1. 6HPLQDULRB *HVWLyQ JXLDGD SRU 9DORUHVB 2FW 5($7,1*(48,/,$
*(67,Ï1 *8,$'$ 325 9$/25(6 /,'(5$=*2 3$5$ /$
75$16)250$,Ï1 25*$1,=$,21$/
2EMHWLYRV GHO VHPLQDULR
(VWH VHPLQDULR HVWi GLVHxDGR SDUD RIUHFHU HQ XQ GtD GH WUDEDMR LQWHQVLYR OD YLVLyQ
FRPSOHWD VREUH HO HQIRTXH HO SURFHVR ODV KHUUDPLHQWDV HO WUDEDMR QHFHVDULR D QLYHO GH
OLGHUD]JR SDUD PRYHUQRV KDFLD XQ PRGHOR GH JHVWLyQ JXLDGR SRU YDORUHV DOLQHDFLyQ GH
(VWUDWHJLD XOWXUD FRUSRUDWLYD

2. RQRFHU SRU TXp ORV PRGHORV PHQWDOHV GH OD UHYROXFLyQ LQGXVWULDO D
DOFDQ]DURQ VX SXQWR GH UHQGLPLHQWR GHFUHFLHQWH KR FRPLHQ]D D GDUVH OD
ELHQYHQLGD D SDUDGLJPDV TXH FRQIRUPDQ XQD QXHYD HUD HPSUHVDULDO OD GH OD
HYROXFLyQ FRUSRUDWLYD
RQRFHU FXiO HV OD UHODFLyQ HQWUH FXOWXUD UHIOHMR GH ORV YDORUHV
FRPSRUWDPLHQWRV GH ODV SHUVRQDV

3. GHVHPSHxR UHVXOWDGRV

4. 6H SUHVHQWDUiQ
ODV KHUUDPLHQWDV SDUD FDUDFWHUL]DU FXOWXUDV RUJDQL]DFLRQDOHV TXH HVWiQ VLHQGR
XVDGDV SRU DOUHGHGRU GH RUJDQL]DFLRQHV D QLYHO PXQGLDO HQ PiV GH
SDtVHV FyPR ODV PLVPDV JXtDQ OD WUDQVIRUPDFLyQ HPSUHVDULDO SDUD FRQYHUWLUVH
HQ ODV PiV H[LWRVDV HQ VXV PHUFDGRV
3UHVHQWDU HO SURFHVR GH WUDQVIRUPDFLyQ RUJDQL]DFLRQDO EDMR HO FRQFHSWR GH
VLVWHPDV KXPDQRV .HQ :LOEHU

5. TXH GD OD ELHQYHQLGD DO PRGHOR GH JHVWLyQ
JXLDGD SRU YDORUHV RQRFHU FyPR WUDEDMDU GHVGH HO $'1 FRUSRUDWLYR SDUD
DOLQHDU SHUVRQDVHPSUHVD VRFLHGDG D ILQ GH FUHDU ULTXH]D HFRQyPLFD VRFLDO
3UHVHQWDU ODV GLIHUHQFLDV HQWUH JHVWRUHV OtGHUHV FyPR WRPDU GHFLVLRQHV
DSRDGDV HQ YDORUHV SDUD WUDQVIRUPDU OD HPSUHVD OD VRFLHGDG

