2. Aviso Importante
Este documento foi elaborado pela Tereos Internacional com o único propósito desta apresentação. As informações contidas neste
documento não foram verificadas independentemente. Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou tácita, é feita no tocante à
exatidão, veracidade ou integridade dessas informações ou opiniões contidas neste documento e a Tereos Internacional e suas
subsidiárias (em conjunto "Tereos Internacional"), bem como seus diretores, conselheiros, funcionários e representantes não têm
qualquer responsabilidade quantos a esses aspectos.
Esta apresentação contém informações sobre mercados de atuação da Tereos Internacional, incluindo sua posição competitiva. Salvo
disposição em contrário, as informações desta apresentação são baseadas em estimativas elaboradas pelo grupo e são meramente
indicativas. Essas estimativas são baseadas em informações obtidas de clientes, fornecedores, organizações empresariais e outros
participantes do mercado. A Tereos Internacional considera que estas estimativas são razoáveis, na data desta apresentação, no
entanto, a integralidade e exatidão dos dados que baseiam tais estimativas não é garantida e o grupo não pode assegurar que aplicou
as mesmas definições de mercado que seus concorrentes.
Este documento contém certas estimativas e projeções acerca do futuro. Estas declarações referem-se particularmente às estratégias
de negócios da administração da Tereos Internacional, expansão e crescimento de suas operações, previsões, eventos futuros,
tendências ou metas que estão naturalmente sujeitas a riscos e contingências que podem levar a resultados materialmente diferentes
daqueles, explícita ou implicitamente, incluídos nestas declarações, bem como, geralmente, de todas as declarações precedidas,
seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "espera", "projeta", "antecipa", "objetiva", "estima" ou expressões semelhantes. Tais
estimativas não são garantias de desempenho futuro. A Tereos Internacional, bem como seus diretores, conselheiros, funcionários e
representantes, são expressamente eximidos de qualquer responsabilidade pela divulgação de tais estimativas e projeções.
As informações relativas a esses riscos e contingências são incluídas nos documentos apresentados pela Tereos Internacional à
Comissão de Valores Mobiliários ("CVM"). A Tereos Internacional não se compromete a atualizar ou revisar as estimativas e projeções
que venham a ser apresentadas neste documento para refletir novas informações, eventos futuros ou por qualquer outro motivo e
qualquer opinião expressa nesta apresentação está sujeita a alterações sem aviso prévio.
No Formulário de Referência apresentado à CVM há uma descrição detalhada da situação financeira e econômica da Tereos
Internacional, bem como dos fatores de risco relacionados à Tereos Internacional, o qual pode ser obtido no site da Tereos
Internacional (www.tereosinternacional.com.br). As últimas Demonstrações Financeiras anual, semestral e trimestral da Tereos
Internacional também estão disponíveis neste site.
Este documento não constitui uma oferta ou convite para venda ou compra, ou uma solicitação de qualquer oferta de compra ou
subscrição de quaisquer direitos ou ações da Tereos Internacional. Nem este documento, nem qualquer parte dele, devem servir de
base de, ou ser utilizados em conexão com qualquer contrato ou compromisso de qualquer natureza.
