France : enquête de trésorerie sur les grandes entreprises et ETI

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"- Un point haut a été clairement franchi tant en ce qui concerne l'appréciation de la situation de trésorerie d'exploitation, que l'évolution de la trésorerie globale.
- L'évolution des prix du pétrole continue d'exercer une influence positive sur les trésoreries mais le diagnostic est plus mitigé en ce qui concerne l'impact de l'évolution du taux de change euro / dollar.
- L'appréciation sur les marges de crédit bancaire et sur les recherches de financement est positive, elle se stabilise.
- Les délais de paiement pour les clients se stabilisent, se raccourcissent pour les fournisseurs.
- Léger regain d'intérêt pour le placement des liquidités en OPCVM."

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France : enquête de trésorerie sur les grandes entreprises et ETI

  1. 1. France : enquête de trésorerie sur les grandes entreprises et ETI 12 février 2015 Résultats de l’enquête - Février 2015 Graphique du mois... Moins d’une entreprise sur cinq a l’intention de mettre en place de nouvelles lignes de crédits de précaution Soldes : Un point haut a été clairement franchi tant en ce qui concerne l’appréciation de la situation de trésorerie d’exploitation, que l’évolution de la trésorerie globale. L’évolution des prix du pétrole continue d’exercer une influence positive sur les trésoreries mais le diagnostic est plus mitigé en ce qui concerne l’impact de l’évolution du taux de change euro / dollar. L’appréciation sur les marges de crédit bancaire et sur les recherches de financement est positive, elle se stabilise. Les délais de paiement pour les clients se stabilisent, se raccourcissent pour les fournisseurs. Léger regain d’intérêt pour le placement des liquidités en OPCVM. Nouvelles lignes de crédits de précautions Solde d'opinion brut en % JFMAMJ JASONDJFMAMJ JASONDJFMAMJ JASONDJFMAMJ JASONDJ 2012 2013 2014 2015 17 20 23 26 29 32 35 Solde d'opinion brut Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Avez-vous l'intention de mettre en place de nouvelles lignes de crédit de précaution (bancaire,syndiqué,emprunt obligataire...) ? Résumé de l’enquête 19.1
  2. 2. La trésorerie d’exploitation Solde d'opinion cvs en % 20062005 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 0 -30 -20 -10 0 10 20 Solde d'opinion cvs Tendance Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Comment jugez-vous actuellement la situation de la trésorerie d'exploitation (flux) de votre entreprise : aisée, normale ou difficile ? Trésorerie des entreprises I - ÉvoluTIon dE la TRÉSoRERIE Situation de la trésorerie d’exploitation (cvs) Les opinions des trésoriers sur la situation de leur trésorerie d’exploitation s’inscrivent dans une zone neutre. Il y a autant de trésoriers qui jugent celle-ci aisée que de trésoriers qui la jugent diffi- cile. Cvs : ajusté de la saisonnalité 2 • Trésorerie des Entreprises • Février 2015 Solde d’opinion, en %, cvs sept. 14 oct. 14 nov. 14 déc. 14 janv. 15 (révisé) fév. 15 (provisoire) Situation de la trésorerie d’exploitation* 6.5 3.1 0.6 -4.2 -0.6 0.2 * Ecart entre le pourcentage de réponses « aisées » et le pourcentage de réponses « difficiles ». Evolution de la trésorerie globale Solde d'opinion cvs en % 20062005 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 0 -30 -20 -10 0 10 20 Solde d'opinion cvs Tendance Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Votre situation de trésorerie globale est-elle, par rapport au mois précédent : améliorée, au même niveau ou dégradée ? Évolution de la trésorerie globale (cvs) Pour la première fois depuis le mois de juin, le solde des opinions sur la trésorerie globale est négatif. La tendance à l’amélioration de ce solde d’opi- nions est clairement interrompue. Solde d’opinion, en %, cvs sept. 14 oct. 14 nov. 14 déc. 14 janv. 15 (révisé) fév. 15 (provisoire) Évolution de la trésorerie globale* 0.6 1.9 17.9 0.5 6.3 -4.3 * Écart entre le pourcentage de réponses « améliorées » et le pourcentage de réponses « dégradées ».
  3. 3. Trésorerie des entreprises Trésorerie des Entreprises • Février 2015 • 3 Évolution non anticipée de la trésorerie globale Aucune surprise ne semble être intervenue quant à l’évolution de la trésorerie globale au cours du dernier mois. Elle est conforme aux anticipations formulées par les trésoriers. Evolution non anticipée de la trésorerie globale Solde d'opinion brut en % JFMAMJ JASONDJFMAMJ JASONDJFMAMJ JASONDJFMAMJ JASONDJ 2012 2013 2014 2015 0 -30 -20 -10 0 10 20 Solde d'opinion brut Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Par rapport à vos anticipations d'il y a un mois, votre situation de trésorerie globale s'est-elle : Améliorée, restée conforme aux anticipations ou dégradée ? Solde d’opinion, en %, cvs sept. 14 oct. 14 nov. 14 déc. 14 janv. 15 (révisé) fév. 15 (provisoire) Evolution non anticipée trésorerie globale* 5.3 -4.0 4.2 2.5 14.6 -0.2 * Ecart entre le pourcentage de réponses « améliorées » et le pourcentage de réponses « dégradées ».
