2. Esta brochura tem a principal
finalidade de auxiliar os gestores de
empresas em dificuldades Financeiras
ou com potencialidades de melhorias
na sua estrutura de financiamento e
que pretendem auxilio profissional
externo para encontrar soluções de
reestruturação ou de recuperação.
Clarifica a análise e o diagnóstico a
fazer à empresa, aborda as questões
mais frequentemente suscitadas e
descreve as várias etapas dos serviços
prestados pela Turn&Win®.
3. 05 Introdução
06 Quem são os clientes empresarias elegíveis
07 Condições para uma reestruturação ou recuperação bem sucedida
08 As soluções
10 Os processos de reestruturação ou recuperação
11 Alcançar o sucesso
12 Os valores
13 Algumas questões frequentes
14 A Turn&Win®
4.
5. 04 05
INTRODUÇÃO
A acentuada globalização e forte concorrência Em qualquer caso, o objectivo visado é sempre
da economia em quase todos os sectores de o mesmo: tornar a empresa competitiva e
actividade, exigem às empresas níveis de viável. A intervenção é que poderá ser mais ou
competitividade cada vez mais elevados. menos profunda.
Neste contexto, a mudança é uma constante da A REESTRUTURAÇÃO depende essencialmen-
vida das empresas. A turbulência dos mercados te da natureza, causas e fase da crise, muito
e o desenvolvimento das novas tecnologias diferentes de empresa para empresa.
obriga a uma permanente aprendizagem e cons-
tante ajustamento da organização e métodos de Assim num processo de Turnaround, tal como
trabalho das empresas. na medicina, existem diferentes níveis de
terapia para diferentes níveis de severidade da
As condições de negócio alteram-se e as regras “doença”. Sabemos que é possível tratar
do jogo estão em permanente mutação. A preventivamente qualquer coisa tão séria
empresa para sobreviver precisa de estabelecer como um ataque cardíaco: como não fumar,
um processo contínuo de se REORGANIZAR, controlar o colesterol e fazer exercício. Mas
REESTRUTURAR ou mesmo de RECUPERAR. uma vez que o ataque aconteça o tratamento
preventivo já não é adequado.
À RECUPERAÇÃO já se reportam medidas de
carácter mais “curativo”, próprias de situações
mais graves, podendo incluir-se o processo judi-
cial de recuperação de empresas.
6. CLIENTES EMPRESARIAIS ELEGÍVEIS
1. Empresas rentáveis mas com uma estrutura
de capital desajustada – por vezes basta rees-
truturar a dívida ou conseguir reduzir os seus
GERIR BEM PARA CRIAR RIQUEZA E VALOR ACRESCENTADO.
custos para se alcançar o equilíbrio entre o fluxo
de caixa e o serviço da dívida
2. Empresas rentáveis, mas cujo valor do activo
se tornou inferior ao valor do passivo por razões
que estiveram para além do controlo possível
dos gestores.
3. Empresas potencialmente rentáveis, mas com
uma estratégia errada e deficiente gestão.
4. Empresas que não conseguem cumprir as
suas obrigações, nomeadamente dividas ao
IGFF e Fazenda Nacional e cujo valor de liqui-
dação é inferior ao valor em continuidade.
A natureza da REESTRUTURAÇÃO e as medidas a
adoptar podem ser muito diferentes, conforme
as causas e situação em que se encontrar a
empresa.
7. 06 07
CONDIÇÕES PARA UMA
REESTRUTURAÇÃO OU
RECUPERAÇÃO
Em termos de racionalidade económica só faz A consolidação financeira tem em vista o A REESTRUTURAÇÃO é entendida como um con-
sentido recuperar a empresa desde que a reequilíbrio da empresa, através da reestru- junto de medidas, sejam elas de que natureza
mesma seja viável e o seu valor em continuidade turação do passivo, negociação com os forem, que visam tornar ou manter a empresa
seja superior ao seu valor de liquidação. credores, acréscimo do capital social, viável, nas suas diferentes dimensões: financeira,
obtenção de novos financiamentos, etc. económica e estratégica.
