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Reunião com Analistas, Investidores e Profissionais do
                                              Mercado




                                           Dezembro 2005




                                        www.cyrela.com.br
Time Cyrela Brazil Realty




   Diretor Financeiro e de RI                 Luis Largman



   Diretor de Controle e Planej. Financeiro     Saulo Lara




                                                             2
Histórico




         60s               70s                90s            2000              2002              2005




Primeiros           A Cyrela foi      Brazil Realty -   Parceria de      Aquisição da      Incorporação
negócios no setor   criada em 1976,   parceria com a    sucesso com      participação da   da Cyrela na
imobiliário,        com foco no       IRSA para         a RJZ para       IRSA na Brazil    Brazil Realty
principalmente      desenvolvimento   desenvolver e     entrar no        Realty
                                                                                           Oferta pública
terrenos            de imóveis        alugar            mercado do
                                                                                           de ações
                    residenciais      escritórios       Rio de Janeiro
                                      comerciais
                                      (1994)

                                      IPO da Brazil
                                      Realty
                                      (1996)




                                                                                                            3
Estrutura Acionária

                                       Pós-Oferta
                                       Pós-Oferta



                 Free Float 46,75 %




                                                          Controlador
                                                            52,2 %


                 Management 1,05 %


                                      148.712.037 ações
                                      148.712.037 ações




Com a conclusão da oferta, o free float atingiu 47,8% contra 8,2% anteriormente   4
Cyrela: Preço e Volume Negociado em 2005

                              35                        Evolução de Preço - Cyrela                     140.000.000


                              30                                                                       120.000.000
(Preço Fechamento - R$)




                                        Mai 25
                                                                    Set 21




                                                                                                                     (Volume Negociado- R$)
                              25        Incorporação da Cyrela                                         100.000.000
                                                                    Oferta Pública
                                        na Brazil Realty
                                                                    Cyrela

                              20                                                                       80.000.000


                              15                                                                       60.000.000


                              10                                                                       40.000.000


                              5                                                                        20.000.000


                          -                                                                            -
                               jan/05   mar/05         jun/05      ago/05            out/05   nov/05
                                                          Volume (R$)       Preço (R$)



                                                                                                                                              5
Principais Atividades da Cyrela Brazil Realty
Receitas brutas
   em 2004
R$557 milhões
                                                       Desenvolvimento Residencial
                                                       Desenvolvimento Residencial
                                         Foco no segmento de alta e média-alta renda e áreas nobres do
                                         Rio de Janeiro e de São Paulo
                                         15 lançamentos em 2004, totalizando 286 mil m2 em vendas
                                         potenciais, dos quais 61,7% foram vendidos no período
         92%(*)                          Vendas contratadas de R$807 milhões em 2004
                                         Banco de terrenos de 1,6 milhões de m2 em área vendável

                                                            Portfólio de Aluguéis
                                                            Portfólio de Aluguéis
                                         CBR atualmente aluga lajes corporativas e possui participação na
                                         receita de locação 3 shopping centers em São Paulo


                                                                   Serviços
                                                                   Serviços
           7%                            A CBR provê serviços de gerenciamento de edifícios comerciais e
                                         shopping centers e possui uma corretora imobiliária
           1%
(*) Excluindo lajes corporativas = 87%
                                                                                                            6
Sólida Posição Financeira
                  Dívida Líquida Histórica
                  Dívida Líquida Histórica                                 Alavancagem financeira conservadora
                                   (R$ milhões)
                                   (R$ milhões)
                                               94                          Alta previsibilidade da geração do
                                                             0,3x          fluxo de caixa com alta percentagem
                                               0,7x

           0,2x                                              44            de vendas nos primeiros meses após
            20                    0,0x                                     o lançamento
                                    -1

          2002                 2003          2004          1S05*
                                                                           Alta qualidade de recebíveis devido a
             Dívida Líquida
   * Considera EBITDA dos últimos 12 meses
                                             Dívida Líquida / 12M EBITDA   baixas taxas de inadimplência

