Economie Monétaire et 
Système Financier Européen 
Séance 2 – La création monétaire 
Licence 3 
Partenariat entre l’UPJV e...
Plan 
1. La mesure de la monnaie 
2. Les sources de la création monétaire 
3. Le contrôle de la masse monétaire 
4. Qui es...
Rappel 
• Les 3 fonctions de la monnaie aujourd’hui : 
• Fonction d'unité de compte 
• Fonction d'intermédiaire des échang...
1. La mesure de la 
monnaie 
• La notion de masse monétaire est plus large 
que celle de la monnaie. Elle cherche à évalue...
1. La mesure de la 
monnaie 
• Qu’est ce qu’un actif financier ? 
– Un contrat transmissible et négociable susceptible de ...
1. La mesure de la 
monnaie 
• La masse monétaire est composée de : 
– La monnaie au sens strict 
– D’autres actifs liquid...
1. La mesure de la 
monnaie 
• Les agrégats monétaires 
M1 : Monnaie au sens strict 
• Pièces/Billets 
• Dépôts 
M2 
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création monétaire 
• Introduction 
– La valeur de la monnaie varie 
• Inflation, dépréciation, appr...
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création monétaire 
• Les 3 acteurs principaux de la création 
monétaire sont : 
– La Banque central...
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création monétaire 
• 2 types d’agents : 
– Les agents financiers 
• Les banques, le trésor public, ...
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création monétaire 
• La création monétaire suppose une opération 
entre un agent économique et une ...
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création monétaire 
• Les écritures comptables 
– Sur le Bilan des IFM (Institutions financières et ...
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création monétaire 
• Les écritures comptables 
– Pour l’agent non financier 
Actif 
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2. Les sources de la 
création monétaire 
• Les 3 sources de la création monétaire 
– Le crédit bancaire 
– L’émission de ...
10/10/2014 Esteban Giner 15
(parenthèse) 
• Le Cas de l’hyper Inflation Allemande 
Source : 
wikipédia 
10/10/2014 Esteban Giner 16
(parenthèse) 
• Le 1er septembre 1923 
10/10/2014 Esteban Giner 17
(parenthèse) 
• LE 26 septembre 1923 
10/10/2014 Esteban Giner 18
2. Les sources de la 
création monétaire 
• Les sources de destruction monétaire : 
– Destruction de monnaie fiduciaire 
–...
3. Le contrôle de la masse 
monétaire 
• Les banques commerciales : toutes les banques 
or Banques Centrales 
• « Les créd...
3. Le contrôle de la masse 
monétaire 
• Le pouvoir de la création monétaire est-il infini ? 
10/10/2014 Esteban Giner 21
3. Le contrôle de la masse 
monétaire 
• La Banque Centrale : Les Banques Centrales 
créent ce que l’on appelle la monnaie...
3. Le contrôle de la masse 
monétaire 
• Les Principaux instruments de la BCE : 
– 3 taux directeurs fixés 
• Le taux de r...
4. Qui est à l’initiative de la 
création monétaire 
• 2 théories sont complémentaires pour 
comprendre et déterminer qui ...
4. Qui est à l’initiative de la 
création monétaire 
• Le Multiplicateur de crédit 
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4. Qui est à l’initiative de la 
création monétaire 
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4. Qui est à l’initiative de la 
création monétaire 
• Le Diviseur de Crédit : 
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création monétaire 
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4. Qui est à l’initiative de la 
création monétaire 
• Quelle théorie s’observe le mieux dans la réalité 
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5. Le rôle de la banque 
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• Les missions de la Banque Centrale (BC) 
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10/10/2014 Esteban Giner 32
• Le rôle de la BC 
• Le refinancement des banques : La BC favorise 
ou non le refinancement des banques selon le 
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10/10/2014 Esteban Giner 34
• Que se passe-t-il lorsque l’on favorise le 
refinancement des banques ? 
– Augmentation de la masse monétaire 
• Que se ...
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Séance 2 économie monétaire - la création monétaire

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Dans cette présentation, nous nous attardons sur le processus de création monétaire dans notre système monétaire actuel.

