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Apresentação institucional da Equatorial Energia com visão geral de suas operações de distribuição e geração
- 2. Agenda ►Perfil da Companhia ►Performance Financeira ►Visão Geral do Portfolio ►Criação de Valor 2
- 3. Agenda ►Perfil da Companhia ►Performance Financeira ►Visão Geral do Portfolio ►Criação de Valor
- 4. Visão Geral da Equatorial CELPA Holding com investimentos no setor de energia elétrica, com foco em distribuição e geração Experiência diferenciada em reestruturação operacional e financeira de companhias no setor elétrico brasileiro PA MA Controlada pelo Fundo PCP, veículo de investimento pertencente a ex-sócios do Banco Pactual gerido pela Vinci Partners. Investimentos atuais: • Empresa de distribuição no Estado do Maranhão • Duas usinas termoelétricas à óleo combustível, no Estado do Maranhão • 2ª maior empresa de distribuição do Nordeste do Brasil em termos de área de concessão* • Combustível: Óleo pesado de alta viscosidade • 4ª maior empresa de distribuição do Nordeste do Brasil em termos de energia vendida* • Receita anual bruta de R$ 3,0 bilhões em 2012 *Fonte: ABRADEE • Capacidade Nominal de 331 MW • 240 MW de energia vendida no leilão A-3 de 2007 • Início da operação em janeiro de 2010 • Empresa comercializadora de energia elétrica e desenvolvedora de novos produtos e serviços • Intermediação de compra e venda de energia sem entrega física • Customização de soluções para atendimento de necessidades específicas de clientes (consumidores e geradores) • Executivos experientes e reconhecidos no mercado de comercialização • Empresa de distribuição no Estado do Pará • Receita anual bruta de R$ 3,3 bilhões em 2012
- 5. História da Equatorial Fundo PCP passa a ter controle compartilhado da Equatorial Mai. 2004 Mar. 2006 Aquisição da CEMAR Equatorial migra Controle concentrado no para o “Novo Mercado” Fundo PCP FIP PCP vende sua participação indireta na Light Equatorial adquire 51% da Sol Energias, comercializadora Equatorial adquire 61,3% da CELPA, distribuidora Abr. 2008 Abr. 2010 Dez. 2009 Abr. 2006 Dez. 2007 Fev. 2008 Abr. 2008 Out. 2008 Dez. 2009Out. 2008 Ago. 2011 Fev. 20122010 2012 Dez. 2012 Abr. Nov. Ago. 2011 Abr. 2010 IPO da Equatorial Incorporação de Aquisição de 25% parte da Light, da Geramar com 25% do bloco de controle Cisão da Equatorial Equatorial adquire 50% da Vila Velha Termoelétricas, uma empresa préoperacional Follow On da Equatorial
- 6. Estrutura Acionária: Atual • Nº total de ações: 198,447,352 • Preço da ação*: R$ 22,85 • Free float: 77,1% / R$3.494 MM • ADTV90: R$13,433 MM *Em 30/09/13 ADTV90 representa a média de volume negociado nos últimos 90 dias.
