Hiểu được sức khỏe của doanh nghiệp

1. Ph©n tÝch Tµi chÝnh
doanh nghiÖ p
Th.s §oµn H÷u C¶nh
1

2. Néi dung Ph©n tÝch
TCDN
x Tæng quan vÒ ph©n tÝch TCDN
x Ph­¬ ng ph¸ p lËp, ® vµ kiÓ m tra c¸ c b¸ o c¸ o
äc
tµi chÝnh vµ ph©n tÝch l­u chuyÓ n tiÒn tÖ
x Ph©n tÝch kÕ t qu¶kinh doanh
x Ph©n tÝch Ph©n tÝch c¬ cÊu vèn vµ tµi s¶ n
x Ph©n tÝch c¸ c tû sè tµi chÝnh
x Ph©n tÝch t×nh huèng: Ph©n tÝch Tµi chÝnh
2
ngµnh Xim¨ ng

3. I. Tæng quan vÒ ph©n tÝch
TCDN
x Kh¸ i niÖ m
x Môc tiª
u
x Ph­¬ ng ph¸ p ph©n tÝch
x Qui tr×nh ph©n tÝch TCDN
3

4. 1. Kh¸i niÖm
Ph©n tÝch tµi chÝnh l qu¸ tr×nh kiÓ m tra, xem
µ
xÐ t c¸c sè lÖu vÒ tµi chÝnh hiÖn hµnh vµ trong
i
qu¸ khø nh»m m ôc ®Ých ®¸nh gi¸ thùc trng tµi
¹
chÝnh, d ù tÝnh c¸c rñi ro vµ tiÒ m n¨ng t­¬ng l
ai
cña m ét DN, trªn c¬ së ®ã gióp cho nhµ ph©n
tÝch ra c¸c quyÕt ®Þnh tµi chÝnh cã lªn quan ti
i í
li Ých cña hä trong DN ®ã.
î
4

5. 2. M tiªu ph©n tÝch tµi
ôc
chÝnh doanh nghiÖp
x Nhµ cho vay (tÝn dông ng©n hµng vµ tÝn
dông th­¬ng m¹i) -- Xem xÐt, ®nh gi¸ tÝnh
¸
thanh kho¶ cÒ doanh nghiÖ p.
n a
x Nhµ ®Çu t­ tr¸i phiÕu -- Xem xÐt,
®nh gi¸
¸
dßng tiÒn dµi h¹n cÒ doanh nghiÖ p.
a
x Cæ ®«ng -- Xem xÐt, ®nh gi¸ vµ ®
¸ iÒu
­
chØnh ®îc kh¶n¨ sinh lêi vµ søc mnh
ng ¹
ho¹t ® dµi h¹n cÒ doanh nghiÖ p.
éng a
5

6. 2. M tiªu ph©n tÝch tµi
ôc
chÝnh doanh nghiÖp (tiÕp)
x Nhµ qu¶n trÞ Ð TËp trung vµo ph©n tÝch,
®nh gi¸ tr¹ng th¸ i tµi chÝnh hiÖ n t¹i vµ c¸ c
¸
c¬ héi tiÒm tµng cÒ doanh nghiÖ p.
a
x KiÓm so¸t Ð Xem xÐt tËp trung vµo lîi
nhuËn tõ ho¹t ® ® t­ vµo c¸ c tµi s¶
éng Çu n
kh¸ c nhau víi hiÖ u qu¶kh¸ c nhau.
x HiÓu Ð HiÓ u ® c c¸ c nhµ cung cÊp vèn
ù¬
ph©n tÝch nh­ thÕ nµo vÒ doanh nghiÖ p.
6

7. 3. Ph­¬ng ph¸p chñ yÕu
ph©n tÝch tµi chÝnh
3.1 Ph­¬ng ph¸p so s¸nh
- Gãc ® so s¸ nh
é
- §iÒu kiÖ n sö dông ph­¬ ng ph¸ p so s¸ nh: ®ång
nh t vÒ néi dung kinh tÕ, vÒ ®¬n vÞ ®o l ng, vÒ
­ê
ph­¬ng ph¸p tÝnh to¸n vµ ®é d µi thêi gian.
- C¸ c kü thuËt:
So s¸nh theo hµng ngang
So s¸nh theo hµng d äc
7