Se a decisão for a continuidade da empresa,
Como outro tipo de intervenções ao nível
definir-se-á o essencial do processo de Por REORGANIZAÇÃO entenderemos toda e
estratégico (reorientação estratégica) e
reestruturação a empreender. As medidas a qualquer medida que envolva alterações na
operacional (reorganização operacional das
adoptar tanto podem envolver apenas o estrutura celular da empresa, sendo que o
condições de exploração). A reestruturação
saneamento financeiro e, na prática corrente organograma e fluxograma de operações a executar
empresarial até pode passar pela alienação mediante um determinado layout permitem
tem-se privilegiado esta vertente da rees-
de estabelecimentos ou áreas de negócio, concretizar melhorias na criação de valor global.
truturação/recuperação como se, por si só,
cisões, fusões ou aquisições. Neste âmbito são de destacar as áreas de recursos
fosse a chave para a viabilização da empresa,
humanos, de marketing e mesmo as de
mas na maior parte dos casos o problema é mais Em qualquer caso, quer se trate de
aprovisionamento ou fornecimentos de bens e
profundo e só com o reposicionamento reestruturação financeira (melhoria do
serviços.
estratégico da empresa no mercado e reor- equilíbrio financeiro) e/ou estratégica
ganização operacional das suas condições de (melhoria da competitividade) e/ou A RECUPERAÇÃO já se destina aos efeitos da
exploração se pode resolver, o que muitas vezes económica (melhoria da rentabilidade), a “doença” que conduziram a problemas com os
só se consegue com mudanças na titularidade designação genérica é a de reestruturação credores, sejam fornecedores, financiadores ou
do capital e/ou na gestão. da empresa. mesmo trabalhadores.
8. AS SOLUÇÕES
Consultoria de recuperação financeira ou or- celebração de um acordo entre as empresas em Consultoria no Processo de Saneamento INVESTIDORES
ganizacional. Passará pela análise da viabilidade dificuldade, e os seus credores, viabilizando a sua Financeiro. Acompanhamento de todo o pro-
económica e financeira da Empresa e estudo recuperação. Este processo visa a viabilização de Consultoria de Aquisição de Empresas
cesso de negociação com credores. Trata-se de
previsional dos fluxos de caixa, propondo-se um empresas em situação económica difícil através Insolventes. Profissionais experientes
uma consultoria de renegociação com os credores
plano de reembolso para a regularização da da obtenção de consensos entre os interessados na especificidade dos ramos de activi-
e demais actos de gestão tendentes à aprovação
dívida com os principais credores, nomeada- na recuperação das empresas; a realização de um dade, asseguram o conhecimento das
pelos credores da Proposta de Saneamento
mente: a Banca, Estado e Fornecedores. plano de negócio, demonstrando a viabilidade da tendências de longo prazo dos negócios.
Financeiro. Estima-se um período de seis meses.
empresa, assim como a renegociação de passivos Procura-se evitar a venda peça a peça
Negociação Privada. Renegociação da dívida, com os credores (públicos e privados), por Consultoria de Execução do Plano de Recupe- dos estabelecimentos insolventes e
com base no plano de pagamentos proposto, conciliação de interesses que constituem os ração ou Reestruturação. Esta consultoria criar condições para que investidores
aTurn&Win® irá renegociar a amortização da elementos fundamentais do PEC. concretiza-se na implementação de todas as informados e interessados por dar
dívida junto dos credores, de forma a adequar a medidas tendentes à execução e cumprimento do continuidade aos saberes acumulados
capacidade dos fluxos de caixa no cumprimento Saneamento Financeiro. Estudo económico e
Plano de Saneamento Financeiro de forma a na história da empresa insolvente.
do serviço da dívida; nomeadamente: negocia- financeiro que demonstra as condições de via-
evitar o incumprimento do mesmo pelas con-
ção de passivos bancários, aconselhamento e bilidade da continuidade da empresa sob a actual
administração. Pode o mesmo plano prever a sequências negativas que pode acarretar. Trata-se
negociação das dívidas, operações de refinan-
participação de terceiros, eventualmente cre- de assegurar por profissionais experientes que os
ciamento, alargamento de prazos, redução de
dores, na recuperação e reestruturação da comportamentos que conduziram à situação
taxas e adequação de garantias.
empresa. Para orçamentação da proposta con- financeira da empresa sejam afastados e possam
Procedimento Extra-Judicial de Conciliação sideramos a dimensão da empresa - volume de ser criadas as condições de sustentabilidade da
(PEC). Elaboração de um plano de negócios para negócios e valores dos activos e passivos - e o empresa a longo prazo. Estima-se um período de
apresentação ao IAPMEI que mediará a número de credores envolvidos. dois a três anos para a execução do plano.