  Recebíveis vs. Custos de Construção
  Recebíveis vs. Custos de Construção                                      O total de recebíveis excede o
      (R$ milhões, em 30 de Setembro de 2005)
      (R$ milhões, em 30 de Setembro de 2005)                              orçamento de construção em 177%
                                             1.293




                                               739
  Recebíveis de longo prazo

  Recebíveis de curto prazo
                                                                   467
  Orçamento de construção
                                              554




    A solidez financeira é peça fundamental para sustentar a credibilidade no
                                                                                                                   7
                            mercado imobiliário brasileiro
Excelente Histórico de Crescimento



                                                                    807
    Vendas Contratadas - em R$ MM
    Vendas Contratadas - em R$ MM                                            Crescimento
                                                                             Crescimento
                (1998 – 2004)
                (1998 – 2004)                                              2002 - 2004 (em R$)
                                                                           2002 - 2004 (em R$)
                                                                                                    183,1%




                                                          365
                                  290     285                      32%
                                                              R=
                                                          C AG
                   211                               04
                           195                - 20
         153                             1998
                                                                                 17,3%


         1998     1999     2000   2001    2002            2003     2004       Mercado               CBR
                                                                              SP + RJ
                                                                          Fonte: Embraesp e Ademi




                                                                                                             8
        Histórico de consistente crescimento de vendas contratadas
Um Típico Projeto da Cyrela

                                                                                 Fim dos
       Lançamento         Go-ahead                                     Entrega
                                                                                 pagamentos


 6M - 9M
                                                    Construção
 Licenciamento


                 0M           6M       12M    18M     24M        30M      36M      48M
  Vendas
                      0         60       80    85       90        95       100      100
Acumuladas

  % Custo
                      –            –    0%    20%     40%        65%      100%     100%
  Orçado

 Receitas
                      –            –     0     17       36        62       100      100
Acumuladas

Recebimentos          –         …        15     …       …          …        56      100


 Valor total do empreendimento: R$125 milhões

 Valor das unidades permutadas: R$25 milhões

 Não considera receita financeira de juros e correção monetária dos contratos                 9
Vendas Contratadas a Reconhecer

R$ mm                                                 30 Set 05

Receitas de Vendas a apropriar no início do período       823.5

Vendas Reconhecidas no período                            674.2

Cancelamento de Contratos no período                      (17.2)

Receitas Apropriadas no período                          (556.8)

Receitas de Vendas a Apropriar no final do período        923.7

Custos das Unidades Vendidas a apropriar                 (463.0)

Despesas Comercias                                        (20.5)

Lucro a Apropriar                                         440.2

Percentual de Margem Bruta                                49.9%

                                                                   10
Resultados 3T05




                  11
Vendas Contratadas


                            Trimestres
                            Trimestres                          9M (Jan-Set)
                                                                9M (Jan-Set)
                                                                               681

                                                                579

                                                                              %
                                                                           7.7
                                                                     sc.: 1
                                        5%                        Cre
                                    25.
      Vendas                  s c.:
                           Cre
    Contratadas                         283
    (R$ mihões)           225                                    SP             SP
                                                                394            468
                                          SP
                                          SP
                                          SP
                           SP            227
                                         227
                          129            227

                                         RJ
                                         RJ                     RJ             RJ
                          RJ             RJ
                                         56
                                         56                     185            213
                          96             56

                         2T05          3T05                     2004          2005


                  São Paulo
                  São Paulo                    Rio de Janeiro
                                               Rio de Janeiro            Total
                                                                         Total
                  9M04          9M05           9M04     9M05     9M04             9M05
Lançamentos       55.5%         44.3%           58.2%   69.3%         56.3%          52.1%
Estoques          44.5%         55.7%           41.8%   30.7%         43.7%          47.9%
                                                                                             12
Banco de Terrenos


Área Útil (m²)    São Paulo       Rio de Janeiro Outras Cidades   Total

Junho 05               600.839          988.614         7.782     1.597.235

(+) Aquisições         418.313          381.440        12.306       812.059

(-) Lançamentos       (152.740)               0             0      (152.740)


