1. La France et la crise…
Oui, mais quelle crise ? quel diagnostic ?
quelles sont les politiques possibles ?
Quelles sont les marges de manoeuvre ?

3. 3 casquettes...
Professeur de Sciences
Économiques et Sociales
(depuis 1981)
Professeur en temps partagé
à l'IUFM/ESPÉ
(depuis 2006)
Président du CRAP-Cahiers
Pédagogiques
(depuis 2008)
expert en rien, spécialiste en tout
(ou l'inverse...)
@@pphhwwaattrreelloott
http://philippe-watrelot.blogspot.fr
https://www.facebook.com/philippe.watrelot
http://fr.slideshare.net/PhilippeWatrelot/presentations

4. http://fr.slideshare.net/PhilippeWatrelot/presentations

5. Quels indicateurs ?

14. Evolution du chômage

18. Δ emploi = ΔPIB- Δproductivité

19. Quel diagnostic ?

20. Apprenez à un perroquet les termes
« offre et demande » et vous obtenez un
économiste.
Thomas Carlyle

21. Les chocs d’offre
Les chocs d’offre sont des variations importantes
des conditions de la production ; ils découlent
notamment de la productivité ou du prix des
facteurs.
Un choc négatif va entraîner une baisse de la production
Un choc positif va entraîner une hausse de la production

22. Exemples de chocs
d'offre négatifs
• hausse du coût des matières premières
• hausse des salaires supérieure aux gains de
productivité
• Compétitivité insuffisante
• alourdissement de la fiscalité des entreprises
• chocs climatiques, sécheresse, tsunami...

23. Les chocs de demande
Déf : un choc de demande est une variation d’une
des composantes de la demande globale adressée
aux producteurs.
Lorsqu’une des composantes de la demande globale
adressée aux producteurs se modifie, on parle de « choc
de demande ».
Lorsque la demande globale est affectée par des chocs
positifs, sa hausse peut impulser une phase d’expansion.
Inversement, si des chocs de demande négatifs se
produisent, ils peuvent provoquer une diminution de la
demande globale et conduire à une récession.

24. DDeemmaannddee
GGlloobbaallee
CCoonnssoommmmaattiioonn ddeess
mméénnaaggeess
IInnvveessttiisssseemmeenntt ddeess
eennttrreepprriisseess
EExxppoorrttaattiioonnss

25. Exemples de chocs
de demande négatifs
• Hausse des taux d'intérêt
• baisse des dépenses publiques
• hausse des prélèvements obligatoires
• Blocage des salaires
• Baisse des investissements (publics/privés)
• Baisse de la conjoncture mondiale
• Hausse forte du chômage
• Chocs politiques et crise de confiance

26. Quelle est la situation
actuelle ?
Choc d'Offre ou de Demande ?

28. Le cercle vicieux de l’austérité
AAuussttéérriittéé
HHaauussssee ddeess iimmppôôttss
BBaaiissssee ddeess
ddééppeennsseess ppuubblliiqquueess
EEffffeett nnééggaattiiff ssuurr llaa
ddeemmaannddee
((ccoonnssoommmmaattiioonn eett
iinnvveessttiisssseemmeenntt))
FFaaiibbllee ccrrooiissssaannccee
BBaaiissssee ddeess
rreecceetttteess ffiissccaalleess
MMaaiinnttiieenn ddééffiicciitt
bbuuddggééttaaiirree
HHaauussssee cchhôômmaaggee
MMaaiinnttiieenn
ddééppeennsseess ssoocciiaalleess

29. Mais l’inverse existe…
HHaauussssee dduu
DDééffiicciitt
bbuuddggééttaaiirree
BBaaiissssee ddee llaa ““nnoottee”” ddee
llaa FFrraannccee
((hhaauussssee dduu sspprreeaadd))
RRaalleennttiisssseemmeenntt
ddee llaa
ccrrooiissssaannccee ??
HHaauussssee dduu ttaauuxx
dd’’iinnttéérrêêtt
HHaauussssee dduu sseerrvviiccee
ddee llaa ddeettttee
HHaauussssee ddee
ll’’eennddeetttteemmeenntt
SSaannccttiioonnss ??

31. La déflation, est la contraction des grandeurs
nominales (prix, salaires, masse monétaire), qui
s’accompagne en général de celle des grandeurs réelles
(demande, production, emploi).
En d'autres termes, la déflation est une contraction
de l'activité économique qui se traduit
notamment par la baisse des prix.