6. 6HPLQDULRB *HVWLyQ JXLDGD SRU 9DORUHVB 2FW 5($7,1*(48,/,$
8Q VHPLQDULR HQ HO TXH VH DERUGDUiQ ODV VLJXLHQWHV SUHJXQWDV
• ¢3RGHPRV VHJXLU FRPR YDPRV ¢XiQWR WLHPSR PiV SRGHPRV EDVDU ORV PRGHORV
GH UHQWDELOLGDG HQ HO FUHFLPLHQWR GH OD RUJDQL]DFLyQ
• ¢(VWiQ DOLQHDGRV ORV YDORUHV QLYHOHV GH FRQFLHQFLD HQWUH OD RUJDQL]DFLyQ VXV
SHUVRQDV
• ¢XiO HV HO QLYHO GH LGHQWLILFDFLyQ GH ORV HPSOHDGRVDV FRQ ORV YDORUHV GHFODUDGRV
GH OD RUJDQL]DFLyQ
• ¢XiOHV VRQ ODV GLIHUHQFLDV HQWUH GHVDUUROOR WUDQVIRUPDFLyQ RUJDQL]DFLRQDO
• ¢XiO HV HO LPSDFWR GH OD FXOWXUD HQ HO GHVHPSHxR HPSUHVDULDO
• ¢XiO HV HO QLYHO GH LGHQWLILFDFLyQ GH ORV FOLHQWHV FRQ QXHVWUD RUJDQL]DFLyQ
• ¢yPR DXPHQWDU HO QLYHO GH FRPSURPLVR SDVLyQ H LGHQWLILFDFLyQ GH OD JHQWH FRQ
OD RUJDQL]DFLyQ
• ¢yPR LQFRUSRUDU GHFLVLRQHV pWLFDV GH PDQHUD UHQWDEOH
• ¢yPR HYROXFLRQDU GH JHVWRUHV V D OtGHUHV FXiO HV HO URO DQWH OD UHDOLGDG
HPHUJHQWH
• ¢$FW~R PiV FRPR JHVWRU R FRPR OtGHU
3URJUDPD GHO VHPLQDULR
o 5HSHQVDQGR OD GHILQLFLyQ GHO p[LWR HPSUHVDULDO
3UHVLRQHV HPHUJHQWHV VREUH ODV HPSUHVDV
*HVWLyQ EDVDGD HQ REMHWLYRV PiV PHMRU PiV UiSLGR PiV EDUDWR
1XHYRV PRGHORV PHQWDOHV GDQGR OD ELHQYHQLGD D XQD QXHYD HUD
5HGHILQLHQGR HO $'1 FRUSRUDWLYR
*HVWLyQ JXLDGD SRU YDORUHV FLIUDV H LPSDFWRV GH VDWLVIDFHU QHFHVLGDGHV D
ORJUDU LGHQWLILFDFLyQ UHVRQDQFLD FRQ FOLHQWHV VRFLHGDG
'H YHQWDMDV FRPSHWLWLYDV D YHQWDMDV VRVWHQLEOHV
'HO OLPD D OD XOWXUD GHO HVWDGR GH iQLPR D OD SHUVRQDOLGDG GH OD
RUJDQL]DFLyQ
o UHDQGR RUJDQL]DFLRQHV JXLDGDV SRU YDORUHV 3DUWH , Æ FDUDFWHUL]DU GLDJQRVWLFDU

7. OD FXOWXUD YDORUHV GH OD RUJDQL]DFLyQ
UHHQFLDV YDORUHV FRPSRUWDPLHQWRV
/RV QLYHOHV GH FRQFLHQFLD RUJDQL]DFLRQDO
9DORUHV SRWHQFLDOPHQWH OLPLWDQWHV HQWURStD FXOWXUDO