8. 3. Ph­¬ng ph¸p chñ yÕu
ph©n tÝch tµi chÝnh (tiÕp)
3.2 Ph­¬ng ph¸p ph©n tÝch tû lÖ
x Mét tû l l sù biÓ u hiÖn m ét m èi quan hÖ gi÷a m ét l ng nµy
Öµ ­î
víi m ét l ng kh¸c
­î
x Khi ph©n tÝch tû l cÇn chó ý nh÷ng ®iÓ m sau:
Ö
- Mét tû l m uèn cã ý nghÜa th× c¸c yÕu tè c u thµnh nã ph¶i
Ö
thÓ hiÖn m èi quan hÖ cã ý nghÜa.
- C Çn ph¶i hiÓ u biÕt c¸c yÕu tè tham gia c u thµnh tû l vµ
Ö
nh÷ng gi¶ ®Þnh thay ®æi yÕu tè nµy ®Õn tû l . Ö
H¹n chÕ : - Kh«ng th y ®­îc ®é ln cña m çi yÕu tè.
í
8 - Kh«ng hiÖu qu¶ nÕu so s¸nh c¸c ngµnh kh¸c nhau.

9. 4. Quy tr×nh ph©n tÝch
4.1 Thu thËp th«ng tin
x Thông tin tài chính
- Báo cáo tài chính
- Báo cáo kế toán quản trị
- Tài liệu kế toán chi tiết
x Thông tin phi tài chính
- M«i tr ng vÜ m «
­ê
- M«i tr­êng vi m «:
Th«ng tin chung vÒ ngµnh:
Th«ng tin vÒ doanh nghiÖp: ThÞ tr­êng, s¶n phÈm , chÝnh
9 s¸ch cña doanh nghiÖp, tæ chøc, quản trị doanh nghiÖp

10. 4. Quy tr×nh ph©n tÝch
(tiÕp)
4.2 KiÓm tra tµi liÖu
x Néi dung kiÓ m tra
- TÝnh hîp ph¸p cña tµi lÖu (tr×nh tù lËp, ban hµnh,
i
ng­êi l p, c p cã thÈm quyÒ n ký duyÖt v.v...)
Ë
- TÝnh nh t trÝ cña c¸c th«ng tin trªn tµi lÖu.
i
- TÝnh chÝnh x¸c cña c¸c th«ng tin.
x Ph¹m vi kiÓ m tra: c¸c tµi lÖu trùc tiÕp, c¸c tµi lÖu
i i
kh¸c cã lªn quan, ®Æc biÖt l c¸c tµi lÖu gèc.
i µ i
10

11. 4. Quy tr×nh ph©n tÝch
(tiÕp)
4.3 Ph©n tÝch, ®­a ra c¸c quyÕt
®Þnh
x X©y d ùng hÖ thèng chØ tiªu vµ ph­¬ng
ph¸p ph©n tÝch
x ViÕt b¸o c¸o vµ sö d ông b¸o c¸o ph©n tÝch.
11

12. II. Ph­¬ng ph¸p lËp, ®äc vµ
kiÓm tra c¸c B¸o c¸o tµi chÝnh
x B¶ c©n ® kÕ to¸ n
ng èi
x B¸ o c¸ o kÕ t qu¶kinh doanh
x B¸ o c¸ o l­u chuyÓ n tiÒn tÖ
x B¸ o c¸ o thuyÕ t minh tµi chÝnh
x KiÓ m tra c¸ c b¸ o c¸ o tµi chÝnh
x Ph©n tÝch dßng tiÒn
12

