Sectorautomotriz superintendencia de sociedades

SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES

COMPORTAMIENTO DEL SECTOR AUTOMOTOR
AÑOS 2002 -2006

Doctor HERNANDO RUIZ LOPEZ
Superintendente de Sociedades

CLAUDIA CONSTANZA CUADROS AVILA
Analista

BOGOTA, FEBRERO DE 2008

1.- ASPECTOS GENERALES

Durante los últimos años el sector automotor ha sido uno de los más dinámicos de
la economía nacional, debido especialmente a las bajas tasas de interés, al
incremento en la demanda, tanto interna como externa y a la revaluación del peso
frente al dólar que ha hecho bajar los precios. Las dos actividades fundamentales
del sector automotor son la fabricación y comercialización de vehículos y la
fabricación y comercialización de piezas y autopartes, las cuales están
directamente relacionadas. Otra actividad, con menos participación en el sector es
la fabricación de carrocerías para buses, colectivos y camiones.

El presente informe está basado en los datos recopilados por la Superintendencia
de Sociedades para los años 2002 a 2006. El año 2007, no se incluye porque la
información estará disponible solamente a partir de finales de abril del presente
año.

De acuerdo con las cifras de esta entidad, durante este período, 2002-2006,
reportaron de manera permanente información financiera 309 sociedades de este
sector, las cuales están distribuidas en diferentes tamaños y se localizan en
distintas regiones del país, en especial en las grandes ciudades.

De las sociedades que reportaron información 246 pertenecen al comercio de
vehículos y autopartes y 63 a la fabricación o industria de vehículos y autopartes.

Las 309 sociedades generaron en el año 2006 aproximadamente 19.000
empleos directos, de los cuales el 63% eran permanentes y el 37% temporales;
así mismo generaron ventas por valor de $18.3 billones, con un crecimiento de
25% frente al año anterior, que fueron de $13.7 billones. Según los datos de
Econometría, en el año 2007, se vendieron en el país 258.463 vehículos.

De acuerdo con el valor de las ventas y las cifras del DANE, el sector automotor
representa el 4.8% del PIB nacional. La Tasa de apertura exportadora TAE
(Exportaciones/producción) para vehículos automotores y sus motores pasó de
47.6 en el año 2002 a 36.0 en el año 2006; para el subsector de carrocerías pasó
de 2.4 a 3.5; y para el subsector de autopartes pasó de 25.8 a 29.3, lo cual
significa que las exportaciones de vehículos fabricados en el país disminuyeron
con respecto a la producción nacional. En cuanto a la Tasa de Penetración de
Importaciones TPI (Importaciones/consumo aparente) del subsector de vehículos
pasó de 58.0 a 66,8 entre los años 2002 a 2006; la del subsector de carrocerías
pasó de 16.3 a 20.4 y del subsector de autopartes pasó de 64.2 a 63.4, lo que
indica un crecimiento en el consumo de los vehículos importados.

2

Así mismo, se observa que el sector ha registrado una balanza comercial negativa
durante los últimos años porque las importaciones han sido superiores a las
exportaciones.

2.- RESUMEN DEL COMPORTAMIENTO DE LAS VENTAS DE VEHICULOS EN
COLOMBIA ENTRE LOS AÑOS 2004 A 2007 EN UNIDADES.

Los siguientes cuadros están basados en los datos de Econometría S.A. y
muestran como ha sido el comportamiento de las ventas del sector automotriz
(vehículos) por empresa y por origen; es decir si son importados o ensamblados
en el país.

2.1. VENTAS DE VEHICULOS POR EMPRESA.

Durante los últimos cuatro años es evidente el crecimiento en las ventas de
automotores con una tasa de crecimiento del 24.5% entre 2006 y 2007.

Cuadro No. 1.- Ventas de vehículos por empresa (unidades)
EMPRESA 2004 2005 2006 2007
G.M. COLMOTORES 43.668 53.333 75.805 95.150
SOFASA
24.420 31.410 41.057 47.780
HYUNDAI COLOMBIA
11.664 17.784 21.326 27.007
C.C.A. (MAZDA)
11.848 11.456 12.642 15.338
METROKIA
3.301 3.898 6.006 9.965
DIDACOL
2.245 2.792 3.692 6.132
OTROS
17.422 40.489 47.000 57081
TOTALES 114.568 161.162 207.528 258.463
FUENTE: ECONOMETRIA S.A.: 8 Febrero DE 2008

En la siguiente grafica se puede apreciar la participación en las ventas por cada
empresa, en el año 2007, donde GM Colmotores tiene el 34% del mercado,
seguida por Sofasa con el 18% y Hyundai con el 10% del total. Del total de
vehículos vendidos, el 64% corresponde a importados y el 36% a vehículos
ensamblados en el país.

3

PARTICIPACIÓN EN LAS VENTAS POR EM PRESA AÑO 2007

OTROS
26% G.M.
COLMOTORES
DIDACOL 34%
2%

METROKIA
4%

C.C.A. (MAZDA)
6%
SOFASA
HYUNDAI 18%
COLOMBIA
10%

2.2. RESUMEN ANUAL DE VENTAS DE VEHICULOS IMPORTADOS NUEVOS

La mayor parte de vehículos importados corresponde a automóviles con 75.539,
equivalente al 45%, seguido de los utilitarios con el 16% y los pick up con el 13%
en el año 2007.
Cuadro No. 2.- Ventas de vehículos importados nuevos al por mayor del 2004 al 2007
VEHICULOS 2004 2005 2006 2007
Automóviles 21.668 33.063 52.673 75.539
Taxis 12.688 20.025 10.980 16.264
Utilitarios 8.363 11.099 18.120 27.233
Pick Up 3.129 7.813 14.886 20.692
Vans y furgonetas 1.653 2.672 5.277 8.031
Otros 4.980 6.099 12.812 17.720
TOTAL 52.481 80.771 114.754 165.479
FUENTE: ECONOMETRIA S.A.: Febrero DE 2008

2.3. RESUMEN ANUAL DE VENTAS DE VEHICULOS ENSAMBLADOS
NUEVOS.

Igual que los importados, la mayor parte de los vehículos ensamblados en el país,
corresponde a automóviles con el 65%, seguido de taxis con el 10% y utilitarios
con el 5.3%.

4

Cuadro No. 3- Ventas de vehículos ensamblados nuevos al por mayor del 2004 al 2007
VEHICULOS 2004 2005 2006 2007
Automóviles 42.106 46.538 54.744 61.334
Taxis 3.341 9.070 10.712 9.219
Utilitarios 4.388 4.668 5.286 4.992
Pick Up 6.087 5.346 3.690 4.090
Vans y furgonetas 453 852 1.292 679
Otros 5.712 7.500 11.045 12.670
TOTAL 62.087 65.811 86.769 92.984
FUENTE: ECONOMETRIA S.A.: Febrero DE 2008

3. - TAMAÑO DE LAS SOCIEDADES DEL SECTOR AUTOMOTRIZ

De acuerdo con la información reportada a la Superintendencia de sociedades, a
31 de diciembre de 2006 de las 309 empresas y con base en los parámetros de la
Ley 905 de 2004, enseguida se presenta la clasificación por tamaño, tanto de las
empresas fabricantes o industriales, como de las comercializadoras de vehículos y
de autopartes.

