1. 04.2016 / N° 24
LETTRE
ACTIONNAIRES
ànos
« C’EST EN DEVENANT
CHAQUE JOUR
PLUS PERFORMANT
ET PLUS COMPÉTITIF
QUE SAFRAN CONTINUERA
DE TENIR SON RANG »
Chers actionnaires,
Philippe Petitcolin,
Directeur Général
PERFORMANCES
TEMPS FORTS
ZOOM
ÉCLAIRAGE
CARNET DE BORD
Des résultats annuels
en forte progression
L’actualité au cœur du Groupe
Safran au Mexique
Une marque mondiale unique
comme accélérateur de notoriété
La vie de votre Club
et vos prochains rendez-vous
P. 02
P. 03
P. 04
P. 05
P.06
Cette année encore, Safran a honoré votre
confiance. Avec un chiffre d’affaires de
17,4 milliards d’euros (+13,4 %), un résultat
opérationnel courant de 2,4 milliards d’euros
(+16,4 %), un cash flow libre de 974 millions
d’euros et un carnet de commandes lui
assurant une visibilité pour des années,
notre Groupe a su pleinement tirer profit
du dynamisme de ses marchés.
En 2015, les activités de service ont connu
une très forte croissance, notamment pour
les moteurs civils, les compagnies aériennes
bénéficiant progressivement de la baisse du
prix du pétrole.
Le CFM56® a été livré à 1 612 exemplaires. Dans
le même temps, le LEAP®, déjà commandé à
plus de 10 400 exemplaires, franchissait, en
ligne avec son calendrier initial, des étapes
majeures en vue de sa mise en service. Cette
dernière est prévue cette année pour sa
version 1-A, destinée à l’A320neo d’Airbus, et
pour l’année prochaine en ce qui concerne
la version 1-B, qui propulse le 737 MAX
de Boeing.
Trains d’atterrissage, freins, câblage,
calculateurs… Safran a confirmé son leadership
dans les équipements aéronautiques
embarqués sur les nouvelles familles
d’aéronefs.
Des prises de commandes importantes
dans le domaine de la Défense démontrent
la pertinence de notre positionnement. En
témoignent les contrats remportés à l’export
par le Rafale, ou encore, début 2016, par le
drone Patroller, sélectionné par l’armée de
Terre française.
Fort de ces fondamentaux, Safran s’engage,
pour 2016, sur une croissance de son chiffre
d’affaires située entre 2 et 4 %, et sur une
progression de son résultat opérationnel
courant de l’ordre de 5 %.
Sur le plan opérationnel, 2016 sera surtout
rythmée par le début de la montée en cadence
du LEAP. Pour l’assurer, Safran dispose d’une
chaîne logistique expérimentée, celle du
CFM56, et rendue plus sûre encore par la
systématisation du double approvisionnement,
ainsi que des usines et lignes d’assemblage
dédiées.
C’est en devenant chaque jour plus performant
et plus compétitif, tout en réalisant les
investissements nécessaires pour répondre à
ses commandes et s’assurer en permanence
une longueur d’avance, que Safran continuera
de tenir son rang dans un secteur aéronautique
en plein essor.
Symbole d’un Groupe uni, le nom de Safran
devient marque unique de ses sociétés. Un
tel changement doit renforcer la visibilité
de Safran, notamment à l’international, et
favoriser la mobilité intragroupe de ses
femmes et de ses hommes, sa première
richesse.
À l’heure où notre Groupe entre dans une
nouvelle étape de son histoire, je vous
remercie de votre fidélité.

2. PERFORMANCES
lettre à nos
actionnaires
04.2016
02
Quels sont les principaux
messages à retenir ?
Nous avons publié d’excellents résultats.
Sur le plan financier, tous les objectifs
fixés en début d’année sont atteints : en
termes de croissance du chiffre d’affaires,
de croissance du résultat opérationnel
courant, de marge opérationnelle, comme
de génération de cash, nous sommes au
rendez-vous.
Grâce à ces excellents résultats, nous
proposons une augmentation de 15 % de
notre dividende à 1,38 € par action.
Quelles ont été les performances
des activités
de propulsion ?
Nos activités de Propulsion
ont réalisé de très bonnes
performances en 2015.
Les activités de services pour
moteurs civils ont augmenté
de presque 19 % en USD, la
dynamique commerciale du
LEAP se poursuit avec plus de
10 400 moteurs en commande et la demande
de moteurs CFM56 reste forte.
