Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 30 de noviembre al 6 de diciembre de 2013, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE.

1. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
Del 30 de noviembre al 6 de diciembre
INTERNACIONAL
Acuerdo global para impulsar el comercio. Los 159 países de la Organización Mundial
del Comercio (OMC) han aprobado un acuerdo global (el llamado “paquete Bali”) el
pasado 6 de diciembre que contempla la simplificación de los trámites en las aduanas
para que se acelere el paso de bienes y sea más transparente. Se estima que el pacto
se traducirá en un aumento del comercio internacional de un billón de dólares
(730.000 mill.€) y creará 21 millones de empleos, según los cálculos del Instituto de
Economía Internacional Peterson. Éste es el primer pacto de alcance global desde la
creación de la OMC en 1995, y llega tras 12 años de negociaciones en la llamada
Ronda de Doha.
LATINOAMÉRICA
ARGENTIINA
A RG EN T N A
Reducción del déficit y corrección cambiaria. Los nuevos responsables económicos de
Argentina han establecido como objetivo de la política fiscal obtener un superávit
primario del 2,49% del PIB para el 2014, a pesar del probable déficit del 1% este año.
Igualmente, proyectan modificar el tipo de cambio oficial de los 6,15 pesos/$ en la
actualidad a alrededor de 7 pesos en febrero del 2014 y 8 pesos/$ en junio. El tipo de
cambio actual en la calle es de 9,5 pesos/$. La corrección del déficit también podría
venir acompañada de una reducción de los subsidios a la energía y de aumentos de
precios de la misma a ciertos sectores industriales y consumidores con altos ingresos.
Estas medidas correctoras podrían aplicarse únicamente en el 2014, por la ausencia de
convocatorias electorales en el año.
BRASIIL
B RA S L
Subida de precios de carburantes. Petrobras subió un 4% los precios de la gasolina
y un 8% los del diesel, después de que el gobierno autorizase el primer incremento
de precios del combustible desde marzo. Petrobras ha registrado pérdidas
importantes debido a que importa productos refinados a precios internacionales y
debe venderlos por debajo de su coste en el mercado nacional. En el tercer
trimestre los resultados negativos fueron de 3.700 mill. $ en su división de refino. El
alza de precios autorizado está muy por debajo del 10%, nivel que se considera
necesario para estabilizar las finanzas de la compañía.

2. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
Crecimiento tercer trimestre. En el tercer trimestre de 2013 el PIB de Brasil se contrajo un
0,5% sobre el trimestre anterior y en términos interanuales creció un 2,2%. Ha sido el peor
resultado de trimestre a trimestre desde el 2009 y hace improbable que se alcance el
objetivo previsto para 2013 (2,5%). Las exportaciones disminuyeron un 1,4% y las
importaciones un 0,1%. En tasa interanual, la agricultura decreció un 1% mientras que la
industria subió un 1,9%, los servicios un 2,2% y la formación bruta de capital fijo un 7,3%.
La inflación en noviembre se redujo al 5,77%, todavía por encima del objetivo del 4,5%
pero ya dentro de la banda 2,5-6,5%.
CHIILE
CH LE
Crecimiento moderado. Después de tres años de fuerte crecimiento la economía chilena se
está desacelerando. El Banco Central de Chile prevé un aumento del PIB del 4,2% para 2013 y
ha recortado sus previsiones para el 2014, situándolas en una banda del 3,75% al 4,75%. El
déficit por cuenta corriente se espera que se reduzca desde el 3,5% del PIB del año pasado a
un 3,2% este año, ya que la demanda ha disminuido en todos los sectores. La inversión bruta
de capital fijo aumentará en un 4,1% por año en el 2013 y en el 2014. En cuanto al consumo, la
tasa de crecimiento prevista es del 5,4% para este año y del 4,7% para el que viene.
HON D U R A S
HON D U R A S
Se confirman los resultados de las elecciones. El tribunal electoral ha confirmado la victoria de
Juan Orlando Hernández, con el 36,8% de los votos. Xiomara Castro, esposa del presidente
depuesto Manuel Zelaya, y líder del nuevo partido “Libre”, obtuvo el 28,79% de los votos.