3.1. TAMAÑO DE LAS SOCIEDADES DEL SECTOR AUTOMOTRIZ EN LA
ACTIVIDAD COMERCIAL

El tamaño de las sociedades se encuentra establecido en la Ley 905 de 2004, de
acuerdo con el valor de los activos. En este caso en la actividad comercial, el 53%
son medianas, 35% son grandes y el 12% son pequeñas.

SOCIEDADES DEL SECTOR AUTOMOTRIZ ACTIVIDAD
COMERCIAL POR TAMAÑO

PEQUEÑA, 29,
12%
GRANDE, 85,
35%

MEDIANA, 132,
53%

5

3.2.- TAMAÑO DE LAS SOCIEDADES DEL SECTOR AUTOMOTRIZ EN LA
ACTIVIDAD DE FABRICACION DE VEHICULOS AUTOMOTORES Y SUS
PARTES.

En este caso en la actividad industrial automotriz, el 49% son medianas, 43% son
grandes, el 5% son pequeñas y el 3% son microempresa.

SOCIEDADES DEL SECTOR AUTOMOTRIZ EN LA
FABRICACION DE VEHICULOS AUTOMOTORES Y SUS
PARTES

MICRO, 2
PEQUEÑA, 3 3%
5%

GRANDE , 27
43%

MEDIANA, 31
49%

4.- SITUACIÓN ANTE LA SUPERINTENDENCIA

El 96% de las sociedades son activas, el 4% están tramitando algún proceso de
insolvencia.

Cuadro No. 4.- Situación de las empresas ante la Superintendencia
SITUACIÓN Cantidad %
ACTIVA 299 96%
ACUERDO DE REESTRUCTURACION 5 1.6%
CONCORDATO 3 1%
LIQUIDACION OBLIGATORIA 1 0.3%
LIQUIDACIÓN VOLUNTARIA 1 0.3%
TOTAL 309 100.0%
FUENTE: DATA SIFI FECHA DE CONSULTA: 8
FEBRERO DE 2008

6

4.1.- ESTADO

El Decreto 4350 de 2006, estableció los criterios de vigilancia para las sociedades
supervisadas por esta entidad. De acuerdo con esta norma, el 57% están en
vigilancia, el 42% en inspección y el 1% en control.

SOCIEDADES DEL SECTOR AUTOMOTRIZ ESTADO ANTE LA
SUPER

CONTROL, 1,
1%

INSPECCION 129,
42%

VIGILANCIA, 179
57%

5.- LOCALIZACION

Bogotá concentra el 48.5% de las sociedades de este sector, Valle el 13.6%,
Antioquia el 13.6% y el resto están localizadas en otras regiones.

Cuadro No. 5.- Domicilio de las empresas
DEPARTAMENTO Cantidad %
BOGOTA D.C. 150 48.5%
VALLE 42 13.6%
ANTIOQUIA 42 13.6%
SANTANDER 13 4.2%
ATLANTICO 11 3.6%
CUNDINAMARCA 10 3.2%
RISARALDA 8 2.6%
BOLIVAR 6 1.9%
NARIÑO 4 1.3%
TOLIMA 4 1.3%
QUINDIO 3 1.0%

7

CORDOBA 2 0.6%
HUILA 2 0.6%
META 2 0.6%
CAUCA 1 0.3%
NORTE DE SANTANDER 1 0.3%
TOTAL 309 100%
FUENTE: DATA SIFI FECHA DE CONSULTA: 8 FEBRERO DE
2008

6.- COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES CUENTAS FINANCIERAS DEL
SECTOR AÑOS 2002-2006

Las 309 empresas incluidas en este informe, pasaron de generar ventas por $7.2
billones en el año 2002 a $18.3 billones en el 2006; así mismo los activos pasaron
de $3.8 billones a $18.3 billones debido a un aumento en los inventarios y en los
clientes. El Ebitda pasó de $419.078 millones a $1.292 millones y la utilidad neta
se incrementó de $188.708 millones a $702.536 millones. Un resumen de la
evolución de las principales cuentas se relaciona en el siguiente cuadro.

Cuadro No. 6.- Principales cuentas años 2002 a 2006 miles de pesos

CUENTAS 2002 2003 2004 2005 2006
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 2,675,364,646 2,969,409,257 3,804,141,810 4,661,739,737 6,277,586,546
TOTAL DEUIDORES CP Y LP 1,095,426,340 1,307,093,103 1,713,064,506 1,882,844,998 2,510,388,850
PROPIEDADES PLANTA Y
EQUIPO NETO 493,285,149 545,986,458 581,312,875 693,566,661 812,965,643
TOTAL ACTIVO NO
CORRIENTE 1,130,267,259 1,397,487,139 1,502,553,283 1,700,255,861 1,973,760,691
TOTAL ACTIVO 3,805,631,905 4,366,896,396 5,306,695,093 6,361,995,598 8,251,347,237
OBLIGACIONES FINANCIERA
CP Y LP 725,462,186 841,605,579 984,932,615 1,053,532,129 1,442,269,496
PROVEEDORES 658,003,995 715,977,936 883,109,434 1,008,620,126 1,408,002,558
TOTAL PASIVO CORRIENTE 1,766,132,885 2,029,293,570 2,583,134,903 3,049,954,958 4,128,223,861
TOTAL PASIVO NO
CORRIENTE 238,143,272 288,282,917 306,152,962 320,194,298 435,199,030
TOTAL PASIVO 2,004,276,157 2,317,576,487 2,889,287,865 3,370,149,256 4,563,422,891
SUBTOTAL CAPITAL SOCIAL 304,765,792 318,012,501 331,109,137 380,208,565 418,402,416
TOTAL PATRIMONIO 1,801,355,748 2,049,319,912 2,417,407,230 2,991,846,342 3,687,924,346
INGRESOS OPERACIONALES 7,246,849,838 8,492,720,826 11,167,330,442 13,736,975,590 18,329,312,824
UTILIDAD OPERACIONAL 336,340,212 244,452,306 518,841,355 808,259,402 1,144,471,363
GANANCIAS Y PERDIDAS 188,708,036 179,931,388 330,116,213 521,048,745 702,536,266
EBITDA 419,078,773 333,912,763 627,068,778 928,078,205 1,292,720,993
FUENTE: Base de datos Supersociedades

8

6.1.- TASAS DE CRECIMIENTO

Como se dijo anteriormente, las ventas o ingresos operacionales han registrado un
crecimiento importante en las empresas del sector. El mayor crecimiento en las
ventas se generó en el año 2006 con el 33%, seguido del 2004 con el 31.5%.
Durante los últimos cinco años, el sector ha crecido por encima del PIB mas la
inflación; es decir, ha crecido en términos reales. Los activos también crecieron
cerca del 30% entre los años 2005 y 2006. Desde el punto de vista del resultado
operacional y neto, se observan logros importantes con tasas de crecimiento
sobresalientes, con excepción del año 2003, cuando las tasas fueron negativas.