8. 6HPLQDULRB *HVWLyQ JXLDGD SRU 9DORUHVB 2FW 5($7,1*(48,/,$
5HVXOWDGRV GH FDUDFWHUL]DFLRQHV FXOWXUDOHV HMHPSORV GH HPSUHVDV GH
FDWHJRUtD PXQGLDO
5HODFLyQ HQWUH UHVXOWDGRV ILQDQFLHURV FXOWXUD RUJDQL]DFLRQDO
o UHDQGR RUJDQL]DFLRQHV JXLDGDV SRU YDORUHV 3DUWH ,,Æ (O SURFHVR GH
WUDQVIRUPDFLyQ GH ORV VLVWHPDV KXPDQRV
/DV RUJDQL]DFLRQHV FRPR VLVWHPDV KXPDQRV
(O SURFHVR GH WUDQVIRUPDFLyQ GH ORV VLVWHPDV KXPDQRV
/RV SURFHVRV GH DOLQHDFLyQ ODV PHWDV GH LPSDFWR
$OLQHDQGR YLVLyQ HPSUHVDULDO PLVLyQ SHUVRQDO FRQVWUXHQGR UHVRQDQFLD HQWUH
ODV SHUVRQDV OD RUJDQL]DFLyQ
o UHDQGR RUJDQL]DFLRQHV JXLDGDV SRU YDORUHV 3DUWH ,,,Æ/LGHUD]JR SDUD OD
WUDQVIRUPDFLyQ
/D FLXGDGDQtD FRUSRUDWLYD FRPR IXHQWH HPHUJHQWH GH YDORU RUJDQL]DFLRQDO
5HSHQVDQGR ODV GHILQLFLRQHV GH JHUHQFLD OLGHUD]JR
(O GHVDUUROOR SHUVRQDO FRPR EDVH SDUD OD WUDQVIRUPDFLyQ RUJDQL]DFLRQDO
/RV QLYHOHV GH FRQFLHQFLD GH JHUHQWHV OtGHUHV
DUDFWHUL]DQGR ORV HVWLORV GH OLGHUD]JR SDUD DSRDU HO GHVDUUROOR JHUHQFLDO
RUJDQL]DFLRQDO
/RV PRGRV GH GHFLVLyQ VX LPSDFWR SDUD FUHDU XQ IXWXUR GLVWLQWR
o 3UHJXQWDV UHVSXHVWDV LHUUH
$ TXLpQ YD GLULJLGR HVWH VHPLQDULR
'LULJLGR D ORV VHFWRUHV HPSUHVDULDOHV DFDGpPLFRV HO HQIRTXH SUHVHQWDGR WLHQH
LPSOLFDFLRQHV HFRQyPLFDV VRFLDOHV SROtWLFDV TXH OR KDFHQ DWUDFWLYR SDUD WRGR S~EOLFR
FRQVWLWXH XQ HYHQWR GH LPSRUWDQFLD SDUD XQD SURIXQGD UHIOH[LyQ VREUH OD DOLQHDFLyQ HQWUH
DFWLYLGDGHV SUHVHQWHV ORV UHWRV SRVLELOLGDGHV IXWXUDV

9. 6HPLQDULRB *HVWLyQ JXLDGD SRU 9DORUHVB 2FW 5($7,1*(48,/,$
'HWDOOHV SUHFLR GHO 6HPLQDULR
)HFKD -XHYHV GH 2FWXEUH
+RUDULR GH K D K
/XJDU ,]DUUD HQWUH =HDUNDOH (UPXD %L]NDLD

10. $ PLQXWRV GH %LOEDR
3UHFLR ¼SDUWLFLSDQWH ,9$ QR LQFOXLGR

11. ¾ (O SUHFLR LQFOXH
ƒ (O OLEUR ³'H OD 5HYROXFLyQ LQGXVWULDO D OD (YROXFLyQ HPSUHVDULDO´ GH
$GROIR -DUUtQ
ƒ (O DOPXHU]R ORV UHIULJHULRV GH ORV GHVFDQVRV
ƒ (O PDWHULDO SUHVHQWDGR GXUDQWH HO VHPLQDULR
([LVWH WDPELpQ OD SRVLELOLGDG GH KDFHU HVWH VHPLQDULR HQ IRUPDWR ³LQ FRPSDQ´ SDUD
DTXHOODV RUJDQL]DFLRQHV LQWHUHVDGDV HQ RUJDQL]DUOR HQ VXV LQVWDODFLRQHV VLQ OtPLWH GH
SDUWLFLSDQWHV
)HFKD GHO VHPLQDULR ³LQ FRPSDQ´ YLHUQHV GH 2FWXEUH
3UHFLR GHO VHPLQDULR ³LQ FRPSDQ´ ¼ ,9$ QR LQFOXLGR

12. ¾ (VWH SUHFLR LQFOXH HO PDWHULDO SUHVHQWDGR GXUDQWH HO VHPLQDULR QR LQFOXH HO
DOPXHU]R ORV UHIULJHULRV
(VWH VHPLQDULR HV HO UHVXOWDGR GH OD FRODERUDFLyQ HQWUH 5($7,1* ZZZFUHDWLQJFRPYH