Castro ha denunciado un "fraude masivo" y ha pedido un recuento completo. Sin embargo, el
reconocimiento internacional de los resultados y una ventaja de ocho puntos para el candidato
del Partido Nacional, socava la credibilidad de las acusaciones de fraude. Miles de personas se
manifestaron en Tegucigalpa contra este resultado.
MÉXIICO
MÉX CO
Se aprobó la reforma financiera que tiene como objetivo incrementar el crédito y reducir
los tipos de interés al consumidor. México cuenta con uno de los ratios de crédito/PIB más
bajos de Latinoamérica (17,5%). El gobierno no ha recurrido a medidas coercitivas, sino que
ha optado por mejorar la ley de quiebras y la facilidad de recobro, así como la incentivación
de la competencia entre entidades. La reforma ha sido bien recibida por el sector de la
banca. JP Morgan estima que el ratio del crédito sobre PIB podría llegar a elevarse hasta el
40% en los próximos años.
Reforma electoral. El Senado ha aprobado la modificación de 29 artículos constitucionales
y ha levantado el veto a la reelección consecutiva. Los diputados mexicanos podrán aspirar
hasta a tres cargos consecutivos (12 años) y los senadores podrán repetir por un periodo
más (12 años en total). Estos cambios entrarán en vigor a partir de 2018.
PANAMÁ
PANAMÁ
Fuerte crecimiento. El Gobierno de Panamá ratifico la previsión de un crecimiento del PIB del
8,5% para este año, frente al 10,8% en el 2012. La ralentización se atribuye a la disminución
del crecimiento del comercio internacional, que está afectando al Canal y a la Zona Franca de
Colón. Se espera que la actividad siga desacelerándose hasta el 7% en 2015 y 6,5% en 2016. La
inflación anual se situará en el 4,9% en 2013, inferior al 5,7% registrado en 2012. Así todo, la
economía de Panamá sigue siendo la más dinámica de la región.
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3. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
URUG UA Y
URUG UA Y
Índice de corrupción. Uruguay ha superado a Chile en la percepción del país menos corrupto
de América Latina, de acuerdo con la clasificación de la percepción de la corrupción de
Transparencia Internacional. Uruguay ocupa el puesto 19 entre 177 países, empatado con
EE.UU., mientras que Chile está en el puesto 22. En el otro extremo de la escala están
Paraguay (150), Venezuela (160) y Haití (163). Entre las grandes economías, Brasil está en el
puesto 72, Perú en el 83, Colombia en el 94, y Argentina, Bolivia y México en el 102.
ASIA
CHIINA
CH NA
Bolsa china. La entrada de empresas en la bolsa china se reanudará en enero, después de
haber estado suspendida durante más de un año. Alrededor de 760 empresas están
esperando y unas 50 deberían entrar a finales de dicho mes. La Comisión Reguladora de
Mercados Financieros se ha comprometido a simplificar los procedimientos, que dependen
de autorizaciones administrativas arbitrarias, en general al cabo de un largo proceso. Esta
simplificación forma parte de las directrices reformadoras presentadas a mediados de
noviembre en el pleno del Comité Central del Partido Comunista de China.
Zona franca de Shangai. El Banco Central de China ha publicado las directrices para
entidades financieras para la Zona de Libre Comercio de Shangai. Dichas directrices, poco
detalladas por el momento, ponen de relieve la voluntad de las autoridades de utilizar la
zona franca como campo de pruebas de las reformas antes de aplicarlas a todo el país.
Como era de esperar, seguirán existiendo controles de capital entre la Zona Franca y el
mercado interno. Las personas empleadas en la Zona Franca, cualquiera que sea su
nacionalidad, podrán invertir en mercados nacionales y extranjeros. Las instituciones
financieras de la zona podrán invertir en los mercados de valores y financieros de Shangai,
emitir obligaciones en el mercado interno y prestar en los mercados internacionales. Las
directrices también se comprometen a agilizar las transacciones transfronterizas en
renminbis, facilitar la gestión de divisas y flexibilizar la regulación de la inversión extranjera
directa. En cuanto a la liberalización de los tipos de interés, las instituciones financieras de
la zona podrán emitir certificados de depósitos a tipos de mercado.
