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Upline daily du 23 02 2012

  1. 1. N° 116 Jeudi 23 février 2012 Résumé de la séance Cours Variation quotidienne Variation YTD Evolution du MASI en intraday 100,2MASI 11 397,33 -0,73% 3,35% 100MADEX 9 322,51 -0,78% 3,45% 99,8FTSE CSE MOROCCO 15 11 436,17 -0,23% 4,58% 99,6FTSE CSE MOROCCO All-Liquid 9 795,71 -0,54% 4,42% 99,4 99,2 99Capitalisation boursière (En MMDHS) 530,60 -0,70% 2,79% 98,8 Volumes marché action (en MDhs) 304,26 98,6Marché Central 264,26 98,4Marché de Blocs 40,00 9:50 10:29 11:00 11:31 12:02 12:33 13:04 13:35 14:06 14:37 15:08 15:39 Evolution du MASI depuis le 30/12/2011 105,00 Profit Warning MEDIACO MAROC 104,00 103,00 Introduction en Profit Warning Bourse dAFRIC HPS 102,00 INDUSTRIES Plus haut : 11 520,62 (+4,47%) 101,00 100,00 Acquisition de 41% du capital de 99,00 LESIEUR par SOFIPROTEOL 98,00 Plus bas : 10 968,71 Profit Warning Profit Warning MED PAPER ( -0,53%) DISWAY 97,00 30/12/11 6/1/12 16/1/12 23/1/12 30/1/12 7/2/12 14/2/12 21/2/12 Top 5 des volumes Indicateurs clés de la séance Volumes en % du volume Valeurs Cours en Dhs Variations Indicateurs Valeurs MDhs quotidienMINIERE TOUISSIT 82,93 31,38% 2 300,00 -0,04% Nombre de valeurs traitées 52ATTIJARIWAFA BANK 56,43 21,35% 370,00 -0,80% Nombre de valeurs non traitées 25ALLIANCES 43,40 16,42% 725,00 0,00% Nombre de valeurs à la hausse 17BMCE BANK 30,44 11,52% 205,00 -2,84% Nombre de valeurs à la baisse 28ITISSALAT AL-MAGHRIB 14,23 5,39% 139,00 -0,71% Nombre de valeurs cotées 77 Palmarès de la séance Valeurs Cours Quantité Variations Valeurs Cours Quantité VariationsUNIMER 185,50 4 000 6,00% DIAC SALAF 73,32 381 -6,00%ACRED 408,50 1 5,99% ZELLIDJA S.A 707,00 9 -5,98%SCE 295,65 305 5,99% WAFA ASSURANCE 3 765,00 107 -5,85%SOFAC 343,00 50 4,72% REALIS. MECANIQUES 440,00 65 -3,06%CTM 280,00 100 3,70% FENIE BROSSETTE 283,50 4 141 -2,99% Alertes Date Valeurs Type Dalerte Qualité du signal Observation 23/02/2012 SCE Volumétrie 305 titres + 679,61 % du volume Moy sur 90 jours 23/02/2012 HPS Volumétrie 3 100 titres + 204,49 % du volume Moy sur 90 jours 23/02/2012 MINIERE TOUISSIT Volumétrie 36 056 titres + 2 144 % du volume Moy sur 90 jours 23/02/2012 BMCE Volumétrie 148 359 titres + 292,45 % du volume Moy sur 90 jours 1
  2. 2. N° 116 Jeudi 23 février 2012 Scoring technique Scoring MASI Signaux Notation Négatif Positif Commentaire Tendance 5 Au terme d’une séance largement dominée Triptyque Séance 45 par les vendeurs, le MASI a pu limiter ses Achat/Vente 7 pertes durant le fixing de clôture pour s’établir Chartisme 7 à 11 397 points. Les indicateurs du scoring technique se détériorent mais restent dans leAccumulation/Distribution 8 vert avec 65% d’évidences en faveur d’une Cycle Elliott -34 reprise à la hausse. Volatilité -11 Nous restons haussier sur l’indice avec