- 7. Estratégia Corporativa Celpa CEMAR Consolidação das distribuidoras no Brasil e América Latina Geramar e outros investimentos em geração Retorno superior por meio de estratégia de recuperação operacional Retornos maiores por meio de estratégia de recuperação operacional e e financeira financeira Retorno superior por meio de desempenhos operacional e financeiro diferenciados Aquisição de controle, independente ou compartilhado Agregação de valor por meio de reestruturações financeira e operacional, ganhos de sinergia e redução de perdas Investimento na Geramar possui rentabilidade diferenciada para o segmento de geração. Diante dos investimentos necessários em geração nos próximos anos no Brasil, podem surgir oportunidades de investimento e co-investimento para a Equatorial Energia
- 8. Corpo Gerencial Corpo gerencial composto por profissionais com experiência relevante nas áreas financeira, operacional e regulatória Carlos Piani Presidente do Conselho de Administração • Presidente da Equatorial desde Março de 2007 à Abril de 2010. Presidente e Diretor Financeiro da CEMAR (2004-2006). Atualmente é sócio da Vinci Partners. • Trabalhou durante 6 anos no Banco Pactual nas áreas de Investimento Proprietário e Finanças Corporativas. • Gradução em Informática pela PUC-RJ e Administração de Empresas pelo IBMEC. CFA concedido pelo CFA Institute em 2003. Conclusão do curso The Owner and President Management Program da Harvard Business School em 2008. • Presidente da Eletrobrás (1996-2001), Presidente e Diretor Financeiro da COELBA (1984-1996) Firmino Sampaio Presidente Eduardo Haiama Diretor Financeiro e de Relações com Investidores • Ex-membro do Conselho de Administração de Furnas, Itaipu Binacional, CHESF, Eletrosul, Gerasul, CEMIG, ENERSUL, CEMAT e Light • Gradução em Economia pela Universidade Federal da Bahia e pós-graduação em Planejamento Industrial pela SUDENE/IPEA/FGV. • Em 2008 tornou-se Diretor Financeiro da Equatorial e de Relações com Investidores da Equatorial e CEMAR. • Trabalhou anteriormente no Banco UBS Pactual na área de pesquisa de renda variável como analista sênior do setor elétrico e de saneamento entre 2004 e 2008. • Graduou-se pela Escola Politécnica da USP em engenharia elétrica e possui pós-graduação (MBA) pela Duke University. CFA concedido pelo CFA Institute em 2004. • Diretor de Regulação da Equatorial desde Abril de 2008 e da CEMAR desde Agosto de 2006. Tinn Amado Diretor de Regulação • Trabalhou como especialista na área de regulação econômica para CPFL Energia. Sócio consultor da Amado Consultoria, prestando consultoria na área de regulação econômica. Trabalhou na ANEEL por 3 anos como analista do Departamento de Regulação do Serviço de Distribuição. • Graduação em Engenharia Elétrica pela Universidade Federal de Itajubá (UNIFEI) e Mestrado em Regulação e Defesa da Concorrência pela Universidade de Brasília (UnB). • Diretora da Equatorial desde Novembro de 2008. Ana Marta Horta Veloso Diretora • Atuou anteriormente (2006-2008) no UBS Pactual, na gestão de recursos dos ex-sócios do Pactual, com foco em investimentos de longo prazo. Trabalhou por 12 anos no Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - BNDES. • Graduada em Ciências Econômicas pela UFMG, com mestrado em Economia Industrial pela UFRJ. • Diretor da Equatorial desde Janeiro de 2013. Felipe Borges Diretor • Atuou anteriormente (2009-2012) no Banco Original como Diretor Jurídico. De 1999 a 2011 trabalhou no escritório de advocacia Ulhôa Canto Advogados, de 2004 a 2007 em Mattos Filho Advogados e de 2001 a 2003 em Velloza Advogados desempenhando diversas funções. • Graduado em Direito pela USP, com mestrado em Direito Tributário pela PUC-SP desde 2007.