Renminbi. Según un estudio publicado por SWIFT, grupo internacional de servicios
bancarios, el renminbi chino ha superado el euro como la segunda moneda más utilizada
para la financiación del comercio internacional. La cuota de utilización del renminbi ha
pasado del 1,89% en enero de 2012 a 8,66% en octubre de 2013. La cuota del euro estaría
en 6,64%. El dólar sigue siendo, de lejos, la moneda más utilizada, con una cuota del
81,08%. Los cinco países que más utilizaron el renminbi fueron China, Hong Kong, Singapur,
Alemania y Australia.
IINDIIA
ND A
Mejoría en el crecimiento. La economía de la India creció un 4,8% interanual en el tercer
trimestre del año, contra un 4,4% en el trimestre anterior. Esta mejora es atribuible al
sector agrícola (+4,6%), a los servicios públicos (+7,7%), a la construcción (+ 4,3%) y a parte
del sector servicios (+10%). La industria sigue contrayéndose, en particular la minería
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4. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
(-0,1%) y las industrias manufactureras (-1,2%), reflejo de la disminución de la inversión en
estos sectores y de la desaceleración de la demanda global. El crecimiento de la India al
cierre del ejercicio fiscal (marzo de 2014) podría situarse en el 5% interanual, solo si
persiste la solidez del sector servicios y el alto precio de los productos agrícolas.
Mejoría del déficit. El déficit por cuenta corriente de la India ha sido del 1,2% del PIB y
5.200 mill.$ entre julio y septiembre de este año. Es el nivel trimestral más bajo en los
últimos cuatro años. Este déficit fue en el mismo periodo del 2012 de 21.000 mill.$ y 5% del
PIB.
TAIILANDIIA
TA LAND A
Crisis política. Las protestas antigubernamentales en Tailandia han llevado a la primera
ministra, Yingluck Shinawatra, a disolver el parlamento y convocar elecciones anticipadas en
un plazo de 60 días. La oposición del Partido Demócrata dimitió en bloque el domingo 8 de
diciembre, y no acepta que Yingluck siga en el poder hasta los próximos comicios. Para evitar
el fraude generalizado por parte del partido gobernante y evitar una derrota segura, la
oposición considera que el rey de Tailandia, Bhumibol Adulyadej, debe designar directamente
al próximo jefe del Gobierno y realizar reformas en el sistema electoral y la policía antes de
convocar nuevas elecciones. Los manifestantes de las calles de Bangkok acusan a la actual
primera ministra de corrupción y de estar manipulada por su hermano, el depuesto Thaksin
Shinawatra (exiliando en Dubái). Tailandia arrastra una grave crisis política desde 2006, con
frecuentes manifestaciones y protestas callejeras que buscan paralizar al gobierno de turno. La
posición del ejército es, por el momento, de estricta neutralidad.
EUROPA DEL ESTE - CEI
GEORGIIA
G EORG A
Previsiones presupuestarias. El recorte del gasto público en el 2013, acometido para reducir el
déficit, ha frenado el crecimiento económico de Georgia. El presupuesto para el 2014 prevé un
déficit del 3,9% del PIB, frente al 2,4% anunciado por el FMI, con un crecimiento del 5%,
objetivo considerado muy ambicioso, ya que la tasa interanual en los diez primeros meses del
año ha sido del 1,9%. Se necesitará tiempo para que el acuerdo de libre comercio firmado
con la UE surta efecto. Además, no se descarta que Moscú represalie a Georgia imponiendo de
nuevo restricciones a sus exportaciones.
