Este documento presenta una introducción a las funciones financieras en Excel para analizar flujos de efectivo. Explica conceptos como capitalización, descuento, factores financieros y sus fórmulas. Luego detalla funciones como valor presente neto, pago, valor futuro y valor actual para calcular valores de flujos considerando tasas de interés. Finalmente incluye ejemplos de aplicación de estas funciones.

1. EXCEL
FINANCIERO
1
Prof. Enrique Álvarez
e-mail: ealvarez_ceps@hotmail.com

2. 2
• FUNCIONES FINANCIERAS PERSONALIZADAS
• EL DINERO: SU TRATAMIENTO
• CLASES DE FLUJOS
• TIPOS DE FLUJOS CONSTANTES
• ESQUEMA GENERAL
• FACTOR SIMPLE DE CAPITALIZACIÓN (FSC)
• FACTOR SIMPLE DE ACTUALIZACIÓN (FSA)
• FACTOR DE CAPITALIZACIÓN DE LA SERIE (FCS)
• FACTOR DE DEPÓSITO AL FONDO DE AMORTIZACIÓN (FDFA)
• FACTOR DE ACTUALIZACIÓN DE LA SERIE (FAS)
• FACTOR DE RECUPERACIÓN DEL CAPITAL (FRC)
• EL CIRCUITO FINANCIERO COMPLETO
• LAS 6 FÓRMULAS CLAVES

3. FACTORES
FINANCIEROS
FSC FCS FDFA
FSA FAS FRC
FSAIniTer FSAVarTas
FSCIniTer FSCVarTas
Con gradiente aritmético:
FCS(Grad)
FAS(Grad)
FRCG(Grad)
Con gradiente geométrico:
FCS(Geo)
FAS(Geo)
3
FUNCIONES FINANCIERAS PERSONALIZADAS

4. 4
Al dinero se le puede tratar como un STOCK y como un FLUJO:
• STOCK de efectivo, es una cantidad de dinero en un momento dado del tiempo.
• FLUJO de efectivo, es una sucesión de cantidades de dinero, a través del tiempo.
Notaciones:
P = S t o c k I n i c i a l ( C a p i t a l , V a l o r L í q u i d o , V a l o r P r e s e n t e o A c t u a l ) .
S = S t o c k F i n a l ( M o n t o , V a l o r N o m i n a l , a P l a z o o V a l o r F u t u r o ) .
R = F l u j o C o n s t a n t e ( A n u a l i d a d e s , R e n t a s , S e r i e U n i f o r m e ) .
n = H o r i z o n t e T e m p o r a l ( T i e m p o , P l a z o , V e n c i m i e n t o , N º d e p e r í o d o s ) .
Flujo Stock

5. 5
F LUJO VARI AB L E
F LUJO CONSTANT E
Nota.- El flujo constante es muy usual en las operaciones bancarias y
comerciales.

6. 6
1. FLUJO INMEDIATO VENCIDO: Cuando un préstamo P, se empieza a pagar
desde el primer período, pero al término del período.
2. FLUJO INMEDIATO ANTICIPADO: Cuando un préstamo P, se empieza a pagar
desde el primer período y desde el inicio del período.
Cuota vencida
Tipo: 0 u omitido
Modalidades: de
crédito.
Cuota adelantada
Tipo: 1
Modalidades: de
alquiler, leasing y
cuentas de ahorro.

7. 7
3. FLUJO DIFERIDO VENCIDO: Cuando un préstamo P, se empieza a devolver
después de (m) períodos, pero desde el término del período (m+1).
4. FLUJO DIFERIDO ANTICIPADO: Cuando un préstamo P, se empieza a devolver
después de (m) períodos, pero desde el inicio del período (m+1).

8. 8
Los Factores Financieros permiten al analista económico y evaluador
de proyectos a manejar en forma apropiada el valor del dinero en el
tiempo y el costo de oportunidad del capital.
Anualidad Simple
y Vencida:
R,i,n: son del mismo
plazo, y.
R´s: son uniformes y
al final del período.
Anualidad Simple y
Anticipada
(al inicio del período)
Ra = R
(1 + i)

9. 9
Denominado como capitalización continua o factor de interés compuesto.
Es el valor máximo que alcanza una cantidad de capital inicial que crece a un
interés compuesto y se transforma en un capital final. Sirve para
transformar un stock inicial (P) en un stock final (S), aplicando una
tasa efectiva i durante un número de períodos capitalizados n.
S = P.(1+i)n = P.FSCn
i
Final del período

10. 10
Conocido como factor de descuento o tasa de actualización. Es el
valor actualizado del capital en un fecha futura. Sirve para trasladar una
cantidad del futuro (S) hacia el presente (P), aplicando una tasa
efectiva i durante un número de períodos capitalizados n.
P = S. 1 = S.FSAn
i
(1+i)n
Final del período

11. 11
Conocido como factor de capitalización de una serie uniforme. Es el
valor actual que se recibe o paga en forma anual durante un período dado.
Traslada una serie uniforme compuesta de rentas (R) o iguales hacia el
momento final de la última renta (S), aplicando una tasa efectiva i cuyo
plazo coincide con el plazo de cada renta durante el número de períodos
capitalizados n contenidos en el horizonte temporal.
S = R. (1+i)n -1 = R.FCSn
i
i

12. 12
Conocido como factor de fondo de amortización. Es el monto de dinero
que se destina para un depósito uniforme anual, que es necesario cumplir
anualmente. Este factor convierte una cantidad ubicada en el futuro (S),
en una serie compuesta de rentas uniformes equivalentes (R), aplicando
una tasa efectiva i cuyo plazo coincide con el plazo de cada renta durante el
número de períodos capitalizados n contenidos en el horizonte temporal.
R = S. i = S.FDFAn
i
(1+i)n -1

