Estimaciones del stock de capital y los servicios que proporciona, correspondientes al período 1964-2005, con detalle regional y avance de datos de 2006.

1. El Stock y los Servicios del capital en España y
su Distribución Territorial
Nueva Metodología
Series 1964-2005 y avance 2006
1

2. Introducción
Este estudio actualiza las series del banco de datos FBVA-Ivie sobre
el stock de capital y los servicios productivos del mismo.
La actualización más importante se produce en los datos territorializados,
al ampliarse las series de comunidades autónomas y provincias hasta el
año 2004 y cubrir cuatro décadas completas (1964-2004).
Esta nueva edición permite analizar en profundidad la última década de
intensa acumulación de capital de la economía española, desarrollada con
posterioridad a 1995 y que se prolonga hasta la actualidad.
2

3. Introducción
Las series del banco de datos corresponden a tres variables:
• Inversión
• Stock de capital
• Servicios del capital
Los datos se ofrecen desagregados por:
• Activos (18)
• Sectores (43)
• Comunidades autónomas y provincias
3

4. Las actuales dotaciones de capital en España
El capital total de la economía española en 2006 tenía un valor de
4,3 billones de euros corrientes.
En euros constantes, el stock de capital se ha multiplicado por más de
seis en las últimas cuatro décadas. Desde la entrada de España en la
UE, se ha duplicado.
El stock de capital ha aumentado un 50% en la última década.
Stock de capital neto
1964 = 100
700
600
500
400
300
200
100
1964 1974 1984 1994 2006
4

5. Las actuales dotaciones de capital en España
Las viviendas suponen la
mitad del stock de capital. Stock de capital neto acumulado, 2006
La mayoría del stock de
Capital público no residencial
capital no residencial es 10,8%
privado (39,1%).
El capital público no Capital residencial
50,1%
Capital privado no residencial
residencial representa el 39,1%
10,8% del capital español.
Por tipos de activos, el
Stock de capital por tipo de activos
mayor peso corresponde a
los capitales producidos Maquinaria, mat. equipo y otros prod.
8,2%
por el sector de la Equipo de transporte
2,7%
construcción (viviendas
y otras construcciones).
Viviendas
La maquinaria y otros Otras construcciones
39,0%
50,1%
equipos tienen un peso
del 10,9%.
5

6. Las actuales dotaciones de capital en España
El capital privado no
residencial dedicado a
actividades productivas
representa el 44,5% del Stock de capital privado no residencial por sectores
total y asciende a 1,7
billones de euros en 2006. Agricultura
5,3%
Los capitales invertidos en Industria y energía
30,3%
servicios destinados a la
venta representan el
57,9% del capital privado Servicios venta
no residencial. 57,9%
Construcción
6,6%
El capital industrial
representa el 30,3%.
6

7. Las actuales dotaciones de capital en España
El capital público no
residencial asciende a
462 miles de millones
Composición del capital público no residencial
de euros en 2006.
Las infraestructuras Resto
16,8%
de transporte
representan el 43,8% S anidad
3,9%
Infraestructuras transporte
del capital público. 43,8%
Los capitales invertidos E ducación
10,6%
en infraestructuras
hidráulicas y urbanas Estructuras urbanas
suman el 24,8%. 9,0%
Infraestructuras hidráulicas
15,8%
Las infraestructuras
sociales (educación y
sanidad) representan el
14,5%
7

8. Dotaciones de capital de las comunidades autónomas
Dada la distinta Stock de capital por habitante, 2004
dimensión de las
CCAA, las dotaciones de
capital han de ser
comparadas con la
ayuda de otras variables
de tamaño.
Las dotaciones de
capital por habitante Por debajo del 90% de la media nacional
son menores en el sur Entre el 90% y el 100% de la media nacional
Entre el 100% y el 110% de la media nacional
(Extremadura, Superior al 110% de la media nacional
Andalucía), el oeste de
la península (Galicia) y
Canarias.
Las mayores
dotaciones son las de
Illes Balears, Navarra,
Madrid, La Rioja,
Cataluña y País Vasco.
8

9. Dotaciones de capital de las comunidades autónomas
Stock de capital / km2
Las dotaciones de
capital por km2 son
más desiguales.
Son menores en el
centro de la península,
excepto Madrid.
Por debajo del 90% de la media nacional
Las regiones costeras Entre el 90% y el 100% de la media nacional
Entre el 100% y el 110% de la media naciona
tienen dotaciones más Por encima del 110% de la media nacional
elevadas.
Las mayores dotaciones
son las de Madrid, País
Vasco, Illes Balears,
Cataluña, Comunidad
Valenciana y Canarias.
9