RUSIIA
RUS A
Caída del crecimiento. El gobierno ruso ha rebajado su previsión de crecimiento para 2013
hasta el 1,4%, contra el 1,8% en su previsión anterior, y a un 2,5% para el 2014 frente al 3%
anterior. A principios de año el objetivo era del 3,6%. Es la tasa de crecimiento más baja desde
la recesión de 2008-2009. Aunque el rendimiento de la economía sea superior al registrado
por muchos países europeos, las autoridades rusas admiten que es insuficiente para la
modernización del país. Será difícil poner en marcha las políticas sociales que Putin prometió
durante la campaña electoral de 2012.
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5. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
UCRANIIA
UCRAN A
Continúan las manifestaciones contra el gobierno. Las protestas siguen en marcha, en
especial en la zona occidental y en Kiev, la capital. Los manifestantes no tienen liderazgos
claros y reclaman la dimisión del gobierno. Mientras, el ejecutivo negocia con Rusia un posible
acuerdo para evitar una quiebra en los próximos meses. Un trato con el Kremlin incrementaría
la influencia de Moscú sobre Ucrania y alejaría notablemente al país de la UE. Por su parte, la
UE sigue intentando negociar con el presidente Yanukóvich para solucionar la crisis política y
resucitar el acuerdo de asociación que se esperaba firmar a finales de noviembre. En todo
caso, la situación de extrema debilidad de la economía enfrentará al país a graves dificultades
durante el futuro próximo.
NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO
EGIIPTO
EG P T O
Perspectivas. Aunque la situación política sigue pesando gravemente sobre la economía,
los empresarios de algunos sectores están empezando a notar un repunte de actividad y un
retorno gradual de la confianza. La actividad en el sector privado no petrolero ha mostrado
un fuerte aumento en el mes de noviembre. El índice de gestores de compras ha pasado de
44,7 en septiembre a 49,5 en octubre, su nivel más alto en once meses (el nivel 50 marca la
separación entre la contracción y la expansión). Los miles de millones de dólares inyectados
por los países del Golfo y la posibilidad de una recuperación del turismo han ayudado a
generar optimismo. Los EE.UU. han permitido el retorno de las familias de los empleados
de la embajada. El aplazamiento de las reformas económicas de envergadura, como la
reducción de los costosos subsidios a los combustibles, continúan a obstaculizar el retorno
de los inversores extranjeros, que han adoptado la postura de "ver y esperar”. La demanda
de oficinas y locales comerciales se ha derrumbado en estos meses, sin embargo el
mercado de la vivienda se mantiene firme. Los egipcios han decidido poner sus ahorros a
buen recaudo en el “ladrillo”, consecuencia de la depreciación de la moneda, que ha
perdido el 18% de su valor en lo que va de año.
Constitución. El nuevo proyecto de constitución de Egipto ha sido aprobado por la
Asamblea Constituyente de 50 miembros. Consagra la potestad del ejército para supervisar
a los civiles y da a los militares la última palabra sobre el nombramiento del ministro de
Defensa. Los Hermanos Musulmanes rechazaron de inmediato el proyecto, por estar hecho
a la medida de los intereses de la junta militar. La nueva carta magna permitíria a los
militares evitar que se controlen sus gastos, que quedarían reflejados con una sola línea
contable en los presupuestos de la nación. El cambio más significativo en la situación de los
militares es que durante los próximos ocho años, equivalente a dos mandatos
presidenciales, un consejo de altos comandantes tendrá que aprobar la elección del
ministro de Defensa por parte del Presidente. En un cambio de última hora, la Asamblea
Constituyente modificó el texto para permitir que las elecciones presidenciales se
produzcan antes de las parlamentarias. Según los observadores, este cambio es el resultado
de la presión de los militares para asegurarse de que un presidente fuerte esté en su
puesto antes de las elecciones parlamentarias, que probablemente generen una cámara
muy fragmentada. Muchos egipcios creen que Abdul Fattah al- Sisi, ministro de Defensa y
ejecutor del golpe, será el próximo presidente.
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6. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
IIRÁN /IISRAEL / EE..UU..
