Microeconomía

ESCUELA DE NEGOCIOS
Facultad de Administración
LECCIÓN N° 1
Curso : Microeconomía
Tema : El Monopolio
Profesor : Econ. Enrique Samanamud

EN ESTA SESIÓN APRENDEREMOS:

• Reconocer las características del modelo de monopolio puro.
• Valorar los resultados a corto y largo plazo en torno de los cambios en
las variables alrededor del equilibrio parcial de dicho modelo.
• Qué significa la discriminación de precios y en que condiciones puede
darse.
• Cómo un productor con cierto poder de mercado puede aprovechar la
fijación de precios distintos para maximizar sus beneficios.
• Que significa el Monopolio Natural y porque existe la regulación.

MONOPOLIO
SUPUESTOS :

1.- Existe un solo productor que
determina el precio. (Poder
Monopólico).

2.- Existen gran cantidad de
consumidores no organizados.

¿y si existieran más Asociaciones de Consumidores?

MONOPOLIO
SUPUESTOS :

3.- Existencia de Barreras de
entrada al mercado.
- Tecnología superior de producción que permite producir a un
menor costo que otras firmas.
- Restricciones comerciales (aranceles prohibitivos, cuotas de
importación, prohibiciones de importación)
- Control de un recurso esencial.
- Restricciones legales a la entrada
- Elevado capital de entrada
- Patentes

4.- El producto es homogéneo.

MONOPOLIO
SUPUESTOS :

5.- “No existencia” de
bienes sustitutos.

6.- Movilidad perfecta de los
factores de producción.

Competencia en mercado de factores

EL INGRESO TOTAL, MEDIO Y MARGINAL EN MONOPOLIO

El ingreso Total en cualquier
IT IT = P x Q
mercado siempre es Precio por
Cantidad, sin embargo en el
monopolio el productor puede
determinar la cantidad a
producir y como es el único
productor también el precio.

IMe = IT / Q

IMe Q
Img = IT /Q, que viene a
ser la derivada de IT respecto IMg  1
de Q.
 1
Demanda = IMe
Recuerde que:  1
 1 
IMg  P1  d 
 p  IMg
  Q

LA MAXIMIZACION DE BENEFICIOS EN MONOPOLIO

CT
CT

IT

Beneficios

q*
Pérdidas

CONDICION DE MAXIMIZACION DE UTILIDADES O BENEFICIOS PARA EL PRODUCTOR EN UN
MERCADO MONOPOLISTA

IMg = CMg

La 2da condición es que la pendiente de la curva de Costo Marginal debe ser
mayor a la pendiente de la curva de Ingreso Marginal (2das derivadas) o
También que la pendiente del CMg debe ser mayor que cero en el punto de
intersección.

LA MAXIMIZACION DE BENEFICIOS EN EL
MONOPOLIO PURO

P
CMg
UTILIDAD

CTMe
Po

CVMe

Ime =D

Img = CMg

IMg
q0 q

LA MINIMIZACIÓN DE PÉRDIDAS EN EL
MONOPOLIO PURO

P
CMg
CTMe
PERDIDA

CVMe
Po

Ime =D

IMg
q0

EL EXCEDENTE DEL CONSUMIDOR QUE ES APROPIADO
POR EL MONOPOLISTA

P El Monopolista está en posibilidad de apropiarse de esta parte del
excedente del consumidor que se tendría si el mercado estuviera en
Competencia Perfecta.

CMg

Pm

Pc Ime =D (com. Perf.)

Ime =D (mono.)

IMg
q0 q

LA PERDIDA DE EFICIENCIA SOCIAL DEL MONOPOLIO

La Perdida de Eficiencia Social (PES) surge porque el Monopolista produce menos que
en competencia y se pierde en la transacción parte del excedente del consumidor y
del productor (A + B). Para algunos autores (Posner) se incluye como pérdida la parte
P de este excedente que se apropia el productor (rectángulo sombreado), quien lo
gasta en el intento de mantener su poder monopólico ( C ). (Costo de la Regulación).

CMg
Pm
C A
Ime =D (com. Perf.)
Pc
B

IMg Ime =D (mono.)

q0 q

DISCRIMINACIÓN
DE
PRECIOS

DISCRIMINACIÓN DE PRECIOS

Podríamos definir discriminación de precios cuando “dos variedades
de un bien o servicio son vendidas a dos compradores a precios netos
diferentes, calculados éstos como la diferencia entre el precio
abonado por el comprador y el coste asociado a la diferenciación del
producto”.
L. Philips: “The Economics of Price Discrimination”,
Cambridge: Cambridge University Press. – 1983

Siguiendo a Pigou (1932), identificamos tres tipologías de
discriminación de precios: discriminación de primer grado o perfecta,
discriminación de segundo grado y discriminación de tercer grado,
cuyas distintas modalidades difieren, fundamentalmente, sobre la
base de la información necesaria para ejercerlas.

DISCRIMINACIÓN DE PRECIOS

Tres condiciones:

 Que pueda cobrar precios por encima del Costo Marginal lo
que manifiesta cierto poder de mercado.
 Pueda inferir o conocer de alguna manera las diferencias en
la disposición a pagar de los distintos consumidores.
 Que se pueda evitar el arbitraje (reventa) de aquellos
consumidores que pagan un precio mas bajo a aquellos que
pagan precios mas altos.

MONOPOLISTA DISCRIMINADOR PERFECTO
(1ER GRADO)

El productor cobra un precio diferente por cada unidad producida, es
P decir cobra precios diferentes a cada cliente, así como precios
diferentes por unidades diferentes vendidas a un mismo cliente.
Extrae todo el excedente del consumidor.

Pm CMg
CTMe

P*

IMg = Ime =D

q0 q

MONOPOLISTA DISCRIMINADOR POR FILTROS
(2DO GRADO)

Habiendo casos en que no puedo separar a los demandantes debo hacer que
P ellos mismos se separen. En este caso el productor también cobra precios
distintos a cada consumidor, aunque por bloques, dependiendo del volumen de
compra que manifieste. La condición de maximización es:
A
P1 IMg1 = IMg2 = IMg3 = CMg

B CMg
P2
CTMe
C
P3

Cme Ime =D
IMg
A+B+C = Excedente del
consumidor no extraído

q1 q2 q3 q

MONOPOLISTA DISCRIMINADOR POR OTROS FACTORES
(3ER GRADO)

En este caso el productor cobra precios diferentes dependiendo de otras
características identificables y cuya elasticidad de demanda sea distinta (hombre-
mujer, joven-adulto, residentes-no residentes, rural-urbano, etc. La condición de
maximización es:
IMg1 = IMg2 = CMg

P P

P2
P1
Ime =D
Ime =D

CMg CMg
IMg
IMg
q1 q q2 q

Ojo: Pendiente del CMg = 0 (rendimientos constantes )

TARIFA EN DOS TRAMOS (Walter Oi - 1971)
un solo grupo de consumidores

El precio P* será mayor que el CMg. La tarifa Total esta formada por dos
componentes: La que llamaremos tarifa de entrada T* que es igual al
excedente del consumidor más el precio de cada producto consumido (PxQ)

A   T *  ( Pm  CMg ) x q
*

Los beneficios ( ) son iguales al área APm*C.

T* C
Pm* CMg = CMe

D
Los beneficios ( ) son iguales al área Apm*C,
porque cuando el P*m=Cmg, se logra maximizar
dicha área.

q
q
(2do grado)

VENTAS CONJUNTAS
R2
C
10

Precios de reserva R1 y R2
A respecto de dos bienes para tres
7 consumidores (A, B y C).