13. • B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n
(Balance Sheet)
B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n
x Lµ mét b¶ tãm t¾t vÒ t×nh h×nh tµi chÝnh cÒ
n a
mét doanh nghiÖ p t¹i mét thêi ® m. B¶ c©n
iÓ ng
® cho thÊy:
èi
Tæng sè c¸ c Vèn chÒ
Tæng gi¸ trÞ tµi s¶ = kho¶ nî
n n + së hÖu.
13

14. 1. B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n
(Balance Sheet)
CÊu tróc B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n
Tæng gi¸ trÞ tµi s¶n Tæng gi¸ trÞ nî vµ vèn chÒ
së hÖu (nguån vèn)
Vèn l­u
Nî ng¾n h¹n
Tµi s¶ l­u ®
n éng ® rßng
éng
Nî dµi h¹n
Þ
Tµi s¶ cè ® nh
n
Þ
2. Tµi s¶ cè ® nh
n
hÖu h×nh
Þ
3. Tµi s¶ cè ® nh
n
v« h×nh Vèn chÒsë hÖu
14

15. B¶ng c©n ®èi cña c.ty PDU
TÝnh ® Õn ngµy 31 t
h¸ng 1 2 n¨m 2007 vµ 2008 (® ¬n vÞ: t
û
VN§
2007 2008 2007 2008
Tai san (Asset ) Nî vµ vèn chñ së h­u
Tµi san lu ®éng
­ Nî ng¾n h¹n
TiÒ n m Æt 1 04 1 60 C ¸c khoan phai tra 232 266
C ¸c khoan phai thu 455 688 Nî ng¾n h¹n phai tra 1 96 1 23
Hµng tån kho 553 555
Tæng 1 ,1 1 2 1 ,403 Tæng 428 389
Tµi san cè ®Þnh
Nhµ x­ëng, thiÕt bÞ 1 ,644 1 ,709Nî d µi h¹n 408 454
Vèn chñ së huu
C æ phiÕu th­êng
vµ thÆng d ­ vèn 600 640
Thu nhËp giu li ¹ 1 ,320 1 ,629
Tæng 1 ,920 2,269
15 Tæng tµi san 2,756 3,1 1 2 Tæng gi¸ trÞ huuµ vèn chñ
së
nî v 2,756 3,1 1 2

16. B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n
TÝnh láng (Liquidity)
Lµ kh¶ n¨ng chuyÓ n ®æi tµi s ¶n thµnh tiÒ n m Æt cã xÐ t ti yÕu tè
í
thêi gian chuyÓ n ®æi vµ chi phÝ chuyÓ n ®æi. C ¸c kho¶n m ôc trong
b¶ng c©n ®èi l «n ®­îc xÕp theo thø tù tÝnh l ng gi¶m d Çn.
u á
Gi¸ trÞ thÞ tr­êng (Market Value)
Lµ gi¸ trÞ hiÖn ti cña tµi s¶n.
¹
Gi¸ trÞ sæ s¸ch (Book Value)
Lµ gi¸ trÞ cña tµi s¶n ®­îc h¹ch to¸n trªn b¶ng c©n ®èi ti
¹
thêi ®iÓ m doanh nghiÖp bá tiÒ n ra m ua.
Gi¸ trÞ sæ s¸ch th­êng nhá h¬n gi¸ trÞ thÞ tr­êng
16

17. 2. B¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh
(The Income Statement)
B¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh (B¸o c¸o thu nhËp)
x Lµ m ét b¶n t m t t kÕt qu¶ ho¹t ®éng (c¸c
ã ¾
kho¶n doanh thu vµ chi phÝ) cña doanh
nghiÖp ®· thùc hiÖn trong m ét kho¶ng thêi
gian nh t ®Þnh, th­êng l m ét quý hoÆc
µ
m ét n¨m , víi kÕt thóc l sè lÖu vÒ li hoÆc
µ i ·
l rßng cho thêi kú ho¹t ®éng ®ã.
ç
Tæng doanh thu Ð Tæng chi phÝ = Thu
nhËp
17