Que peut-on dire des
autres activités de Safran ?
Le chiffre d’affaires des activités Équipements
progresse de 11 % et sa marge opérationnelle
est légèrement inférieure à celle de 2014.
Les nouveaux programmes en particulier
Airbus A350 XWB et Boeing 787 nous ont
beaucoup apporté. Les activités de roues
et freins carbone ont connu une très bonne
dynamique commerciale. Le niveau de
production des équipements de l’A320ceo
(« current engine option ») a également
été satisfaisant. Nos activités de Défense
ont connu une année 2015 plus délicate,
mais nous avons été récompensés par de
nouveaux contrats sur les programmes de
viseurs optroniques PASEO et par la sélection
par l’armée française de notre drone Patroller
début 2016, fruit d’un travail intense mené
depuis plusieurs années. Ces activités, pour
lesquelles il existe un fort effet saisonnier, ont
réalisé un bon deuxième semestre, avec une
marge opérationnelle de 7,5 %.
Les activités de Sécurité ont
réalisé une très bonne année en
termes de chiffres d’affaires, en
hausse de près de 23 %, dont
11 % de croissance organique.
Quant aux solutions d’entreprises,
des restructurations ont permis
de ramener à l’équilibre cette
activité très exigeante.
Quelques mots pour conclure ?
J’en dirai simplement deux : confiance
et visibilité. C’est très important pour les
marchés financiers que nous soyons en ligne
avec les attentes, et je crois que nos résultats
2015 sont parfaitement conformes à ce qui
était attendu. Encore une fois, nous sommes
très confiants pour l’avenir de Safran.
Forte croissance du chiffre d’affaires
Chiffre d’affaires
en données ajustées (en millions d’euros)
2014 2015
15 355
17 414
+13,4%
2014 2015
2 089
2 432
+16,4%
14%duCA
13,6%duCA
3,00 €
par action
3,55 €
par action
2014 2015
1 248
1 482
+18,8%
à Bernard Delpit,
Directeur Financier Groupe
4
QUESTIONS
DES RÉSULTATS ANNUELS
EN FORTE PROGRESSION
www.safran-group.com
pour en savoir plus
Pour écouter le commentaire audio
de Bernard Delpit, Directeur Financier Groupe,
rendez-vous sur le site Internet de Safran :
http://www.safran-group.com, rubrique
Finance Chiffres clés et Résultats Résultats.
Nous sommes
très confiants
pour l’avenir
de Safran
Progression
du résultat opérationnel courant
Résultat opérationnel courant
en données ajustées (en millions d’euros)
Hausse du bénéfice net
Résultat net (part du Groupe)
en données ajustées (en millions d’euros)

3. lettre à nos
actionnaires
04.2016
03 TEMPS FORTS
1 LEAP, le cap des 10 400
commandes atteint
Développé conjointement par Snecma
(Safran) et GE à travers le partenariat CFM
International, le LEAP a dépassé la barre
des 10 400 commandes et intentions
d’achat en février 2016. C’est à ce jour le
moteur en développement le plus vendu
au monde. À terme, il succèdera au CFM56
et équipera les avions monocouloirs de
nouvelle génération tels que l’A320neo
d’Airbus, le Boeing 737 MAX ou encore
le C919 de COMAC.
Avec une poussée allant jusqu’à 155,7 kN,
le LEAP constitue un saut technologique
qui intègre le meilleur des techniques
de développement et de fabrication de
Safran. Son architecture légère, basée
sur l’utilisation de matériaux composites,
notamment celui composé de fibres de
carbone tissées en 3 dimensions, assure une
diminution de 15 % de sa consommation de
carburant et de 50 % de ses rejets de gaz
NOx, ainsi qu’une baisse de ses émissions
sonores par rapport au CFM56.
Profitant de l’expérience accumulée
avec le CFM56, le LEAP remplit tous ses
engagements en se révélant à la fois
plus performant et plus respectueux
de l’environnement.
2 Entrée en service
du moteur Arrius 2R
Pour la première fois Turbomeca (Safran)
équipe un hélicoptère Bell, le Bell Jet
Ranger X505, avec un moteur Arrius 2R.
