O documento discute o papel do investimento anjo no financiamento de novos negócios no Brasil. Resume que investidores anjos fornecem capital e conselhos essenciais para empreendedores, mas que empreendedores brasileiros não valorizam totalmente essa ajuda. Também resume que é necessário criar um ambiente propício para o empreendedorismo no Brasil com apoio e instituições em todo o país.

1. Financiamento Ao Empreendedorismo No
Brasil – O Papel Do Investimento Anjo No
Fomento De Novos Negócios
Alberto Sansiviero Jr.
Orientadora: Profa. Cristina Martens

2. Agenda
• Introdução
• Empreendedorismo
• Papel do empreendedorismo na economia global
• Empreendedor
• Empreendedorismo no Brasil
• Como fomentar o empreendedorismo
• Capital de Risco – Investimento Anjo
• Pesquisa

3. Introdução
• Objetivo deste trabalho é discutir a importância do capital
semente privado no desenvolvimento de novos negócios no
Brasil
• Avaliar o impacto do envolvimento de investidores anjo no
desenvolvimento destes negócios
• A importância do empreendedorismo para o
desenvolvimento econômico e o que é necessário para
fomentá-lo
• Como o capital e a experiência podem contribuir para o
sucesso de uma empresa nascente?

4. Empreendedorismo não é
ciência nem arte.
É prática!
Peter Drucker

5. Empreendedorismo
• Capacidade de conceber, organizar e gerir um negócio,
assumindo toda a sorte de riscos e buscando lucratividade.
• Nas ciências econômicas é considerado um fator de produção
tão relevante quanto terra, trabalho, recursos naturais e
capital.
• O espírito empreendedor é caracterizado pela capacidade de
inovar e assumir riscos e componente essencial da habilidade
de uma nação de alcançar sucesso em um ambiente global de
negócios, muito competitivo e em constante mutação.

6. Papel do Empreendedorismo na Economia Global
Fonte: Dr. Tim Minshall

7. Empreendedor
• Joseph Schumpeter: indivíduos cuja função é realizar
combinações novas, que são difíceis e acessíveis apenas a
pessoas com certas qualidades, mas que são a força motriz de
um grande número de fenômenos significativos.
• Peter Drucker: pessoas que enxergam a “mudança” como
padrão, são questionadores e inquietos por natureza.

8. Empreendedor
• O que é necessário para ser um empreendedor de sucesso?
 Foco
 Visão
 Liderança
 Persistência
 Paixão
 Ética
 Habilidades técnicas e
gerenciais
 Energia
 Flexibilidade

9. Empreendedorismo no Brasil
• Pesquisa do Global Entrepreneurship Monitor (GEM)
realizada em 54 países analisados em 2011
• 25% dos brasileiros entre 18 e 64 anos está envolvido com
empreendedorismo => principal atividade ainda é o varejo
• Brasil:
– 15ª posição na avaliação da mentalidade empreendedora
– 3º lugar com relação à percepção sobre a atenção dada pela mídia aos
empreendedores locais, e sobre o empreendedorismo como boa
opção de carreira
– 2º lugar em relação à percepção sobre o respeito da sociedade pelos
empreendedores

10. Empreendedorismo no Brasil
• Condições para se empreender: Brasil próximo da média de
todos os países pesquisados
• Empreendedorismo é bem aceito e prestigiado no país
• Necessidade de maior ênfase na educação empreendedora
• Fatores limitantes ao empreendedorismo:
– políticas governamentais
– apoio financeiro
– normas culturais e sociais
– educação e capacitação
• Empreendedores por Necessidade versus por Oportunidade
=> mudança de perfil

11. O que é necessário para fomentar o
empreendedorismo?
Fonte: Dr. Tim Minshall

12. Capital de Risco

13. Capital de Risco – Investimento Anjo
• Termo “anjo” tem origem na Broadway, onde era utilizado
para descrever indivíduos ricos que ofereciam suporte
financeiro para produções teatrais. Em 1978, William Wetzel
começou a utilizar o termo para descrever os provedores de
capital semente nos EUA.
• Não tem conotação religiosa
• Não é filantropia => lucro é o principal objetivo
• Anjos tipicamente investem seus próprios recursos (ou de
suas famílias)

14. Capital de Risco – Investimento Anjo
• Aporte financeiro e assessoria sobre gestão, direcionamento
técnico (coaching), aconselhamento ao empreendedor
(mentoring) e acesso a suas redes de relacionamento
(networking)
• Preenche o espaço entre capital próprio (+ familiares e
amigos) e os denominados fundos de capital de risco
• Se organizam através de associações, grupos ou redes de
indivíduos
• Investem através da aquisição de participação societária,
assumem elevado risco e demandam elevados níveis de
retorno

15. Metodologia da Pesquisa
• Pesquisa exploratória sobre a relação entre o empreendedor
e o investidor anjo associado ao seu negócio.
• Entrevistas informais e flexíveis com empreendedores e
investidores anjo
• 2 roteiros para a pesquisa:
– Empreendedores: avaliar o entendimento e a receptividade ao capital
anjo
– Investidores: histórico profissional e experiência como investidor anjo
e objetivos ao participar de um negócio como investidor

16. Resultados da Pesquisa - Empreendedor
• Empreendedores encontram investidores anjo através da
busca exclusiva do aporte financeiro
• Tendem a não valorizar a capacidade de aporte intelectual
(técnico, operacional, comercial, de gestão etc.) e a rede de
relacionamento de investidores
• Desejam estabelecer “a maior distância possível do
investidor” após a efetivação do aporte financeiro
• Atrair investimento anjo foi fundamental para o início ou
aceleração da atividade operacional de seus negócios

17. Resultados da Pesquisa - Investidor
• Investidor deseja atuar como um conselheiro
• Fatores críticos para o sucesso de um novo negócio:
– Empreendedor
– Inovação
– Ideia
– Experiência anterior e conhecimento da área de atuação
• Inexistência de “veículos” ou instrumentos de investimento
na legislação brasileira que permitam limitar o risco ao
volume de capital aportado => limitação de instrumentos
societários + insegurança no Judiciário quanto aos limites de
responsabilidade

18. Resultados da Pesquisa
• Principal fator de sucesso parece ser o bom balanceamento
entre os diferentes fatores, capacidades e egos de
empreendedores e investidores
• Relacionamento aberto e transparência nas informações
parecem ser outro componente fundamental dos exemplos
de sucesso
• Complexidade do ambiente de negócios brasileiro é o
principal desafio enfrentado por gestores de novos negócios

19. Considerações Finais 1/2
• Objetivo: analisar o papel de fontes alternativas de
financiamento, especificamente o investimento anjo, no
desenvolvimento de novos negócios no Brasil
• Análise permite inferir que fontes alternativas de
financiamento têm importância fundamental no
desenvolvimento de novos negócios e no financiamento ao
empreendedorismo.
• Cenário de baixas taxas de juro no Brasil => apetite de
investidores ao risco de novos negócios crescendo

20. Considerações Finais 2/2
• Política industrial bem estruturada é fundamental para o
crescimento de uma nação
• É preciso criar ambiente nacional propício ao
empreendedorismo e vários polos de suporte espalhados por
todo o Brasil
• Instituições brasileiras devem discutir a “preparação do solo”
para o crescimento de novas alternativas de negócios

21. Financiamento Ao Empreendedorismo
No Brasil – Papel Do Investimento
Anjo No Fomento De Novos
Negócios
24 de agosto de 2012
Muito Obrigado!
Alberto Sansiviero Junior
asjun@uol.com.br