18. 2. B¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh
(The Income Statement)
B¸o c¸o thu nhËp nam 2008 cña c«ng ty P.D.U
Ьn vÞ tÝnh: tû VND
Doanh thu thuÇn 1 ,509
Chi phÝ hµng b¸n 750
Kh u hao 65
Thu nhËp tr­íc li vay vµ thuÕ (EBIT)
· 694
·
Tra li tiÒ n vay 70
Thu nhËp tr­íc thuÕ(Thu nhËp chÞu t huÕ) 624
ThuÕ thu nhËp doanh nghiÖp 21 2
Thu nhËp sau thuÕ(t nhËp r
hu ßng) 41 2
Tr¶ cæ tøc (25% ) 1 03
18
Thu nhËp giu li (75% )
¹ 309

19. C¸ch tÝnh thu nhËp vµ
cæ tøc trªn mçi cæ phÇn cæ
phiÕu
Gia thiÕt, c«ng ty P.D.U. cã 200 triÖu cæ phÇn cæ phiÕu
®ang lu hµnh tÝnh ®Õn cuèi nam 2008. D ùa vµo b¸o c¸o thu
­
nhËp cña P.D.U, h·y tÝnh thu nhËp trªn m çi cæ phÇn cæ
phiÕu (EPS)? Vµ tÝnh cæ tøc trªn m çi cæ phÇn cæ phiÕu?
Thu nhËp trª Thu nhËp rßng - Cæ tøc ­u ®i
n · 412 tû
mçi cæ phÇn = =
200 triÖ u CP
= 2060 VND
Tæng sè cæ phiÕ u
cæ phiÕ u ® l­u hµnh
ang
(EPS)
Cæ tøc trª mçi
n Tæng sè cæ 103 tû
cæ phiÕ u hiÖ n = tøc = = 515 VND
Tæng sè cæ 200 triÖ u
hµnh(DPS) phiÕ u ® l­u
ang CP
19 hµnh

20. 3. B¸o c¸o l­u chuyÓn tiÒn tÖ
(The Cash Flow Statement)
B¸o c¸o l­u chuyÓn tiÒn tÖ(B¸o c¸o dßng tiÒn)
x Kh¸ i niÖ m: l b¸o c¸o tµi chÝnh tæng
µ
hîp ph¶n ¸nh viÖc h×nh thµnh vµ sö
d ông l ng tiÒ n ph¸t sinh trong k× b¸o c¸o
­î
cña DN
x Môc ® ch: b¸o c¸o c¸c kho¶n thu, chi
Ý
tiÒ n ®­îc ph©n l ¹i theo c¸c ho¹t ®éng.
o
20

21. 3. B¸o c¸o l­u chuyÓn tiÒn tÖ
(The Cash Flow Statement)
x CÊu tróc
- L­u chuyÓ n tiÒ n tõ ho¹t ®éng kinh doanh
- L­u chuyÓ n tiÒ n tõ ho¹t ®éng ®Çu t­
- L­u chuyÓ n tiÒ n tõ ho¹t ®éng tµichÝnh
x C¬ së lËp
- B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n
- B¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh
- ThuyÕt m inh b¸o c¸o tµi chÝnh
- B¶ng ph©n bæ kh u hao, tr¶ li vµ gèc tiÒ n vay…
·
21

22. 3. B¸o c¸o l­u chuyÓn tiÒn tÖ
(The Cash Flow Statement)
B¸o c¸o l­u chuyÓn tiÒn tÖ (B¸o c¸o dßng tiÒn)
x ý nghÜ a:
+ X¸c ®Þnh l ng tiÒ n do c¸c ho¹t ®éng kinh doanh
­î
m ang li trong k× vµ d ù ®o¸n c¸c d ßng tiÒ n trong
¹
t­¬ng l ai
+ §¸nh gi¸ kh¶ n¨ng thanh to¸n nî vay vµ kh¶ n¨ng
tr¶ li cæ phÇn b»ng tiÒ n
·
+ ChØ ra m èi lªn hÖ gi÷a li, l rßng vµ viÖc thay
i · ç
®æi tiÒ n cña doanh nghiÖp.
+ Lµ c«ng cô l p kÕ ho¹ch
Ë
22

