An english version is coming soon.

2. Finansmarknadsenkät 2012
• Totalt har 185 respondenter
 namngett börsbolag och kommenterat deras
kommunikation och investerarrelationer
 besvarat generella frågor om svensk
aktiemarknad
Ca 90 förvaltare och knappt 100 analytiker &
mäklare deltog i undersökningen
© Box IR 2012

3. Respondenter i undersökningen
Förvaltare Investmentbanker
3 AP-fonden, 4 AP-fonden, 7 AP-fonden, ABG Sundal Collier
Alcur, Alecta, Alfred Berg, AMF Pension, Carnegie
Brummer & Partners, Capman, Carnegie Credit Suisse
Asset Manangement, Catella Fonder, Danske Bank
Cicero Fonder, Didner & Gerge, DnB Nor, Deutsche bank
Futuris, Granit Fonder, Gustavia Fonder, Erik Penser
Handelsbanken Fonder, HealthInvest, Handelsbanken
Humle Kapitalförvaltning, IKC Fonder, JRS Securities
Kåpan Pensioner, Lannebo Fonder, Nordea
Madrague, Manticore, Meetoo, Nordea Pareto Öhman
Asset Manangement, Norron, Origo Redeye
Capital, PSG Capital, QQM Fund Remium
Management, Scientia, SEB Asset SEB Enskilda
Management, Skandia, Strand Kapital, Swedbank
Swedbank Robur, Svolder, Ture Invest,
Öresund
© Box IR 2012

4. Innehållsförteckning
• Kommunikationens betydelse för värderingen
 Vilka lyckas och vad har de gemensamt?
 Vad anses mindre bra?
• Ska vi ha kvartalsrapporter?
• Bryr sig marknaden om CSR?
• Är kapitalmarknadsdagar viktiga?
• Appendix
 Frågorna i enkäten
© Box IR 2012

5. IR - betydelse för värderingen
• Finansproffsen fick nämna bolag vars
kommunikation påverkat värderingen
• Sammanlagt 110 olika bolag har uppgetts och
av två eller fler respondenter anses
 38 bolag ha skapat värde med sin kommunikation
 35 bolag ha förstört värde med sin kommunikation
Har då detta någon betydelse?
© Box IR 2012

6. God kommunikation betalar sig
Bättre Högre
avkastning värdering
© Box IR 2012

7. Värdeskapande kommunikation
”Tydlig, rak och kontinuerlig
kommunikation utan floskler och
förskönande omskrivningar har lett
till ökat förtroende…”
”Syns vid fler tillfällen och skapar förståelse
för bolaget. Utbildar analytiker/
investerare/mäklare på drivkrafter och
kontinuitet skapar förstålse och mindre
kursrörelser vid ev. negativa händelser”
”IR-avdelningarna på dessa
bolag har stor förståelse för
kapitalmarknaden och dessutom
grymt insatta i sina bolag och
konkurrenter”
© Box IR 2012

8. Gemensamt för värdeskaparna
Öppna Tydliga Transparenta
Långsiktiga Konsekventa Tillgängliga
och
Har stor förståelse för kapitalmarknaden
© Box IR 2012

9. ”Best in class” IR
De tre bolag som av flest respondenter anses ha
skapat värde med sin kommunikation är:
1. Assa Abloy
2. Hexagon
3. Atlas Copco
© Box IR 2012

10. Värdeförstörande kommunikation
"Maktbolag" där det känns att det finns
"dubbla agendor" eller att tjänstemännen
inte vill erkänna dåliga affärer förrän långt
i efterhand.”
”Saknar förståelse för (eller
struntar i) investerarnas syn på
bolaget och vilka förväntningar
som ligger i aktiekursen…”
”Lovat lite yvigt och sedan
problem att leverera”
© Box IR 2012

11. Och några mindre smickrande…
Manipulativa Vilseledande Arroganta
Överoptimiska Diffusa Otillgängliga
© Box IR 2012

12. Bolagen kluvna till kvartalsrapporter
Ur Box IR:s IR-enkät 2012
baserat på 108 svar från
© Box IR 2012 bolag på Nasdaq OMX

13. …men vad tycker investerarna?
Investerare belönar långsiktighet, men vill gärna behålla
kvartalsvisa avstämningspunkter
© Box IR 2012

14. Text & siffror jobbigare än presentation
”Inget särskilt ” Det är helt enkelt
betungande.” en del av jobbet.”
Mid Cap Large Cap
”Inget. Rapporten Det är en tids-
krävande process, ”Utökade IFRS-krav
skapar ett naturligt
men vill inte kalla i delårsrapporter.”
underlag för dialog Mid Cap
med marknaden om någon komponent för
hur det går. ” "alltför betungande".
Small Cap Small Cap Ur Box IR:s IR-enkät 2012
baserat på 108 svar från
© Box IR 2012 bolag på Nasdaq OMX

