LA CRISE  FINANCIEREINTERNATIONALE … Quelques éléments   d’interprétation
I- Les facteurs à  l’origine de la crise1) Les facteurs macroéconomiques
I- Les facteurs à l’originede la crise: la hausse de la      masse monétaire
I- Les facteurs à l’originede la crise: la hausse de la      masse monétaire
I- Les facteurs à l’origine de la crise: la baisse de         l’inflation
I- Les facteurs à l’origine de la crise: une prise de       risque accrue
I- Les facteurs à l’originede la crise: une euphorie         boursière
I- Les facteurs à l’origine    de la crise: la bulle        immobilière
I- Les facteurs à l’origine  de la crise: des crédits de     plus en plus risquésIl existe schématiquement deux grandstype...
I- Les facteurs à l’originede la crise: des crédits de   plus en plus risqués
I- Les facteurs à l’origine de la crise2) Le développement dela titrisation
I- Les facteurs à  l’origine de la crisea) Qu’est-ce que latitrisation?Définition: rendre liquide desactifs illiquides en ...
I- Les facteurs àl’origine de la crise
I- Les facteurs à   l’origine de la criseb) Pourquoi la titrisation?Lactivité dune banque consisteprincipalement à faire d...
I- Les facteurs à   l’origine de la criseb) Pourquoi la titrisation?La titrisation permet alors de sortirces prêts du bila...
I- Les facteurs à  l’origine de la crisec) L’évolution de latitrisation
I- Les facteurs àl’origine de la crise
I- Les facteurs àl’origine de la crise
II- Le déroulement de la          crise 1) A l’origine: la montée des taux d’intérêt et le krach immobilier
II- Le déroulement de la          crise
II- Le déroulement de la           criseLorigine de la crise arrive en2004. Les américains dépensenttrop. Les Etats Unis e...
II- Le déroulement de la           crisePremièrement, les ménages sétaientendettés à taux variables,laugmentation des taux...
II- Le déroulement de la           criseDeuxièmement, Si les taux dintérêtsaugmentent, il aura moins de crédits...ce qui e...
II- Le déroulement de la           criseEnfin, quand bien même les biensimmobiliers soient vendus, lemontant dégagé nest p...
II- Le déroulement de la          crise
II- Le déroulement de la          crise
II- Le déroulement de lacrise2) La crise bancaire
II- Le déroulement de lacrisePremière conséquence de cette insolvabilité  des ménages; difficultés financières pour les  b...
II- Le déroulement de lacrise
II- Le déroulement de lacrise
II- Le déroulement de lacrise3) La crise de liquidité
II- Le déroulement de lacrise   Quand une banque a des difficultés elle va    se financer sur le marché interbancaire. Le...
II- Le déroulement de lacrise4) La crise boursière
II- Le déroulement de lacrise   Cette crise boursière a plusieurs origines,    en premier la crise bancaire, qui entraîne...
II- Le déroulement de lacrise5) La crise économique
II- Le déroulement de lacrise1- Crise bancaire : les banques donnent  moins de crédit donc nous avons un  tarissement du c...
II- Le déroulement de lacrise
II- Le déroulement de lacrise2- Crise boursière :- entraine une baisse de la richesse des  ménages. Ce qui risque de se tr...
II- Le déroulement de lacrise3- La perte globale de confiance  des agents économiques , les  ménages anticipent une baisse...
II- Le déroulement de lacrise
II- Le déroulement de lacrise
III- Les solutionspossibles1) A court terme
III- Les solutionspossiblesa) Les deux choix possibles
III- Les solutionspossibles   Première solution: comme les libéraux    en 1929, il faut laisser faire. Lauto    régulatio...
III- Les solutionspossibles   C’est cette deuxième solution qui est    aujourd’hui retenue.   Elle amène à deux objectif...
III- Les solutionspossiblesb) Sauver les banquesLe sauvetage des banques a pris trois  formes différentes:
III- Les solutionspossibles   La solution américaine: le plan PAULSON, lEtat    américain rachère aux banques tous leurs ...
III- Les solutionspossiblesc) Restaurer la confianceCette restauration se fait par des  injections massives de liquidité s...
