Présentation PHARMAGORA 2011 animée par Philippe BECKER, Christian NOUVEL et Alain FILS Experts-comptables - Département Pharmacie de FIDUCIAL

1. PHARMAGORA 2011
PREMIERE
INSTALLATION :
FAUT-IL ATTENDRE
POUR ACQUERIR
UNE OFFICINE ?
Animée par
Philippe BECKER, Christian NOUVEL et Alain FILS
Experts-comptables - Département Pharmacie de FIDUCIAL

2. I. RAPPEL
DE LA SITUATION
ACTUELLE

3. LE POSITIF ! LE NEGATIF !
LA BONNE IMAGE DU
LA BONNE IMAGE DU LA CRISE DES DEFICITS
PHARMACIEN ACTEUR
PHARMACIEN ACTEUR SOCIAUX ET DU POUVOIR
DU MONDE DE LA SANTE
DU MONDE DE LA SANTE D’ACHAT…
LES BESOINS CROISSANTS
LES BESOINS CROISSANTS LE SURNOMBRE
D’UNE POPULATION
D’UNE POPULATION D’OFFICINES
QUI VIEILLIT
QUI VIEILLIT
LA DESERTIFICATION
LE MONOPOLE ET LA
LE MONOPOLE ET LA MEDICALE
LOI DE REPARTITION
LOI DE REPARTITION
L’APPETIT DES
LALA SANTE : PRIORITE
SANTE EST LA PRIORITE « FINANCIERS » ET DES
N°1 DES FRANCAIS ! !
N°1 DES FRANCAIS « GMS »
LES TAUX D’INTERETS BAS L’AUGMENTATION DES
DEPOTS DE BILAN

4. La question
Faut-il attendre des jours meilleurs
pour acquérir son officine
« Un pessimiste voit la difficulté
dans chaque opportunité.
Un optimiste voit l’opportunité dans
chaque difficulté. »
Winston Churchill

5. La réponse
On peut s’installer dans le contexte actuel
mais il faut la réunion de certaines
conditions nécessaires et suffisantes.
Quelles sont ces conditions ???

6. II. LES CONDITIONS
NECESSAIRES ET
SUFFISANTES

7. Entourez la réponse qui convient.
1. Il faut acheter sa future officine au juste prix.
2. Il faut acheter sa future officine avec
l’assistance d’experts.
3. Il faut éviter les officines ayant des défauts
significatifs non apparents.
4. Il faut avoir un projet et être motivé.
5. Il faut disposer d’un apport personnel en
adéquation avec le projet envisagé.
6. Il faut faire au préalable un budget prévisionnel
sérieux.

8. 1. Il faut acheter sa future officine au juste prix.
Soit P le « juste prix »
P = F° (rentabilité) + F° (perspective de croissance)
Avec
rentabilité = multiple de l’EBE (explication p.43)
perspective de croissance = variation du
CAHT sur 3 ans

9. Exemple chiffré :
Énoncé 1:
j’achète une officine 80 % du CATTC en 2011 (8 x EBE).
Elle progresse de 5 % en 2012 et 5 % en 2013.
En pratique, je l’ai achetée 70 % !
Énoncé 2 :
j’achète une officine 70 % du CATTC en 2011 (7 x EBE).
Le CA baisse de 5 % en 2012 et de 5 % en 2013.
Je l’ai achetée 80 % !
Cherchez l’erreur!

10. Entourez la réponse qui convient.
1. Il faut acheter sa future officine au juste prix.
2. Il faut acheter sa future officine avec
l’assistance d’experts.
3. Il faut éviter les officines ayant des défauts
significatifs non apparents.
4. Il faut avoir un projet et être motivé.
5. Il faut disposer d’un apport personnel en
adéquation avec le projet envisagé.
6. Il faut faire au préalable un budget prévisionnel
sérieux.

11. 2. Il faut acheter son officine avec l’assistance
d’experts.
TROUVER UNE OFFICINE ET ANALYSER SES
POTENTIALITES, CE N’EST PAS SI FACILE !
Qui peut vous aider ?
a) LES TITULAIRES D’OFFICINE
b) LES AGENCES DE TRANSACTION
c) LES GROSSISTES REPARTITEURS
d) LES GROUPEMENTS DE PHARMACIENS
e) LES EXPERTS-COMPTABLES, LES
AVOCATS ET LES NOTAIRES SPECIALISES
DANS LE DOMAINE DE L’OFFICINE

12. Entourez la réponse qui convient.
1. Il faut acheter sa future officine au juste prix.
2. Il faut acheter sa future officine avec
l’assistance d’experts.
3. Il faut éviter les officines ayant des défauts
significatifs non apparents.
4. Il faut avoir un projet et être motivé.
5. Il faut disposer d’un apport personnel en
adéquation avec le projet envisagé.
6. Il faut faire au préalable un budget prévisionnel
sérieux.

