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Presseinformation

Stuttgart, 19. Oktober 2011




von Arnim E. Kogge


Die Marktmeinung aus Stuttgart


Konjunktursorgen belasten die Aktienmärkte

Der   ZEW-Index    hat    mit   seiner    Konjunkturprognose   den
niedrigsten Wert seit der Hochphase der Finanzkrise im
November 2008 erreicht. Es ist schon erstaunlich, wie viele
Analysten für das kommende Halbjahr in Deutschland eine
Stagnation der Wirtschaft voraussehen wollen. Die vollen
Auftragsbücher vieler Unternehmen in den verschiedensten
Branchen scheinen an dieser negativen Einstellung nichts zu
ändern, wobei die Gefahr eines Wirtschaftsrückgangs eher im
übrigen Europa lauert als im Inland. Dies wird deutlich, nachdem
die Ratingagentur Moody’s nun selbst Frankreichs AAA-Rating in
Frage gestellt hat. Damit blieben nur noch Deutschland,
Österreich, die Niederlande und Finnland übrig, die als
sogenannte    sichere     Anlageländer     gelten   würden.    Das
Unvermögen der europäischen Politik, die Schuldenkrise in den
Griff zu bekommen, würde bei einer Fortsetzung dieser
negativen Vorgehensweise Deutschland spätestens Mitte 2012
mit negativen Wirtschaftszahlen erreichen. Die Aktienmärkte
spiegeln die Unterschiede deutlich wider, indem positive
Unternehmenszahlen            negativen       Konjunkturaussichten
gegenüberstehen. Der DAX hat abermals kurzfristig die 6.000-
Punkte-Marke überschritten, konnte sie aber nicht halten und
versucht   nun,   einen    neuen     Anlauf   zu    nehmen.    Eine
Rückschlagsgefahr bleibt nach wie vor bis zu 5.000 Punkten
vorhanden. Der Euro Stoxx 50 konnte die Widerstandsmarke von



                                                                      .
                                                                      .
2.300    Punkten      nicht     überschreiten,    hier   liegt      die
Unterstützungslinie bei 2.150 Punkten. Der Dow-Jones-Index hat
seine Widerstandslinie von 11.500 Punkten knapp überschritten
und könnte, falls es ihm gelingt, diese Marke zu halten, in
Richtung 12.000 Punkte gehen.


Die Aktienmärkte reagieren in einer erstaunlich positiven
Fortsetzung ihrer Kurssteigerungen aufgrund der Annahme, dass
sich Deutschland und Frankreich am Wochenende auf eine
Hebelung des EFSF-Rettungsschirms auf 2 Billionen Euro
einigen werden. Sollte es tatsächlich zu dieser Hebelung
kommen    und   die    Märkte     würden   sich   aufgrund       dieses
Abkommens beruhigen, dann wiegt wohl die scheinbar hohe
Garantiesumme stärker als die Tatsache, dass sie, falls sie
wirklich in Anspruch genommen werden sollte, niemals bezahlt
werden könnte. Die Aktienmärkte bleiben zwar weiterhin nervös
und reagieren kurzfristig auf die negativen Konjunkturdaten, ob
aus den USA, den asiatischen Ländern wie China oder Europa,
doch lange hält diese Unruhe nicht an und der Wille, die
Aktienkurse zum Jahresende oben zu halten, scheint stark genug
zu sein, sich durchzusetzen. Insofern ist auch für den DAX ein
Jahresendstand von 6.250 Punkten mehr als vorstellbar. Viel
mehr ist allerdings nicht zu erwarten, so dass diese Indexzahlen
eher als Verkaufsszenario zu sehen sind. Käufe auf dem
aktuellen Niveau sollten nicht vorgenommen werden. Anleger,
die bereits investiert sind, können in Ruhe den Aufschwung
mitnehmen. Einstiegsszenarien bieten sich erst wieder ab einem
DAX-Stand von 5.250 Punkten und darunter an. Auf diesem
Niveau bleiben wir positiv für die Branchen Pharma und
Gesundheitswesen.




