20140110 - CP - Icade franchit une étape décisive de son histoire
Icade Sfaf 21/02/2013 VF
1. Résultats
A n n u e l s
2 1 f é v r i e r 2 0 1 3
L’arrivée du tramway T3 au Parc du Pont de Flandre (Paris 19ème)
2. Avertissement
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d'Icade. La distribution du présent document peut être limitée
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Résultats Annuels 2012
2
3. Parc du Millénaire, Paris 19ème
Sommaire
1 Les forces du modèle d’Icade
Optimisation du portefeuille d'actifs
Adéquation du patrimoine avec la demande
Renforcement du passif
Maîtrise des risques
2 Résultats financiers
3 Opportunités et atouts
4 Annexes
4. Solidité des indicateurs clés
Forte hausse du cash-flow net courant (+13%) Diminution de l’ANR sur 2012 (-3%)
251 M€ 4 313 M€ 4 189 M€ 4 190 M€
223 M€
4,32 € 4,86 € 83,7 € 80,8 € 80,7 €
/ action / action / action / action / action
Déc. 2011 Déc. 2012 Déc. 2011 Juin 2012 Déc. 2012
► Une hausse du cash-flow net courant de 12,5% due à l’amélioration significative ► Une diminution de l’ANR EPRA triple net de 2,8% par rapport
de l’EBO, notamment du pôle Foncière tertiaire au 31 décembre 2011 du fait de l’évolution des valeurs du patrimoine
du pôle Foncière tertiaire (notamment ajustement de la valeur de la tour
EQHO) et de la dégradation du mark-to-market des instruments
de couverture
Amélioration significative de l’EBO (+8%) Un LTV maîtrisé
40,0% 39,5% 39,8%
355 M€ 385 M€
Résultats Annuels 2012
Déc. 2011 Déc. 2012 Déc. 2011 Juin 2012 Déc. 2012
► Une amélioration de l’EBO de 8% liée principalement à une gestion locative ► Une structure financière solide
efficiente, à l’effet des acquisitions et à la diminution des opérations intragroupes ► Après prise en compte des actifs sous promesse au 31 décembre
entre les pôles Promotion et Foncière 2012, le LTV ajusté s’élève à 38,4%
4
5. Parc du Millénaire, Paris 19ème
Sommaire
1 Les forces du modèle d’Icade
Optimisation du portefeuille d'actifs
Adéquation du patrimoine avec la demande
Renforcement du passif
Maîtrise des risques
2 Résultats financiers
3 Opportunités et atouts
4 Annexes
6. Les forces du modèle d’Icade
Optimisation du portefeuille d'actifs
► Patrimoine composé désormais à 90% d’actifs stratégiques ou alternatifs
► Poursuite de la tertiarisation en 2013 avec le projet d’acquisition de Silic
► 547 M€ d’investissements en 2012 dans les activités stratégiques (bureaux, parcs tertiaires)
et les actifs alternatifs (santé)
Les forces du modèle d’Icade
► 350 M€ de cessions d’actifs non stratégiques ou matures (logements, entrepôts, Allemagne)
Adéquation du patrimoine avec la demande
► Patrimoine localisé dans les principales zones tertiaires d’Ile-de-France bénéficiant
du développement récent ou à venir des transports en commun et renforcé
par le rapprochement avec Silic
► Actifs récents et aux meilleures normes environnementales
► Succès sur les principaux enjeux locatifs permettant une stabilisation du taux d’occupation
à environ 95%
Renforcement du passif
► Nouveaux financements (club deal, prêt hypothécaire, levée de fonds pour Icade Santé) permettant
notamment de lisser l’échéancier de la dette et de préparer l’intégration de Silic
► Structure financière solide
Résultats Annuels 2012
Maitrise des risques
► Approche spécifique du marché de la promotion
► Potentiel de croissance des loyers important sur le portefeuille existant et les projets sécurisés
► Maîtrise du pipeline permettant une grande flexibilité dans le lancement des opérations
6
7. Optimisation du portefeuille d'actifs
Evolution du patrimoine par secteur stratégique entre 2009 et 2012
Valeur totale du patrimoine : 5 804 M€ Valeur totale du patrimoine : 6 850 M€
au 31 décembre 2009 au 31 décembre 2012