Cuadro No. 7.- Tasas de crecimiento de las principales cuentas

CUENTAS 2003 2004 2005 2006
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 11.0% 28.1% 22.5% 34.7%
TOTAL DEUIDORES CP Y LP 19.3% 31.1% 9.9% 33.3%
PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO NETO
10.7% 6.5% 19.3% 17.2%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 23.6% 7.5% 13.2% 16.1%
TOTAL ACTIVO 14.7% 21.5% 19.9% 29.7%
OBLIGACIONES FINANCIERA CP Y LP
16.0% 17.0% 7.0% 36.9%
PROVEEDORES 8.8% 23.3% 14.2% 39.6%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 14.9% 27.3% 18.1% 35.4%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 21.1% 6.2% 4.6% 35.9%
TOTAL PASIVO 15.6% 24.7% 16.6% 35.4%
SUBTOTAL CAPITAL SOCIAL 4.3% 4.1% 14.8% 10.0%
TOTAL PATRIMONIO 13.8% 18.0% 23.8% 23.3%
INGRESOS OPERACIONALES 17.2% 31.5% 23.0% 33.4%
UTILIDAD OPERACIONAL -27.3% 112.2% 55.8% 41.6%
GANANCIAS Y PERDIDAS -4.7% 83.5% 57.8% 34.8%
EBITDA -20.3% 87.8% 48.0% 39.3%

FUENTE: Base de datos Supersociedades y cálculos propios

En el gráfico siguiente se aprecian las tasas de crecimiento de las ventas para los
años 2003 a 2006.

9

CRECIMIENTO EN LAS VENTAS DE TODO EL SECTOR AUTOMOTOR

40.0%
33.4%
35.0% 31.5%
30.0%

25.0% 23.0%

20.0% 17.2%

15.0%

10.0%

5.0%

0.0%
2003 2004 2005 2006

Se destaca también un importante crecimiento en los activos, en especial en el
año 2006, con una tasa cercana al 30%.

CRECIMIENTO EN LOS ACTIVOS TOTALES

29.7%
30.0%

25.0% 21.5%
19.9%
20.0%
14.7%
15.0%

10.0%

5.0%

0.0%
2003 2004 2005 2006

El Ebitda creció durante todos los años, excepto en el 2003 cuando la variación
con respecto al 2002 fue de -20.3%.

10

VARIACIÓN EN EL EBITDA

100.0% 87.8%

80.0%
60.0% 48.0%
39.3%
40.0%
20.0%

0.0%
-20.3%
-20.0%
-40.0%
2003 2004 2005 2006

Y la utilidad neta también creció durante los últimos tres años. Entre los años 2002
y 2003, la variación también fue negativa.

VARIACION EN LA UTILIDAD NETA

90.0% 83.5%

80.0%
70.0%
57.8%
60.0%
50.0%
34.8%
40.0%
30.0%
20.0%
10.0%
0.0%
-10.0% 2003 2004 2005 2006
-4.7%

7.- INDICADORES FINANCIEROS TOTALES

Los indicadores financieros permiten diagnosticar la situación de viabilidad,
desempeño y rentabilidad de las empresas y del sector.

11

7.1.- RENTABILIDAD

Para este informe se seleccionaron los indicadores tradicionales mas importantes
que se resumen en el cuadro siguiente.
Cuadro No.8.- Indicadores de rentabilidad anual
RENTABILIDAD 2002 2003 2004 2005 2006
Margen Ebitda 5.8% 3.9% 5.6% 6.8% 7.1%
Margen operacional 4.6% 2.9% 4.6% 5.9% 6.2%
Margen neto 2.6% 2.1% 3.0% 3.8% 3.8%
Rentabilidad operativa de
activos 8.8% 5.6% 9.8% 12.7% 13.9%
Rentabilidad del patrimonio 10.5% 8.8% 13.7% 17.4% 19.0%

De acuerdo con las cifras, se puede afirmar que las empresas del sector
automotriz han sido rentables entre los años 2002 y 2006. El margen ebitda
presenta una tendencia creciente entre los años 2003 y 2006, con valores
aceptables si se comparan con otros sectores.

MARGEN EBITDA DEL TOTAL DEL SECTOR

8.0%
7.1%
6.8%
7.0%
5.8% 5.6%
6.0%
5.0%
3.9%
4.0%
3.0%
2.0%
1.0%
0.0%
2002 2003 2004 2005 2006

La rentabilidad del patrimonio que es la misma rentabilidad de los accionistas
también ha sido representativa y durante todos los años del período fue superior a
la rentabilidad de los activos. Los márgenes también han sido representativos en
relación con otros sectores con una tendencia creciente entre 2003 y 2006.

12

RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS Y RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO

25.0%
19.0%
20.0% 17.4%

13.7% 13.9%
15.0% 12.7%
10.5% 9.8%
8.8% 8.8%
10.0%
5.6%

5.0%

0.0%
2002 2003 2004 2005 2006

Rentabilidad operativa de activos Rentabilidad del patrimonio

7.2.- LIQUIDEZ Y SOLIDEZ

Los indicadores de liquidez y solidez muestran las fortalezas y debilidades de las
empresas en el mediano y largo plazo.

Cuadro No. 9.- Indicadores de liquidez y solidez anual

SOLIDEZ Y LIQUIDEZ 2002 2003 2004 2005 2006
Rotación KTNO (capital de
trabajo neto operativo) 3.72 3.86 3.89 4.10 4.12
Rotación de activos 1.78 1.85 1.97 2.03 2.08
Maquinaria y equipo / Activos 12.9% 12.5% 11.2% 11.2% 10.2%
Intereses pagados / Ebitda 27.9% 35.1% 22.4% 18.7% 17.0%
Obligaciones financieras/Ebitda 2.1 2.8 2.0 1.6 1.4
Capital social / patrimonio 21.4% 19.5% 17.4% 16.1% 14.8%

Se destaca también que las empresas del sector han contado con un capital de
trabajo neto operativo importante y que el mismo ha sido manejado en forma
adecuada, si se compara con las ventas. La rotación del capital de trabajo neto
operativo presenta una tendencia creciente, pasando de 3.7 veces en el año 2002
a 4.1 veces en el año 2006.