Ce moteur offrira dès son entrée en
service un niveau de maturité inégalé
grâce à l’expertise accumulée avec les
3 000 moteurs de la gamme Arrius déjà
fabriqués. Cela permettra à Safran d’abaisser
les coûts de maintenance, de production
et d’exploitation. Conçue pour offrir une
puissance dans la gamme des 500 shp,
la version 2R dispose d’un calculateur de
régulation numérique FADEC* qui améliore
la sécurité en réduisant la charge de travail
du pilote. Il s’agit du seul moteur de cette
gamme bénéficiant d’un tel équipement.
À ce jour plus de 350 intentions de
commande de l’Arrius 2R ont déjà été
enregistrées pour le Bell 505.
*FADEC - Full Authority Digital Engine Controls -
développé par FADEC International Sagem (Safran) et
BAE Systems, spécialiste de la régulation électronique
des moteurs aéronautiques.
3 Important contrat de
services signé avec
Singapore Airlines
Messier-Bugatti-Dowty (Safran) a signé
avec la compagnie aérienne Singapore
Airlines un contrat portant sur le support
en service de sa flotte d’Airbus A350-
900 dont l’entrée en activité est prévue
prochainement.
Ce contrat permet à la compagnie de
profiter d’une offre globale qui lui donne
un accès rapide aux pièces de rechange,
des systèmes de freinage, d’orientation, de
surveillance et d’avionique des appareils.
Ces éléments sont fabriqués en étroite
collaboration avec deux autres sociétés
de Safran, Sagem pour les matériels
électroniques et Technofan pour l’ensemble
des ventilateurs de refroidissement.
L’accord inclut également une partie dédiée
à l’analyse de données correspondant à ces
équipements, qui permettra à la compagnie
d’optimiser la disponibilité de sa flotte
en ayant une vision précise des coûts de
maintenance et d’exploitation.
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L’actualité au cœur du Groupe

4. ZOOM
lettre à nos
actionnaires
04.2016
04
4 L’armée française choisit
Safran pour s’équiper
en drones
La DGA (Direction générale de l’armement)
a choisi le système Patroller™ en vue de
remplacer ses anciens drones Sperwer
(Sagem). La commande, dont les livraisons
commenceront à partir de 2018, porte sur
14 drones ainsi que les activités de support.
Le Patroller répond parfaitement à toutes
les exigences opérationnelles. Furtif et
robuste, il se singularise par une excellente
autonomie de plus de 20 heures ainsi
que par une boule optronique de très
haute qualité. Celle-ci rend possible
une transmission parfaite en temps réel
d’images et d’informations. Ces spécificités
techniques en font un allié de choix des
forces engagées au sol, que ce soit pour
des missions de soutien, de reconnaissance
ou de surveillance dans un contexte civil ou
militaire.
5 Le MorphoWave Desktop
obtient sa certification
du FBI
Leader mondial des solutions de sécurité
et d’identité, Morpho (Safran) annonce la
certification de son capteur biométrique
sans contact MorphoWave Desktop par
le FBI selon la norme PIV (Personal
Identity Verification).
Ainsi reconnu pour la très haute qualité
des images produites, ce capteur doit à ses
technologies uniques d’imagerie avancées
la capacité d’acquérir en simultané
quatre empreintes digitales « à la volée »,
c’est à dire en moins d’une seconde et en
mouvement.
Il répond à des usages où le confort
d’utilisation, la sécurité et la rapidité sont
prioritaires en apportant une solution à
la fois simple et sûre à la gestion des flux
de personnes. Cette technologie est ainsi
particulièrement adaptée aux applications
de contrôle d’accès dans des lieux très
fréquentés tels que les aéroports ou les
sites de haute sécurité. Ce moyen de
vérification a par ailleurs déjà été choisi
en janvier 2015 par les Émirats arabes unis
dans le cadre d’un important contrat
portant sur une centaine de capteurs.
6 L’A321neo prend
son envol avec Aircelle
Le 9 février en Allemagne, l’A321neo
d’Airbus a effectué son vol inaugural d’une
durée de 5 heures et 29 minutes. Il était
équipé du moteur LEAP-1A de CFM, ainsi
que de nacelles et inverseurs de poussée
mis au point par Aircelle (Safran). Profitant
du meilleur des technologies développées
par le Groupe en termes de matériaux
composites et d’aérodynamisme, ces
nacelles permettent une amélioration
globale des performances ainsi qu’une
baisse des nuisances sonores.
