Contabilidad Creativa

1. Tema 3
La contabilidad creativa

2. Índice
Presentación
1. El concepto de contabilidad creativa
2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
3. Implementación de la contabilidad creativa
4. Análisis empírico de la contabilidad creativa: los ajustes por devengo
Reflexión final

3. Presentación
Xerox manipuló sus ingresos por valor de 6.460 millones desde 1997
Información publicada en 5 Días el 29 de junio de 2002
Worldcom reconoce otro agujero de 3.400 millones en sus cuentas
Información publicada en 5 Días el 10 de agosto de 2002
IBM reconoce que la SEC investiga sus cuentas de los dos últimos años
Información publicada en 5 Días el 3 de junio de 2003
Alstom modifica sus cuentas tras descubrir irregularidades contables
Información publicada en 5 Días el 3 de junio de 2003
Ahold cifra el total de las irregularidades contables de su grupo en 970 millones
Información publicada en 5 Días el 1 de julio de 2003

4. 1. El concepto de contabilidad creativa

5. 1. El concepto de contabilidad creativa
Delimitando el concepto de contabilidad creativa (I)
Objetivo de la contabilidad creativa
La contabilidad creativa tiene por objeto que los estados financieros de la
empresa proporcionen una imagen de la misma que se aproxime a la imagen
deseada por la gerencia

6. 1. El concepto de contabilidad creativa
Delimitando el concepto de contabilidad creativa (II)
La contabilidad creativa es una estrategia deliberada
Se produce contabilidad creativa cuando la gerencia presenta deliberadamente
unos estados financieros diferentes de los que presentaría si aplicara los principios y
normas de contabilidad con objeto de ofrecer una imagen fiel del patrimonio, la situación
financiera y los resultados de la empresa
No existe contabilidad creativa cuando la empresa comete involuntariamente
errores al realizar estimaciones contables, o bien por insuficiencia de datos para
realizarlas o bien por hacer un mal uso de la información disponible

7. 1. El concepto de contabilidad creativa
Delimitando el concepto de contabilidad creativa (III)
Contabilidad creativa y fraude
Los escándalos que vienen apareciendo en los medios de comunicación no
pueden considerarse como contabilidad creativa
La contabilidad creativa consiste en el uso discrecional por parte de la gerencia de
Las opciones que permite la normativa: flexibilidad explícita
La ambigüedad de la normativa: flexibilidad implícita
La contabilidad creativa no vulnera el detalle de la norma pero sí su espíritu
Es una práctica oportunista

8. 1. El concepto de contabilidad creativa
Delimitando el concepto de contabilidad creativa (IV)
Contabilidad creativa vs manipulación real
La contabilidad creativa hace referencia a una serie de prácticas que maquillan la
imagen de la empresa sin alterar la composición del patrimonio
Pero la imagen de la empresa también puede maquillarse introduciendo
cambios en la composición del patrimonio
Venta de activos extrafuncionales con plusvalía latente
Venta del inmovilizado material y posterior acuerdo de alquiler con el nuevo
propietario.
La alteración real del patrimonio no forma parte de la contabilidad creativa. En
adelante, denominaremos MANIPULACIÓN REAL a este tipo de estrategias

9. 1. El concepto de contabilidad creativa
Una definición de contabilidad creativa
La contabilidad creativa es un conjunto de prácticas contables
oportunistas desarrolladas deliberadamente por la gerencia para, sin
alterar la composición del patrimonio, emitir unos estados
financieros que proporcionen una imagen de la empresa similar a la
deseada por la gerencia, aprovechando la flexibilidad explícita o
implícita que permite la normativa contable

10. 1. El concepto de contabilidad creativa
Contabilidad creativa y gestión del resultado
La gestión del resultado -earnings management- está directamente
relacionada con la contabilidad creativa. Incluye las siguientes estrategias contables
(Monterrey, 1998):
Política contable agresiva: La empresa aumenta artificialmente el resultado,
incrementando sus ratios de rentabilidad, solvencia y liquidez
Política contable conservadora: La empresa disminuye artificialmente el
resultado, reduciendo sus ratios de rentabilidad, solvencia y liquidez
Alisamiento del resultado: La empresa disminuye artificialmente la dispersión
temporal del resultado