  4. 4. Trésorerie des entreprises 4 • Trésorerie des Entreprises • Février 2015 II - InFluEnCE dES PRIX dES MaTIERES PREMIERES ET du TauX dE CHanGE Proportion de trésoriers concernés Solde d'opinion brut en % JFMAMJ JASONDJ FMAMJ JASONDJFMAMJ JASONDJFMAMJ JASONDJ 2012 2013 2014 2015 15 20 25 30 35 40 45 Matières Premières Taux de Change Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Compte-tenu du domaine d'activité de votre entreprise, considérez-vous que le prix des matières premières/le taux de change EUR/USD a une influence significative sur votre trésorerie? Influence du taux de change Solde d'opinion brut en % JFMAMJJASONDJFMAMJJASONDJFMAMJJASONDJFMAMJJASONDJ 2012 2013 2014 2015 0 -15 -10 -5 0 5 10 15 Solde d'opinion brut Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Jugez-vous que le niveau actuel de l'EUR/USD influence ou influencera la trésorerie de votre entreprise avec un impact positif ou négatif? Influence du taux de change euro-dollar Une proportion accrue de trésoriers déclarent que les évolutions de taux de change de l’euro / dollar ont une influence sur la trésorerie de leur entre- prise. En revanche, de très positif le mois écoulé, cet im- pact aurait été nul selon l’enquête menée en fé- vrier. Influence des matières premieres Solde d'opinion brut en % JFMAMJJASONDJFMAMJJASONDJFMAMJJASONDJFMAMJJASONDJ 2012 2013 2014 2015 0 -30 -20 -10 0 10 Solde d'opinion brut Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Jugez-vous que le niveau actuel du prix des matières premières (y compris pétrole) influence ou influencera la trésorerie de votre entreprise avec un impact positif ou négatif ? Influence du prix des matières premières y compris pétrole Un quart des trésoriers estime que les prix des ma- tières premières ont exercé une influence sur la si- tuation de trésorerie de leur entreprise. Il se confirme que les évolutions de ces prix exercent une influence positive pour une majorité des tré- soriers interrogés.
  5. 5. Trésorerie des entreprises III - dÉlaIS dE PaIEMEnT Évolution des délais de paiement des clients L’enquête de février confirme que les délais de paiement des clients se stabilisent depuis l’au- tomne dernier. délais de paiement fournisseurs En revanche, selon l’enquête réalisée en février, les délais de paiement des fournisseurs se seraient légèrement réduits. Délais de paiement clients Solde d'opinion brut en % 20062005 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 00 10 20 30 40 Solde d'opinion brut Tendance Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Les délais de paiement de vos clients ont-ils tendance à se réduire, être stables ou s'allonger ? Trésorerie des Entreprises • Février 2015 • 5 Solde d’opinion, en %, cvs sept. 14 oct. 14 nov. 14 déc. 14 janv. 15 (révisé) fév. 15 (provisoire) Évolution des délais de paiement clients* 14.1 17.9 11.7 15.9 6.3 13.1 * Écart entre le pourcentage de réponses « tendance à s'allonger » et le pourcentage de réponses « tendance à se réduire ». Solde d’opinion, en %, cvs sept. 14 oct. 14 nov. 14 déc. 14 janv. 15 (révisé) fév. 15 (provisoire) Évolution des délais de paiement fournisseurs* 7.5 0.2 0.3 1.9 4.1 -2.8 * Écart entre le pourcentage de réponses « tendance à s'allonger » et le pourcentage de réponses « tendance à se réduire ». Délais de paiement fournisseurs Solde d'opinion brut en % JFMAMJ JASONDJFMAMJJASONDJFMAMJ JASONDJFMAMJ JASONDJ 2012 2013 2014 2015 0 -10 -5 0 5 10 Solde d'opinion brut Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Les délais de paiement vis-à-vis de vos fournisseurs ont-ils tendance à se réduire, être stables ou s'allonger ?
