Economie monétaire et
financière
3ème Année – 1er Semestre
Paul Angles
Année 2015-2016Séance 3
Séance 3 – Qui gère la monnaie? Le cas de la
France
Année 2015-2016 2Séance 3
Plan
1. Les acteurs du circuit monétaire
1. Les détenteurs de monnaie
2. Les émetteurs de monnaie
3. Le circuit de la monn...
Les acteurs du circuit monétaire
1. Les détenteurs de monnaie:
1. Les agents non financiers résidents: Agents économiques ...
Les acteurs du circuit monétaire
1. Les détenteurs de monnaie:
2. Les autres intermédiaires financiers: Ce sont les assura...
Les acteurs du circuit monétaire
1. Les détenteurs de monnaie:
3. Le secteur neutre: l’Etat central. L’Etat central dispos...
Les acteurs du circuit monétaire
1. Les émetteurs de monnaie: Institution financieres monétaires
résidents
1. Les Banques ...
Les acteurs du circuit monétaire
1. Les émetteurs de monnaie: Institution financieres
monétaires résidents
2. Les Etabliss...
Les acteurs du circuit monétaire
1. Les émetteurs de monnaie: Institution financieres
monétaires résidents
2. Les Etabliss...
Les acteurs du circuit monétaire
On distingue deux types de banque:
• Les banques commerciales: établissements de crédit
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Les acteurs du circuit monétaire
1. Les émetteurs de monnaie: Institution financieres
monétaires résidents
3. Les autres I...
La monnaie en circulation dans l’économie
• On raisonne à stock de monnaie constant. On remarque que la monnaie circule
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La monnaie en circulation dans l’économie
1. Le circuit de la monnaie fiduciaire (billets/pièces)
• Les pièces: Fabriquées...
La monnaie en circulation dans l’économie
1. Le circuit de la monnaie fiduciaire (billets/pièces)
• Les billets: Ils sont ...
La monnaie en circulation dans l’économie
1. Monétisation:
• Processus de mise en circulation des pièces et des billets. L...
La monnaie en circulation dans l’économie
1. Monétisation:
Année 2015-2016 16Séance 3
La monnaie en circulation dans l’économie
1. Monétisation:
• 2ème étape: Notre agent non financier, Monsieur X, veut retir...
La monnaie en circulation dans l’économie
1. Monétisation:
• 2 remarques:
• Le stock de monnaie ne change à aucun moment. ...
La monnaie en circulation dans l’économie
1. Le circuit de la monnaie scripturale (=DAV)
• Exemple 1: un dépôt d’espèces, ...
La monnaie en circulation dans l’économie
1. Le circuit de la monnaie scripturale (=DAV)
• Ce sont les banques commerciale...
La monnaie en circulation dans l’économie
1. Le circuit de la monnaie scripturale (=DAV)
• Exemple 2: compensation en monn...
La monnaie en circulation dans l’économie
1. Le circuit de la monnaie scripturale (=DAV)
• Exemple 2: paiements interbanca...
La monnaie en circulation dans l’économie
1. Le circuit de la monnaie scripturale (=DAV)
• Les banques ne font pas le paie...
La monnaie en circulation dans l’économie
1. Le circuit de la monnaie scripturale (=DAV)
• Le Crédit Mutuel doit accepter ...
Le marché interbancaire
• Définition: marché où les professionnels du secteur bancaire
échangent entre eux des actifs fina...
La BCE et l’Eurosystème
• La Banque Centrale Européenne: institution monétaire de l’Union Européenne. Mise en
place le 1er...
La BCE et l’Eurosystème
• La BCE est un organe de décision = > les BCN exécutent
• Théoriquement, la BCE est indépendante ...
La BCE et l’Eurosystème
• La BCE est un organe de décision = > les BCN exécutent
• Théoriquement, la BCE est indépendante ...
La BCE et l’Eurosystème
• Pays membres de la zone euro:
• Allemagne
• France
• Espagne
• Italie
• Portugal
• Belgique
• Lu...
