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Recherche de capitauxUne préparation pertinente en amontUne définition précise de besoins de financement de l’entreprise e...
Recherche de capitauxUne préparation pertinente en amontLe ciblage des investisseurs pertinents passe par la compréhension...
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Deloitte : Les enjeux d'une recherche de capitaux

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Présentation réalisée dans le cadre du petit déjeuner "Le capital-investissement, enfin accessible aux PME ?" organisé le 11 octobre 2011 par Atlanpole.
http://bit.ly/o6wrYb

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Deloitte : Les enjeux d'une recherche de capitaux

  1. 1. 11 octobre 2011M&A AdvisoryLes enjeux d’une recherche decapitauxDeloitte Conseil Financemembre du CCIF – agrément n°C05B000 0 M&A Advisory - Un leader du conseil en fusions et acquisitions © 2010 Deloitte Conseil Finance
  2. 2. Observations liminairesFacteurs clés de succès d’une opération de levée de fondsFacteurs clés de réussiteRecherche de capitaux et valorisation 1 M&A Advisory - Un leader du conseil en fusions et acquisitions © 2011 Deloitte
  3. 3. Recherche de capitauxUne préparation pertinente en amontUne définition précise de besoins de financement de l’entreprise et de leurséquençage Une formalisation précise et argumentée du plan de développement, Une revue objective des étapes de développement, Une réflexion sur les attentes que vous placez dans l’investisseur qui vous accompagnera 2 M&A Advisory - Un leader du conseil en fusions et acquisitions © 2011 Deloitte
  4. 4. Recherche de capitauxUne préparation pertinente en amontLe ciblage des investisseurs pertinents passe par la compréhension de leursattentes Une foultitude d’intervenants, Une logique propre à chaque typologie d’investisseur…, Un choix de contrepartie en fonction de leur adéquation avec votre projet. 3 M&A Advisory - Un leader du conseil en fusions et acquisitions © 2011 Deloitte
  5. 5. Recherche de capitauxLe processus de sélection des investisseursLes principaux critères de sélection et d’appréciation des fonds sont: L’équipe de management La crédibilité du projet en termes de marché et de développement: Un objectif de multiple de sortie 4 M&A Advisory - Un leader du conseil en fusions et acquisitions © 2011 Deloitte
  6. 6. Recherche de capitauxLe processus de sélection des investisseursDes différences culturelles dans les approches de valorisation en fonction descatégories d’investisseurs et/ou de leur ancrage géographique Un recours variable aux conseils, Une approche de la valeur différente, Le prix, résultat d’une négociation plus que de l’application d’une méthode, … Ne pas oublier que levée de fonds n’est qu’une première étape, l’investisseur sera à vos cotés sur un horizon moyen terme. 5 M&A Advisory - Un leader du conseil en fusions et acquisitions © 2011 Deloitte
  7. 7. Les phénomènes anxiogènes couramment rencontrés chez les entrepreneursUn frein au recours aux levées de fonds ? Peur de l’effet de dilution Peur de la perte de contrôle Peur liée à l’implication de financiers non spécialisés dans les métiers des sociétés en question Tendance à sous calibrer les besoins au détriment d’une marge de manœuvre suffisante (en terme de délais) pour adapter leur stratégie Délais d’instruction d’un dossier Mauvaise définition de la stratégie de sortie du financier à horizon 5 ans ou plus…etc 6 M&A Advisory - Un leader du conseil en fusions et acquisitions © 2011 Deloitte
  8. 8. SynthèseFrance vs Etats-Unis : Des visions différenciées de l’investissement Montants investis en capital risque en m€* Nombre d’investissements (2009- 2010) 20 000 4000 17 554 18 000 3500 16 000 14 005 3000 14 000 12 000 2500 10 000 2000 8 000 1500 6 000 1000 4 000 2 000 910 1 067 500 0 0 2009 2010 2009 2010 Etats-Unis France Etats-Unis France Montants investis en 2011 (Q1 & Q2) en m€* 6 000 5 231 5 000 4 636 4 000 3 000 2 000 1 000 95 216 0 France Etats-Unis 1er trim. 2ème trim. Sources: Association Française des Investisseurs en Capital, National Venture Capital Association, Cfnews, PR Newswire, Chausson Finance *conversion effectuée à partir du taux moyen de la période considérée 7 M&A Advisory - Un leader du conseil en fusions et acquisitions © 2011 Deloitte