11. 1. El concepto de contabilidad creativa
Contabilidad creativa y gestión del resultado
El concepto de contabilidad creativa incluye otras prácticas no incluidas en el
concepto de earnings management:
La manipulación tendente a reclasificar ingresos y gastos en las distintos escalones
de la cuenta de pérdidas y ganancias
La manipulación tendente a reclasificar los activos y los pasivos en las distintas
masas patrimoniales
La manipulación tendente a reclasificar los flujos de tesorería como operaciones
corrientes, de inversión o de financiación
El concepto de earnings management incluye la manipulación real del resultado que no
forma parte del concepto de contabilidad creativa:
Venta de una cartera de acciones con una plusvalía latente para aumentar
artificialmente el resultado

12. 1. El concepto de contabilidad creativa
Contabilidad creativa y alteración del resultado
Contabilidad creativa Earnings management
POLÍTICAS
Manipulación CONTABLES Manipulación
contable agresiva real del resultado
clasificatoria conservadora
alisamiento

13. 2. Las motivaciones de la contabilidad creativa

14. 2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
La contabilidad creativa puede tener costes …
Cuando la empresa recibe una denuncia por haber cometido un fraude contable,
la gerencia tiene que hacer frente a un proceso judicial que implica elevados
costes, tanto en términos económicos como personales
El antiguo tesorero de Enron, primer alto responsable condenado
tras declararse culpable
Ben Glisan, antiguo tesorero del grupo energético Enron, empresa en
quiebra tras el escándalo contable de 2001, se ha declarado culpable de
fraude bursátil y ha comenzado a cumplir una pena de cinco años de prisión.
Glisan, después de negociar su condena, ha aceptado desembolsar 938.000
dólares al Gobierno y no reclamar al fisco un reembolso de 412.000 dólares
pagados de más en impuestos
Información publicada en 5 Días el 10 de septiembre de 2003

15. 2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
La contabilidad creativa puede tener costes …
Cuando se detecta un fraude contable, los inversores pierden su confianza en la
empresa y la cotización bursátil de sus acciones sufre una brusca disminución
Detección de fraude contable en la filial
estadounidense de la compañía
holandesa de distribución Ahold

16. 2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
¿Cuál es la recompensa del juego?
Incentivos de valoración: derivados del efecto que la información contable tiene sobre la
valoración de la empresa
Incentivos de carácter contractual: derivadas de la existencia de contratos de la empresa
con terceros que están ligados a las cifras contables
Incentivos gubernamentales o políticos: derivados de las relaciones entre el sector
público y la empresa

17. 2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
2.1. Incentivos de valoración
Recurrentes Puntuales
Reglas heurísticas Alisamiento Salidas a Management Buy
de decisión de beneficios bolsa Out

18. 2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
Incentivos de valoración recurrentes (I)
Reglas heurísticas de decisión
Coste y beneficio del análisis de estados financieros para el pequeño accionista
Llevar a cabo un seguimiento en profundidad de la situación económico-financiera
de la empresa conlleva un elevado coste, en términos de tiempo y dinero
Los pequeños accionistas no realizan análisis exhaustivos porque el coste del análisis
supera a los beneficios esperados del mismo
El pequeño accionista toma sus decisiones de inversión y financiación aplicando
sencillas reglas de valoración
Beneficios < 0
Δ Beneficios < 0
Beneficios < Previsiones de los analistas
La gerencia manipula la contabilidad para que estas tres circunstancias no se
produzcan (Dichev y Burgstaller, 1997; y DeGeorge et al, 1999)