13. (48,/,$ ZZZHTXLOLDHV

14. 3DUD IRUPDOL]DU OD LQVFULSFLyQ SXHGH SRQHUVH HQ FRQWDFWR
FRQ $UUDWH ,UDRODJRLWLD (48,/,$

15. DUUDWH#HTXLOLDHV 7HOI
3HUILO GHO IDFLOLWDGRU GHO VHPLQDULR
$GROIR / -DUUtQ %DKDPRQGH
)XQGDGRU 3UHVLGHQWH GH UHDWLQJ $ HPSUHVD TXH WUDEDMD HQ /DWLQRDPpULFD HQ ORV
SURFHVRV GH 7UDQVIRUPDFLyQ 2UJDQL]DFLRQDO VLHQGR SLRQHUR HQ LQFRUSRUDU HO WHPD GH
YDORUHV FRPR XQ PRGHOR GH JHVWLyQ JHUHQFLDO
$VLVWH D HMHFXWLYRV HQ HO GHVDUUROOR GHO OLGHUD]JR HQ OD FUHDFLyQ GH FDSLWDO FXOWXUDO
DVHVRUD HPSUHVDV QDFLRQDOHV WUDQVQDFLRQDOHV HQ OD LQFRUSRUDFLyQ GHO PRGHOR GH JHVWLyQ
JHUHQFLDO EDVDGR HQ YDORUHV TXH SDUWH GH SDUDGLJPDV GLVWLQWRV FRQ UHVSHFWR D OD YLVLyQ
GH ODV HPSUHVDV VX JHQWH
$JHQWH SDUD OD 7UDQVIRUPDFLyQ 6RFLDO SURPRWRU H[SRQHQWH GH XQD IRUPD HPHUJHQWH GH
KDFHU QHJRFLRV
+D RFXSDGR SRVLFLRQHV GH JHUHQFLD JHQHUDO GXUDQWH FHUFD GH YHLQWH DxRV HQ HPSUHVDV GH
ELHQHV GH FDSLWDO HPSDTXHV EHELGDV HQ 9HQH]XHOD KD VLGR PLHPEUR GH YDULDV -XQWDV
'LUHFWLYDV HQ GLFKRV VHFWRUHV

16. 6HPLQDULRB *HVWLyQ JXLDGD SRU 9DORUHVB 2FW 5($7,1*(48,/,$
(Q HO iPELWR JUHPLDO KD VLGR 'LUHFWRU RFXSy OD GD 9LFHSUHVLGHQFLD GH OD iPDUD GH
,QGXVWULDOHV GHO (VWDGR DUDERER 9HQH]XHOD

17. GXUDQWH HO SHUtRGR D VH
GHVHPSHxy FRPR 3UHVLGHQWH GH OD -XQWD 'LUHFWLYD GH OD $VRFLDFLyQ GH (MHFXWLYRV HQ GLFKR
HVWDGR HQWUH ORV DxRV
(Q HO iUHD DFDGpPLFD LPSDUWH HO 3URJUDPD GH )RUPDFLyQ HUWLILFDFLyQ HQ HO XVR GHO
PRGHOR ODV KHUUDPLHQWDV 77 XOWXUDO 7UDQVIRUPDWLRQ 7RROV

18. GH %DUUHWW 9DOXHV HQWUH
ZZZYDOXHVFHQWUHFRP

19. SDUWLFLSD D QLYHO GH 'LUHFFLyQ HQ 8QLYHUVLGDGHV GLFWD FODVHV
GH SRVWJUDGR HQ WHPDV GH JHUHQFLD (V WDPELpQ FRQIHUHQFLDQWH KDELHQGR FRPSDUWLGR FRQ
GHVWDFDGDV ILJXUDV D QLYHO LQWHUQDFLRQDO
(V DXWRU GHO OLEUR ³'H OD UHYROXFLyQ LQGXVWULDO D OD HYROXFLyQ HPSUHVDULDO PiV DOOi GH OD
pWLFD OD 5HVSRQVDELOLGDG RUSRUDWLYD XQ WHPD GH FRQFLHQFLD

20. ´