Observece por ejemplo, que para
el consumidor A el valor otorgado
B al bien 2 es alto pero en cambio
3 es bajo para el bien 1. Para el
consumidor B su valoración es
inversa.

R1
3 6.5 8

DECISIONES DE CONSUMO CUANDO LOS BIENES
SE VENDEN POR SEPARADO

R2
II I
Los
Los
consumidores
consumidores
solo compran
compran los
el bien 2.
dos bienes.
P2
III IV
Los consumidores no
Los consumidores
compran ninguno de
solo compran el bien
los dos bienes
1.

R1
P1

VENTAS POR PAQUETES O SEPARADOS (BUNDLING)

R2
III. Los
consumidores
solo compran
el bien 2. II.Los consumidores
Es la estrategia ideal cuando
compran el paquete las demandas solo están
correlacionadas algo
negativamente y/o cuando los
costos marginales son
significativos.

I. Los consumidores no
compran el paquete

IV. Los consumidores
solo compran el bien
1.

R1

EL MONOPOLIO NATURAL
P
Si dos empresas entran al mercado y se encuentran en competencia,
ambas tendrían la mitad de la demanda D, lo cual ocasionaría que ambas
tuvieran pérdidas, ya que donde para cada una de ellas el CMg = IMg, el
CTMeLP esta por encima del precio Pc. y finalmente una de ellas tendría
que salir.

Donde IMg = ½ D

Pc CMeLP

Ime =D

IMg CMgLP
q1 q1+2 q

POLITICAS PÚBLICAS Y MONOPOLIOS

 Hacer mas competitivas las industrias monopólicas.

 Regular el monopolio (precios y cantidades)

 Convertir los monopolios privados en públicos

 No hacer nada:
• Modelo de competencia por el mercado (Demsetz. 1968)
• Mercados Disputables (contestable Market). (Baumol, Panzar y
Willing. 1982)
• Competencia Intermodal (pero: problema de subaditividad de
costos)

REGULACION DEL MONOPOLIO
(alternativa de fijación de precio lineal)

P Costo Marginal:

Para la sociedad el óptimo punto al cual
Fijación: Precio = Costo Marginal
se debe fijar el precio esta dado por el
costo marginal (primer mejor), debido a
que en ese punto se simula la situación
de competencia perfecta. Obteniendo
CMe Eficiencia asignativa y productiva, pero
Cme
Pc para que no incurra en pérdidas se
Cmg
requiere un subsidio.
D
q
q

Pérdida = subsidio


¿Y si el monopolio natural pudiera
P ejercer una discriminación de segundo
grado por bloques o por tarifas en dos
tramos (Coase 1946)?
Pm3

Pm2 Si el Beneficio adquirido por el
monopolista con los compradores de
CMe alta disposición, es mayor que la
Cme
Pm1 pérdida con los compradores de baja
Cmg
disposición, puede ser mas eficiente
D
dejar que discrimine.
qm3 qm2 qm1 q

P 3
m  CMe Qm  Pm  CMe Qm  CMg  CMe  Qm
3 2 2 1


Costo Medio:
P
En algunos casos la fijación de precio en
base al costo marginal produce
pérdidas para la empresa monopolística
y por lo tanto provocaría su salida del
mercado. Por ello la fijación de precios
se hace al costo medio (segundo
P Cme mejor).
Cmg
Pero nuevamente se genera una
D
pérdida de eficiencia social igual al área
q q sombreada.

Área de pérdida de eficiencia

(fijación de precio)

¿Y si el monopolista pudiera establecer
costos mas elevados?
P
Aumentaría su ganancia global, si adquiere
insumos de una subsidiaria que funciona en
un mercado de competencia o si estas
unidades operan en distintos países con
P1
impuestos a la renta diferenciados. (Precios
P0
Cme1 de Transferencia).
Cme0
Existiría, además, un problema de Riesgo
D Moral entre el comportamiento del regulado
q y la capacidad de control del regulador.
q

ESCUELA DE NEGOCIOS

LECCIÓN N° 2
Tema : El Oligopolio


• Reconocer las características y formas que adopta el mercado cuando
existe interacción estratégica.
• Valorar los resultados a corto y largo plazo en torno de los cambios en
las variables alrededor del equilibrio parcial de dicho modelo.
• Cómo este modelo otorga a los productores cierto poder de mercado
que pueden aprovechar para maximizar sus beneficios.
• Cuan eficiente es desde el punto de vista social e individual este tipo de
mercado.

OLIGOPOLIO

Los supuestos generales del oligopolio son:

1. La presencia de dos a más empresas, pero no
muchas.

2. Flexibilidad de precios y cantidades.

3. Producto puede ser homogéneo o diferenciado.

4. Interdependencia entre las decisiones de las
empresas.

TIPOS DE COLUSIÓN

Tipos:
Los aspectos sobre los que se pueden poner de acuerdo las
empresas pueden ser muy diversos:

• Pueden acordar tanto el precio como la cantidad a producir
(cárteles que maximizan el Beneficio conjunto).
• Pueden acordar repartirse el mercado (por ejemplo, por
zonas geográficas).
• Pueden fijar el precio y permitir la existencia de
competencia en el resto de características del bien.

MODELO DEL CARTEL

• Al grupo de empresas que se unen y toman decisiones de
precio y producción en conjunto se le llama cartel.

• La colusión ocurre cuando los acuerdos de fijación de precio
y cantidad son explícitos.

• La colusión tácita ocurre cuando las empresas terminan
fijando el precio sin tener un acuerdo específico, o cuando
los acuerdos son implícitos.

MODELO DE CARTEL
(DOS EMPRESAS)

P
CMgT = CMg1 + CMg2
CMg1 CMg2
En este caso las dos únicas
empresas en el mercado
Pm* forman un Cartel. La
situación es similar a un
monopolio multiplanta.

IMg* D = IMe

IMg

q1 q2 q3 q

MODELO DEL CARTEL

El principal problema de todos los acuerdos es que son
INESTABLES.

Las empresas tienen incentivos a incumplir lo que se ha
acordado.

¿Por qué?
Porque las empresas pueden obtener más beneficios
incumpliendo el acuerdo que respetándolo…al menos siempre
que alguno de los demás lo respete.

MODELO DEL CARTEL

P SI una de las empresas no sigue el acuerdo puede obtener parte o toda
el área sombreada produciendo un poco más a un menor precio.

Po CMg

SON Ime =D
INESTABLES
GANANCIA ADICIONAL DE
HACER TRAMPA

IMg
q0 q

MODELO DE COURNOT

Augustin Cournot (1938) estudió el problema de cuanta agua mineral venderían dos
empresas competidoras.
Los supuestos básicos son:

 Productos homogéneos
 Empresas eligen su nivel de producción y ambas empresas piensan que la otra va a
mantener fija su producción  λ=0
 Empresas compiten una sola vez (estático) y toman sus decisiones de forma
simultánea (esto no significa al mismo tiempo, significa que cuando una toma sus
decisiones desconoce las decisiones de las otras empresas).
 Existe restricción de entrada en la industria para otros productores

En término de teoría de juegos, el modelo de Cournot es un juego estático en el que
las estrategias de las empresas son cuanto output producir y vender.

