1. RESULTATS SEMESTRIELS 2010 ARTBOURSE 13/10/2010
Chimie
COLORADO PEINTURES
ÉVOLUTION COURS COL Vs MASI en 2010 PRÉSENTATION DES RÉSULTATS S1 2010 DE COL
1. Ralentissement de l’activité du secteur du bâtiment ;
2. Croissance du CA de COL de +7,4% du fait de sa politique de
communication diversifiée (affichage urbain, radio et presse), sa
politique de marketing direct agressive et à sa politique d’innovation
soutenue ;
3. Signature d’un partenariat stratégique avec le groupe VALSPAR
(peintures carrosserie) et augmentation des tarifs de vente de
produits vinyliques et Glycéro en mai 2010 ;
4. Split de la valeur de l’action de 100 DH à 10 DH en juin 2010.
Le CA s’établit à 329 MDH à fin juin 2010, en évolution de +7,4% par
rapport à la même période de l’année dernière. Cette performance est
redevable à l’évolution de 3% des volumes vendus.
ACTIONNARIAT AU 30/06/10
Le tonnage produit se bonifie de 12% par rapport au S1 2009 se fixant à
plus de 25.000 T.
Le ratio marge brute sur achats consommés, accusant une baisse d’un
point, se fixe à 48,6% du CA à fin Juin 2010 (contre 49,8% au 30 Juin
2009). En valeur, le ratio se fixe à 160 MDH au 30 Juin 2010 (Vs 152 MDH
au 30 Juin 2009), soit une hausse de 4,9%.
La contre performance du taux de marge, imputable au coût élevé de la
politique promotionnelle, est amorti par la baisse des prix de certaines
matières premières et par la hausse des prix de ventes.
Le résultat d'exploitation affiche 79 MDH à fin juin 2010 (contre 83 MDH
sur la même période de l’exercice précédent), soit un léger repli de 5%.
Caractéristique- Valeur S1-10
VQM S1-10 720 930,91 La diminution du taux de marge (un point), l’augmentation d’un point des
Capital Social (DH) 90 000 000,00 charges externes (publicitaires) ainsi que celle des dotations aux
amortissements relatives aux nouveaux investissements (0,7 point) sont à
Nombre d’actions 9 000 000
l’origine de cette contre performance du résultat d’exploitation.
Capitalisation (DH) 1 098 000 000,00
VWAP 105,18 Au 30 Juin 2010, et grâce à l’augmentation des gains de change, le
Cours 30-06-10 122 résultat financier ressort en amélioration de 10% par rapport au S1 2009
MAX S1-10 124 réduisant son déficit à -3,5 MDH. Dans ce sillage, les autres produits
MIN S1-10 79 financiers et charges financières sont restés stables entre Juin 2009 et
Performance S1-10 45,24%
Juin 2010.
Le résultat non courant, quant à lui, affiche -4 MDH au 30 Juin 2010
(contre -0,3 MDH au 30 Juin 2009). Ce repli est lié à l’augmentation des
amortissements dérogatoires suite aux nouveaux investissements.
Indicat. Fin.(MDH)
S1-09 S1-10 Var.
CA 306,4 329 +7,4% Du fait du retour au taux normal de l’IS de 30% au lieu du taux
MB / achats cons. 152,4 159,9 +4,9% préférentiel de 26,25%, le résultat net qui représente notamment 15%
REX 83,49 79,22 -5,1% du CA à fin Juin 2010 (contre 19% sur la même période de l’année
Marge Opérat. 27,25% 24,08% -3,17 pts écoulée) s’établit à 50,1 MDH (contre 58,4 MDH à fin S1 2009) ; soit une
Résultat Fin. -3,94 -3,55 +9,9% baisse de 14,2%.
Résultat Net 58,43 50,14 -14,2%
Marge nette 19,07% 15,24% -3,83 pts À fin Juin 2010, le ratio d’endettement enregistré est de 14% du
CP 258,59 268,23 +3,73% financement permanent.
Fonds de Roul. 169,39 181,55 ---
Au 30 Juin 2010, les dépenses d’investissements s’élèvent à 12 MDH et
concernent l’achat de matériel technique et des dépenses relatives aux
Multiples Boursiers 2009 2010e
acquisitions et aménagements des showrooms.
Cours 84 114,9 Côté perspectives d’atterrissage 2010, COLORADO vise:
BPA (DH) 9,64 7,92 Le maintien de la croissance du CA et de la politique d’innovation en
PER 8,71x 14,51x termes d’assortiment ;
DPA (DH) 4,5 4,0 La signature de partenariats commerciaux et industriels afin
D/Y 5,36% 3,48% d’intensifier sa présence dans la zone MENA;
P/B 2,78x 2,83x L’ouverture de showrooms sur les villes de Tanger et Kénitra.
ARTBOURSE 2010 I. HESSASTA