23. III. Ph©n tÝ ch tû s è tµi chÝ nh
(F inancial ratio analys is )
Tû sè tµi chÝnh l c¸c tû s è ®­îc thiÕt l p b»ng l y chØ tiªu nµy
µ Ë
chia cho chØ tiªu kh¸c, hoÆc l y sè lÖu nµy chia cho sè lÖu kh¸c.
i i
Tr­íc khi sö dông mçi tû sè tµi chÝnh, ta cÇn chó ý
- Tû sè ®­îc tÝnh nh­ thÕ nµo?
- Nã ®o l ng g×? T¹i sao ta li quan t©m ®Õn tû sè ®ã?
­ê ¹
- §¬n vÞ tÝnh cña tû sè ®ã l g×?
µ
- Tû sè cao hoÆc th p sÏ cho chóng ta biÕt ®iÒ u g×?
- Tû sè nµy cã thÓ ®­îc c¶i tiÕn hoµn thiÖn b»ng c¸ch
nµo?
23

24. VÝ dô: Ph©n tÝch tû sè
tµi chÝnh c«ng ty
DOH UKI
B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n C «ng ty DOHUKI
TÝnh ® Õn ngµy 31 t
h¸ng 12 nam 2007vµ 2008 ( t VND)
û
2007 2008 Thay ®æi
Tµi san cã
Tµi san lu ®éng
­
-TiÒ n m Æt 84 98 + 14
-C ¸c khoan phai thu 1 65 1 88 + 23
-Hµng tån kho 393 422 + 29
Tæng 642 708 + 66
Tµi san cè ®Þnh
-Nhµ x­ëng vµ thiÕt bÞ rßng 2,731 2,880 + 1 49
24
Tæng tµi san 3,373 3,588 + 21 5

25. B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n
(Balance Sheet)
B¶ng c©n ®èi kÕ to¸n C «ng ty DOHUKI
TÝnh ®Õn ngµy 31 th¸ng 1 2 nam 2007 vµ 2008 (tû VND)
2007 2008 Thay ®æi
Tµi san nî vµ vèn chñ së huu
Nî ng¾n h¹n
-C ¸c khoan phai tra 31 2 344 + 32
-Nî ng¾n h¹n 231 1 96 - 35
Tæng 543 540 - 3
Nî d µi h¹n 531 457 - 74
Vèn chñ s ë huu
-C æ phiÕu ®¹i chóng vµ thÆng d ­ vèn 500 550 + 50
- Lîi nhuËn giu li
¹ 1 ,799 2,041 + 242
Tæng 2,299 2,591 + 292
25 Tæng nî vµ vèn chñ së huu 3,373 3,588 + 21 5

26. B¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh
(Income Statement)
C «ng ty DOHUKI
B¸o c¸o thu nhËp 2008 (tû VND)
Doanh thu 2,31 1
Chi phÝ hµng b¸n 1 ,344
Kh u hao 276
Thu nhËp tr­íc thuÕ vµ li vay (EBIT)
· 691
·
Tra li vay 1 41
Thu nhËp chÞu thuÕ 550
ThuÕ thu nhËp (34% ) 1 87
Thu nhËp sau thuÕ (thu nhËp rßng) 363
Tra cæ tøc (33% ) 1 21
26 Lîi nhuËn giu li (67% )
¹ 242

27. 1. Ph©n tÝch kh¶ n¨ng thanh to¸n
ng¾n h¹n, hoÆc kh¶ n¨ng thanh
kho¶n
x Tû sè hiÖn hµnh (Current Ratio)
Tû sè hiÖ n hµnh (kh¶n¨
ng Tµi s¶ l­u ®
n éng
=
thanh to¸ n ng¾n h¹n)
Tæng nî ng¾n h¹n
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
708 Tû sè
Tû sè hiÖ n hµnh cuèi kú = = 1.31 lÇn
540 0.13
ngµn
lÇn h
642
Tû sè hiÖ n hµnh ®Çu kú = = 1.18 lÇn b»ng
27
543 1.4