RÁ N / SRA E L / EE U U
Acuerdo con Irán. El Secretario de Estado de EE.UU., John Kerry, visitará Israel para informar
del acuerdo con Irán y discutir sobre las negociaciones con los palestinos. Los líderes israelíes
han criticado duramente el acuerdo provisional de Ginebra firmado por el P5 +1 e Irán. Sin
embargo, las opciones de Benjamin Netanyahu parecen haber disminuido considerablemente
a raíz de las conversaciones con Irán. En estos momentos el riesgo de una acción militar israelí
contra las instalaciones nucleares iraníes es mínimo. La confrontación con la nueva política
americana sobre Irán no parece realista, por lo que Israel tendrá que negociar para intentar
influir en los términos del pacto final.
LÍÍBANO
L BANO
Repercusiones del conflicto sirio. El contagio de la guerra de Siria está produciendo
numerosas víctimas en el vecino Líbano. La semana pasada se han enfrentado los vecinos del
barrio sunita de la ciudad de Trípoli Bab al- Tabbaneh, próximos a los rebeldes sirios, y el barrio
alauita de Jabal Mohsen, partidario de Bashar al- Assad, con el resultado de dos víctimas
mortales y veinte heridos. La población de Trípoli se compone de 80% de sunnitas y 11% de
alauitas. Estas divisiones sectarias reflejan las crecientes tensiones en el Líbano debido a la
guerra civil en Siria. Desde principios de año los enfrentamientos entre los habitantes de estos
dos barrios han causado decenas de muertos En agosto, la explosión de dos coches bomba
ante las mezquitas sunníes generaron cuarenta y dos muertos y cientos de heridos y el 19 de
noviembre un doble atentado suicida de los suburbios del sur de Beirut causó veinticinco
muertos frente a la embajada de Irán, y fue reivindicado por un grupo cercano a Al- Qaeda, en
represalia por la participación de Hezbollah en la guerra en Siria.
LÍÍBIIA
LBA
Caída de la producción de petróleo. Libia produce actualmente tan solo 224.000 barriles de
petróleo por día (b/d). Las huelgas y ocupaciones de los campos petrolíferos y/o terminales de
exportación por parte de los trabajadores, los habitantes que protestan, las milicias y otros
grupos de interés han reducido la producción en más de 1,3 mill. b/d en el primer semestre del
año. El gobierno cubrirá el déficit de ingresos del 2013 fundamentalmente con sus enormes
reservas de divisas. Sin embargo, un descenso prolongado en la producción de petróleo
tendría consecuencias graves sobre la economía y las perspectivas políticas de Libia.
ÁFRICA SUBSAHARIANA
ÁFRIICA ORIIENTAL
ÁFR CA OR ENTAL
Mercado común africano. Burundi, Kenia, Uganda, Tanzania y Ruanda han firmado un
“Protocolo de Acuerdo” que establece una unión monetaria, preámbulo para la creación de
una moneda única. Los cinco países del este de África, reunidos en la Comunidad del África
Oriental (CAO), han estudiado durante varios años la construcción de un mercado único. Este
acuerdo prevé establecer una unión aduanera y la libre circulación de bienes, servicios,
capitales y trabajadores en 2014. La adopción de la moneda única está condicionada a criterios
macroeconómicos, particularmente en términos de control de la inflación. La creación de un
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7. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
Banco Central de África del Este tardará, probablemente más de una década. La firma de este
acuerdo se retrasó varios meses por culpa de tensiones internas, en particular cuando
Tanzania y Burundi acusaron a los otros tres países de no permitirles participar en una serie de
proyectos de infraestructura ferroviaria y de transporte de hidrocarburos.
REP.. CENTROAFRIICANA
REP CENTROAFR CANA
Intervención francesa autorizada por el Consejo de Seguridad de la ONU. Las tropas francesas
se unirán al contingente de la Unión Africana. Es probable que logren estabilizar la capital,
Bangui, y su entorno. Sin embargo, la proliferación de grupos armados y combates hacen que
la pacificación completa del país aún quede muy lejos.
