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1. ¿ Por qué creció la economía en 2011 ?



                                       2
1. ¿ Por qué creció la economía en 2011 ?



Las primeras cifras de crecimiento del Banco Central
para el 2011, fueron de 5,2% (inicios de año) y 6,5%
(después de pasar revisión a la economía luego de
obtener tasas de crecimiento superiores al 8% en los 2
primeros trimestres). Sin embargo, al cierre de 2011 el
PIB tuvo una tasa de crecimiento de 7,78%; logrando
ser la tasa más alta durante el gobierno de Rafael
Correa. (Ver Gráfico No. 1 y No. 2)



                                                     3
Gráfico No.1
10.00%                                                                                     Crecimiento (%) del PIB Anual
                                                       8.82%
 9.00%
                                                                                                                                                                                                        7.78%
 8.00%                                                                                                                                   7.24%
 7.00%
                                                                           5.74%
 6.00%
                                                                                               4.75%
 5.00%

 4.00%         3.43%                                                                                                                                                               3.58%
                                   3.27%
 3.00%
                                                                                                                      2.04%
 2.00%

 1.00%                                                                                                                                                       0.36%

 0.00%
               2002                2003                 2004                2005                2006                  2007                2008                    2009                 2010                 2011

                                                                                                            Gráfico No.2
13.00%                                              12.02%
                                                                                Crecimiento (%) del PIB Trimestral (t/t-4 )
11.00%
                                                                                                                                      9.53%
                                                                                                                                          8.92%                                                8.80%
 9.00%                                                                                                                                                                                             8.46%
                                               7.74%
                                                                                                                                                                                           6.98%       7.85%
                                                                   6.35%                                                         6.64%
 7.00%                                                                                              6.05%
                                                                                                                             5.49%                                                                             6.14%
                                                                                       4.69%                                                                                           4.48%
 5.00% 3.74%                                                                                                                                     4.05%
                           2.93%                                                                                                                     2.81%
                                                                                                              2.11%                                                            2.50%
 3.00%
                                                                                                                         0.96%
                                                                                                                                                          0.51%           0.37%
 1.00%

-1.00%                          -0.11%                                                                           -0.43%                                              -0.54%
         2002 IIT   IIIT IVT 2003 IIT   IIIT IVT 2004 IIT   IIIT IVT 2005 IIT   IIIT IVT 2006 IIT    IIIT IVT 2007 IIT    IIIT IVT 2008 IIT   IIIT IVT 2009 IIT    IIIT IVT 2010 IIT    IIIT IVT 2011 IIT    IIIT IVT
          IT                  IT                  IT                  IT                  IT                   IT                   IT                  IT                   IT                   IT
Fuente: BCE
Elaboración: Dirección de Estudios
                                                                                                                                                                                                                   4
Este crecimiento es básicamente el
resultado del dinamismo de 3 variables
económicas:




                                     5
1.1 La FBKF pública creció 44,46%

La inversión pública (FBKF), que a diciembre de 2011 fue US$ 9.492 millones,
creció 44,46% con respecto a 2010. (Gráfico No. 3);
                                                                     Gráfico No.3
 10,000                                                       Evolución de la FBKF pública                            9,492

  9,000                                                              Millones US$
  8,000                                        6,930
                                                                          6,310                      6,571
  7,000
  6,000
  5,000
  4,000                 3,173
  3,000
  2,000
  1,000
      -
                        2007                   2008                       2009                       2010             2011
Fuente: BCE
Elaboración: Dirección de Estudios



 En 2007, la FBKF pública representó 31% de la FBKF total (6,97% del PIB) y en 2010 fue 45%
 (11,33%); para 2011, se estima que la FBKF pública llegue al 50% de participación sobre el
 total de la FBKF (14,39% del PIB).
 Cabe recalcar que en 2011, la FBFK pública prácticamente se triplicó con respecto al año
 2007 y para finalizar el año (2011), la FBKF pública tuvo un aumento de US$ 2.921 millones
 comparado con 2010.                                                                    6
 Para mayor información sobre FBKF dirigirse al documento “Clima de Inversiones, Ecuador 2012” en www.industrias.ec
1.2 Continuó el alto precio del petróleo

En 2011, el precio del barril de petróleo (en promedio) fue US$ 96,93, siendo el precio
más alto de la década (2002-2011); esto significó un crecimiento de 34,72% comparado
con el año anterior (Gráfico No.4)
                                                                    Gráfico No.4
  188                                                                                                                      120
                    186.55            Producción (millones de barriles)             Precio Promedio Anual (BCE)
  186
                                          184.73                                                                  96.93
                                                                                                                           100
  184                                      82.95
                                                                                                       71.93               80
  182
                                                                                                                  180.80
                    59.86
  180                                                                      52.56                                           60

  178                                                                      177.41                      177.42
                                                                                                                           40
  176
                                                                                                                           20
  174

  172                                                                                                                      0
                     2007                   2008                             2009                        2010      2011
Fuente: BCE
Elaboración: Dirección de Estudios


En contraste, la producción petrolera apenas creció 2,78%; este incremento se basa en
la producción de las empresas públicas que aumentaron en 18,72% su producción
(con una participación de 71,58% sobre el total); mientras que la producción de las
empresas privadas continuó con su quinto año consecutivo de decrecimiento, logrando
obtener el decrecimiento más bajo (-23,19%).                                       7
1.3 El consumo de hogares dinamiza la economía

A partir del año 2010, la tendencia del crecimiento del consumo por parte del gobierno
y hogares cambio, en donde se evidencia un mayor dinamismo por parte del consumo
de los hogares. Dicho consumo se incrementó, debido a la liquidez inyectada a la
economía por los gastos y la inversión del gobierno, logrando en 2011, tener un
crecimiento de 5,88%. (Gráfico No.5)
                                                          Gráfico No.5
                                                   Crecimiento (%) del consumo
14.00%
                    Consumo hogares
                                          11.52%
12.00%              Consumo gobierno

10.00%
                                                                                 7.67%
 8.00%                                    6.92%
                     6.11%                                                               5.88%
 6.00%
                                                                  4.03%                  4.13%
                     3.66%
 4.00%

                                                                                 1.42%
 2.00%

 0.00%                                                            -0.70%
                      2007                 2008                    2009          2010    2011
-2.00%

Fuente: BCE
Elaboración: Dirección de Estudios

El consumo de hogares tuvo un participación 62,19% en 2011 sobre el total de la
demanda interna, mientras que el año anterior fue de 61,44%
                                                                                                 8
2. Crecimiento y Estructura productiva
           de los sectores económicos


                                    9
2.1 Crecimiento por actividad

En 2011, las actividades más dinámicas fueron suministro de electricidad y agua
(30,96%) y construcción (20,98%). Comparadas con el periodo anterior (2010), ambas
actividades tuvieron un vertiginoso crecimiento debido a la fuerte inversión en
centrales hidroeléctricas, expansión de la central del sistema nacional de transmisión y
en construcciones de viviendas.

La industria manufacturera (excluyendo petróleo) tuvo un crecimiento de 6,86%
(aumento de 0,14 puntos porcentuales) comparado con el periodo anterior.

Analizando por trimestre, podemos ver que al cuarto trimestre de 2011, las actividades
de electricidad y agua y la actividad de construcción, fueron los sectores que más
crecieron (29,54% y 21,44% respectivamente) durante el trimestre comparada con el
mismo periodo del año anterior (t/t-4).

