France : enquête de trésorerie
sur les grandes entreprises et ETI
16 janvier 2015
Résultats de l’enquête - Janvier 2015
Gr...
La trésorerie d’exploitation
Solde d'opinion cvs en %
20062005 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
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Trésorerie des entreprises
Trésorerie des Entreprises • Janvier 2015 • 3
Évolution non anticipée de la trésorerie
globale
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4 • Trésorerie des Entreprises • Janvier 2015
II - InFLuEnCE dES PRIX dES MaTIERES
PREMIERES ET...
Trésorerie des entreprises
III - dÉLaIS dE PaIEMEnT
Évolution des délais de paiement des clients
Le solde des opinions des...
Trésorerie des entreprises
6 • Trésorerie des entreprises • Janvier 2015
Iv - MaRGES banCaIRES
Marges des crédits bancaire...
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Trésorerie des Entreprises - Janvier 2015 • 7
v – LIGnES dE CRÉdIT dE PRECauTIon
La proportion ...
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vI – SuPPoRTS dE PLaCEMEnT
dE La TRESoRERIE
Les dépôts à terme sont repassés légèrement de-
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"- La situation de trésorerie d'exploitation des grandes entreprises et des ETI est jugée difficile par une majorité de trésoriers d'entreprise.
- Toutefois, la trésorerie globale des entreprises s'améliorerait de nouveau en janvier.
- Les délais de paiement des clients tendent à se résorber.
- Les marges de crédit bancaire sont toujours orientées à la baisse et les recherches de financement sont aisées selon les trésoriers.
- La proportion de trésoriers anticipant de mettre en place de nouvelles lignes de crédit de précaution n'a jamais été aussi faible.
- Les dépôts à terme sont repassés, d'une courte tête devant le cash au titre de véhicule de placement privilégié par les trésoriers."

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Finance: France : Publication de l'enquête de trésorerie sur les grandes entreprises et ETI

  1. 1. France : enquête de trésorerie sur les grandes entreprises et ETI 16 janvier 2015 Résultats de l’enquête - Janvier 2015 Graphique du mois... La baisse du prix du pétrole et la dépréciation de l’euro contre le dollar ont un impact positif sur les trésoreries des grandes entreprises Soldes : La situation de trésorerie d’exploitation des grandes entreprises et des ETI est jugée difficile par une majorité de trésoriers d’entreprise. Toutefois, la trésorerie globale des entreprises s’améliorerait de nouveau en janvier. Les délais de paiement des clients tendent à se résorber. Les marges de crédit bancaire sont toujours orientées à la baisse et les recherches de financement sont aisées selon les trésoriers. La proportion de trésoriers anticipant de mettre en place de nouvelles lignes de crédit de précaution n’a jamais été aussi faible. Les dépôts à terme sont repassés, d’une courte tête devant le cash au titre de véhicule de placement privilégié par les trésoriers. Influence du taux de change Solde d'opinion brut en % J FMAM J J A SOND J FMAM J J A SOND J FMAM J J A SOND J 2012 2013 2014 0 -15 -10 -5 0 5 10 15 Solde d'opinion brut Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Jugez-vous que le niveau actuel de l'EUR/USD influence ou influencera la trésorerie de votre entreprise avec un impact positif ou négatif? Résumé de l’enquête 10.1 / 10.9 Influence des matières premieres Solde d'opinion brut en % J FMAM J J A SOND J FMAM J J A SOND J FMAM J J A SOND J 2012 2013 2014 0 -30 -20 -10 0 10 Solde d'opinion brut Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Jugez-vous que le niveau actuel du prix des matières premières (y compris pétrole) influence ou influencera la trésorerie de votre entreprise avec un impact positif ou négatif ?