  6. 6. Trésorerie des entreprises 6 • Trésorerie des entreprises • Février 2015 Iv - MaRGES banCaIRES Marges des crédits bancaires Depuis douze mois, une majorité de trésoriers des grandes entreprises et des ETI estiment que les marges bancaires appliquées aux crédits ont ten- dance à diminuer. Ce mouvement ne paraît toute- fois pas s’être amplifié dernièrement. Recherche de financements L’appréciation des difficultés de recherches de fi- nancement évolue de manière conforme à celle portée sur les marges de crédit bancaire. Les recherches de financement sont jugées plutôt faciles depuis plus d’un an. Ce solde d’opinions ne s’améliore toutefois plus depuis octobre. Recherche de financements Solde d'opinion brut en % 20062005 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 0 -60 -40 -20 0 20 40 Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Vos recherches de financements sont-elles faciles, normales ou difficiles ? Evolution des marges de crédit Solde d'opinion brut en % 20062005 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 0 -20 0 20 40 60 Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : La marge payée sur vos crédits bancaires a-t-elle tendance à augmenter, rester stable ou diminuer ? Solde d’opinion, en %, cvs sept. 14 oct. 14 nov. 14 déc. 14 janv. 15 (révisé) fév. 15 (provisoire) Evolution des marges de crédit* -7.5 -11.6 -8.7 -7.6 -6.3 -6.1 * Ecart entre le pourcentage de réponses « tendance à augmenter » et le pourcentage de réponses « tendance à baisser ». Solde d’opinion, en %, cvs sept. 14 oct. 14 nov. 14 déc. 14 janv. 15 (révisé) fév. 15 (provisoire) Recherche de financement* 8.9 11.3 8.2 10.9 9.1 8.2 * Ecart entre le pourcentage de réponses « faciles » et le pourcentage de réponses « difficiles ».
  7. 7. Trésorerie des entreprises Trésorerie des Entreprises - Février 2015 • 7 v – lIGnES dE CRÉdIT dE PRECauTIon La proportion de chefs d’entreprise anticipant de mettre en place de nouvelles lignes de précaution poursuit sa chute. Il vient de passer sous la ligne de 20 % pour la première fois depuis que cette question est posée dans notre enquête. Nouvelles lignes de crédits de précautions Solde d'opinion brut en % JFMAMJ JASONDJ FMAMJ JASONDJFMAMJ JASONDJFMAMJ JASONDJ 2012 2013 2014 2015 17 20 23 26 29 32 35 Solde d'opinion brut Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Avez-vous l'intention de mettre en place de nouvelles lignes de crédit de précaution (bancaire,syndiqué,emprunt obligataire...) ? Proportion de oui, en %, brut sept. 14 oct. 14 nov. 14 déc. 14 janv. 15 (révisé) fév. 15 (provisoire) lignes de crédits de précaution* 23.2 25.0 25.9 23.0 21.1 19.1 * Proportion de trésoriers déclarants souhaiter mettre en place de nouvelles lignes de crédits de précaution.
  8. 8. Trésorerie des entreprises vI – SuPPoRTS dE PlaCEMEnT dE la TRESoRERIE Les OPCVM connaîtraient un léger regain d’intérêt en tant que véhicule de placement utilisé par les entreprises. Ce support reste toutefois très en re- trait par rapport à la détention en cash et aux dé- pôts à terme. *La note moyenne peut varier entre 1 et 4 Février 2015 : ce document présente l’analyse détaillée des résultats de la dernière enquête de trésorerie auprès des grandes entreprises. Celle-ci s’est déroulée entre le 5 et le 11 février 2015. L’enquête portait sur l’appréciation des trésoreries à la fin du mois de janvier. Retrouvez l’enquête Trésorerie en ligne : ? sur le site de l’aFTE (archives de l’enquête depuis 2006) http://www.afte.com/enquetes_cl7.html ? sur le site de Coe-Rexecode (séries mensuelles au format Excel et méthodologie) http://www.coe-rexecode.fr/public/Indicateurs-et-Graphiques/Enquete-sur-la-tresorerie-des-entreprises Contacts : AFTE Véronique NASSOUR - Délégué Général Tél. 01 42 81 44 55 - e.mail : veronique.nassour@afte.com Coe-Rexecode Denis FERRAND - Directeur Général Tél. 01 53 89 20 86 - e.mail : dferrand@coe-rexecode.fr 8 • Trésorerie des entreprises • Février 2015 Note des différents supports de placements Note moyenne entre 1 et 4 J FMAMJ JASONDJ FMAMJ JASONDJ FMAMJ JASONDJ FMAMJ JASONDJ 2012 2013 2014 2015 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 CASH OPCVM TCN DAT Source : AFTE/ Coe-Rexecode Question : Classez dans l'ordre d'importance les supports de placements utilisés pour votre entreprise
  9. 9. Calendrier des publications 2015 Mois Premier jour de l'enquête date de publication Mars Mercredi 4 mars Vendredi 13 mars Avril Mardi 7 avril Lundi 20 avril Mai Mercredi 6 mai Lundi 18 mai Juin Mercredi 3 juin Vendredi 12 juin Juillet Vendredi 3 juillet Lundi 13 juillet Août - - Septembre Mercredi 2 septembre Vendredi 11 septembre Octobre Lundi 5 octobre Mercredi 14 octobre Novembre Mercredi 4 novembre Vendredi 13 novembre Décembre Jeudi 3 décembre Vendredi 11 décembre

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