2
3. Apresentadores
Marcus Thieme
Philippe Roux
Jacyr Costa Filho
Diretor de Relações com Investidores da Tereos Internacional
Diretor Geral da Syral do Brasil
Diretor de Cana-de-Açúcar do Grupo Tereos
3
4. Agenda
1
Líder Global em Açúcar, Amido e Adoçantes e
Bioenergia
2
3
4
Cereais: Diversificação de Produtos e MatériasPrimas, Expandindo a Presença no Brasil e China
Cana-de-Açúcar: Maximizando a Base de Ativos
com Sólido Crescimento Orgânico
Destaques Financeiros e Estratégia
4
5. Agenda
1
Líder Global em Açúcar, Amido e Adoçantes e
Bioenergia
2
3
4
Cereais: Diversificação de Produtos e MatériasPrimas, Expandindo a Presença no Brasil e China
Cana-de-Açúcar: Maximizando a Base de Ativos
com Sólido Crescimento Orgânico
Destaques Financeiros e Estratégia
5
6. 1
Player Global em Açúcar, Amido e Adoçantes e Bioenergia
Açúcar
Amido
Etanol
3ª maior produtora de amido e
derivados da Europa
Álcool
Energia
3ª maior produtora de açúcar do Brasil
Europa
Cereais / Tubérculos
n
2ª maior produtora de amido de trigo
n
Maior distribuidora de etanol da Europa
n
8 unidades industriais de amido &
etanol de cereais
n
n
n
n
n
JV com Wilmar para produzir
amido a base de trigo, milho e
batata
n
3,7 MM de toneladas processadas em
12/13
Cana-de-Açúcar
n
Cereais / Tubérculos
2 unidades industriais
1 unidade industrial de amido de batata
n
Brasil
China
3ª maior produtora de açúcar no
Brasil (12/13)
Oceano Índico
7 unidades industriais, autosuficientes em energia
Brasil
18,2 MM de toneladas processadas
em 12/13
Cereais / Tubérculos
Parceria com a Petrobras (abril/10)
n
1º investimento concluído em set, 2011
n
Projeto de amido de milho: Início em maio
de 2013
Cana-de-Açúcar
n
Presença na África
n
Acesso ao mercado europeu
n
3 unidades industriais
n
2,6 MM de toneladas processadas
em 12/13
R$7,6 Bi de Receita e R$869 MM de EBITDA Ajustado em 2012/13
6
7. 1
Principais Fatos Desde a Criação da Tereos Internacional
Março/2010
Criação da Tereos
Internacional
Abril/2010
Parceria com a
Petrobras Biocombustível:
R$1,6 bilhão
Dezembro/2011
Aquisição de Haussimont –
Unidade de amido à base de
batata na França
Março/2011
Aprovação de um pacote
financeiro do BNDES para a
Guarani no total de R$764
milhões para expansão de
capacidade
Julho/2010
Aquisição do Grupo
Quartier Français
(+1 MM tons) na
região do Oceano
Índico
Julho/2012
Criação de JV com a Wilmar
na China – 1ª unidade
industrial a base de trigo em
Dongguan
Março/2011
Anúncio do plano de
investimento de R$767
milhões pela Guarani para
expansão da capacidade de
moagem e co-geração
Abril/2013
Expansão da JV com a
Wilmar na China – Aquisição
de uma unidade industrial a
base de milho em Tieling
Agosto/2012
Reorganização Societária &
Aumento de Capital (R$370
MM)
Maio/2010
Aquisição da unidade Mandu
(3,5 milhões de tons) por
R$345 milhões
Setembro/2011
Conclusão do primeiro
investimento em amido no
Brasil
7
8. 1
Visão de Longo Prazo dos Acionistas
Estrutura Cooperativa Sólida e Estável
Estrutura Acionária Simplificada
12.000 produtores de beterraba
Tereos
69,6%
29,3%
Beterraba
Tereos Internacional
Outros
Cana-de-Açúcar
Cereais
1,1%
Companhia Listada
8
9. Agenda
1
Líder Global em Açúcar, Amido e Adoçantes e
Bioenergia
2
3
4
Cereais: Diversificação de Produtos e MatériasPrimas, Expandindo a Presença no Brasil e China
Cana-de-Açúcar: Maximizando a Base de Ativos
com Sólido Crescimento Orgânico
Destaques Financeiros e Estratégia
9
10. 2
Amido: Presente em Seu Dia-a-Dia
Fluxo Operacional
Hidrolisados
Glicoses
Dextrose
Maltodextrinas
Polióis
Proteínas
Amido Nativo
Amido
Modificado
Coprodutos
Etanol (Combustível)
Álcool Potável
Matéria-prima
Leite de Amido
Clientes no Mundo
Pesquisa e Desenvolvimento
P&D suportando a liderança em produtos
de amido
Base
de
Clientes
P Centro de pesquisas inovador para testar
Formulação