Conclusion
• Le système bancaire est un système hiérarchisé
Année 2015-2016 30Séance 3
Conclusion
• La circulation des pièces et des billets = monnaie centrale manuelle
Année 2015-2016 31Séance 3
Conclusion
• La circulation de la monnaie scripturale
Année 2015-2016 32Séance 3
A retenir
• Les circuits monétaires
• L’architecture du système bancaire
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Les institutions en charge de la monnaie avec un éclairage particulier sur le cas de la France

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Qui gère la monnaie le cas de la france

  1. 1. Economie monétaire et financière 3ème Année – 1er Semestre Paul Angles Année 2015-2016Séance 3
  2. 2. Séance 3 – Qui gère la monnaie? Le cas de la France Année 2015-2016 2Séance 3
  3. 3. Plan 1. Les acteurs du circuit monétaire 1. Les détenteurs de monnaie 2. Les émetteurs de monnaie 3. Le circuit de la monnaie 2. La monnaie en circulation dans l’économie 1. Le circuit de la monnaie fiduciaire 2. Monétisation 3. Le circuit de la monnaie scripturale 3. Le marché interbancaire 4. La BCE et l’Eurosysteme Année 2015-2016 3Séance 3
  4. 4. Les acteurs du circuit monétaire 1. Les détenteurs de monnaie: 1. Les agents non financiers résidents: Agents économiques dont les activités économiques (consommation, production, investissement ou épargne) se font sur un territoire donné. Ce sont des ménages, entreprises, collectivités locales ou encore la Sécurité Sociale. On exclut les agents non financiers non résidents car leurs dépots servent généralement a des opérations internationales et non intérieures. Année 2015-2016 4Séance 3
  5. 5. Les acteurs du circuit monétaire 1. Les détenteurs de monnaie: 2. Les autres intermédiaires financiers: Ce sont les assurances et les organismes de placements collectifs (OPCVM). • Exemple: les SICAV = société qui ont pour objectif de mettre en commun les risques et les bénéfices d’un investissement en valeurs mobilieres (actions, obligations), titres de créances négociables Les banques n’ont font pas partie, elles sont du coté des émetteurs de monnaie. Année 2015-2016 5Séance 3
  6. 6. Les acteurs du circuit monétaire 1. Les détenteurs de monnaie: 3. Le secteur neutre: l’Etat central. L’Etat central dispose de monnaie pour payer les fonctionnaires, assurer la fourniture de biens publics,… Année 2015-2016 6Séance 3
  7. 7. Les acteurs du circuit monétaire 1. Les émetteurs de monnaie: Institution financieres monétaires résidents 1. Les Banques Centrales: Il existe des Banques Centrales a différents niveaux dans un espace monétaire donné. • Eurozone: Banque Centrale Européenne (BCE) qui définit la politique monétaire de la zone euro. Au niveau de chaque pays, il y a des Banques Centrales Nationales qui mettent en pratique la politique définie par la BCE. Enfin, on peut trouver des Banques Centrales Régionales Année 2015-2016 7Séance 3
  8. 8. Les acteurs du circuit monétaire 1. Les émetteurs de monnaie: Institution financieres monétaires résidents 2. Les Etablissements de Crédit (EC) résidents: Toutes entreprises dont l’activité consiste a recevoir des dépots et a accorder des crédits => au sens large les banques Année 2015-2016 8Séance 3
  9. 9. Les acteurs du circuit monétaire 1. Les émetteurs de monnaie: Institution financieres monétaires résidents 2. Les Etablissements de Crédit (EC) résidents: Toutes entreprises dont l’activité consiste a recevoir des dépots et a accorder des crédits => au sens large les banques Année 2015-2016 9Séance 3
  10. 10. Les acteurs du circuit monétaire On distingue deux types de banque: • Les banques commerciales: établissements de crédit effectuant des opérations de banque avec des particuliers, entreprises ou collectivités publiques consistant a collecter des fonds pour les redistribuer sous forme de crédit ou pour effectuer des opérations de placement. • Les banques d’affaires: société de conseil stratégique et financier travaillant exclusivement avec des entreprises. Ellles gerent des opérations de fusion-acquisition, d’augmentation de capital ou encore de cotation en bourse Année 2015-2016 10Séance 3