Al cuarto trimestre de 2011 la industria tuvo un crecimiento de 6,24%, que comparada
con el periodo anterior, se evidencia una desaceleración de 3,3 puntos porcentuales
debido a la fuerte expansión que tuvo la industria en 2010 (9,58%). (Cuadro No.1)


                                                                                    10
Suministro de electricidad y agua es la actividad más dinámica.


                                                                        Cuadro No.1




Fuente: BCE
Elaboración: Dirección de Estudios

(1) No incluye telecomunicaciones; (2) Incluye: hoteles, bares y restaurantes; comunicaciones; alquiler de vivienda; servicios a las empresas y a los hogares;   11
educación; y, salud; (3) Servicios de intermediación financiera medidos indirectamente
2.2 Estructura Productiva
Diversas actividades económicas componen la estructura productiva del país, las mismas
que al termino de cada período contribuyen a la generación del PIB.
En este sentido, las actividades que más aportaron al PIB en 2011 fueron:
agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca (10%), comercio al por mayor y menor
(15%), industria manufacturera (excluye extracción de petróleo) (14%), explotación de
minas y canteras (11%), construcción (11%). Estas 5 actividades concentraron el 61% del
PIB. (Gráfico No.6)
                                                                              Gráfico No.6

                           2010          Agricultura, ganade
                                         ría, caza,silvicultura
                                                                                                                                           2011          Agricultura, ganade
                                                                                                                                                         ría, caza,silvicultura
                                                y pesca
                                                                                                                                                                y pesca
                                                  10%
                                                                                                                                                                  10%
                                                                   Explotación de                                                                                                  Explotación de
                                                                  minas y canteras                                                                                                minas y canteras
        Otros(1)                                                        12%                                          Otros(1)                                                           11%
          40%                                                                                                          39%




                                     Comercio al por                                                                                                Comercio al por
                                      mayor y al por                     Industrias                                                                  mayor y al por                      Industrias
                                                                                                                                Construcción
                                         menor                        manufacturas                                                                      menor                         manufacturas
                                                                                                                                    11%
                                          15%                       (excluye refinación                                                                  15%                        (excluye refinación
                                                                       de petróleo)                                                                                                    de petróleo)
                                                                            14%                                                                                                             14%
       Construcción
           9%

Fuente: BCE                               (1)   Incluye: hoteles, bares y restaurantes; comunicaciones; alquiler de vivienda; servicios a las empresas
Elaboración: Dirección de Estudios              y a los hogares; educación; y, salud, almacenamiento; Administración pública; Intermediación
                                                financiera; Pesca; Fabricación y refinación de petróleo; suministro de electricidad y agua; Hogares
                                                privados; SIFMI; otros elementos del PIB                                                                                               12
Trimestralmente, la concentración de las 5 actividades es igual al 61%.


                                                                                                 Gráfico No.7

                                       2011 IT    Agricultura, ganad
                                                                                                                                                2011 IIT    Agricultura, ganad
                                                                                                                                                            ería, caza,silvicultu
                                                  ería, caza,silvicultu                                                                                          ra y pesca
                                                       ra y pesca                                                                                                   10%
                                                          10%
                                                                              Explotación de                                                                                          Explotación de
                                                                             minas y canteras                                                                                        minas y canteras
                    Otros(1)                                                       12%                                        Otros(1)                                                     11%
                      39%                                                                                                       39%
                                                                                                                                                                                             Industrias
                                                                                                                                                                                           manufacturas
                                                                                   Industrias
                                                                                                                                                                                              (excluye
                                                                                 manufacturas
                                                                                                                                                                                           refinación de
                                                                                    (excluye
                                                                                                                                         Construcción                                        petróleo)
                                                                                 refinación de
                                                                                                                                             11%                                                14%
                                                                                   petróleo)
                                                                                      14%
                                                                      Comercio al por                                                                                          Comercio al por
                                                                       mayor y al por                                                                                           mayor y al por
                    Construcción
                                                                          menor                                                                                                    menor
                        10%
                                                                           15%                                                                                                      15%



                                     2011 IIIT           Agricultura, ganad
                                                                                                                                                    2011 IVT           Agricultura, ganad
                                                         ería, caza,silvicultu                                                                                         ería, caza,silvicultu
                                                              ra y pesca                                                                                                    ra y pesca
                                                                 10%                                                                                                           10%
                                                                              Explotación de                                                                                                    Explotación de
                                                                             minas y canteras                                                                                                  minas y canteras
                    Otros(1)                                                       11%                                            Otros(1)                                                           11%
                      39%                                                                                                           39%
                                                                                   Industrias                                                                                                       Industrias
                                                                                 manufacturas                                                                                                     manufacturas
                                                                                    (excluye                                                                                                         (excluye
                                                                                 refinación de                                                                                                    refinación de
                               Construcción                                        petróleo)                                                 Construcción                                           petróleo)
                                   11%                                                14%                                                        11%                                                   14%



                                                                      Comercio al por                                                                                               Comercio al por
                                                                       mayor y al por                                                                                                mayor y al por
                                                                          menor                                                                                                         menor
Fuente: BCE                                                                15%                                                                                                           15%
Elaboración: Dirección de Estudios
                                                 (1)   Incluye: hoteles, bares y restaurantes; comunicaciones; alquiler de vivienda; servicios a las empresas
                                                       y a los hogares; educación; y, salud, almacenamiento; Administración pública; Intermediación
                                                       financiera; Pesca; Fabricación y refinación de petróleo; suministro de electricidad y agua; Hogares
                                                       privados; SIFMI; otros elementos del PIB



                                                                                                                                                                                                             13
3. Evaluación al primer trimestre 2012



                                   14
BCE prevé crecimiento de 5,35%

Según los supuestos macroeconómicos del Banco Central, en 2012 la
economía tendrá un crecimiento de 5,35%.

Explicado en parte por el paro de la Refinería de Esmeraldas
programado para este año, lo cual implica más importación y menor
venta de derivados.

Organismos internacionales como el FMI y la CEPAL prevén que el
crecimiento será de 4,5% y 5,0% respectivamente.

Según CEPAL, las economías de la región tendrán una reducción de
crecimiento de 5,9% a 3,7% en promedio debido a las dificultades
internacionales que hay en la zona euro.

                                                               15
Pasando revisión
A pesar de que no hay datos disponibles sobre crecimiento
económico (PIB), la evaluación trimestral se efectuará en base a
importantes indicadores económico como son:
3.1 Índice de producción;
3.2 Encuesta de opinión empresarial;
3.3 Empleo y salarios;
3.4 Inflación;
3.5 Comercio exterior (X, M, Balanza Comercial);
3.6 Producción petrolera y exportación;
3.7 Inversión societaria (nacional y extranjera);
3.8 Depósitos y créditos bancarios; y
3.9 Recaudaciones tributarias.
                                                            16
3.1 Índice de producción*
 En febrero, el índice de producción de la industria manufacturera ha tenido una
 reducción de 2,61 puntos que equivalen a un decrecimiento de 1,73% comparada con
 enero.

 Al revisar cada sección se observará cual ha sido la variación de cada una de ellas en el
 comportamiento del índice.