Volumes -79 un premier objectif à 11 500 points. Evidence 65,00 29,80 70,20 Niveau d’évidence Haussier Valeur Sens Evidence Notation Commentaire CIH 77,00% Par valeur, le scoring technique détecte toujours un potentiel haussier au niveau des ATL 76,40% titres CIH, ATL, SID, CNIA, ATW, CMT, LAC SID 76,40% et ADH pour les deux prochaines séances. En revanche les valeurs HOL et CMA CNIA 76,20% reviennent en zone neutre, dans l’attente de ATW 76,00% signaux plus claires. CMT 76,00% LAC 75,70% ADH 74,30% HOL 63,20% CMA 63,00% Niveau d’évidence Baissier Valeur Sens Evidence Notation Commentaire SNP 72,70% Du coté des valeurs à évidences baissières, SNP, SMI, COL, BCI, NAKL, DWAY, ATH et SMI 72,50% IAM demeurent orientées négativement pour COL 72,50% les deux séances à venir . Les titres DHO et SAM accusent, quant à eux, BCI 72,00% un équilibre de signaux techniques et NAKL 71,60% retrouvent la zone neutre. DWAY 71,40% ATH 70,50% IAM 70,40% DHO 65,20% SAM 65,00% 2
  3. 3. N° 116 Jeudi 23 février 2012 Actualités SectoriellesTAGHAZOUT BAY : Extension du projet touristique,développé par la CDG et ALLIANCESDans son communiqué, la Société d’Aménagement etde Promotion de la Station de Taghazout (SAPST), fruitdu partenariat entre CDG Développement, AlliancesDéveloppement Immobilier, la SMIT et SUD PART-NERS, annonce l’extension de ses investissements,pour le développement de TAGHAZOUT BAY, à11 MMDhs, portant ainsi la surface à développer à59,1 hectares.Prochain pôle touristique de la région du Souss, cettestation balnéaire devrait comporter 7 hôtels et une zonerésidentielle d’une capacité totale de 7 446 lits.Rappelons, par ailleurs, que le projet de développe-ment de cette station a été confié dans un premiertemps au groupe américain COLONY CAPITAL. Toute-fois, l’avènement de la crise qui s’est traduit par unretard d’exécution des premières phases du projet aconduit à l’éviction de cet opérateur par l’Etat pour non-respect des engagements. Ainsi, le projet a été reprispar CDG Développement et Alliances Développement,avec un remaniement des objectifs et du montantd’investissement à 6 MMDhs 3
  4. 4. N° 116 Jeudi 23 février 2012 Actualités des sociétés cotéesHOLCIM MAROC : Un résultat net en fléchissement Fidèle à sa politique de distribution, la sociétéde 1,8% à 541 MDhs compte proposer à la prochaine Assemblée Géné- rale un dividende unitaire de 130 Dhs (vs 131 DhsEn dépit de l’embellie des ventes de ciments en 2011, en 2010). En distribuant la totalité de son résultatnotamment sur les régions de Fès-Boulemane (+31,7% net (taux de distribution de 101%), la société pré-à 808 818 tonnes) et de l’Oriental (+12,7% à 1 367 281 sente un D/Y de 6%, sur la base d’un cours de 2tonnes), HOLCIM MAROC affiche des résultats sociaux 152 Dhs en date du 22/02/2012.en berne. Pour ses perspectives et face à l’acharnement