19. 2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
Incentivos de valoración recurrentes (I)
Reglas heurísticas de decisión
La empresa altera el resultado para evitar pérdidas
(Dichev y Burgstaller, 1997; DeGeorge et al, 1999)
Bancos y Cajas de Ahorros españoles
Discontinuidad en la
rentabilidad nula
0,00
0,13
0,65
-0,65
-0,52
-0,39
-0,26
0,26
0,39
0,52
0,78
0,91
1,04
-0,13
ROA Fuente: Gill de Albornoz e Illueca (2003)

20. 2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
Incentivos de valoración recurrentes (I)
Reglas heurísticas de decisión
Bancos y Cajas de Ahorros españoles
Discontinuidad en el incremento
nulo de la rentabilidad
-2,65
-2,39
-2,12
-1,86
-1,59
-1,33
-1,06
-0,80
-0,53
-0,27
0,00
0,27
0,53
0,80
1,06
1,33
1,59
1,86
2,12
2,39
2,65
Incremento ROA
Fuente: Gill de Albornoz e Illueca (2003)

21. 2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
Incentivos de valoración recurrentes (I)
Reglas heurísticas de decisión
La empresa altera el resultado para alcanzar los beneficios previstos por los
analistas financieros (DeGeorge et al, 1999)
HP sufre la peor depreciación bursátil en seis meses por sus resultados
Las acciones de Hewlett-Packard, el segundo mayor fabricante de ordenadores, han
sufrido el castigo de los inversores en la sesión de hoy, tras arrojar anoche unos
resultados del tercer trimestre fiscal que no cumplieron las previsiones del mercado, a
pesar de ostentar beneficios y un incremento en las ventas.
Información publicada en 5 Días el 20 de agosto de 2003
Varapalo bursátil a Inditex por la decepción de sus resultados
La historia se repite. Por segunda vez en lo que va de año, los inversores se sintieron
decepcionados con los resultados de Inditex y la cotización se desplomó.
Información publicada en 5 Días el 20 de septiembre de 2003

22. 2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
Incentivos de valoración recurrentes (II)
Alisamiento de beneficios
Las empresas alteran el resultado para alisar la serie de beneficios y disminuir su
prima de riesgo
Bº Bº real
Bº alisado
t
Aumento artificial ∞ E [ dt +i ]
del valor de la Vt = ∑
( 1+ c)
empresa i Reducción del
i =1
coste de capital

23. 2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
Incentivos de valoración puntuales (I)
Salidas a Bolsa y Ofertas Públicas de Venta de acciones
La gerencia manipula los resultados al alza. De este modo, la valoración de la
empresa aumenta y se obtienen más fondos por las acciones emitidas. (Friedlan, 1994,
Teoh et al., 1998a, b y c, y Shivakumar, 2000)
Empresas del Reino Unido que salieron a bolsa en
el periodo 1991-1999
9%
8%
Rentabilidad económica
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
-3 -2 -1 IPO 1 2 3
año
Empresas que salen a bolsa Muestra de control

24. 2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
Incentivos de valoración puntuales (II)
Management Buy Out
El Management Buy Out consiste en la adquisición de un paquete importante de
acciones de una compañía por parte de los directivos de la misma.
En estos casos, los directivos tienen incentivos a reducir artificialmente el beneficio
de la empresa, para desencadenar una reducción del valor bursátil de la misma y
desembolsar menos capital en la operación (Perry y Williams, 1994)

25. 2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
2.2. Incentivos contractuales
Bonus de los directivos Contratos de deuda

26. 2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
Incentivos contractuales (I)
El bonus de los directivos
El salario de los directivos incorpora una retribución variable, calculada en función de alguna
variable relacionada con la creación de valor para el accionista durante el ejercicio
Ejemplos de variables utilizadas para diseñar los contratos de trabajo de los directivos:
incremento de la cotización bursátil, incremento de los beneficios de la empresa
Los gerentes tienen incentivos a incrementar artificialmente el beneficio para maximizar la
retribución variable
En ocasiones los contratos incorporan una retribución variable máxima
Los gerentes tienen incentivos a traspasar a ejercicios siguientes la parte del
beneficio que no les proporcione un mayor bonus
En este sentido, el contratos con retribución variable limitada pueden inducir a un
alisamiento artificial de los beneficios