 La evolución negativa del Índice producción, se debe al significativo decrecimiento
 operado en la industria de Curtido y adobo de cueros; fabricación de maletas bolsos de
 mano, artículos de talabartería, guarnicionería y calzado (-14,56%)

 Sin embargo, algunas industrias han registrado crecimientos, entre las más importantes
 están: Elaboración de productos de tabaco (110,20%), Fabricación de productos textiles
 (10,63%), Fabricación de prendas de vestir; adobo y teñido de pieles
 (29,13%), Fabricación de substancias y productos químicos (11,35%) y Fabricación de
 productos elaborados de metal, excepto maquinaria y equipo (28,39%) (Cuadro No. 2)

* El Índice de Volumen Industrial por Actividades (IVI-CIIU3), es un indicador que mide las variaciones y tendencia que tiene la producción de
bienes manufacturados en el país
                                                                                                                                        17
Cuadro No.2




              18
3.2 Encuesta opinión empresarial

El volumen de producción industrial, de acuerdo a la encuesta de Opinión
Empresarial, habría crecido en marzo después de tener variaciones negativas en los
dos primeros meses. Mismo comportamiento registró las variaciones de los valores de
ventas del sector comercial. (Gráfico No.8)
                                Gráfico No.8
                                                                             La construcción fue el único
  8.0
                                                 6.0                         sector que registró variaciones
  6.0                                        5.0
                                                                     4.0     positivas en todos los meses a
  4.0            2.9
                               1.8                       2.1
                                                                 2.5
                                                                         2.0
                                                                             pesar de que se registra una
  2.0                              1.4
                                                     0.5
                                                             0.1             leve desaceleración en su
   -
             Jan-12        Feb-12                Mar-12          Apr-12
                                                                             volumen de producción en
 (2.0)
       (2.5)
                     (1.7)                                                   marzo.
  (4.0)
                        (3.8)
  (6.0)
                                       (4.7)
                                                                                                  Las       previsiones     para
  (8.0)                   Variación del Volumen de Producción     Variación del Valor de Ventas   abril, indican que todos los
                          Sector Industrial                       Sector Comercial
 (10.0)        (9.4)      Variación del Volumen de Producción     Variación del Valor de Ventas   sectores tendrán una variación
                          Sector Construcción                     Sector Servicios
 (12.0)                                                                                           positiva con respecto al mes
Fuente: BCE                                                                                       anterior.
Elaboración: Dirección de Estudios




                                                                                                                            19
3.3 Empleo y Salarios

Para el INEC, la situación del empleo ha mejorado en el primer trimestre de 2012.
(Cuadro No. 3)

El porcentaje de ocupados del primer trimestre de 2012 se mantuvo igual (49,9%)
al último trimestre de 2011; esto, no obstante que los ocupados plenos subieron en
91.978 personas entre ambos periodos.

Según el INEC, a marzo de 2012, el 80,8% de los ocupados plenos, pertenecían al
sector privado y el 19,2% al sector público.

La tasa de desempleo a nivel nacional fue de 4,9% (la más baja del periodo desde el
segundo trimestre de 2007) y con una reducción de 2,1 puntos porcentuales
respecto al primer trimestre de 2011.

El subempleo fue de 43,9% en el primer trimestre de 2012. Aunque en valores
absolutos el número de subocupados subió en 66.657 personas; con relación a la
PEA del período, bajó 0,3 puntos porcentuales.
                                                                                                                                          20
Para mayor información sobre empleo dirigirse al documento “Nota técnica sobre estadísticas laborales 2007 - 2012” en www.industrias.ec
Cuadro No.3


            Período                  Ocupados Plenos      Subocupados   Desempleo

             2007 II                     38,3%               53,7%        7,4%
            2007 III                     40,2%               51,9%        7,1%
            2007 IV                      42,6%               50,2%        6,1%
             2008 I                      38,8%               52,3%        6,9%
             2008 II                     42,6%               50,1%        6,4%
            2008 III                     41,1%               51,4%        7,1%
            2008 IV                      43,6%               48,8%        7,3%
             2009 I                      38,8%               51,9%        8,6%
             2009 II                     38,4%               51,6%        8,3%
            2009 III                     37,1%               51,7%        9,1%
            2009 IV                      38,8%               50,5%        7,9%
             2010 I                      37,6%               51,3%        9,1%
             2010 II                     40,3%               50,4%        7,7%
            2010 III                     41,9%               49,6%        7,4%
            2010 IV                      45,6%               47,1%        6,1%
             2011 I                      41,2%               50,0%        7,0%
             2011 II                     45,6%               46,7%        6,4%
            2011 III                     47,9%               45,7%        5,5%
            2011 IV                      49,9%               44,2%        5,1%
             2012 I                      49,9%               43,9%        4,9%
Fuente: INEC
Elaboración: Dirección de Estudios                                                  21
3.3 El salario creció 71,76%
Al 2012, el salario subió 10,6% comparado con 2011; y si lo comparamos con
2007, el salario tuvo un crecimiento de 71,76% en un periodo de 5 años.
(Cuadro No.4)
                                                                     Cuadro No.4

                                                                                         Fondos de   Salario Básico +
                                       Salario Básico    13° Sueldo                                                   Salario Digno
                           Periodo                                      14° Sueldo (c)    Reserva     Componentes
                                             (a)             (b)                                                           (SD)
                                                                                            (d)       e = (a+b+c+d)

                                                                                                                            -
                            2007           170,00           14,17           14,17         14,17           213
                                                                                                                            -
                            2008           200,00           16,67           16,67         16,67           250
                                                                                                                            -
                            2009           218,00           18,17           18,17         18,17           273

                            2010           240,00           20,00           20,00         20,00           300             337

                            2011           264,00           22,00           22,00         22,00           330             351

                            2012           292,00           24,33           24,33         24,33           365            369 *
                         Fuente: Ministerio de Relaciones Laborales (MRL), INEC
                         Elaboración: Dirección de Estudios
                         * Estimación


En Ecuador, el costo del salario por hora es de 1,83 dólares, mientras en
Colombia es equivalente a US $ 1,68; y en Perú US $ 1,78. (Sin considerar otros
beneficios sociales)
                                                                                                                                            22
 Para mayor información sobre salario dirigirse al documento “Nota técnica sobre estadísticas laborales 2007 - 2012” en www.industrias.ec
3.4 Inflación

En marzo de 2012, la variación mensual del Índice de Precios al Consumidor
(IPC) fue 0,90%, en marzo de 2011 fue 0,34%; mientras que la inflación anual
2012 fue 6,12%, el año anterior esta cifra se ubicó en 3,57%. La inflación
acumulada fue de 2,26%, en marzo de 2011 se ubicó en 1,58%.

La división de Alimentos y Bebidas no Alcohólicas fue quien más contribuyó en
la inflación. La inflación mensual de este grupo fue 2,46%.

Por otro lado, en abril la variación mensual fue 0,16%, mientras que en abril
de 2011 fue 0,82% (disminución 0,66 puntos porcentuales). La inflación anual
fue 5,42% y el año anterior esta cifra fue 3,88%. La inflación acumulada fue
2,42% y en abril de 2011 fue 2,41%.

Debido al inicio del periodo escolar, la división de Educación fue la que más
contribuyó en la inflación (1,24%).


                                                                         23
3.5 Comercio exterior

 La balanza comercial al primer trimestre tuvo un crecimiento de 27,4% con
 respecto al mismo trimestre del año anterior; es decir que hubo un aumento
 de a penas US$ 87 millones.