13. 3. Il faut éviter les officines ayant des défauts
significatifs non apparents.
L’ENVIRONNEMENT
1ère ZONE DE RISQUES DE L’OFFICINE
Y a-t-il un projet d’ouverture via un transfert dans le
secteur proche ?
Comment évolue la démographie de la commune ?
Les facteurs de commercialité qui touchent l’officine vont-ils
évoluer favorablement ou pas ?
Quel est le nombre et l’âge des prescripteurs ?

14. LA COMPOSITION DU
2ème ZONE DE RISQUES CHIFFRE D’AFFAIRES
Existe-t-il des fournitures à des collectivités et si oui
conservera t-on cette activité ?
Les délivrances sont-elles conformes aux règles du code de la
santé publique et au code de la sécurité sociale ?
Existe-t-il des rétrocessions et comment sont-elles
identifiées ?
Et plus généralement, quel est le poids des « médicaments
chers » dans l’activité ?

15. LE PERSO
3ème ZONE DE RISQUES NNEL
DE L’OFFIC
INE
Existe-t-il des contrats de travail ?
Quelle est l’ancienneté et quel est le passif social ?
Quels sont les avantages acquis ?
Quel est le niveau de formation et de compétences ?
Quelle est la définition des postes de travail ?
La pharmacie est-elle en règle avec le code du travail, la
convention collective et l’obligation d’emploi d’un adjoint ?

16. 4ème ZONE DE RISQUES LE BAIL COMMERCIAL
Quelle est la date de renouvellement du bail ?
Quelle est la périodicité et quelle est la modalité de révision
du loyer ?
Quelles sont les clauses particulières ?
Quelles sont les charges incombant au locataire ?
Le loyer est-il sur ou sous-évalué par rapport au marché
locatif local ?

17. Entourez la réponse qui convient.
1. Il faut acheter sa future officine au juste prix.
2. Il faut acheter sa future officine avec
l’assistance d’experts.
3. Il faut éviter les officines ayant des défauts
significatifs non apparents.
4. Il faut avoir un projet et être motivé.
5. Il faut disposer d’un apport personnel en
adéquation avec le projet envisagé.
6. Il faut faire au préalable un budget prévisionnel
sérieux.

18. 4. Il faut avoir un projet et être motivé.
Typologie de l’officine ?
Positionnement géographique ?
Activités qui y seront exercées ?
Seul ou en association ?
Importance du CA ?

19. Entourez la réponse qui convient.
1. Il faut acheter sa future officine au juste prix.
2. Il faut acheter sa future officine avec
l’assistance d’experts.
3. Il faut éviter les officines ayant des défauts
significatifs non apparents.
4. Il faut avoir un projet et être motivé.
5. Il faut disposer d’un apport personnel en
adéquation avec le projet envisagé.
6. Il faut faire au préalable un budget prévisionnel
sérieux.

20. 5. Il faut disposer d’un apport personnel en
adéquation avec le projet envisagé.
Les questions à se poser :
Quelle est l’exigence des banquiers qui prêtent aux
pharmaciens ?
Comment pourrai-je légalement augmenter mon apport ?
Mon apport sera t-il suffisant pour mener à bien mon projet ?
Quand sera t-il disponible ?
Combien devrai-je verser le jour de la signature ?

21. Conclusion intermédiaire :
FAUT-IL ATTENDRE POUR
ACQUERIR UNE OFFICINE ?
OUI si l’objectif est de répondre aux conditions
Attendre pour Attendre NON!

22. Illustration du propos :
Énoncé : J’achète en 2011 une officine qui vaut 1 million d’€. Je
finance les frais et le stock et j’emprunte 1 million d’€ sur 12 ans au
taux de 3.5% l’an (assurance Incluse).
Rembt du Interêts Annuite
Année
capital en k€ en k€ en k€ Au bout de 5 ans,
1 68 34 102 j’aurai capitalisé
2 70 32 102
3 73 29 102
364K€ sans compter
4 75 27 102 la plus-value éventuelle
5 78 27 102 sur la valeur de
364 l’officine!
Total

23. Entourez la réponse qui convient.
1. Il faut acheter sa future officine au juste prix.
2. Il faut acheter sa future officine avec
l’assistance d’experts.
3. Il faut éviter les officines ayant des défauts
significatifs non apparents.
4. Il faut avoir un projet et être motivé.
5. Il faut disposer d’un apport personnel en
adéquation avec le projet envisagé.
6. Il faut faire au préalable un budget prévisionnel
sérieux.