DECISION DE PRODUCCIÓN EN EL MODELO DE
COURNOT
P
Si la empresa 1 piensa que la empresa 2 no producirá nada, su
curva de demanda es la del mercado y en ese caso producirá 50
unidades. Si piensa que la empresa 2 producirá 50 unidades, ella
producirá sólo 25. Si piensa que la empresa 2 producirá 75,
producirá 12.5. Se observa entonces, que la producción de la
empresa 2 que maximiza su beneficio es una función
decreciente de la empresa 1.

D1(0)

CMg
D1(75) D1(50)

IMg1(75) IMg1(50)
IMg1(0)

12.5 25 50
q

EQUILIBRIO DEL MODELO DE COURNOT

q2
Si ambas tienen la misma
FRq1(q2)
estructura de costos
Equilibrio de (idénticas), el equilibrio
Cournot
es simétrico.
q1* = q2*

q2 *
Posible ajuste
hacia el equilibrio

FRq2(q1)
Equilibrio
del Cartel

q1 * q1

EQUILIBRIO DEL MODELO DE COURNOT

q2
Si una de las empresas tiene o logra
FRq1(q2) costos menores que la otra, el
equilibrio no es simétrico. La mayor
parte del mercado lo obtiene la
empresa que tiene los menores
q2 *
costos. q2* > q1*.

Posible ajuste
hacia el equilibrio

FRq2’(q1)

q1 * q1

MODELO DE COURNOT

• Dicho resultado, formaliza la idea de que el modelo de
competencia perfecta debe entenderse como un punto de
referencia, al cual se aproximan más o menos los
mercados reales.

• Es decir, que los mercados con una estructura donde
existen un número infinito de empresas, tiene un precio
también más cercano a la competencia perfecta.

LIDERAZGO EN LA ELECCIÓN DE LA CANTIDAD
(STACKELBERG 1934)

En el modelo de Cournot señalamos, que la simultaneidad de las
elecciones de producción de todas las empresas no significaba
que las decisiones de las empresas se daban simultáneamente en
el tiempo.
Lo relevante es, que cada empresa desconozca la decisión de las
empresas rivales en el momento en el que toma la suya.

(STACKELBERG 1934)

La secuencialidad en la toma de decisiones puede ser muy
realista cuando una de las empresas se destaque como líder
natural del mercado, o cuando una empresa se instaló con
demasiada antelación con respecto a las otras en el mercado.

El modelo de Stackelberg se corresponde con el de Cournot en
sus hipótesis, con la diferencia de que las elecciones de la
cantidad son secuenciales y no simultáneas.

(STACKELBERG 1934)

• La empresa 1 es la líder y decide producir q1. La empresa 2
responde eligiendo la cantidad q2.

• El precio del mercado depende de la producción total:
qT = q1+ q2.

• Para que el líder tome una decisión óptima tiene que estudiar
el problema de maximización del beneficio del seguidor.

El Equilibrio de Stackelberg

q2
Curva de Equilibrio
reacción f1 (q2)
Equilibrio de
del Cartel Cournot

Equilibrio de
Stackelberg

Curva de
reacción f2 (q1)

q1

ESCUELA DE NEGOCIOS
LECCIÓN N° 3
Tema : La Competencia Monopolística


• Reconocer las características del modelo de competencia monopolistica.
• Como se maximizan beneficios en el corto y largo plazo en un mercado
de tales características (Modelo de Chamberlin).
• Identificar la pérdida de eficiencia en un mercado de tales
características.

COMPETENCIA MONOPOLISTICA

CARACTERÍSTICAS:

1.- Alto número de productores y consumidores.

2.- Hay libertad de entrada y salida del mercado.
3.- El producto es diferenciado, al menos en la mente del
consumidor.
4.- Competencia no basada en el precio.
5.- Cada vendedor supone que sus decisiones de precio y
cantidad no afectarán a los otros vendedores
(independientes).

¿COMO DEFINIMOS LA INDUSTRIA?

Chamberlin habló de un grupo de productos compuesto de
todo los productos que son sustitutos cercanos.

Supuestos:

Todas las empresas en el grupo son aproximadamente
idénticas, por lo que se enfrentan a condiciones de costo y
demanda similares.

MAXIMIZACION DE BENEFICIOS EN COMPETENCIA MONOPOLITICA
EN EL CORTO PLAZO

(MODELO DE CHAMBERLIN - 1933)
P
CTMe

UTILIDAD CMg

Po

Ime0 =D0

IMg0

q0 q

MAXIMIZACION DE BENEFICIOS EN COMPETENCIA MONOPOLITICA
EN EL CORTO PLAZO

P (MODELO DE CHAMBERLIN - 1933)
CMg CTMeCP
BENEFICIO = 0

CTMeLP
P1

Ime0 =D0

Ime1=D1

IMg1
q
q 1

PERDIDA DE EFICIENCIA EN LA COMPETENCIA MONOPOLITICA

P COSTO DE LA DIFERENCIACIÓN
Y VARIEDAD CMg
CTMe

P1
PC ImeC =DC

Ime1=D1

IMg1
q
q1

COMPETENCIA MONOPOLISTICA

• El grado de poder de monopolio que tenga la empresa depende del
éxito en la diferenciación de su producto. Dicha diferenciación
puede ser física o creada mediante la publicidad o el uso de marca
(brand name).

• Sin beneficios en el largo plazo, la producción de la empresa es
inferior a la que minimiza el costo medio y por tanto se da un exceso
de capacidad.

• Las empresas pueden modificar el precio o la variedad del producto.

• La competencia monopolística puede crear barreras de entrada al
mercado (limitado) mediante la proliferación de variedades.

ESCUELA DE NEGOCIOS
LECCIÓN N° 4
Tema : Introd. Teoría de Juegos

http://es.youtube.com/watch?v=7XUKVj328z0

Juegos de Guerra (1983)

Joshua (WOPR): Extraño juego. La única manera de ganar es NO
JUGAR. ¿Qué tal una partida de ajedrez?

http://es.youtube.com/watch?v=mVn_GhGzpV4


• Reconocer las características de cualquier juego y que tipos
de juegos existen.
• Cual es la forma de notación y representación de los
diversos juegos.
• Sobre lo que significa estrategias dominadas y dominantes
• Sobre una de las formas de solución de un juego, llamada el
equilibrio de Nash.
• Analizar el “dilema del prisionero” y verificar sus
consecuencias individuales y sociales.

TEORIA DE JUEGOS

Un juego es cualquier situación en que los participantes, en un ambiente
de interdependencia estratégica, toman decisiones bajo ciertas reglas y
que otorga un resultado definido.

Jugadores Reglas estrategias Pagos

Recompensa
Cualquier
Agentes Conjunto o beneficios
acción que un
que participan de preceptos para cada jugador
jugador puede
en el juego que deben observar que se obtiene
de forma activa. tomar para lograr
los jugadores. como resultado
sus fines.
de un juego.

APLICACIONES PRÁCTICAS DE JUEGOS EN LA VIDA REAL

Determinación de precios: El conocido caso entre las dos mas grandes
empresas constructoras de aviones: El beneficio de Airbus depende del
precio fijado para sus aviones, pero también del precio fijado por Boeing
para sus aviones de gama similar (si Airbus es más cara que Boeing,
venderá menos aviones).

Publicidad: ¿Cuanta inversión publicitaria debo realizar?. Mi publicidad
afectará la demanda de las demás empresas, por tanto la inversión
publicitaria de ellas afectará mi demanda, entonces todas deben tomar en
cuenta la inversión publicitaria de las demás.