 La balanza comercial petrolera fue de US$ 2.655 millones (crecimiento de
 28,3%) y la no petrolera fue US$ -2.251 millones (Gráfico No. 9)
                                                                              Gráfico No.9

                                                                               Balanza comercial
                                                                             Cifra en millones US$                                                  2,655
                                             2,350
                                                                                                                            2,069
                                                                                                     1,478
                 963                  1087
                                                                       549                                                                    404
                                                                                                                      317
           12                                                                                69

                2007*                        2008*                    2009*                       2010*                     2011*                   2012*
                                                               -758
                        (951)
                                                 (1,262)                     (1,307)                     (1,409)
                                                                                                                                 (1,753)
                                     Balanza Comercial Total      Balanza Comercial Petrolera                Balanza Comercial No Petrolera             (2,251)




Fuente: Banco Central del Ecuador                                                                                                                           24
Elaboración: Dirección de Estudios
3.5.1 Exportaciones

Al primer trimestre, las exportaciones tuvieron un crecimiento
de 14,2% (US$ 6.127 millones); mientras que las exportaciones
petroleras fue de 22,5% (US$ 3.802 millones) y las no petroleras
2,89% (US$ 2.325 millones) (Gráfico No. 10)


Del total de exportaciones, las exportaciones primarias
representaron el 80,8% (US$ 1.418 millones no petroleras y
US$ 3.530 millones petroleras) y el 19,2% fueron exportaciones
industrializadas (US$ 907 millones no petroleras y US$ 272
millones petroleras) (Cuadro No.5)


                                                             25
Gráfico No.10
                                                                                         Exportaciones
                                                                                     Cifra en millones US$
                                                             Exportaciones                    Petroleras                   No Petroleras
                                                                                                                                                                        6,127
                                                                                                                                        5,363
                                     4,623
                                                                                                      4,135
                                                                                                                                                                                3,802

                                             2,964                                                                                              3,104
       2,878                                                        2,668
                                                                                                              2,242                                     2,259                           2,325
                                                                                                                      1,894
                                                     1,659                           1,656
               1,440
                       1,438                                                 1,012




               2007                          2008                            2009                             2010                              2011                            2012
Fuente: Banco Central del Ecuador
Elaboración: Dirección de Estudios

                                                                             Cuadro No.5

                                     Total Exportado                        Exportaciones Primarias                              Exportaciones Industrializadas

                   Periodo     Millones de     Crecimiento        Total        Primarios No                                Total       Industrializados no derivados de
                                                                                                Petróleo crudo
                               dólares FOB        en (%)        Primarios       petróleros                            Industrializados     petroleros        petróleo

                       2007        2.878              -              2.186           846              1.339                693                  592               101
                       2008        4.623            60,6%            3.670           957              2.712                953                  701               252
                       2009        2.668         -42,3%              1.913          1.024             889                  756                  633               123
                       2010        4.135            55,0%            3.334          1.223             2.111                802                  671               131
                       2011        5.363            29,7%            4.260          1.409             2.851               1.103                 850               253
                       2012        6.127            14,2%            4.947          1.418             3.530               1.179                 907               272


Fuente: Banco Central del Ecuador                                                                                                                                                               26
Elaboración: Dirección de Estudios
3.5.2 Importaciones

Por otra parte, las importaciones fueron al orden de los US$ 5.722
millones (crecimiento de 14,0%); de las cuales el 31,9% representa
la materia prima, 27,1% bienes de capital, 20,8% bienes de
consumo y 20,0% combustibles y lubricantes. (Gráfico No. 11 y 12)

Las importaciones para la industria a marzo, registraron un
crecimiento de 12,2% con respecto al mismo periodo del año
anterior. La tasa de participación fue de 42,4%, la cual tuvo una
disminución de 0,7 puntos porcentuales.

La materia prima para la industria creció 9,0% (US$ 1.392 millones);
mientras que los bienes de capital crecieron 16,8% (US$ 1.035
millones). (Cuadro No. 6)

                                                                 27
Gráfico No.11
                                                                                                                                   Gráfico No.12

                                                                                                                       Participación (%) de las Importaciones
                              Evolución de las Importaciones
                                   Cifra en millones US$                                                                                       Diversos
                                                                                                                                                  0%

                                                                                    5,722                                                         Bienes de
                                                                                                                   Bienes de capital              consumo
                                                                    5,020                                                27%                         21%

                                                   4,048
                                                                                                                                                              Combustible y
                   3,475             3,375                                                                                                                     lubricantes
    2,864                                                                                                                                                         20%
                                                                                                                    Materias primas
                                                                                                                         32%




    2007            2008             2009          2010             2011            2012
Fuente: Banco Central del Ecuador
Elaboración: Dirección de Estudios
                                                                       Cuadro No.6

                                                           PRODUCTOS IMPORTADOS PARA LA INDUSTRIA
                                        Total para la Industria              Materia Prima para la industria        Bienes de Capital para la Industria
                   Periodo                                  Participación /                           (%) sobre                                  (%) sobre
                              Millones de    Crecimiento                    Millones de Crecimiento                 Millones de Crecimiento
                                                                 Total                                  Import                                     Import
                               US$ FOB          en (%)                       US$ FOB       en (%)                    US$ FOB       en (%)
                                                            Importaciones                             Industrial                                 Industrial
                     2007            1.283     20,9%           44,8%              781         -        60,9%               502           -        39,1%
                     2008            1.489     16,1%           42,9%              938      20,1%       63,0%               552         10,0%      37,0%
                     2009            1.592      6,9%           47,2%              923       -1,6%      57,9%               670         21,4%      42,1%
                     2010            1.734      8,9%           42,8%            1.058      14,7%       61,0%               676         0,9%       39,0%
                     2011            2.163     24,8%           43,1%            1.277      20,8%       59,0%               886         31,1%      41,0%
                     2012            2.427     12,2%           42,4%            1.392       9,0%       57,4%             1.035         16,8%      42,6%

Fuente: Banco Central del Ecuador                                                                                                                                             28
Elaboración: Dirección de Estudios
3.6 Producción petrolera
Al primer trimestre de 2012, la producción petrolera registra un moderado crecimiento
de 0,80% comparado con el 7,0% que obtuvo en mismo trimestre del año anterior.

La producción de petroecuador creció 1,67% (33 millones de barriles) frente al
vertiginoso crecimiento obtenido en el primer trimestre de 2011 (29,07%); mientras
que la producción privada tuvo una tasa de decrecimiento de 1,37% (disminución de
180 mil barriles) comparada con el mismo periodo del año anterior. (Gráfico No. 13)
                                       Gráfico No.13
                                   Tasa de crecimiento (%)
 40.00%
            33.03%
                                      Primer trimestre                                     A pesar de la baja producción, las
                                                                     29.07%
 30.00%                                                                                    exportaciones petroleras tuvieron un
 20.00%
                                                                                           crecimiento de 23,81% (aumento de
                                                                                           US$ 679 millones) comparadas con el
 10.00%                    4.81%            4.85%                    7.00%
                              3.85%                                               1.67%    primer trimestre del año anterior;
                       2.84%                               -1.35%                 0.80%
  0.00%
             -7.75%                                                               -1.37%   debido a que el precio del petróleo
              2007          2008            2009             2010     2011      2012
-10.00%                                     -4.14%          -5.80%                         ha tenido un crecimiento de 20,69%
                                                          -11.55%
-20.00%                                  -13.72%                                           comparado con el mismo periodo del
            -30.12%
                                                                     -24.82%
                                                                                           año anterior.
-30.00%
                         Producción total            Petroecuador    Privadas
-40.00%
 Fuente: Banco Central del Ecuador
 Elaboración: Dirección de Estudios
                                                                                                                           29
3.7 Inversión societaria crece 45,3%
                                                          en el primer trimestre

Al primer trimestre de 2012, la inversión societaria fue de US$ 533 millones (aumento
de US$ 166 millones con respecto a 2011), solo por aumento de capital la inversión fue
de US$ 458 millones, mientras que por constitución esta cifra fue de US$ 75 millones
(Gráfico No. 14)
                                                                Gráfico No. 14

