Semaine 2.1

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Semaine 2.1

  1. 1. ADFI-4550
  2. 2.  Recap Semaine 1+ Questions  Drill Test  Formation des Équipes  Comment créer votre propre Terminal Bloomberg  Thecniques d’extraction de donnés.  Chapitre 2, Le fonctionnement des marchés de Futures
  3. 3.  À chaque semaine, je développe les outils d’apprentissage (concepts du cours, exemple concrets en classe, analytique, site web pour le cours et bien plus)  Je suis toujours disponible pour vous aider !  Faisons le récapitalutif de la Semaine 1
  4. 4.  Les produits dérivés sont utilisés pour le Hedging/Speculation & Arbitrage
  5. 5.  CDS: un produit dérivé de crédit.
  6. 6.  Permettent de se protéger contre le non remboursement d’une dette. Permettent de spéculer.  Dans le cas de la dette grecque, le produit de référence est l’obligation de l’État grec.  Les informations sur les CDS sont extrêmement intéressantes dans l’obligataire.  Bonne nouvelle: une des équipes aura comme sujet les CDS pour son projet de session!
  7. 7. Vers 2007, les Banques Américaines ont émises des CDS adossés à leurs prêts et sub-primes. L’histoire détaillée du pari du siècle se trouve dans le livre de Zuckerman.
  8. 8. Nous avons parlés des HFs à la semaine 1 et nous en reparleront, les HFs sont de grands utilisateurs de produits dérivés. George Soros, Soros Fund Management James Simons, Renaissance Technologies John Paulson, Paulson & Co. Philip Falcone, Harbinger Capital Partners Kenneth Griffin, Citadel Investment. Crédit: WSJ, AFP
  9. 9.  Un produit structuré est la combinaison de plusieurs produits financiers qui, une fois associés, offrent un profil de rentabilité adapté à besoins spécifique aux utilisateurs.
  10. 10.  C’est un instrument financier, il est généralement composé de deux éléments.  Le premier assurant la protection du capital,  le second plus risqué permet d'optimiser le rendement du produit.  Exemple: Un contrat entre une meunerie et un producteur de blé dans lequel le prix final sera fixé en fonction de la moyenne du maximum et du prix minimum atteint au cours d’une période.  (4$+3.65$)/2
  11. 11.  Une position Long/Short est une stratégie de type de produit structurés.  Delta-One ( Short Option, Long Futures)  Off-take agreement: c’est un type de produit structuré très populaire dans le financement des ressources minières.  C’est un bon temps pour poser vos question !
  12. 12. Un producteur veut sécuriser la vente de sa production future pour financer ses besoins en liquidité à t=0. Un prêteur s’engage à acheter la future production de produits raffinés en financant les intrants nécessaire pour la production
  13. 13.  BP s’engage avec la raffinerie de Come-By- Chance à lui fournir son pétrole en échange des produits raffinés.  Cela permet au Hedge Fund de New York de financer l’achat de sa raffinerie + sa trésorie à coûts et risques moindres.
  14. 14.  Discussion  Pour BP, possibilité de réaliser toujours un profit d’un côté(brut) et de toujours perdre de l’autre (raffinés). Pourquoi ?  =>BP doit utiliser les relations entre les spots et les forwards pour protèger ses risques et optimiser. (Rappel Semaine 1)
  15. 15.  Produits non standards ?  Risque des bases S0-FT.  (Ce que Hull appelle le Basis Risk) Nous Étudirons en profondeurs les bases au Chapitre 3, 5 ainsi que dans votre projet de session !
  16. 16.  Les banques offrent maintenant des structurés. Par-exemple, la banque garantit un rendement minimum de 2.5% par an sur le TSX à un investisseur moyennant un frais annuel.
  17. 17.  Si le TSX fait >2.5%, alors la banque conserve le gain.  Si le TSX fait <2.5%, alors la banque doit garantir le 2.5%. P.S la banque fera la gestion active de ce produit avec des produits dérivés(futures, options) pour ne pas perdre de l’argent !  Donc, à la fin de votre Baccalauréat en Finance si vous êtes à l’emploi d’une Banque ou d’une Caisse populaire comme conseiller financier, il y a de fortes chances qu’on vous demandera de vendre des produits structurés !  Vous devrez comprendre leurs fonctionnements ! Voilà!
  18. 18.  Le cours n’est pas très mathématique.  Les Formules sont donnés aux Examens.  Posez vos questions.  Objectif: Mieux Comprendre le fonctionnement du marché des Produits Dérivés et leur usage.
  19. 19.  Je vous ai préparer une activité spéciale.  Le But: Testez vos connaissances !  Aidera dans votre préparations aux examens. Lien  http://adfi4540umoncton.wordpress.com/2014/09/11/drill-test-semaine-2/
  20. 20. Croyez-vous que cette affirmation est réaliste. Oui/Non ?
  21. 21. Merci d’avoir patientez pour la formation d’équipe.
  22. 22.  Visiter http://adfi4540umoncton.wordpress.com/
  23. 23.  Outils essentiels pour suivre et apprendre sur vos marchés !  Data Feed, Alertes.  Configurons emsemble un terminal:  Configurons celui de L’Équipe Aluminium
  24. 24.  http://adfi4540umoncton.wordpress.com/20 14/09/11/les-produits-derives-sources-dinformation- sur-les-marches/  « Les produits dérivés sources d’information sur les marchés »
  25. 25.  Exemples d’outils analytiques avec Excel pour les produits dérivés:  Étudier les bases des commodités (Spot- Futures)  Faire une courbe forward a t=o et a t=1(Chap 3.)  Faire un Smile (Volatility smile Chap 18)
  26. 26.  Le fonctionnement des marchés de Futures  Ouvrir le Fichier 2.2 pour la Suite !

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