Setembro 05           866.412          1.370.054       20.088      2.256.554




                                                                               13
Lançamentos – 3T05

 São Paulo                VGV (R$000)   Área Útil    Nº Unds (*)   % Cyrela % Vendido
 HLI 120                      38.133       10.942           53       40,0    70,02
 On The Park – 2º part        42.143       10.634           17       85,0    35,29
 Humanari                    100.840       38.430          300      100,0    28,33

 Parc Evian                   11.198        2.352           12      100,0    17,02
 Grand Life Saúde             39.037       17.155          141       95,0    35,46
 Páteo Pompéia                79.610       37.892          288       40,0    13,89
 Paulistânia                 141.074       52.935          274      100,0    21,82

Total SP                     452.035      170.341         1.085       82,5   25,81


 Rio de Janeiro           VGV (R$000)   Área Útil    Nº Unds (*)   % Cyrela % Vendido
 Le Monde – 3º part           52.321        12.552          79       88,6    10,14

Total RJ                      52.321       12.522           79       88,6    10,14

Total 3T05                   504.356       182.862        1.164       87,6   24,75

Total 2005                   877.494       308.920        2.093       81,6   42,04

  (*) excluído permutas
                                                                                        14
Lançamentos



                                   VGV (R$milhões)
                                   VGV (R$milhões)

                                                         877

                                                           %
                                                      46,3
                                                 sc.:
                                              Cre


                                             598

                              504

                              4   %
                      :1   60.                           SP
                  sc.                                    594
              Cre

                                             SP
              194                            431
              SP                   SP
              83                  452
                                             RJ          RJ
              RJ                  RJ         167         283
              111                 52

              2T05          3T05            9M04       9M05



                                                               15
Resumo das Informações Financeiras




                                     16
Receita Líquida

   R$ milhões                  2003             2004                        9M04          9M05
   Venda de Imóveis            300.192          513.634                      325.197      556.766

   Locação de Imóveis           30.831           36.343                          25.177    28.097

   Serviços                      5.797            7.025                          10.372    11.046

   (-) Deduções                (13.514)        (32.565)                     (18.824)      (30.474)

   Receita Líquida             323.306          524.437                      341.922      565.795


                                    Receita Líquida
                                    Receita Líquida
                                           (R$ milhões)
                                           (R$ milhões)
                                                                           566
                                       524




                        323                            342
                                                                       %
                                       %                            5.5
                                    2.2                         .: 6
                               c.: 6                         es
                                                               c
                             es                           Cr
                          Cr




                        2003         2004           9M04              9M05                           17
Lucro Bruto



                           Lucro Bruto
                           Lucro Bruto
                            (R$ milhões)
                            (R$ milhões)

                                                            274

                                                      .7%
                           213                    : 91
                                           Cr esc.

               154                     143

                                                        48.5%
              47.7%
                                       41.9%
                          40.5%

              2003        2004        9M04     9M05
                      Lucro Bruto      Margem Bruta




                                                                  18
Despesas Operacionais

R$ milhões                        2003            2004                     9M04          9M05
De Vendas                         (30.927)        (45.335)                  (26.743)      (67.032)

Gerais e Administrativas          (22.464)        (33.124)                  (27.645)      (32.122)

Resultado Financeiro               22.486           6.843                        4.078     (2.729)

Outros                             (1.866)          2.750                        (126)        823
Despesas Operacionais         (32.771)            (68.866)                  (50.436)     (101.060)
Desp. c/ Emissão de Ações                                                                 (25.726)

Total das Despesas                (32.771)        (68.866)                  (50.436)     (126.786)


                                  Despesas Operacionais
                                  Despesas Operacionais
                                             (R$ milhões)
                                             (R$ milhões)

                                                                           101

                                             69
                                                             50             %
                                                                         0.3
                             33                                        10
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                                                                 es
                                                              Cr


                            2003         2004            9M04             9M05
                                                                                                     19
Destaques Financeiros
                             EBITDA
                             EBITDA                                       Lucro Líquido
                                                                          Lucro Líquido
                          (R$ milhões)
                          (R$ milhões)                                       (R$ milhões)
                                                                             (R$ milhões)


        th :   38.6%                              %    153
   Grow                140                    66.9                                                      67,6
                                                                                                             %
                                         sc.:                                                  s c .:
                                      Cre                                                   Cre                  105
    101                                                        88
                                      92                                    81
                                                                                            63