  9. 9. SynthèseFrance vs Etats-Unis : Des visions différenciées de l’investissement Evolution des investissements par stade de développement des entreprises France Etats-Unis 80% 50% 70% 45% 40% 60% 35% 50% 30% 40% 25% 30% 20% 15% 20% 10% 10% 5% 0% 0% Seed 1er tour 2ème tour et suivants Seed 1er tour 2ème tour et suivants 2010 2011 2010 2011 Répartition des investissements par secteur Investissements France Etats-Unis Investissements 2011 en France 24% 24% 2009 2010 2009 2010 23% 27% 2011 aux Etats-Unis Internet 20,5% 21,5% 17,8% 18,7% 4% 6% Santé 28,5% 24,5% 11,0% 11,5% 17% Logiciels 14,0% 13,0% 18,6% 19,4% 16% 12% 14% 15% Cleantech 11,0% 11,5% 11,4% 15,9% 19% Telecoms 6,0% 7,5% 7,0% 6,8% Autres 20,0% 22,0% 34,2% 27,7% Internet Santé Logiciels Internet Santé Logiciels Cleantech Telecoms Autres Cleantech Telecoms Autres Sources: Association Française des Investisseurs en Capital, National Venture Capital Association, Cfnews; PR Newswire, Chausson Finance 8 M&A Advisory - Un leader du conseil en fusions et acquisitions © 2011 Deloitte
  10. 10. M&A AdvisoryVos contacts Paris Deloitte Finance 185, avenue Charles de Gaulle 92524 Neuilly-sur-Seine Cedex France Charles Bédier Christophe Canivet Tel : +33 (0) 1 40 88 28 00 Associé Directeur Fax : +33 (0) 1 40 88 84 73 www.deloitte.fr Direct : +33 (0) 1 58 37 91 70 Member of cbedier@deloitte.fr Deloitte Touche Tohmatsu Deloitte Finance 185, avenue Charles de Gaulle 92524 Neuilly-sur-Seine Cedex France Stéphane Villard Directeur Adjoint Tel : +33 (0) 1 40 88 28 00 Fax : +33 (0) 1 55 61 48 49 www.deloitte.fr Direct : +33 (0) 1 55 61 62 29 Member of svillard@deloitte.fr Deloitte Touche Tohmatsu 9 M&A Advisory - Un leader du conseil en fusions et acquisitions © 2011 Deloitte
  11. 11. Deloitte fait référence à un ou plusieurs cabinets membres de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, société de droit anglais (« private company limited by guarantee »), et à son réseau de cabinetsmembres constitués en entités indépendantes et juridiquement distinctes. Pour en savoir plus sur la structure légale de Deloitte Touche Tohmatsu Limited et de ses cabinets membres, consulterwww.deloitte.com/about. En France, Deloitte SA est le cabinet membre de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, et les services professionnels sont rendus par ses filiales et ses affiliés.Deloitte fournit des services professionnels dans les domaines de l’audit, de la fiscalité, du consulting et du financial advisory, à ses clients des secteurs public ou privé, de toutes tailles et de toutesactivités. Fort d’un réseau de firmes membres dans plus de 150 pays, Deloitte allie des compétences de niveau international à des expertises locales pointues, afin d’accompagner ses clients dans leurdéveloppement partout où ils opèrent. Nos 170 000 professionnels sont animés par un objectif commun, faire de Deloitte la référence en matière d’excellence de service.En France, Deloitte mobilise un ensemble de compétences diversifiées pour répondre aux enjeux de ses clients, de toutes tailles et de tous secteurs – des grandes entreprises multinationales auxmicroentreprises locales, en passant par les entreprises moyennes. Fort de l’expertise de ses 6 400 collaborateurs et associés, Deloitte en France est un acteur de référence en audit et risk services,consulting, financial advisory, juridique & fiscal et expertise comptable, dans le cadre d’une offre pluridisciplinaire et de principes d’action en phase avec les exigences de notre environnement.© 2011 Deloitte SA. Member of Deloitte Touche Tohmatsu Limited 10 M&A Advisory - Un leader du conseil en fusions et acquisitions

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