13. 13
Conocido como factor de la serie uniforme cantidad compuesta. Es aquel
monto de efectivo que aumenta con los depósitos uniformes a fin de cada
año, cuyo crecimiento se registra a interés compuesto anualmente. Trae al
momento cero (P) una anualidad simple compuesta por rentas uniformes
(R), aplicando una tasa efectiva i cuyo plazo coincide con el plazo de cada
renta durante el número de períodos capitalizados n contenidos en el
horizonte temporal.
P = R. (1+i)n -1 = R.FASn
i
i(1+i)n

14. 14
Es el pago anual que se programa para cancelar el préstamo en el período
establecido con interés compuesto sobre el saldo no reembolsado. Convierte
una cantidad del presente (P), en una serie compuesta de rentas
uniformes equivalentes (R), aplicando una tasa efectiva i cuyo plazo
coincide con el plazo de cada renta durante el número de períodos
capitalizados n contenidos en el horizonte temporal.
R = P. i(1+i)n = P.FRCn
i
(1+i)n -1

15. 15
“Al dinero se le puede ver de 6 maneras, financieramente equivalentes”

16. 16
S = P. (1 +i)n
i
I = P . i
P = S. 1
(1 +i) n
S = R . (1 +i) n -1
i
R = S. i
(1+i) n -1
P = R . (1 +i) n -1
i(1 +i) n
R = P. i(1 +i) n
(1 +i) n -1
(1) (3)
(6)(5)(2)
(4)

17. 17
• ACTIVIDADES QUE GENERAN FLUJOS
• FUNCIÓN VALOR PRESENTE NETO (VNA)
• FUNCIÓN PAGO
• FUNCIÓN VALOR FUTURO (VF)
• FUNCIÓN VF.PLAN
• FUNCIÓN VALOR ACTUAL (VA)

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• Hago un depósito.
• Aperturo una cuenta de ahorro.
• Pago una renta o cuota.
• Compro un bien.
• Hago una inversión.
• Efectúo el pago de servicios y tributos.
• Hago un retiro.
• Obtengo un préstamo.
• Retiro fondos (Capital + intereses).
• Cobro una renta o cuota.
• Vendo un bien.
• Valor Residual.

19. Ejemplo: Determinar el valor presente de los siguientes flujos
anuales considerando una tasa de descuento anual de 10%.
19
• Calcula el Valor Presente de una serie con valores diferentes.
• Asume los flujos a fin de período.
• Respeta los signos: (+) para las entradas y (-) para las salidas.
• En Excel se debe considerar los saldos ceros (0) porque se
generaría un error.
• Sintaxis: VNA(tasa;valor1;valor2;…)
• Fórmula:
Períodos Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Valores 80 -25 0 80

20. Ejemplo: Calcular la cuota mensual a pagar por un préstamo de
S/.10,000 si se tiene una tasa efectiva anual de 8% y un plazo de
amortización de 3 años. Considerar un pago final adicional de S/.1,200.
Considerar los dos escenarios con pagos a inicio y a fin de período.
20
• Calcula la Cuota a Pagar bajo el sistema de cuotas iguales.
• Puede cambiar los flujos: a inicio (P y S se dividen entre (1+i))
o a fin de período.
• Respeta los signos: (+) para las entradas y (-) para las salidas.
• Puede considerar simultáneamente un valor actual y un valor
futuro.
• Sintaxis: PAGO(tasa;nper;va;vf;tipo)
• Fórmula:
R = P. i(1+i)n + S. i
(1+i)n -1 (1+i)n -1

21. Ejemplo: Si se abre una cuenta con $1,500 y se depositan $50 cada mes
durante 12 meses, ¿cuánto dinero se acumulará al finalizar los depósitos
si se tiene en cuenta una TEA de 6%? Considerar los dos escenarios con
pagos a inicio y a fin de período.
21
• Calcula el Valor Futuro de una serie de pagos iguales.
• Puede cambiar los flujos: a inicio (R se multiplica por (1+i))
o a fin de período.
• Respeta los signos: (+) para las entradas y (-) para las
salidas.
• Puede considerar simultáneamente un valor actual.
• Sintaxis: VF(tasa;nper;pago;va;tipo)
• Fórmula:
S = R. (1+i)n -1 + P.(1+i)n
i

22. Ejemplo: Se desea saber cuánto se acumulará por un capital de
S/.100 depositado a 3 años y que ganará tasas efectivas anuales
de 10% el primer año, 12% el segundo y 12.5% el tercero.
22
• Calcula el Valor Futuro de un principal considerando un plan
de tasas variables.
• Esta función sólo acepta que las tasas estén expresadas en
períodos de tiempos similares.
• Sintaxis: VF.PLAN(va;plan_serie_de_tasas)
• Fórmula:
Donde:
hk: duración de cada subhorizonte .
fk: duración del período de cada tasa ik
S = P.[(1+ik) ]k = 1
z
h k / f k

23. Ejemplo: Una inversión rendirá una serie de 12 pagos mensuales iguales
de $50. Si la tasa efectiva anual es de 7% y se tiene un valor residual de
$500. Determinar el valor actual de la inversión. Considerar los dos
escenarios con pagos a inicio y a fin de período.
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• Calcula el Valor Actual de una serie de pagos iguales.
• Puede cambiar los flujos: a inicio (R se multiplica por (1+i))
o a fin de período.
• Respeta los signos: (+) para las entradas y (-) para las
salidas.
• Puede considerar simultáneamente un valor futuro.
• Sintaxis: VA(tasa;nper;pago;vf;tipo)
• Fórmula:
P = R. (1+i)n -1 + S. 1
i(1+i)n (1+i)n