En février 2016, Philippe Petitcolin, Directeur
Général de Safran, a inauguré à Querétaro
la dixième usine du Groupe au Mexique,
SAMES Rep*. Elle est dédiée aux activités de
support pour les pièces de moteurs du CFM56
et répond à un besoin de proximité du marché
américain en facilitant la réparation de pièces
de haute technologie. Cette usine favorise ainsi
la compétitivité des activités de réparation du
Groupe et consolide sa présence sur ce marché.
À cette occasion, Philippe Petitcolin a
également annoncé la création d’un nouveau
site Safran/Albany International qui produira les
aubes de soufflantes en matériaux composites
du LEAP‑1B, moteur destiné au 737 MAX de
Boeing. La production démarrera fin 2017
et permettra au Groupe de tenir ses
engagements suite aux nombreuses
commandes. Les volumes de production
augmenteront fortement dès 2018 pour
atteindre en 2021, une production annuelle
supérieure à 20 000 aubes.
Ces usines favoriseront une intégration plus
efficace de la chaîne logistique globale en
raison de leur proximité avec le marché
américain ainsi qu’avec les autres sites
industriels Safran présents au Mexique.
*Snecma America Engine Services.
SAFRAN
AU MEXIQUE
ZOOM
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5. lettre à nos
actionnaires
04.2016
05
UNE MARQUE MONDIALE UNIQUE
COMME ACCÉLÉRATEUR DE NOTORIÉTÉ
Au mois de mai 2016,
Safran adopte une
seule et même marque.
En renforçant l’image
et la cohérence
du Groupe, la marque
Safran devient
un accélérateur
pour le développement
de l’ensemble de
ses sociétés, en France
et à l’international.
En seulement dix ans, les femmes et les hommes de Safran ont réussi à construire une marque
mondialement connue. Pour nos clients, nos partenaires, et de plus en plus pour le grand public,
Safran signifie haute-technologie, excellence, responsabilité et rigueur dans les domaines de
l’aéronautique, de l’espace, de la sécurité et de la défense. Nous développons chaque jour
des solutions innovantes qui confortent la confiance de nos partenaires et contribuent à leur
performance.
Aujourd’hui Safran est bien plus que la somme des sociétés qui le composent.
C’est pourquoi, le 19 mai prochain, nous adoptons une marque unique. Si le périmètre et les
organisations de chaque société ne changent pas, leurs raisons sociales évoluent pour intégrer la
marque Safran ainsi qu’un descriptif de leur activité.
u Safran se doit d’unir ses efforts et de concentrer ses investissements sur une seule
marque au bénéfice de l’ensemble de ses activités dans le monde. Disposer d’un logo
unique pour l’ensemble du Groupe nous permet d’être plus visibles auprès de nos clients
et partenaires et nous donne plus de poids face à nos concurrents.
u Demain, la marque Safran pourra encore davantage se nourrir des succès de nos sociétés tandis
que ces dernières pourront bénéficier de la notoriété et de la réputation de Safran.
u Cette marque unique doit également renforcer le sentiment d’appartenance
des 70 000 salariés de Safran, et par là-même favoriser le décloisonnement, les projets
transverses, les coopérations et la mobilité au sein d’un Groupe d’ores et déjà animé par des
valeurs et des objectifs communs.
* Le changement de raison sociale s’effectuera à l’issue du rapprochement des métiers exercés par Airbus Group et Safran dans le domaine des lanceurs.
ÉCLAIRAGE
UNE MARQUE
MONDIALE UNIQUE
ET DE NOUVELLES
RAISONS SOCIALES
POUR LES SOCIÉTÉS
ÉVOLUTION DES RAISONS SOCIALES
Un logo unique pour l’ensemble du Groupe
Safran Nacelles
Safran Electrical Power
Safran Identity Security
Safran Aero Boosters
Safran Helicopter Engines
Safran Aircraft Engines
Safran Landing Systems
Safran Electronics Defense
Safran Ceramics*
Aircelle
Herakles
Labinal Power Systems
Messier-Bugatti-Dowty
Morpho
Sagem
Snecma
Techspace Aero
Turbomeca
Hispano-Suiza Safran Transmission Systems

6. PERFORMANCE DU COURS DE L’ACTION SAFRAN DU 1ER
JANVIER 2014 AU 31 MARS 2016 RÉPARTITION DE L’ACTIONNARIAT AU 31 MARS 2016
Capital social : 83 405 917 € • Code ISIN : FR0000073272 • Place de cotation : EURONEXT PARIS • Indices : CAC 40 ET EURO STOXX 50
CHIFFRES ET REPÈRES
GARDEZ
LE CONTACT
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE
19 MAI 2016 À 14H AU DOCK PULLMAN - BÂTIMENT 137
(DOCKS DE PARIS, LA PLAINE SAINT-DENIS)
L’assemblée générale est un moment de dialogue
privilégié où chaque actionnaire peut, par son vote,
prendre part aux décisions importantes, quel que
soit le nombre d’actions qu’il détient. Safran met
à disposition de ses actionnaires toutes les informations
sur son site internet : www.safran-group.com, rubrique
Finance Assemblée générale.