  2. 2. La trésorerie d’exploitation Solde d'opinion cvs en % 20062005 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 0 -30 -20 -10 0 10 20 Solde d'opinion cvs Tendance Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Comment jugez-vous actuellement la situation de la trésorerie d'exploitation (flux) de votre entreprise : aisée, normale ou difficile ? Trésorerie des entreprises I - ÉvoLuTIon dE La TRÉSoRERIE Situation de la trésorerie d’exploitation (cvs) Pour le second mois consécutif, une majorité de trésoriers d’entreprise considère que la situation de leur trésorerie d’exploitation de leur entre- prise s’avère difficile. Cvs : ajusté de la saisonnalité 2 • Trésorerie des Entreprises • Janvier 2015 Solde d’opinion, en %, cvs juil. 14 sept. 14 oct. 14 nov. 14 déc. 14 (révisé) janv. 15 (provisoire) Situation de la trésorerie d’exploitation* 7.2 6.5 3.1 0.6 -4.2 -2.1 * Ecart entre le pourcentage de réponses « aisées » et le pourcentage de réponses « difficiles ». Evolution de la trésorerie globale Solde d'opinion cvs en % 20062005 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 0 -30 -20 -10 0 10 20 Solde d'opinion cvs Tendance Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Votre situation de trésorerie globale est-elle, par rapport au mois précédent : améliorée, au même niveau ou dégradée ? Évolution de la trésorerie globale (cvs) Une majorité de trésoriers estime que la trésore- rie globale de leur entreprise s’est améliorée par rapport au mois précédent. Ce mouvement se prolonge depuis maintenant près d’un an. Solde d’opinion, en %, cvs juil. 14 sept. 14 oct. 14 nov. 14 déc. 14 (révisé) janv. 15 (provisoire) Évolution de la trésorerie globale* 7.3 0.6 1.9 17.9 0.5 4.3 * Écart entre le pourcentage de réponses « améliorées » et le pourcentage de réponses « dégradées ».
  3. 3. Trésorerie des entreprises Trésorerie des Entreprises • Janvier 2015 • 3 Évolution non anticipée de la trésorerie globale En janvier, tout comme depuis le début de l’année 2014, la situation constatée de la trésorerie glo- bale est meilleure que celle qui avait été anticipée par les trésoriers un mois plus tôt. Evolution non anticipée de la trésorerie globale Solde d'opinion brut en % J FMAM J J A S OND J FMAM J J A S OND J FMAM J J A S OND J 2012 2013 2014 0 -30 -20 -10 0 10 20 Solde d'opinion brut Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Par rapport à vos anticipations d'il y a un mois, votre situation de trésorerie globale s'est-elle : Améliorée, restée conforme aux anticipations ou dégradée ? Solde d’opinion, en %, cvs juil. 14 sept. 14 oct. 14 nov. 14 déc. 14 (révisé) janv. 15 (provisoire) Evolution non anticipée trésorerie globale* 0.0 5.3 -4.0 4.2 2.5 10.5 * Ecart entre le pourcentage de réponses « améliorées » et le pourcentage de réponses « dégradées ».
  4. 4. Trésorerie des entreprises 4 • Trésorerie des Entreprises • Janvier 2015 II - InFLuEnCE dES PRIX dES MaTIERES PREMIERES ET du TauX dE CHanGE Taux de trésoriers concernés Solde d'opinion brut en % J FMAM J J A S OND J FMAM J J A S OND J FMAM J J A S OND J 2012 2013 2014 15 20 25 30 35 40 45 Matières Premières Taux de Change Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Compte-tenu du domaine d'activité de votre entreprise, considérez-vous que le prix des matières premières/le taux de change EUR/USD a une influence significative sur votre trésorerie? Influence du taux de change Solde d'opinion brut en % J FMAM J J A SOND J FMAM J J A SOND J FMAM J J A SOND J 2012 2013 2014 0 -15 -10 -5 0 5 10 15 Solde d'opinion brut Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Jugez-vous que le niveau actuel de l'EUR/USD influence ou influencera la trésorerie de votre entreprise avec un impact positif ou négatif? Influence du taux de change euro-dollar Depuis l’été 2014, l’euro a perdu près de 14 % de sa valeur par rapport au dollar. Ce mouvement est perçu comme exerçant une influence positive sur la trésorerie des entreprises selon une large majo- rité des trésoriers interrogés. Influence des matières premieres Solde d'opinion brut en % J FMAM J J A SOND J FMAM J J A SOND J FMAM J J A SOND J 2012 2013 2014 0 -30 -20 -10 0 10 Solde d'opinion brut Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Jugez-vous que le niveau actuel du prix des matières premières (y compris pétrole) influence ou influencera la trésorerie de votre entreprise avec un impact positif ou négatif ? Influence du prix des matières premières y compris pétrole Un quart des trésoriers estime que les prix des ma- tières premières ont exercé une influence sur la si- tuation de trésorerie de leur entreprise. Pour le troisième mois consécutif, une majorité des tréso- riers dont les entreprises sont impactées par les évolutions des prix des matières premières consi- dére que celles-ci ont été positives pour la tréso- rerie. Il est très probable que la vive baisse des cours du pétrole au cours des derniers mois contribue for- tement à cette indication positive.