   31.3%                                                      27.1%
                                                      27.1%                                                     18.7%
                       26.8%        26.8%                                               18.4%
                                                                          15.5%
   2003         2004                9M04     9M05             2003        2004         9M04                     9M05
           EBITDA              Margem EBITDA                          Lucro Líquido     Margem

                EBITDA – Ajustado
                EBITDA – Ajustado                                   Lucro Líquido - Ajustado
                                                                    Lucro Líquido - Ajustado
                          (R$ milhões)
                          (R$ milhões)                                       (R$ milhões)
                                                                             (R$ milhões)

                                                      179
               8.6%                                                                                         %
        th : 3                                 .0%                                                      8.5
   Grow             140                   .: 95                                                 .: 1
                                                                                                    0
                                    C resc                                                   esc                 131
                                                                                        Cr
    101                               92                       88
                                                                            81
                                                                                            63
   31.3%                                              31.6%   27.1%
                                    26.8%                                                                       23.2%
                       26.8%                                               15.5%        18.4%

   2003     2004                    9M04     9M05             2003         2004        9M04                     9M05
       EBITDA                  Margem EBITDA                          Lucro Líquido     Margem
                                                                                                                        20
Sólido Portfólio de Recebíveis de Crédito
Imobiliário
             Cronograma de Recebíveis
             Cronograma de Recebíveis                                          R$ 1.293 milhões em recebíveis de financiamento
               (R$ milhões, em junho de 2005)
               (R$ milhões, em junho de 2005)                                  a consumidores a taxas bastante atrativas

       364
                                                                                      Taxa de IGP-M / INCC + 12% p.a.
                               Duração Média
                                  3,6 anos
                                                            266
                                   220


                      122                        115




 2S05 / 1S06         2S06          2007        2008       2009 e
                                                           após

                                                                               Política de aprovação de crédito bastante
        Evolução de Recebíveis e
         Evolução de Recebíveis e                                              conservadora e baixas taxas de alavancagem
      Taxas de Recebíveis em Atraso
      Taxas de Recebíveis em Atraso
               (R$ milhões, % de recebíveis)                                          Garantia do próprio imóvel vendido
               (R$ milhões, % de recebíveis)
                   Taxa média de recebíveis em atraso
                                                                                      100% dos créditos atrasados foram recuperados
                         de 2,8% de 2002 - 9M05
                        3,6%
                                                              2,66%
   2,8%                                   2,1%                                 As classes alta e média-alta apresentam taxas de
                                                                               inadimplência menores que outras classes sociais


    401                  496               863                1.293

   2002                 2003              2004                9M05
          Portfólio de crédito                    Recebíveis atrasados a mais de 30 dias


                                                                                                                                      21
Dívida Líquida

R$ mm                      2003     2004      Junho 05    Setembro 05

Dívida de Longo Prazo        65.4     106.9        95.6        113.0


Dívida de Curto Prazo       124.3     158.1       186.2         75.7


Dívida Total                189.7     265.0       281.8        188.7


Aplicações de Lgo Prazo      83.1      86.8       118.8        453.8


Caixa e Disponibilidades    105.7      84.1       119.0         61.2



Dívida Líquida                0.8      94.1        44.0       (326.3)




                                                                        22
Aviso - Informações e Projeções



O material exibido é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da Cyrela
Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações na data da apresentação. Trata-se de
informação resumida sem intenções de serem completas, que não devem ser
consideradas por investidores potenciais como recomendação. Não fazemos nenhuma
declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência
das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões
de investimento.

Embora a CYRELA acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e
informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à
sua administração, a CYRELA não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A
CYRELA isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e
informações prospectivas.