                         Inversión Societaria                  Inversión societaria
                            Total US$ 367
                                                           Aumento de
                              millones
                                                           Capital US$
                                                           458millones




                                                                                                 Constituciones y
                                                                                                 Domiciliaciones
                                                                                                 USD 75 millones
                                                   229                    229




                                                                                          40                        35

                                                Nacional             Extranjera       Nacional               Extranjera
Fuente: Superintendencia de Compañías
Elaboración: Dirección de Estudios


El 25% del total de la inversión societaria corresponde a inversión del sector industrial
(US$ 134 millones); donde registró un aumento de 131% con respecto al mismo
trimestre del año anterior.                                                           30
3.8 Depósitos y créditos bancarios

Los depósitos bancarios a marzo sumaron US$ 20.334 millones, esto significa
que hubo un crecimiento de 18,7% con respecto al mismo periodo del año
anterior.
A su vez la cartera de créditos fue de US$ 13.216 millones (aumento de
US$ 2.100 millones); es decir que registraron un crecimiento de 18,9% con
respecto al mismo periodo de 2011.
El crédito que tuvo una mayor participación fue el crédito comercial (60,3%);
seguido del crédito al consumo (32,4%); créditos de microempresa (5,0%) y
vivienda (2,2%).
Por otra parte, la mora bancaria registra una leve disminución en su
participación con respecto al total de crédito en donde en enero registró una
participación de 4,30%; febrero 4,28% y en marzo 4,15%; es decir que de enero
a marzo, la participación de la mora bancaria disminuyó 0,15 puntos
porcentuales durante este año.

                                                                         31
3.8 Las recaudaciones tributarias superaron los
                                      US$ 2.000 millones
Al primer trimestre 2012, las recaudaciones tributarias tuvieron un crecimiento de
34,2% con respecto al mismo trimestre del periodo anterior; es decir que en valor
absolutos, el SRI recaudó US$ 2.661 millones (aumento de US$ 678 millones)
Así mismo el IR* tuvo un crecimiento de 31,3%, en donde el IR de las personas
naturales tuvo un crecimiento de 19,4%; mientras que las personas jurídicas registró
un decrecimiento de 19,6%.
Cabe recalcar que las fechas límites para el pago del IR de las personas jurídicas fue en
abril y el IR acumulado a abril, tuvo un crecimiento de 26,5% (comparado con el mismo
periodo de 2011); el IR de las personas naturales y jurídicas tuvieron un crecimiento de
2,0% y 18,9% respectivamente.
El impuesto a la salida de divisas tuvo un crecimiento de 147%; es decir que al primer
trimestre del año, salieron US$ 284 millones (aumento de US$ 169 millones).
El nuevo impuesto verde que es para el fomento ambiental al cual se grava a vehículos
y botellas plásticas, el SRI logró recaudar bajo este concepto US$ 26 millones.
Por otra parte, el IVA e ICE también registraron tasas de crecimiento de 13,9% y 8,3%
con respecto al mismo trimestre del año anterior.
* Impuesto a la Renta                                                                32
Dirección de Estudios

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Crecimiento económico al IT 2012

