Notes complémentaires à la présentation Powerpoint "Levée de fonds". Merci à Jean-Michel Davault.

1. Club entreprendre Edhec
1st Friday - 06/11/2013
Intervenants :
Anne-Sophie de Gabriac, Fondateur @Mapepite.com
Eric Félix-Faure, Co-Founder @Aelios Finance
INVESTISSEMENT SELON PHASES ENTREPRISE
Cauchemar de l'armorcage
De l'univers du pourquoi a l'univers du combien
Le capital de départ est critique
Le capital risque est le moins partageur
Le décollage est la phase la + difficile
Il faut surcapitaliser pour démarrer
+ d'argent sur du + mature
Creux en amorçage
L'investisseur traditionnel est celui capable d'investir dans une usine qui fabrique des boulons
Financement par le bas coûte moins cher
PROFIL DE L’INVESTISSEUR
5 à 200K cadre dirigeant
Entrepreneur qui a créé 50 a 500K
Membre de famille office
Ayant le virus de l'entreprenariat
France Angels :
Focus sur qualité des dirigeants et l'équipe. On finance un homme ou une équipe plus que le projet lui-même
30 projets et choix de 2 par an.
Le métier d'investisseur est difficile
L’investisseur a un processus de questionnement négatif. A l’entrepreneur d’arrêter l’investisseur dans sa
« chute ». En investissant, l’investisseur fait un acte de foi : il vient un moment où s’il croit au projet, il faut le faire
arrêter de se questionner.
L'investisseur veut quelqu'un capable de s'adapter. Ex : Criteo, levée de fonds du début gérée par Eric FélixFaure. Aucun fond n’a été levé sur la base du business model initial de Criteo.
Simplicité du message avec les investisseurs.
TIMING DE LA LEVEE DE FONDS
En France, calendrier d’investissement des fonds suit calendrier scolaire
Notes Jean-Michel Davault

2. Septembre
Nov./Déc. Closing dossier existant. Attention aux fonds TEPA ISF qui collectionnent les dossiers d’investissement
avant de connaître le montant d’investissement total qu’ils sont arrivés à collecter (jusqu’au 15 juin). Entre 15 et
30 juin, décident des dossiers sur lesquels investir.
Argent et conseil sont deux choses bien différentes
Viser 40 fonds au moins
Tout est affaire de personnes et c'est très difficile
Les fonds font attention et les grands investisseurs cela eut prendre des années
Faire un doc modulaire pour les investisseurs plutôt que de tout raconter dans un doc complet.
Questionnement préalable
Mettre du rythme dans la transaction et non pas subir le rythme des investisseur. L'investisseur ne dit jamais non
sous peur de passer à côté d'une opportunité, la négociation peut durer « éternellement ».
Concentrer les rdvs ... Et faire en sorte que tous les investisseurs potentiels avance en même temps. Toujours
savoir les raisons d’un « non » pour enrichir ses réponses pour les prochains investisseurs.
CROWD FUNDING
Crowdfunding :
Par don
prêt participatif ...
Plateformes de crowdfunding : KissKissbankbank.com etc
Discussions en cours actuellement aux « Assises du financement participatif » :
Monopole bancaire
300K euros Max par projet
250 euros par personne : c'est délirant
Le don est majoritaire
Assez peu de succès
Comité d'instruction
35 millions d'euros levés à ce stade
Utiliser le crowdfunding non pas pour lever des fonds mais par besoin de viralité, comme une action de sa
strategie médi
Grande importance de la synthèse
1 page égal a 2mn
Signer un NDA ne sert à rien
Pas d'argent pour se défendre
Modèle d'argent entrant et sortant
Peu de variables 3 a 4 pts de marge brute
Taux de transformation
Cash flow
Pas intégrer l'amortissement
Tout prendre en charge
Attention aux dons et CIR
La forme, la mise en page est très importante
TECHNIQUES DE VALORISATION
La valorisation est ubuesque tant qu'il n'y a pas d'offre concurrente ...
1. La personne
2. Le projet
3. La valo
Termes Et conditions : c'est le point le plus important.
Un investisseur qui ne demande pas de clause de liquidité est bizarre : durée de vie Max d'un fond 8 ans + 1 + 1
Le seul pouvoir réel d'un fond c'est la mise à disposition des fonds
Notes Jean-Michel Davault

3. KPI ?
Deal en tranche : dangereux
Faire son propre reporting à ses investisseurs est important: une journée par mois environ pour l’entrepreneur.
APCE.com : la bible de l’entrepreneur.
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Notes Jean-Michel Davault