III- Les solutionspossibles
III- Les solutionspossiblesc) Restaurer la confianceCette restauration se fait par des  injections massives de liquidité s...
III- Les solutionspossibles2) A long terme
III- Les solutionspossibles3 voies sont privilégiées:   A moyen terme: plan de relance via les    investissements publics...
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La crise financiere internationale

  1. 1. LA CRISE FINANCIEREINTERNATIONALE … Quelques éléments d’interprétation
  2. 2. I- Les facteurs à l’origine de la crise1) Les facteurs macroéconomiques
  3. 3. I- Les facteurs à l’originede la crise: la hausse de la masse monétaire
  4. 4. I- Les facteurs à l’originede la crise: la hausse de la masse monétaire
  5. 5. I- Les facteurs à l’origine de la crise: la baisse de l’inflation
  6. 6. I- Les facteurs à l’origine de la crise: une prise de risque accrue
  7. 7. I- Les facteurs à l’originede la crise: une euphorie boursière
  8. 8. I- Les facteurs à l’origine de la crise: la bulle immobilière
  9. 9. I- Les facteurs à l’origine de la crise: des crédits de plus en plus risquésIl existe schématiquement deux grandstypes de prêts :- les prêts prime, donnés à des agentséconomiques dont la solvabilité est forte,le risque de non remboursement est nul.- les prêts subprime, des prêts où lerisque dinsolvabilité et donc de nonrentabilité est élevé.
  10. 10. I- Les facteurs à l’originede la crise: des crédits de plus en plus risqués
  11. 11. I- Les facteurs à l’origine de la crise2) Le développement dela titrisation
  12. 12. I- Les facteurs à l’origine de la crisea) Qu’est-ce que latitrisation?Définition: rendre liquide desactifs illiquides en lestransformant en produitsfinanciers échangeables surdes marchés financiers.
  13. 13. I- Les facteurs àl’origine de la crise
  14. 14. I- Les facteurs à l’origine de la criseb) Pourquoi la titrisation?Lactivité dune banque consisteprincipalement à faire des prêts.Problème: elle est limitée dans sacapacité de prêt, car une banque doitposséder 8°/ de réserve (« fondspropres » par rapport aux créditsquelle émet.
  15. 15. I- Les facteurs à l’origine de la criseb) Pourquoi la titrisation?La titrisation permet alors de sortirces prêts du bilan des banques… etdonc de pouvoir continuer à prêterplus qu’elles n’en ont théoriquementle droit.
  16. 16. I- Les facteurs à l’origine de la crisec) L’évolution de latitrisation
  17. 17. I- Les facteurs àl’origine de la crise
  18. 18. I- Les facteurs àl’origine de la crise
  19. 19. II- Le déroulement de la crise 1) A l’origine: la montée des taux d’intérêt et le krach immobilier
  20. 20. II- Le déroulement de la crise
  21. 21. II- Le déroulement de la criseLorigine de la crise arrive en2004. Les américains dépensenttrop. Les Etats Unis est le pays leplus endetté au monde.Cette année-là, la FED augmenteces taux dintérêts. Ce qui pose untriple problème.
  22. 22. II- Le déroulement de la crisePremièrement, les ménages sétaientendettés à taux variables,laugmentation des taux augmentent lesintérêts a payer, cela met une part desménages subprimes en insolvabilité.
  23. 23. II- Le déroulement de la criseDeuxièmement, Si les taux dintérêtsaugmentent, il aura moins de crédits...ce qui entraîne une baisse delimmobilier et donc une criseimmobilière.
  24. 24. II- Le déroulement de la criseEnfin, quand bien même les biensimmobiliers soient vendus, lemontant dégagé nest pas suffisantpour rembourser le prêt.
  25. 25. II- Le déroulement de la crise
  26. 26. II- Le déroulement de la crise
  27. 27. II- Le déroulement de lacrise2) La crise bancaire
  28. 28. II- Le déroulement de lacrisePremière conséquence de cette insolvabilité des ménages; difficultés financières pour les banques, elles récupèrent des créances douteuses.Elles savent quune partie des crédits donnés ne sera pas remboursée. Elle doivent créer des réserves, mais vu que les créances ne cessent daugmenter les réserves sont affaiblies ou nulles.