32. cceerrccllee vviicciieeuuxx
ddee llaa DDééffllaattiioonn
Attentisme des ménages (épargne plutôt
que consommation) => spirale baissière
La déflation cause une hausse du
taux d'intérêt réel et donc de
l'endettement
=> faillites
la hausse du taux d'intérêt réel provoque
un credit crunch

33. FFaaiibblleessssee ddee llaa
DDeemmaannddee
BBaaiissssee ddeess pprriixx
LLeess ccoonnssoommmmaatteeuurrss
aannttiicciippeenntt uunnee bbaaiissssee ddeess
pprriixx ++ iimmppoorrttaannttee
LLeess ccoonnssoommmmaatteeuurrss
ééppaarrggnneenntt ppaarr ccrraaiinnttee ddee
llaa ccrriissee
DDééffllaattiioonn HHaauussssee dduu ttaauuxx
dd''iinnttéérrêêtt rrééeell
hhaauussssee ddee
ll''eennddeetttteemmeenntt
FFaaiilllliitteess
CCrreeddiitt ccrruunncchh ppeerrttee ddee ccoonnffiiaannccee

34. Le Monde Aout 2014

36. Baisse du pouvoir d’achat
“Brouillard” : difficultés
à anticiper
Si différentiel d’inflation
➡︎Baisse compétitivité
“Euthanasie des rentiers”
dissuade les prêteurs
et l’épargne

37. Quels choix ?
Quelle marge de
manoeuvre?

38. La politique budgétaire est
l'ensemble des mesures ayant des
conséquences sur les ressources ou
les dépenses inscrites au budget de
l'Etat et visant directement à agir sur
la conjoncture
La politique monétaire est
l'ensemble des mesures qui sont
destinées à agir sur les conditions
du financement de l'économie. Elle
passe par la "modification" par la
Banque centrale des taux d'intérêt
sur le marché interbancaire.

39. Dessine moi l’éco http://dessinemoileco.com

40. Depuis le passage à la monnaie unique, la politique
monétaire en Europe a été confiée à la BCE.
Les Etats membres ont donc perdu leur souveraineté en
matière de politique monétaire à travers plusieurs
étapes :
-les critères de convergence de Maastricht (1992)
-le Pacte de stabilité et de Croissance (Amsterdam 1997)
-l’Union Monétaire (1999)

41. Siège de la BCE
Mario Draghi
Objectif: stabilité
des prix
Indépendance
Interdiction de
financer la dette
d’un État…

42. MMoonnnnaaiiee uunniiqquuee
ddiimmiinnuuee lleess rriissqquueess ddee
ddéévvaalluuaattiioonn dd''uunn ppaayyss ddee llaa zzoonnee
eeuurroo ccoonnttrree sseess ppaarrtteennaaiirreess
ddiimmiinnuuee lleess iinncceerrttiittuuddeess lliiééeess aauu
ttaauuxx ddee cchhaannggee eett lleess ccooûûttss ddee
ttrraannssaaccttiioonn
aauuggmmeennttee llaa ccoonnccuurrrreennccee eennttrree
lleess ppaayyss eenn ffaavvoorriissaanntt llaa
ccoommppaarraaiissoonn ddeess pprriixx
aauuggmmeennttee llaa ccoommppééttiittiivviittéé--pprriixx

43. Sinon…
amende ?

44. Le Pacte de Stabilité et de Croissance (PSC)
PSC
Concertation et
“surveillance multilatérale”
Dépassement du seuil de 3%
du PIB pour le déficit budgétaire
= sanctions
principe général de retour à un
budget proche de l’équilibre à
moyen terme
respect des“critères de Maastricht”

46. L’Europe n’est pas qu’une
contrainte ce peut être
aussi un levier…

47. Quelles politiques ?

48. Les politiques de l'offre
hhaauussssee dduu pprrooffiitt
bbaaiissssee ddeess ttaauuxx
dd''iinnttéérrêêttss rrééeellss
FFaaiibblleess
ddééppeennsseess
ppuubblliiqquueess
FFaaiibblleess
pprrééllèèvveemmeennttss
oobblliiggaattooiirreess
PPaarrttaaggee ddee llaa
VVAA ffaavvoorraabbllee aauu
KK
FFaaiibbllee iinnffllaattiioonn
IInnvveessttiisssseemmeenntt
GGaaiinnss ddee
pprroodduuccttiivviittéé
CCoommppééttiittiivviittéé
Croissance
“Les profits d'aujourd'hui sont les investissements de demain
et les emplois d'après-demain”
Helmut Schmidt

49. NNiivveeaauu ddee
llaa DDeemmaannddee
eeffffeeccttiivvee
NNiivveeaauu ddee
ll’’eemmppllooii
rreevveennuu ddeess
ffaammiilllleess
pprrooppeennssiioonn
àà ccoonnssoommmmeerr
NNiivveeaauu ddee
llaa pprroodduuccttiioonn
NNiivveeaauu ddee
llaa ddeemmaannddee
ddee ccoonnssoommmmaattiioonn
NNiivveeaauu ddee
llaa ddeemmaannddee
dd’’iinnvveessttiisssseemmeenntt
rreennddeemmeenntt
eessccoommppttéé ddee
ll’’iinnvveessttiisssseemmeenntt
PPeerrssppeeccttiivveess ddee
ll’’ééccoonnoommiiee
TTaauuxx dd’’iinnttéérrêêtt
OOffffrree ddee mmoonnnnaaiiee
DDeemmaannddee ddee mmoonnnnaaiiee
Les politiques de la demande
Schéma extrait de Michael Stewart “Keynes”
coll. Points
Ed du Seuil 1973

50. John Maynard Keynes
(1884-1947)
1937 Théorie Générale de l’emploi,
de l’intérêt et de la monnaie
Il n’y a pas d’équilibre automatique
L’État doit intervenir pour réguler l’économie
Et en particulier soutenir la Demande…