Subastas: Si un gobierno vende en subasta pública los terrenos del Estado
y una constructora puja por ella, la comprará sólo si su puja es mayor que
la del resto de compañías participantes en la subasta.

APLICACIONES PRÁCTICAS DE JUEGOS EN LA VIDA REAL

Negociación: Cuando construcción civil negocia sobre salarios con los
empresarios de la construcción, el resultado final no sólo depende de lo
que pidan los obreros, sino también de lo que los empresarios estén
dispuestos a conceder.

Hecha la Ley hecha la trampa: La famosa frase, en nuestro país, alude
lamentablemente a la existencia de un juego entre el Estado que
representa a la sociedad y los que desean infringir las leyes, para obtener
un mayor beneficio, normalmente a costa de otros.

Algunos piensan que cuando estamos en el coche en ruta a algún lugar y
sabemos que más adelante hay unas obras que están obstaculizando el
transito normal, también nos enfrentamos a un juego…¿qué opina?
¿Por qué?

TIPOS DE JUEGOS

Juegos cooperativos:
En este enfoque algunos o todos los jugadores pueden comunicarse y llegar a
un acuerdo sobre que decisiones van a tomar cada uno. Centra su atención
en el colectivo. Tambien son conocidos como juegos con transferencias de
utilidad. (un contrato petrolero o un acuerdo comercial nacional)

Juegos no cooperativos:
Llamados también competitivos, es cuando los intereses de los jugadores son
parcial o completamente opuestos y no existe comunicación (creíble) por lo
que las decisiones que cada jugador tome será en ausencia de acuerdo
previo. Centra su atención en el individuo (ajedrez o monopoly).

TIPOS DE JUEGOS

En los Juegos no cooperativos:

Juegos estáticos (simultáneos): Los jugadores toman sus
decisiones simultáneamente, o dicho de manera más precisa,
cada jugador decide sin saber que han decidido los otros. (Yán-
quem-po)

Juegos Dinámicos (secuenciales): Puede darse el caso de que un
jugador conozca ya las decisiones de otro antes de decidir.
(Poker)

TIPOS DE JUEGOS

En los Juegos no cooperativos:

Con información completa: todos los jugadores, conocen las
consecuencias para si mismos y para los demás, del conjunto de
decisiones tomadas. (damas, ajedrez)

Con información incompleta: Algún jugador desconoce alguna
de esas consecuencias. (poker, monopoly, scrabble). Por algún
lugar el jugador llamado “el azar” hace un movimiento, o los
movimientos de los jugadores reales son aleatorios (resultado de
una variable al azar).

TIPOS DE JUEGOS

Arquero
De suma cero o nula: I D
Cuando la suma de las ganancias es igual a cero.
I -2,2 2,-2

delantero
Donde siempre hay un ganador y un perdedor.
(ajedrez, poker). Son juegos estrictamente
D 2,-2 -2,2
competitivos.
Juego de los penales

De suma no cero: País B
Cuando la suma de las ganancias es diferente F NF
de cero y los dos pueden salir ganando (futbol
actual). Puede ser constante, cuando la suma F 10,3 3,2

País A
de las ganancias es un valor fijo; o variable,
NF 3,2 3,2
cuando la suma de las ganancias no es un valor
fijo. Acuerdo comercial

HIPOTESIS SOBRE LOS JUGADORES

La teoría de juegos trata de explicar y predecir como se
comportarán los jugadores, en tal sentido asume que:
• Todos ellos son racionales (es decir, tienen preferencias
racionales).
• Todos ellos saben que todos son racionales.
• Todos ellos saben, que todos ellos saben, que todos son
racionales.
• Ad infinitum
En síntesis que la racionalidad de los jugadores es de
conocimiento público (o de dominio público).

NOTACION DE UN JUEGO

Por lo general un juego se denota en las formas
compactas siguientes:

Forma normal o estratégica:

G  J , ( Si )i  J , (U i )i  J 

Juego G donde:
J: Jugadores
Si: Estrategias del jugador J
Ui: Pagos del jugador J

FORMAS DE REPRESENTAR UN JUEGO

Forma normal del juego: Llamada también estratégica, se
representa por una matriz de pagos u estrategias. Ocho es el
pago que recibe el jugador A de utilizar la estrategia 1 cuando
el jugador B también utiliza la estrategia 1.

B
Estrategia 1 Estrategia 2

Estrategia 1 P1A= 8, P1B= 6 P1A= 7, P2B= 3
A
Estrategia 2 P2A= 4, P1B= 8 P2A= 5, P2B= 4

FORMAS DE REPRESENTAR UN JUEGO

Forma extensiva del juego: Que se representan generalmente
por el método del árbol. Si el juego es simultaneo se
representa con una unión entre las estrategias del jugador B.

1 (8,6)

1 B
2 (7,3)
A (4,8)
1
2 B
2 (5,4)

ESTREGIAS DOMINANTES Y DOMINADAS

Una estrategia dominante es aquella que es óptima para un
jugador independientemente de lo que haga su adversario.

Empresa B
Hacer publicidad No Hacer publicidad

Hacer publicidad
10, 5 15, 5
Empresa A

No Hacer publicidad 6,8 16,2


Observemos que para la empresa A independientemente de
lo que haga la empresa B siempre le conviene hacer
publicidad (arriba vs abajo), ya que sus dos pagos son
mayores.
Empresa B

Hacer publicidad
10 , 5 15 , 5
Empresa A

No Hacer publicidad 6,8 10 , 2
Estrategia
Estrictamente
Dominante para la empresa A.


Sean Si’ y Si’’ dos estrategias de un mismo jugador, decimos que
Si’ esta estrictamente dominada por Si’’ cuando:

  
U i Si ,....Si 1 , S , Si 1 ,...Sn  U i Si ,....Si 1 , S , Si 1 ,...Sn
i
'
i
''

Empresa B

Hacer publicidad
10 , 5 15 , 5
Empresa A

Estrategia
Estrictamente dominada
para la empresa A.


De igual forma, para la empresa B independientemente de lo
que haga la empresa B siempre le conviene hacer publicidad
(izquierda vs derecha), ya que sus dos pagos son mayores.
Empresa B

Hacer publicidad
10 , 5 15 , 5
Empresa A

Estrategia Débilmente Dominante
(o sólo dominante) para la empresa B


Sean Si’ y Si’’ dos estrategias de un mismo jugador, decimos que
Si’ esta dominada o débilmente dominada por Si’’ cuando:

  
U i Si ,....Si 1 , S , Si 1 ,...Sn  U i Si ,....Si 1 , S , Si 1 ,...Sn
i
'
i
''

Empresa B

Hacer publicidad
10 , 5 15 , 5
Empresa A

Estrategia Débilmente Dominada
(o sólo dominada) Para la empresa B.

CONCEPTO DE SOLUCIÓN
EQUILIBRIO DE NASH

La idea en el equilibrio de Nash es preguntarse ¿Qué
propiedades debe tener un perfil de estrategias para constituirse
en una solución de un juego?

Un equilibrio de Nash es aquel en que ningún
jugador desearía desviarse unilateralmente, es
decir, ninguno se arrepiente de la decisión tomada,
dadas las estrategias decididas por el resto de
jugadores.

Un EN está formado por estrategias que son óptimas para cada
jugador dadas las estrategias del resto de jugadores.

