1. Newsletter:
Semana del 20 de diciembre al 24 de diciembre de 2010
Pulso de mercado
Europa
La semana volvió a estar marcada por la tensión de deuda
en los países periféricos europeos, así como por los nuevos
enfrentamientos entre las dos Coreas. La situación de la
deuda soberana europea se relajó levemente, donde los
costes de deuda de los países periféricos disminuyeron,
empujando las principales bolsas de la zona euro al alza.
Aún así, Moody’s, la agencia de calificación crediticia, una
semana después de poner en duda el rating español, puso
en revisión el rating de Portugal para una posible rebaja,
desde el nivel de A1 actual.
En España, el Tesoro solventó la última subasta de deuda
del año con resultados satisfactorios.
Estados Unidos
En EE.UU., la semana vino marcada por el poco volumen
negociado en las bolsas, así como por la publicación de
varios datos macroeconómicos. Por un lado, en el mercado
de trabajo, las peticiones de subsidio de paro semanales se
mantuvieron en 420 mil, tal y como se esperaba. Por otro
lado, el Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre
del año defraudó al mercado subiendo un +2,1%, frente al
+2,3% esperado. Por último, en la última sesión de la
semana, se publicó el índice de confianza el consumidor de
la Universidad de Michigan, el cual fue de 74,5, tal y como
se esperaba. Las bolsas americanas reaccionaron
positivamente, al cerrar todas con subidas de casi un +1%.
Otros mercados
La semana pasada, el Gobierno chino se comprometió a
ayudar a la Unión Europea mediante acciones tales como
la compra de bonos de los países más afectados por la
crisis de deuda. La prensa portuguesa aseguró que China
comprará entre cuatro y cinco mil millones de bonos a
Portugal. El acuerdo entre los dos gobiernos, para comprar
esa cantidad de bonos, se haría efectivo en el primer
trimestre de 2011. Esta noticia ayudó al euro a alcanzar su
máximo intradía en su cruce contra el dólar americano.
En Japón, se publicó el informe económico mensual, en el
cual se afirmó que la economía japonesa está en punto
muerto y en una situación difícil debido a la alta tasa de
paro. Los tipos de interés se mantuvieron en el 0,1%.
Activotrade Valores, Agencia de Valores, SA. Inscrita con el nº 239 en CNMV 1

2. Índices
Información semanal
Suele decirse que las dos últimas semanas del año las bolsas cotizan al alza. Así lo confirman las variaciones de la semana pasada,
donde todos los índices obtuvieron revalorizaciones, a excepción del Nikkei, el índice japonés, que se vio afectado por la difícil
situación de la economía japonesa. La avalancha de datos macroeconómicos americanos empujaron a sus principales bolsas al
alza, donde el S&P 500 subió un +1,03%, alcanzando un 80% de puntuación para llegar a su máximo histórico. En Europa, el
apoyo por parte del gigante asiático, China, al paquete de estabilización financiera empujó a sus principales índices, donde el
selectivo español acumuló una ganancia semanal de +2,11%. Con ello, suma una pérdida desde enero de un -15,35%.
Unidad: Evolución semanal del Índice (%) en divisa local Período: del 20 de diciembre al 24 de diciembre de 2010
YTD1 11.01 -15.35 -3.47 13.94 18.47 14.94 12.70 17.47 -0.91 -0.15 10.98 4.40 18.74 -1.92 -2.53
1) Evolución desde finales del año 2009 hasta el 10 de diciembre de 2010; Unidad: %
2,34 2,11 1,42 1,38 1,08 1,05 1,03 0,86 0,85 0,74 0,71 0,52 0,45 0,30
-0,24
Distancia al máximo histórico (%) a 10 de diciembre 2010 24-12-2010 (puntos) Máximo Máximo (fecha)
SENSEX 96 20,074 21,005 05/11/2010
BOVESPA 93 68,486 73,517 20/05/2008
TSX 89 13,383 15,073 18/06/2008
DAX-30 87 7,058 8,106 16/07/2007
FTSE-100 87 6,009 6,930 30/12/1999
RTS 85 11,362 13,337 19/05/2008
DOW JONES 82 11,573 14,165 09/10/2007
S&P500 80 1,257 1,565 09/10/2007
HANG SENG 72 22,834 31,638 30/10/2007
ASX-200 70 4,777 6,829 01/11/2007
IBEX-35 63 10,107 15,946 08/11/2007
CAC-40 56 3,900 6,922 04/09/2000
NASDAQ 53
2,666 5,049 10/03/2000
EUROSTOXX-50 52
2,862 5,464 06/03/2000
NIKKEI-225 26
10,279 38,916 29/12/1989
100%
Leyenda
Índice Divisa País Índice Divisa País
ASX-200 AUD AUSTRALIA NIKKEI-225 JPY JAPON
BOVESPA BRL BRASIL RTS RUB RUSIA
IBEX-35 EUR ESPAÑA
TSX CAD CANADA
FTSE-100 GBP REINO UNIDO
HANG SENG HKD CHINA (Hong Kong)
DOW JONES USD EE. UU.
CAC-40 EUR FRANCIA S&P500 USD EE. UU.
DAX-30 EUR ALEMANIA NASDAQ USD EE. UU.
SENSEX INR INDIA EUROSTOXX-50 EUR EUROPA
2

