Cosa è e come viene regolamentato in Italia il reward-based crowdfunding.

1. REWARD-BASED
CROWDFUNDING
in Italia

2. @AlessandroLerro
Y 2012

3. @AlessandroLerro
Y 2012

4. @AlessandroLerro
Y 1880

5. @AlessandroLerro
2012: IL CF HA TOTALIZZATO $ 2,7 B
REWARD
LENDING
EQUITY
DONATION
FONTE:

6. @AlessandroLerro
2012: REWARD-BASED CF: $ 383,3 M
0
200
400
600
800
1000
1200
REWARD LENDING EQUITY DONATION
FINANZIAMENTI
FONTE:

7. @AlessandroLerro
TREND DI CRESCITA
0
50
100
150
200
250
300
350
400
2010 2011 2012 REWARD-…
FONTE:

8. @AlessandroLerro
AREE TEMATICHE (2012)
FONTE:

9. @AlessandroLerro
Best Reward-Based Crowdfunding on
PROGETTO FINANZIAMENTO CATEGORIA
PEBBLE – orologio per iPhone e Android $ 10,266,845 Tecnologia
OUYA: consòle per videogiochi $ 8,596,474 Giochi
Veronica Mars $ 5,702,153 Film
Torment: Tides of Numenera $ 4,188,927 Giochi
Reaper Miniatures Bones $ 3,429,235 Giochi
Double Fine Adventure $ 3,336,371 Giochi
Form 1: stampante 3D professionale $ 2,945,885 Tecnologia
Wasteland 2 $ 2,933,252 Giochi
Homestuck Adventure Game $ 2,485,506 Giochi
Oculus Rift: entra nel gioco $ 2,437,429 Tecnologia
3Doodler: la prima penna al mondo 3D $ 2,344,134 Tecnologia

10. @AlessandroLerro
REWARD-BASED CROWDFUNDING
RACCOLTA DI FONDI O
FINANZIAMENTI VIA
INTERNET A FRONTE
DELLA PROMESSA DI
RICEVERE QUALCOSA

11. @AlessandroLerro
REWARD: TRE MODELLI
1. REGALO O
RICONOSCIMENTO
(PERK)
2. PRE-ORDINE DI UN
OGGETTO
3. DIRITTI (REVENUE
SHARING)

12. @AlessandroLerro
(1) REGALO O RICONOSCIMENTO
Ponte di Rotterdam
• Ponte pedonale, 350 metri,
17.000 tavole, entro Y2042
• Y2012: ca. 100.000€, 1300
tavole
• Civic Crowdfunding

13. @AlessandroLerro
(1) REGALO O RICONOSCIMENTO
LEGALMENTE:
• Donazione modale
• art. 793 cod. civ.
• Spirito liberale
• Il riconoscimento non è una
controprestazione, ma un
“onere”
• Se il donatario è
inadempiente, il donante
può revocare la donazione
ATTENZIONE A:
• Avere fondi sufficienti per
produrre ed inviare quanto
promesso
L E G A L

14. @AlessandroLerro
(2) PRE-ORDINE
Verity Price
• Y2005 – no platform
• LP: 300.000R = 27.000€
• 20.161 adesioni
• Preacquisto LP: 150R
• Acquisto LP: 116R
• Protagonismo
• Charity

15. @AlessandroLerro
(2) PRE-ORDINE
LEGALMENTE:
• Compravendita di beni o
servizi
• Normativa su e-commerce
• Normativa su pagamenti
elettronici
• Codice del Consumo
ATTENZIONE A:
• Diritti dei consumatori
• Diritto di Recesso
LEGAL

16. @AlessandroLerro
(3) REVENUE SHARING
SELLABAND
• Y2006 
• Min. invest. 10$
• Target: 50,000$
• “Believers”
• 10% reward

17. @AlessandroLerro
(3) REVENUE SHARING
LEGALMENTE:
• Contratto di associazione in
partecipazione per più soggetti
• E’ possibile fissare un termine
• Il finanziatore non è socio, non
vota ma ha diritti di controllo (da
stabilire)
• Si può stabilire la misura della
partecipazione agli utili
• Concordare che l’associante
rischia l’intero versamento
ATTENZIONE A:
• Diritti concessi al finanziatore
• Disciplina dello scioglimento e
della cessione del contratto
• INDEDUCIBILITA’

18. @AlessandroLerro
DIFFERENZA CON EQUITY C.F.
LA DIFFERENZA
FONDAMENTALE
CONSISTE NELL’AVERE
UNA FOLLA DI AZIONISTI:
• Che vengono in assemblea
• Che votano
• Che chiedono notizie
• Che hanno dei diritti
• Che hanno accesso ai conti
• Che si agitano per le
difficoltà

19. @AlessandroLerro
CONTRATTO  Occorre stipulare in via informatica
un contratto chiaro e completo
 Il contratto è delicato poichè deve
fissare diverse deroghe alla legge
 Occorre rispettare la normativa sul
trattamento dei dati personali del
sottoscrittore
 Occorre fornire le informative
previste dalla legge (Codice del
Consumo e Decreto E-Commerce)
 Occorre conservare copia
elettronica di tutta la
documentazione contrattuale

20. @AlessandroLerro
ALL OR
NOTHING
E’ opportuno utilizzare il
“TRESHOLD PLEDGE SYSTEM”:
 Convalidare il crowdfunding solo
quando è stato raggiunto il target
 Ciò consente di andare in produzione
con la certezza della copertura
finanziaria
 Se non si raggiunge l’obiettivo si
restituisce il denaro a tutti
 Possibile stabilire (prima) che, in caso di
mancata raccolta del target, le spese
vive di incasso e restituzione non
vengano rimborsate

21. @AlessandroLerro
PAGAMENTO Ci sono due possibili sistemi:
[ A ] Pagamento immediato
E’ bene che il denaro sia conservato in escrow e
non sia toccato fino al raggiungimento del target
[ B ] Pagamento prenotato
Occorre considerare che alcuni ordini potranno
essere revocati prima del raggiungimento del
target
Il pagamento può avvenire in qualsiasi
forma (PayPal, carta di credito, bonifico).
Occorre rispettare gli obblighi in materia
di antiriciclaggio.

22. @AlessandroLerro
CODICE DEL
CONSUMO
 Si applica la normativa sui contratti a
distanza
 Si applica il D. Lgs. 9.4.2003 n. 70 sul
commercio elettronico
 Verificare gli obblighi informativi
 Verificare le clausole vessatorie
 Il consumatore ha diritto di recesso
immotivato per 10 giorni dalla
sottoscrizione della documentazione
e per 10 giorni dal ricevimento del
prodotto
 Quindi l’obiettivo non può dirsi
raggiunto prima del decorso dei 10
giorni dall’ultima sottoscrizione

23. @AlessandroLerro
STRATEGIC INSIGHTS
• Community, che si sente parte di un progetto
• Informazioni e feedback sul prodotto
• Comportamento aggregato simile a V.C.
• Prezzo talora irrilevante
• Modello a coda lunga
• Finanziatori = Clienti

24. @AlessandroLerro
UN CASO DI SUCCESSO

25. @AlessandroLerro
- Inizialmente PEBBLE è stata respinta da tutti i V.C.
- Ha raccolto $10M+ dal crowd
- Subito dopo Charles River Venture ha investito $15M

26. @AlessandroLerro
CROWD CAPITAL + VENTURE CAPITAL
ARGOMENTI:
• COSTO DELLA DUE
DILIGENCE
• PREFATTURATO (PROOF
OF CONCEPT)
• LEVERAGE

27. W W W. L E R R O . I T