deAinsi, le résultat d’exploitation s’étiole de 4,7% à la concurrence dans le région du centre, HOLCIM879 MDhs. Dans ces conditions, le résultat net s’est MAROC, table sur le lancement de nouveaux pro-fixé à 541 MDhs, contre 551 MDhs une année aupara- jets de logement et d’infrastructures afin de relan-vant, soit une dégradation de 1,8%. cer son activité. A ce titre, la mise en service de son usine à Fès (prévue pour juin 2012) devrait lui permettre de renforcer ses ventes dans la région et doper, par conséquence, ses revenus. Actualités des sociétés non cotéesKITEA : Prochaine implantation en AfriqueSelon la presse économique, et dans le cadre de sapolitique d’expansion en Afrique, le Groupe MarocainKITEA devrait procéder incessamment à l’ouverture de3 magasins dans 3 pays de l’Afrique subsaharienne.Réalisées sous l’enseigne KITEA GEANT, ces troisimplantations visent les villes de KINSHASA(République Démocratique du Congo), MALABO(Guinée Equatoriale) et BANGUI (République Centrafri-caine).Rappelons que le groupe KITEA est déjà présent enAfrique via un réseau de revendeurs dans plus de7 pays. 4
  5. 5. N° 116 Jeudi 23 février 2012 Annexes (1/3) Tableau de bord boursier du 23/02/2012 (1/2) ST Cours + Haut + Bas Précédent Var% CMP Volumes MAD Poids Div BPA PER 10 P/B D/Y YTD Total Marché 264 264 941,33 17,5x 3,1x 3,8% 3,35% Agroalimentaire / Production 6,11% 19,9x 4,5x 4,8% -0,5% COSUMAR N.T 1690,00 - - 1690,00 0,00% - - 0,0115 86,0 137,8 12,3x 2,8x 5,09% -2,3% LESIEUR CRISTAL S 104,55 - - 104,55 0,00% - - 0,0047 5,5 5,7 18,3x 1,9x 5,26% 4,5% CARTIER SAADA T 19,00 19,00 19,00 19,00 0,00% 19,00 15 580,00 0,0003 0,7 2,2 8,6x 1,3x 3,74% 5,9% CENTRALE LAITIERE N.T 1340,00 - - 1340,00 0,00% - - 0,0102 59,0 62,0 21,6x 6,8x 4,40% 2,3% DARI COUSPATE T 570,00 570,00 570,00 570,00 0,00% 570,00 570,00 0,0005 30,0 64,7 8,8x 1,3x 5,26% -14,9% UNIMER T 185,50 185,50 185,50 175,00 6,00% 185,50 742 000,00 0,0028 3,0 4,8 38,8x 1,9x 1,62% 3,1% OULMES T 601,00 601,00 601,00 600,00 0,17% 601,00 3 005,00 0,0014 60,0 54,2 11,1x 2,2x 9,98% -6,8% BRASSERIES DU MAROC N.T 1970,00 - - 1970,00 0,00% - - 0,0045 100,0 88,5 22,3x 4,0x 5,08% -6,1% BRANOMA N.T 1900,00 - - 1900,00 0,00% - - 0,0008 80,0 90,5 21,0x 5,7x 4,21% -5,0% Assurances 4,32% 15,1x 3,4x 2,43% 2,55% ATLANTA T 68,00 69,28 68,00 69,28 -1,85% 68,04 29 938,04 0,0068 3,0 4,1 16,5x 3,3x 4,41% -2,9% CNIA SAADA T 1239,00 1240,00 1222,00 1222,00 1,39% 1229,68 577 948,00 0,0102 22,0 73,5 16,8x 2,0x 1,78% -0,9% WAFA ASSURANCE T 3765,00 3860,00 3765,00 3999,00 -5,85% 3798,55 406 445,00 0,0284 70,0 206,8 18,2x 4,6x 1,86% 1,8% AGMA LAHLOU-TAZI N.T 2798,00 - - 2798,00 0,00% - - 0,0014 200,0 202,5 13,8x 7,2x 7,15% 5,6% Banques 30,96% 23,5x 2,1x 2,08% 1,99% ATTIJARIWAFA BANK T 370,00 373,00 369,10 373,00 -0,80% 372,18 56 427 334,00 0,1461 8,0 21,3 17,4x 2,1x 2,16% 