Quel investisseur pour ma Startup?
Alexandre Peyraud
@AlexPeyraud
alexandre.peyraud@debiopharm.com
alexandre@alecent.com
Alexandre-de-chez-Smith-en-face
• Avant
– Informaticien / Développeur, employé de banque
– Créateur de Startups: Informati...
Pour se rappeler de quoi nous parlons…

GÉNÉRALITÉS SUR
L’INVESTISSEMENT
Investissement
• Définition de l’investissement
– Dictionnaire: Action de placer des capitaux dans
une entreprise afin d’a...
Réalité vraie
• Investissement (ou financement) est de
l’argent extérieur à l’entreprise.
• La création de l’entreprise (f...
•
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Rencontre
Pré-analyse
Due Diligence
Valorisation
Term Sheet (contrat d’engagement)
Rédaction des contrats...
Des fonds?
• Quand?
– Lors d’un succès récent (ou à venir, mais sûr)
– Jamais en situation de détresse
– Avec au minimum 6...
A quelle valeur?
Valorisations

Valeur

Revenus

Risques

Temps
Conséquences de
l’investissement
• Implique une prise de participation (garantie
de l’investisseur).
• Obliger d’informer ...
Et moi, et moi, et moi…

LES INVESTISSEURS
Perception de chacun
Avenir vu par la Startup

Avenir vu par l’investisseur
Dure réalité vraie
Succès des investissements
Succès 10.0%

Google 0.1%

Végètent 25.0%

Perdus 64.9%
Espoirs et désillusions…
Celles de l’investisseur
• Nous sommes là pour vous
accompagner.
• Nous serons là pour vous
aider...
Perception de chacun
L’investisseur vu par la Startup

La Startup vu par l’investisseur
Catégories d’investisseurs
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Business Angel
Investisseur industriel / stratégique
Familly Office / Corporate invest...
Le Business Angelus
aka. Business Angel
Description

Forces

Investisseur
• Peut amener de
privé, héritier ou
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Le Strategus
aka. Investisseur industriel / stratégique
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Capacité

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Le Big Office
aka. Familly Office / Corporate Investor
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Le Subventionneur
aka. Investisseur étatique / Fond public
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Le Coffre-fort
aka. Banques
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Par l’intermédiaire de
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bancaires

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Qui pour quand?
Création

Produit finalisé
R&D

Fondateurs

Premiers revenus

Tests marchés

Expansion

Banque

Business A...
Il faut bien une fin à tout…

EN CONCLUSION
Les 7 règles d’or
1. Choisissez votre investisseur.
2. Prenez de l’argent quand il y en a.
3. 25% d’une Startup vivante va...
Sources
• Statistiques:
– Startup Monitor – startupmonitor.ch
– Statistiques officielles suisses - www.bfs.admin.ch

• Div...
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Swiss techtalks - Quel investisseur pour ma Startup?

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Topo plutôt franc sur la relation investisseur - Startup, et un panorama des différentes catégories d'investisseurs. Conférence donnée le 3 mars 2014 lors d'un Swiss Tech Talks.

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Swiss techtalks - Quel investisseur pour ma Startup?