24. Recopiez 10 fois :
Il faut faire un budget prévisionnel sérieux avant
d’acheter une officine.
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25. Les bonnes questions à se poser :
Combien pourrai-je emprunter ?
Quel sera le niveau de rentabilité brute ?
Quels seront les points d’amélioration de l’exploitation ?
Quelles hypothèses d’évolution retenir ?
Quelle sera ma rémunération ?
Quelle sera ma fiscalité ?
Quel sera le coût de ma protection sociale ?

26. III. UN EXEMPLE DE
BUDGET PREVISIONNELLE
SERIEUX

27. Énoncé du problème :
La pharmacie du Bonheur est rachetée par Monsieur HAPPY et
Madame TOGETHER.
Sachant que le fonds est vendu à une SELARL à l’IS au prix
de 1 160 000 € soit 80 % du CATTC (1,45 M€), calculez
le budget prévisionnel sur 5 ans.
Il est précisé que M. HAPPY et Mme TOGETHER ont un
apport de 115 000 € chacun.
Il vous est demandé de travailler sur 2 hypothèses :
•1ère hypothèse : Le poste de pharmacien adjoint est maintenu
•2ème hypothèse : Le poste de pharmacien adjoint n’est pas
maintenu

28. Plan de financement
Ressources investissements Valeur du fonds 1 160 000
Stock à racheter + 100 000
Droits d’enregistrement * + 53 310
Travaux de rénovation HT + 28 000
Dépôt de garantie loyer * + 4 190
Frais d’actes et création société HT * + 11 900
Honoraires de transaction HT * + 46 000
Fonds de caisse * + 1 600
Crédit client + 25 000
TOTAL 1 430 000
Apport de M. Happy et Mme Together 230 000
Emprunt bancaire (12 ans à 3,5%/an) + 1 060 000
Crédit fournisseur normatif + 140 000
TOTAL 1 430 000
* Sommes à verser le jour de la signature 117 000

29. A) 1ère hypothèse :
Le poste de pharmacien adjoint est
maintenu

30. Compte de résultat prévisionnel 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16
CA (évolution + 1%/an) 1 428 1 442 1 456 1 471 1 486
Marge commerciale (27,50% du CAHT) 393 397 401 405 409
Autres charges et charges externes 70 71 73 74 76
Impôts et taxes 3 4 4 4 4
Rémunérations (annexe) 90 92 94 96 98
Indemnités de licenciement + préavis + CP Néant
Charges sociales (41,5% des salaires bruts) 37 38 38 39 40
EBE avant rém et charges soc. des gérants 193 192 192 192 191
Dotation aux amortissements 5 5 5 5 5
Déduction intégrale des frais d’acquisition 111 0 0 0 0
Charges financières 36 33 31 28 25
Résultat avant rém et charges soc. des gérants 41 154 157 159 161
Rémunération des gérants 72 72 72 75 75
Charges soc. sur rémunération des gérants 24 24 24 25 25
Résultat fiscal -55 3 61 59 61
Impôt sur les sociétés 0 0 12 12 13
Résultat net de la société -55 58 49 47 48

31. Evolution de la situation financière
11/12 12/13 13/14 14/15 15/16
Excédent brut d’exploitation 193 192 192 192 191
Rémunérations des gérants 72 72 72 75 75
Charges soc. des gérants 24 24 24 25 25
(prise ne charge par la SELURL)
Remboursement annuel emprunt 108 108 108 108 108
Impôt sur les sociétés 0 0 12 12 13
Trésorerie officine -11 -12 -24 -28 -30
Trésorerie officine cumulée -11 -23 -47 -75 -105
Note 5/ 2 0

32. Annexe
Détail du poste frais de personnel
Salaire Salaire
Intitulé du poste ETP
mensuel annuel
Préparatrice 2 500 1.0 30 000
Pharmacien adjoint 2 320 0.8 27 840
Entretien 2 00 2 400
Préparatrice 2 500 1.0 30 000
2.8 90 240
Le salaire du pharmacien
adjoint est maintenu

33. B) 2ème hypothèse :
Le poste de pharmacien adjoint n’est
pas maintenu

34. Compte de résultat prévisionnel 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16
CA (évolution 1%/an) 1 428 1 442 1 456 1 471 1 486
Marge commerciale (27,50% du CAHT) 393 397 401 404 409
Autres charges et charges externes 70 71 73 74 76
Impôts et taxes 3 4 4 4 4
Rémunérations (annexe) 62 64 65 66 67
Indemnités de licenciement + préavis + CP 23
Charges sociales (41,5% des salaires bruts) 26 26 27 27 28
EBE avant rém et charges soc. des gérants 209 232 232 233 234
Dotation aux amortissements 5 5 5 5 5
Déduction intégrale des frais d’acquisition 111 0 0 0 0
Charges financières 36 33 31 28 25
Résultat avant rém et charges soc. des gérants 54 194 196 201 204
Rémunération des gérants 72 72 72 75 75
Charges soc. sur rémunération des gérants 24 24 24 25 25
Résultat fiscal -42 56 100 101 104
Impôt sur les sociétés 0 12 26 26 28
Résultat net de la société -42 86 74 75 76