5,7% BMCE BANK T 205,00 211,00 204,10 211,00 -2,84% 205,16 30 436 677,45 0,0589 3,0 4,8 43,0x 2,1x 1,46% -4,0% BMCI N.T 870,00 - - 870,00 0,00% - - 0,0188 25,0 59,3 14,7x 1,6x 2,87% -3,9% BCP T 203,00 203,00 202,25 203,00 0,00% 202,69 10 500 971,60 0,0773 4,0 11,3 17,9x 2,1x 1,97% 2,3% CDM N.T 790,00 - - 790,00 0,00% - - 0,0086 30,0 40,8 19,4x 1,7x 3,80% 2,6% CIH T 275,00 275,00 270,10 271,00 1,48% 272,83 3 003 539,90 0,0146 5,1 8,7 31,4x 2,2x 1,87% 2,2% Batiment et Matériaux de Construction 11,51% 16,1x 3,8x 3,59% 8,11% CIMENTS DU MAROC T 1015,00 1015,00 1014,00 1015,00 0,00% 1014,88 56 833,00 0,0238 30,0 59,9 16,9x 2,8x 2,96% 6,8% HOLCIM ( Maroc ) T 2127,00 2195,00 2100,00 2152,00 -1,16% 2130,42 1 516 861,00 0,0294 131,0 156,7 13,6x 4,2x 6,16% 8,5% JET ALU MAROC SA T 248,55 255,00 247,05 252,50 -1,56% 251,86 319 860,30 0,0012 7,2 16,5 15,1x 2,3x 2,88% -3,5% LAFARGE CIMENTS T 1620,00 1620,00 1617,00 1620,00 0,00% 1619,92 941 173,00 0,046 66,0 95,9 16,9x 4,6x 4,07% 10,0% SONASID T 1999,00 2005,00 1926,00 2025,00 -1,28% 1994,02 87 737,00 0,0192 ND ND ND 3,6x ND 4,1% ALUMINIUM DU MAROC T 1540,00 1540,00 1540,00 1490,00 3,36% 1540,00 271 040,00 0,0014 120,0 118,7 13,0x 1,9x 7,79% 13,4% AFRIC INDUSTRIES SA T 268,00 268,00 268,00 268,95 -0,35% 268,00 268,00 0 36,4 26,2 10,2x 1,8x 13,57% 11,7% Chimie 0,33% 11,8x 1,6x 5,51% 0,55% COLORADO T 78,86 78,86 76,40 76,42 3,19% 76,85 9 606,00 0,002 4,5 6,7 11,7x 2,5x 5,71% 2,3% MAGHREB OXYGENE T 235,00 235,00 235,00 242,00 -2,89% 235,00 23 500,00 0,0005 18,0 21,0 11,2x 0,9x 7,66% -2,5% SNEP T 271,80 272,40 265,15 268,70 1,15% 267,47 101 636,85 0,0021 13,0 22,8 11,9x 1,2x 4,78% -3,6% SCE T 295,65 295,65 280,00 278,95 5,99% 290,26 88 530,00 0,0003 15,0 24,0 12,3x 0,7x 5,07% 12,0% Distributeurs 2,11% 14,7x 0,6x 2,76% 0,1 AUTO HALL T 72,00 72,70 70,58 72,72 -0,99% 72,04 1 224,66 0,0085 3,4 4,0 18,1x 2,1x 4,76% 2,9% FENIE BROSSETTE T 283,50 285,00 274,75 292,25 -2,99% 274,86 1 138 205,30 0,0012 15,0 27,3 10,4x 1,1x 5,29% -4,5% LABEL VIE N.T 1600,00 - - 1600,00 0,00% - - 0,0083 ND 21,0 NS 4,9x ND 15,9% ENNAKL T 38,90 39,00 37,60 37,96 2,48% 38,09 56 633,04 0,0014 1,4 4,3 9,1x 2,6x 3,70% -1,5% AUTO NEJMA N.T 1420,00 - - 1420,00 0,00% - - 0,0012 55,0 109,1 13,0x 3,2x 3,87% -5,3% STOKVIS NORD AFRIQUE T 38,42 39,20 38,40 39,20 -1,99% 38,41 43 014,00 0,0007 2,0 2,8 14,0x 1,3x 5,21% 6,4% FERTIMA N.T 132,60 - - 132,60 0,00% - - 0,0001 ND NS NS 1,7x ND -17,1% REALIS. MECANIQUES T 440,00 446,00 440,00 453,90 -3,06% 445,11 28 932,00 0,0002 15,0 44,1 10,0x 1,3x 3,41% -6,0% 5