2009 2012
Les forces du modèle d’Icade
Stratégique 42% Stratégique 58%
Parcs tertiaires
1 289 M€
Bureaux France Bureaux France
22% 2 426 M€ 35% Parcs tertiaires
1 162 M€
20% Centres 1 570 M€
commerciaux
5% 281 M€ 23%
11% Santé
661 M€ Bureaux
Bureaux 10%
Allemagne,
Allemagne, Entrepôts, 7%
Entrepôts, Logement Centres
Logement 42% 25%
687 M€ commerciaux
2 411 M€ 442 M€
Santé (1)
1 725 M€
Résultats Annuels 2012
Non stratégique 42% Alternatif 16% Non stratégique 10% Alternatif 32%
Poursuite en 2012 de la dynamique de tertiarisation du portefeuille
7 (1) Valeur à 100%
8. Optimisation du portefeuille d'actifs
Investissements et cessions
Cessions : 350 M€ (plus-values : 81 M€) Investissements : 557 M€
Entrepôts, bureaux et commerces
► Cession de 36 400 m2 d’entrepôts et de 7 300 m2 de bureaux Tour EQHO (La Défense)
et de commerces en lots de copropriété
► Cession en décembre 2012 de l’immeuble de bureaux Livraison de 79 200 m² de surface utile,
Les forces du modèle d’Icade
de 8 400 m² situé au 7-9 avenue de Messine, Paris 8ème
prévue mi 2013
► Signature d’une promesse de vente en janvier 2013, portant
sur un portefeuille de 11 plateformes logistiques, d’une surface Premier IGH HQE® Rénovation et BREEAM®-Very Good
totale de 380 000 m2 pour 145 M€ Labellisation BBC Rénovation
Bureaux Allemagne
► Cession de 2 immeubles de bureaux à Berlin et Hambourg
et de réserves foncières pour 57 M€ Le Beauvaisis (Paris 19ème)
► Signature de promesses de vente, portant sur des immeubles à
Berlin et Francfort (19 400 m²) et sur des terrains situés en Livraison de 12 000 m² début 2012, dont 3 350 m²
Allemagne
loués à l’ARD
Logement Premier immeuble de bureaux parisien à double
► Cession en bloc de 495 logements à Epinay-sur-Seine (93) certification HQE® et BBC Rénovation
en juin 2012, pour 33 M€
► Signature d’une promesse de vente en janvier 2013, portant
sur la cession en bloc de 849 logements situés à Sarcelles (95)
Autres cessions Santé
► Cession en mars 2012, d’Icade Résidences Services,
société spécialisée dans la gestion de résidences étudiantes,
Acquisition de 11 cliniques (2 100 lits) gérées par
Résultats Annuels 2012
pour 24,2 M€
des exploitants de premier ordre, pour un montant
► Négociations exclusives en vue de la cession au 1er trimestre
2013 de l’activité d’ingénierie du pôle Promotion (Arcoba, de 310 M€
Gestec, Setrhi-Sétae) et de la société Suretis, spécialisée
dans l’exploitation de services de sécurité et la télésurveillance
Une politique active de rotation du patrimoine permettant sa rationalisation
8
9. Station de métro Front Populaire (prolongement ligne 12) sur le Parc des Portes de Paris (Saint-Denis, 93)
Sommaire
1 Les forces du modèle d’Icade
Optimisation du portefeuille d'actifs
Adéquation du patrimoine avec la demande
Renforcement du passif
Maîtrise des risques
2 Résultats financiers
3 Opportunités et atouts
4 Annexes
10. Adéquation du patrimoine avec la demande
Localisation parcs tertiaires & bureaux en IDF
Centre commercial
Aubervilliers
Le Millénaire
Courbevoie
Tour EQHO
Aubervilliers
La Défense
St Denis
Nanterre
Paris 19°
Les forces du modèle d’Icade
Puteaux
St Denis PARCS TERTIAIRES
La Défense
Tour PB5
Le Millénaire
Paris 19ème
Aubervilliers
Nanterre
La 18
17 19
Défense
Neuilly 9 10
Rueil-Malmaison
Crystal Park
8 2 20
1 3
Neuilly
16 11
Haussmann
4
Paris 8éme
7
6
Boulogne 5 12
15 14 13
Issy-les-Moulineaux
Paris 15éme
LINK
Maison-Alfort
Metropolitan
Villejuif
Villejuif
Résultats Annuels 2012
Evry Courcouronnes
Parcs tertiaires Bureaux 0 à 50 M€ 50 à 100 M€ >100 M€
Un patrimoine localisé dans les principales zones tertiaires d’Ile-de-France
qui bénéficient des développements des transports récents ou à venir,
10
et qui sera renforcé par le rapprochement avec Silic