  1. 1. Quel investisseur pour ma Startup? Alexandre Peyraud @AlexPeyraud alexandre.peyraud@debiopharm.com alexandre@alecent.com
  2. 2. Alexandre-de-chez-Smith-en-face • Avant – Informaticien / Développeur, employé de banque – Créateur de Startups: Informatique, Internet, Hébergement (Server housing), Jeu-vidéo, Finance • Aujourd’hui – Investissement Startups pour Debiopharm – Intervenant HES, Venturelab, Business Creation – Consultant Serious gaming, Business Dev, Marketing de l’innovation
  3. 3. Pour se rappeler de quoi nous parlons… GÉNÉRALITÉS SUR L’INVESTISSEMENT
  4. 4. Investissement • Définition de l’investissement – Dictionnaire: Action de placer des capitaux dans une entreprise afin d’accroître sa production, d’améliorer son rendement; ensemble des capitaux ainsi placés. – Réalité de la Startup: Pouvoir faire ce qu’on aime sans se casser les pieds avec des clients. – Réalité de l’investisseur: Trouver le prochain Google pour gagner plein d’argent.
  5. 5. Réalité vraie • Investissement (ou financement) est de l’argent extérieur à l’entreprise. • La création de l’entreprise (forme collective ou morale) est le premier investissement. • L’investissement n’est pas toujours monétaire. • >95% des Startups ont recours à l’investissement extérieur. • Le premier investisseur extérieur est un proche des fondateurs.
  6. 6. • • • • • • • • Rencontre Pré-analyse Due Diligence Valorisation Term Sheet (contrat d’engagement) Rédaction des contrats finaux Conclusion chez Notaire / Avocat Argent disponible Environ 3 à 6 mois Déroulement d’un investissement
  7. 7. Des fonds? • Quand? – Lors d’un succès récent (ou à venir, mais sûr) – Jamais en situation de détresse – Avec au minimum 6 mois de cash en réserve • Pour? – Investir dans de l’infrastructure – Investir dans la R&D et le développement produit – Investir dans des compétences
  8. 8. A quelle valeur? Valorisations Valeur Revenus Risques Temps
  9. 9. Conséquences de l’investissement • Implique une prise de participation (garantie de l’investisseur). • Obliger d’informer ses actionnaires. • Le Conseil d’administration (Board) devient le vrai dirigeant de l’entreprise. • Perte de pouvoir des fondateurs. • Tenir ses engagements.
  10. 10. Et moi, et moi, et moi… LES INVESTISSEURS
  11. 11. Perception de chacun Avenir vu par la Startup Avenir vu par l’investisseur
  12. 12. Dure réalité vraie Succès des investissements Succès 10.0% Google 0.1% Végètent 25.0% Perdus 64.9%
  13. 13. Espoirs et désillusions… Celles de l’investisseur • Nous sommes là pour vous accompagner. • Nous serons là pour vous aider dans les coups dur. • C’est notre règle d’inclure ce point dans le contrat mais on ne l’utilise pas. • Non, on ne touchera pas à votre stratégie. Celles de la Startup • Je suis très transparent. • Je vous donnerai des informations mensuelles. • Je n’ai pas de concurrents. • Mes prévisions de ventes? Elles sont sûres à 100%. • Je ne recherche pas seulement de l’argent mais un partenaire.
  14. 14. Perception de chacun L’investisseur vu par la Startup La Startup vu par l’investisseur
  15. 15. Catégories d’investisseurs • • • • Business Angel Investisseur industriel / stratégique Familly Office / Corporate investor Fond d’investissement (VC) / Investisseur institutionnel • Investisseur public • Banque
  16. 16. Le Business Angelus aka. Business Angel Description Forces Investisseur • Peut amener de privé, héritier ou l’expertise rentier, ancien cadre • Carnet d’adresse supérieur ou de Startup • Peut donner un peu réussie de son temps Capacité 50KF à 150KF Buts Faiblesses Provenance des fonds • Gagner le jackpot • Faire une expérience startup • Faire quelque chose qu’il aime • Petit montant et peu Fortune personnelle extensible • Donne parfois trop de son temps
  17. 17. Le Strategus aka. Investisseur industriel / stratégique Description Forces Capacité Entreprise industrielle (ou du secteur tertiaire) du même domaine d’activité ou intérêt que la Startup • Comprends vite • Peut amener expertise • Carnet d’adresse • Coaching Buts Faiblesse Provenance des fonds • Croissance externe • Ajouter de nouvelles technologies • Restreindre accès de technologies aux concurrents • Propres buts et timing parfois incompatibles avec la Startup Liquidités / réserves de l’entreprise, parfois du capital de développement externe pour l’opération 250KF à 5MF
  18. 18. Le Big Office aka. Familly Office / Corporate Investor Description Forces Le Familly Office gère la • Discrétion fortune privée d’une • Capacité financière famille, ou les liquidités d’une entreprise pour le Corporate Investor Capacité 100KF à 3MF But Faiblesses Provenance des fonds • Obtenir un retour financier • Souvent exigeant Fortune d’une famille sans amener autre ou liquidités d’une chose que de entreprise l’argent • Incompréhension du monde Startup
  19. 19. Le Veecee* aka. Fond (VC) / Institutionnel Description Forces Capacité Les fonds jouent sur l’effet de «masse» pour promettre de forts retours financiers • • • • 1MF à 10MF (100M$) But Faiblesses Provenance des fonds • Obtenir un retour financier • Conditions d’investissement dures • Date d’Exit fixe et indépendante de la Startup Argent placé par une multitude de plus petits investisseurs Capacité financière Publicité Réseau Aide à l’Exit
  20. 20. Le Subventionneur aka. Investisseur étatique / Fond public Description Forces Capacité L’état à travers des instituts de financement direct ou de cautionnement • Proximité • Facilité d’accès Buts Faiblesses Provenance des fonds • Création d’emplois • Création richesse locale • Maintient d’un écosystème PME • Lourdeur de l’administratif • Garanties personnelles Finances publiques 50KF à 1MF
  21. 21. Le Coffre-fort aka. Banques Description Force Capacité Par l’intermédiaire de prêts ou de crédits bancaires • Souplesse dans les formes d’investissements But Faiblesses Provenance des fonds • Faire fructifier l’argent qu’elle possède • Lourdeur de l’administratif • extrêmement «risk averse» • Demande d’avoir déjà des revenus Épargnants et fonds propres de la banque 25KF à 1MF
  22. 22. Qui pour quand? Création Produit finalisé R&D Fondateurs Premiers revenus Tests marchés Expansion Banque Business Angel Fonds publics Fonds / VC Familly / Corporate Investisseur stratégique
  23. 23. Il faut bien une fin à tout… EN CONCLUSION
  24. 24. Les 7 règles d’or 1. Choisissez votre investisseur. 2. Prenez de l’argent quand il y en a. 3. 25% d’une Startup vivante valent mieux que 75% d’une Startup morte. 4. Ne survalorisez pas. 5. Annoncez les problèmes à l’avance. 6. Tout prend plus de temps que prévu. 7. Tentez d’avoir des prévisions réalistes.
  25. 25. Sources • Statistiques: – Startup Monitor – startupmonitor.ch – Statistiques officielles suisses - www.bfs.admin.ch • Divers: – Venturelab – www.venturelab.ch – www.startup.ch – www.startupticker.ch – Debiopharm Investment - www.debiopharm.com
  26. 26. Merci ! @AlexPeyraud alexandre.peyraud@debiopharm.com alexandre@alecent.com

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