QUELS PLACEMENTS
POUR VOTRE ARGENT ?
ACTUALISATION 2015
A
Nicolas Bouzou
Directeur fondateur d’Asterès
INTERVENANTS
Hervé Hatt
Président de Meilleurtaux.com
I – NOTRE DÉMARCHE
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II – LES PLACEMENTS ÉTUDIÉS
III – LES RÉSULTATS
IV - CONCLUSION
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Objectif : contribuer à améliorer l’information des particuliers épargnants
Introduction et méthodologie
Comparaison rét...
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Le point de départ
Les points-clés
un particulier investisseur,
locataire de sa résidence principale,
disposant d’un mon...
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7 choix de placements étudiés
Les points-clés
IMMOBILIER
BOURSE (CAC 40)
OBLIGATIONS PUBLIQUES (OAT 10 ANS)
SICAV MONÉTA...
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I – NOTRE DÉMARCHE
II – LES PLACEMENTS ÉTUDIÉS
III – LES RÉSULTATS
IV - CONCLUSION
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Indice des prix des logements
II – Les placements étudiés / L’investissement immobilier
Sources : Friggit (1960-1995), I...
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Evolution de l’indice des prix immobiliers
II – Les placements étudiés / L’investissement immobilier
Variation sur 1 an ...
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Valeurs et performances du CAC 40 et du CAC 40 NR (avec dividendes Nets Réinvestis)
II – Les placements étudiés / Les a...
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CAC 40 (indice)
II – Les placements étudiés / Les actions du CAC 40
Variation sur 1 an Variation sur 5 ans Variation su...
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Rendement de l’OAT à 10 ans (%)
II – Les placements étudiés / Les obligations publiques françaises
Sources : Banque de ...
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Taux du marché monétaire
II – Les placements étudiés / Les Sicav monétaires
Sources : Banque de France
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Rendement net de l’assurance-vie fonds euros Afer
II – Les placements étudiés / L’assurance-vie fonds euros
Sources : A...
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Rendement du livret A
II – Les placements étudiés / Le livret A
Sources : Banque de France, Insee
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II – Les placements étudiés / L’or
Cours de l’or (en euros)
Variation sur 1 an Variation sur 5 ans Variation sur 10 ans...
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I – NOTRE DÉMARCHE
II – LES PLACEMENTS ÉTUDIÉS
III – LES RÉSULTATS
IV - CONCLUSION
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Taux de rendement annuel moyen sur 10 ans
(TRI, Taux de Rendement Interne - selon la date d’entrée)
III – Les résultats...
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Taux de rendement annuel moyen sur 10 ans
(TRI, Taux de Rendement Interne - selon la date d’entrée)
III – Les résultats...
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Différentiel entre le rendement des investissements financiers et en or
avec le rendement d’un investissement immobilie...
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Différentiel entre le TRI des investissements financiers et en or
avec le TRI d’un investissement immobilier
III – Les ...
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Distribution des rendements annuels moyens des investissements sur 10 ans
réalisés entre 1980 et 2005
III – Les résulta...
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I – NOTRE DÉMARCHE
II – LES PLACEMENTS ÉTUDIÉS
III – LES RÉSULTATS
IV - CONCLUSION
Prix des logements anciens
Variation annuelle de l’indice au T4
CAC 40
Variation annuelle de l’indice à fin décembre
-50%
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Message-clé depuis la première étude
Bien qu’en baisse, le rendement annuel moyen de l’immobilier est resté
le plus élevé ...
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Diversifier ses placements !
IV - Conclusion
Résultats
• Forte performance moyenne de l’immobilier, due à :
– l'effet d...
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A propos
Astérès - Meilleurtaux
Asterès est un cabinet d’analyse économique et de conseil qui
propose aux entreprises e...
Presse : Agence Wellcom
Meriem Kadari et Zahra Bouras
01.46.34.60.60
mk@wellcom.fr / zb@wellcom.fr
Nicolas Bouzou
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Quels placements pour votre argent ?

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L’étude réalisée par Meilleurtaux avec le cabinet d’analyse économique et de conseil Astérès confirme la performance de l’immobilier face aux 6 autres placements auquel il est comparé : livret A, actions, obligations d’Etat, Sicav monétaires, or.

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Quels placements pour votre argent ?