  5. 5. Trésorerie des entreprises III - dÉLaIS dE PaIEMEnT Évolution des délais de paiement des clients Le solde des opinions des trésoriers sur les délais de paiement des clients a vivement reflué en jan- vier. Les délais de paiement des clients ne s’allon- geraient plus. délais de paiement fournisseurs En revanche, selon l’enquête réalisée en janvier, les délais de paiement des fournisseurs auraient eu tendance à s’allonger. Cette série est cepen- dant encore un peu trop courte pour faire l’objet d’une désaisonnalisation, un phénomène compa- rable ayant été observé l’an dernier à la même date sans être confirmé par la suite. Délais de paiement clients Solde d'opinion brut en % 20062005 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00 10 20 30 40 Solde d'opinion brut Tendance Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Les délais de paiement de vos clients ont-ils tendance à se réduire, être stables ou s'allonger ? Trésorerie des Entreprises • Janvier 2015 • 5 Solde d’opinion, en %, cvs juil. 14 sept. 14 oct. 14 nov. 14 déc. 14 (révisé) janv. 15 (provisoire) Évolution des délais de paiement clients* 17.3 14.1 17.9 11.7 15.9 7.6 * Écart entre le pourcentage de réponses « tendance à s'allonger » et le pourcentage de réponses « tendance à se réduire ». Solde d’opinion, en %, cvs juil. 14 sept. 14 oct. 14 nov. 14 déc. 14 (révisé) janv. 15 (provisoire) Évolution des délais de paiement fournisseurs* 8.9 7.5 0.2 0.3 1.9 5.3 * Écart entre le pourcentage de réponses « tendance à s'allonger » et le pourcentage de réponses « tendance à se réduire ». Délais de paiement fournisseurs Solde d'opinion brut en % J FMAM J J A S OND J FMAM J J A SOND J FMAM J J A SOND J 2012 2013 2014 0 -10 -5 0 5 10 Solde d'opinion brut Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Les délais de paiement vis-à-vis de vos fournisseurs ont-ils tendance à se réduire, être stables ou s'allonger ?
  6. 6. Trésorerie des entreprises 6 • Trésorerie des entreprises • Janvier 2015 Iv - MaRGES banCaIRES Marges des crédits bancaires Les marges bancaires appliquées au crédit au- raient à nouveau reflué en janvier signalant ainsi une nouvelle détente des conditions de crédit pour les grandes entreprises et les ETI. Recherche de financements En ligne avec la perception d’une diminution des marges du crédit bancaire, les recherches de finan- cement par les grandes entreprises et les ETI sont jugées plutôt aisées par une grande majorité de trésoriers et ce pour le dixième mois consécutif. Recherche de financements Solde d'opinion brut en % 20062005 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 0 -60 -40 -20 0 20 40 Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Vos recherches de financements sont-elles faciles, normales ou difficiles ? Evolution des marges de crédit Solde d'opinion brut en % 20062005 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 0 -20 0 20 40 60 Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : La marge payée sur vos crédits bancaires a-t-elle tendance à augmenter, rester stable ou diminuer ? Solde d’opinion, en %, cvs juil. 14 sept. 14 oct. 14 nov. 14 déc. 14 (révisé) janv. 15 (provisoire) Evolution des marges de crédit* -2.2 -7.5 -11.6 -8.7 -7.6 -4.9 * Ecart entre le pourcentage de réponses « tendance à augmenter » et le pourcentage de réponses « tendance à baisser ». Solde d’opinion, en %, cvs juil. 14 sept. 14 oct. 14 nov. 14 déc. 14 (révisé) janv. 15 (provisoire) Recherche de financement* 7.9 8.9 11.3 8.2 10.9 10.9 * Ecart entre le pourcentage de réponses « faciles » et le pourcentage de réponses « difficiles ».