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Séance 2 économie monétaire - la création monétaire

  1. 1. Economie Monétaire et Système Financier Européen Séance 2 – La création monétaire Licence 3 Partenariat entre l’UPJV et BGF-KKFK 10/10/2014 Esteban Giner 1
  2. 2. Plan 1. La mesure de la monnaie 2. Les sources de la création monétaire 3. Le contrôle de la masse monétaire 4. Qui est à l’initiative de la création monétaire 5. Le rôle de la Banque Centrale 10/10/2014 Esteban Giner 2
  3. 3. Rappel • Les 3 fonctions de la monnaie aujourd’hui : • Fonction d'unité de compte • Fonction d'intermédiaire des échanges (unité de paiement) • Fonction de réserve de valeur (c'est une expression trompeuse, il vaudrait mieux dire "réserve temporaire de pouvoir d'achat"). 10/10/2014 Esteban Giner 3
  4. 4. 1. La mesure de la monnaie • La notion de masse monétaire est plus large que celle de la monnaie. Elle cherche à évaluer la capacité de dépense des agents non financiers. • Agent financier ? Banques commerciales • Agent non financier ? Un ménage 10/10/2014 Esteban Giner 4
  5. 5. 1. La mesure de la monnaie • Qu’est ce qu’un actif financier ? – Un contrat transmissible et négociable susceptible de fournir un revenu à son possesseur. • Une créance par exemple – Les Actions – Les Obligations 10/10/2014 Esteban Giner 5
  6. 6. 1. La mesure de la monnaie • La masse monétaire est composée de : – La monnaie au sens strict – D’autres actifs liquides – Qu’est ce qu’un actif liquide ? • La liquidité d’un actif est sa capacité à être échangé facilement. 10/10/2014 Esteban Giner 6
  7. 7. 1. La mesure de la monnaie • Les agrégats monétaires M1 : Monnaie au sens strict • Pièces/Billets • Dépôts M2 • Livrets et dépôt à terme • M1 M3 • Instruments de placement à court terme peu risqué transformable en moyen de paiement • M2 10/10/2014 Esteban Giner 7
  8. 8. 2. Les sources de la création monétaire • Introduction – La valeur de la monnaie varie • Inflation, dépréciation, appréciation – Une monnaie ne vaut pas toujours autant qu’une autre monnaie. – Il est donc important de comprendre le processus de création monétaire. 10/10/2014 Esteban Giner 8
  9. 9. 2. Les sources de la création monétaire • Les 3 acteurs principaux de la création monétaire sont : – La Banque centrale – Le système bancaire et financier – L’Etat 10/10/2014 Esteban Giner 9
  10. 10. 2. Les sources de la création monétaire • 2 types d’agents : – Les agents financiers • Les banques, le trésor public, etc. – Les agents non financiers • Les ménages 10/10/2014 Esteban Giner 10
  11. 11. 2. Les sources de la création monétaire • La création monétaire suppose une opération entre un agent économique et une banque. Elle consiste à la monétisation d’une créance. Argent=Dette 10/10/2014 Esteban Giner 11
  12. 12. 2. Les sources de la création monétaire • Les écritures comptables – Sur le Bilan des IFM (Institutions financières et monétaire Actif • Créance client Passif • Dette 10/10/2014 Esteban Giner 12
  13. 13. 2. Les sources de la création monétaire • Les écritures comptables – Pour l’agent non financier Actif • Actif immobilier ou mobilier Passif • Dette Capital 10/10/2014 Esteban Giner 13
  14. 14. 2. Les sources de la création monétaire • Les 3 sources de la création monétaire – Le crédit bancaire – L’émission de monnaie par la Banque Centrale – L’emprunt d’Etat 10/10/2014 Esteban Giner 14
  15. 15. 10/10/2014 Esteban Giner 15
  16. 16. (parenthèse) • Le Cas de l’hyper Inflation Allemande Source : wikipédia 10/10/2014 Esteban Giner 16
  17. 17. (parenthèse) • Le 1er septembre 1923 10/10/2014 Esteban Giner 17
  18. 18. (parenthèse) • LE 26 septembre 1923 10/10/2014 Esteban Giner 18
  19. 19. 2. Les sources de la création monétaire • Les sources de destruction monétaire : – Destruction de monnaie fiduciaire – Remboursement de crédit 10/10/2014 Esteban Giner 19
  20. 20. 3. Le contrôle de la masse monétaire • Les banques commerciales : toutes les banques or Banques Centrales • « Les crédits font les dépôts » • (John Kenneth Galbraith, L'Argent, 1994) 10/10/2014 Esteban Giner 20