11. Adéquation du patrimoine avec la demande
Focus sur les parcs tertiaires
Hier
Les forces du modèle d’Icade
SAINT
DENIS AUBERVILLIERS
M6
M5
Arrêts lignes bus 239 et 65
M1 M2
AUTRES PROJETS
Résultats Annuels 2012
1. Paris Nord-Est
2. ZAC Claude Bernard PARIS
3. Gare des Mines-Fillettes
11
12. Adéquation du patrimoine avec la demande
Focus sur les parcs tertiaires
Aujourd’hui
Les forces du modèle d’Icade
SAINT
DENIS AUBERVILLIERS
Tramway T 3
Mis en service le 15 déc. 2012
Métro M 12
Station Front Populaire
(phase 1) mise en service le 18 déc. 2012
M6
M5
Arrêts lignes bus 239 et 65
M1 M2 M3
M4
AUTRES PROJETS
Résultats Annuels 2012
1. Paris Nord-Est
2. ZAC Claude Bernard PARIS
3. Gare des Mines-Fillettes
12
13. Adéquation du patrimoine avec la demande
Focus sur les parcs tertiaires
Demain
Les forces du modèle d’Icade
Prolongement RER E SAINT
(station Rosa Parks) E DENIS AUBERVILLIERS
Projet de tramway T 8
Tramway T 3
Mis en service le 15 déc. 2012
Métro M 12
Ilot E
Station Front Populaire
(phase 1) mise en service le 15 déc. 2012
M6
M5
Arrêts lignes bus 239 et 65
M1 M2 M3
M4
AUTRES PROJETS
Résultats Annuels 2012
1. Paris Nord-Est
2. ZAC Claude Bernard PARIS
3. Gare des Mines-Fillettes
13
Un territoire innervé par les transports en commun…
14. Adéquation du patrimoine avec la demande
Focus sur les parcs tertiaires
Evolution des valeurs et des loyers moyens par parc
(€ / m²)
+ 5,2%
+ 4,1%
Les forces du modèle d’Icade
4 853
4 611
4 417
4 241
+ 5,3% 328
308
+1,4% 2 130
295 292
2 023
1 598 1 621
172 178
152 162
Parc du Mauvin Parc des Portes de Paris Parc du Pont de Flandre Parc du Millénaire
Valeur au 31 décembre 2010 Valeur au 31 décembre 2012
Résultats Annuels 2012
Loyer au 31 décembre 2010 Loyer au 31 décembre 2012
… avec un impact significatif sur le niveau des loyers et des valeurs
14
15. Adéquation du patrimoine avec la demande
Valeur totale du patrimoine tertiaire : Demande placée en IDF des principaux secteurs
6 593 M€ au 31 décembre 2012 géographiques (en milliers de m²)
Source : MBE Conseil / Immostat
428
1ère couronne Paris QCA -6,9%
Les forces du modèle d’Icade
397
Croissant Ouest 1 408 M€ 345
1 007 M€ 22%
15% 247
2ème couronne Paris pôles +1,7%
264
5%
358 M€ tertiaires
260
La Défense 149
11%
707 M€ La Défense 117 +3,0%
163
Province
27%
1 811 M€
246
16% (1)
4% Croissant Ouest 226 +2,0%
Paris 261
1 069 M€ Allemagne
233 M€ 208
(2)
Secteur Nord 219 +4,2%
235
Part du patrimoine stratégique
en Ile-de-France : 99% 2010 2011 2012
Résultats Annuels 2012
% : variation annuelle moyenne
Un patrimoine majoritairement composé de bureaux
et de parcs tertiaires, principalement localisés dans les territoires
les plus dynamiques d’Ile-de-France
(1) Levallois, Neuilly, Boulogne-Billancourt et Issy-les-Moulineaux
15 (2) Saint-Denis, Saint-Ouen, Clichy, Aubervilliers et Paris 19ème
16. Adéquation du patrimoine avec la demande
Qualité des actifs
Un âge moyen du patrimoine faible : Evolution du patrimoine de bureaux HQE®
les actifs de moins de 10 ans représentent (surfaces totales en m²)
67% du patrimoine, en valeur
Les forces du modèle d’Icade
La quote part des actifs en exploitation 428 810
certifiés HQE® représente 21%
(hors EQHO, livrable en 2013) 358 970
Tous les programmes d’Icade sont a 298 290 298 290
minima développés avec la certification
HQE® (Millénaire 3, Veolia, Ilot E,
EQHO…) 216 076
Une efficience du patrimoine pour les
locataires
► Niveau de charge limité (maîtrise des
consommations…)
► Ratio d’occupation optimisé (flexibilité des
Résultats Annuels 2012
surfaces avec des possibilités d’extension…)
2012 2013e 2014e 2015e 2016e
Forte croissance du patrimoine certifié
16
17. Adéquation du patrimoine avec la demande
Indicateurs opérationnels
Taux d'occupation financier Durée résiduelle ferme des baux (années)