28. 1. Ph©n tÝch kh¶ n¨ng thanh to¸n
ng¾n h¹n, hoÆc kh¶ n¨ng thanh
kho¶n
x Tû sè nhanh (Quick Ratio)
Tû sè nhanh (kh¶n¨ ng Tµi s¶ l­u ® Ð Hµng tån kho
n éng
=
thanh to¸ n nhanh) Tæng nî ng¾n h¹n
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
708 - 422 Tû sè
Tû sè nhanh cuèi kú = = 0.53 lÇn
540 0.07
ngµn
lÇn h
642 - 393
Tû sè nhanh ®Çu kú = = 0.46 lÇn b»ng
28
543 0.55

29. 1. Ph©n tÝch kh¶ n¨ng thanh to¸n
ng¾n h¹n, hoÆc kh¶ n¨ng thanh
kho¶n
x Tû sè tøc thêi (CashRatio)
Tû sè tøc thêi TiÒn m®t
=
(Tû sè tiÒn m®t) Tæng nî ng¾n h¹n
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
98 Tû sè
Tû sè tøc thêi cuèi kú = = 0.18 lÇn
540 0.03
ngµn
lÇn h
84
Tû sè tøc thêi ®Çu kú = = 0.15 lÇn b»ng
29
543 0.14

30. 1. Ph©n tÝch kh¶ n¨ng thanh to¸n
ng¾n h¹n, hoÆc kh¶ n¨ng thanh
kho¶n
x Tû sè vèn l­u ®éng rßng so víi tæng tµi s¶n
Tû sè vèn l­u ® rßng
éng Vèn l­u ® rßng
éng
=
so víi tæng tµi s¶n Tæng tµi s¶n
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
Tû sè vèn l­u ® rßng so
éng 708 - 540 Tû sè
= = 4.7%
víi tæng tµi s¶ cuèi kú
n ngµn
3,588 1.8%
h
Tû sè vèn l­u ® rßng so
éng 642 - 543
víi tæng tµi s¶ ®Çu kú =
n = 2.9% b»ng
30
3,373 4.5%

31. 1. Ph©n tÝch kh¶ n¨ng thanh to¸n
ng¾n h¹n, hoÆc kh¶ n¨ng thanh
kho¶n
x Tû sè thêi gian duy tr× ho¹t ®éng
Tµi s¶ l­u ®
n éng
Tû sè thêi gian duy tr×
= Chi phÝ b×nh qu©n
ho¹t ®éng
ngµy
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
Tû sè thêi gian duy 708
= = 192 ngµy
tr× ho¹t ®éng 1,344/365
31

32. 2. Kh¶ n¨ng thanh to¸n dµi h¹n
x Tû sè tæng nî (Total Debt Ratio)
Tæng sè nî
Tû sè tæng nî =
Tæng nguån vèn
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
3,588 Ð 2,591 Tû sè
Tû sè tæng nî cuèi kú = = 0.28 lÇn
3,588 -0.04
ngµn
lÇn h
3,373 Ð 2,299
Tû sè tæng nî ®Çu kú = = 0.32 lÇn b»ng
32
3,373 0.4

33. 2. Kh¶ n¨ng thanh to¸n dµi h¹n
x Tû sè tæng nî –Vèn chñ së h÷u
Tû sè tæng nî Tæng nî
-vèn chÒsë hÖu =
Vèn chÒsë hÖu
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
Tû sè tæng nî-vèn 0.28
= = 0.39 lÇn
chÒsë hÖu cuèi kú
0.72 -0.08
lÇn
Tû sè tæng nî-vèn 0.32
= = 0.47 lÇn
chÒsë hÖu ®Çu kú
33
0.68

34. 2. Kh¶ n¨ng thanh to¸n dµi h¹n
x Sè nh©n vèn chñ së h÷u
Tæng tµi s¶n
Sè nh©n vèn chÒsë hÖu =
Vèn chÒsë hÖu
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
Sè nh©n vèn chÒ 3,588
= = 1.39 lÇn
së hÖu cuèi kú 2,591 -0.08
lÇn
Sè nh©n vèn chÒ 3,373
= = 1.47 lÇn
së hÖu ®Çu kú
34
2,299