  21. 21. 3. Le contrôle de la masse monétaire • Le pouvoir de la création monétaire est-il infini ? 10/10/2014 Esteban Giner 21
  22. 22. 3. Le contrôle de la masse monétaire • La Banque Centrale : Les Banques Centrales créent ce que l’on appelle la monnaie centrale (ou base monétaire) sur le marché interbancaire • Elle utilise 3 instruments pour cela : – Les réserves obligatoires – Les opérations « d’open-market » – Les facilités de crédit (facilités permanentes) – Plus d'informations ici 10/10/2014 Esteban Giner 22
  23. 23. 3. Le contrôle de la masse monétaire • Les Principaux instruments de la BCE : – 3 taux directeurs fixés • Le taux de rémunération des dépôts • Le taux de refinancement • Le taux d’escompte – Plus d'information ici 10/10/2014 Esteban Giner 23
  24. 24. 4. Qui est à l’initiative de la création monétaire • 2 théories sont complémentaires pour comprendre et déterminer qui a l’initiative de la création monétaire. • Le Multiplicateur de crédit • Le Diviseur de crédit 10/10/2014 Esteban Giner 24
  25. 25. 4. Qui est à l’initiative de la création monétaire • Le Multiplicateur de crédit – Les banques commerciales doivent avoir à l’avance des encaisses en monnaie centrale pour envisager de distribuer du crédit. Le crédit total qu’elles vont pouvoir distribuer est un multiple de l’entrée de monnaie centrale qu’elles ont eu. 10/10/2014 Esteban Giner 25
  26. 26. 4. Qui est à l’initiative de la création monétaire • Explication – Une Banque possède des avoirs en Monnaie Banque Centrale • Elle possède un compte en banque à la BCE – Ce montant lui permet de prêter un certain nombre de fois ce montant. • Etc 10/10/2014 Esteban Giner 26
  27. 27. 4. Qui est à l’initiative de la création monétaire • Le Diviseur de Crédit : – Les banques commerciales font des crédits sans attendre d’avoir la monnaie centrale nécessaire. La banque centrale ne peut refuser de créer la monnaie centrale nécessaire aux banques car sinon elles condamnerait ces banques à la faillite. 10/10/2014 Esteban Giner 27
  28. 28. 4. Qui est à l’initiative de la création monétaire • Explication – Une banque possède des avoirs en monnaie banque centrale – Mais elle prête sans tenir compte de l’effet multiplicateur – Elle prête donc + que ce qui lui est autorisé par la BC – La BC est obligée de créer la monnaie pour la banque C’est la situation inverse 10/10/2014 Esteban Giner 28
  29. 29. 4. Qui est à l’initiative de la création monétaire • Quelle théorie s’observe le mieux dans la réalité ? Le Multiplicateur Le Diviseur 10/10/2014 Esteban Giner 29
  30. 30. 5. Le rôle de la banque centrale • Banque des Banques : – La banque centrale d'un (ou de plusieurs) pays est une institution chargée par l'État (ou un ensemble d'États dans le cas d’une zone monétaire comme la zone euro) de décider d'appliquer la politique monétaire. 10/10/2014 Esteban Giner 30
  31. 31. • Les missions de la Banque Centrale (BC) – assurer l'émission de la monnaie fiduciaire et contribuer ainsi à fixer les taux d'intérêt ; – superviser le fonctionnement des marchés financiers, assurer le respect des réglementations du risque (ratio de solvabilité) des institutions financières (en particulier desbanques de dépôts) ; – jouer le rôle de prêteur en dernier ressort en cas de crise systémique. 10/10/2014 Esteban Giner 31
  32. 32. une comparaison de la BCE et de la FED 10/10/2014 Esteban Giner 32
  33. 33. • Le rôle de la BC • Le refinancement des banques : La BC favorise ou non le refinancement des banques selon le taux de refinancement qu’elle pratique • Le refinancement est déterminé par le Taux Refi ou taux de refinancement 10/10/2014 Esteban Giner 33
  34. 34. 10/10/2014 Esteban Giner 34
  35. 35. • Que se passe-t-il lorsque l’on favorise le refinancement des banques ? – Augmentation de la masse monétaire • Que se passe-t-il lorsque l’on empêche le refinancement des banques ? – La masse monétaire reste constante ou diminue 10/10/2014 Esteban Giner 35
  36. 36. Conclusion 10/10/2014 Esteban Giner 36

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