27. 2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
Incentivos contractuales (II)
Contratos de deuda ligados a variables contables
En algunos países, es habitual que los contratos de deuda incorporen cláusulas basadas en
indicadores contables
Si la empresa incumple la cláusula, el prestamista puede
1) imponer una penalización
2) restringir la discrecionalidad de los directivos en determinadas políticas
Los gerentes tienen incentivos a maquillar las cuentas para cumplir las cláusulas y
evitar la penalización (Sweney, 1994 y Dichev y Skinner, 2003)

28. 2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
2.3. Incentivos derivados de la relación
entre la empresa y la administración
Regulación sectorial Impuestos

29. 2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
Incentivos derivados de la relación entre la empresa y la administración
Regulación sectorial
El sector público tiene atribuidas competencias en la regulación de determinados sectores de
actividad
En muchos casos, la regulación implica una transferencia de riqueza desde las empresas
hacia los consumidores
El gobierno tendrá más tendencia a regular en contra de las compañías cuanto mayores sean
los beneficios que reportan
Las empresas tienen incentivos a diseñar políticas contables conservadoras que
reduzcan la transferencia de riqueza hacia los consumidores
Sector de televisión por cable en Estados Unidos (Key, 1997)
Refinerías de petróleo norteamericanas durante la guerra del Golfo (Han y Wang, 1998)
Empresas canadienses que solicitan al Gobierno que investigue a los competidores
extranjeros por prácticas antidumping (Magnan et al., 1999)

30. 2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
Incentivos derivados de la relación entre la empresa y la administración
El caso del sector eléctrico español
4 0.4
% ACTIVO TOTAL INICIAL
% CAMBIO ANUAL TARIFA
0.2
2
0
0
91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 -0.2
-2
-0.4
-4 -0.6
Tarifa eléctrica Ajuste por devengo discrecional
Fuente: Gill de Albornoz e Illueca (2005)

31. 2. Las motivaciones de la contabilidad creativa
Incentivos derivados de la relación entre la empresa y la administración
Impuestos
El beneficio contable es la base para calcular el gasto derivado del impuesto sobre sociedades
Las empresas tienen incentivos a trasladar beneficios en años en los que el tipo
impositivo efectivo es menor
En un estudio empírico (Amat y Blake, 1996) se plantea a 29 auditores españoles en
ejercicio la siguiente pregunta
No influye
10%
¿Qué importancia cree usted
que tienen los impuestos en
relación a la decisión de las Importante
empresas de emplear 28%
contabilidad creativa? Muy
importante
62%

32. 3. Implementación de la contabilidad creativa

33. 3. Implementación de la contabilidad creativa
El juego de la contabilidad creativa
Manipulación en el reconocimiento y valoración de los activos
Manipulación en el reconocimiento y valoración de los pasivos
Manipulación en el reconocimiento y valoración de los ingresos
Manipulación en el reconocimiento y valoración de los gastos
Manipulación clasificatoria

34. 3. Implementación de la contabilidad creativa
3.1. Manipulación en el reconocimiento y valoración de los activos
Para que un bien o derecho sea considerado como un activo de la empresa, es preciso que
se cumplan las siguientes condiciones:
Tiene que ser propiedad de la empresa (o controlado por ella)
Se espera que genere beneficios en el futuro, suficientes para compensar el coste de
la inversión
El valor contable de los activos es igual a:
min ( precio de adquisicion, valor de mercado )

35. 3. Implementación de la contabilidad creativa
3.1. Manipulación en el reconocimiento de los activos (I):
¿es el bien propiedad de la empresa?
¿Quién controla el bien en un contrato de arrendamiento financiero? ¿el arrendador o el
arrendatario?
Si la opción de compra es ventajosa y el arrendatario tiene previsto ejercerla, quién
controla el bien en realidad es el arrendatario
El arrendatario debería contabilizar el bien como un activo y reconocer una deuda por
la suma de las cuotas más la opción de compra
Si quisiera eludir este tratamiento contable, podría manipular el esquema de
amortización del bien para que su valor neto contable fuera inferior a la opción de
compra en el momento de ejercerla