35. 2. Kh¶ n¨ng thanh to¸n dµi h¹n
x Tû sè nî dµi h¹n
Nî dµi h¹n
Tû sè nî dµi h¹n =
Nî dµi h¹n + Vèn chÒsë hÖu
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
457
Tû sè nî dµi h¹n cuèi kú = = 0.15 lÇn
457 + 2,591 -0.04
lÇn
531
Tû sè nî dµi h¹n ®Çu kú = = 0.19 lÇn
35
531 + 2,299

36. 2. Kh¶ n¨ng thanh to¸n dµi h¹n
x Tû sè thanh to¸n l·i vay (TIE)
Tû sè thanh to¸ n l· i Lîi nhuËn tr­íc thuÕ vµ l· i vay (EBIT)
=
vay (TIE) L· i vay
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
Tû sè thanh to¸ n 691
= = 4.9 lÇn
l· i vay cuèi kú 141
36

37. 2. Kh¶ n¨ng thanh to¸n dµi h¹n
x Tû sè ®¶m b¶o tiÒn mÆt thanh to¸n l·i vay
Tû sè ® m b¶ tiÒn
¶ o EBIT + KhÊu hao
=
m®t thanh to¸ n l· i vay L· i vay
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
Tû sè ® m b¶ tiÒn
¶ o 691 + 276
m®t thanh to¸ n l· i vay = = 6.9 lÇn
cuèi kú
141
37

38. 3. Kh¶ n¨ng qu¶n lý tµi s¶n
x Tû sè vßng quay hµng tån kho
Tû sè vßng quay hµng Gi¸ vèn hµng b¸ n
=
tån kho Hµng tån kho
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
Tû sè vßng quay 1,344
= = 3.2 lÇn
hµng tån kho 422
38

39. 3. Kh¶ n¨ng qu¶n lý tµi s¶n
x Tû sè kú h¹n vßng quay hµng tån kho
Tû sè kú h¹n vßng 365 ngµy Hµng tån kho
=
quay hµng tån kho = Vßng quay hµng Gi¸ vèn hµng
tån kho b¸ n/365
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
Tû sè kú h¹n vßng
365 ngµy
= = 114 ngµy
quay hµng tån kho 3.2
39

40. 3. Kh¶ n¨ng qu¶n lý tµi s¶n
x Tû sè vßng quay c¸c kho¶n ph¶i thu
Tû sè vßng quay c¸ c Doanh thu
=
kho¶ ph¶ thu
n i C¸ c kho¶ ph¶ thu
n i
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
Tû sè vßng quay 2,311
= = 12.3 lÇn
c¸ c kho¶ ph¶ thu
n i 188
40

41. 3. Kh¶ n¨ng qu¶n lý tµi s¶n
x Tû sè kú h¹n vßng quay c¸c kho¶n ph¶i thu
Tû sè kú h¹n vßng quay 365 Kho¶ ph¶ thu
n i
= =
c¸ c kho¶ ph¶ thu
n i Vßng quay kho¶n D.thu/365
ph¶ thu
i
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
Tû sè kú h¹n vßng quay 365
= = 30 ngµy
c¸ c kho¶ ph¶ thu
n i
12.3
41

42. 3. Kh¶ n¨ng qu¶n lý tµi s¶n
x Tû sè vßng quay vèn l­u ®éng rßng
Tû sè vßng quay vèn Doanh thu
=
l­u ® rßng
éng Vèn l­u ® rßng
éng
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
Tû sè vßng quay vèn l­u = 2,311
= 13.8 lÇn
® rßng
éng 708 - 540
42