novas receitas e aplicações
P Contrato de pesquisa conjunta com
clientes
Clientes no Brasil
Customização
P Iniciativas de pesquisas com gigantes
globais do setor de alimentos como a
Nestlé, Mars e Kraft
P Relacionamentos de longo prazo com
institutos públicos de pesquisa,
consórcios e hospitais
10
11. 2
3ª Maior Produtora de Amido na Europa
Destaques 2012/13
Ranking de Produtores
(Amido & Derivados)
§ 9 unidades na França, Bélgica, Itália,
Espanha e Reino Unido
§ Cereais processados: 3,7 milhões de
toneladas
§ Produção de amido: 1,9 milhão de toneladas
§ Produção de etanol & álcool: 619.000 m³
§ Único player global processando as 4
principais matérias-primas (milho, trigo,
batata e mandioca)
§ Iniciando expansão em mercados
emergentes (Brasil e China)
Fonte: GIRACT & relatório anual das Companhias
11
12. 2
Portfólio de Produtos Diversificado
Servindo Mercados Resilientes
Principais Aplicações do Amido
Perfil de Receita Resiliente
Alimentos e Bebidas
ü Entregando a 1.500 clientes em 2.500 fábricas
Confeitos
Bebidas
Laticínios
Panificação
Preparados
à base de frutas
Divisão por Aplicação
Saúde e Nutrição
Nutrição
clínica
Industriais
Etanol
Divisão por Segmento
Alimentação
de bebês
Papel
e papelão
Alimentos
funcionais
Suplementos
dietéticos
Bioplásticos
Poliuretano
Fermentação
Tratamento
dental
Cuidados
com o corpo
Alimentos esportivos
Proteínas
6%
Álcool &
Etanol
21%
Remédios e Cuidados Pessoais
Pílulas
Amido &
Derivados
73%
12
Sachês
Injetáveis
13. 2
Beneficiando-se do Forte Crescimento em Mercados Emergentes
Consumo per Capita de Amidos e Xaropes
América do Sul
Europa
Ásia
América do
Norte
21,0
Leste Europeu
21,4
Em kg / Indivíduo / Ano(1)
4,5
6,9
6,1
Fonte: LMC International
Brasil
China
Grande mercado com 1,8 mm de toneladas de amido p.a.
Maior mercado global com 21,2 mm de toneladas de amido p.a.
P
Crescimento: conduzido pelo aumento da renda / alimentação
saudável
P
P
P
Apenas 2 fornecedores relevantes de amido de milho no Brasil
hoje: Ingredion e Cargill
P
Elasticidade de 1,5 a 2 vezes o crescimento do PIB
Clientes buscam altos padrões de qualidade
Joint Venture com a Wilmar International
P
Setembro de 2011, entrada no mercado de amido brasileiro
P
P
P
1ª JV para produzir amido de trigo em Dongguan , Sul da China.
Inicio previsto em 2014/15
P
Unidade localizada próxima a uma das regiões mais competitivas
para produção de milho no país
2ª JV para produzir amido de milho em Tieling, Aprovações
recevbdas no 2T 2013/14
Unidade industrial de amido de mandioca
51%
49%
Produção de amido de milho iniciada em maio de 2013
Know-how
Base global de
clientes
Sinergias comerciais com a Guarani
Nota: (1) Não inclui HFCS o qual está substituindo o açúcar em refrigerantes
13
JV
Execução local
Expressiva Força de
Distribuição
14. 2
Syral do Brasil
Portifólio Diversificado Baseado em 2 Matérias-Primas
Diferentes
n
Posicionamento relevante em mandioca e milho
Milho
Mandioca
Milho e Mandioca
Syral
Ingredion
Cargill
Indemil
Pilão
C. Vale
Fonte: Companhia
14
15. 2
Syral do Brasil
Competitividade Logística
Produção de Milho no Brasil: 81.3 Mt
Ø Palmital: 4.5 Mt (raio de 200 km)
Papel
Produção de Mandioca no Brasil: 26 Mt
Abatedouro de Aves
Principais Unidades Produtoras Confeitaria
Ø Palmital: 750 kt (raio de 100 km)
70% da indústria de
confeitaria é
baseada no estado
de São Paulo
Fonte: IBGE, Conab, ABICAB
15
16. 2
Alta Disponibilidade de Matéria-Prima no Brasil
Previsões de Oferta e Demanda de Milho
(‘000 tons)
90.000
81.344
80.000
78.480
72.980
70.000
60.000
50.000
58.652
46.084
51.004
45.414
57.407
56.018
51.889
48.486
46.968
52.763
53.818
40.000
30.000
22.314
20.000
7.369
10.000
10.966
7.334
21.000
18.000
9.312
0
2007/08
2008/09
Estoques
Inicial Stocks
iniciais
2009/10
Produção
Production
2010/11
Consumo
Consumption
2011/12
Export.