  1. 1. QUELS PLACEMENTS POUR VOTRE ARGENT ? ACTUALISATION 2015 A
  2. 2. Nicolas Bouzou Directeur fondateur d’Asterès INTERVENANTS Hervé Hatt Président de Meilleurtaux.com
  3. 3. I – NOTRE DÉMARCHE 3 II – LES PLACEMENTS ÉTUDIÉS III – LES RÉSULTATS IV - CONCLUSION
  4. 4. 4 Objectif : contribuer à améliorer l’information des particuliers épargnants Introduction et méthodologie Comparaison rétrospective de 7 solutions de placements Investissements réalisés sur 10 ans, initiés chaque année entre 1980 et 2005 • L’année 2015 étant en cours, les investissements doivent avoir été effectués en 2005 au plus tard Indicateur choisi : rendement moyen annualisé (TRI ou Taux de Rendement Interne) • Prise en compte des flux de trésorerie actualisés au cours de la période d’investissement • Loyers, dividendes, intérêts, annuités d’emprunt Pas de prise en compte de la fiscalité
  5. 5. 5 Le point de départ Les points-clés un particulier investisseur, locataire de sa résidence principale, disposant d’un montant fixe à investir, avec un horizon de 10 ans Note 1 : On considère que les propriétaires de leur résidence principale font l’économie théorique d’un loyer. Cette économie est appréhendée comme un revenu dans nos simulations. Note 2 : Dans le cas de l’investissement immobilier, on considère que 25 % du coût de l’opération est supporté par un apport personnel tandis que les 75 % restants ont été supportés par un crédit immobilier.
  6. 6. 6 7 choix de placements étudiés Les points-clés IMMOBILIER BOURSE (CAC 40) OBLIGATIONS PUBLIQUES (OAT 10 ANS) SICAV MONÉTAIRES (EURIBOR 3 MOIS) ASSURANCE-VIE FONDS EURO (AFER) LIVRET A OR
  7. 7. 7 I – NOTRE DÉMARCHE II – LES PLACEMENTS ÉTUDIÉS III – LES RÉSULTATS IV - CONCLUSION
  8. 8. 8 Indice des prix des logements II – Les placements étudiés / L’investissement immobilier Sources : Friggit (1960-1995), Insee (1996-2014) 0 20 40 60 80 100 120 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05 10 15
  9. 9. 9 Evolution de l’indice des prix immobiliers II – Les placements étudiés / L’investissement immobilier Variation sur 1 an Variation sur 5 ans Variation sur 10 ans Note : en date de sortie de l’investissement Sources : Friggit (1960-1995), Insee (1996-2014) Lecture de graphique : En 2014, l’indice des prix immobiliers a progressé de 28% sur 10 ans, de 5% sur 5 ans et a baissé de 2,5% sur un an. -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 70 80 90 00 10 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 70 80 90 00 10 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 70 80 90 00 10 L’indice des prix des logements anciens s’est replié de 1,9% en 2013 et de 2,5% en 2014. Nous en sommes ainsi à trois années consécutives de baisse de l’indice. En 2013 et 2014, les prix immobiliers sont proches du niveau atteint il y a 5 ans.