13

ROTACION DEL CAPITAL NETO OPERATIVO DEL SECTOR
AUTOMOTRIZ (VECES)

4.10 4.12

3.89
3.86

3.72

2002 2003 2004 2005 2006

La relación obligaciones financieras / ebitda, muestra el tamaño de estas con
respecto al ebitda; en este caso observamos que la relación de reduce; pasando
de 2.1 veces en el 2002 a 1.4 veces en el año 2006; es decir que existe un mayor
cubrimiento del ebitda a las obligaciones financieras a través del tiempo.

Los demás indicadores también mejoran durante los últimos años, excepto la
participación de la maquinaria y equipo en el total de activos que es levemente
decreciente durante el período.

La relación intereses pagados / ebitda, muestra a que porcentaje del ebitda
equivalen los intereses que pagan las empresas. Este indicador también mejora
con el transcurso de los años.

INTERESES PAGADOS / EBITDA

35.10%

27.90%
22.40%
18.70%
17.00%

2002 2003 2004 2005 2006

14

La generación de Ebitda cubre con amplitud el pago de intereses a las entidades
financieras, lo que refleja un comportamiento sólido y un bajo riesgo de insolvencia
frente a estas entidades.

7.3.- ENDEUDAMIENTO

Algunos indicadores del endeudamiento de las empresas del total del sector, se
muestran en el siguiente cuadro:

Cuadro No. 10.- Indicadores de endeudamiento anual
ENDEUDAMIENTO 2002 2003 2004 2005 2006

Razón de endeudamiento 52% 53% 54.4% 52% 55%
Endeudamiento con el sector financiero 23% 23% 23% 20.9% 22.4%
Concentración del end. Con el sector
financiero 44.6% 43.3% 42.4% 39.9% 40.1%

El nivel de endeudamiento general ha crecido durante los últimos años, aunque
con niveles moderados, pasando de 52% a 55% entre los años 2002 y 2006: El
endeudamiento con el sector financiero se ha reducido, lo que indica que las
Compañías han aumentado la financiación con proveedores y con otras fuentes de
recursos. Sin embargo, las cifras muestran que cerca del 40% del pasivo está
contratado con el sector financiero

RAZON DE ENDEUDAMIENTO VS ENDEUDAMIENTO SECTOR
FINANCIERO

52.0% 53.0% 54.4% 52.0% 55.0%

23.0% 23.0% 23.0% 20.9% 22.4%

2002 2003 2004 2005 2006

RAZON DE ENDEUDAMIENTO ENDEUDAMIENTO SECTOR FINANCIERO

15

7.4.- OTROS INDICADORES

Tomamos otros indicadores que son útiles para diagnosticar la situación
operacional y financiera de las empresas del sector.
Cuadro No. 11.- Otros indicadores importantes
OTROS 2002 2003 2004 2005 2006

Utilización capacidad instalada % 67.91% 68.75% 66.22% 66.6% 68.35%
Pensiones de jubilación/pasivos 0.4% 0.4% 0.3% 0.3% 0.2%

La estimación en el uso de la capacidad instalada registró los valores más altos en
los años 2003 y 2006, con el 68.75% y el 68.35%, respectivamente. Sin embargo,
los cambios no han sido significativos puesto que han estado entre el 66% y el
68%. Así mismo se observa que las deudas pensionales son pequeñas con
respecto al total del pasivo.

UTILIZACION CAPACIDAD INSTALADA SECTOR AUTOMOTRIZ

68.75%
68.35%
67.91%

66.22% 66.60%

2002 2003 2004 2005 2006

8.- PARTICIPACIÓN DE LAS ACTIVIDADES EN EL SECTOR

Por actividades, la comercialización de vehículos nuevos participa con el 50% de
los ingresos, seguida de los fabricantes con el 34%. El sector de autopartes
participa con el 15% de los ingresos, 8% en los fabricantes y 7% en los
comercializadores.

16

PARTICIPACION DEL SECTOR AUTOMOTOR POR ACTIVIDADES AÑO 2006

Mant enimient o y reparacion de
Fabricacion de carr ocerias para vehiculo
vehiculos 0%
1%
Fabricacion de part es piezas
8%

Comercio de par t es piezas
7%

Comercio de vehiculos
aut omot ores nuevos
50%

Fabricacion de vehiculos
aut omot ores
34%

El total de la manufactura o industria participa con el 43% de los ingresos y la
comercialización con el 53%.

Al interior de la actividad industrial, la fabricación de vehículos a través de las
ensambladoras nacionales contribuye con cerca del 78%, y las autopartes con el
18%. Esta participación es similar para los años 2002 y 2006.

DISTRIBUCIÓN DE LAS VENTAS POR ACTIVIDADES DE MANUFACTURA AÑOS
2002 Y 2006

2006 78.6% 18.3% 3.1%

2002 77.6% 20.2% 2.2%

0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 100.0% 120.0%

Fabricacion de vehiculos automotores Fabricacion de partes piezas Fabricación de otros

17

De igual manera, al interior de las actividades de la industria, la fabricación de
vehículos, genera la mayor parte del Ebitda con el 73% y la fabricación de
autopartes el 24%. La primera actividad ganó participación en el Ebitda entre los
años 2002 y 2006 y la segunda actividad la disminuyó del 37% al 24%.

DISTRIBUCIÓN DEL EBITDA POR ACTIVIDADES MANUFACTURERAS AÑOS 2002
Y 2006

73.0% 23.9% 3.0%
2006

59.8% 37.5% 2.7%
2002

0% 20% 40% 60% 80% 100%


De acuerdo con las cifras anteriores, se puede decir que la fabricación de
autopartes ha sido más rentable que la fabricación de vehículos, puesto que en el
año 2006, la primera participaba con el 18% de los ingresos, pero generaba el
24% del Ebitda, mientras que la segunda producía el 78% de los ingresos y
generaba el 73% del Ebitda del total de las actividades de la manufactura del
sector.

La distribución del activo dentro de las actividades del sector industrial de los
automotores, es menos amplia que en las ventas. Los activos de los fabricantes
de vehículos representan el 63% y el de los fabricantes de autopartes el 33% del
total. Esta cifra comparada con las ventas, muestra que los activos de los primeros
están siendo utilizados de manera más eficientes que los segundos.

18

DISTRIBUCIÓN DEL ACTIVO POR ACTIVIDADES MANUFACTURERAS

100% 3.6% 4.5%
90%
80% 33.1% 30.6%
70%
60%
50%
40%
63.3% 64.9%
30%
20%
10%
0%
2002 2006


En las actividades de comercio del sector automotor, existe mayor concentración
de los ingresos en la venta de vehículos con respecto a la venta de autopartes.
Los ingresos de los primeros participan con el 86% y las ventas de autopartes,
representan el 13% del total. También aquí han ganado participación los vehículos
frente a las autopartes entre los años 2002 y 2006.