EL EQUILIBRIO DE NASH

Para determinar el Equilibrio de Nash (EN) podemos seguir la siguiente regla:

Si el primer pago de una celda es el máximo de su
columna y el segundo pago es el máximo de su fila,
entonces el vector de estrategias correspondiente
es un EN.

A2 B2 C2
A1 3,6 4,2 7,1
B1 4,4 3,2 3,2
C1 5,5 2,1 6,5

Equilibrio de Nash

http://es.youtube.com/watch?v=bSDIpmuSEzQ

Una Mente Brillante (2001)

EL DILEMA DEL PRISIONERO

Es el juego mas famoso.
Características: No cooperativo, estático
(simultaneo), no repetitivo y con dos
jugadores.

B
Confesar No
Confesar

Confesar 3,3 0,6
A
No
Confesar 6,0 1,1


B
Confesar No
Confesar J = {1,2} ,
Confesar 3,3 0,6
A
S1=S2={confesar,no confesar}
No
Confesar 6,0 1,1

Como se trata de ir a la cárcel, se trata de un mal (desutilidad) y por tanto a
menores años es mejor.

Pagos de A : Pagos de B:
U1= {confesar, B no confiesa} =0 U1= {no confesar, A no confiesa} = 0
U2= {no confesar, B no confiesa} = 1 U2= {confesar, A no confiesa} =1
U3= {confesar, B confiesa} =3 U3= {confesar, A confiesa} =3
U4= {no confesar, B confiesa} =6 U4= {no confesar, A confiesa} =6


Podemos apreciar que la solución del juego aplicando el argumento del
equilibrio de Nash es SEN = (S1*, S2*) = ( confesar , confesar ) y los dos van tres
años a la carcel.

B

Confesar No
Confesar

Confesar 3,3 0,6
A
No
Confesar 6,0 1,1


Este juego es famoso porque representa un tipo de situación que se presenta
frecuentemente en la vida real y que nos lleva a las siguientes reflexiones:

 La solución de este tipo de juego corresponde a una solución de
estrategias dominantes en que ambas coinciden.
 La solución también es un Equilibrio de Nash.
 La no cooperación entre los jugadores nos lleva a un equilibrio sub
optimo desde el punto de vista social, pero óptimo desde el punto de
vista individual. (Adam Smith: si los agentes actúan buscando de forma
racional su propio interés, una "mano invisible" les conducirá a un
resultado socialmente deseable).


 ¿Si los detenidos pudieran conversar previamente el resultado del juego
sería el socialmente óptimo?. NO, ENTRE DOS MALEANTES.

- Credibilidad y confianza. Crear reputación.
- Nacimiento del derecho contractual.

 ¿Si se jugara un número finito de veces el resultado sería el mismo (sub
optimo)?. SI,

 ¿Si se jugara un número indeterminado de veces el juego podría encontrar
una solución óptima?. SI

¿En que situaciones vemos u oímos diariamente del dilema del prisionero?: El
Super Agente 86, El perro del hortelano, el tránsito de Lima, Equilibrio de
Bertrand.

ESCUELA DE NEGOCIOS
LECCIÓN N° 5
Tema : Teoría de Subastas


• Definir una subasta y clasificarla según los tipos de bienes, la
información, el objetivo, etc.
• Identificar las reglas principales para pujar en una subasta y
las conjeturas implícitas a cada una de ellas.
• Conocer el problema de la maldición del ganador en un tipo
de subastas.
• Analizar el teorema del Ingreso Equivalente.

LAS SUBASTAS O REMATES
El tema de las subastas, se desarrolló mucho teóricamente desde los años ochenta,
impulsado por el boom que se dio en el mundo, para privatizar bienes y servicios que
se encontraban en manos del Estado.

Una subasta es un juego en el cual los
compradores potenciales de un bien
expresan su disposición a pagar por él
mediante declaraciones llamadas pujas, y el
resultado del juego (quien o quienes han de
recibir el bien y quien o quienes, y cuanto
han de pagar) queda completamente
determinado por la información
suministrada en forma de pujas.

En nuestro país y otros de América Latina lo
conocemos como REMATES.

CLASIFICACIÓN DE LAS SUBASTAS

Según los tipos de bienes que se subastan pueden ser:

De valor Privado:
Donde cada postor puede asignarle un valor
subjetivo distinto al bien en subasta. ¿Cuánto
vale un cuadro de Fernando de Szyszlo?

De valor común:
Cuando el bien subastado vale esencialmente lo
mismo para todos los postores, aunque tengan
diferentes estimaciones de ese valor común.
¿Alguien piensa que un televisor de 21 pulgadas
vale 30,000 dólares?

De hecho, el cuadro de nuestro renombrado artista vale mucho más que el televisor,
pero ¿Cuánto?. Depende de la valoración personal.


¿En qué ocasiones es posible que una
subasta no tenga valores puramente
privados?
– Cuando es posible la reventa y/o
– Algunos postores son “expertos”.


Según la información que tienen los postores sobre las
valoraciones de otros postores:
 Completa
 Incompleta

Según el número de objetos a la venta puede ser:
 Por unidad de bien
 Por lotes

EL DISEÑO DE LAS SUBASTAS

Depende del objetivo:
 Eficiencia en el sentido de Pareto. (Que lo
adquiera el postor que le otorga mayor valor).

 Maximización de los beneficios esperados por
el vendedor. (Al mayor precio posible).

ALGUNAS REGLAS PARA PUJAR
(VICKREY – 1961 )

A viva Voz:
 Subasta ascendente o inglesa
 Subasta descendente o Holandesa

En sobre cerrado:
 Subasta al 1er precio
 Subasta al 2do precio (filatélica o de
Vickrey)

SUBASTA ASCENDENTE O INGLESA

Es el tipo de subasta mas utilizado. En este tipo de subasta, se inicia con un precio
de reserva, que será aquel al cual el vendedor está dispuesto a desprenderse del
bien.

Los postores pujan a viva voz un precio (aunque puede ser a través de algún
mecanismo mecánico o electrónico), que se va incrementando sucesivamente
hasta que queda un único comprador, que es el que se adjudica el bien al precio
final mencionado por este.

¿Qué podemos deducir?
No continúe pujando en la subasta cuando el
precio supera su propia valoración, porque ello
supondrá pérdidas.

SUBASTA DESCENDENTE O HOLANDESA
Este tipo de subasta se inicia con un precio alto que va bajando poco a poco hasta que alguien
para la subasta al precio que esta dispuesto a llevarse el bien.

El subastador puede ser un artilugio mecánico como la esfera de un reloj y una flecha que va
moviéndose hacia precios inferiores. Se utiliza mucho en Holanda para la venta de queso y
flores, en españa para vender pescado en las lonjas o en Canada para vender tabaco.


Nunca debemos interrumpir cuando el precio es superior
a nuestra valoración porque supondría pérdidas.

Cuando el precio está entre la valoración más alta y la
siguiente:
Parar supone renunciar a un margen positivo.
No parar supone poder recibir un margen mayor.

La estrategia de equilibrio debe asegurar adjudicarnos el
bien, al menor precio compatible con ganar.

SUBASTA EN SOBRE CERRADO AL PRIMER PRECIO

Este tipo de subasta todos los postores presentan su oferta en un sobre cerrado
que entregan al subastador, quien va abriendo los sobres y anunciando los precios.
El bien se asigna al postor que propuso el mayor precio y ese es el monto que paga
el postor al vendedor.