36. 3. Implementación de la contabilidad creativa
3.1. Manipulación en el reconocimiento de los activos (I):
¿es el bien propiedad de la empresa?
Supongamos que una empresa adquiere un vehículo valorado en 30.000 euros
mediante un contrato de leasing a 3 años.
Las características del contrato son las siguientes
Cuotas anuales postpagables de 7.500 euros
Opción de compra de 10.000 euros al final del tercer año
Vida útil del vehículo igual a 5 años con valor residual nulo

37. 3. Implementación de la contabilidad creativa
3.I. Manipulación en el reconocimiento de los activos (I):
¿es el vehículo propiedad de la empresa?
Alternativas para el registro contable de la operación
Supuesto 1 Supuesto 2
El vehículo se deprecia linealmente El vehículo se deprecia aceleradamente
Año 1 2 3 4 5 Año 1 2 3 4 5
Amortización 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000 Amortización 7.000 7.000 6.000 5.000 5.000
Valor neto contable al final del año 3: 12.000 Valor neto contable al final del año 3: 10.000
En este caso, la empresa está obligada a activar En este caso, la empresa contabiliza las
el vehículo y reconocer una deuda por cuotas del leasing como gastos del
32.500 (7.500*3+10.000) ejercicio en que se pagan

38. 3. Implementación de la contabilidad creativa
3.I. Manipulación en el reconocimiento de los activos (I):
Incidencia en el resultado de las alternativas contables escogidas
Año Activación vehículo + Leasing operativo + compra
reconocimiento deuda del bien
Interés Amortiz Gasto Cuotas Amortiz Gasto
ación Total ación Total
1 1.064 6.000 7.064 7.500 7.500
2 836 6.000 6.836 7.500 7.500
3 600 6.000 6.600 7.500 7.500
4 6.000 6.000 5.000 5.000
5 6.000 6.000 5.000 5.000
Total 2.500 30.000 32.500 22.500 10.000 32.500

39. 3. Implementación de la contabilidad creativa
3.1. Manipulación en el reconocimiento de los activos (II):
¿generará el bien beneficios futuros?
En España está permitido activar los gastos de investigación y desarrollo
Condiciones para la activación (5ª norma de valoración):
Estén específicamente individualizados por proyectos y su coste claramente establecido
para que pueda ser distribuido en el tiempo
Existan motivos fundados del éxito técnico y de la rentabilidad económico comercial
del proyecto o proyectos de que se trate Discrecionalidad
En Estados Unidos está permitida la activación de gastos por desarrollo de software
Microsoft no activa este tipo de gastos, Peoplesoft sí

40. 3. Implementación de la contabilidad creativa
3.I. Manipulación en la valoración de los activos (I):
el precio de adquisición y el coste de producción
El precio de adquisición incluye todos los gastos adicionales que se produzcan hasta la entrada en
funcionamiento del inmovilizado
Un contable creativo que tenga la intención de reportar mayores beneficios
tenderá a incluir como gastos adicionales partidas ajenas al proceso de
adaptación del inmovilizado
El coste de producción incluye una proporción razonable de los costes indirectos
Un contable creativo que tenga la intención de reportar mayores beneficios
tenderá a incluir como costes indirectos partidas ajenas al proceso de
producción del inmovilizado

41. 3. Implementación de la contabilidad creativa
3.1. Manipulación en la valoración de los activos (II):
¿cuál es el valor de mercado de los bienes?
Cuando el valor de mercado cae por debajo del precio de adquisición el PGC obliga a dotar una
provisión por el importe de la pérdida.
El problema fundamental reside en estimar dicho importe. Puesto que no hay una regla objetiva
para obtener el valor de mercado, el gerente puede alterar la estimación del mismo para
reportar mayores beneficios.
En 1994, Quaker Oats compró por 1.700 millones de dólares una empresa de elaboración de zumo
y té frío. En 1997, la vendió por 300 millones de dólares sin que en los ejercicios 1995 y 1996 se
hubiera dotado provisión alguna.

