2. Disclaimer
Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados
futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas
declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua
experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos
dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças
significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados
futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e
internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos,
condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas
operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os
resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas
declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.
As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais
investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude
dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou
seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da
utilização ou do conteúdo desta apresentação.
Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se
nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da
Companhia.
Essas declarações podem incluir projeções de crescimento econômico, demanda, fornecimento de energia,
além de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais oportunidades de
crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições
nas quais essas declarações se baseiam.
3. Destaques 9M12
Crescimento de 3,2%¹ nas vendas na
área de concessão
Entrada em operação dos parques
eólicos Santa Clara, em Julho/12, e
das usinas à biomassa Bio Ipê e
Bio Pedra, em Maio/12, totalizando
283 MW
Conclusão da aquisição dos parques
eólicos de Atlântica em Mar/12 e da usina à
biomassa Ester em Out/12, totalizando 160 MW
Pagamento de dividendos no valor de R$ 1.398
milhões no 9M12m (R$ 1,45/ação, dividend yield :6,1%),
sendo R$ 640 milhões em dividendos intermediários do 1S12 e
R$ 758 milhões em dividendos complementares de 2011
Investimentos de R$ 3.133 milhões, sendo R$ 1.931
milhões em capex e R$ 1.202 milhões em aquisições
Conclusão da revisão tarifária da CPFL Piratininga e aplicação do
reajuste anual, resultando em um reposicionamento econômico de 7,7%
Reajuste tarifário de 3,71% na CPFL Paulista em abr/12 e de 11,51%
na RGE em jun/12
1) Considera alteração do calendário de faturamento de clientes liv res e permissionárias da RGE no 2T12.
4. Vendas de Energia
CPFL Energia tem apresentado crescimento consistente
Vendas na Área de Concessão (GWh)1 Breakdown | 9M12
CAGR Industrial
+6,0% Comercial
+3,2%
54.590
36.364 14.674 40.643 41.944
3.288 10.909 11.768
33.076 39.917 29.734 30.176 Outros
2004 2011 9M11 9M12 Residencial
Cativo TUSD
Vendas na Área de Concessão | 9M12 vs 9M11 Vendas Comercialização/Geração (fora do Grupo)2
Classes de Consumo Vendas (GWh) Clientes Livres (qte.)
+28,6%
Residencial 5,8% 5,6% Comercial +64,4%
10.154 217
9.337 132
0,4% 5,0% 3,2% 9M11 9M12
Industrial Outros Total 9M11 9M12
1) Considera alteração do calendário de faturamento de clientes liv res e permissionárias da RGE no 2T12. 2) Exclui v endas para partes relacionadas e na
CCEE. Considera Furnas (Semesa) e demais v endas da geração para fora do grupo, exceto as v endas da Epasa (contrato de disponibilidade). Considera
100% das v endas da CPFL Renov áv eis e Ceran (critério contábil de consolidação | IFRS). Considera fornecimento prov isionado de 89 GWh.
6. Resultados 9M12 vs 9M11 | Crescimento na Distribuição
EBITDA Recorrente Distribuição | R$ Milhões¹
+7,9%
1.890
1.752 92 (18) (129)
193
EBITDA EBITDA
9M11 9M12
1) EBITDA 9M12 e 9MT11 = IFRS + Ativ os e Passiv os Regulatórios - Não-recorrentes
7. Resultados 9M12 vs 9M11
Crescimento expressivo na Geração
EBITDA Recorrente Geração | R$ Milhões1
+43,8%
27 34 1.238
62
255
860
CPFL Enercan e
Foz do Chapecó Outros
Renováveis2 Ceran
EBITDA EBITDA
9M11 9M12
1) EBITDA 9M12 e 9M11 exclui não-recorrentes
2) Adicional de CPFL Renov áveis considera ativ os que já pertenciam ao Grupo antes da associação v s total atual.