  6. 6. N° 116 Jeudi 23 février 2012 Annexes (2/3) Tableau de bord boursier du 23/02/2012 (2/2) Valeurs ST Cours Précédent Var% CMP Volumes MAD Poids Div BPA PER P/B D/Y YTD Immobilier 9,64% 28,1x 3,3x 2,07% 5,15% DOUJA PROM ADDOHA T 74,00 74,50 73,62 74,94 -1,25% 74,02 10 840 787,80 0,0863 2,0 5,4 13,8x 2,5x 2,70% 5,9% ALLIANCES T 725,00 727,00 720,00 725,00 0,00% 724,99 43 397 161,00 0,0214 8,0 35,0 20,7x 3,2x 1,10% 6,6% CGI T 1037,00 1037,00 1012,00 1048,00 -1,05% 1014,29 35 500,00 0,0235 18,0 21,2 48,9x 4,3x 1,74% 3,6% Industrie Pharmaceutique 0,50% 21,8x 3,9x 3,28% -17,39% PROMOPHARM S.A. N.T 785,00 - - 785,00 0,00% - - 0,0016 45,0 65,4 12,0x 1,9x 5,73% -32,0% SOTHEMA N.T 1036,00 - - 1036,00 0,00% - - 0,0023 23,3 40,1 25,9x 4,7x 2,25% -11,2% Ingénieries et Biens Equip Industriels 0,11% 8,7x 2,7x 7,31% 2,95% DELATTRE LEVIVIER MAROC N.T 414,10 - - 414,10 0,00% - - 0,0004 39,0 77,1 5,4x 1,2x 9,42% 19,1% STROC INDUSTRIE T 251,00 251,25 251,00 251,20 -0,08% 251,11 16 573,35 0,0006 14,0 21,9 11,4x 4,0x 5,58% -10,4% Matériels Logiciels et Services Informatique 0,32% 8,1x 0,5x 2,67% -1,40% DISWAY T 298,90 298,90 288,00 300,00 -0,37% 289,97 38 566,50 0,0021 21,0 38,0 7,9x 1,0x 7,03% -6,6% HPS T 320,00 320,00 320,00 319,00 0,31% 320,00 992 000,00 0,0009 8,0 32,5 9,8x 1,3x 2,50% -12,0% IB MAROC.COM N.T 266,75 - - 266,75 0,00% - - 0,0004 18,0 20,5 13,0x 1,1x 6,75% -3,1% M2M Group T 288,00 300,00 288,00 292,00 -1,37% 289,30 55 544,85 0,0004 ND 33,6 8,6x 1,5x ND -5,6%N° MICRODATA 4 T 698,00 698,00 670,00 690,00 1,16% 697,47 421 270,00 0,0007 57,0 59,6 11,7x 4,1x ND 9,7% S.M MONETIQUE T 295,00 299,00 293,00 299,00 -1,34% 297,37 64 826,25 0,0007 31,3 18,8 15,7x 3,8x 10,59% -7,8% INVOLYS N.T 209,00 - - 209,00 0,00% - - 0,0003 ND NS NS 1,3x ND 32,3% Mines 4,79% 53,1x 16,6x 1,63% 7,6% MINIERE TOUISSIT T 2300,00 2300,00 2300,00 2301,00 -0,04% 2300,00 82 928 800,00 0,0097 100,0 179,7 12,8x 6,7x 4,35% 3,6% MANAGEM T 1740,00 1748,00 1712,00 1729,00 0,64% 1740,22 1 239 035,00 0,0239 11,1 24,3 71,7x 22,2x 0,64% 12,7% SMI T 3650,00 3715,00 3650,00 3660,00 -0,27% 3657,12 416 912,00 0,0122 100,0 134,5 27,1x 7,3x 2,74% -3,7% REBAB COMPANY N.T 330,00 - - 330,00 0,00% - - 0,0001 ND 35,1 9,4x 1,3x ND 0,00% Pétrole et Gaz 2,81% 13,5x 1,3x 1,69% 2,5% AFRIQUIA GAZ N.T 1701,00 - - 1701,00 0,00% - - 0,0095 73,0 95,8 17,8x 3,4x 4,29% 0,1% SAMIR T 760,00 760,00 760,00 763,00 -0,39% 760,00 1 324 680,00 0,0221 ND 70,2 10,8x 1,9x ND 4,1% Sociétés de Financement et Autres Activités 1,54% 14,7x 1,8x 0,0 5,5% DIAC SALAF T 73,32 77,92 73,32 78,00 -6,00% 75,59 28 801,36 0,0003 ND NS NS NS ND 118,9% EQDOM N.T 1860,00 - - 1860,00 0,00% - - 0,0076 110,0 145,7 12,8x 2,2x 5,91% 6,1% MAROC LEASING N.T 500,00 - - 500,00 0,00% - - 0,0011 20,0 22,3 22,5x 1,8x 4,00% 13,1% SALAFIN T 566,00 570,00 566,00 572,00 -1,05% 567,86 39 750,00 0,0028 34,0 41,9 13,5x 2,3x 6,01% -4,6% MAGHREBAIL N.T 852,00 - - 852,00 0,00% - - 0,0014 50,0 79,2 10,8x 1,8x 5,87% 0,4% SOFAC T 343,00 343,00 343,00 327,55 4,72% 343,00 17 150,00 0,0002 ND NS NS 2,8x ND 17,6% ACRED T 408,50 408,50 408,50 385,40 5,99% 408,50 408,50 0,0003 23,0 NS NS 1,6x 5,63% -0,4% TASLIF