  11. 11. Les acteurs du circuit monétaire 1. Les émetteurs de monnaie: Institution financieres monétaires résidents 3. Les autres IFM résidents: Role différent des banques. Ces agents ont pour activité de recevoir des dépots ou des placements et de faire des crédits ou de placer l’épargne collectée. • Exemples: Caisse d’Epargne, Caisse des Dépots et Consignation et les OPCVM monétaires = porte-feuille investis en monnaie (devises) Année 2015-2016 11Séance 3
  12. 12. La monnaie en circulation dans l’économie • On raisonne à stock de monnaie constant. On remarque que la monnaie circule horizontalement, entre les banques et entre les agents non financiers Année 2015-2016 12Séance 3
  13. 13. La monnaie en circulation dans l’économie 1. Le circuit de la monnaie fiduciaire (billets/pièces) • Les pièces: Fabriquées par le Trésor Public = « caisse de l’Etat », il effectue les dépenses et collecte les impôts. Il gère les comptes de l’Etat mais aussi les dépenses des collectivités publiques et de la Sécurité Sociale • Le Trésor Public vend les pièces à la BCE à leur valeur faciale => bénéfice car la valeur intrinsèque < à la valeur faciale des pièces. • Exemple: valeur intrinsèque d’une pièce de 1euro = 0,13euros => bénéfice de 87 centimes pour chaque euro vendu. On appelle cette pratique le « seigneuriage ». La BCE met la monnaie en circulation. Année 2015-2016 13Séance 3
  14. 14. La monnaie en circulation dans l’économie 1. Le circuit de la monnaie fiduciaire (billets/pièces) • Les billets: Ils sont fabriqués par la BCE. Il existe 7 coupures (5, 10, 20, 50, 100, 200, 500 euros) Année 2015-2016 14Séance 3
  15. 15. La monnaie en circulation dans l’économie 1. Monétisation: • Processus de mise en circulation des pièces et des billets. La BCE est en charge de la monétisation. Ainsi, chaque banque possède un compte à la BCE afin d’obtenir de la liquidité => condition pour que le système fonctionne. On parle souvent de la BCE comme de la « banque des banques » • 1ère étape: On considère trois acteurs: la BCE, une banque A et un particulier Monsieur X. La banque A anticipe une demande de liquidités de 100 euros de ses clients. Elle les demande à la BCE. Le compte de la banque A auprès de la BCE diminue de 100euros. Année 2015-2016 15Séance 3
  16. 16. La monnaie en circulation dans l’économie 1. Monétisation: Année 2015-2016 16Séance 3
  17. 17. La monnaie en circulation dans l’économie 1. Monétisation: • 2ème étape: Notre agent non financier, Monsieur X, veut retirer 100 euros auprès de la banque A Année 2015-2016 17Séance 3
  18. 18. La monnaie en circulation dans l’économie 1. Monétisation: • 2 remarques: • Le stock de monnaie ne change à aucun moment. On a transformé de la monnaie scripturale en monnaie fiduciaire, 100euros en banque => 100euros en billets • La BCE n’est pas à l’initiative de l’émission de billets. Elle répond seulement à la demande de billets/espèces émise par les ANF Année 2015-2016 18Séance 3
  19. 19. La monnaie en circulation dans l’économie 1. Le circuit de la monnaie scripturale (=DAV) • Exemple 1: un dépôt d’espèces, un particulier Y dépose 500euros à la Société Générale => transformation d’espèces en monnaie scripturale Année 2015-2016 19Séance 3
  20. 20. La monnaie en circulation dans l’économie 1. Le circuit de la monnaie scripturale (=DAV) • Ce sont les banques commerciales qui émettent la monnaie scripturale = monnaie de banque • Chaque banque à son propre circuit monétaire: le Crédit Agricole émet de la monnaie Crédit Agricole, la Société Générale de la monnaie Société Générale,… Année 2015-2016 20Séance 3