                                                                                          23

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Cyrela - Apresentação APIMEC - 3º Trimestre de 2005

  • 1. Reunião com Analistas, Investidores e Profissionais do Mercado Dezembro 2005 www.cyrela.com.br
  • 2. Time Cyrela Brazil Realty Diretor Financeiro e de RI Luis Largman Diretor de Controle e Planej. Financeiro Saulo Lara 2
  • 3. Histórico 60s 70s 90s 2000 2002 2005 Primeiros A Cyrela foi Brazil Realty - Parceria de Aquisição da Incorporação negócios no setor criada em 1976, parceria com a sucesso com participação da da Cyrela na imobiliário, com foco no IRSA para a RJZ para IRSA na Brazil Brazil Realty principalmente desenvolvimento desenvolver e entrar no Realty Oferta pública terrenos de imóveis alugar mercado do de ações residenciais escritórios Rio de Janeiro comerciais (1994) IPO da Brazil Realty (1996) 3
  • 4. Estrutura Acionária Pós-Oferta Pós-Oferta Free Float 46,75 % Controlador 52,2 % Management 1,05 % 148.712.037 ações 148.712.037 ações Com a conclusão da oferta, o free float atingiu 47,8% contra 8,2% anteriormente 4
  • 5. Cyrela: Preço e Volume Negociado em 2005 35 Evolução de Preço - Cyrela 140.000.000 30 120.000.000 (Preço Fechamento - R$) Mai 25 Set 21 (Volume Negociado- R$) 25 Incorporação da Cyrela 100.000.000 Oferta Pública na Brazil Realty Cyrela 20 80.000.000 15 60.000.000 10 40.000.000 5 20.000.000 - - jan/05 mar/05 jun/05 ago/05 out/05 nov/05 Volume (R$) Preço (R$) 5
  • 6. Principais Atividades da Cyrela Brazil Realty Receitas brutas em 2004 R$557 milhões Desenvolvimento Residencial Desenvolvimento Residencial Foco no segmento de alta e média-alta renda e áreas nobres do Rio de Janeiro e de São Paulo 15 lançamentos em 2004, totalizando 286 mil m2 em vendas potenciais, dos quais 61,7% foram vendidos no período 92%(*) Vendas contratadas de R$807 milhões em 2004 Banco de terrenos de 1,6 milhões de m2 em área vendável Portfólio de Aluguéis Portfólio de Aluguéis CBR atualmente aluga lajes corporativas e possui participação na receita de locação 3 shopping centers em São Paulo Serviços Serviços 7% A CBR provê serviços de gerenciamento de edifícios comerciais e shopping centers e possui uma corretora imobiliária 1% (*) Excluindo lajes corporativas = 87% 6
  • 7. Sólida Posição Financeira Dívida Líquida Histórica Dívida Líquida Histórica Alavancagem financeira conservadora (R$ milhões) (R$ milhões) 94 Alta previsibilidade da geração do 0,3x fluxo de caixa com alta percentagem 0,7x 0,2x 44 de vendas nos primeiros meses após 20 0,0x o lançamento -1 2002 2003 2004 1S05* Alta qualidade de recebíveis devido a Dívida Líquida * Considera EBITDA dos últimos 12 meses Dívida Líquida / 12M EBITDA baixas taxas de inadimplência Recebíveis vs. Custos de Construção Recebíveis vs. Custos de Construção O total de recebíveis excede o (R$ milhões, em 30 de Setembro de 2005) (R$ milhões, em 30 de Setembro de 2005) orçamento de construção em 177% 1.293 739 Recebíveis de longo prazo Recebíveis de curto prazo 467 Orçamento de construção 554 A solidez financeira é peça fundamental para sustentar a credibilidade no 7 mercado imobiliário brasileiro