N.T 29,00 - - 29,00 0,00% - - 0,0005 ND NS NS 3,4x ND -6,5% Télécommunications 19,29% 12,8x 6,4x 7,61% 2,5% ITISSALAT AL-MAGHRIB T 139,00 140,00 138,50 140,00 -0,71% 139,04 14 231 513,35 0,1929 10,6 10,8 12,8x 6,4x 7,61% 2,5% Services aux Collectivités 0,35% 11,1x 2,0x 6,34% 4,4% LYDEC T 355,00 355,00 348,70 357,00 -0,56% 354,96 304 558,35 0,0035 22,5 32,0 11,1x 2,0x 6,34% 4,4% Sociétés de Portefeuilles / Holdings 0,79% 15,5x 2,7x 0,0 6,6% DELTA HOLDING S.A T 43,00 43,00 42,06 43,00 0,00% 42,94 903 226,80 0,0076 1,5 2,6 16,6x 2,8x 3,49% 7,5% ZELLIDJA S.A T 707,00 707,00 707,00 752,00 -5,98% 707,00 6 363,00 0,0003 40,0 130,0 5,4x 1,0x N.D -1,9% Autres Valeurs 0,60% 14,2x 1,9x 0,0 2,6% MED PAPER T 41,00 41,98 41,00 41,60 -1,44% 41,09 10 725,18 0,0001 ND NS NS 0,8x ND -13,8% CTM T 280,00 280,00 276,85 270,00 3,70% 279,87 27 986,70 0,0007 22,5 NS NS 1,3x 8,04% 2,6% TIMAR N.T 406,95 - - 406,95 0,00% - - 0,0002 10,0 34,3 11,9x 1,9x 2,46% 1,7% NEXANS MAROC N.T 281,05 - - 281,05 0,00% - - 0,001 12,0 24,3 11,6x 0,9x 4,27% -2,8% RISMA T 215,00 215,00 215,00 209,00 2,87% 215,00 93 310,00 0,0027 ND 1,3 NS 2,0x ND 5,6% BALIMA N.T 165,00 - - 165,00 0,00% - - 0,0005 ND 7,9 20,8x 4,2x ND 5,0% MEDIACO MAROC T 46,10 48,76 46,10 46,00 0,22% 47,58 428,20 0 ND ND ND 11,4x ND -18,8% 6
  7. 7. N° 116 Jeudi 23 février 2012 Annexes (3/3) Détails du scoring technique ISIN MMT MACD RSI Stoch MMCT DMI+/- ADX Confiance Notation ADH + - - + + < > 70,80% Glossaire : ADI + + + + + > > 72,70% MMT : tendance sur le moyen ATL + + - + + > > 81,00% terme ; MACD : phase d’accu- mulation(+) ou de distributionATW + + + + + > > 70,00% (-) ;RSI : pression à l’achat (+) ou pression à la vente (-) ; ATH + - + + - < < 41,70% Stoch : dynamique sur la pres- sion à l’achat (+) dynamique BCP + + + + + > > 80,00% sur la pression à la vente (-) ; BCE + + + + + < < 58,30% MMCT : tendance sur le court terme ; DMI+/- : signale BCI - - + - - < < 20,80% l’existence d’une tendance et d’apprécier sa force et saCDM + - + + + > > 50,00% puissance, DMI- représente la force des vendeurs , DMI+ re- CGI + - - + + < < 50,00% pr és ent e l a fo rce d es acheteurs ; ADX : agit commeN° 4 CIH + + + + + > > 81,00% un second filtre au DMI afinCMA + - + - + > > 54,20% d’identifier la qualité de la ten- dance.CNIA - + + + - > > 78,00% Evidence : niveau de score d’indicateurs techniques COL - - + - - < > 20,80% (tendance, de vitesse, de vola- CMT + + + + + < < 79,20% tilité et de volume) et repré- sente un indice des avis positif CSR - - + - - > > 20,80% ou négatif sur la hausse, la baisse ou la stabilité du titre (ne DHO + + + - + > > 50,00% représente nullement une pro- babilité de hausse ou deDWAY - - + + - < < 33,30% baisse)NAKL - + + - - < < 29,20% Confiance : Quantifie la qualité de la tendance en cours : HOL + + - + + > > 87,50% - Entre 