L’évolution du taux de change
Comment ça marche ? A qui ça profite ?
par Filipe De Oliveira
professeur de SES – août 2014
Comment lire les données ? Graphique tiré de Flash économie, n° 790, 6 novembre 2013, p.2
Comment lire les données ?
En janvier 2000, l’euro s’échangeait contre 1 $
1€ = 1 $
Comment lire les données ? Graphique tiré de Flash économie, n° 790, 6 novembre 2013, p.2
1€ = 1,6 $
En juillet 2008, l’eu...
Comment lire les évolutions ?
Comment lire les évolutions ?
1€ = 1,19 $
1€ = 0,84 $
Le même 1 €
vaut 0,35 $
de moins
L’euro s’est déprécié il a perdu de...
Comment lire les évolutions ?
Le même 1 €
vaut 0,40 $
de plus
L’euro s’est déprécié il a gagné de la valeur par rapport au...
Quelles conséquences ont ces variations ?
Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de la
dépréciation
Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de la
dépréciation
Produit vendu 1000 € 1600 $ 1200 $
Même produit est
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Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de la
dépréciation
Budget de 1000 € 1600 $ 1200 $ Budget réduit de 400$
↘...
Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de la
dépréciation
Prix achat de 1000 $ 625 € 833 €
Même produit coûte
20...
Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de l’
appréciation
Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de l’
appréciation
Produit vendu 1000 € 1600 $1200 $
Même produit est
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Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de l’
appréciation
1600 $1200 $
Même budget permet d’avoir
400$ de plus à...
Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de l’
appréciation
625 €833 €
Même produit est
acheté 208 € moins cher
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Quelles conséquences ont ces variations ? En résumé
Quelles conséquences ont ces variations ?
En résumé
dépréciation
Consommateurs en
particulier les retraités
(pénalise les ...
Quelles conséquences ont ces variations ?
appréciationdépréciation
Consommateurs
(favorise les importations et
le tourisme...
Y a-t-il un « bon » taux de change ?
Le taux de change
à parité de pouvoir
d’achat €/$
est
1 € = 1,1 à 1,2 $
C’est le taux...
Y a-t-il un « bon » taux de change ?
La valeur de l’euro sur le
marché est plus importante que
celle qui correspond à son
...
Y a-t-il un « bon » taux de change ?
Problème
€ surévalué
L’euro est surévalué donc même une dépréciation importante (de 1...
Conclusion
Conclusion
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1,35 $
1,15 – 1,20 $
Taux de change en mars 2014
Taux de change réel
Conclusion
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1,7 $
1,35 $Taux de change en mars 2014
Favorise leurs
exportations
Conclusion
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1,1 $
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1,35 $Taux de change en mars 2014
Pénalise leurs
économies
Conclusion
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L’évolution du taux de change de l'euro : quelles conséquences ?

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L'évolution des taux de change : comment lire les taux de change ? comment interpréter les variations ? a qui cela profite-t-il ?

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L’évolution du taux de change de l'euro : quelles conséquences ?