DISTRIBUCIÓN DE LAS VENTAS POR ACTIVIDADES DE COMERCIO AÑOS 2002 Y 2006

0.6%
86.5% 12.9%
2006

1.1%
80.3% 18.6%
2002

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Comercio de vehiculos automotores nuevos Comercio de partes piezas Otros

19

En la generación del Ebitda, también el comercio de vehículos participa con cerca
del 80% y el comercio de autopartes con el 20%, incrementando la participación el
primero, entre los años 2002 y 2006.

DISTRIBUCIÓN DEL EBITDA POR ACTIVIDADES DE COMERCIO AÑOS 2002 Y 2006

79.0% 20.0% 1.0%
2006

69.2% 29.5% 1.3%
2002

0% 20% 40% 60% 80% 100%


La distribución del activo es similar a la del ebitda, 80% para el comercio de
vehículos y 20% para el comercio de autopartes.

DISTRIBUCIÓN DEL ACTIVO TOTAL POR ACTIVIDADES DE COMERCIO AÑOS 2002
Y 2006

2.0% 0.9%
100% 24.2% 19.1%

80%

60%
73.7% 80.0%
40%

20%

0%
2002 2006


20

8.1. TASAS DE CRECIMIENTO POR ACTIVIDADES

Con respecto a las tasas de crecimiento de las ventas dentro de las actividades
industriales del sector automotor, observamos que tanto en la fabricación de
vehículos como en la fabricación de autopartes, en el año 2004, se registró el
mayor crecimiento con tasas cercanas al 40% y 50%, respectivamente. Durante
los otros años, también se han registrado crecimientos importantes en estas
actividades.

CRECIM IENTO DE LAS VENTAS POR ACTIVIDAD M ANUFACURERA

60.0%
49.5%
50.0%
39.1%
40.0%
30.8%
30.0%
22.9%
19.0%
16.6%
20.0%
9.6%
10.0% 5.6%

0.0%
2003 2004 2005 2006

Fabricacion de vehiculos automotores Fabricacion de partes piezas

De igual manera, en el año 2004, se registraron los mayores crecimientos del
Ebitda, en las dos actividades.

V A R I A C I Ó N D E L E B IT D A PO R A C T I V ID A D D EL SE C T O R M A N U F A C T U R A

200.0% 176.7%

150.0%

92.0%
100.0%
61.6% 54.9%

50.0%
8.5% 15.0%
1.3%
0.0%
2003 2004 2005 2006

-50.0%
-52.5%

-100.0%

Fabricacion de vehiculos automot ores Fabricacion de part es piezas

21

Y las variaciones en la utilidad neta registran igual comportamiento a las variables
anteriores.

VA R I A C I ON D E L A U T I L I D A D N ET A A C T I VI D A D ES D E L A M A N U F A C T U R A

160.0% 143.4%
128.6%
140.0%
120.0%
100.0% 79.7%

80.0% 59.0%

60.0%
34.6%
40.0%
9.5% 7.2%
20.0%
0.0%
-20.0%

-40.0% -53.9%
-60.0%
2003 2004 2005 2006

Fabricacion de vehiculos aut omot or es Fabricacion de part es piezas

El valor de los activos también ha registrado importantes crecimientos durante los
últimos cinco años, en las dos principales actividades de la industria de
automotores, sobresaliendo el año 2004.

CRECIM IENTO DEL ACTIVO POR ACTIVIDADES DE M ANUFACTURA

30.0% 28.1%
25.2%
25.0% 23.1% 22.9%

20.0% 16.8%
16.0%
15.0% 12.2%
10.6%
10.0%

5.0%

0.0%
2003 2004 2005 2006

Fabricacion de vehiculos automotores Fabricacion de partes piezas

22

Con respecto a las actividades de comercio, el mayor crecimiento en las ventas se
registró en el año 2006 en el comercio de vehículos y en el año 2004 en el
comercio de autopartes.

CRECIMIENTO DE LAS VENTAS ACTIVIDADES DE COMERCIO

45.0% 42.2%

40.0%
35.0%
30.0% 25.4% 26.6%
25.1%
22.9%
25.0%
20.0% 15.3% 16.1%
15.0% 10.5%
10.0%
5.0%
0.0%
2003 2004 2005 2006

Comercio de vehiculos automotores nuevos Comercio de partes y piezas

El mayor incremento en el ebitda se registró en el año 2004 tanto para el comercio
de vehículos, como para el comercio de autopartes.

VARIACION DEL EBITDA POR ACTIVIDADES DE COMERCIO

100.0% 89.1%

80.0%

60.0% 50.9%
41.2%
36.1%
40.0%

13.0% 15.4%
20.0% 11.6%

0.0%
-17.2%
-20.0%
2003 2004 2005 2006


23

Con respecto a la utilidad neta, los mayores crecimientos se registraron en el año
2003 y los menores en el año 2006, llegando a una tasa negativa de -6.3% de
crecimiento para el sector de comercio de autopartes.

V A R I A C I O N D E LA U T ILID A D N ET A A C T IV I D A D ES D E C O M ER C IO

200.0%
174.9%
180.0%

160.0%

140.0%
120.0%

100.0%
73.7%
80.0%
60.0% 46.3% 45.3%
35.0% 39.6%
40.0%

20.0% 8.6%

0.0%
2003 2004 2005 2006
-20.0% -6.9%

Comercio de vehiculos aut omotores nuevos Comercio de part es y piezas

Los activos de las actividades de comercio de vehículos y de autopartes, también
han crecido durante los últimos cinco años, con tasas importantes, en especial en
el año 2006.

CRECIMIENTO DEL ACTIVO ACTIVIDADES DE COMERCIO

50.0% 42.9%
45.0%
40.0%
35.0%
30.0%
20.6% 22.3%
25.0% 18.3% 18.2%
20.0% 16.1%
14.0%
15.0% 10.8%
10.0%
5.0%
0.0%
2003 2004 2005 2006


24

8.2. INDICADORES FINANCIEROS POR ACTIVIDADES

Enseguida se muestran los principales indicadores financieros, agrupadas también
por actividades del subsector industrial y del subsector comercial de automotores.

Con respecto a las actividades del subsector de la industria de automotores,
tenemos los siguientes indicadores:

La razón de endeudamiento de las dos actividades es moderada entre los años
2002 y 2006, con tasas que oscilan entre el 41% y el 51%.

R A Z O N D E E N D E U D A M I EN T O P O R A C T I V I D A D ES D E LA I N D U S T R I A

60.0%
52.3% 50.9%
50.5%
49.1% 48.1%
47.6%
50.0% 44.9%
41.8% 43.3%
41.6%
40.0%

30.0%

20.0%

10.0%

0.0%
2002 2003 2004 2005 2006

Fabricacion de vehiculos aut omot ores Fabricacion de part es piezas

Las empresas dedicadas a la fabricación de vehículos están más endeudadas con
los proveedores que las fabricantes de autopartes.