- 9. Fundo PCP História • Em 2001, o Banco Pactual criou a área de Investimento Proprietário para gerenciar o capital dos sócios e diversificar seus investimentos • Em 2006, com a venda do Banco Pactual para o UBS, parte dos recursos da venda foi reinvestida na área de Investimento Proprietário, em uma estrutura separada do banco chamada PCP • Em 2009, com a venda do Pactual para a BTG, foi criada a Vinci Partners, uma gestora de recursos independente, formada por ex-sócios do Pactual • A Vinci Partners possui hoje cerca de US$3.0 bilhões sob gestão (sendo 75% capital próprio), com investimentos em Private Equity, Renda Variável e Fundos Multimercado VINCI PARTNERS Private Equity Renda Variável Longo Prazo Médio Prazo Multimercado Curto Prazo
- 10. Agenda ►Perfil da Companhia ►Performance Financeira ►Visão Geral do Portfolio ►Criação de Valor
- 11. Performance Financeira Desde 2004 a Equatorial vem apresentando excelente evolução financeira. Receita Operacional Líquida EBITDA R$ milhões R$ milhões Receita Líquida EBITDA % EBITDA 2004 526 85 16% 2005 629 189 30% 2006 810 341 42% (*) A partir de 2010, valores contabilizados de acordo com o IFRS. (**) Em 2012, a consolidação de Celpa representou apenas os meses de novembro e dezembro. 2007 879 379 43% 2008 2.346 784 33% 2009 2010 (*) 2.506 1.799 757 510 30% 28% 2011 1.981 504 25% 2012 2.987 567 19% 9M13 3.386 455 13%
- 12. Performance Financeira Dividendos Consolidados (R$ MM) 2004 - 2005 54 2006 108 2007 151 2008 284 2009 51 2010 197 2011 50 2012 37 9M13 - CEMAR - 54 108 112 91 58 200 94 76 - Light Redução de Capital (holding) - - - 27 - 111 82 56 - - - - - Lucro Líquido (R$ MM) 2004 Payout Dividend Yield 2005 2006 2007 2008* 2009 2010 2011 2012 0% N/A 24% N/A 90% 10% 99% 13% 95% 27% 25% 3% 104% 18% 32% 4% 24% 91% * 2008 inclui os R$82 milhões de Redução de Capital. 123 229 119 153 300 207 189 160 141 131 CEMAR Celpa (31) - 234 - 116 - 117 - 148 - 129 - 279 - 248 - 385 (160) 155 (53) Geramar Equatorial Soluções Light - - - - 130 79 6 - 11 - 18 3 - 3 - Distribuição aos acionistas / Lucro Líquido R$ milhões
- 13. Performance Financeira A melhora da performance operacional e a reestruturação financeira levaram a uma significativa redução do nível de alavancagem… Dívida Líquida Consolidada e Dívida Líquida/EBITDA(*) R$ milhões / Vezes É importante mencionar que não houve consolidação do endividamento da Geramar desde o primeiro trimestre de 2013. (*) Consolidado (65,1% CEMAR, 96,2% Celpa). A Light não é mais consolidada a partir de 2010.
- 14. Performance Financeira possibilitaram o alongamento do cronograma de amortização da dívida… Cronograma de Vencimento da Dívida Bruta R$ milhões CEMAR Celpa Total Curto Prazo 170 385 555 2014 51 1 52 2015 434 8 442 2016 180 7 187 2017 161 7 168 2018 189 189 Após 2018 382 1.122 1.504 Total 1.567 1.530 3.097
- 15. Investimentos e o expressivo volume de investimentos realizados. Investimentos R$ milhões CEMAR Celpa Light Geramar Total 2004 70 70 2005 232 232 2006 306 306 2007 394 394 2008 465 137 24 626 2009 419 141 107 667 2010 399 16 415 2011 497 0,4 497 2012 619 42 0,4 661 9M13 212 273 0,1 485
- 16. Agenda ►Perfil da Companhia ►Performance Financeira ►Visão Geral do Portfolio ►Criação de Valor