Exports
2012/2013
Estoques de
Ending Stocks
passagem
* Esperado / Fonte: CONAB, Novembro 2013
§ Produção: 81 Mt em 2012, com crescimento médio anual de 7,6% desde 2000
§ Terceiro produtor mundial atrás dos Estados Unidos e China
§ Exportações: 19,7 Mt em 2012
§ Primeiro exportador mundial em 2012
16
2013/2014*
18. 2
Syral do Brasil
n
Aquisição da empresa Halotek-Fadel, renomeada Syral Halotek (Set, 2011)
• Aquisição de 70% pela Tereos Internacional
• Unidade de amido à base de mandioca (60.000 toneladas/ano –
capacidade de produção de amido)
• Início da produção de amido a base de milho em maio de 2013
n
Programa de investimentos de €100 milhões
• Construção de uma linha de produção de amido e derivados de milho
(1ª fase concluída em Maio 2013)
• Gama de produtos: amidos, xaropes de glicose, amidos modificados
• Adaptação da linha de produção de amido de mandioca para ingredientes
alimentícios
n
Sinergías na Tereos Internacional
• Base de clientes da Guarani
• Amplo portfólio de produtos da Syral
• Forte relacionamento da Syral com multinacionais em R&D na Europa
18
19. 2
Syral do Brasil
Instalações de Última Geração com Alta Automação
Controle de qualidade para garantir a
satisfação do cliente
Nova caldeira e nova unidade de tratamento de
água
Unidade 100% automatizada
Produção de Gluten
19
20. 2
Brasil: Mercado de Grande Potencial
Mercado Consumidor de Amido de Mandioca
5%
3% 2%
2%
24%
9%
Têxtil
Papel e Papelão
Atacadistas
Massa, Biscoito e Panificação
16%
Frigoríficos
Gerais
Outras Fecularias
20%
Varejistas
Indústrias Químicas
19%
Têxtil
Fonte: Estimativas da Companhia
20
21. 2
Brasil: Mercado de Grande Potencial
Mercado Consumidor de Amido de Milho
25%
25%
Papel e Corrugados
Cerveja
Balas
15%
Outros
35%
Fonte: Estimativas da Companhia
21
22. 2
Brasil: Mercado com Boas Perspectivas de Crescimento
Crescimento por Tipo de Indústria
7.0%
6.2%
4.0%
Papel
Alimentos
Fonte: Giract 2013, ABIA, Sindirações
22
Ração Animal
23. 2
Syral do Brasil
Forte Posicionamento para Capturar Mercado
n
Posição geográfica
•
n
Próximo às regiões produtoras de matéria-prima (qualidade, quantidade e
competitividade de preço), próximo aos principais clientes de alimentos e
ração animal
Único player no Brasil e na América do Sul produzindo a partir do milho e
mandioca
•
•
n
Propriedades particulares do amido de mandioca vs. amido de milho, em
particular para amidos modificados (maior valor agregado)
Interesse da indústria de papel e alimentícia frente a exigências “nãotransgênicas”
Vantagem industrial com unidade moderna de amido de milho
•
n
Excelência em processos, aproveitando a experiência da Syral Europa
Experiência de cooperativa do Grupo Tereos no desenvolvimento de
parcerias com agricultores
•
Aplicáveis a milho e mandioca
n
Suporte da experiência e estrutura da Guarani
n
Forte política de qualidade & satisfação de cliente
23
24. Agenda
1
Líder Global em Açúcar, Amido e Adoçantes e
Bioenergia
2
3
4
Cereais: Diversificação de Produtos e MatériasPrimas, Expandindo a Presença no Brasil e China