0-25% : Confirmation de l’importance de la ten- IAM + - + - - > > 12,50% dance baissière en cours et/ou naissante ; LAC + + + - + > > 79,20% - Entre 26%-50% : Confirma- LES + - + - + > > 54,20% tion de l’existence de la tendance baissière ;MNG + + + + + > > 71,20% - Entre 51%-75% : Confirma- tion de l’existence de laMASI + + - + + > > 70,50% tendance haussière ; - Entre 76%-100% : Confir- SMI - - + - - < < 12,50% mation de l’importance de SAM - + + - + > > 50,00% la tendance haussière en cours et/ou naissante. SNP - - + - - < < 12,50% SID + + - + + > > 87,50%WAA + + + - - > > 72,00% 7
  8. 8. Upline Securities Division Analyses et Recherches Président du Directoire Directeur de Division Karim BERRADA karimberrada@uplinegroup.gbp.ma Tél : +212 (0)5 22 99 71 70 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 Ali HACHAMI ahachami@cpm.co.ma Equity Sales ali.hachami@uplinegroup.ma Tél : +212 (0) 5 22 46 92 63 Anouar SERGHINI Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 anouar.serghini@uplinegroup.ma Tél : +212 (0) 5 22 99 73 67 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 International Sales AnalystesSophia ELASSLOUJ Amal Ouarda GRIMEHSophia.elasslouj@uplinegroup.ma Amal.ouardagrimeh@uplinegroup.maTél : +212 (0) 5 22 99 73 53 Tél : +212 (0) 5 22 99 73 59 Nasreddine LAZRAK Adnane CHERKAOUIFax : +212 (0) 5 22 95 49 63 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 nlazrak@cpm.co.ma adncherkaoui@cpm.co.ma Tél : +212 (0) 5 22 46 90 76 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 15 Responsable Agence des particuliers Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Mohamed HASKOURI mohamed.haskouri@uplinegroup.ma Tél : +212 (0) 5 22 99 73 56 Fatima BENMLIH Ahmed ROCHD Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 fbenmlih@cpm.co.ma arochd@cpm.co.ma Tél : +212 (0) 5 22 46 90 71 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 03 Conseiller en investissement des Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 particuliers Imane CHEKROUN Nordine HAMIDI Imane.chekroun@uplinegroup.ma NHamidi@cpm.co.ma Tél : +212 (0) 5 22 99 73 66 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 03 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 ICF AL WASSIT (Bourse en ligne) Conseillers clientèleIkram DOUKALI Sara IBNOU KADIidoukali@icfalwassit.com sibnou-kady@icfalwassit.comTél : +212 (0) 5 22 36 93 82 Tél : +212 (0) 5 22 36 93 80Fax : 0212 (0) 5 22 39 11 09 Fax : +212 (0) 5 22 39 10 90 Avertissement :La Division Analyses & Recherches est l’entité en charge de la production des publications boursières de la Banque Centrale Populaire, société anonyme, au capital de N° 41 562 605 860 Dirhams, ayant son siège social au 101, Boulevard Zerktouni, Casablanca, immatriculée au registre de commerce de Casablanca, sous N° 28173.Afin de garantir son indépendance