94,7% 94,8%
93,3%
92,5% 6,4
Les forces du modèle d’Icade
6,2 6,0 6,2 6,0
91,0% 93,4%
92,6%
91,0% 90,8% 5,2 5,2 5,0
4,9 4,7
88,7%
Déc. 10 Juin 11 Déc. 11 Juin 12 Déc. 12 Déc. 10 Juin 11 Déc. 11 Juin 12 Déc. 12
Foncière tertiaire
Foncière tertiaire
Patrimoine bureaux et parcs tertiaires Patrimoine bureaux et parcs tertiaires
Un taux d’occupation en légère hausse Durée résiduelle ferme des baux en hausse
► Des baux renouvelés sur 2012 avec des durées
► Le taux d’occupation financier en décembre 2012
atteint 94,8% (contre 94,7% en décembre 2011) fermes de 5,6 ans
► Maintien d’une vacance volontaire et d’une durée
Résultats Annuels 2012
de baux plus courte dans les parcs tertiaires afin
Des loyers globalement en ligne
avec les valeurs locatives de marché
de bénéficier d’une plus grande flexibilité en terme
d’asset management
Bonne tenue des indicateurs opérationnels
offrant une forte visibilité sur les cash-flows futurs
17
18. Adéquation du patrimoine avec la demande
Principales commercialisations du patrimoine stratégique
H2O (Rueil-Malmaison, 92)
Achèvement de la commercialisation de l’immeuble H2O (5 300 m2 loués à Géostock et Kia Motors)
Beauvaisis (Parc du Pont de Flandre, Paris 19ème)
Livraison début 2012 (12 000 m2) et location de 3 350 m2 à l'ARD
Surfaces restantes à louer : 8 650 m2
PB5 (La Défense)
Les forces du modèle d’Icade
Commercialisation de la quasi totalité des surfaces commercialisables (18 300 m2) essentiellement à 2 sociétés du CAC
40, avec effet au 1er janvier 2013
Surfaces restantes à louer : 450 m2
Immeuble 521 (Parc des Portes de Paris, Aubervilliers, 93)
Location de surfaces de bureaux à Navaho (3 100 m2), à Endemol France (6 900 m2) et à la CNAV (700 m2)
Surfaces restantes à louer : 2 100 m2
Factory (Boulogne, 92)
43% des surfaces de l’immeuble commercialisées sur 2012 dont BeinSport (4 600 m2)
Surfaces restantes à louer : 7 900 m2
Immeuble 026 (Parc du Pont de Flandre, Paris 19ème)
Location à la Maif de 2 800 m2 de bureaux
Surfaces restantes à louer : 1 800 m2
Millénaire 5 (Parc du Millénaire, Aubervilliers, 93)
Commercialisation de 39% des surfaces en février 2013
Surfaces restantes à louer : 1 500 m² (en quote-part Icade)
Résultats Annuels 2012
Baux récents (baux verts)
20 baux verts signés à ce jour représentant 106 000 m² dont Pierre & Vacances (18 900 m²)
sur le parc du Pont de Flandre et Ingenico sur Link (10 300 m²)
Grâce au succès sur les principaux enjeux locatifs identifiés,
tous les immeubles sont désormais partiellement ou totalement occupés
18
19. Le Beauvaisis (Parc du Pont de Flandre, Paris 19ème)
Sommaire
1 Les forces du modèle d’Icade
Optimisation du portefeuille d'actifs
Adéquation du patrimoine avec la demande
Renforcement du passif
Maîtrise des risques
2 Résultats financiers
3 Opportunités et atouts
4 Annexes
20. Renforcement du passif
Structuration du passif grâce à la mise en place de solutions innovantes
Les forces du modèle d’Icade
► Club Deal de 1,5 Md€ préparant l'intégration de Silic et lissant l'échéancier de la dette
► Financement hypothécaire de 200 M€ sur le parc du Pont de Flandre
► Levée de 360 M€ de capital à l’ANR pour financer le développement d’Icade Santé
LTV inférieur à 40%
Allongement de la durée moyenne de la dette
Des lignes non tirées d’environ 900 M€ qui permettent de couvrir deux ans
Résultats Annuels 2012
de remboursement en capital et intérêts de la dette
20
21. Pushed Slab (Paris 13ème)
Sommaire
1 Les forces du modèle d’Icade
Optimisation du portefeuille d'actifs
Adéquation du patrimoine avec la demande
Renforcement du passif
Maîtrise des risques
2 Résultats financiers
3 Opportunités et atouts
4 Annexes
22. Maîtrise des risques
Une approche spécifique du marché de la promotion
Logement
