Le sucre, un prix à la baisse malgré la baisse des récoltes

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Le marché du sucre est un marché très volatile, car il y a plusieurs facteurs qui pouvant influencer les prix comme les conditions météorologiques, la production, les taux de changes ainsi que les tarifs et quotas d’importations/exportations des pays.
Nous pensons plusieurs analystes que le prix du sucre devrait remonter dans les prochaines années si la demande peut excéder l'offre pour quelques années et diminuer les stocks mondiaux de sucre.

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Le sucre, un prix à la baisse malgré la baisse des récoltes

  1. 1. Le Sucre : un prix à la baisse malgré la baisse des récoltes ? Le sucre est un produit agricole majeur échangé internationalement en tant que marchandise de base. L’accessibilité de ce produit est relativement simple, car il y a plus de 100 pays qui sont capable de produire leur propre sucre. Aujourd’hui, la demande pour le sucre est très grande pour son utilisation dans la restauration et l’alimentation. Par contre, il y a un grand nombre de facteurs qui influence le prix du sucre. Par exemple : les problèmes de santés liés à la consommation du sucre, les conditions météorologiques, etc. Le sucre est échangé sur plusieurs marchés à travers le monde (marché d’échange de marchandises de Kansai, le marché d’Échange Multi Commodity d’Inde, le marché mercantile du Pakistan, le marché National d’Échange de Marchandises et Dérivés en Inde, l’Intercontinental Exchange d’Atlanta, le Zhengzhou Commodity Exchange chinois et le marché brésilien appelé le Mercantile and Futures Exchange).
  2. 2. Fluctuations des prix du sucre Les prix du sucre ne sont jamais constants sur les marchés. Pour se garder une avance sur la compétition, il est très important de se tenir au courant de la demande et l’offre du sucre sur le marché. On peut très bien voir sur les 2 graphiques ci-dessous que les prix du sucre sont en constantes fluctuations. Le premier graphique (20 mai-27mai) démontre une chute du prix dès la première journée avec l'annonce, selon Bloomberg, que les réserves de sucre atteignent des records ce qui aurait pu faire diminuer le prix du sucre (Bloomberg, Mai 2014). On remarque que le prix ne remonte pas à son prix de départ du 20 mai. Graphique #1 (Cours du sucre (20 mai 2014-27 mai 2014))
  3. 3. Graphique #2 (Cours du sucre #5 de 2010 à 2014) Sur le deuxième graphique (5 ans) on voit clairement que le prix du sucre est en chute libre depuis son sommet en Juin 2011. Malgré quelques petites tendances haussières par la suite, le prix du sucre reste bas depuis quelques années. L'offre et la demande Selon les experts chez Bloomberg, afin de rétablir le prix du sucre, la demande pour le sucre devra dépasser l'offre d'au moins 3 à 4 millions de tonne métrique dans la prochaine année. Les prédictions concernant l'offre et la demande pour le sucre diffèrent d'un expert à l'autre. RCMA Group Pte. et Rabobank International prédisent que le marché du sucre réalisera un léger déficit pour l'année prochaine commençant le 1 octobre. De son côté, la International Sugar Organization prédit un surplus de 1.3 millions de tonne pour les prochains douze mois.
  4. 4. Les contrats futures et le taux de change Le graphique #3 nous témoigne que la courbe forward du contrat futures du sucre #11 est en contango, ce qui est normal pour un produit comme le sucre puisque celui-ci est périssable : il y a des coûts pour l'entreposage et le transport du produit. Un facteur qui joue un rôle important dans la détermination du prix du sucre est la devise américaine. Le réal brésilien a grandement déprécié par rapport au dollar américain (le prix du sucre puisque celui-ci est libellé en dollars américain). Le graphique #4 représente le contrat futures de mars 2015, on remarque que celui-ci est semblable au mouvement du taux de change entre le réal brésilien et le dollar américain (graphique #5). Graphique #3: (Futures Forward Curve du 07 novembre 2014)
  5. 5. Graphique #4 : (Le prix du contrat futures de mars 2015 pendant les derniers 5 ans) Graphique #5: ( Taux de change entre le réal brésilien et le dollars américain)
  6. 6. Conclusion Le marché du sucre est un marché très volatile, car il y a plusieurs facteurs qui pouvant influencer les prix comme les conditions météorologiques, la production, les taux de changes ainsi que les tarifs et quotas d’importations/exportations des pays. Nous pensons plusieurs analystes que le prix du sucre devrait remonter dans les prochaines années si la demande peut excéder l'offre pour quelques années et diminuer les stocks mondiaux de sucre. Références http://www.andlil.com/forum/ressources/image/6266 http://www.andlil.com/forum/ressources/image/6267 http://www.10option.fr/-sugar.html http://www.andlil.com/forum/le-marche-du-sucre-t4265.html http://campus.hesge.ch/commodity_trading/?p=9193 http://www.investing.com/commodities/us-sugar-no11-streaming-chart http://www.barchart.com/commodityfutures/Sugar_%2311_Futures/SBV14 http://www.bloomberg.com/news/2014-10-09/sugar-shortage-seen-looming-by-drake-as-drought-cuts-brazil- crop.html http://www.marketqview.com/forwardcurvechart.php?ID=77&TYPE=Price http://www.bloomberg.com/news/2014-08-27/sugar-seen-needing-deeper-shortages-to-ensure-recovery-in- prices.html
  7. 7. Club des Marchands Bleu et Or Équipe Sucre Jonathan Regnier, Étudiant B.A.A. concentration Finance Martin Léger, Étudiant B.A.A. concentration Finance adfi4540umoncton.wordpress.com

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