OPTEZ POUR LA E-CONVOCATION
ET LE VOTE PAR INTERNET
Les actionnaires au nominatif peuvent recevoir leur brochure
de convocation sous forme électronique à l’adresse e-mail de leur choix.
Si vous souhaitez bénéficier de ce service, vous pouvez dès le 29 avril
vous connecter sur le site internet Planetshares de BNP Paribas Securities
Services à l’adresse suivante : https://planetshares.bnpparibas.com à
l’aide de votre identifiant de connexion et votre code d’accès.
Pour recevoir à nouveau par envoi postal votre convocation
et les documents de participation à l’assemblée générale, il vous suffira
de vous désabonner sur ce même site.
CONCEPTIONRÉALISATION:-CRÉDITSPHOTOS:AdrienDaste/Safran•FranckJuery/CAPAPictures/Safran•RicardoFunari/CAPAPictures•
EricForterre/Safran•PhilippeWodka-Gallien/Sagem/Safran•ThierryDosogne/TechspaceAero/Safran•PascalLeDoaré/Safran•Jean‑MichelTurpin/CAPA
Pictures/Safran•Airbus •AdrienDeneu/Morpho/Safran•ThomasGarza/Turbomeca/Safran•AdamWiseman/CAPAPictures/Safran•agenceFreelance
Public 70,9 %
15,4 %
13,5 %
0,2 %
Salariés
État français
Autodétention/Autocontrôle
2014
Janv. Mars Mai Sept. Nov.Juil. Janv. Juil. Janv.
2016
MarsMars Mai Sept. Nov.
2015
-20 %
-10 %
0 %
10 %
20 %
30 %
40 %
50 %
61,48 €
+ 21,7 %
4 385,06 points
+ 2,1 %
CAC 40
SAFRAN
VOS PROCHAINS RENDEZ-VOUS
AGENDA FINANCIER
26 avril 2016 : publication du chiffre d’affaires du 1er
trimestre 2016
19 mai 2016 : assemblée générale
29 juillet 2016 : publication des résultats du 1er
semestre 2016
PROCHAINES VISITES DE SITES
26 mai 2016 : Turbomeca à Bordes (64)
22 juin 2016 : Palais Brongniart à Paris (75)
29 septembre 2016 : Sagem à Fougères (35)
4 octobre 2016 : Messier-Bugatti-Dowty à Villeurbanne (69)
15 novembre 2016 : Morpho à Issy-les-Moulineaux (92)
22 novembre 2016 : Snecma à Saint-Quentin-en-Yvelines (78)
RÉUNIONS ACTIONNAIRES
4 octobre 2016 : Lyon (69)
17 novembre 2016 : Reims (51)
lettre à nos
actionnaires
04.2016
06
JE VOTE
* Seuls les titulaires d’actions au porteur dont l’établissement teneur de compte a adhéré au système Votaccess et leur propose ce service pour l’assemblée générale de Safran pourront
y avoir accès.
*
Safran relations actionnaires
2,bddu GénéralMartial-Valin75724
ParisCedex15
Touche 5 pour joindre
un conseiller
actionnaire.individuel
@safran.fr
facebook.com/GroupeSafran
@ safran
www.safran-group.com
Rubrique « Finance »
CARNET DE BORD
Safran offre également la possibilité à ses actionnaires de voter par internet, avant l’assemblée générale, sur la plateforme sécurisée
Votacess qui sera ouverte du 29 avril au 18 mai 2016 à 15h. Ce moyen supplémentaire de participation est accordé à tous les actionnaires,
au nominatif ou au porteur*, qui peuvent bénéficier de toutes les possibilités disponibles sur le formulaire de vote au format papier.