► Lancement des opérations uniquement à partir d’un niveau satisfaisant de réservation
► Options sur les terrains : l’achat d’un terrain ne se fait que lorsque l’opération peut être lancée,
donc précommercialisée
► Part croissante des accédants et des investisseurs institutionnels
Les forces du modèle d’Icade
Tertiaire
► Très faible exposition aux opérations en blanc (environ 13% des surfaces des projets en cours
de réalisation)
► Une activité lissée par la promotion publique plus récurrente et sans risque de commercialisation
Poids limité de la promotion chez Icade qui représente 5,9% du montant total
des capitaux engagés
Répartition des investisseurs
Répartition des clients
selon le dispositif fiscal 2012
25,0% LMP / LMNP
Investisseurs
39,0% 36,2% 38,3% 4%
privés
Autres défiscalisations
Résultats Annuels 2012
34,2%
Accédants 28,5% 29,5% 6%
46,5%
Investisseurs 32,5% 40,8% Scellier
32,2%
institutionnels 17,3% 90%
2009 2010 2011 2012
22
23. Maîtrise des risques
Promotion Logement - Indicateurs clés
Réservations de logements - En valeur (M€) Backlog (2) - En M€
-27,4% + 5,2%
1200 1 132 1200 1 082
971 1 015 1 028
1000 1000
Les forces du modèle d’Icade
822 811
800 620 800 650
600 600 519
400 400
200 200
0 0
(1) (1)
2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012
Stock d'invendus - En volume (unités) Taux d’écoulement des stocks libres à la vente
-38,6%
300 264
244 15% 13,4% 12,7%
250 218
- 0,8%
200 10% 9,2%
7,8%
150 118 117 5,3%
100 5%
Résultats Annuels 2012
50
0 0%
2008 2009 2010 2011 2012
(3) 2008 2009 2010 2011 2012
La majorité des opérations du pôle Promotion Logement est certifiée NF Logement et labellisée BBC
(1) Hors Logement PNE, la variation entre 2011 et 2012 représente en valeur -14%
(2) Les chiffres tiennent compte de la réintégration des logements du projet PNE
23 (3) Valeur du stock d'invendus au 31 décembre 2012 : 21 M€
24. Maîtrise des risques
Promotion Tertiaire et Publique
CA Promotion Tertiaire et Publique (M€) Evolution du CA intragroupe (M€)
409 80 73
379 364 66
400 70
60
300 AMO, ingénierie
Les forces du modèle d’Icade
et autres 50
40
200 Tertiaire
et commerce 30
20 14
100
Equipements
et Santé
10
0 0
2010 (1) 2011 (1)
2012 2010 2011 2012
Promotion Tertiaire : une faible exposition aux opérations « en blanc », la plupart des
opérations en cours étant sécurisées par des investisseurs ou locataires
► Réalisations
en cours : potentiel de CA 381 M€ pour 312 500 m²
► Montages en cours : potentiel de CA 1 029 M€ pour 578 600 m²
Promotion Publique : une activité résistante sans risque locatif
► Réalisation
en cours 124 M€ pour 111 500 m²
► Montages en cours 87 200 m²
Résultats Annuels 2012
Les projets sont en majorité certifiés HQE® ou en démarche équivalente
Une exposition contrôlée aux risques de marché :
un risque limité compte tenu des spécificités du modèle Icade
24 (1) Reclassement de l’activité PNE Logement vers la Promotion Logement et de l’identification de l’activité Aménagement PNE
25. Maîtrise des risques
Opération Paris Nord-Est
Constatation en 2012 de surcoûts de travaux de
renforcement de la structure existante destinée à accueillir
l’ensemble des nouveaux éléments (logements, bureaux,
commerces et équipements publics) : impact de 7 M€
sur l’EBO et de 18 M€ sur le RO (1)
Les forces du modèle d’Icade
Cession à la CDC des parts d’Icade dans la société
d’aménagement SAS PNE
Icade se concentrera à l’avenir sur son rôle de promoteur
logements et tertiaire dans cette opération
► 907 logements construits par Icade dont 80% réservés à ce jour
► 27 600 m² de bureaux en copromotion avec BNP Paribas
Immobilier (investisseur de la totalité)
► 15 400 m² de surfaces d’activité acquises par RIVP
Résultats Annuels 2012
Le risque d’aménagement sur PNE est désormais cantonné.