10. Dotaciones de capital de las comunidades autónomas
Peso del stock de capital residencial, 2004
La composición del
stock varía entre
comunidades.
El peso del capital
residencial es mayor Inferior al 90%
en Madrid, Entre el 90% y el 100%
Comunidad
Entre el 100% y el 110%
Superior al 110%
Valenciana e Illes
Balears, y en general
en las zonas
turísticas.
10

11. Dotaciones de capital de las comunidades autónomas
Peso de las infraestructuras públicas, 2004
El peso de las
infraestructuras
públicas es menor en
Cataluña, Madrid,
Comunidad Valenciana Inferior al 90%
e Illes Balears. Entre el 90% y el 100%
Entre el 100% y el 110%
Superior al 110%
11

12. 1995-2006: una década inversora
El esfuerzo inversor
en la última década se Esfuerzo inversor
%
ha intensificado 31
30
notablemente, 29
28
llegando a alcanzar el 27
26
30% del PIB. 25
24
23
22
La tasa de 21
1995 2000 2006
crecimiento del Inv ersión / P IB
capital en este periodo
ha crecido, superando
Tasa de crecimiento del capital real
el 4% en los últimos %
4,8
años. 4,6
4,4
4,2
4,0
Desde 2000, el capital 3,8
3,6
privado crece más 3,4
3,2
que el público, en 3,0
2,8
promedio. 1995
Total
2000
Público Privado
2006
12

13. 1995-2006: una década inversora
Inversión total por tipo de activos
Maquinaria, mat. equipo y otros prod.
25,1% Viviendas
31,6%
La inversión se reparte, por
tercios, entre viviendas, otras Equipo de transporte
construcciones, y maquinaria 8,6%
y equipo. Otras construcciones
34,7%
Inversión privada por sectores
El primer destino de la Agricultura
inversión privada productiva 2,5%
son los servicios. La Industria y energía
18,9%
inversión industrial se ve
reforzada por el sector de la
Servicios venta
energía. 39,6%
Construcción
4,0%
La inversión pública se
diversifica cada vez más, Inversión pública por funciones
ganando peso el agregado de Resto Infraestructuras transporte
infraestructuras diversas 32,3% 33,6%
(“resto”).
Sanidad Infraestructuras hidráulicas
5,6% Educación 11,7%
9,2% Estructuras urbanas
13 7,7%

14. 1995-2006: una década inversora
Crecimiento del capital real. 1995-2006
El crecimiento del Total
capital real ha sido V iv iendas
elevado, a una tasa media Infraestructuras públicas
del 4%. O tras construcciones priv adas
E quipo de transporte
Destacan por su intensidad M aquinaria y mat. equipo, sin TIC
los ritmos de acumulación TIC
de capital TIC, equipo de 0 1 2 3 4 5
en %
6 7 8 9 10
transporte y maquinaria.
El capital residencial no
Crecimiento del capital nominal. 1995-2006
sobresale por su ritmo de
crecimiento real, pero sí Total
nominal. El peso de estos V iv iendas
activos en la riqueza se Infraestructuras públicas
debe, en buena medida, a O tras construcciones priv adas
las alzas en los precios de E quipo de transporte
los mismos. Lo contrario
M aquinaria y mat. equipo, sin TIC
TIC
sucede con las TIC. 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
en %
14

15. 1995-2004: Geografía de la inversión y el stock
La valoración de la Distribución territorial de la inversión y el capital neto nominal
distribución geográfica de
la inversión no puede
perder de vista el
Cataluña
Madrid
desigual tamaño de las Andalucía
C.Valenciana
comunidades y Castilla y León
País Vasco
provincias. Galicia
Castilla - La Mancha
Canarias
Las cuatro comunidades Aragón
Balears
más grandes concentran Región de Murcia
casi el 60% de la Asturias
Navarra
inversión y el stock de Extremadura
Cantabria
capital. La Rioja
Melilla
Ceuta
La localización de la 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20
inversión en la última en %
Inversión 1995-2004 Stock 2004
década no es sólo
proporcional al stock
inicial.
15

16. 1995-2004: Geografía de la inversión y el stock
Localización de la inversión en relación con la población,
1995-2004
Madrid destaca por
su capacidad de 20
atraer inversión,
18
superior a su peso
Cataluña
demográfico y 16
Madrid
generación de Andalucía
empleo. 14
Peso en inversión
12
Otras comunidades C.Valenciana
que destacan por su 10
capacidad de
atraer inversión son 8
Cataluña, Comunidad
Valenciana, País 6 País Vasco Castilla y León
Galicia
Vasco, Castilla-La
Castilla-La Mancha
Canarias
4
Mancha, Aragón, Illes
Aragón
Baleares Murcia
Asturias
Balears, Navarra y La Navarra
2Cantabria Extremadura
Rioja.
La Rioja
Melilla Ceuta
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20
16 Peso en población