8. Orçamento Base Zero | Mudança de comportamento ...
Uma nova abordagem
orçamentária
Com o processo de melhoria contínua, o monitoramento e a disseminação da cultura do OBZ
trarão mais ganhos nos anos subsequentes, já evidenciados ao longo de 2012
Iniciativas de Valor
Âmbito Corporativo Âmbito Operacional
• Relatório mensal de acompanhamento por veículo
• Aumento do prazo médio de • Redução de 10% (em km rodados) no Grupo
compra antecipada: • Centralização de gestão de frota, com otimização de uso do pool de veículos
• Instalação de equipamentos de telemetria (controle de velocidade, rotas etc)
• Estudo de nível ótimo de corte
• Segmentação de clientes definindo plano de ação diferenciado para cada
segmento (negativação, corte simbólico, corte efetivo etc)
• Cancelamento das licenças por • Alinhamento dos valores cobrados pelos bancos para todas as Distribuidoras
pouco uso • Implantação da Conta por email
• Mudanças de layout/tipo de papel nos avisos/reavisos
9. ... que se reflete através dos resultados alcançados
Resultados das iniciativas de redução de custos
P MSO
361 369 387 364 376 372
Nominal
152 149 158 165 157 159
209 220 229 199 219 213
1T11 1T12 2T11 2T12 3T11 3T12
375 369 404 404 372
364
158 149 165 169 159
Real
165
217 220 239 199 235 213
1T11 1T12 2T11 2T12 3T11 3T12
Economia
Pessoal: -9 Milhões Pessoal: 0 Pessoal: -10 Milhões
MSO: +3 Milhões MSO: -40 Milhões MSO: -22 Milhões
1) IGP-M Total
médio do
período 9M12 Pessoal: Redução de R$19 Milhões | MSO: Redução de R$59 Milhões
10. Capex e Aquisições atingiram R$ 3,1 bilhões entre jan-set/12
Capex por segmento de atuação | R$ milhões
R$ 1.041 milhões R$ 872 milhões R$ 18 milhões
• Ligação de 171 mil novos • UTEs Bio Ipê, Bio Pedra, • CPFL Serviços
clientes Alvorada e Coopcana
• CPFL Total
• 146 obras de SEs e LTs • PCH Salto Góes
• CPFL Atende
• Acréscimo de 340 MVA no • Parques Eólicos Santa Clara,
Sistema Elétrico Complexo Macacos I, Campo • Nect Serviços
• Construção de 140 Km de dos Ventos, Campo dos Ventos
Linhas de Transmissão II e São Benedito
BNDES: ~60%1 BNDES: 70% - 80%1
Principais aquisições anunciadas nos últimos 9 meses | R$ milhões
Parques Eólicos Bons Ventos 573 517
UTE Ester 51 61
1) Participação sobre itens financiáv eis
11. Principais captações de mercado em 2012
• Médio de CDI + 0,80% a.a. • Alongamento de dívidas
R$ 1.270 milhões • Prazo: 7 anos • Capital de Giro
• Médio de 5,56% a.a
Distribuição • Capex
R$ 606 milhões • Prazo: até 10 anos
• Médio de 104,7% do CDI • Capital de Giro
R$ 297 milhões • Prazo: entre 3 e 4 anos • Alongamento de dívidas
• Médio de CDI + 1,70% a.a
• Aquisição Bons Ventos
R$ 430 milhões • Prazo: até 10 anos
CPFL
Renováveis
• Médio de CDI + 0,50% a.a. • Aquisição Bons Ventos
• Prazo: 8 anos • Capital de Giro
R$ 400 milhões
12. Endividamento | Controle de covenants financeiros
Alavancagem1 | R$ bilhões 12,7
11,8
10,0 10,1
7,6 3,45x:
Considerando
contabilização
Dívida Líquida ajustada1/
2,94 pelo critério IFRS
EBITDA ajustado2
2,42 2,73 2,67 2,76
2010 2011 1T12 2T12 3T12
EBITDA ajustado 2
R$ milhões 3.151 3.665 3.782 4.264 4.315
Custo da dívida bruta3 | últimos 12 meses Composição da dívida bruta3
17,7% Nominal Real
13,9%
13,4% 13,4%
12,1%
10,5%11,1% 10,7%10,4% 9,8% TJLP CDI
9,4% 9,4%
7,9% 7,3% 7,1%
9,9% 4,9% 4,4% 4,3% 5,2% 5,2% 4,5%
Prefixado
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
1T12
2T12
3T12
(PSI) IGP
1) Em consonância com metodologia de cálculo dos covenants financeiros; 2) EBITDA ajustado recorrente últimos 12 meses (cons.
proporcional + CVA); 3) Dívida financeira (+) entidade de previdência privada (-) hedge
13. Mudanças nas práticas contábeis | IFRS
Mudanças no método da consolidação proporcional IFRS
A CVM aprovou em 23/nov/12 a
Deliberação 694/12 que torna
efetivo e obrigatório a partir de
1º de janeiro de 2013
Maio/2011 1º de Janeiro de 2013
A partir de 2013, as empresas que possuem controle compartilhado passarão a ser contabilizadas pela
empresa investidora pelo método de equivalência patrimonial, afetando Receita e EBITDA.