Icade se concentrera à l’avenir sur la partie promotion de cette opération
de très grande ampleur et structurante pour le territoire
25 (1) Avant élimination des marges internes
26. Maîtrise des risques
Zoom sur le pipeline 2013-2017
Total des investissements de la Foncière Tertiaire
(identifiés et engagés) ~ 541 M€
Principaux Total Investissements Loyers Taux
Surface Livraison
investissements investissements(1) 2013-2017 Bruts de rendt
Les forces du modèle d’Icade
Tour EQHO Travaux
HQE® Rénovation / BBC en cours
79 200 m2 T2 2013 746 M€ 110 M€ c. 42 M€ 6,5%(2)
Rénovation Pré-com
BREEAM®-Very Good en cours
Loué avec
Millénaire 3 option d’achat
HQE® / BBC / 32 000 m2 T2 2015
au ministère
BREEAM®-Excellent
de la Justice
388 M€ 353 M€ c. 28 M€ 7,2%
Projet Veolia Loué à Veolia
HQE®, BREEAM®-Very 45 000 m2 T2 2016
Environnement
Good, RT2012, BBC
Cliniques : extensions /
90 M€ 78 M€ c. 6 M€ 7,1% Louées
restructurations
Total 541 M€
Résultats Annuels 2012
Des investissements à la pointe du développement durable
(1) Investissement total estimé, droits et frais inclus (inclut notamment les charges foncières pour les projets sur les parcs tertiaires, les frais financiers attachés aux travaux et le cas échéant les franchises et les travaux utilisateurs)
Sur les parcs tertiaires, la valeur brute des terrains et des constructions des bâtiments à détruire pour la construction des projets est intégrée au coût de revient des nouveaux projets
26 (2) Après prise en compte de la provision pour dépréciation d’actif de 93 M€ (à fin 2011, provision de 36 M€)
27. Maîtrise des risques
Tour EQHO
Une tour métamorphosée, une renaissance, un nouveau produit
► Nouvelle façade lumineuse, très contemporaine, avec un vrai parti pris architectural
► Modification des accès à l’immeuble et recomposition des halls
► Remplacement total des installations techniques
► Offre de restauration diversifiée et novatrice
Les forces du modèle d’Icade
► Services exceptionnels
► Flexibilité accrue : possibilité multi-locataires
Une forte visibilité
► En bordure du boulevard circulaire de La Défense
► Une localisation en dehors du parvis de La Défense directement connectée
avec le centre ville de Courbevoie, ses commerces, ainsi qu’avec les centres
commerciaux de La Défense
Un haut niveau d'exigence
► Une « triple peau respirante »
► Certification travaux : un ratio élevé (95%) de surfaces de bureaux en premier jour
► Haut niveau d’isolation phonique
► Certifications environnementales : HQE® Rénovation et BREEAM®-Very Good /
Label énergétique : BBC Rénovation
Une réserve importante de cash-flow pour Icade Architecte : Hubert & Roy Architectes
Impact du départ d’IBM en 2009 compensé par l’acquisition de Compagnie Hauteur : 139 m
Résultats Annuels 2012
►
la Lucette en 2010 Nombre de niveaux : R+40 ; R-4
► Loyer annuel potentiel de l'ordre de 42 M€ Surface : 79 200 m² SUBL
► Coût limité de la vacance : impact annuel maximum post livraison de 8 M€ Parking : 1 100 unités
(3 M€ constatés en 2012, soit 5 M€ additionnels en année pleine) Effectifs : jusqu’à 5 922 postes de
travail (9,2 m² SUN / poste de travail)
27
28. Maîtrise des risques
Parcs tertiaires : projets sécurisés
SAINT
DENIS
M6
Centre commercial
Le millénaire
M5
Les forces du modèle d’Icade
AUBERVILLIERS
M1 M2 M3
M4
PARIS
Architecte : Dietmar Feichtinger Architecte : Cabinet KPF
Veolia Environnement installera en 2016 En 2015, le ministère de la Justice
son futur siège social destiné au regroupera 1 600 personnes
regroupement de plus de 2 000 personnes de l’administration centrale, actuellement
► Signature en janvier 2013 d’un BEFA, répartis sur plusieurs sites parisiens
pour une implantation de 45 000 m² de bureaux ► Signature en décembre 2011 d’un protocole
(durée du bail : 9 ans / loyer : 16,5 M€) d’accord avec l’Etat concernant la location avec
option d’achat du Millénaire 3 pour 32 000 m2
► En adéquation avec les dernières technologies (durée du bail : 12 ans / loyer : 11,6 M€)
Résultats Annuels 2012
de respect environnemental et de performance ► Démarrage des travaux début 2013