42. 3. Implementación de la contabilidad creativa
3.2. Manipulación en la valoración de los pasivos
La empresa debe contabilizar un pasivo en su balance cuando se cumplan las siguientes
condiciones:
La empresa ha debido incurrir en una obligación que supondrá un sacrificio de
bienes o derechos en el futuro para cancelarla
Debe ser posible medir el importe de la obligación con un grado razonable de
fiabilidad
¿Cuál es el importe de las obligaciones derivadas de las garantías de reparación?
¿Cuál es el importe de las obligaciones derivadas de los planes de pensiones ofrecidos a
los empleados?
¿Cuál es el importe de las obligaciones derivadas de una demanda interpuesta contra la
empresa, cuando todavía no hay sentencia judicial firme?

43. 3. Implementación de la contabilidad creativa
3.3. Manipulación en el reconocimiento de los ingresos
Para reconocer un ingreso es preciso que se cumplan las siguientes condiciones:
La empresa ha entregado un bien o ha prestado un servicio
La empresa ha cobrado por ello o es probable que lo haga en el futuro

44. 3. Implementación de la contabilidad creativa
3.3. Manipulación en el reconocimiento de los ingresos (I)
¿Cuándo se produce la entrega del bien o la prestación del servicio?
Venta a prueba
La empresa envía productos a los clientes y contabiliza un ingreso por ventas aunque
éstos todavía no hayan dado su conformidad a la operación.
Aunque el cliente rechace la mercancía, habrá transcurrido el tiempo suficiente como
para contabilizar la devolución en el ejercicio siguiente.
Venta con derecho a devolución
La estimación de las devoluciones esperadas ofrece un amplio margen de maniobra para
que el contable creativo maquille las cuentas

45. 3. Implementación de la contabilidad creativa
3.3. Manipulación en el reconocimiento de los ingresos (II)
¿Cuándo se produce la entrega del bien o la prestación del servicio?
Pago anticipado por la prestación de determinados servicios de cuantía y fecha
de realización inciertos
Ejemplo: contratos de garantía que cubren varios ejercicios. El contable debe decidir
cómo imputar los ingresos a cada uno de ellos.
Venta de un bien cuyo periodo de realización se prolonga durante más de un
ejercicio
Las normas contables permiten reconocer el ingreso a medida que avanza el
proceso de elaboración
Puesto que la determinación del porcentaje de realización de la obra recae en el juicio
de la gerencia, hay grandes posibilidades de manipulación en este tipo de ingresos

46. 3. Implementación de la contabilidad creativa
3.3. Manipulación en el reconocimiento de los ingresos (III)
¿Existen probabilidades de no cobrar los ingresos previamente contabilizados?
Cuando existe la posibilidad de no cobrar un ingreso previamente contabilizado, la gerencia debe
anularlo reconociendo una pérdida transitoria o definitiva
La estimación de la pérdida asociada a la morosidad recae en el juicio de la gerencia y
abre la posibilidad de implementar prácticas de contabilidad creativa
En un estudio reciente, Beatty et al (2002) analizan empíricamente las dotaciones para insolvencias
en una amplia muestra de bancos norteamericanos. Los resultados indican que en los bancos que
cotizan en bolsa las dotaciones se manipulan para no reportar disminuciones en los beneficios

47. 3. Implementación de la contabilidad creativa
3.4. Manipulación en el reconocimiento y valoración de los gastos
El reconocimiento y valoración de los gastos se basa en tres principios contables
fundamentales:
Principio de correlación de ingresos y gastos
Principio del devengo
Principio de prudencia valorativa