3. Divisas
Información semanal
USD cotizado enen el mercado de materias primas empujaron al dólar australiano y canadiense al alza contra el dólar
Las altas revalorizaciones distintas divisas
americano y el euro. Cabe destacar, también, la continua apreciación del franco suizo, que sigue su escalada debido a las
tensiones geopolíticas entre las dos Coreas. En cuanto al euro, pesar de que el apoyo de China a la estabilización financiera ayudó
a la moneda, ésta sigue afectada por la situación económica europea. Finalmente, destacamos la depreciación de la libra esterlina
contra el dólar americano, así como el euro, por segunda semana consecutiva, respondiendo a la publicación de desfavorables
datos económicos en Reino Unido, donde el Producto Interior Bruto subió sólo una +0,7%, frente al +0,8% en el último trimestre.
Cotización USD en distintas divisas  El dólar americano se ha
Acumulado
Evolución semanal de la divisa contra el Dólar Americano entre el 20 de depreciado un -1,62%
anual
diciembre y el 24 de diciembre de 2010; % frente al dólar
australiano,
USDAUD -1,62 -10,62 acumulando una
pérdida anual de -
USDJPY -1,31 -11,02 10,62%. Para obtener
ganancias cuando una
USDSGD -1,14 7,54 divisa se deprecia hay
que utilizar una posición
USDCHF -0,65 -7,01 corta (vender)
USDCAD -0,56 -3,59  El dólar americano se ha
apreciado un +0,59%
USDNOK -0,36 3,00 contra la libra esterlina.
Con ello, acumula un
USDHKD 0,05 0,36 retorno anual de
+4,57%. Para obtener
USDEUR 0,51 9,23 ganancias cuando una
divisa se aprecia hay
USDGBP 0,59 4,57 que utilizar una posición
larga (comprar)
Cotización EUR en distintas divisas  El euro se ha depreciado
Acumulado
Evolución semanal de la divisa contra el Euro entre el 20 de diciembre y el un -2,16% frente al dólar
anual
24 de diciembre de 2010; % australiano,
acumulando una
pérdida anual de -
EURAUD -2,16 -18,17 18,17%. Para obtener
ganancias cuando una
EURJPY -1,81 -18,53 divisa se deprecia hay
que utilizar una posición
EURSGD -1,64 -15,34 corta (vender)
EURCHF -1,24 -14,86  El euro se ha apreciado
un +0,08% frente a la
EURCAD -1,05 libra esterlina. Para
-11,72
obtener ganancias
cuando una divisa se
EURNOK -0,85 -5,70 aprecia hay que utilizar
una posición larga
EURUSD -0,50 -8,44 (comprar)
EURHKD -0,45 -8,10
EURGBP 0,08 -4,26
3

4. I
Materias Primas
Información semanal
Esta semana destacan las altas apreciaciones en el mercado de materias primas. Los metales preciosos siguieron con las subidas
de la semana anterior, empujadas por el aumento de producción industrial en China (+13,3%) . La plata fue el único metal que
cedió levemente, tras corregir su escalada, al acumular una ganancia desde enero de +71,82%. En las agrícolas, destacamos el
retorno desde enero de 2010 del azúcar y el café en más de un +50%, mientras que, en las energéticas, todas las materias primas
subieron. A pesar de ello, el gas natural suma un retorno negativo de -39,67%, siendo la semana pasada la primera que conseguía
variar en positivo.
Metales Preciosos  La plata cotizada en
Acumulado dólares se ha
Unidad: Variación semanal en Dólar Americano entre el 20 de diciembre anual depreciado un -0,09%.
y el 24 de diciembre 2010; % Aun así, sigue siendo
el metal precioso con
Plata -0,09 71,82 mayor retorno anual,
acumulando una
Oro ganancia desde enero
0,67 26,03 de 2010 de un
+71,82%
Platino 1,88 18,15
 El cobre ha sido el
Cobre 2,39 25,81 metal que más se ha
apreciado, subiendo
un +2,39%
Agrícolas  El cacao se ha
apreciado un +2,44%.
Unidad: Variación semanal en Dólar Americano entre el 20 de diciembre Acumulado
A pesar de ello,
y el 24 de diciembre 2010; % anual
acumula una pérdida
Cacao anual de -10,03%
2,44 -10,03
Maíz 2,93 36,52  El café se ha apreciado
Ganado 2,99 un +4,83%,
15,60
acumulando una
Azúcar 3,10 50,31 ganancia anual del
Trigo +51,22%
3,47 25,38
Soja 3,91 32,08
Café 4,83 51,22
Energía  El gas natural se ha
Acumulado apreciado un +0,42%.
Unidad: Variación semanal en Dólar Americano entre el 20 de diciembre
anual A pesar de ello
y el 24 de diciembre 2010; %
acumula una pérdida
anual de -39,67%
Gas Natural 0,42 -39,67  La gasolina ha subido
un +5,38% esta
Gasoil 1,62 10,23 semana, acumulando
una ganancia anual de
Petróleo 3,28 8,03 +15,66%
Gasolina 5,38 15,66
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