énergétique (certifications HQE® et BREEAM® - ► Livraison prévue en avril 2015
Very Good)
► Certifications HQE® et BREEAM®-Excellent
Labellisation BBC
Des signatures démontrant l’attrait du territoire et permettant sa valorisation
28
29. Maîtrise des risques
Parcs tertiaires : projets maîtrisés
Les forces du modèle d’Icade
Millénaire 4 Ilôt E
Surface : 24 800 m² Surface : 28 300 m²
Loyer : 8,9 M€ (350 €/m² bureaux) Loyer : 9,1 M€ (300 €/m² bureaux)
Prix de revient : 117 M€ (yc mesures Prix de revient : 110 M€ (yc mesures d’accompagnement
d’accompagnement et foncier) et foncier)
Yield to cost estimé : 7,6% Yield to cost estimé : 8,3%
Livraison : 24 mois après décision de lancement Livraison prévisionnelle : 30 mois après décision
de lancement
PC obtenu et purgé
PC obtenu et purgé
Résultats Annuels 2012
Environnement : HQE®, BREEAM®, BBC, RT 2012
Bâtiment innovant - structure et façades en bois
Environnement : HQE®, BREEAM®-Excellent,
BBC, RT 2012
29
30. Maîtrise des risques
Loyers potentiels
Potentiel d’évolution du loyer avant indexation (en M€)
Pôle Foncière tertiaire (avant intégration de Silic)
+ 42
+ 18
Les forces du modèle d’Icade
+ 21 (22)
+6
+ 17
+ 12
(13)
463
404
382
Résultats Annuels 2012
Loyer IFRS Cession non Millénaire 3 Projet Veolia Cliniques : Loyer Loyer potentiel EQHO Cessions du Autres projets Loyer
2012 stratégique (liv. 2015) (liv. 2016) extensions, sécurisé (vacance sur (liv. 2013) solde du identifiés non potentiel
(sous retructurations exploitation) patrimoine non lancés (PDM4,
promesse) stratégique Ilôt E)
Un potentiel de croissance des loyers de l’ordre de 20%
à l’horizon 4 ou 5 ans
30
31. Millénaire 3 et 4 (Paris 19ème)
Sommaire
1 Les forces du modèle d’Icade
2 Résultats financiers
3 Opportunités et atouts
4 Annexes
32. Pôle Foncière
Compte de résultat
En M€
Bureaux Total Centres Total Patrimoine Non
France Parcs tertiaires Santé (1) Total (2)
(1) Stratégique Commerciaux Alternatif Stratégique
2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012
Revenus
118 127 96 95 214 221 22 25 62 91 84 116 64 59 362 397
Résultats financiers
locatifs
Loyers
106 118 88 81 194 199 19 22 61 91 80 112 42 42 317 354
nets
MARGE
LOCATIVE
90% 93% 91% 86% 91% 90% 85% 87% 99% 99% 95% 96% 66% 72% 88% 89%
(Loyers Nets /
Revenus
Locatifs)
EBO 96 107 82 73 179 180 17 20 56 85 73 106 36 38 288 323
Résultat
50 16 44 40 94 56 5 6 29 43 34 49 48 33 176 138
opérationnel
Résultats Annuels 2012
Une croissance significative des revenus locatifs du pôle
Foncière liée à la poursuite de la tertiarisation du patrimoine
(1) Transfert au 1er janvier 2012 des actifs de l’activité Santé non détenus par Icade Santé (principalement l’immeuble de Levallois loué au ministère de l’Intérieur) vers l’activité Bureaux France
Dans un souci d’homogénéité, les chiffres du 31 décembre 2011 ont été ajustés pour tenir compte de cette nouvelle classification
32 (2) Après élimination des intragroupes métier
33. Pôle Promotion
Compte de résultat
En M€
Aménagement
Logement (1) Tertiaire (1) TOTAL (2)
PNE (1) Variation
(%)
2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012
Résultats financiers
Chiffre d’Affaires 741 670 364 409 10 16 1 106 1 071 -3%
Excédent Brut Opérationnel 56 52 25 20 1 -7 82 69 -16%
Taux de Marge (EBO / CA) 7,5% 7,7% 6,9% 4,8% 11,0% -45,4% 7,4% 6,4% -1pt
Résultat Opérationnel 51 46 30 21 -4 -18 77 52 -33%
Résultats Annuels 2012
Une baisse limitée du chiffre d’affaires du pôle Promotion
dans un contexte défavorable et un maintien des marges,
notamment de l’activité Promotion Logement
(1) Y compris intragroupes métier
33 (2) Après élimination des intragroupes métier
34. Pôle Services
Compte de résultat
En M€
Activités cédées
Property Conseil
TOTAL Variation (en 2011 et 2012) ou
management et Solutions
en cours de cession
(%)
Résultats financiers
2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012
Chiffre d’Affaires 34 33 18 15 52 48 - 7% 58 15
Excédent Brut
4 4 3 2 7 5 - 19% 4 0
Opérationnel
Taux de Marge (EBO / CA) 10,7% 10,7% 16,2% 11,5% 12,5% 11,0% -1,5pts 7,6% -0,6%