Simulação dos Impactos para CPFL Energia | Efeitos no EBITDA (acumulado 12 meses)
4.332
3.793 Projetos de Geração
com controle compartilhado:
UHE Barra Grande (25,01%), UHE Campos
EBITDA recorrente¹ EBITDA recorrente¹ Novos (48,72%), UHE Foz do Chapecó
atual sem consolidação (51%) e UTEs EPASA (52,75%)
1) IF RS + A tivos e P assivos Regulatórios - E feitos N ão Recorrentes
14. Perfil da dívida em 30/Set/2012
Cronograma de amortização da dívida1 (set/12) | R$ milhões
Prazo médio: 4,5 anos 5.163
Curto-prazo1 (12M): 11,9% do total
Cobertura do caixa:
1,3x amortizações
de curto-prazo (12M)
2.664 2.786
2.152 2.018 2.008
1.978
554
Caixa² Curto Prazo³ 4T13 2014 2015 2016 2017 2018+
1) Desconsidera encargos de dív idas (CP = R$ 314 milhões) e hedge (efeito líquido positiv o de R$ 503 milhões)
2) IFRS (contábil)
3) Considera amortização a partir de 01/out/12 até 30/set/13
15. Perfil da dívida pro forma 31/Out/2012
Desembolsos BNDES | out/12 Composição da dívida bruta1
R$ 606 milhões | 55% TJLP / 45% Pré (PSI)
TJLP CDI
• Destinação dos recursos |
• Custo médio |
• Prazo | Prefixado
(PSI) IGP
Cronograma de amortização pro forma da dívida2 | R$ milhões
Cobertura do caixa: 5.425
Prazo médio: 4,5 anos
1,6x amortizações
Curto-prazo 1 (12M): 11,6% do total
de curto-prazo (12M)
3.271
2.868
1.994 2.221 2.112 2.090
554
Caixa³ Curto Prazo 4 4T13 2014 2015 2016 2017 2018+
1) Dív ida financeira (+) entidade de prev idência priv ada (-) hedge. 2) Desconsidera encargos de dív idas (CP = R$ 314 milhões) e hedge
(efeito líquido positiv o de R$ 503 milhões) 3) IFRS (contábil) 4) Considera amortização a partir de 01/out/12 até 30/set/2013
16. Endividamento CPFL Renováveis
Cronograma de amortização da dívida1 | R$ milhões
Cobertura do caixa: 2.347
Prazo médio: 6,4 anos
1,2x amortizações
de curto-prazo (12M) Curto-prazo1 (12M): 14,1% do total
672 581
320 253 276 293 296
84
261
Caixa² Curto Prazo³ 4T13 2014 2015 2016 2017 2018-2029
Bridge Loan Amortização Principal
Composição da dívida bruta Estrutura de Capital
TJLP
Debt
CDI
Equity
Prefixado
IGP-M
(PSI)
1) Desconsidera encargos de dív idas (R$ 49 milhões); 2) IFRS (contábil); 3) Considera amortização a partir de 01/out/12 até 30/set/2013
17. Últimas ações de ratings
Rating de crédito favorável ao Grupo CPFL Energia
Rating brAA+ | Out/12 Rating AA+ (bra) | abr/12
Perspectiva Estável Perspectiva Estável
• Posição de mercado e diversificada base de ativos do grupo
• Forte capacidade de geração de caixa
• Estabilidade e eficiência do negócio de Distribuição
• Expansão e diversificação das atividades de geração de energia
• Robusta liquidez e bom acesso a fontes de crédito de longo prazo
• Experiência na construção e operação de PCHs e UTEs a biomassa
• Suporte de fortes acionistas e carteira de fontes de energia diversificada
Rating Ba2 (escala global) • Fluxo de caixa estável
Rating Aa3.br (escala nacional)
• Capacidade de assegurar financiamentos de longo prazo
Perspectiva Estável | Jul/12
18. R$ 1.398 milhões em dividendos no 9M12
Dividend Yield 1 (últimos 12 meses) Dividendos declarados2 (R$ Mi) Cotação média de fechamento (R$/ON)3
10,9%
9,1% 8,7% 9,6% 9,7%
8,6%
7,6% 7,3% 7,6% 7,9% 6,9% 7,1%
6,5% 6,0% 6,1%
3,7%
842
722 774 748 758
719
612 602 606 655 640
572
498 486
401
140
2S04 1S05 2S05 1S06 2S06 1S07 2S07 1S08 2S08 1S09 2S09 1S10 2S10 1S11 2S11 1S12
26,30
22,05 21,95
17,99 18,05 16,69 15,77 16,51 18,44 20,18
15,02 14,13 15,87
8,29 9,43 11,67
CPFL distribuiu nos 9M12 R$ 1.398 milhões em dividendos - R$ 1,45/ação
1) Div idend y ield nos últimos 2 semestres; 2) Refere-se a div idendos declarados. Pagamento no semestre subsequente;
3) Considera cotação ajustada pelo grupamento-desdobramento em 29/jun/11 (sem ajuste por prov entos).
19. Mercado de ações | Desempenho acima dos principais índices
Desempenho das ações na Bovespa1 Desempenho das ações na Nyse1
12 meses findos em 29/nov 12 meses findos em 29/nov
CPFE3 IEE IBOV
CPL DJ Br20
DJIA
BM&Bovespa | Índice de Sustentabilidade Volume médio diário (R$ milhões)
Empresarial (ISE)
A CPFL Energia integra a carteira do ISE
29,9 29,3
pelo 8º ano consecutivo 20,3
19,3
Carteira 2013 13,5 15,3 19,9 20,8
• 37 empresas 2011 1T12 2T12 3T12
• 16 setores
• R$ 1 trilhão em market cap 2 Bovespa NYSE
Índices MSCI
1) Cotações de fechamento em 29/nov /2012 – com ajuste por prov entos (CPFE3: R$ 22,80 /CPL: US$21,71) 2) Em 28/11/12