C ON C EN T R A C I ÓN EN D EU D A M I EN T O C ON P R O VEED OR ES P OR A C T I VI D A D ES D E L A
INDUS TRI A

56.9%
60.0% 55.4%
52.6%
49.0%
50.0% 46.1%

40.0%

30.0% 24.8% 25.6%
23.6% 23.1% 22.6%

20.0%

10.0%

0.0%
2002 2003 2004 2005 2006

Fabr icacion de vehic ulos aut omot or es Fabr icacion de par t es pi ezas

25

Las empresas que fabrican autopartes han sido más rentables que las que
fabrican vehículos. El margen ebitda, ha sido mayor con una importante diferencia
entre las dos actividades.

M A R G EN EB I T D A PO R A C T I V I D A D ES D E LA I N D U ST R I A

16.0% 14.6%
14.1%
13.5% 13.3% 13.2%
14.0%

12.0%
9.3%
10.0%
7.9%
8.0%
5.9%
6.0% 5.0%

4.0% 2.5%

2.0%

0.0%
2002 2003 2004 2005 2006

Fabricacion de vehiculos aut omot ores Fabricacion de part es piezas

De igual manera se ratifica lo anterior a través del margen neto.

M A R GEN N ET O P OR A C T I VI D A D ES D E L A I N D U S T R I A

9.5%
10.0%
8.8%
9.0% 8.4%

8.0%

7.0%

6.0% 5.0% 5.2%
4.8%
5.0%
3.9% 3.9%
4.0%
2.7%
3.0%
1.6%
2.0%
1.0%

0.0%
2002 2003 2004 2005 2006

Fabricacion de vehiculos aut omot or es Fabr icacion de part es piezas

26

Con respecto a las actividades comerciales del sector automotor se observa lo
siguiente:

Las empresas que comercializan vehículos nuevos están más endeudadas que las
que comercializan autopartes; sin embargo, en los casos, el endeudamiento es
moderado.

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO POR ACTIVIDADES DE COMERCIO

64.0%
62.8%
62.0%
60.0% 60.2%

58.0% 58.4% 58.4% 57.9%
57.3%
56.0% 56.6% 55.8% 56.1%
55.3%
54.0%
52.0%
50.0%
2002 2003 2004 2005 2006


Las empresas que comercializan autopartes están más endeudadas con los
proveedores que las de vehículos. Esta tendencia es similar para todos los años
del período.

C O N C EN T R A C I O N D E EN D EU D A M I EN T O C O N PR O V E ED O R ES , A C T I V I D A D ES D E
C OM ER C IO

70.0%

60.0%
36.0%
35.9% 32.3%
50.0% 31.4% 31.7%

40.0%

30.0%

22.3%
20.0% 19.3% 19.0% 19.5%
18.4%
10.0%

0.0%
2002 2003 2004 2005 2006

Comercio de vehiculos aut omot ores nuevos Comercio de partes y piezas

27

Igual que en las empresas de la industria, en las de comercio, también las de
autopartes han sido más rentables que las que venden vehículos nuevos. El
margen ebitda ha sido superior en todos los años, con una diferencia importante.

MARGEN EBITDA POR ACTIVIDADES DE COMERCIO

7.5% 7.5%
12.0% 7.4%
6.9%
10.0% 6.7%
8.0%
6.0%
4.4% 4.4%
3.7% 3.7%
4.0%
2.5%
2.0%
0.0%
2002 2003 2004 2005 2006


La anterior afirmación se corrobora con el margen neto, aunque con una menor
diferencia.

MARGEN NETO POR ACTIVIDADES DE COMERCIO

4.0% 3.6% 3.5%
3.5% 3.3%

2.8%
3.0% 2.6% 2.5%

2.5%
1.9%
2.0% 1.6%
1.4% 1.4%
1.5%
1.0%
0.5%
0.0%
2002 2003 2004 2005 2006


28

9.- DIAGNOSTICO DE LAS EMPRESAS POR TAMAÑO

Enseguida se hace un resumen del comportamiento operacional y financiero de
las empresas del sector automotriz, según el tamaño, el cual está reglamentado
en la Ley 905 de 2004.

9.1.- TASAS DE CRECIMIENTO

El mejor comportamiento empresarial en casi todos los rubros e indicadores lo
registraron las empresas grandes, seguidas de las medianas y las pequeñas.

En cuanto a las ventas o ingresos, las empresas grandes registraron los mayores
incrementos, los cuales oscilaron entre el 19% y el 29% entre los años 2003 y
2006. El crecimiento en las ventas de las empresas medianas estuvo alrededor del
8% y las ventas de las empresas pequeñas se redujeron en los años 2003 y
2005.

VARIACION DE LOS INGRESOS OPERACIONALES POR
TAMAÑO EMPRESARIAL

28.0% 29.0%
22.0%
19.0%

14.0%
6.0% 9.0%
6.0%
8.0 4.0
-3.0 -4.7
2003 2004 2005 2006
GRANDE 19.0 28.0 22.0 29.0
MEDIANA 14.0 6.0 6.0 9.0
PEQUEÑA -3.0 8.0 -4.7 4.0

GRANDE MEDIANA PEQUEÑA

El comportamiento en los activos de las empresas es similar al de los ingresos.
Las grandes registraron el mayor incremento debido a la rotación en los
inventarios y al aumento de sus deudores, seguido de las medianas que fue
constante y las pequeñas redujeron los activos en el 2003 y 2005.

29

VARIACION DEL ACTIVO EN EL SECTOR AUTOMOTRIZ POR
TAMAÑO

53.0%

20.0%
19.0%
16.0%
8.0% 8.0% 5.0% 7.0%
5.0% 8.0%
-1.1% -1.2%
2003 2004 2005 2006
GRANDE 16.0 20.0 19.0 53.0
MEDIANA 8.0 8.0 5.0 7.0
PEQUEÑA -1.1 5.0 -1.2 8.0


Las obligaciones con el sector financiero crecieron mas en las empresas grandes
sobretodo en el 2006 hubo un endeudamiento del 34% con respecto al año
anterior, las medianas tuvieron un endeudamiento promedio del 7%, y las
pequeñas tuvieron un endeudamiento del 13%. Los tres tamaños de empresas del
sector, se endeudaron con los bancos ampliamente en el 2006.