Si existe un precio de reserva y todas las ofertas estuvieron por debajo de este. El
bien no se adjudica a nadie y se subasta en otra ocasión. Es muy utilizado en
subastas del estado y remates judiciales.

Pujar alto maximiza la probabilidad de ganar,
pero supone un precio elevado si se gana, por
tanto pujar un precio igual a la segunda
valoración, es el menor precio que garantiza
adjudicarnos el bien.

SUBASTA EN SOBRE CERRADO AL SEGUNDO PRECIO

Este tipo de subasta es similar al anterior, pero en este caso el postor se adjudica el
bien al segundo precio más alto. Era muy utilizado por los coleccionistas de sellos y
hoy en día se utiliza para algunas ventas por Internet.


Pujar alto maximiza la probabilidad de
adjudicarnos el bien y no supone un precio
elevado, porque el precio viene dado por la
siguiente puja.

Pujar por debajo no nos beneficia y además
reduce la probabilidad de ganar.

LA MALDICIÓN DEL GANADOR

Cuando los postores tienen valores comunes, tienden
a pujar por encima de sus posibilidades, ya que el
postor con el valor más alto es el que gana.

Ahora bien, si los postores contemplasen esta
maldición no sobrepujarían. Igualmente, la maldición
no se aplica cuando los postores tienen valores
privados, ya que los postores saben lo que vale el
objeto para ellos.

TEOREMA DEL INGRESO EQUIVALENTE

Si se cumplen las siguientes condiciones:

• Individuos neutrales al riesgo (compradores y vendedor).
• Modelos con valoraciones independientes y privadas
(independent private-values).
• Simetrías en las valoraciones de los compradores (misma
distribución de probabilidad de los compradores ex ante).
• Los pagos son sólo una función de las pujas.

TEOREMA DEL INGRESO EQUIVALENTE

Entonces podemos concluir lo siguiente:

Los ingresos esperados por el vendedor son iguales en
cualquier mecanismo de venta que cumpla con dos
requisitos
1. Que en equilibrio, el objeto siempre se asigne al
pujador con una valoración mas alta.
2. Que todo comprador cuya valoración se situara en el
nivel mas bajo posible, tendrá una utilidad esperada
igual a cero.

CONJETURAS SOBRE LAS SUBASTAS

Si se trata de un bien de valor privado y el objetivo es alcanzar
la eficiencia de Pareto, la subasta inglesa logra los mejores
resultados, ya que el postor para ganar, siempre ofrecerá, un
precio lo más cercano al valor que le otorga al bien y eso es lo
que pagará.

Si el bien es de valor común, el precio que pague será un
precio sólo un poco superior al segundo mayor precio, con lo
cual obtendrá un beneficio en su compra que será la
diferencia entre el valor que le otorgue al bien y este precio
ofertado final.

CONJETURAS SOBRE LAS SUBASTAS

Si la idea es maximizar el beneficio del vendedor, la subasta a
sobre cerrado al primer precio le otorga la mayor garantía de
lograr dicho objetivo, porque los postores tienen un incentivo
para revelar su verdadero valor del bien en el precio ofertado
(menos un margen mínimo).

En cualquier caso para asegurar el máximo beneficio podría
ser importante la fijación de un precio de reserva.

ESCUELA DE NEGOCIOS
LECCIÓN N° 6
Tema : Los mercados de Trabajo


• Derivar la demanda de trabajo en una mercado de
competencia perfecta, a partir de la función de producción
de un productor.
• Reconocer el efecto sustitución y el efecto producción.
• Derivar la oferta de trabajo en un mercado de competencia
perfecta, a partir de la elección de ocio consumo.
• Describir el equilibrio del mercado de factores y los
elementos que afectan dicho equilibrio.

COMPETENCIA EN EL MERCADO DEL FACTOR Y COMPETENCIA EN EL
MERCADO DEL BIEN

La demanda de un factor es una demanda que se deriva de la
demanda de producción y de los costes de los factores.

Supongamos:

• Dos factores: capital (K) y trabajo (L).
• El coste del capital es r y el salario es w.
• K es fijo y L es variable.

¿Cuántos trabajadores debo contratar para maximizar
beneficios?

COMPETENCIA EN EL MERCADO DEL FACTOR Y COMPETENCIA EN EL
MERCADO DEL BIEN

Recordemos que el empleo óptimo de factores de producción para cualquiera
que desee maximizar sus ganancias es:
C.P.O. :
PMg x1 PMg x2 PMg xn
  ... 
Px1 Px2 Pxn

Donde :
PMg xi  Productividad M arginal del factor i (variación de uso del factor)
Pxi  Precio del factor i (variación del costo para el productor)

Entonces si el mercado del factor es de competencia perfecta (aplicando la minimización de
costos a la ecuación de Euler):
Pxi
 CMg q  IMg q  Pq
PMg xi
Pxi  PMg xi . Pq  Pxi  IPMg xi

EL INGRESO DEL PRODUCTO MARGINAL DEL TRABAJO

Cuando el insumo o factor variable es gratis, lo ideal es producir en el máximo
de la segunda etapa, es decir cuando PMgx = 0. Sin embargo, cuando el factor
de producción tiene un mercado donde se determina un precio, la regla básica
que se debe cumplir es:

IPMg L  W
donde : IPM L  IMg . PMg L
Es decir, para maximizar beneficios, el máximo uso del factor será donde el
ingreso marginal que genera dicho factor, sea igual al costo de la última unidad
utilizada.

CURVA DE DEMANDA DEL FACTOR TRABAJO

w Elección de la cantidad de trabajo que maximiza los beneficios:
Si IPMgL > w (el coste marginal de contratar a un trabajador):
contratación del trabajador.
Si IPMgL < w: contratación de menos trabajadores.
Si IPMgL = w: cantidad de trabajo que maximiza los beneficios.

W1

DL = IPMgL

L1 L

RESPUESTAS ANTE CAMBIOS EN LOS PRECIOS DE LOS FACTORES
(un solo factor variable)

w
Si el precio del factor trabajo disminuye, la cantidad de factor
demandada por las empresas aumenta. Esto es así, porque si
la empresa se mantiene en el nivel inicial no estaría
maximizando ganancias ya que los ingresos que puedo
obtener de cada trabajador, es mayor que el salario actual que
debo pagar.

W1

W2

DL = IPMgL

L1 L2 L

(más de un factor variable)

Cuando pueden variar dos factores o más, el supuesto de la Productividad
Marginal decreciente nos puede llevar a equívocos, ya que si baja el salario no
solo se modifica la cantidad del factor trabajo sino también del factor capital
utilizados cuando la empresa elige otra combinación de factores que minimiza
costos, con lo cual la función de PMg se desplaza.

Cuando esto ocurre podemos identificar dos efectos:

• El efecto sustitución

• El efecto producción

EFECTO SUSTITUCIÓN

El efecto de sustitución:

En la teoría de la producción, es el efecto de sustitución de un insumo por otro
manteniendo constante la producción, en respuesta a un cambio en el precio del
factor.

Si se mantiene el mismo nivel de producción, una caída en el salario genera un
efecto de sustitución de factor capital por más factor trabajo, dado que en
términos relativos el trabajo se ha vuelto más barato.