Résultat Opérationnel 3 3 2 1 6 4 - 30% 4 -1
Résultats Annuels 2012
Un périmètre désormais rationalisé
34
35. Passage du Résultat Opérationnel
au Résultat Net Part du Groupe
Pôle Foncière Tertiaire
En M€
Variation
2011 2012 %
Résultat Opérationnel pôle Foncière 176 138 -21%
Résultats financiers
Résultat Opérationnel pôle Promotion 77 52 -33%
Résultat Opérationnel pôle Services 9 3 -64%
RO Icade holding et intragroupe -24 8 NS
Résultat Opérationnel Icade (RO) 238 201 -16%
Résultat financier -97 -102 +4%
- Charge d’impôt -44 -37 -16%
Résultat Net 98 62 -37%
Résultats Annuels 2012
- Part des minoritaires dans le résultat -5 -9 +78%
Résultat Net Part du Groupe (RNPG) 93 53 -43%
35
36. Evolution du cash-flow net courant
En M€
+36,0 +0,5
+11,7 4,86€ / action
4,32€ / action -10,7 -3,9
-5,7
Résultats financiers
251,4
223,5
CFNC 2011 EBO Pôle Foncière EBO Pôle EBO Pôle Services Frais de siège, Résultat financier IS courant CFNC 2012
Promotion (yc intragroupes et courant
retrait. SAS PNE) autres
Résultats Annuels 2012
Un cash-flow net courant en hausse de 13%,
principalement lié à la bonne performance du pôle Foncière
36
37. Valorisation du patrimoine
Evolution du patrimoine total
En M€ (hors droits)
+1,4%
(1)
+0,4% (1)
(1)
6 757 6 850
6 727
809 687
864
1 317 1 375 1 725
Résultats financiers
437 440 442
Stratégique Stratégique Stratégique
et Alternatif et Alternatif 1 576 et Alternatif
1 542 1 570
87% 88% 90%
2 567 2 557 2 426
Décembre 2011 Juin 2012 Décembre 2012
Bureaux France Parcs tertiaires Commerces et Centres commerciaux
Résultats Annuels 2012
Santé Patrimoine Non Stratégique
Poursuite du désengagement du patrimoine non stratégique
37 (1) Immeubles valorisés à leur valeur d’expertise
38. Valorisation du patrimoine du pôle Foncière Tertiaire
Rationalisation de l’évolution
En M€ (hors droits)
6 415 +324 6 593
+214
-12 -88 430
552
-194 -66
Résultats financiers
1 317 Variation de valeur à 1 725
périmètre constant :
- 100 M€
437 442
Stratégique Stratégique
et Alternatif 1 542 1 570 et Alternatif
91% - 1,6% 93%
à périmètre constant
2 567 2 426
Déc 2011 Cessions Cessions Investissements Acquisitions Effet taux Effet business Déc 2012
Patrimoine Patrimoine Non Santé plan
Stratégique Stratégique
Bureaux France Parcs tertiaires Commerces et Centres commerciaux
Résultats Annuels 2012
Santé Patrimoine Non Stratégique (Bureaux Allemagne et Entrepôts)
Une variation de - 1,6% de la valeur à périmètre constant
du patrimoine du pôle Foncière Tertiaire
38
39. Valorisation du patrimoine du pôle Foncière Tertiaire
Evolution à périmètre constant
Valeurs d'expertise (hors droits) Taux de rendement
à périmètre constant (hors droits) (3)
dont effet
Premier dont effet
31/12/12 1 an business 31/12/12 6 mois 1 an
semestre taux (1)
Résultats financiers
plan (2)
Bureaux France 2 426 + 0,3% - 2,2% + 0,8% - 3,0% 6,7% - 13 pb - 6 pb
Parcs Tertiaires 1 570 + 0,3% - 1,5% + 0,3% - 1,8% 7,8% + 7 pb + 24 pb
Total Stratégique 3 996 + 0,3% - 1,9% + 0,6% - 2,5% 7,2% - 3 pb + 8 pb
Centres Commerciaux 442 + 0,7% + 0,6% - 0,2% + 0,9% 6,2% + 2 pb + 7 pb
Santé 1 725 + 2,5% + 2,6% + 0,3% + 2,3% 6,9% + 20 pb + 8 pb
Total Alternatif 2 167 + 2,0% + 2,1% + 0,2% + 1,9% 6,7% + 18 pb + 11 pb
Patrimoine Non
430 - 4,1% - 12,8% - 8,0% - 4,8% 10,5% + 103 pb + 153 pb
Stratégique
Total 6 593 + 0,4% - 1,6% - 0,2% - 1,4% 7,2% + 4 pb + 12 pb
Résultats Annuels 2012
Des évolutions de taux de rendement très contrastées
d’une classe d’actifs à l’autre
(1) Impact de la révision des taux de rendement et des taux d'actualisation retenus par les experts immobiliers sur la valeur
(2) Impact de la revue des hypothèses des business plans des immeubles sur la valeur (e.g. indice de révision des loyers, renégociation des baux, révision de la valeur locative de marché, évolution de la vacance,
évolution des plans de travaux et des charges non refacturables...)
39 (3) Loyers annualisés nets des surfaces louées additionnés aux loyers nets potentiels des surfaces vacantes à la valeur locative de marché rapportés à la valeur d'expertise hors droits des surfaces louables