VARIACION DEL ENDEUDAMIENTO CON EL SECTOR
FINANCIERO POR TAMAÑO DE EMPRESAS DEL SECTOR
AUTOMOTRIZ

40.0
34.0%
30.0
18.0%
20.0 21.0%
11.0% 17.0%
6.0% 11.0%
10.0 13.0%
6.0% 10.0% 4.0%
0.0
2.0%
2003 2004 2005 2006
GRANDE 11.0 18.0 6.0 34.0
MEDIANA 13.0 17.0 2.0 11.0
PEQUEÑA 6.0 10.0 4.0 21.0


30

9.2.- PRINCIPALES INDICADORES POR TAMAÑO EN EL AÑO 2006

9.2.1.- RENTABILIDAD

Las empresa más rentables fueron las grandes, las cuales tienen todos los
indicadores mayores a las medianas y estas a la vez superaron a las pequeñas,
las cuales no fueron rentables, porque el margen neto y la rentabilidad patrimonial
fueron negativos.

Cuadro No. 12.- Rentabilidad por tamaño año 2006

RENTABILIDAD GRANDE MEDIANA PEQUEÑA

Margen Ebitda 6.8% 3.7% 3.8%
Margen operacional 5.8% 2.8% 1.4%
Margen neto 4.1% 1.7% -0.4%
Rentabilidad
operativa de activos 11.9% 6.5% 2.3%
Rentabilidad del
patrimonio 19% 8.6% -2.2%

La rentabilidad de los accionistas, representada por medio de la rentabilidad del
patrimonio fue mayor en las empresas grandes con el 19%, en las medianas fue
aceptable con el 8.6% y en las pequeñas fue negativa de -2.2%.

RENTABILIDAD PATRIMONIAL POR TAMAÑO DE EMPRESAS
DEL SECTOR AUTOMOTRIZ

19.0%

8.6%

-2.2%

Serie1 19.0 8.6 -2.2

31

9.2.2.- LIQUIDEZ Y SOLIDEZ

Cuadro No. 13.- Indicadores de solidez por tamaño, año 2006
SOLIDEZ GRANDE MEDIANA PEQUEÑA

Rotación KTNO (capital de trabajo
neto operativo) 4.05 4.2 2.7

Rotación de activos 2.04 2.3 1.6
Maquinaria y equipo / Activos 9.8% 11.6% 14.8%

Intereses pagados / Ebitda 14.9% 9.2% 47%

Obligaciones financieras/Ebitda 1.64 2.3 0.02

Capital social / patrimonio 11.3% 29% 38%

La rotación del capital neto operativo, KTNO se da mucho mas rápido en la
mediana y gran empresa. En las empresas grandes los intereses pagados
representan el 14.9% del ebitda, mientras que en las medianas es de 9.2% y en
las pequeñas de 47%.

9.2.3.- ENDEUDAMIENTO POR TAMAÑO AÑO 2006

Con relación a los indicadores de endeudamiento, las empresas de todos los
tamaños registran niveles moderados; siendo mayor en las pequeñas con el 50%.

Cuadro No. 14.- Indicadores de endeudamiento por tamaño año 2006

ENDEUDAMIENTO GRANDE MEDIANA PEQUEÑA

Razón de endeudamiento 44% 48% 50%

Endeudamiento con el sector financiero 22% 20% 10%

Las empresas grandes están más endeudas con el sector financiero con el 22%,
seguidas de las medianas con el 20% y las pequeñas con el 10%.

32

ENDEUDAMIENTO GENERAL Vs ENDEUDAMIENTO
FINANCIERO POR TAMAÑO DE EMPRESAS DEL SECTOR
AUTOMOTRIZ

48.0% 50.0%
44.0%

22%
20%

10%


ENDEUDAMIENTO GENERAL SECTOR FINANCIERO

9.2.4.- OTROS INDICADORES POR TAMAÑO

Las empresas medianas están utilizando en mayor grado la capacidad instalada
con el 72%, seguidas de las grandes con el 66% y las pequeñas con el 60%. En
las empresas grandes las deudas pensionales representan el 1.1% del total del
pasivo, en los otros tamaños de empresas, estas deudas son muy pequeñas.

UTILIZACION CAPACIDAD INSTALADA POR TAMAÑO DE
EMPRESA SECTOR AUTOMOTRIZ
72.00%

66.00%

60.00%


33

10.- UNA VISIÓN DE LAS EMPRESAS DEL SECTOR AUTOMOTRIZ SEGÚN LA
LOCALIZACIÓN POR DEPARTAMENTOS

Para facilitar el diagnóstico, las empresas se agruparon en los tres departamentos
más representativos que son Bogotá, Antioquia y Valle y el resto en otros
departamentos.

Las empresas localizadas en Bogotá y Antioquia registraron el mayor crecimiento
en las ventas en el año 2006, con el 27%. Las ventas de las empresas localizadas
en el departamento del Valle crecieron 22%.

VARIACION DE LOS INGRESOS OPERACIONALES POR
DEPARTAMENTOS DEL SECTOR AUTOMOTRIZ

35.0
30.0%
30.0 27.0% 27.0%
25.0 24.0% 27.0%
19.0% 22.0%
20.0 17.0% 20.0%
15.0
15.0% 15.0%
10.0 13.0%
5.0
0.0
2003 2004 2005 2006
BOGOTA 15.0 24.0 19.0 27.0
ANTIOQUIA 27.0 20.0 30.0 27.0
VALLE 17.0 13.0 15.0 22.0

BOGOTA ANTIOQUIA VALLE

10.1.- INDICADORES FINANCIEROS POR DEPARTAMENTOS DE
LOCALIZACION

10.1.1.- RENTABILIDAD

Las empresas localizadas en Bogotá fueron más rentables que las de otros
departamentos. Le siguen las de Antioquia y las menos rentables fueron las
localizadas en el departamento del Valle del Cauca. La rentabilidad de los
accionistas de Bogotá fue de 17.8%, Antioquia 14% y del Valle 10.9% . Los datos
de rentabilidad aparecen en el siguiente cuadro.

34

Cuadro No. 15.- Rentabilidad por departamentos año 2006

BOGOTA
RENTABILIDAD ANTIOQUIA D.C. VALLE

Margen Ebitda 5.1% 6.9% 3.8%
Margen operacional 4.3% 6.0% 3.1%
Margen neto 2.7% 3.8% 1.9%
Rentabilidad operativa de
activos 9.3% 12% 7.2%
Rentabilidad del patrimonio 14% 17.8% 10.9%

10.1.2.- LIQUIDEZ Y SOLIDEZ

Las empresas localizadas en Bogotá presentan los mejores índices de solidez,
seguidas de las de Antioquia y Valle. Por ejemplo, las obligaciones financieras /
ebitda en Bogotá eran de 1.58 veces, en Antioquia de 2.3 veces y las del Valle de
3.3 veces.

Cuadro No. 16.- Indicadores de solidez por departamento año 2006

LIQUIDEZ Y SOLIDEZ ANTIOQUIA BOGOTA D.C. VALLE

Rotación KTNO 3.98 3.93 3.31
Rotación de activos 2.8 2.02 2.3
Maquinaria y equipo / Activos 11.6% 9.4% 7.3%
Intereses pagados / Ebitda 21% 14.6% 31.4%
Obligaciones financieras/Ebitda 2.3 1.58 3.33
Capital social / patrimonio 11.9% 12.4% 21.8%

10.1.3.- ENDEUDAMIENTO

Las empresas con mayor endeudamiento, aunque moderado, son las del Bogotá
con el 44%, seguidas de las de Valle y Antioquia con el 40% cada una. Las
localizadas en Antioquia tienen la mayor concentración de endeudamiento con el
sector financiero.