- 17. CEMAR: Destaques Energia Vendida (3T13) RR AP 1.362 GWh 22,2% AM MA PA CE AC RN PB PI PE AL SE TO RO MA BA 48,4% 20,0% MT GO DF 9,4% MG ES MS SP RJ Residencial Industrial Comercial Outros PR SC RS Clientes (9M13) 6.3% 4.2% 2,1 milhão 0.4% Empresa distribuidora no Estado do Maranhão 2,1 millhão de clientes (4ª maior na região Nordeste)* Energia vendida (3T13): 1.362 GWh Receita anual bruta de R$ 3,0 bilhão em 2012 89.1% Residential *Fonte: ABRADEE Industrial Commercial Others
- 18. CEMAR: História CEMAR sob controle da PPL Global 1958Jun. 2000 Empresa estatal Ago.2000Ago.2002 Ago.2002Mai. 2004 Intervenção da ANEEL CEMAR sob controle da Equatorial Mai. 2004Presente
- 19. CEMAR: Estrutura Acionária Eletrobras 33,6% Equatorial Energia 65,1% CEMAR Outros 1,3%
- 20. Resumo dos Resultados da Revisão Tarifária CEMAR Base de Remuneração Bruta 2005 2009 2013 1.756 2.247 3.309 Base de Remuneração Liquida 836 1.121 2.069 Empresa de Referência + PDD 218 278 428 68 102 125 EBITDA Regulatório 157 271 216 CAIMI - - 28,0% 25,6% 19,6% 0,5% 0,9% 0,94% 1,19% 1,06% 2,76% Depreciação Regulatória Perdas Regulatórias Inadimplência Regulatória Fator X *Valores nominais e em R$ milhões. 45
- 21. CEMAR: Distribuição 2004 Energia Vendida GWh Receita Líquida 2005 2006 2007 2008 2009 2010 (***) 2011 (***) 2012 9M13 2.593 2.793 2.917 3.223 3.347 3.566 4.146 4.379 4.804 3.848 R$ MM 495 665 810 879 999 1.148 1.756 1.912 2.348 1.433 PMSO R$ MM 127 126 129 126 139 171 245 291 321 261 PDD + Contingências R$ MM 47 20 14 30 32 33 68 46 69 48 EBITDA R$ MM 93 189 341 379 415 470 500 482 533 529 359 177 222 227 198 279 248 385 85 165 172 140 58 200 94 76 Lucro Líquido R$ MM (31) Dividendos R$ MM - 155 - Dívida Líquida R$ MM 362 305 291 421 673 768 759 898 1.102 885 Dívida Líquida / EBITDA vezes 3,9 1,6 0,8 1,1 1,6 1,6 1,5 1,9 2,1 1,6 Clientes '000 1.161 1.254 1.349 1.438 1.535 1.688 1.822 1.939 2.037 2.109 PMSO/Cliente R$/Cliente 109 101 95 88 90 101 134 150 158 124 EBITDA/Cliente R$/Cliente DEC (*) Horas/Ano/Cliente 80 150 253 264 270 278 274 249 63,4 54,6 42,6 28,7 27,3 23,6 21,8 21,4 262 21,7 251 19,2 FEC (*) Horas/Ano/Cliente 39,3 32,9 24,6 19,8 16,8 15,2 14,1 11,6 11,0 10,6 Perdas (*) % 29,9% 29,5% 29,8% 28,7% 28,9% 25,2% 22,0% 21,0% 20,7% 20,3% CAPEX R$ MM 45 103 137 199 278 239 197 322 441 194 PLPT (**) R$ MM 25 129 169 195 187 180 202 175 178 • 2,1 milhões de clientes em 217 municípios. A empresa atende a todo o Estado do Maranhão (área total de 333 mil km²). • Energia vendida atingiu 3.848 GWh em 9M13, 9,0% superior ao mesmo período em 2012. 18 (*) Últimos 12 meses (**) Programa Luz para Todos (***) Valores de acordo com IFRS Próprio - Ex pansão • As perdas de energia dos últimos 12 meses encerrados em 3T13 representaram 20,3% da energia requerida, com reduçãoo de 0,5 p.p. em relação aos 20,8% vistos no 3T12. • A qualidade do serviço vem apresentando evolução positiva. Desde 2004, os índices de DEC e FEC diminuíram 69,7% e 73,0%, respectivamente. • Mais de 323 mil clientes foram conectados através do Programa Luz para Todos.
- 22. CEMAR: Distribuição O índice de perdas não-técnicas sobre o mercado de Baixa Tensão aumentou no trimestre em função da revisão do índice de perdas técnicas da Companhia. Cabe ressaltar que isto não impacta o percentual de perdas totais.