10. ACOMPANHAR OS PROCESSOS, IMPLEMENTAR ESTRATÉGIAS VENCEDORAS.
TRAMITAÇÃO DOS PROCESSOS
DE REESTRUTURAÇÃO
E RECUPERAÇÃO
A primeira fase de um processo de Turnaround é
a fase dos estudos, suporte indispensável das
decisões a tomar e medidas a adoptar.
A segunda fase é a de estabilização da situação a
curto prazo, resolução dos problemas finan-
ceiros mais urgentes, indispensável à so-
brevivência da empresa, como seja a resolução
dos problemas de liquidez imediata.
A última fase é a de consolidação e desen-
volvimento em que se procura aumentar a
rendibilidade e solvabilidade.
Embora todas estas fases devam estar inter-
ligadas e enquadradas por uma adequada
estratégia de recuperação previamente
definida, a grande questão que se coloca à
gestão e aos credores é: recuperar a empresa ou
conduzi-la à liquidação.
11. ALCANÇAR O SUCESSO
VIABILIDADE ESTRATÉGICA
ESTRATÉGIA Actual (missão,
ANÁLISE SWOT não
5 FORÇAS PORTER onde actua) Segmentos de
BCG mercado atractivos? Tem
RISCO DO NEGÓCIO vantagens competitivas?
Após REORIENTAÇÃO
não ESTRATÉGICA (onde vai actuar) sim
Reposicionamento no mercado sim
Perspectiva-se competitiva?
NÃO RENTÁVEL RENTÁVEL
VIABILIDADE ECONÓMICA
Existem outros problemas de REESTRUTURAÇÃO INTERNA
gestão? De natureza TÁCTICA sim Reajustamentos nas áreas
(como vai actuar) funcionais/operacionais (pro-
ÓPTICA CONTABILISTICA:
DR a CV/RO dução pessoal:... com excep.
ROI (média a comparar com ROI ref.) área financeira e/ou relacio-
Mod. Anali. Integr. Rendibili. namento com constituintes)
Risco Operacional não
ÓPTICA DO VALOR (mas s/ capital alheio):
CF, mas c/1 = valor liquidação
Risco e custo do capital
VAL/TIR ECONOMICAMENTE VIÁVEL
VIABILIDADE FINANCEIRA
Financeiro?
ANÁLISE DO BALANÇO:
Endividamento / Solvabilidade
Liquidez não
TRL (Balanço funcional)
sim
ANÁLISE DE CF E SD
ORÇAMENTO TESOURARIA Reestruturação FINANCEIRA
Aceita pelos credores e/ou sim
outros constituintes? (Valor
em liquidação vs continuidade)
FINANCEIRAMENTE INVIÁVEL FINANCEIRAMENTE VIÁVEL
INVIÁVEL, NÃO RECUPERÁVEL VIÁVEL, RECUPERÁVEL
10 11
12. OS VALORES
Qualidade. A Turn&Win® defende uma intervenção de Personalização. A Turn&Win® considera cada cliente
qualidade e em continuidade, não se limitando a uma realidade única, merecedora de total confiança e
diagnosticar as causas e o estado da crise em que a confidencialidade.
empresa se encontra e ajuizar sobre a sua viabilidade
económica, mas terá também um papel activo no con- Diferenciação. A Turn&Win® estabelece uma clara
trolo e execução do plano de recuperação. diferenciação no mercado, pois coloca à disposição dos
seus clientes, contactos institucionais e alianças
Cooperação. Na essência da Turn&Win® está presente estratégicas com entidades de referência no mercado
uma relação de parceria permanente, valorizando a nacional e internacional, procurando encontrar
cooperação, a complementariedade de interesses, a soluções de cariz financeiro e fiscal adequadas e à
partir do intercâmbio de experiências. Tudo isso num medida de cada empresa, propiciando um ambiente de
ambiente de confiança e colaboração entre os inter- cooperação e de valor acrescentado para todos os
venientes. envolvidos.
