Wat is er de afgelopen maand gebeurd op de financiële markten? Welke beleggingen hadden een opvallende beweging. Welke onderwerpen stonden op de radar van beleggers? Waar moet u de komende maand opletten? Volg deze masterclass en u gaat beter voorbereid de nieuwe maand in.

1. Lynx Masterclass: De
maandelijkse beursupdate
Karel Mercx
27 november 2013

2. Introductie
• Karel Mercx
• Vanaf april 2013 werkzaam bij Lynx Wereldwijd Beleggen.
• Werkzaamheden bevatten onder andere het geven van
seminars en webinars.
• Blogger op Lynx.nl en IEX.nl. Beursexpert NRC Handelsblad.
• Marktcommentaar voor persbureaus.

3. Algemeen
• Heeft u technische vragen over de masterclass, dan kunt u
telefonisch contact opnemen met Lynx op 0800-2030.
• Heeft u vragen over een besproken onderwerp, stel deze direct
in de chat.
• Aan het eind van de masterclass is er tijd voor al uw overige
vragen.
• De opgenomen masterclass en de slides zullen na afloop
beschikbaar komen op de website van Lynx:
www.lynx.nl/archief.php

4. Programma
• Wat is er de afgelopen maand gebeurd op de financiële markten?
• Welke beleggingen hadden een opvallende beweging.
• Welke onderwerpen stonden op de radar van beleggers?
• Waar moet u de komende maand opletten?
• De tien opmerkelijke zaken van november.
• Het aandeel van de maand (terugblik op de aandelen van de vorige
maanden).

5. Bron:

6. Economie

7. Economie
• Oktober: De tijd dat economische cijfers flink beter dan verwacht
binnenkomen lijkt definitief achter ons te liggen
• November: Verdere verzwakking. Kijken of dit door gaat zetten in
december.
• Bron: Citigroup Surprise Index (het gemiddelde verschil tussen de
verwachting van economische cijfers en uitkomst)

8. De Verenigde Staten

9. Arbeidsmarkt
verslechtert

10. Europa

11. Europese industrie

12. Opkomende markten

13. Kredietgroei

14. Federal Reserve

15. Federal Reserve
• Elke maand koopt de Federal Reserve (FED) voor $45 mrd aan
staatsobligaties en voor $40 mrd aan hypotheekleningen.
• De afgelopen jaren steeg de S&P500 alleen wanneer er een
stimuleringsprogramma aan de gang was.
• De belangrijkste vraag van de maand blijft: wanneer start de
tapering?

16. Stimuleringsprogramma

17. Balans van de FED

18. Verwachting
economen
Bloomberg Poll van November economen:
Tapering begint in maart 2014

19. Marktreactie

20. Marktreactie
• Nieuwe all-time voor de S&P500 (zelfde als de
afgelopen maanden)
• Opkomende markten doen niet mee (idem.)
• Amerikaanse tienjaarsrente blijft onder de 3%.
• Tapering maakt een einde aan goedkope dollarleningen
voor de opkomende markten (is dit de werkelijk reden
van het uitstellen van de tapering?)

21. Marktreactie

22. Marktreactie

23. Marktreactie

24. Marktreactie
uitstelde

25. Marktreactie

26. De lange termijn

27. De lange termijn
• Koersen stijgen sneller dan de winsten
• Winstmarges staan op recordhoogte
• Beleggen met geleend geld staat op een record
• Amerikaanse aandelen zijn duur
• De Amerikaanse beurs is de leidende beurs
• Ontkoppeling is een sprookje

28. Koersen stijgen sneller
dan de winsten

29. Winstmarges staan op
een record

30. Beleggen met geleend
geld staat op een record

31. Amerikaanse aandelen
zijn duur

32. Waardering in de VS (25,3)

33. Ontkoppeling is een
sprookje
Globalisering zorgt
ervoor dat de wereld
meer met elkaar
verbonden raakt

34. Europa volgt de VS

35. Conclusie
•De FED is bezig met het creëren van een zeepbel.
•De komende tien jaar zal er daardoor geen rendement zijn in de
S&P500.
•Europese beurzen volgende de beurzen in de Verenigde Staten.

36. Goud

37. Goud
• Augustus: de uitstroom uit de beleggingscategorie goud
is gestopt en daardoor lijkt een investering interessant.
• September: geen nieuw uitstroom, goud lijkt te
beginnen aan een stijgende trend.
• Oktober: wegwezen, sterke uitstroom hervat.
• November: Inderdaad een sterke daling

38. Grote uitstroom
uit goud (oktober)

39. Grote uitstroom
uit goud

40. Zilver
Zilver
Goud
Dieptepunt financiële crisis
20 november 2008
12 november 2008
All time high
28 april 2011
5 september 2011
Dieptepunt
27 juni 2013
27 juni 2013
De correlatie tussen zilver en goud is hoog en zilver heeft grotere uitslagen dan Goud.
Zeker van een verwachting? Ga dan voor Zilver. Persoonlijk vind ik goud al volatiel.

41. Is goud interessant voor
de echt lange termijn?

42. Eurocrisis

43. Eurocrisis
• Altijd maar weer Griekenland.
• Target2 betalingssysteem
• Spaanse & Italiaanse rente als thermometer.
• Voorbeeld Japan.

44. Eurocrisis

45. Eurocrisis

46. Target2
Het probleem is niet Griekenland,
maar Spanje en Italië.

47. Eurocrisis

48. Voorbeeld Japan

49. Voorbeeld Japan

50. Voorbeeld Japan

51. Voorbeeld Japan

52. Voorbeeld Japan

53. Opmerkelijk

54. Opmerkelijk
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Inflatie in de Verenigde Staten is heel laag
De prijs van Quantitative Easing
China is Japan
Euforische beurs
Huidige beursrally verslaat de rally van 2002 tot 2007
Technische Analyse laat ook zien dat de Amerikaanse beurs is
overgewaardeerd.
Niet elk aandeel doet mee met de rally.
In China nemen de bankbalansen nog sneller toe dan in de Verenigde
Staten.
Het klimaat is anders dan in de jaren tachtig.
Inkomensverdeling van de afgelopen honderd jaar.
Bitcoins over de $1000!

55. Opmerkelijk

56. Opmerkelijk

57. Opmerkelijk

58. Opmerkelijk

59. Opmerkelijk

60. Opmerkelijk

61. Opmerkelijk

62. Opmerkelijk

63. Opmerkelijk

64. Opmerkelijk

65. Opmerkelijk

66. Aandeel van de
vorige september

67. Aandeel van de
maand septemer

68. Aandeel van de
maand september
3D-Systems
Facebook
LinkedIN
• 1,3 miljard mensen zitten op Facebook
• Hoeveel mensen hebben een 3D-printer thuis?
• 3D-Systems geeft aan dat naast suiker, groente- en fruitvormen snel
zullen volgen.
• Iedere kok wil toch een dergelijke printer in de keuken?!

69. Aandeel van de
maand september

70. Aandeel van de
maand oktober

71. Aandeel van de
maand oktober

72. Aandeel van de
maand oktober

73. Aandeel van de
maand november
Welk aandeel heeft profijt van een flinke beurscorrectie?

74. Aandeel van de
maand november

75. Aandeel van de
maand november

76. Vragen?
E-mail: k.mercx@lynx.nl
Twitter: @karelmercx