  • 8. Excelente Histórico de Crescimento 807 Vendas Contratadas - em R$ MM Vendas Contratadas - em R$ MM Crescimento Crescimento (1998 – 2004) (1998 – 2004) 2002 - 2004 (em R$) 2002 - 2004 (em R$) 183,1% 365 290 285 32% R= C AG 211 04 195 - 20 153 1998 17,3% 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Mercado CBR SP + RJ Fonte: Embraesp e Ademi 8 Histórico de consistente crescimento de vendas contratadas
  • 9. Um Típico Projeto da Cyrela Fim dos Lançamento Go-ahead Entrega pagamentos 6M - 9M Construção Licenciamento 0M 6M 12M 18M 24M 30M 36M 48M Vendas 0 60 80 85 90 95 100 100 Acumuladas % Custo – – 0% 20% 40% 65% 100% 100% Orçado Receitas – – 0 17 36 62 100 100 Acumuladas Recebimentos – … 15 … … … 56 100 Valor total do empreendimento: R$125 milhões Valor das unidades permutadas: R$25 milhões Não considera receita financeira de juros e correção monetária dos contratos 9
  • 10. Vendas Contratadas a Reconhecer R$ mm 30 Set 05 Receitas de Vendas a apropriar no início do período 823.5 Vendas Reconhecidas no período 674.2 Cancelamento de Contratos no período (17.2) Receitas Apropriadas no período (556.8) Receitas de Vendas a Apropriar no final do período 923.7 Custos das Unidades Vendidas a apropriar (463.0) Despesas Comercias (20.5) Lucro a Apropriar 440.2 Percentual de Margem Bruta 49.9% 10
  • 12. Vendas Contratadas Trimestres Trimestres 9M (Jan-Set) 9M (Jan-Set) 681 579 % 7.7 sc.: 1 5% Cre 25. Vendas s c.: Cre Contratadas 283 (R$ mihões) 225 SP SP 394 468 SP SP SP SP 227 227 129 227 RJ RJ RJ RJ RJ RJ 56 56 185 213 96 56 2T05 3T05 2004 2005 São Paulo São Paulo Rio de Janeiro Rio de Janeiro Total Total 9M04 9M05 9M04 9M05 9M04 9M05 Lançamentos 55.5% 44.3% 58.2% 69.3% 56.3% 52.1% Estoques 44.5% 55.7% 41.8% 30.7% 43.7% 47.9% 12
  • 13. Banco de Terrenos Área Útil (m²) São Paulo Rio de Janeiro Outras Cidades Total Junho 05 600.839 988.614 7.782 1.597.235 (+) Aquisições 418.313 381.440 12.306 812.059 (-) Lançamentos (152.740) 0 0 (152.740) Setembro 05 866.412 1.370.054 20.088 2.256.554 13
  • 14. Lançamentos – 3T05 São Paulo VGV (R$000) Área Útil Nº Unds (*) % Cyrela % Vendido HLI 120 38.133 10.942 53 40,0 70,02 On The Park – 2º part 42.143 10.634 17 85,0 35,29 Humanari 100.840 38.430 300 100,0 28,33 Parc Evian 11.198 2.352 12 100,0 17,02 Grand Life Saúde 39.037 17.155 141 95,0 35,46 Páteo Pompéia 79.610 37.892 288 40,0 13,89 Paulistânia 141.074 52.935 274 100,0 21,82 Total SP 452.035 170.341 1.085 82,5 25,81 Rio de Janeiro VGV (R$000) Área Útil Nº Unds (*) % Cyrela % Vendido Le Monde – 3º part 52.321 12.552 79 88,6 10,14 Total RJ 52.321 12.522 79 88,6 10,14 Total 3T05 504.356 182.862 1.164 87,6 24,75 Total 2005 877.494 308.920 2.093 81,6 42,04 (*) excluído permutas 14
  • 15. Lançamentos VGV (R$milhões) VGV (R$milhões) 877 % 46,3 sc.: Cre 598 504 4 % :1 60. SP sc. 594 Cre SP 194 431 SP SP 83 452 RJ RJ RJ RJ 167 283 111 52 2T05 3T05 9M04 9M05 15
  • 16. Resumo das Informações Financeiras 16
  • 17. Receita Líquida R$ milhões 2003 2004 9M04 9M05 Venda de Imóveis 300.192 513.634 325.197 556.766 Locação de Imóveis 30.831 36.343 25.177 28.097 Serviços 5.797 7.025 10.372 11.046 (-) Deduções (13.514) (32.565) (18.824) (30.474) Receita Líquida 323.306 524.437 341.922 565.795 Receita Líquida Receita Líquida (R$ milhões) (R$ milhões) 566 524 323 342 % % 5.5 2.2 .: 6 c.: 6 es c es Cr Cr 2003 2004 9M04 9M05 17