- 23. CELPA: Destaques Vendas de Energia (3T13) RR AP AM 17,5% PA PA MA CE 39,6% RN PB PI AC 1.857 GWh TO SE RO PE AL PA 23,7% BA MT GO DF 19,2% MG Residencial SP RJ Industrial Comercial ES MS Outros PR SC Clientes (9M13) 2,0 milhões RS 7,0% 7,6% 0,2% Empresa distribuidora no Estado do Pará 2,0 millhão de clientes Energia vendida (3T13): 1.857 GWh Receita anual bruta de R$ 3,3 bilhão em 2012 85,2% Residencial Industrial Comercial Outros 23
- 24. Celpa: História Celpa sob o controle do Grupo Rede 1962-Jul.1998 Estatizada Jul.1998Out.2012 Celpa sob o controle da Equatorial Fev. 2012 Nov.2012Presente Plano de Recuperação Judicial da Celpa 24
- 25. Celpa: Estrutura Acionária (*) Antes do Aumento de Capital 25
- 26. Resumo dos Resultados da Revisão Tarifária CELPA 2011 Base de Remuneração Bruta 2.338 Base de Remuneração Líquida 1.472 Custos Operacionais (ponto de início) 429 Custos Operacionais (ponto de limite) 352 Depreciação Regulatória 102 EBITDA Regulatório 271 Inadimplência Regulatória % (ROB) 0,9% Fator X (ex-ante) 1,1% Perdas Regulatórias* 41,55% -34,00% *Não-Técnicas sobre o mercado de baix a tensão Todos os valores são nominais e em R$ MM. 26
- 27. CELPA: Distribuição 2011 2012 9M13 Energia Vendida GWh 6.288 6.383 5.266 Receita Líquida R$ MM 2.434 2.350 1.760 Custos Gerenciáveis (*) R$ MM 525 1.069 442 Custos Não-Gerenciáveis R$ MM 965 1.233 1.194 EBITDA R$ MM 256 -355 • 2,0 milhões de clientes em 144 municípios. A empresa atende a todo o Estado do Pará (área total de 1.247.955 km²). 90 Lucro Líquido R$ MM -391 -697 -118 Dívida Líquida R$ MM 1.552 1.219 825 Dívida Líquida / EBITDA vezes 6,1 N/A 9,2 Clientes '000 1.836 1.931 1.989 EBITDA/Clientes R$/Clientes DEC (**) Horas/Ano/Cliente 139 99,7 N/A 101,6 45 82,7 FEC (**) Horas/Ano/Cliente 55,9 50,9 41,7 Perdas Totais (**) % 31,6% 35,0% 36,5% CAPEX R$ MM 487 433 R$ MM 46 23 • As perdas de energia dos últimos 12 meses encerrados em 3T13 representaram 36,5% da energia requerida, com redução de 0,8 p.p. em relação aos 35.7% vistos no 3T12. 251 PLPT (***) • Energia vendida atingiu 5.266 GWh no 9M13, 6,5% maior que a verificada no 9M12. (*) Inclui Receitas/Custos de Construção (**) Últimos 12 meses (***) Programa Luz para Todos Todos os v alores estão de acordo com o IFRS 165 • No 3T13, os índices DEC e FEC para Celpa (acumulado nos últimos 12 meses) foram de 82,7 horas, uma redução de 19,2%, e 41,7 vezes, uma redução de 18,7% quando comparados aos índices observados no 3T12. • Mais de 335 mil clientes foram conectados através do Programa Luz para Todos. 27
- 29. DEC (horas) COELCE ENERSUL COSERN CHESP SULGIPE CELPE COELBA CEB CEMAR 2011 CEMAR 2012 CEMAR 2010 CEMAR 2009 CEAL CEMAR 2008 CEMAR 2007 CERON CEMAT CEPISA CELG CELTINS CEMAR 2006 CEMAR 2005 CEMAR 2004 ELETROACRE CELPA Melhor CEMAR e Celpa: Comparação evolução DEC/FEC 2012 FEC (vezes) 8 13 14 17 17 19 20 20 21 22 22 24 26 27 29 31 34 34 36 39 42 55 64 66 102 COELCE COSERN CELPE ENERSUL COELBA CEMAR 2012 CEMAR 2011 SULGIPE CEMAR 2010 CEMAR 2009 CEMAR 2008 CEB CEMAR 2007 CEAL CELTINS CELG CEMAT CEMAR 2006 CERON CEPISA CHESP CEMAR 2005 CEMAR 2004 CELPA ELETROACRE 5 8 8 8 9 11 12 13 14 15 17 18 20 20 23 24 24 25 26 26 31 33 39 51 55 29