48. 3. Implementación de la contabilidad creativa
3.4. Manipulación en el reconocimiento y valoración de los gastos (I)
La depreciación del inmovilizado material
¿Cómo repartir el coste de los activos entre los distintos ejercicios?
En general, el procedimiento consiste en estimar la vida útil del inmovilizado y su valor
residual. Una vez obtenida la base amortizable, se aplica un procedimiento sistemático
de cálculo para repartir el coste
La estimación del valor residual y la vida útil del activo y la elección de un
procedimiento de imputación temporal del gasto dependen de la gerencia y pueden ser
utilizadas para desarrollar prácticas de contabilidad creativa

49. 3. Implementación de la contabilidad creativa
3.4. Manipulación en el reconocimiento y valoración de los gastos (II):
El cálculo del coste de ventas
Cuando una empresa adquiere unidades no identificables de un mismo producto a diferente
coste, tiene que enfrentarse al problema de valorar el coste de las unidades vendidas y las
que permanecen en el almacén al final del ejercicio
Es necesario adoptar algún supuesto sobre el modo en que las existencias entran y salen del
almacén. Los criterios más extendidos son el LIFO, el FIFO y el PMP.
En un contexto inflacionista, el FIFO proporciona un coste de ventas menor que el
LIFO y, por tanto, resulta especialmente adecuado cuando la empresa quiere llevar a la
práctica una política contable agresiva.
La selección de un método de valoración u otro recae en el juicio del contable y,
por tanto, podría facilitar la manipulación de las cuentas. No obstante, el Principio de
Uniformidad limita el campo de actuación del contable creativo.

50. 3. Implementación de la contabilidad creativa
3.5. Manipulación clasificatoria
Cuenta de pérdidas y ganancias: La empresa puede tener incentivos a contabilizar
determinados gastos ordinarios como si fueran gastos extraordinarios
El criterio para decidir cuando una operación es extraordinaria permite un
cierto grado de discrecionalidad.
De este modo, si los resultados son malos el analista tenderá a considerarlos como
transitorios y penalizará menos a la empresa a la hora de valorarla
En 1999 IBM reportó unos gastos generales menores de los reales al restarles los
beneficios obtenidos de la venta de su filial Global Network a la compañía AT&T. Su
beneficio de explotación creció un 57%, mientras el beneficio total sólo creció un 12%

51. 4. Análisis empírico de la contabilidad creativa:
los ajustes por devengo

52. 4. Análisis empírico de la contabilidad creativa
Cash flow, ajustes por devengo y resultado contable
El cash flow derivado de las operaciones ordinarias no es una buena medida del
resultado periódico de la empresa.
Los organismos reguladores más importantes se decantan por una estimación del resultado del
ejercicio basada en la aplicación de los principios de correlación de ingresos y gastos y
devengo.
El beneficio ordinario de la empresa se define como:
B º ordinario = Cash flow ordinario + Ajustes por devengo
Los ajustes por devengo añaden información relevante al cash flow
Ayudan a explicar la disparidad observada en las cotizaciones de los títulos (Dechow, 1994;
Subramanyan, 1996)
Permiten predecir mejor la actuación futura de la empresa (Garzá-Gómez et al, 1999 y
Barth et al, 1999)

53. 4. Análisis empírico de la contabilidad creativa
Ajustes por devengo y discrecionalidad
Al permitir el reconocimiento de ingresos no cobrados y gastos no pagados, se
reduce la fiabilidad de la información contable
Muchos de estos ingresos y gastos son estimados por la gerencia
Función de señalización
Oportunismo: Contabilidad creativa
¿Cómo saber si se produce señalización u oportunismo?
Estimación de los ajustes por devengo totales
Distinción entre ajustes por devengo normales y discrecionales
Contrastar si los ajustes por devengo discrecionales están relacionados con incentivos
propios de la contabilidad creativa

