Borsadiner 2011

1. ¿Qué politica? ¿Qué productos? ¿Cuanto riesgo? Edward
Hugh - Barcelona: Noviembre 2011

2. Una de cal y otra de arena
El diferencial entre el bono alemán y el bono español esta
cayendo, la mala noticia es que la causa es mas bien una
deterioración en la percepción de riesgo del bono alemán.
Contagion : Desde la periferia hasta el “core”.

3. Este ya no es una crisis de deuda soberana..
Thomas Maier, Chief Economist Deutsche Bank, Bloomberg TV
Es Una Crisis De Confianca En El Futuro Del Euro

4. Contagion Se Extiende A Los Paises Del Este

5. No Es Solo Europa
Todos Los Paises Desarrollados Se Enfrentan A
Un Ajuste Importante

6. El Tema Numero Uno Es Deuda
Ahora la gran pregunta es, ¿Cómo volver a bajar los
ratios de deuda en el PIB?

7. Japón Tiene Un Problema Grave De Deuda
La economía ha estabilizado, pero solo al precio de un
crecimiento constante en el gasto publico.

8. Otra Problema – Envejimiento De La Población
Entre hogares, empresas y gobierno, la deuda ahora esta cercana
al 265% del PIB
El Caso De Italia

9. Tercer Problema – La Llegada De Los Emergentes

10. Pero Europa Tiene Un Problema Especial Debido A La
Moneda Única
¿Quien O Que Hay Detras Del Euro?

11. Soluciones
• EFSF
• BCE
• Eurobonds

12. EFSF
Apalancamiento

13. BCE
¿Necesitaria El BCE Recapitalización En El Caso Que
Hay Quita Sobre La Deuda Publica Italiana? Y Si La
Respuesta Es Si, ¿Quien Lo Pagara?

14. ¿Eurobonds?
Problema De Guarantias “Joint & Several”,
Problema De Crecimiento En La Periferia Y La
Creación De Un “Transfer Union”.

15. ¿Euro Crisis Acerca A Un Punto De Inflexión?

16. Los Mercados Empiezan A Preparar Por El Fin Del Euro

17. Y Las Empresas Del Sector Empiexan A Dar Información
a Sus Clientes Sobre Que Hacer En La Eventualidad….

18. Una Posibilidad De Ultimo Recurso

19. Thank You For Your Attention.