17. 1995-2004: Geografía de la inversión y el stock
Capital neto por habitante
4
Melilla y=0,321-0,027x
(-2,944)
Los ritmos de
3 R2=0,34
Tasa de variación anual 1995-2004
La Rioja
acumulación de capital 2 Navarra
Castilla-La Mancha
durante la década han sido,
Aragón
Galicia Castilla y León
1
en general, más intensos en
Ceuta Madrid
Andalucía
Asturias Vasco
País
0 Murcia Balears
Cataluña
las comunidades y
Cantabria
Extremadura C. Valenciana
-1
provincias que partían de
Canarias
-2
dotaciones de capital por 11,0 11,5
Ln capital neto total por habitante 1995
12,0
habitante más bajas.
4
La convergencia β es
ML L
TE
3 LU
ZA VI
estadísticamente LO H
Tasa de variación anual 1995-2004
GU
AB
2 VA NA LE
TO
significativa tanto entre
AL C
SA HU
BU
CR AV
Z CACU P
1 PO
OR
SS O CS
MSO
comunidades como entre
TF
CE SE
MU SG S PM
GR
B T
BA
0 CO V GI MA
J
provincias. -1
BI
CC
A
y=0,257-0,021x
GC
-2 (-2,665)
R2=0,12
-3
11,0 11,5 12,0
Ln capital neto total por habitante 1995
17

18. 1995-2004: Geografía de la inversión y el stock
Cambios en la distribución territorial del stock de capital total
(porcentaje 2004/ porcentaje 1995)
Ganan peso en el
capital total, sobre
todo, Andalucía,
Murcia, Madrid,
Navarra, La Rioja e
Illes Balears. Inferior al 90%
Entre el 90% y el 100%
Entre el 100% y el 110%
Superior al 110%
Pierden peso los
capitales localizados en
Extremadura, Castilla y
León, Asturias, País
Vasco, Aragón,
Cataluña y
C.Valenciana.
18

19. 1995-2004: Geografía de la inversión y el stock
Cambios en la distribución territorial del capital residencial
(porcentaje 2004/ porcentaje 1995)
La acumulación de
capital residencial ha
sido más intensa en esta
década sobre todo en
Cantabria, La Rioja, Inferior al 90%
Navarra, Castilla-La Entre el 90% y el 100%
Mancha y Andalucía. Entre el 100% y el 110%
Superior al 110%
Entre las provincias cuyo
capital residencial crece
más destacan Navarra,
Guadalajara y Málaga.
19

20. 1995-2004: Geografía de la inversión y el stock
Cambios en la distribución territorial de infraestructuras públicas
(porcentaje 2004/ porcentaje 1995)
La acumulación
de capital en
infraestructuras
públicas ha sido
más intensa en
Madrid.
Inferior al 90%
El detalle provincial Entre el 90% y el 100%
permite advertir el Entre el 100% y el 110%
Superior al 110%
efecto que ha tenido
en estos años el
avance de las
líneas del AVE
desde Madrid hacia
Cataluña y
Valladolid sobre la
localización de la
inversión pública.
20

21. 1995-2004: Geografía de la inversión y el stock
Cambios en la distribución territorial en maquinaria y equipos
(porcentaje 2004/ porcentaje 1995)
La acumulación
de capital en
maquinaria y
equipos es más
intensa en la Inferior al 90%
mitad oriental de Entre el 90% y el 100%
España y, Entre el 100% y el 110%
Superior al 110%
particularmente,
en Madrid, Murcia,
Illes Balears, La
Rioja, Navarra,
Aragón y
C.Valenciana.
21

22. Conclusiones
El capital ha aumentado un 50% en la última década, situándose en 4,3
billones de euros corrientes en 2006.
La mitad del capital se concentra en activos residenciales.
Las dotaciones de capital de las comunidades autónomas son
desiguales, y también la composición del mismo.
La tasa de crecimiento del capital real ha superado el 4% en la última
década.
Destacan los ritmos de acumulación de capital TIC, equipo de
transporte y maquinaria.
Cataluña, Madrid, Andalucía y Comunidad Valenciana concentran
casi el 60% de la inversión y el stock de capital.
22