15. CSR - marginellt viktigare
Trots den senaste tidens debatt, men…
© Box IR 2012

16. Ökat tryck ta hänsyn till CSR
”Fler frågor från
investerare”
”Ökat fokus i
media. Badwill att
investera i bolag
som misskött sig.”
”Marginellt, men
kanske undviker man
i något högre grad
"dåliga" bolag.”
Trycket ökar, främst från media…
© Box IR 2012

17. Viktigt hur en CSR-händelse hanteras!
”Vad som
händer sedan
överskuggar inte
sällan själva
händelsen.”
”Klassisk kris-
hantering där
ledningens
omdöme ställs
på prov.”
Att fela är mänskligt, men att inte kunna hantera
det (medialt) är kostsamt!
© Box IR 2012

18. 4 av 10 anser kapitalmarknadsdagarna vara bättre
© Box IR 2012

19. Appendix 1
Bolagsfrågor
1. Vilka bolag anser du kommunicerar med investerarna på ett sätt som påverkat
värderingen?
 Vilka/vilket bolag anser du skapat värde med bra kommunikation?
 Vilka/vilket bolag anser du förstört värde med dålig kommunikation?
2. Nämn bolag som förknippas med återkommande rapportbesvikelser? (dvs lever
sällan upp till marknadens förväntningar)
3. Nämn bolag som regelmässigt ”guidar” marknaden lägre än det förväntade
rapportutfallet
4. Vilka bolag har en IR-person som kan ”ersätta” VD vid investerarmöten/
presentationer? (dvs håller den höga nivån att investerarna lika gärna eller hellre
träffar IR)
5. Vilka bolagsföreträdare/bolag anser du vara bäst respektive sämst på
investerarpresentationer? Varför är dessa bra/dåliga på att presentera?
6. Angående börsbolagens aktievänlighet
 Tydlig och bra motiverad utdelningspolicy (bästa/sämsta)
 Styrelse som är mer lojal mot ägare än mot VD/företagsledning (bästa/sämsta)
 Återhållsamma bonus- och optionsprogram till ledningen (bästa/sämsta)
 Öppen och transparent kommunikation (bästa/sämsta)
 Aktieägarvänlighet totalt sett (bästa/sämsta)
© Box IR 2012

20. Appendix 1
Generella frågor
7. En del företagsledningar vill avstå ifrån att lämna kvartalsrapporter
 Jag vill att bolag ska lämna fullständiga kvartalsrapporter precis som tidigare
 Jag kan tänka mig halvårsrapporter kompletterat med förenklade kvartalsrapporter däremellan
 Jag tycker att räcker med halvårsrapporter
8. Om företagens samhällsansvar (CSR)
 Hur viktiga är CSR-frågorna för ditt investeringsbeslut/din bedömning av bolaget? Skala 1-5.
 Märker du av något ökat tryck på att ta hänsyn till CSR-frågor i bedömningen av börsbolagen?
 Vid en negativ CSR-händelse, t ex gällande miljö eller etik, påverkas mest av (själva händelsen,
ledningens hantering av händelsen, vet ej)
9. Angående börsbolagens kapitalmarknadsdagar
 Hur viktiga är kapitalmarknadsdagarna för din bedömning av ett bolag? Skala 1-5
 Jämfört med för tre år sedan är informationen delges (bättre, sämre, varken bättre eller sämre,
ingen åsikt)
10. ”Say on pay” ligger högt på ägarnas agenda i bl a USA och Schweiz, men alltfler
länder följer
 Anser du att höga ledningsersättningar i svenska börsbolag är ett problem för investerarna?
 Tror du att debatten om höga ersättningsnivåer påverkar viljan att investera i ett bolag?
© Box IR 2012

21. Kommunikationsbyrå förankrad i målgruppen
 Mikael Zillén 0762-13 00 40 | mikael@boxir.se
 Har sedan 2005 arbetat med strategisk kommunikation såväl i egen regi
som på byrån Citigate Stockholm.
 Institutionell aktiemäklare på SHB, Nordea och Danske Bank under
drygt 15 år. Har även erfarenhet från ett flertal börsintroduktioner.
 Tomas Öqvist 0705-54 34 40 | tomas@boxir.se
 Lång erfarenhet som topprankad aktieanalytiker på bl a Carnegie och
Alfred Berg. Rådgivare till större svenska, europeiska och amerikanska
institutioner. Medverkat vid flera börsintroduktioner och M&A-affärer.
 Har sedan 2007 varit verksam som konsult inom finansiell kommunikation
och investerarrelationer.
 Anders Bruzelius 0703-50 40 88 | anders@boxir.se
 Har med sina 18 år i finansbranschen djup kunskap om aktievärdering
och kommunikation. Han har arbetat som aktieanalytiker på bl a
Danske Markets och Carnegie och varit topprankad inom fordons- och
verkstadssektorn. Erfarenhet från ett flertal företagstransaktioner.
 Anders kommer senast från jobbet som aktieanalyschef på Swedbank.
© Box IR 2012

22. Box IR
Styckjunkargatan 1
114 35 Stockholm
08-21 41 00
www.boxir.se
© Box IR 2012