  10. 10. 10 Valeurs et performances du CAC 40 et du CAC 40 NR (avec dividendes Nets Réinvestis) II – Les placements étudiés / Les actions du CAC 40 Source : Euronext Paris, Performances annuelles calculées au 31 décembre de chaque année L’indice CAC 40 a progressé de 18% en 2013, après +15% en 2012. L’indice s’est cependant stabilisé en 2014 (-1%) (variation mesurée sur la valeur de décembre). L’indice reste très en-deçà de son pic de 2000 et de 2008. 4 273 1 000 7 976 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 8 000 9 000 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% Perf. CAC 40 Perf. CAC 40 NR (dividendes nets réinvestis) Indice CAC 40 Indice CAC 40 NR
  11. 11. 11 CAC 40 (indice) II – Les placements étudiés / Les actions du CAC 40 Variation sur 1 an Variation sur 5 ans Variation sur 10 ans Note : en date de sortie de l’investissement (fin d’année); hors dividendes Sources : Euronext Paris, calcul Asterès Lecture de graphique : En 2014, l’indice du CAC40 est resté stable par rapport à 2013 (+ 2 %). Sur 5 ans, il a progressé de 10 % et sur 10 ans de 12 %. -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 65 75 85 95 05 -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% 400% 65 75 85 95 05 -100% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600% 65 75 85 95 05
  12. 12. 12 Rendement de l’OAT à 10 ans (%) II – Les placements étudiés / Les obligations publiques françaises Sources : Banque de France, Insee -2 0 2 4 6 8 10 12 1 990 1 995 2 000 2 005 2 010 2 015 Inflation OTA 10 ansOAT 10 ans
  13. 13. 13 Taux du marché monétaire II – Les placements étudiés / Les Sicav monétaires Sources : Banque de France -1 0 1 2 3 4 5 6 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2012 2014 Eonia Euribor 3 mois
  14. 14. 14 Rendement net de l’assurance-vie fonds euros Afer II – Les placements étudiés / L’assurance-vie fonds euros Sources : Afer. Le contrat Afer a été retenu pour cette étude du fait de son existence continue depuis 1976 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015
  15. 15. 15 Rendement du livret A II – Les placements étudiés / Le livret A Sources : Banque de France, Insee -1 0 1 2 3 4 5 1995 2000 2005 2010 2015 Taux du Livret A Inflation
  16. 16. 16 II – Les placements étudiés / L’or Cours de l’or (en euros) Variation sur 1 an Variation sur 5 ans Variation sur 10 ans Note : en date de sortie de l’investissement Sources : LBMA, calcul Asterès 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 800 1965 1975 1985 1995 2005 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 1976 1986 1996 2006 -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% 1976 1986 1996 2006 -100% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 1985 1995 2005
  17. 17. 17 I – NOTRE DÉMARCHE II – LES PLACEMENTS ÉTUDIÉS III – LES RÉSULTATS IV - CONCLUSION
  18. 18. 18 Taux de rendement annuel moyen sur 10 ans (TRI, Taux de Rendement Interne - selon la date d’entrée) III – Les résultats Source : calculs Asterès Depuis le milieu des années 90, l’investissement immobilier était, en 2003, le plus rentable des 7 investissements étudiés Derniers résultats communiqués en 2013 -------- ?
  19. 19. 19 Taux de rendement annuel moyen sur 10 ans (TRI, Taux de Rendement Interne - selon la date d’entrée) III – Les résultats Depuis mi-1990, l’investissement immobilier reste, en 2015, le plus rentable des 7 investissements étudiés Source : calculs Asterès
  20. 20. 20 Différentiel entre le rendement des investissements financiers et en or avec le rendement d’un investissement immobilier III – Les résultats Avant 1995, investir dans un portefeuille d’actions était plus rentable que d’investir dans l’immobilier. De 1982 à 1984, et en 1990 et 1991, la rentabilité d’un placement en OAT était supérieure à celle de l’immobilier. -40 pts -30 pts -20 pts -10 pts 0 pts +10 pts +20 pts 1980 1985 1990 1995 2000 2005 CAC 40 CAC40 (div 4%) CAC40 (div 0%) -25 pts -20 pts -15 pts -10 pts -5 pts 0 pts +5 pts +10 pts 1980 1985 1990 1995 2000 2005 OAT -30 pts -25 pts -20 pts -15 pts -10 pts -5 pts 0 pts +5 pts 1981 1986 1991 1996 2001 Sicav monétaire (Euribor) Lecture de graphique Le rendement annuel moyen d’un portefeuille d’actions reproduisant la structure du CAC 40, constitué début 2005 et liquidé fin 2014, a été : • inférieur de 8 points au rendement annuel moyen d’un investissement immobilier réalisé sur la même période, dans le cas d’un taux de rendement (dividendes / valeur du portefeuille) constant de 4%, • inférieur de 13 points dans le cas d’un taux de rendement de 0% (sans dividendes) Si la courbe est au-dessus de 0 = rendement supérieur au rendement de l’investissement immobilier. Si courbe est en-dessous de 0 = rendement inférieur au rendement de l’investissement immobilier. +20 pts de %
  21. 21. 21 Différentiel entre le TRI des investissements financiers et en or avec le TRI d’un investissement immobilier III – Les résultats Si la courbe est au-dessus de 0 = rendement supérieur au rendement de l’investissement immobilier. Si courbe est en-dessous de 0 = rendement inférieur au rendement de l’investissement immobilier. -25 pts -20 pts -15 pts -10 pts -5 pts 0 pts 1981 1986 1991 1996 2001 Assurance-vie, fonds euros (Afer) -30 pts -25 pts -20 pts -15 pts -10 pts -5 pts 0 pts 1981 1986 1991 1996 2001 livret A -25 pts -20 pts -15 pts -10 pts -5 pts 0 pts 1981 1986 1991 1996 2001 Or Le TRI de l’or baisse fortement avec la chute de 2013. Il est proche, mais inférieur, au TRI de l’immobilier.