- 30. Geramar: Estrutura Acionária Ligna Servtech 50% 50% GNP 50% Equatorial Energia 25% Geramar Fundo de Investimento em Participações Brasil 25%
- 31. Geramar • Duas usinas termoelétricas movidas a óleo combustível • Localização: Miranda do Norte (Maranhão) • Capacidade nominal (das 2 usinas): 331 MW • Garantia Física (das 2 usinas): 240 MW. Energia vendida no leilão A-3 de 2007 • Receita fixa de R$ 136 milhões ano (em Reais de 2007)*, para ambas usinas. PPA de 15 anos. *Receita ajustada por IPCA • Início da operação: Janeiro de 2010 • CAPEX Total do Projeto: R$ 550 milhões • Participação da Equatorial no CAPEX (25%): R$137 milhões (R$45 milhões com recursos próprios)
- 32. Agenda ►Perfil da Companhia ►Performance Financeira ►Visão Geral do Portfolio ►Criação de Valor
- 33. Pontos Fortes Perspectivas de crescimento e oportunidade de consolidação Modelo de gestão com foco em resultado Solidez financeira e corpo gerencial com experiência diferencidada em reestruturação financeira e operacional Alto nível de governança corporativa
- 34. Contatos Firmino Sampaio Presidente Eduardo Haiama Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Thomas Newlands Analista de Relações com Investidores Telefone 1: 21 3206-6635 Telefone 2: 21 3206-6607 E-mail: ri@equatorialenergia.com.br Website: http://www.equatorialenergia.com.br/ri
- 35. Aviso Importante • As estimativas e declarações futuras constantes da presente apresentação têm por embasamento, em grande parte, as expectativas atuais e estimativas sobre eventos futuros e tendências que afetam ou podem potencialmente vir a afetar os negócios, a situação financeira, os resultados operacionais e prospectivos da EQUATORIAL, Estas estimativas e declarações estão sujeitas a diversos riscos, incertezas e suposições e são feitas com base nas informações de que a EQUATORIAL atualmente dispõe, Esta apresentação também está disponível no site www.equatorialenergia.com.br/ri e no sistema IPE da CVM. • Essas estimativas envolvem riscos e incertezas e não consistem em garantia de um desempenho futuro, sendo que os reais resultados ou desenvolvimentos podem ser substancialmente diferentes das expectativas descritas nas estimativas e declarações futuras, tendo em vista os riscos e incertezas envolvidos, as estimativas e declarações acerca do futuro constantes desta apresentação podem não vir a ocorrer e, ainda, os resultados futuros e o desempenho da EQUATORIAL podem diferir substancialmente daqueles previstos nas estimativas da EQUATORIAL. Por conta dessas incertezas, o investidor não deve se basear nestas estimativas e declarações futuras para tomar uma decisão de investimento. • As palavras “acredita”, “pode”, “poderá”, “estima”, “continua”, “antecipa”, “pretende”, “espera” e expressões similares têm por objetivo identificar estimativas. Tais estimativas referem-se apenas à data em que foram expressas, sendo que a EQUATORIAL não pode assegurar a atualização ou revisão de quaisquer dessas estimativas em razão da ocorrência de nova informação, de eventos futuros ou de quaisquer outros fatores. • Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários, e, esta apresentação ou qualquer informação aqui contida não constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espécie.