  • 1. 1
  • 2. 1. ¿ Por qué creció la economía en 2011 ? 2
  • 3. 1. ¿ Por qué creció la economía en 2011 ? Las primeras cifras de crecimiento del Banco Central para el 2011, fueron de 5,2% (inicios de año) y 6,5% (después de pasar revisión a la economía luego de obtener tasas de crecimiento superiores al 8% en los 2 primeros trimestres). Sin embargo, al cierre de 2011 el PIB tuvo una tasa de crecimiento de 7,78%; logrando ser la tasa más alta durante el gobierno de Rafael Correa. (Ver Gráfico No. 1 y No. 2) 3
  • 4. Gráfico No.1 10.00% Crecimiento (%) del PIB Anual 8.82% 9.00% 7.78% 8.00% 7.24% 7.00% 5.74% 6.00% 4.75% 5.00% 4.00% 3.43% 3.58% 3.27% 3.00% 2.04% 2.00% 1.00% 0.36% 0.00% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Gráfico No.2 13.00% 12.02% Crecimiento (%) del PIB Trimestral (t/t-4 ) 11.00% 9.53% 8.92% 8.80% 9.00% 8.46% 7.74% 6.98% 7.85% 6.35% 6.64% 7.00% 6.05% 5.49% 6.14% 4.69% 4.48% 5.00% 3.74% 4.05% 2.93% 2.81% 2.11% 2.50% 3.00% 0.96% 0.51% 0.37% 1.00% -1.00% -0.11% -0.43% -0.54% 2002 IIT IIIT IVT 2003 IIT IIIT IVT 2004 IIT IIIT IVT 2005 IIT IIIT IVT 2006 IIT IIIT IVT 2007 IIT IIIT IVT 2008 IIT IIIT IVT 2009 IIT IIIT IVT 2010 IIT IIIT IVT 2011 IIT IIIT IVT IT IT IT IT IT IT IT IT IT IT Fuente: BCE Elaboración: Dirección de Estudios 4
  • 5. Este crecimiento es básicamente el resultado del dinamismo de 3 variables económicas: 5
  • 6. 1.1 La FBKF pública creció 44,46% La inversión pública (FBKF), que a diciembre de 2011 fue US$ 9.492 millones, creció 44,46% con respecto a 2010. (Gráfico No. 3); Gráfico No.3 10,000 Evolución de la FBKF pública 9,492 9,000 Millones US$ 8,000 6,930 6,310 6,571 7,000 6,000 5,000 4,000 3,173 3,000 2,000 1,000 - 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: BCE Elaboración: Dirección de Estudios En 2007, la FBKF pública representó 31% de la FBKF total (6,97% del PIB) y en 2010 fue 45% (11,33%); para 2011, se estima que la FBKF pública llegue al 50% de participación sobre el total de la FBKF (14,39% del PIB). Cabe recalcar que en 2011, la FBFK pública prácticamente se triplicó con respecto al año 2007 y para finalizar el año (2011), la FBKF pública tuvo un aumento de US$ 2.921 millones comparado con 2010. 6 Para mayor información sobre FBKF dirigirse al documento “Clima de Inversiones, Ecuador 2012” en www.industrias.ec
  • 7. 1.2 Continuó el alto precio del petróleo En 2011, el precio del barril de petróleo (en promedio) fue US$ 96,93, siendo el precio más alto de la década (2002-2011); esto significó un crecimiento de 34,72% comparado con el año anterior (Gráfico No.4) Gráfico No.4 188 120 186.55 Producción (millones de barriles) Precio Promedio Anual (BCE) 186 184.73 96.93 100 184 82.95 71.93 80 182 180.80 59.86 180 52.56 60 178 177.41 177.42 40 176 20 174 172 0 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: BCE Elaboración: Dirección de Estudios En contraste, la producción petrolera apenas creció 2,78%; este incremento se basa en la producción de las empresas públicas que aumentaron en 18,72% su producción (con una participación de 71,58% sobre el total); mientras que la producción de las empresas privadas continuó con su quinto año consecutivo de decrecimiento, logrando obtener el decrecimiento más bajo (-23,19%). 7
  • 8. 1.3 El consumo de hogares dinamiza la economía A partir del año 2010, la tendencia del crecimiento del consumo por parte del gobierno y hogares cambio, en donde se evidencia un mayor dinamismo por parte del consumo de los hogares. Dicho consumo se incrementó, debido a la liquidez inyectada a la economía por los gastos y la inversión del gobierno, logrando en 2011, tener un crecimiento de 5,88%. (Gráfico No.5) Gráfico No.5 Crecimiento (%) del consumo 14.00% Consumo hogares 11.52% 12.00% Consumo gobierno 10.00% 7.67% 8.00% 6.92% 6.11% 5.88% 6.00% 4.03% 4.13% 3.66% 4.00% 1.42% 2.00% 0.00% -0.70% 2007 2008 2009 2010 2011 -2.00% Fuente: BCE Elaboración: Dirección de Estudios El consumo de hogares tuvo un participación 62,19% en 2011 sobre el total de la demanda interna, mientras que el año anterior fue de 61,44% 8
  • 9. 2. Crecimiento y Estructura productiva de los sectores económicos 9
  • 10. 2.1 Crecimiento por actividad En 2011, las actividades más dinámicas fueron suministro de electricidad y agua (30,96%) y construcción (20,98%). Comparadas con el periodo anterior (2010), ambas actividades tuvieron un vertiginoso crecimiento debido a la fuerte inversión en centrales hidroeléctricas, expansión de la central del sistema nacional de transmisión y en construcciones de viviendas. La industria manufacturera (excluyendo petróleo) tuvo un crecimiento de 6,86% (aumento de 0,14 puntos porcentuales) comparado con el periodo anterior. Analizando por trimestre, podemos ver que al cuarto trimestre de 2011, las actividades de electricidad y agua y la actividad de construcción, fueron los sectores que más crecieron (29,54% y 21,44% respectivamente) durante el trimestre comparada con el mismo periodo del año anterior (t/t-4). Al cuarto trimestre de 2011 la industria tuvo un crecimiento de 6,24%, que comparada con el periodo anterior, se evidencia una desaceleración de 3,3 puntos porcentuales debido a la fuerte expansión que tuvo la industria en 2010 (9,58%). (Cuadro No.1) 10
  • 11. Suministro de electricidad y agua es la actividad más dinámica. Cuadro No.1 Fuente: BCE Elaboración: Dirección de Estudios (1) No incluye telecomunicaciones; (2) Incluye: hoteles, bares y restaurantes; comunicaciones; alquiler de vivienda; servicios a las empresas y a los hogares; 11 educación; y, salud; (3) Servicios de intermediación financiera medidos indirectamente
  • 12. 2.2 Estructura Productiva Diversas actividades económicas componen la estructura productiva del país, las mismas que al termino de cada período contribuyen a la generación del PIB. En este sentido, las actividades que más aportaron al PIB en 2011 fueron: agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca (10%), comercio al por mayor y menor (15%), industria manufacturera (excluye extracción de petróleo) (14%), explotación de minas y canteras (11%), construcción (11%). Estas 5 actividades concentraron el 61% del PIB. (Gráfico No.6) Gráfico No.6 2010 Agricultura, ganade ría, caza,silvicultura 2011 Agricultura, ganade ría, caza,silvicultura y pesca y pesca 10% 10% Explotación de Explotación de minas y canteras minas y canteras Otros(1) 12% Otros(1) 11% 40% 39% Comercio al por Comercio al por mayor y al por Industrias mayor y al por Industrias Construcción menor manufacturas menor manufacturas 11% 15% (excluye refinación 15% (excluye refinación de petróleo) de petróleo) 14% 14% Construcción 9% Fuente: BCE (1) Incluye: hoteles, bares y restaurantes; comunicaciones; alquiler de vivienda; servicios a las empresas Elaboración: Dirección de Estudios y a los hogares; educación; y, salud, almacenamiento; Administración pública; Intermediación financiera; Pesca; Fabricación y refinación de petróleo; suministro de electricidad y agua; Hogares privados; SIFMI; otros elementos del PIB 12
  • 13. Trimestralmente, la concentración de las 5 actividades es igual al 61%. Gráfico No.7 2011 IT Agricultura, ganad 2011 IIT Agricultura, ganad ería, caza,silvicultu ería, caza,silvicultu ra y pesca ra y pesca 10% 10% Explotación de Explotación de minas y canteras minas y canteras Otros(1) 12% Otros(1) 11% 39% 39% Industrias manufacturas Industrias (excluye manufacturas refinación de (excluye Construcción petróleo) refinación de 11% 14% petróleo) 14% Comercio al por Comercio al por mayor y al por mayor y al por Construcción menor menor 10% 15% 15% 2011 IIIT Agricultura, ganad 2011 IVT Agricultura, ganad ería, caza,silvicultu ería, caza,silvicultu ra y pesca ra y pesca 10% 10% Explotación de Explotación de minas y canteras minas y canteras Otros(1) 11% Otros(1) 11% 39% 39% Industrias Industrias manufacturas manufacturas (excluye (excluye refinación de refinación de Construcción petróleo) Construcción petróleo) 11% 14% 11% 14% Comercio al por Comercio al por mayor y al por mayor y al por menor menor Fuente: BCE 15% 15% Elaboración: Dirección de Estudios (1) Incluye: hoteles, bares y restaurantes; comunicaciones; alquiler de vivienda; servicios a las empresas y a los hogares; educación; y, salud, almacenamiento; Administración pública; Intermediación financiera; Pesca; Fabricación y refinación de petróleo; suministro de electricidad y agua; Hogares privados; SIFMI; otros elementos del PIB 13