54. 4. Análisis empírico de la contabilidad creativa
1. Estimación de los ajustes por devengo totales
Método indirecto
En España, las empresas no están obligadas a formular un estado de flujos de tesorería, por
lo que es imprescindible emplear un procedimiento de estimación indirecto de los ajustes
por devengo.
Ingresos no cobrados
+ Incremento saldo neto cuentas de activo circulante (excepto tesorería)
+ traspaso a resultados de ingresos plurianuales
+ activación de gastos
Ajustes por devengo =
- Incremento en el saldo neto de las cuentas de proveedores y acreedores
- Dotación Amortizaciones
- Dotación a las provisiones a largo plazo
Gastos no pagados

55. 4. Análisis empírico de la contabilidad creativa
2. Estimación de los ajustes por devengo discrecionales (I)
Los ajustes por devengo dependen del nivel de actividad de la empresa
Para detectar la existencia de manipulación contable debemos separar la parte discrecional
de los ajustes por devengo de la parte no discrecional o determinista
Para ello, se tiene en cuenta la relación que habitualmente existe entre los ajustes por devengo
y determinadas variables relacionadas con el nivel de actividad de la empresa.
Para identificar esta “relación habitual”, se utilizan los denominados modelos de
expectativas, sugeridos inicialmente por Jones (1991)
E  ADT ∆VTAS , INMOV  = f ( ∆VTAS , INMOV ) + ε
 
ADND = f (∆VTAS , INMOV ) ADD = ADT − ADND = ε

56. 4. Análisis empírico de la contabilidad creativa
2. Estimación de los ajustes por devengo discrecionales (II)
A
B

57. 4. Análisis empírico de la contabilidad creativa
3. Interpretación de los ajustes por devengo discrecionales
No debe relacionarse directamente el ajuste por devengo discrecional con la
manipulación contable
Para afirmar que existe contabilidad creativa hay que proporcionar evidencia empírica que
relacione los ajustes por devengo discrecionales con los incentivos de la gerencia a proyectar
una imagen distorsionada de la empresa
Ejemplo: La gerencia manipula la contabilidad para alcanzar el bonus
Definimos una variable Dt,i que toma valor 1 cuando el beneficio (antes de ser manipulado)
de la empresa i en el año t no alcanza el umbral necesario para que el gerente cobre el
bonus y 0 en caso contrario
Estimamos los coeficientes de la regresión: ε t ,i = α + β1 Dt ,i + γ t ,i para una muestra
concreta de empresas
Si β1 es positivo y significativamente distinto de 0 concluimos que, por regla general, las
empresas de la muestra manipulan sus cuentas para que la gerencia alcance el bonus

58. Una breve reflexión antes de concluir
Xerox manipuló sus ingresos por valor de 6.460 millones desde 1997
Información publicada en 5 Días el 29 de junio de 2002
Worldcom reconoce otro agujero de 3.400 millones en sus lo
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Información publicada en 5 Días el 10 de agosto de 2002
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IBM reconoce que la SEC investiga sus cuentas
é s d ra Información publicada en 5 Días el 3 de junio de 2003
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Alstom modifica sus
Y o Información publicada en 5 Días el 3 de junio de 2003
óm las irregularidades contables de su grupo en 970 millones
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Información publicada en 5 Días el 1 de julio de 2003

59. Una breve reflexión antes de concluir
El legislador debe reforzar los mecanismos existentes para evitar el incumplimiento de
la norma (auditoría de cuentas)
¿Pero debe el legislador reducir también la flexibilidad de las normas contables?
Las necesidades de información sobre la empresa son crecientes. El sistema económico no
puede permitirse una pérdida de la relevancia de la información contable.
Debe evitarse un desplazamiento del equilibrio relevancia/fiabilidad a favor de la fiabilidad
y en perjuicio de la relevancia
Es preciso impulsar una nueva ética de los negocios
Códigos de buenas prácticas (Código Olivencia, informe Aldama)
No forman parte del Ordenamiento Jurídico
Su éxito dependerá de la fortaleza del mercado para exigir su cumplimiento o, en su
defecto, una explicación convincente que lo justifique: COMPLY OR EXPLAIN