35

Cuadro No. 17.- Indicadores de endeudamiento por departamento año 2006
BOGOTA
ENDEUDAMIENTO ANTIOQUIA D.C. VALLE

Razón de endeudamiento 40% 44% 40%
Concentración endeudamiento con el
sector financiero 58% 44% 40%

11.- CONCLUSIONES

El sector automotriz del país ha sido uno de los mas dinámicos durante los últimos
5 años; las ventas en Colombia en el año 2006 fueron de $18.3 billones, los cuales
equivalen aproximadamente el 4.8% del PIB nacional, generando cerca de 19.000
empleos directos. En los últimos años, este sector ha registrado importantes
niveles de crecimiento. En el año 2006 las ventas crecieron el 33.4%, cinco veces
el aumento del PIB que fue del 6.8%. Según los datos de Econometría en el año
2006, se vendieron 207.528 vehículos de los cuales el 55.3% corresponden a
vehículos importados y el resto ósea 44.7% corresponden a vehículos
ensamblados en el país. Durante los últimos cinco años el sector creció a tasas
superiores al 20%.

En el año 2007, se vendieron en Colombia 258.463 vehículos de los cuales el 34%
correspondió a GM COLMOTORES, el 18% a SOFASA, el 10% a HYUNDAI, el
6% a MAZDA y el resto a otras marcas.

Entre los años 2002 y 2006, 309 empresas del sector automotriz enviaron
información financiera de manera permanente a la Superintendencia de
Sociedades. El 55% son empresas medianas, el 35% grandes y el 29% pequeñas.
De estas, el 50% corresponde a comercio de vehículos, el 34% a la fabricación de
vehículos automotores y el 15% a la fabricación y comercio de autopartes. De este
número de empresas el 96% se encuentran activas, ejerciendo su objeto social, el
1.6% en acuerdos de reestructuración y el 1.6% restante se encuentra en
procesos de insolvencia (liquidación y concordato).

Los activos registraron un importante nivel de crecimiento durante los 5 años, en
especial en el año 2006 cuando la tasa fue del 29.7%. Los activos en el año 2002
eran de $3.8 billones y pasaron a $8.2 billones en el año 2006. Este crecimiento
fue debido especialmente a la rotación de los inventarios y a el aumento de los
clientes. Dentro del período analizado las tasas mas altas de crecimiento en
cuanto a utilidad operacional y neta se registraron en el año 2004 con
incrementos del 112% y 83.5% respectivamente, contrario al año anterior que
fueron negativas en un 27.3% y 4.7%.

36

Los pasivos han crecido a través de los cinco años pasando de un 15.6% en el
2002 a un 55.4% en el 2006, producto de un incremento en las deudas con el
sector financiero.

Las empresas del sector automotor han sido rentables, con una tendencia
creciente entre los años 2002 y 2006. La rentabilidad del patrimonio para todo el
sector paso del 10.5% a 19% en dicho período; el margen ebitda paso de 5.8% a
7.1% y el margen neto paso de 2.6% al 3.8%.

El sector de manera agregada, presenta índices importantes de solidez y liquidez;
por ejemplo, la rotación de capital de trabajo neto operativo paso de 3.7 veces en
el 2002 a 4.1 veces en el 2006; los intereses pagados representaban el 27.9% del
ebitda en el año 2002 y el 17% del ebitda en el año 2006, lo cual indica que había
un respaldo suficiente para cubrir los intereses pagados en la operación del
negocio.

Igualmente el sector a nivel general, tiene tasas de endeudamiento moderadas
que oscilaron entre el 52% y el 55%, de las cuales cerca del 40% provienen del
endeudamiento con el sector financiero, lo que no es muy positivo para el sector
puesto que genera intereses financieros.

Dentro del sector, existen dos actividades generales que son la Industria y el
comercio de vehículos y autopartes, las actividades comerciales participaron con
el 57% y las actividades manufactureras industriales con el 43%.

Ahora bien, en el mismo sector, las actividades comerciales e industriales
relacionadas con los vehículos, representan el 84% de los ingresos, mientras que
las relacionadas con las autopartes corresponden al 15% y el 1% de los ingresos
se concentra en la fabricación de carrocerías.

Dentro de las actividades industriales del sector, la fabricación de vehículos
automotores contribuyó con el 78.6% de las ventas y la fabricación de partes y
piezas con el 18.3% en el año 2006.

En las actividades comerciales del sector, las relacionadas con la venta de
vehículos automotores nuevos contribuyeron con el 86.5% de los ingresos y la
venta de piezas de autopartes participaron con el 12.9% en el año 2006.

Las mayores tasas de crecimiento en las ventas se reflejaron en la fabricación y
ventas de vehículos, a excepción del 2004, año en el cual creció más la actividad
de fabricación y comercio de autopartes.

37

El mayor índice de endeudamiento se encuentra en la fabricación y venta de
vehículos con una tasa promedio del 55%, mientras que la de autopartes es de
aproximadamente el 50%, la misma característica ocurre en el endeudamiento
con los proveedores.

Del período analizado se puede concluir que son más rentables las actividades
provenientes del comercio y la fabricación de autopartes, donde el margen ebitda
es aproximadamente del 10% mientras que el de la fabricación y comercio de
vehículos fue cerca del 7%.

Las empresas grandes fueron las más rentables; la rentabilidad de los accionistas
fue del 19%, con una diferencia amplia sobre las medianas que fue del 6.5% y
sobre las pequeñas que registraron rentabilidad negativa para sus accionistas de -
2.2%.

Las empresas con mayor endeudamiento son las pequeñas con el 50%,
seguidas de las grandes con el 48% y las medianas con el 44%. Estos niveles de
endeudamiento son moderados y están relacionados de manera directa con el
endeudamiento con el sector financiero.

Las empresas del sector automotriz localizadas en Bogotá registraron el mejor
comportamiento operacional y financiero durante los últimos cinco años. Al igual
que los indicadores de rentabilidad, endeudamiento y solvencia, seguidos de los
departamentos de Antioquia y Valle.

38

Sectorautomotriz superintendencia de sociedades

Recommandé

Recommandé

Contenu connexe

Tendances

Tendances (20)

Similaire à Sectorautomotriz superintendencia de sociedades

Similaire à Sectorautomotriz superintendencia de sociedades (18)

Plus de ComisionprogramaticaPDA

Plus de ComisionprogramaticaPDA (20)

Sectorautomotriz superintendencia de sociedades