Servez vous de votre VC, parlez lui à tous les jours de tout le plus rapidement possible – bon cotés et mauvais cotés. C’est un allié, pas un ennemi. Il a mis beaucoup de $ dans votre cie  Pas de surprises – ni bonnes, ni mauvaises  Il veut que vous fassiez beaucoup d’argent !  Attention au dilemme actionnaire-employé !
  6. 6. Votre pitch au VC  Connaissez bien votre vision et soyez très clairs dans vos objectifs et exécution :   Dans 3 ans combien de revenus, d’employés, situés ou, qui font quoi …combien R&D, Admin, Ventes, Consultant, Distributeurs etc… Soyez clair et franc à propos de ce que vous recherchez et la valeur estimée de votre compagnie. Soyez prêt à le défendre  Les VC aussi ont de la compétition – servez vous en
  7. 7. Silicon Valley  Entreprise CALIFORNIE vs Canada      Modèle d’affaire très bien compris Emphase commerciale + que produit Produit commence petit mais commercial dès le début Petits pas mais accélération très rapide VC CALIFORNIENS    Vont rapidement remplacer l’équipe de direction si les milestones ne sont pas atteints S’impliquent beaucoup au quotidien dans les affaires Vont supporter énormément si le plan est respecté – C’est ça le truc

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