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Fiche de synthèse des arguments du livre
Zone Euro
Eclatement ou Fédération
de Michel Aglietta
Michalon, 2012
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Européen pour les a...
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Fiche de lecture "Zone euro : éclatement ou fédération" de Michel Aglietta

  1. 1. page 1 Fiche de synthèse des arguments du livre Zone Euro Eclatement ou Fédération de Michel Aglietta Michalon, 2012
  2. 2. page 2 L’euro n’est pas viable sans un Etat fédéral européen le soutenant, à cause des différences trop importantes entre les pays qui le composent Aucune sortie de l’euro n’est prévue : dans l’Histoire, les unions similaires se sont soit dissoutes (union latine et union scandinave), soit ont créé une souveraineté politique (Reich Allemand en 1871, avec une union politico-monétaire bâti sur une union douanière, le Zollverein) La principale faille de l’Euro tient à son originalité : une monnaie sans autorité politique unique la soutenant L’euro regroupe des pays aux économies trop différentes pour que leur taux de change soit fixé à jamais entre elles Le cas précédent du Système Monétaire Européen s’est soldé par un échec L’Euro est une monnaie unique sans pouvoir souverain unique, et la BCE est une institution fédérale dans une Europe qui ne l’est pas La conception de la zone Euro conduit irrémédiablement à la divergence industrielle entre les pays L’Italie et le Royaume-Uni avaient dû sortir du SME suite à la spéculation des marchés, malgré l’action des banques centrales A B C 1 1 1 C’est un statut incohérent, unique au monde : cette situation n’est viable tant que les marchés financiers sont calmes, mais ne supporte pas de crise financière 2 Une monnaie sans Etat avec sa Banque Centrale, son budget et son émission de dette, ça ne peut pas marcher L’Euro a créé une convergence des taux d’intérêt entre des pays dont les grands paramètres économiques étaient différents Les économistes ont en effet observé que dans un espace économique disposant d’une seule monnaie, l’intégration des différentes zones conduit à une polarisation de l’industrie dans les lieux où elle est initialement la plus forte Les créateurs de l’Euro pensaient que la convergence entre pays se ferait automatiquement par rattrapage Or les investissements dans les pays moins développés ont abouti à une spéculation immobilière et à la consommation à crédit, et au final à une inflation détruisant la compétitivité de ces pays 3 2 Comme l’euro, ce système enlevait la souveraineté monétaire aux pays : les taux de changes étaient fixés sur la monnaie allemande alors que les situations économiques des pays étaient hétérogènes 2
  3. 3. page 3 L’euro a donc désindustrialisé les pays du Sud de l’Europe et affaibli la croissance potentielle européenne, à cause d’une stratégie allemande égoïste L’euro a désindustrialisé le Sud au profit du Nord et affaibli la croissance potentielle en Europe L’Allemagne a mené une politique égoïste qui déséquilibre la zone Avec l’euro, c’est l’immersion dans la finance dominée par la finance de marché qui a placé la rentabilité exigée hors de portée des projets industriels En réponse à la réunification, l’Allemagne a choisi de retrouver de la compétitivité coûte que coûte, au détriment de ses partenaires A B 3 1L’intégration économique de différents pays sans une politique industrielle produit une concentration de l’industrie dans les régions les plus développées initialement : c’est un résultat bien connu en histoire de l’économie Cela implique une divergence entre ces régions et donc un appauvrissement des pays pauvres 1 2 L’idéologie libérale des dirigeants européens a refusé la politique industrielle qui peut limiter cette polarisation L’unification financière a facilité cette polarisation, en faisant converger les taux d’intérêt Cette divergence a été aggravée par l’offensive commerciale lancée par les pays asiatiques et l’Allemagne Les autres pays n’ont pas les mêmes caractéristiques et donc pas les mêmes besoins que l’Allemagne L’Allemagne a ainsi compressé ses salaires en profitant de l’impossibilité de dévaluer pour ses voisins, lui donnant un avantage conséquent Si tous avaient fait la même chose que l’Allemagne, comme nous le vivons actuellement, cette stratégie n’aurait pas fonctionné : la demande de tous les pays aurait baissé, provoquant une déflation européenne Cette stratégie ne peut être un modèle : mathématiquement, tous les pays ne peuvent être exportateurs nets 2 L’Allemagne développe une rhétorique vide sur le futur de l’union : elle parle d’Europe plus intégrée mais refuse toute action dans ce sens (euro bonds, rôle plus actif de la BCE, etc.), et pense que l’on peut continuer sans rien changer aux règles qui ont provoqué la divergence L’accusation d’irresponsabilités des pays du Sud est infondée, car leur dérive de la dette est liée à la mise en place de l’euro et à la politique de compression salariale de l’Allemagne 3
  4. 4. page 4 Les solutions : une sortie de la zone et un défaut pour la Grèce, la création d’un Etat Fédéral Européen pour les autres Pour la Grèce, son insolvabilité réduit son choix à 2 possibilités : défaut et sortie de l’euro ou plan Marshall européen par un Etat fédéral La sortie de la zone euro est une possibilité crédible pour les Etats en difficulté Toutefois, la meilleure solution reste la création d’un Etat Fédéral Européen La Grèce est insolvable, sa dette ne sera jamais remboursée en totalité La tendance suivie actuellement aboutira à l’éclatement de la zone euro La meilleure solution est de transformer l’euro en monnaie complète A B C 1 1 1 Les grands changements monétaires comme la sortie de l’euro ont des précédents et les mesures pour les mettre en place sont connues : ce n’est pas la catastrophe annoncée par certains Ces éléments ne suffiront pas à résoudre ce problème structurel : il faut un vrai projet de développement sur tous les territoires pour la justice sociale et l’adhésion des peuples Un défaut et une sortie de l’euro où les créanciers prennent leur perte immédiatement Un plan d’aides type plan Marshall pour améliorer sa compétitivité et des transferts budgétaires, c'est-à- dire des dons qui seront versés chaque année et ne seront pas récupérés Les politiques d’austérité sont un échec Le choix est entre deux solutions aux coûts équivalents mais qui ne sont pas payés au même moment : 2 3 Ce n’est pas le meilleur scénario, mais il pourrait toutefois permettre à des pays en difficulté comme la Grèce de s’en sortir, comme l’Argentine, au lieu de mourir à petit feu sous la tutelle destructrice du FMI et de la Commission Européenne Copier le modèle allemand est impossible et non souhaitable 2 3 Banque Centrale Européenne au mandat élargi Etat fédéral européen disposant d’un budget propre important Gouvernance économique fédérale avec dialogue au niveau européen et national Création d’un grand marché d’eurobonds pour mutualiser les dettes et un projet industriel tourné vers l’environnement afin de relancer la croissance de long terme 2
  5. 5. page 5 A propos de « des-arguments.fr »  Des-arguments a pour objectifs de proposer des synthèses sur des auteurs, ouvrages et questions politiques et économiques  Il est non partisan, et cherche à recueillir tous les points de vue avec bienveillance, afin de les confronter sur la base de leurs arguments.  Vous pouvez nous contacter sur desarguments@gmail.com

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