Cana-de-Açúcar: Maximizando a Base de Ativos
com Sólido Crescimento Orgânico
Destaques Financeiros e Estratégia
24
25. 3
Mercado de Açúcar
Superávit Global Revisado para Baixo
Moagem de Cana-de-Açúcar no C/S
do Brasil
Oferta/Demanda Mundial de Açúcar
(Out/Set)
Em mm tons
Em mm tons
190
372
329 338
299
244
Produção/Consumo
431
493
8
5
170
2
160
(1)
(4)
150
(7)
270
(10)
140
207
Superávit/Défict
505
533
11
180
590
542 557
14
(13)
(16)
130
Superávit/Déficit
Surplus/ Deficit
Fonte: UNICA
Produção
Production
Consumo
Consumption
Fonte: LMC International
§ Aumento na produção e nas exportações brasileiras em 2012/13, em +9% e +20%
respectivamente
§ Revisões para baixo das estimativas de excedente mundial contribuíram para sustentar
os preços de açúcar
25
26. 3
Mercado de Açúcar
Variação na Produção dos Principais Produtores de Açúcar (2013/14E vs.
2012/13)
Em mm tons
União Europeia
Rússia
-0,9
-0,6
EUA
China
-0,6
-0,4
México
Tailândia
-0,8
+0,3
Brasil
Índia
Austrália
-0,2
-1,7
+0,1
Fonte: LMC International, 3T 2013
26
27. 3
Mercado de Açúcar
Dinâmicas de Preços R$ vs. US$
Preços Internacionais do Açúcar Bruto
BRL Cts/lb
USD Cts/lb
60
35
55
30
50
45
25
40
20
35
30
15
25
20
jan-10 abr-10 jul-10 out-10 jan-11 abr-11 jul-11 out-11 jan-12 abr-12 jul-12 out-12 jan-13 abr-13 jul-13 out-13
NY#11 emNY#11 in BRL Cts/lb.
BRL Cts/lb
10
NY#11 in US Cts/lb.
NY#11 em USD Cts/lb
Fonte: Bloomberg
§ A remuneração dos produtores brasileiros melhorou devido à valorização do Dólar
contra o Real
§ A evolução dos preços dependerá em parte da resposta dos produtores brasileiros aos
baixos preços do açúcar, e do porcentual do mix orientado para etanol
27
30. 3
Mercado de Etanol
…Mas Com uma Grande Oportunidade Frente a Demanda
Crescimento da Frota de Veículos Leves
Milhões de Veículos
Gasolina
Etanol
Flex-Fuel
Fonte: Rabobank, UNICA
30
NovasPlants
New Unidades
31. 3
Brasil: 3ª Maior Produtora de Açúcar no Brasil
Ranking de Produtores
(Produção de Açúcar)
Destaques 2012/13
§ 7 unidades no estado de São Paulo
§ 18,2 milhões de toneladas de cana-deaçúcar processadas
§ 1,5 milhão de toneladas de açúcar
produzidas
§ 528.000 m3 de etanol produzidos
§ 523 GWh de energia elétrica vendida
Fonte: UNICA (2012/13)
31
32. 3
Brasil: Localização Privilegiada com uma Base de Ativos Eficiente
Parcería Forte com a Petrobras
Modelo de Negócio Eficiente
§
Foco “B-to-B”
P
P
Produção de açúcares de maior valor agregado
§
Modelo de Baixo Capital Empregado
P
Sem terras próprias (2/3 de cana-de-açúcar de
terceiros e 1/3 arrendamento)
P Veículo exclusivo da PBio para desenvolvimento no estado de
São Paulo. Investimento de R$1,6 bilhão da PBio na Guarani
em 5 anos (R$1.315 milhões já investidos para atingir uma
participação de 39,6% na Guarani)
2/3 do ATR vendido no mercado local para clientes
globais
P
Distribuidora (BR): entrega de 2,2 bilhões de litros de etanol em
4 anos, equivalente a R$ 2,1 bilhões
Localização Privilegiada
P