  21. 21. La monnaie en circulation dans l’économie 1. Le circuit de la monnaie scripturale (=DAV) • Exemple 2: compensation en monnaie scripturale (Crédit Mutuel) • Monsieur X règle 100euros par chèque à Monsieur Y. Y rembourse 60euros en espèces à X. Monsieur X et Y sont tous les deux au Crédit Mutuel. • Le Crédit Mutuel fait la différence => principe de compensation Année 2015-2016 21Séance 3
  22. 22. La monnaie en circulation dans l’économie 1. Le circuit de la monnaie scripturale (=DAV) • Exemple 2: paiements interbancaires • X et Y sont au Crédit Mutuel. Z à la Société Générale. Z achète par carte bancaire 200euros à X. Y paye 70euros à Z. Année 2015-2016 22Séance 3
  23. 23. La monnaie en circulation dans l’économie 1. Le circuit de la monnaie scripturale (=DAV) • Les banques ne font pas le paiement à chaque fois, uniquement la compensation => compensation interbancaire (tous les jours, en continu) Année 2015-2016 23Séance 3
  24. 24. La monnaie en circulation dans l’économie 1. Le circuit de la monnaie scripturale (=DAV) • Le Crédit Mutuel doit accepter la monnaie émise par la Société Générale et réciproquement. Si elles se font confiance, la compensation interbancaire fonctionne. Sinon, il faut faire appel à la Banque Centrale. Année 2015-2016 24Séance 3
  25. 25. Le marché interbancaire • Définition: marché où les professionnels du secteur bancaire échangent entre eux des actifs financiers à court terme. C’est un marché de gré à gré, les intervenants traitent directement et librement entre eux. • Il concerne les banques commerciales « de second rang » et la BCE • Le paiement interbancaire se fait avec de la monnaie « centrale », monnaie scripturale • La BCE et l’Eurosystème sont les coordinateurs de ce système Année 2015-2016 25Séance 3
  26. 26. La BCE et l’Eurosystème • La Banque Centrale Européenne: institution monétaire de l’Union Européenne. Mise en place le 1er juin 1998, siège à Francfort-sur-le-Main. Chargée d’émettre l’euro et de définir les grandes orientations de la politique monétaire européenne. • Objectif de la politique monétaire de la BCE: Assurer la stabilité des prix • Son mandat a été très discuté entre l’Allemagne et la France: • Allemagne: historiquement, politique monétaire de stabilité des prix (Deutchmark) • France: historiquement favorable à l’inflation, dévaluation de la monnaie pour soutenir l’économie (Franc) • L’Allemagne a réussit à imposer sa volonté de garantir la stabilité des prix => lutte contre l’inflation Année 2015-2016 26Séance 3
  27. 27. La BCE et l’Eurosystème • La BCE est un organe de décision = > les BCN exécutent • Théoriquement, la BCE est indépendante du pouvoir politique • Gouverneur nommé pour un mandat de 8 ans non renouvelable par les chefs d’Etat des Etats membres de la zone euro => Mario Draghi est l’actuel gouverneur de la BCE, en poste depuis novembre 2011. Année 2015-2016 27Séance 3
  28. 28. La BCE et l’Eurosystème • La BCE est un organe de décision = > les BCN exécutent • Théoriquement, la BCE est indépendante du pouvoir politique • Gouverneur nommé pour un mandat de 8 ans non renouvelable par les chefs d’Etat des Etats membres de la zone euro => Mario Draghi est l’actuel gouverneur de la BCE, en poste depuis novembre 2011. • L’Eurosystème: organe de l’UE qui regroupe la BCE et les Banques Centrales des Etats membres de la zone euro (19 pays) Année 2015-2016 28Séance 3
  29. 29. La BCE et l’Eurosystème • Pays membres de la zone euro: • Allemagne • France • Espagne • Italie • Portugal • Belgique • Luxembourg • Pays-Bas • Irlande Année 2015-2016 29Séance 3 • Finlande • Estonie • Lettonie • Lituanie • Slovénie • Slovaquie • Grèce • Chypre • Malte • Autriche
  30. 30. Conclusion • Le système bancaire est un système hiérarchisé Année 2015-2016 30Séance 3
  31. 31. Conclusion • La circulation des pièces et des billets = monnaie centrale manuelle Année 2015-2016 31Séance 3
  32. 32. Conclusion • La circulation de la monnaie scripturale Année 2015-2016 32Séance 3
  33. 33. A retenir • Les circuits monétaires • L’architecture du système bancaire Année 2015-2016 33Séance 3

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