MALII
MAL
Rebrote de violencia. El Movimiento Nacional de Liberación de Azawad (MNLA) ha anunciado
el final de su acuerdo de alto el fuego con el Gobierno después de los enfrentamientos entre
manifestantes tuareg y tropas gubernamentales en el norte de Mali. Los manifestantes habían
intentado evitar que el avión del primer ministro Oumar Ly Tatam aterrizase en Kidal, cuando
supuestamente fueron atacados por el ejército. El alto el fuego fue una de las principales
condiciones para la celebración de elecciones presidenciales y legislativas en Kidal. Además, el
MNLA, el Movimiento Árabe de Azawad (MAA) y el Alto Consejo para la Unidad de Azawad
(HCUA) han anunciado su fusión, con lo que se unifican el conjunto de las fuerzas tuaregs no
islamistas.
SUDÁFRIICA
SUDÁFR CA
Fallece Nelson Mandela. Mandela, figura principal en la construcción de la Sudáfrica de hoy y
referente africano a nivel mundial, falleció el pasado 6 de noviembre a los 95 años. De cara a
las elecciones de 2014, y posteriormente, es probable que las distintas facciones políticas
reivindiquen para sí mismos su legado.
OCDE
EE..UU..
EE U U
Bancarrota en Detroit. Los tribunales americanos han declarado oficialmente a Detroit en
bancarrota y han dado la autorización para que se empiecen a realizar recortes en las cuentas
públicas para reducir la deuda. Los trabajadores del sector público, ante la posibilidad de
recortes en sus sueldos y pensiones, han anunciado que van a recurrir la decisión. Sin
embargo, todo indica que no hay otra salida para la ciudad del motor. La deuda asciende a
18.500 mill.$, el paro se ha triplicado desde el año 2000 (superior al 18%) y el 47% de las
propiedades no pagan a tiempo los impuestos municipales. El próximo alcalde de la ciudad,
Mikke Dugan, ha admitido que es necesario hacer los ajustes necesarios para que la ciudad
pueda pagar los servicios básicos que el ciudadano merece. El objetivo del plan de ajuste, que
deberá presentarse antes del 1 de marzo, es reestructurar las cuentas a lo largo de 2014, para
lo que será necesario llegar a un acuerdo con 100.000 acreedores a la vez que se reduce el
gasto sin mermar el servicio público. Detroit lleva arrastrando problemas desde hace seis
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8. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
décadas, si bien la última crisis dejo especial mella en la ciudad al azotar seriamente a la
industria del automóvil.
UNIIÓN EUROPEA
U N ÓN EU ROP EA
Nuevas medidas de austeridad en Reino Unido. El Ministro de Hacienda, George Osborne,
ha anunciado una batería de medidas que acentúan la austeridad fiscal, a la vez que
revisaba las previsiones de crecimiento del país a la alza. La economía crecerá este año un
1,4%, en lugar del 0,6% pronosticado en marzo, y el año que viene un 2,4%. El gobierno da
por cerrada la recesión y continúa en la misma línea de endurecimiento fiscal: a partir de
abril de 2015 los no residentes tendrán que pagar impuestos por los beneficios en las
ventas de inmuebles; la tasa a la banca subirá al 0,156% el 1 de enero próximo; se prevé un
aumento de la edad de jubilación que será aplicado de forma progresiva. En contrapartida,
el mínimo exento del IRPF subirá a 10.000 libras (12.000 euros) en abril próximo, y se
congela el impuesto sobre la gasolina.
Protestas en Grecia tras la aprobación del presupuesto. El gobierno de coalición ha
aprobado el pasado 7 de diciembre los Presupuestos para el 2014, como era previsible,
marcados por los ajustes y la austeridad, con el objetivo de hacer frente a la deuda griega y
de rebajar el déficit hasta el 5,4% del PIB, respecto al 9% proyectado este año. Estas
cuentas constituyen un requisito para desbloquear los fondos del segundo paquete de
ayuda económica de la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional (FMI) así como
un intento del país heleno por recobrar la credibilidad. Las cuentas comportan nuevas
subidas de impuestos y el gasto público se recortará en 5.000 mill.€ al reducir los salarios
públicos, las pensiones y el presupuesto de Educación, entre otras partidas que también
serán disminuidas.
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