35. Evolution de la situation financière
11/12 12/13 13/14 14/15 15/16
Excédent brut d’exploitation 209 232 232 233 234
Rémunérations des gérants 72 72 72 75 75
Charges soc. des gérants 24 24 24 25 25
(prise ne charge par la SELURL)
Remboursement annuel emprunt 108 108 108 108 108
Impôt sur les sociétés 0 12 26 26 28
Trésorerie officine 5 16 2 -1 -2
Trésorerie officine cumulée 5 21 23 22 20
Note 15/20

36. Annexe
Détail du poste frais de personnel
Salaire Salaire
Intitulé du poste ETP
mensuel annuel
Préparatrice 2 500 1.0 30 000
Pharmacien adjoint 2 320 0.8 27 840
Entretien 2 00 2 400
Préparatrice 2 500 1.0 30 000
2.8 62 400
Le salaire du pharmacien
adjoint n’est pas maintenu

37. Énoncé du problème :
La pharmacie du Bonheur est rachetée par Monsieur HAPPY
et Madame TOGETHER.
Sachant que le fonds est vendu à une SELARL à l’IS au
prix de 1 240 000 € soit 85 % du CATTC (1,45 M€),
calculer le budget prévisionnel sur 5 ans.
Il est précisé que M. HAPPY et Mme TOGETHER ont
chacun un apport de 115 000 € et que le poste de
pharmacien adjoint n’est pas maintenu.

38. Plan de financement
Ressources investissements Valeur du fonds 1 240 000
Stock à racheter + 100 000
Droits d’enregistrement * + 57 310
Travaux de rénovation HT + 28 000
Dépôt de garantie loyer * + 4 190
Frais d’actes et création société HT * + 11 900
Honoraires de transaction HT * + 50 000
Fonds de caisse * + 1 600
Crédit client + 25 000
TOTAL 1 518 000
Apports de M. Happy et Mme Together 230 000
Emprunt bancaire (12 ans à 3,5%/an) + 1 148 000
Crédit fournisseur normatif + 140 000
TOTAL 1 518 000
* Sommes à verser le jour de la signature 125 000

39. Compte de résultat prévisionnel 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16
CA (évol. 1%/an) 1 428 1 442 1 456 1 471 1 486
Marge commerciale (27,50% du CAHT) 393 397 401 405 409
Autres charges et charges externes 70 71 73 74 76
Impôts et taxes 3 4 4 4 4
Rémunérations (annexe) 62 64 65 66 68
Indemnités de licenciement + préavis + CP 23
Charges sociales (41,5% des salaires bruts) 26 26 27 27 28
EBE avant rém et charges soc. des gérants 208 232 232 233 234
Dotation aux amortissements 5 5 5 5 5
Déduction intégrale des frais d’acquisition 119 0 0 0 0
Charges financières 39 36 33 30 27
Résultat avant rém et charges soc. des gérants 45 190 194 198 202
Rémunérations des gérants 72 72 72 75 75
Charges soc. sur rémunérations des gérants 24 24 24 25 25
Résultat fiscal -51 43 98 98 102
Impôt sur les sociétés 0 7 26 26 27
Résultat net de la société -51 87 72 72 75

40. Evolution de la situation financière
11/12 12/13 13/14 14/15 15/16
Excédent brut d’exploitation 208 232 232 233 234
Rémunérations des gérants 72 72 72 75 75
Charges soc. des gérants 24 24 24 25 25
(prise ne charge par la SELURL)
Remboursement annuel emprunt 117 117 117 117 117
Impôt sur les sociétés 0 7 26 26 27
Trésorerie officine -5 12 -7 -10 -10
Trésorerie officine cumulée -5 7 0 -10 -20
Note 5/ 2 0

41. Annexe
Détail du poste frais de personnel
Salaire Salaire
Intitulé du poste ETP
mensuel annuel
Préparatrice 2 500 1.0 30 000
Pharmacien adjoint 2 320 0.8 27 840
Entretien 2 00 2 400
Préparatrice 2 500 1.0 30 000
2.8 62 400
Le salaire du pharmacien
adjoint n’est pas maintenu

42. Annexe

43. La formation de l’EBE
Du chiffre d’affaires à l’excédent brut d’exploitation
Ventes
- achats consommés
Marge Commerciale
- charges externes
Valeur Ajoutée
- impôts (officine)
- frais de personnel
- cotisations exploitant
Excédent Brut d’Exploitation