P Contrato de fornecimento de etanol entre Guarani e Petrobras
Modelo de suprimento de cana-de-açúcar de baixo
risco e alto “RoA” (mais de 1.200 fornecedores)
§
P Outros 2 aportes programados até 2015
Próxima aos principais mercados domésticos e
portos
P
Em mm tons
Investimentos
orgânicos
+1 Aquisição
Final
Cluster único localizado na região mais competitiva
do Brasil (São Paulo)
1.315
1.600
Investimento desde Investimento Total
2011/12
até 2015/16*
32
Atual
45,7%
45,7%
39,6%
39,6%
Participação na
Guarani
33. 3
Brasil: Forte Crescimento a Frente Sustentado por Sólido Plano
de Investimento
Moagem de Cana-de-Açúcar
(MM t)
CAGR 7%
Nota: os números consideram a consolidação integral da JV na unidade Vertente
33
34. 3
Brasil: Forte Crescimento a Frente Sustentado por Sólido Plano de
Investimento
Venda de Energia Elétrica
(GWh)
CAGR 50%
1100
780
480
365
287
96
118
08/09
09/10
10/11
11/12
Nota: os números consideram a consolidação integral da JV na unidade Vertente
34
12/13
13/14E
14/15E
35. 3
Oceano Índico: Aumentando Presença na África
§
§
Ilha da
Reunião
§
Moçambique
Nota:
2,2 milhões de toneladas de cana-de-açúcar
processadas em 2012/13
§
Polo
Oceano
Índico
3 unidades industriais
• 2 unidades industriais na Ilha da Reunião
• 1 unidade industrial em Moçambique
Ilha da Reunião (França)
• # habitantes: 827.000
• Crescimento do PIB: 1,2% (1)
• Racional de investimento – território francês:
acesso ao mercado europeu de açúcar
Moçambique
• # habitantes: 22.894.000
• Crescimento do PIB: 7,1% (2)
• Racional de investimento - programa “Tudo
Menos Armas ” (Everything but Arms)
(1) Fonte INSEE
(2) Fonte IMF – World Economic Outlook, Abril de 2012
35
36. Agenda
1
Líder Global em Açúcar, Amido e Adoçantes e
Bioenergia
2
3
4
Cereais: Diversificação de Produtos e MatériasPrimas, Expandindo a Presença no Brasil e China
Cana-de-Açúcar: Maximizando a Base de Ativos
com Sólido Crescimento Orgânico
Destaques Financeiros e Estratégia
36
38. 4
Cobertura de Analistas
Preço Alvo - R$/ação
Fator Corretora – R$3,60
Morgan Stanley – R$3,84
BTG Pactual – R$4,20
Compra
Manutenção
HSBC – R$4,30
XP Investimentos – R$4,40
Votorantim – R$4,60
Média – R$4,16
+ 50%
Valor Patrimonial por Ação1 – R$5,46
Valor Atual2 – R$2,76
Nota: (1) Valor patrimonial total do 2T 2013/14
(2) Preço de fechamento em 4 de dezembro de 2013
38
+ 98%
39. 4
1
Sólido Modelo de Negócios
Visão de longo prazo
dos acionistas
§
de valor de longo prazo
§
2
Modelo de negócios
balanceado
Estrutura cooperativa sólida e estável, sustentando uma visão estratégica de criação
Forte posição em Açúcar, Amido e Adoçantes com complementaridade geográfica e
de matérias-primas
4
Exposição ao
crescimento
Ativos localizados nas regiões mais competitivas
§
Amplo portifólio com grandes clientes alimentícios e industriais
§
Sólida posição
comercial
Acesso garantido às matérias-primas
§
3
§
Presença crescente em mercados emergentes (China, Brasil)
§
Estratégia dinâmica de desenvolvimento sustentada por fortes parcerias (Petrobras,
Wilmar)
39