  29. 29. II- Le déroulement de lacrise
  30. 30. II- Le déroulement de lacrise
  31. 31. II- Le déroulement de lacrise3) La crise de liquidité
  32. 32. II- Le déroulement de lacrise Quand une banque a des difficultés elle va se financer sur le marché interbancaire. Les banques a qui il reste de la liquidité ne prêtent plus. Donc, il ny a plus de liquidité. Cette crise nest pas à lorigine des problèmes, mais elle vient les multiplier.
  33. 33. II- Le déroulement de lacrise4) La crise boursière
  34. 34. II- Le déroulement de lacrise Cette crise boursière a plusieurs origines, en premier la crise bancaire, qui entraîne un effondrement du cours des banques. Deuxième source, leffondrement des marchés de titres hypotécaires (les créances pourris, douteuses). Troisième phénomène, on a un mouvement de panique sur les marchés financiers qui fait que les gens vendent des titres dentreprises qui fonctionnent très bien.
  35. 35. II- Le déroulement de lacrise5) La crise économique
  36. 36. II- Le déroulement de lacrise1- Crise bancaire : les banques donnent moins de crédit donc nous avons un tarissement du crédit. Cela va se traduire pour les ménages par une baisse de leur consommation, et une baisse de linvestissement pour les entreprises. Ces deux phénomènes entraînent une baisse de la croissance et donc une baisse de la production et des emplois.
  37. 37. II- Le déroulement de lacrise
  38. 38. II- Le déroulement de lacrise2- Crise boursière :- entraine une baisse de la richesse des ménages. Ce qui risque de se traduire par une baisse de la consommation et donc une baisse de la production.- Les entreprises trouvent des liquidités sur les marchés financiers, donc celles-ci investissent beaucoup moins. De ce fait, baisse de la production.
  39. 39. II- Le déroulement de lacrise3- La perte globale de confiance des agents économiques , les ménages anticipent une baisse de leur revenu, les entreprises de leur production. Donc tous les agents sont poussés à prendre moins de risque, à moins consommer, à moins investir, à moins innover…
  40. 40. II- Le déroulement de lacrise
  41. 41. II- Le déroulement de lacrise
  42. 42. III- Les solutionspossibles1) A court terme
  43. 43. III- Les solutionspossiblesa) Les deux choix possibles
  44. 44. III- Les solutionspossibles Première solution: comme les libéraux en 1929, il faut laisser faire. Lauto régulation des marchés. Deuxième solution: faire intervenir la puissance publique afin d’éviter que la crise ne s’aggrave et ne s’étende.
  45. 45. III- Les solutionspossibles C’est cette deuxième solution qui est aujourd’hui retenue. Elle amène à deux objectifs:- Sauver les banques- Redonner confiance aux marchés et aux agents économiques
  46. 46. III- Les solutionspossiblesb) Sauver les banquesLe sauvetage des banques a pris trois formes différentes:
  47. 47. III- Les solutionspossibles La solution américaine: le plan PAULSON, lEtat américain rachère aux banques tous leurs crédits douteux. 700 milliards de dollars donnés au banques. Une partie des crédits seront remboursés; pour les autres, lEtat est propriétaire des biens immobiliers. La solution britannique est de nationaliser en partie les banques en les recapitalisant. La troisième solution, celle de la France, a été de dire aux banques: on vous assure tous vos crédits douteux, mais sans les racheter.
  48. 48. III- Les solutionspossiblesc) Restaurer la confianceCette restauration se fait par des injections massives de liquidité sur les marchés financiers par les banques centrales, afin de surmonter la crise de liquidité.
  49. 49. III- Les solutionspossibles
  50. 50. III- Les solutionspossiblesc) Restaurer la confianceCette restauration se fait par des injections massives de liquidité sur les marchés financiers par les banques centrales, afin de surmonter la crise de liquidité.
  51. 51. III- Les solutionspossibles2) A long terme
  52. 52. III- Les solutionspossibles3 voies sont privilégiées: A moyen terme: plan de relance via les investissements publics Mettre en place de nouveaux modèles de régulation; cad trouver des règles pour limiter les risques,e n particulier le risque systémique. Réencadrer les marchés et redéfinir le rôle de lEtat.

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