Rigor. Este processo caracteriza-se por um maior rigor Persistência. Acreditar que o trabalho é a chave do
técnico que passará pelo levantamento das necessi- sucesso. Não desistir e saber superar as dificuldades é o
dades da empresa, e consequente apresentação de um trabalho da Turn&Win®.
plano de reestruturação, devendo constar os respe-
ctivos relatórios que comprovem a sua viabilidade Confidencialidade. Temos a consciência que este tipo
económica. de problemas financeiros que afectam as pessoas,
directamente ou indirectamente, via empresas com
Especialização. Os consultores da Turn&Win® são que se encontram relacionadas, têm a particularidade
profissionais com larga experiência, com formação de envolver o foro íntimo de cada um e, por isso, exige-
técnica especializada potenciando a partilha das suas se o grau máximo de confidencialidade a todos os que
competências com os seus clientes. deles tomam conhecimento.
13. 12 13
ALGUMAS QUESTÕES FREQUENTES
O que analisa a T&W? mercado especifico, promovendo-se a
A melhoria de variáveis específicas, que se competição em condições favoráveis de
possam identificar e tratar isoladamente: pode diferenciação. Usa-se todos os processos de
ser o caso do excessivo endividamento ou acréscimo da dimensão da empresa como via
excesso de pessoal, o que através de injecção de para ultrapassar a crise. Se o mercado permitir,
capital ou redução de pessoal se conseguiria o aumento da produção e vendas com a
resolver. Se é um problema de liquidez, poderão mesma mão de obra, reduzindo-se assim o
vender-se activos não essenciais ao processo custo unitário. Também ao redesenho do
produtivo, reduzir stocks, o prazo médio de sistema de produção, se necessário para dar
recebimentos, etc. Se se trata de problemas de maior flexibilidade ao modelo de produção por
natureza estratégica então poder-se-á proceder exemplo, através da subcontratação.
a integrações de cadeias de valor entre outros
mais graves, podendo incluir-se o processo Quando faz sentido pedir para recuperar e
judicial de recuperação de empresas. reestruturar a empresa?
Só faz sentido avançar para um processo de
A T&W faz uma análise estratégica? reestruturação ou recuperação se a empresa
Sim, faz uma adequação da dimensão da se perspectiva viável, caso contrário deverá
Empresa à dimensão da procura: ajustamento proceder-se à liquidação, seja por proposta da
da capacidade produtiva a um segmento de venda da empresa seja por desmantelamento.
14. A TURN&WIN®
A Turn&Win® é especialista na recuperação finan- Formada por uma equipa de consultores espe-
ceira de empresas e particulares. Líder em Portugal, cialistas na recuperação financeira, com escritó-
dispõe de várias soluções adequadas à situação do rios em todo o país, a Turn&Win® é a empresa que
cliente. O NOSSO OBJECTIVO: SOLUCIONAR OS mais geriu processos com sucesso em Portugal.
PROBLEMAS DE CARIZ PATRIMONIAL - GESTÃO DE Sabemos identificar a melhor solução para cada
ACTIVOS OU DE PASSIVOS - QUE JÁ NÃO CONSE- caso específico e garantir, desta forma, a qua-
GUE FAZER SOZINHO E ALCANÇAR O EQUILÍBRIO lidade de cada plano de recuperação elaborado.
ECONÓMICO-FINANCEIRO PATRIMONIAL .
Criada em 2006, inicialmente com a prestação de
O nosso objectivo ao analisar a situação DA SUA serviços exclusiva para clientes empresariais, hoje
EMPRESA ou de PESSOAS SINGULARES, é preparar a Turn&Win® oferece o melhor serviço de consul-
um plano consultivo de recuperação financeira, para toria na recuperação financeira do mercado, tanto
reconstruir um novo cenário, que lhe trará novas para empresas como para particulares.
possibilidades e um futuro melhor.
A Turn&Win® é uma empresa do Grupo Onebiz,
Sabemos que os nossos clientes encontram-se num líder na prestação de serviços, com actuação nas
momento de fragilidade económico-financeira, pelo áreas Financeiras, Imobiliárias, Consultoria
que garantimos a total confidencialidade no pro- especializada para PME´s, Marketing, Educação e
cesso comercial e consultivo. Saúde.