  • 14. 3. Evaluación al primer trimestre 2012 14
  • 15. BCE prevé crecimiento de 5,35% Según los supuestos macroeconómicos del Banco Central, en 2012 la economía tendrá un crecimiento de 5,35%. Explicado en parte por el paro de la Refinería de Esmeraldas programado para este año, lo cual implica más importación y menor venta de derivados. Organismos internacionales como el FMI y la CEPAL prevén que el crecimiento será de 4,5% y 5,0% respectivamente. Según CEPAL, las economías de la región tendrán una reducción de crecimiento de 5,9% a 3,7% en promedio debido a las dificultades internacionales que hay en la zona euro. 15
  • 16. Pasando revisión A pesar de que no hay datos disponibles sobre crecimiento económico (PIB), la evaluación trimestral se efectuará en base a importantes indicadores económico como son: 3.1 Índice de producción; 3.2 Encuesta de opinión empresarial; 3.3 Empleo y salarios; 3.4 Inflación; 3.5 Comercio exterior (X, M, Balanza Comercial); 3.6 Producción petrolera y exportación; 3.7 Inversión societaria (nacional y extranjera); 3.8 Depósitos y créditos bancarios; y 3.9 Recaudaciones tributarias. 16
  • 17. 3.1 Índice de producción* En febrero, el índice de producción de la industria manufacturera ha tenido una reducción de 2,61 puntos que equivalen a un decrecimiento de 1,73% comparada con enero. Al revisar cada sección se observará cual ha sido la variación de cada una de ellas en el comportamiento del índice. La evolución negativa del Índice producción, se debe al significativo decrecimiento operado en la industria de Curtido y adobo de cueros; fabricación de maletas bolsos de mano, artículos de talabartería, guarnicionería y calzado (-14,56%) Sin embargo, algunas industrias han registrado crecimientos, entre las más importantes están: Elaboración de productos de tabaco (110,20%), Fabricación de productos textiles (10,63%), Fabricación de prendas de vestir; adobo y teñido de pieles (29,13%), Fabricación de substancias y productos químicos (11,35%) y Fabricación de productos elaborados de metal, excepto maquinaria y equipo (28,39%) (Cuadro No. 2) * El Índice de Volumen Industrial por Actividades (IVI-CIIU3), es un indicador que mide las variaciones y tendencia que tiene la producción de bienes manufacturados en el país 17
  • 19. 3.2 Encuesta opinión empresarial El volumen de producción industrial, de acuerdo a la encuesta de Opinión Empresarial, habría crecido en marzo después de tener variaciones negativas en los dos primeros meses. Mismo comportamiento registró las variaciones de los valores de ventas del sector comercial. (Gráfico No.8) Gráfico No.8 La construcción fue el único 8.0 6.0 sector que registró variaciones 6.0 5.0 4.0 positivas en todos los meses a 4.0 2.9 1.8 2.1 2.5 2.0 pesar de que se registra una 2.0 1.4 0.5 0.1 leve desaceleración en su - Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 volumen de producción en (2.0) (2.5) (1.7) marzo. (4.0) (3.8) (6.0) (4.7) Las previsiones para (8.0) Variación del Volumen de Producción Variación del Valor de Ventas abril, indican que todos los Sector Industrial Sector Comercial (10.0) (9.4) Variación del Volumen de Producción Variación del Valor de Ventas sectores tendrán una variación Sector Construcción Sector Servicios (12.0) positiva con respecto al mes Fuente: BCE anterior. Elaboración: Dirección de Estudios 19
  • 20. 3.3 Empleo y Salarios Para el INEC, la situación del empleo ha mejorado en el primer trimestre de 2012. (Cuadro No. 3) El porcentaje de ocupados del primer trimestre de 2012 se mantuvo igual (49,9%) al último trimestre de 2011; esto, no obstante que los ocupados plenos subieron en 91.978 personas entre ambos periodos. Según el INEC, a marzo de 2012, el 80,8% de los ocupados plenos, pertenecían al sector privado y el 19,2% al sector público. La tasa de desempleo a nivel nacional fue de 4,9% (la más baja del periodo desde el segundo trimestre de 2007) y con una reducción de 2,1 puntos porcentuales respecto al primer trimestre de 2011. El subempleo fue de 43,9% en el primer trimestre de 2012. Aunque en valores absolutos el número de subocupados subió en 66.657 personas; con relación a la PEA del período, bajó 0,3 puntos porcentuales. 20 Para mayor información sobre empleo dirigirse al documento “Nota técnica sobre estadísticas laborales 2007 - 2012” en www.industrias.ec
  • 21. Cuadro No.3 Período Ocupados Plenos Subocupados Desempleo 2007 II 38,3% 53,7% 7,4% 2007 III 40,2% 51,9% 7,1% 2007 IV 42,6% 50,2% 6,1% 2008 I 38,8% 52,3% 6,9% 2008 II 42,6% 50,1% 6,4% 2008 III 41,1% 51,4% 7,1% 2008 IV 43,6% 48,8% 7,3% 2009 I 38,8% 51,9% 8,6% 2009 II 38,4% 51,6% 8,3% 2009 III 37,1% 51,7% 9,1% 2009 IV 38,8% 50,5% 7,9% 2010 I 37,6% 51,3% 9,1% 2010 II 40,3% 50,4% 7,7% 2010 III 41,9% 49,6% 7,4% 2010 IV 45,6% 47,1% 6,1% 2011 I 41,2% 50,0% 7,0% 2011 II 45,6% 46,7% 6,4% 2011 III 47,9% 45,7% 5,5% 2011 IV 49,9% 44,2% 5,1% 2012 I 49,9% 43,9% 4,9% Fuente: INEC Elaboración: Dirección de Estudios 21
  • 22. 3.3 El salario creció 71,76% Al 2012, el salario subió 10,6% comparado con 2011; y si lo comparamos con 2007, el salario tuvo un crecimiento de 71,76% en un periodo de 5 años. (Cuadro No.4) Cuadro No.4 Fondos de Salario Básico + Salario Básico 13° Sueldo Salario Digno Periodo 14° Sueldo (c) Reserva Componentes (a) (b) (SD) (d) e = (a+b+c+d) - 2007 170,00 14,17 14,17 14,17 213 - 2008 200,00 16,67 16,67 16,67 250 - 2009 218,00 18,17 18,17 18,17 273 2010 240,00 20,00 20,00 20,00 300 337 2011 264,00 22,00 22,00 22,00 330 351 2012 292,00 24,33 24,33 24,33 365 369 * Fuente: Ministerio de Relaciones Laborales (MRL), INEC Elaboración: Dirección de Estudios * Estimación En Ecuador, el costo del salario por hora es de 1,83 dólares, mientras en Colombia es equivalente a US $ 1,68; y en Perú US $ 1,78. (Sin considerar otros beneficios sociales) 22 Para mayor información sobre salario dirigirse al documento “Nota técnica sobre estadísticas laborales 2007 - 2012” en www.industrias.ec
  • 23. 3.4 Inflación En marzo de 2012, la variación mensual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) fue 0,90%, en marzo de 2011 fue 0,34%; mientras que la inflación anual 2012 fue 6,12%, el año anterior esta cifra se ubicó en 3,57%. La inflación acumulada fue de 2,26%, en marzo de 2011 se ubicó en 1,58%. La división de Alimentos y Bebidas no Alcohólicas fue quien más contribuyó en la inflación. La inflación mensual de este grupo fue 2,46%. Por otro lado, en abril la variación mensual fue 0,16%, mientras que en abril de 2011 fue 0,82% (disminución 0,66 puntos porcentuales). La inflación anual fue 5,42% y el año anterior esta cifra fue 3,88%. La inflación acumulada fue 2,42% y en abril de 2011 fue 2,41%. Debido al inicio del periodo escolar, la división de Educación fue la que más contribuyó en la inflación (1,24%). 23
  • 24. 3.5 Comercio exterior La balanza comercial al primer trimestre tuvo un crecimiento de 27,4% con respecto al mismo trimestre del año anterior; es decir que hubo un aumento de a penas US$ 87 millones. La balanza comercial petrolera fue de US$ 2.655 millones (crecimiento de 28,3%) y la no petrolera fue US$ -2.251 millones (Gráfico No. 9) Gráfico No.9 Balanza comercial Cifra en millones US$ 2,655 2,350 2,069 1,478 963 1087 549 404 317 12 69 2007* 2008* 2009* 2010* 2011* 2012* -758 (951) (1,262) (1,307) (1,409) (1,753) Balanza Comercial Total Balanza Comercial Petrolera Balanza Comercial No Petrolera (2,251) Fuente: Banco Central del Ecuador 24 Elaboración: Dirección de Estudios