  1. 1. L’évolution du taux de change Comment ça marche ? A qui ça profite ? par Filipe De Oliveira professeur de SES – août 2014
  2. 2. Comment lire les données ? Graphique tiré de Flash économie, n° 790, 6 novembre 2013, p.2
  3. 3. Comment lire les données ? En janvier 2000, l’euro s’échangeait contre 1 $ 1€ = 1 $
  4. 4. Comment lire les données ? Graphique tiré de Flash économie, n° 790, 6 novembre 2013, p.2 1€ = 1,6 $ En juillet 2008, l’euro s’échangeait contre 1,6 $ En janvier 2000, l’euro s’échangeait contre 1 $ 1€ = 1 $
  5. 5. Comment lire les évolutions ?
  6. 6. Comment lire les évolutions ? 1€ = 1,19 $ 1€ = 0,84 $ Le même 1 € vaut 0,35 $ de moins L’euro s’est déprécié il a perdu de la valeur par rapport au dollar Ce qui veut dire que , inversement, le dollar s’est apprécié par rapport à l’euro.
  7. 7. Comment lire les évolutions ? Le même 1 € vaut 0,40 $ de plus L’euro s’est déprécié il a gagné de la valeur par rapport au dollar Ce qui veut dire que , inversement, le dollar s’est déprécié par rapport à l’euro.
  8. 8. Quelles conséquences ont ces variations ?
  9. 9. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de la dépréciation
  10. 10. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de la dépréciation Produit vendu 1000 € 1600 $ 1200 $ Même produit est vendu 400$ moins cher ↗ compétitivité-prix à l’étrangerdépréciation ↗ ventes à l’étranger (export)
  11. 11. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de la dépréciation Budget de 1000 € 1600 $ 1200 $ Budget réduit de 400$ ↘ pouvoir d’achat à l’étrangerdépréciation ↗ tourisme & voyage en zone euro
  12. 12. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de la dépréciation Prix achat de 1000 $ 625 € 833 € Même produit coûte 208 € de plus ↘ pouvoir d’achat à l’étrangerdépréciation ↗ coût des importations en € ↗ compétitivité des producteurs nationaux
  13. 13. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de l’ appréciation
  14. 14. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de l’ appréciation Produit vendu 1000 € 1600 $1200 $ Même produit est vendu 400$ plus cher ↘ compétitivité-prix à l’étrangerappréciation ↘ ventes à l’étranger (export)
  15. 15. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de l’ appréciation 1600 $1200 $ Même budget permet d’avoir 400$ de plus à l’étranger appréciation Budget de 1000 € ↗ pouvoir d’achat à l’étranger ↘ tourisme & voyage en zone euro
  16. 16. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de l’ appréciation 625 €833 € Même produit est acheté 208 € moins cher appréciation Prix achat de 1000 $ ↗ pouvoir d’achat à l’étranger ↘ coût des importations en € ↘ compétitivité des producteurs nationaux
  17. 17. Quelles conséquences ont ces variations ? En résumé
  18. 18. Quelles conséquences ont ces variations ? En résumé dépréciation Consommateurs en particulier les retraités (pénalise les importations et le tourisme à l’étranger) Producteurs y compris les travailleurs (favorise les exportations et l’activité touristique)
  19. 19. Quelles conséquences ont ces variations ? appréciationdépréciation Consommateurs (favorise les importations et le tourisme à l’étranger) Producteurs y compris les travailleurs (pénalise les exportations et l’activité touristique) Consommateurs en particulier les retraités (pénalise les importations et le tourisme à l’étranger) Producteurs y compris les travailleurs (favorise les exportations et l’activité touristique) En résumé
  20. 20. Y a-t-il un « bon » taux de change ? Le taux de change à parité de pouvoir d’achat €/$ est 1 € = 1,1 à 1,2 $ C’est le taux de change qui correspond aux fondamentaux de l’économie (inflation, solde extérieur, endettement, etc.)
  21. 21. Y a-t-il un « bon » taux de change ? La valeur de l’euro sur le marché est plus importante que celle qui correspond à son pouvoir d’achat fondamental € surévalué € sous-évalué La valeur de l’euro sur le marché est moins importante que celle qui correspond à son pouvoir d’achat fondamental
  22. 22. Y a-t-il un « bon » taux de change ? Problème € surévalué L’euro est surévalué donc même une dépréciation importante (de 1,6 à 1,3 $) est encore insuffisante pour permettre aux entreprises d’être compétitives. La surévaluation diminue mais elle persiste encore, même si c’est plus faiblement,
  23. 23. Conclusion
  24. 24. Conclusion
  25. 25. Conclusion € en $ 1,35 $ 1,15 – 1,20 $ Taux de change en mars 2014 Taux de change réel
  26. 26. Conclusion € en $ 1,7 $ 1,35 $Taux de change en mars 2014 Favorise leurs exportations
  27. 27. Conclusion € en $ 1,7 $ 1,1 $ 1 $ 1,35 $Taux de change en mars 2014 Pénalise leurs économies
  28. 28. Conclusion € en $ 1,7 $ 1,1 $ 1,35 $Taux de change en mars 2014

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