  • 18. Lucro Bruto Lucro Bruto Lucro Bruto (R$ milhões) (R$ milhões) 274 .7% 213 : 91 Cr esc. 154 143 48.5% 47.7% 41.9% 40.5% 2003 2004 9M04 9M05 Lucro Bruto Margem Bruta 18
  • 19. Despesas Operacionais R$ milhões 2003 2004 9M04 9M05 De Vendas (30.927) (45.335) (26.743) (67.032) Gerais e Administrativas (22.464) (33.124) (27.645) (32.122) Resultado Financeiro 22.486 6.843 4.078 (2.729) Outros (1.866) 2.750 (126) 823 Despesas Operacionais (32.771) (68.866) (50.436) (101.060) Desp. c/ Emissão de Ações (25.726) Total das Despesas (32.771) (68.866) (50.436) (126.786) Despesas Operacionais Despesas Operacionais (R$ milhões) (R$ milhões) 101 69 50 % 0.3 33 10 c.: es Cr 2003 2004 9M04 9M05 19
  • 20. Destaques Financeiros EBITDA EBITDA Lucro Líquido Lucro Líquido (R$ milhões) (R$ milhões) (R$ milhões) (R$ milhões) th : 38.6% % 153 Grow 140 66.9 67,6 % sc.: s c .: Cre Cre 105 101 88 92 81 63 31.3% 27.1% 27.1% 18.7% 26.8% 26.8% 18.4% 15.5% 2003 2004 9M04 9M05 2003 2004 9M04 9M05 EBITDA Margem EBITDA Lucro Líquido Margem EBITDA – Ajustado EBITDA – Ajustado Lucro Líquido - Ajustado Lucro Líquido - Ajustado (R$ milhões) (R$ milhões) (R$ milhões) (R$ milhões) 179 8.6% % th : 3 .0% 8.5 Grow 140 .: 95 .: 1 0 C resc esc 131 Cr 101 92 88 81 63 31.3% 31.6% 27.1% 26.8% 23.2% 26.8% 15.5% 18.4% 2003 2004 9M04 9M05 2003 2004 9M04 9M05 EBITDA Margem EBITDA Lucro Líquido Margem 20
  • 21. Sólido Portfólio de Recebíveis de Crédito Imobiliário Cronograma de Recebíveis Cronograma de Recebíveis R$ 1.293 milhões em recebíveis de financiamento (R$ milhões, em junho de 2005) (R$ milhões, em junho de 2005) a consumidores a taxas bastante atrativas 364 Taxa de IGP-M / INCC + 12% p.a. Duração Média 3,6 anos 266 220 122 115 2S05 / 1S06 2S06 2007 2008 2009 e após Política de aprovação de crédito bastante Evolução de Recebíveis e Evolução de Recebíveis e conservadora e baixas taxas de alavancagem Taxas de Recebíveis em Atraso Taxas de Recebíveis em Atraso (R$ milhões, % de recebíveis) Garantia do próprio imóvel vendido (R$ milhões, % de recebíveis) Taxa média de recebíveis em atraso 100% dos créditos atrasados foram recuperados de 2,8% de 2002 - 9M05 3,6% 2,66% 2,8% 2,1% As classes alta e média-alta apresentam taxas de inadimplência menores que outras classes sociais 401 496 863 1.293 2002 2003 2004 9M05 Portfólio de crédito Recebíveis atrasados a mais de 30 dias 21
  • 22. Dívida Líquida R$ mm 2003 2004 Junho 05 Setembro 05 Dívida de Longo Prazo 65.4 106.9 95.6 113.0 Dívida de Curto Prazo 124.3 158.1 186.2 75.7 Dívida Total 189.7 265.0 281.8 188.7 Aplicações de Lgo Prazo 83.1 86.8 118.8 453.8 Caixa e Disponibilidades 105.7 84.1 119.0 61.2 Dívida Líquida 0.8 94.1 44.0 (326.3) 22
  • 23. Aviso - Informações e Projeções O material exibido é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações na data da apresentação. Trata-se de informação resumida sem intenções de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como recomendação. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões de investimento. Embora a CYRELA acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a CYRELA não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A CYRELA isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas. 23