Основоположники

1. Основоположники финансового менеджмента
На третьем слайде изображены основоположники финансового менеджмента,
экономисты: Г.М.Марковиц, Ф.Модильяни, М.Г.Миллер, У.Ф.Шарп, Джон Линтрен и Ян
Моссин.
Современный финансовый менеджмент базируется на теоретических выводах
многих научных дисциплин и отражает теснейшую связь механизмов управления
финансовой деятельностью предприятия с механизмами функционирования и
инструментами финансового рынка.
Так впервые концепцию приоритета экономических интересов собственников
выдвинул американский экономист Герберт Саймон в рамках разработанной им теории
принятия решений в коммерческих организациях, известной как «теория ограниченной
рациональности». Он сформулировал альтернативную целевую концепцию
экономического поведения, заключающуюся в необходимости приоритетного
удовлетворения интересов собственников. Эта теоретическая концепция была поддержана
представителями финансовой науки и постепенно трансформировалась в финансовом
менеджменте в его главную цель - максимизацию благосостояния собственников
предприятия. В 1978 г. Г. Саймону была присуждена Нобелевская премия по экономике.
Родоначальником современной портфельной теории является Гарри Марковиц,
изложивший основные принципыданной концепции в 1952 г. в работе «Выбор портфеля».
В основе этой важнейшей теоретической концепции финансового менеджмента лежат
методологические принципы статистического анализа и оптимизации соотношения
уровня риска и доходности рисковых инструментов финансового инвестирования при
формировании инвестиционного портфеля по критерию максимизации благосостояния
собственников. В дальнейшем в разработку этой теории существенный вклад внесли
Джеймс Тобин и Уильям Шарп. Все три исследователя являются лауреатами Нобелевской
премии по экономике.
Первоначальные теоретические разработки концепция стоимости капитала были
осуществлены в 1938 году американским экономистом Джоном Уильямсом и изложены в
работе «Теория инвестиционной стоимости». Однако в наиболее системном виде эта
концепция получила отражение в работе известных американских исследователей Франко
Модильяни и Мертона Миллера. Оба эти ученых также являются лауреатами Нобелевской
премии по экономике.
Концепция структуры капитала - это одна из краеугольных концепций
финансового менеджмента также была выдвинута Франко Модильяни и Мертоном
Миллером и изложена в их работе «Стоимость капитала, корпоративные финансы и
теория инвестиций».
Основы теоретических разработок Теории дивидендной политики были заложены в
1956 году американским экономистом Джоном Линтнером в его работе «Распределение
корпоративного дохода между дивиденда ми, капитализацией и налогам».
Своим появлением Модель оценки финансовых активов обязана американскому
исследователю Уильяму Шарпу. Ее основу составляет определение необходимого уровня
доходности отдельных финансовых инструментов инвестирования с учетом уровня их
систематического риска. Позднее эта модель была усовершенствована Джоном
Линтнером, Яном Моссиным и другими исследователями.
.