43. 3. Kh¶ n¨ng qu¶n lý tµi s¶n
x Tû sè vßng quay tµi s¶n cè ®Þnh
Tû sè vßng quay Doanh thu
=
Þ
tµi s¶ cè ® nh
n Þ
Tµi s¶ cè ® nh rßng
n
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
Tû sè vßng quay 2,311
= = 0.8 lÇn
n Þ
tµi s¶ cè ® nh 2,880
43

44. 3. Kh¶ n¨ng qu¶n lý tµi s¶n
x Tû sè vßng quay tæng tµi s¶n
Tû sè vßng quay Doanh thu
=
tæng tµi s¶n Tæng tµi s¶n
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
Tû sè vßng quay 2,311
= = 0.64 lÇn
tæng tµi s¶n 3,588
44

45. 4. Kh¶ n¨ng sinh lêi
x Tû sè lîi nhuËn biªn (Profit Margin)
Tû sè lîi nhuËn biª
n Thu nhËp sau thuÕ
=
(PM) Doanh thu
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
Tû sè lîi nhuËn 363
= = 15.7%
biª (PM)
n 2,311
45

46. 4. Kh¶ n¨ng sinh lêi
x Tû sè sinh lêi c¬ së (BEP)
Tû sè sinh lêi Thu nhËp tr­íc l· i vay vµ thuÕ (EBIT)
=
c¬ së (BEP) Tæng tµi s¶ n
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
Tû sè sinh lêi c¬ 691
= = 19.3%
së (BEP) 3,588
46

47. 4. Kh¶ n¨ng sinh lêi
x Tû suÊt thu håi tµi s¶n (ROA)
Tû suÊt thu håi Thu nhËp sau thuÕ
=
tµi s¶n(ROA) Tæng tµi s¶n
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
Tû suÊt thu håi 363
= = 10.12%
tµi s¶ (ROA)
n 3,588
47

48. 4. Kh¶ n¨ng sinh lêi
x Tû suÊt thu håi vèn chñ së h÷u (ROE)
Tû suÊt thu håi vèn Thu nhËp sau thuÕ
=
chÒsë hÖu (ROE) Vèn chÒsë hÖu
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
Tû suÊt thu håi vèn 363
= = 14%
chÒsë hÖu (ROE) 2,591
48

49. 5. Tû sè gi¸ thÞ tr­êng
x Thu nhËp trªn mçi cæ phiÕu (EPS)
Thu nhËp trª mçi
n Thu nhËp sau thuÕ
=
cæ phiÕ u (EPS) Sè l­îng cæ phiÕ u th­êng
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
§­îc biÕ t tæng sè phiÕ u cÒ c«ng ty ® l­u hµnh lµ 55 triÖ u cæ
a ang
phiÕ u, gi¸ thÞ tr­êng hiÖ n t¹i lµ 88000®/CP
Thu nhËp trª mçi cæ
n
363 tû
= = 7260VND
phiÕ u (EPS) 50 triÖ u CP
49

50. 5. Tû sè gi¸ thÞ tr­êng
x Tû sè gi¸ thÞ tr­êng trªn thu nhËp cæ phiÕu (P/E)
Gi¸ thÞ tr­êng cÒ cæ phiÕ u
a
Tû sè P/E =
Thu nhËp cÒ cæ phiÕ u
a
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
88000 VN§
Tû sè P/E = = 12.12 lÇn
7260 VN§
50

51. 5. Tû sè gi¸ thÞ tr­êng
x Tû sè gi¸ thÞ tr­êng trªn gi¸ trÞ sæ s¸ch (M/B)
Gi¸ thÞ tr­êng cÒ cæ phiÕ u
a
Tû sè P/E = Gi¸ trÞ sæ s¸ ch cÒ cæ
a
phiÕ u
Ph©n tÝch t×nh h×nh thùc tÕ cña DOHUKI n¨m 2008, ta cã:
88000 VN§
Tû sè M/B = = 1.7 lÇn
(2,591/50)
51

52. Ph©n tÝ ch t×nh huèng
Ph©n tÝch tµi chÝnh c«ng
ty Xim¨ng BØm s¬n
(Tµi liÖu ph©n tÝch göi kÌm)
52