  7. 7. Trésorerie des entreprises Trésorerie des Entreprises - Janvier 2015 • 7 v – LIGnES dE CRÉdIT dE PRECauTIon La proportion de chefs d’entreprise anticipant de mettre en place de nouvelles lignes de précaution approche la ligne de 20 %. Elle n’a jamais été aussi faible depuis que cette question est posée dans notre enquête. Nouvelles lignes de crédits de précautions Solde d'opinion brut en % J FMAM J J A S OND J FMAM J J A S OND J FMAM J J A S OND J 2012 2013 2014 20 23 26 29 32 35 Solde d'opinion brut Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Avez-vous l'intention de mettre en place de nouvelles lignes de crédit de précaution (bancaire,syndiqué,emprunt obligataire...) ? Proportion de oui, en %, brut juil. 14 sept. 14 oct. 14 nov. 14 déc. 14 (révisé) janv. 15 (provisoire) Lignes de crédits de précaution* 23.7 23.2 25.0 25.9 23.0 21.1 * Proportion de trésoriers déclarants souhaiter mettre en place de nouvelles lignes de crédits de précaution.
  8. 8. Trésorerie des entreprises vI – SuPPoRTS dE PLaCEMEnT dE La TRESoRERIE Les dépôts à terme sont repassés légèrement de- vant la détention directe des liquidités en cash au titre de placement privilégié par les trésoriers. *La note moyenne peut varier entre 1 et 4 Janvier 2015 : ce document présente l’analyse détaillée des résultats de la dernière enquête de trésorerie auprès des grandes entreprises. Celle-ci s’est déroulée entre le 6 et le 13 Janvier 2015. L’enquête portait sur l’appréciation des trésoreries à la fin du mois de décembre. Retrouvez l’enquête Trésorerie en ligne : ? sur le site de l’aFTE (archives de l’enquête depuis 2006) http://www.afte.com/enquetes_cl7.html ? sur le site de Coe-Rexecode (séries mensuelles au format Excel et méthodologie) http://www.coe-rexecode.fr/public/Indicateurs-et-Graphiques/Enquete-sur-la-tresorerie-des-entreprises Contacts : AFTE Véronique NASSOUR - Délégué Général Tél. 01 42 81 44 55 - e.mail : veronique.nassour@afte.com Coe-Rexecode Denis FERRAND - Directeur Général Tél. 01 53 89 20 86 - e.mail : dferrand@coe-rexecode.fr 8 • Trésorerie des entreprises • Janvier 2015 Note des différents supports de placements Note moyenne entre 1 et 4 J FMAM J J A S OND J FMAM J J A S OND J FMAM J J A S OND J 2012 2013 2014 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 CASH OPCVM TCN DAT Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Classez dans l'ordre d'importance les supports de placements utilisés pour votre entreprise
  9. 9. Calendrier des publications 2015 Mois Premier jour de l'enquête date de publication Février Mercredi 4 février Vendredi 13 février Mars Mercredi 4 mars Vendredi 13 mars Avril Mardi 7 avril Lundi 20 avril Mai Mercredi 6 mai Lundi 18 mai Juin Mercredi 3 juin Vendredi 12 juin Juillet Vendredi 3 juillet Lundi 13 juillet Août - - Septembre Mercredi 2 septembre Vendredi 11 septembre Octobre Lundi 5 octobre Mercredi 14 octobre Novembre Mercredi 4 novembre Vendredi 13 novembre Décembre Jeudi 3 décembre Vendredi 11 décembre

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