  • 25. 3.5.1 Exportaciones Al primer trimestre, las exportaciones tuvieron un crecimiento de 14,2% (US$ 6.127 millones); mientras que las exportaciones petroleras fue de 22,5% (US$ 3.802 millones) y las no petroleras 2,89% (US$ 2.325 millones) (Gráfico No. 10) Del total de exportaciones, las exportaciones primarias representaron el 80,8% (US$ 1.418 millones no petroleras y US$ 3.530 millones petroleras) y el 19,2% fueron exportaciones industrializadas (US$ 907 millones no petroleras y US$ 272 millones petroleras) (Cuadro No.5) 25
  • 26. Gráfico No.10 Exportaciones Cifra en millones US$ Exportaciones Petroleras No Petroleras 6,127 5,363 4,623 4,135 3,802 2,964 3,104 2,878 2,668 2,242 2,259 2,325 1,894 1,659 1,656 1,440 1,438 1,012 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Fuente: Banco Central del Ecuador Elaboración: Dirección de Estudios Cuadro No.5 Total Exportado Exportaciones Primarias Exportaciones Industrializadas Periodo Millones de Crecimiento Total Primarios No Total Industrializados no derivados de Petróleo crudo dólares FOB en (%) Primarios petróleros Industrializados petroleros petróleo 2007 2.878 - 2.186 846 1.339 693 592 101 2008 4.623 60,6% 3.670 957 2.712 953 701 252 2009 2.668 -42,3% 1.913 1.024 889 756 633 123 2010 4.135 55,0% 3.334 1.223 2.111 802 671 131 2011 5.363 29,7% 4.260 1.409 2.851 1.103 850 253 2012 6.127 14,2% 4.947 1.418 3.530 1.179 907 272 Fuente: Banco Central del Ecuador 26 Elaboración: Dirección de Estudios
  • 27. 3.5.2 Importaciones Por otra parte, las importaciones fueron al orden de los US$ 5.722 millones (crecimiento de 14,0%); de las cuales el 31,9% representa la materia prima, 27,1% bienes de capital, 20,8% bienes de consumo y 20,0% combustibles y lubricantes. (Gráfico No. 11 y 12) Las importaciones para la industria a marzo, registraron un crecimiento de 12,2% con respecto al mismo periodo del año anterior. La tasa de participación fue de 42,4%, la cual tuvo una disminución de 0,7 puntos porcentuales. La materia prima para la industria creció 9,0% (US$ 1.392 millones); mientras que los bienes de capital crecieron 16,8% (US$ 1.035 millones). (Cuadro No. 6) 27
  • 28. Gráfico No.11 Gráfico No.12 Participación (%) de las Importaciones Evolución de las Importaciones Cifra en millones US$ Diversos 0% 5,722 Bienes de Bienes de capital consumo 5,020 27% 21% 4,048 Combustible y 3,475 3,375 lubricantes 2,864 20% Materias primas 32% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Fuente: Banco Central del Ecuador Elaboración: Dirección de Estudios Cuadro No.6 PRODUCTOS IMPORTADOS PARA LA INDUSTRIA Total para la Industria Materia Prima para la industria Bienes de Capital para la Industria Periodo Participación / (%) sobre (%) sobre Millones de Crecimiento Millones de Crecimiento Millones de Crecimiento Total Import Import US$ FOB en (%) US$ FOB en (%) US$ FOB en (%) Importaciones Industrial Industrial 2007 1.283 20,9% 44,8% 781 - 60,9% 502 - 39,1% 2008 1.489 16,1% 42,9% 938 20,1% 63,0% 552 10,0% 37,0% 2009 1.592 6,9% 47,2% 923 -1,6% 57,9% 670 21,4% 42,1% 2010 1.734 8,9% 42,8% 1.058 14,7% 61,0% 676 0,9% 39,0% 2011 2.163 24,8% 43,1% 1.277 20,8% 59,0% 886 31,1% 41,0% 2012 2.427 12,2% 42,4% 1.392 9,0% 57,4% 1.035 16,8% 42,6% Fuente: Banco Central del Ecuador 28 Elaboración: Dirección de Estudios
  • 29. 3.6 Producción petrolera Al primer trimestre de 2012, la producción petrolera registra un moderado crecimiento de 0,80% comparado con el 7,0% que obtuvo en mismo trimestre del año anterior. La producción de petroecuador creció 1,67% (33 millones de barriles) frente al vertiginoso crecimiento obtenido en el primer trimestre de 2011 (29,07%); mientras que la producción privada tuvo una tasa de decrecimiento de 1,37% (disminución de 180 mil barriles) comparada con el mismo periodo del año anterior. (Gráfico No. 13) Gráfico No.13 Tasa de crecimiento (%) 40.00% 33.03% Primer trimestre A pesar de la baja producción, las 29.07% 30.00% exportaciones petroleras tuvieron un 20.00% crecimiento de 23,81% (aumento de US$ 679 millones) comparadas con el 10.00% 4.81% 4.85% 7.00% 3.85% 1.67% primer trimestre del año anterior; 2.84% -1.35% 0.80% 0.00% -7.75% -1.37% debido a que el precio del petróleo 2007 2008 2009 2010 2011 2012 -10.00% -4.14% -5.80% ha tenido un crecimiento de 20,69% -11.55% -20.00% -13.72% comparado con el mismo periodo del -30.12% -24.82% año anterior. -30.00% Producción total Petroecuador Privadas -40.00% Fuente: Banco Central del Ecuador Elaboración: Dirección de Estudios 29
  • 30. 3.7 Inversión societaria crece 45,3% en el primer trimestre Al primer trimestre de 2012, la inversión societaria fue de US$ 533 millones (aumento de US$ 166 millones con respecto a 2011), solo por aumento de capital la inversión fue de US$ 458 millones, mientras que por constitución esta cifra fue de US$ 75 millones (Gráfico No. 14) Gráfico No. 14 Inversión Societaria Inversión societaria Total US$ 367 Aumento de millones Capital US$ 458millones Constituciones y Domiciliaciones USD 75 millones 229 229 40 35 Nacional Extranjera Nacional Extranjera Fuente: Superintendencia de Compañías Elaboración: Dirección de Estudios El 25% del total de la inversión societaria corresponde a inversión del sector industrial (US$ 134 millones); donde registró un aumento de 131% con respecto al mismo trimestre del año anterior. 30
  • 31. 3.8 Depósitos y créditos bancarios Los depósitos bancarios a marzo sumaron US$ 20.334 millones, esto significa que hubo un crecimiento de 18,7% con respecto al mismo periodo del año anterior. A su vez la cartera de créditos fue de US$ 13.216 millones (aumento de US$ 2.100 millones); es decir que registraron un crecimiento de 18,9% con respecto al mismo periodo de 2011. El crédito que tuvo una mayor participación fue el crédito comercial (60,3%); seguido del crédito al consumo (32,4%); créditos de microempresa (5,0%) y vivienda (2,2%). Por otra parte, la mora bancaria registra una leve disminución en su participación con respecto al total de crédito en donde en enero registró una participación de 4,30%; febrero 4,28% y en marzo 4,15%; es decir que de enero a marzo, la participación de la mora bancaria disminuyó 0,15 puntos porcentuales durante este año. 31
  • 32. 3.8 Las recaudaciones tributarias superaron los US$ 2.000 millones Al primer trimestre 2012, las recaudaciones tributarias tuvieron un crecimiento de 34,2% con respecto al mismo trimestre del periodo anterior; es decir que en valor absolutos, el SRI recaudó US$ 2.661 millones (aumento de US$ 678 millones) Así mismo el IR* tuvo un crecimiento de 31,3%, en donde el IR de las personas naturales tuvo un crecimiento de 19,4%; mientras que las personas jurídicas registró un decrecimiento de 19,6%. Cabe recalcar que las fechas límites para el pago del IR de las personas jurídicas fue en abril y el IR acumulado a abril, tuvo un crecimiento de 26,5% (comparado con el mismo periodo de 2011); el IR de las personas naturales y jurídicas tuvieron un crecimiento de 2,0% y 18,9% respectivamente. El impuesto a la salida de divisas tuvo un crecimiento de 147%; es decir que al primer trimestre del año, salieron US$ 284 millones (aumento de US$ 169 millones). El nuevo impuesto verde que es para el fomento ambiental al cual se grava a vehículos y botellas plásticas, el SRI logró recaudar bajo este concepto US$ 26 millones. Por otra parte, el IVA e ICE también registraron tasas de crecimiento de 13,9% y 8,3% con respecto al mismo trimestre del año anterior. * Impuesto a la Renta 32