                                  2
Kontakt für den Leser:
Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG
Arnim E. Kogge
Leiter Private Banking
Leiter Institutional Banking
Mitglied des Direktoriums
Börsenplatz 1
70174 Stuttgart
Telefon +49 711-21 48-232
Telefax +49 711-21 48-250
marion.dolwig@privatbank.de
www.privatbank.de




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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: Normalisierung statt Crash
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: Verschnaufpause
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: Alle sieben Jahre
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Investmentmarktbericht Stuttgart 2014/2015
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Investmentmarktbericht 2014 GPP
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Kapital & Märkte, Ausgabe Februar 2015
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: Abwertungshausse in Europa
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART: Draghi-Hausse
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DIE MARKTMEINUNG AUS STUTTGART - Konjunktursorgen belasten die Aktienmärkte

  • 1. Presseinformation Stuttgart, 19. Oktober 2011 von Arnim E. Kogge Die Marktmeinung aus Stuttgart Konjunktursorgen belasten die Aktienmärkte Der ZEW-Index hat mit seiner Konjunkturprognose den niedrigsten Wert seit der Hochphase der Finanzkrise im November 2008 erreicht. Es ist schon erstaunlich, wie viele Analysten für das kommende Halbjahr in Deutschland eine Stagnation der Wirtschaft voraussehen wollen. Die vollen Auftragsbücher vieler Unternehmen in den verschiedensten Branchen scheinen an dieser negativen Einstellung nichts zu ändern, wobei die Gefahr eines Wirtschaftsrückgangs eher im übrigen Europa lauert als im Inland. Dies wird deutlich, nachdem die Ratingagentur Moody’s nun selbst Frankreichs AAA-Rating in Frage gestellt hat. Damit blieben nur noch Deutschland, Österreich, die Niederlande und Finnland übrig, die als sogenannte sichere Anlageländer gelten würden. Das Unvermögen der europäischen Politik, die Schuldenkrise in den Griff zu bekommen, würde bei einer Fortsetzung dieser negativen Vorgehensweise Deutschland spätestens Mitte 2012 mit negativen Wirtschaftszahlen erreichen. Die Aktienmärkte spiegeln die Unterschiede deutlich wider, indem positive Unternehmenszahlen negativen Konjunkturaussichten gegenüberstehen. Der DAX hat abermals kurzfristig die 6.000- Punkte-Marke überschritten, konnte sie aber nicht halten und versucht nun, einen neuen Anlauf zu nehmen. Eine Rückschlagsgefahr bleibt nach wie vor bis zu 5.000 Punkten vorhanden. Der Euro Stoxx 50 konnte die Widerstandsmarke von . .
  • 2. 2.300 Punkten nicht überschreiten, hier liegt die Unterstützungslinie bei 2.150 Punkten. Der Dow-Jones-Index hat seine Widerstandslinie von 11.500 Punkten knapp überschritten und könnte, falls es ihm gelingt, diese Marke zu halten, in Richtung 12.000 Punkte gehen. Die Aktienmärkte reagieren in einer erstaunlich positiven Fortsetzung ihrer Kurssteigerungen aufgrund der Annahme, dass sich Deutschland und Frankreich am Wochenende auf eine Hebelung des EFSF-Rettungsschirms auf 2 Billionen Euro einigen werden. Sollte es tatsächlich zu dieser Hebelung kommen und die Märkte würden sich aufgrund dieses Abkommens beruhigen, dann wiegt wohl die scheinbar hohe Garantiesumme stärker als die Tatsache, dass sie, falls sie wirklich in Anspruch genommen werden sollte, niemals bezahlt werden könnte. Die Aktienmärkte bleiben zwar weiterhin nervös und reagieren kurzfristig auf die negativen Konjunkturdaten, ob aus den USA, den asiatischen Ländern wie China oder Europa, doch lange hält diese Unruhe nicht an und der Wille, die Aktienkurse zum Jahresende oben zu halten, scheint stark genug zu sein, sich durchzusetzen. Insofern ist auch für den DAX ein Jahresendstand von 6.250 Punkten mehr als vorstellbar. Viel mehr ist allerdings nicht zu erwarten, so dass diese Indexzahlen eher als Verkaufsszenario zu sehen sind. Käufe auf dem aktuellen Niveau sollten nicht vorgenommen werden. Anleger, die bereits investiert sind, können in Ruhe den Aufschwung mitnehmen. Einstiegsszenarien bieten sich erst wieder ab einem DAX-Stand von 5.250 Punkten und darunter an. Auf diesem Niveau bleiben wir positiv für die Branchen Pharma und Gesundheitswesen. 2
  • 3. Kontakt für den Leser: Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG Arnim E. Kogge Leiter Private Banking Leiter Institutional Banking Mitglied des Direktoriums Börsenplatz 1 70174 Stuttgart Telefon +49 711-21 48-232 Telefax +49 711-21 48-250 marion.dolwig@privatbank.de www.privatbank.de 3