  22. 22. 22 Distribution des rendements annuels moyens des investissements sur 10 ans réalisés entre 1980 et 2005 III – Les résultats Pour un placement sur 10 ans initié entre 1980 et 2005 : • Placement le plus régulier : l’immobilier Rendements en moyenne les plus élevés, et ce pour une volatilité inférieure à celles des actions et de l’or. • Placement le moins régulier : l’or Rendements en moyenne très faibles avec une forte volatilité • Placement ayant le mieux performé en absolu : le CAC 40 avec dividendes Source : calculs Asterès 18% 14% 9% 10% 7% 8% 4% 3% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% Immobilier CAC40 (div 4%) CAC40 (div 0%) OAT Euribor Ass. vie fds € Livret A Or Min Moyenne Max
  23. 23. 23 I – NOTRE DÉMARCHE II – LES PLACEMENTS ÉTUDIÉS III – LES RÉSULTATS IV - CONCLUSION
  24. 24. Prix des logements anciens Variation annuelle de l’indice au T4 CAC 40 Variation annuelle de l’indice à fin décembre -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 24 Prix de l’immobilier en recul en 2013 et 2014 CAC en hausse en 2013 puis stagnation en 2014 Quelle évolution depuis 2013 ?
  25. 25. Message-clé depuis la première étude Bien qu’en baisse, le rendement annuel moyen de l’immobilier est resté le plus élevé des placements étudiés Fin 2013, nous avions correctement anticipé la baisse du rendement de l’immobilier pour les investissements effectués en 2004 et 2005. Nous avions cependant surestimé la hausse du rendement pour l’investissement boursier. 25
  26. 26. 26 Diversifier ses placements ! IV - Conclusion Résultats • Forte performance moyenne de l’immobilier, due à : – l'effet de levier du crédit – la très forte dynamique des prix depuis 2000 Conclusion pour l’avenir • Importance de diversifier ses placements car volatilité constatée, même sur 10 ans • Si on anticipe que la croissance des prix de l’immobilier ne sera pas aussi forte ces dix prochaines années, les placements en actions devraient alors offrir les rendements les plus élevés, ce qui serait logique compte tenu de la volatilité plus forte de ce type de placement • L’immobilier restera tout de même bien placé mais essentiellement pour l’achat d’une résidence principale ou un rendement régulier offert par un investissement locatif (et non plus comme placement spéculatif)
  27. 27. 27 A propos Astérès - Meilleurtaux Asterès est un cabinet d’analyse économique et de conseil qui propose aux entreprises et au secteur public des outils de réflexion de haut niveau pour orienter l’action. La mission d’Asterès est de mettre l’analyse économique au service du développement de ses clients et de lui donner son rôle opérationnel. Asterès propose à ses clients : des analyses macroéconomiques et sectorielles ; des prévisions ; des données issues d’enquêtes ad hoc. Elle mène également des missions de conseil en développement et attractivité économique. Depuis sa création en 1999, Meilleurtaux.com s’affirme de plus en plus comme un véritable « tiers de confiance », autonome et indépendant. Meilleurtaux.com conseille les particuliers à la recherche de services financiers, à commencer par le crédit immobilier. Il les met en relation avec les établissements bancaires susceptibles de leur accorder la meilleure solution de financement (taux du crédit, assurance de prêt, etc.), compte tenu de leur profil et de leur projet. L’offre de meilleurtaux.com s’est étendue aux autres crédits, à l’assurance, à la banque et à l’épargne. Les services sont accessibles à partir du site www.meilleurtaux.com, sur mobile, via les plates-formes téléphoniques, ou auprès de l’une des 220 agences à Paris et en région.
  28. 28. Presse : Agence Wellcom Meriem Kadari et Zahra Bouras 01.46.34.60.60 mk@wellcom.fr / zb@wellcom.fr Nicolas Bouzou 01 44 76 89 16 nbouzou@asteres.fr 28 A propos Contact

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