notamment de la société de bourse, la Division Analyses & Recherches a été rattachée à la Banque de l’Entreprise et de l’Internatio-nal de la Banque Centrale Populaire.Risques : • L’investissement en valeurs mobilières est une opération à risques. Ce document s’adresse à des investisseurs avertis aux risques liés aux marchés financiers. • La valeur et le rendement d’un investissement peuvent être influencées par plusieurs aléas notamment l’évolution des taux d’intérêt, des taux de change devises, de l’offre et la demande sur les marchés. • Les performances antérieures n’assurent pas une garantie pour les réalisations postérieures. Aussi, les estimations des réalisations futures pourraient être basées sur des hypothèses qui pourraient ne pas se concrétiser.Limites de responsabilité : • Le présent document a été préparé à l’intention des seuls clients du Groupe Banque Populaire –GBP- (BCP, BPR et leurs filiales) ; il est destiné au seul usage in- terne des destinataires. Toute utilisation, communication, reproduction ou distribution non autorisée du présent document est interdite. • L’investisseur admet que ces opinions constituent un élément d’aide à la décision. Il endosse la totale responsabilité de ses choix d’investissement. Le GBP ne peut en aucun moment être considéré comme étant à l’origine de ses choix d’investissement. • Les informations contenues dans le présent document proviennent de différentes sources dignes de foi, mais ne sauraient, en cas de préjudice résultant de l’utili- sation de ces informations, engager la responsabilité de la Division Analyses & Recherches, ni du GBP, y compris en cas d’imprudence ou de négligence. • En tout état de cause, il appartient aux lecteurs de recueillir les avis internes et externes qu’ils estiment nécessaires ou souhaitables, y compris de la part de ju- ristes, fiscalistes, comptables, conseillers financiers, ou tous autres spécialistes, pour vérifier notamment l’adéquation de la transaction qui leurs sont présentées avec leurs objectifs et contraintes et pour procéder à une évaluation indépendante. La décision finale est la seule responsabilité de l’investisseur. • Les recommandations formulées reflètent une opinion constituée d’éléments disponibles et publics pendant la période de préparation de ladite note. Les avis, opinions et toute autre information figurant dans ce document sont indicatifs et peuvent être modifiés ou retirés à tout moment sans préavis. La Division Analyses & Recherches et le GBP déclinent individuellement et collectivement toute responsabilité au titre du présent document et ne donnent aucune garantie quant à la réalisation des objectifs et recommandations formulés dans la présente note ni à l’exactitude et la véracité des informations qui y sont contenues. 8

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