Esto se comprueba de la condición de primer orden necesaria para maximizar las
ganancias (TMgST = Relación de precios):

PMg L PL

PMg K PK

EFECTO SUSTITUCIÓN

Capital Precio
bien final CMg

K1 A
P
K2 B
Q1

L1 L2 0 Q1 Cantidad
Trabajo
producida
ES

Determinación Decisión
del uso de factores de producción

(más de un factor variable)

El efecto producción

En la teoría de la producción, es el efecto de variación en el uso de los factores
en respuesta a una variación de la producción generado por una variación del
precio de uno de los factores.

La disminución del salario genera una disminución del Costo Marginal, lo cual
eleva el nivel de producción requerido para maximizar beneficios, lo que significa
un aumento mayor en el uso del factor trabajo.

EFECTO PRODUCCIÓN

Capital Precio
bien final CMg1 CMg
2

C P
K3
K2 B Q2
Q1

L2 L3 0 Q1 Q2 Cantidad
Trabajo
producida
EP


EFECTO TOTAL SOBRE EL FACTOR TRABAJO

Capital Precio
bien final CMg1 CMg
2

K1 A
C P
K3
K2 B Q2
Q1

L1 L2 L3 0 Q1 Q2 Cantidad
Trabajo
producida
ES EP

ET


SENSIBILIDAD DE LA DEMANDA DEL FACTOR
ANTE CAMBIOS EN LOS PRECIOS

Cuan sensible es la demanda ante la variación de los precios dependerá
de:

La facilidad con que se puede sustituir un factor por otro. Esto a su vez
depende, entre otros, del tipo de industria, de la disponibilidad de otros
factores y la velocidad de ajuste.

De cuanto se afectan los costos. Esto a su vez depende, entre otros, del
tipo de industria, la importancia del factor en los costos, la sensibilidad
de la demanda del producto final al aumento del precio (elasticidad).

LA ELECCIÓN OPTIMA
DE OCIO Y CONSUMO

RESTRICCIÓN PRESUPUESTAL:
cPc  I  w( H  R)
_
CPc  Rw  C Pc  Hw
Donde :
w  salario por hora
C
C  consumo de bienes
_
I  Ingreso No salarial (C Pc )
H  Horas del día (L  R)
L  Horas laboradas
R  Horas de Relax
Pc  Precio de los bienes consumidos

H R

LA ELECCIÓN OPTIMA
DE OCIO Y CONSUMO

FUNCIÓN DE UTILIDAD:
Recoge la relación, en términos de bienestar, entre el consumo de
bienes y el ocio.

U  f (C, R) C

UMgR u /  R
TMgS xy  
UMgc u / c
R

LA ELECCIÓN OPTIMA
DE OCIO Y CONSUMO

C Condición de 1er Orden:

TMgS RC  TMgSm
Elección
Optima U / R w

U / C Pc
Dotación
e0 Inicial
C*

 U
C
mRP = -w/Pc , R < H
R H R
ocio trabajo

EFECTO DE UN AUMENTO DEL
SALARIO (W)

C SI el W aumenta, la RP pivotea
alrededor de la Dotación Inicial. Que
se situe a la derecha o a la izquierda
del punto optimo inicial dependerá de
si el |EI| < |ES| o que el |EI| > |ES|
respectivamente.

Dotación
e0
C* Elección
Inicial

Optima
inicial
 U
C
mRP = -w/Pc , R < H
R
R H
ocio trabajo

FORMA DE LA CURVA DE OFERTA DE TRABAJO

L Trabajo

Si ES  > EI  
L/w > 0.
L*

Si ES  < EI  
L/w < 0.

w*
w salario

EQUILIBRIO EN EL MERCADO DEL TRABAJO
(COMPETENCIA)

w
SL

wc

DL = IPMgL

Lc L

FACTORES QUE AFECTAN LAS CURVAS
DE DEMANDA Y DE OFERTA DE FACTORES

DEMANDA OFERTA DE L OFERTA DE K
Demanda crece Oferta se desplaza hacia afuera
Aumento en el precio del Disminución en la Caída en los costos de los
producto preferencia por el ocio factores
Progreso tecnológico en
Aumento en la Incremento en el
los equipos de
Productividad Marginal atractivo del empleo
fabricación
Demanda decrece Oferta se desplaza hacia adentro
Aumento en los costos
Disminución en el precio Aumento en la
de los factores de
del producto preferencia por el ocio
fabricantes de equipo.
Disminución de la Caída en el atractivo del
productividad Marginal empleo

ESCUELA DE NEGOCIOS
LECCIÓN N° 7
Curso : MICROECONOMÍA
Tema : Los mercados de capital


• Derivar la oferta de capital como factor de producción, a
partir de las decisiones de elección inter-temporal.
• Derivar la demanda de capital como factor de producción, a
partir de la rentabilidad de los activos.
• Valorar los resultados a corto y largo plazo en torno de los
cambios en las variables alrededor del equilibrio parcial en
el mercado de capitales.

LAS TRANSACCIONES ENTRE PERIODOS

Ocurren de dos formas:

• Bienes duraderos, que duran más de un periodo.

• Préstamos (menor consumo presente y mayor consumo
futuro) y créditos (mayor consumo presente y menor
consumo futuro).

LA RESTRICCIÓN PRESUPUESTARIA INTERTEMPORAL

Mide las cantidades de C1

bienes que puede consumir
un individuo entre dos 1  r Y
períodos distintos de
tiempo, dados los precios
mRP =  1  i 
(se asume que no hay
inflación (P0 = P1) y el
ingreso en el periodo
presente, además de la tasa
de interés pagada por la
postergación del consumo
presente. Y C0

FUNCIÓN DE UTILIDAD INTERTEMPORAL

Muestra la relación, en términos C1
de bienestar, entre el consumo
presente y el consumo futuro.

U = f(C0;C1)

U = f(C0;C1)

UMgC0 U C0
TMgSc0 c1  
UMgC1 U C1 C0

DECISIÓN ÓPTIMA DE AHORRO

C1
Condición de primer orden:

TMgSc0c1 = TMgSM

U C0
1  r Y   1  i 
U C1

C1*  1  r (Y - C* )
0

U = f(C0;C1)

C0* Y
C0
S* = Ahorro

VARIACIÓN DEL AHORRO POR UN AUMENTO DE LA TASA DE INTERÉS

C1

Si se trata de bienes de consumo
1  r1 Y “normales”, entonces el aumento de
la tasa de ahorro aumenta el ahorro.

1  r Y
C1**  1  r1 (Y - C** )
0
c
r1  r
a
C  1  r (Y - C )
*
1
*
0
U *= f(C0;C1)

U = f(C0;C1)

C0** C0* Y
C0
S*
S**

EL EFECTO SUSTITUCIÓN Y EL EFECTO RENTA

C1
Al aumentar el costo de oportunidad de consumo presente se genera
la sustitución por mayor consumo futuro (efecto sustitución), pero
por esta misma razón el individuo se ha colocado en una mejor
posición económica lo cual desplaza su RP disminuyendo el efecto
sobre el consumo presente (efecto renta).
Observemos que el efecto total puede ser ambiguo, dependiendo si
el efecto sustitución es menor, mayor o igual al efecto renta.
c

b
a
U *= f(C0;C1)

U = f(C0;C1)

ES C0
ER

LA FUNCIÓN DE OFERTA DE PRESTAMOS

(Bienes de consumo normales)
r
S

r1

r2

Q1 Q2
Prestamos

LA DEMANDA DE CAPITAL
Y CRÉDITOS

LA DEMANDA DE CRÉDITOS

Las empresas adquieren activos para producir los bienes y servicios.

Dos costos son importantes con la utilización de dichos activos:

 Los costos de la depreciación, que representa el desgaste por el uso que sufren los
activos durante cada uno de los periodos en los cuales se utilizan.

 Los costos de créditos, pueden ser explícitos si se financiaron con créditos o
implícitos si se financiaron con recursos propios, lo que representa el costo de
oportunidad.
En general cabe esperar que ambos costos guarden proporción con el precio de
mercado del activo que es utilizado. SI el precio de dicho activo es P entonces:

v  dP  rP  d  r P
Tasa de Renta = v = Depreciación + costo de crédito
Cuando la tasa de interés es alta, la tasa de alquiler de los activos es alta y las empresas
tratan de sustituirlo con factores más baratos.

LA DEMANDA DE CRÉDITOS

r

r1

r2

D

Q1 Q2
Prestamos

EL EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE CRÉDITOS

r
Algunos agentes ofrecen préstamos
S mediante su ahorro y otros demandan
prestamos para financiar sus activos.
Estas dos fuerzas determinan la tasa
de interés.

r

D

Q
Prestamos

EL EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE CRÉDITOS

r
S

r1

r2

D

Q1 Q2
Prestamos

EL VALOR ACTUAL DESCONTADO

En dos períodos:

Un Sol invertido hoy crece según el factor (1 + r) en un año. El valor presente
(hoy) del Sol que no recibiré sino hasta el próximo año será:
1
VA 
(1  r )

Generalizando en muchos períodos:

Un Sol invertido hoy crece según el factor (1 + r)n en “n” años. El valor
presente (hoy) del Sol que no recibiré sino hasta dentro de “n” años será:
1
VA 
(1  r ) n

ESCUELA DE NEGOCIOS
LECCIÓN N° 8
Curso : Microeconómia
Tema : Mercado de recursos naturales


• Identificar el campo de la economía ambiental.

• Como la escasez podría afectar a los precios corrientes de
los recursos no renovables.

LA ECONOMÍA AMBIENTAL

Es la interpretación de una escuela del pensamiento económico, a saber, la
neoclásica, que pasó a incorporar el medio ambiente como objeto de estudio. Se
basa, entonces, en los mismos conceptos y presupuestos básicos de la teoría
neoclásica, que concentra el análisis sobre la escasez, y donde los bienes son
valorados según su abundancia-rareza, de tal manera que cuando se trata de
bienes escasos, éstos son considerados bienes económicos, mientras que
cuando son bienes abundantes, no son económicos.

El medio ambiente viene adquiriendo estatus de bien económico porque
muchos recursos naturales, como el agua y algunas fuentes de energía no
renovables, comienzan a escasear y presentan horizontes de agotamiento
previsibles. Al mismo tiempo, estos bienes naturales, aún cuando sean insumos
indispensables del proceso productivo, presentan características de bienes no
económicos, por no poseer precio, ni dueño. Por esta razón, hasta ahora el
medio ambiente se encuentra externo al mercado.

RECURSOS NATURALES

Recursos renovables:
Puede ser empleado en el proceso de producción como factor sin que
ello implique la disminución de su stock, ya que se regenera de forma
natural.(Tasa de explotación y tasa de regeneración). Nivel existencias
determinado por tasa explotación y recarga.

Recursos no renovables (agotables):
No es susceptible de regeneración natural, por lo que uso implica una
reducción de su stock. No se pude emplear indefinidamente de manera
sostenible.

LOS COSTOS DE LA ESCAZES

La producción actual con una reserva finita de recursos disminuirá la cantidad
disponible que habrá en el futuro.
Por tanto, el costo de la escasez es el Costo de Oportunidad de no poder realizar
algunas ventas en el futuro. Las empresas responsables toman en cuenta este costo,
lo cual desplaza la curva de costos marginales hacia arriba. Se fomenta la
conservación del recurso.
P
O’

P*

O
P’

D

Q’ Q* Q

MAGNITUD DE LOS COSTOS DE LA ESCASEZ

Depende de la percepción que tengan las empresas sobre los precios que el
recurso tendrá en el futuro.

Si el precio del barril de petróleo dentro de 25 años se estima en 150
dólares y la tasa de interés real es del 2%. El precio actual del mismo deberá
ser:

150
VA  25
 76.19
(1.02)

Si el CMg = 50, la diferencia representa el costo de la escasez, lo cual refleja
la eficiencia en el uso del factor no renovable.

Nota: Observe que en este ejemplo estamos descontando a tasas exponenciales, lo
cual significa valorar el futuro de igual forma siempre, sin embargo dado que está
demostrado que no es así, la economía ambiental utiliza tasas hiperbólicas para una
mejor aproximación.

ESCUELA DE NEGOCIOS
LECCIÓN N° 9
Tema : Información e incertidumbre


• Establecer los criterios de elección ante alternativas
inciertas.
• Diferenciar el concepto de valor esperado versus utilidad
esperada.
• Valorar el concepto de la Utilidad Esperada.
• Utilizar el concepto de utilidad esperada en la determinación
de los seguros.

EL VALOR ESPERADO

Creencias subjetivas se convierten en
probabilidades usando posibilidades de
apuesta:

Variable aleatoria:
Si sale cara ganas : S/. 100
Si sale sello pierdes : S/. 100

Probabilidad de que salga cara o salga sello
son iguales a ½

Valor esperado de apostar = ½ . (100) + ½ . (-100) = 0

Es un JUEGO JUSTO O LIMPIO dado que mi valor esperado es igual a cero

¿juego o no juego?

EL VALOR ESPERADO

CAMBIANDO UN POCO EL JUEGO …

Y si tengo que invertir parte de mi riqueza para participar
en el juego. Por ejemplo: S/. 100 (dinero seguro).

Variable aleatoria:

Probabilidad de que salga cara o sello = ½

Valor esperado de apostar = ½ . (-100+200) + ½ . (-100-100) = S/. -50
Si juego, mi riqueza podría ser menor que la que tengo de seguro. Es mas existe una
mayor probabilidad que sea así.

¿juego o no juego?

EL VALOR ESPERADO

Derecho de participación: S/. 100 (que los tengo de
seguro)

Variable aleatoria:


Valor esperado del juego = ½ . (-100+200) + ½ . (-100-0) = S/. 0
Este también es un JUEGO JUSTO O LIMPIO

¿juego o no juego?

EL VALOR ESPERADO

seguro)

Variable aleatoria:


Valor esperado de apostar = ½ . (-100+300) + ½ . (-100-0) = 50

Observe que en este caso si me va mal, solo espero perder la mitad de lo que tengo
seguro.

¿juego o no juego?

EL VALOR ESPERADO

seguro)

Variable aleatoria:


Valor esperado de apostar = ½ . (-100+400) + ½ . (-100-0) = S/. 100

Observe que aquí el valor esperado iguala mi riqueza segura.

¿juego o no juego?

EL VALOR ESPERADO

seguro)

Variable aleatoria:


Valor esperado de apostar = ½ . (-100+500) + ½ . (-100-0) = S/. 150
Si juego, mi riqueza podría ser mayor que la que tengo ahora sin jugar

¿juego o no juego? ¿Cuánto más estaría dispuesto a pagar para participar en el juego?

EL VALOR ESPERADO

Entre dos juegos distintos …

Derecho de participación: 100 Soles (que los tengo de
seguro)

Juego A:
Juego B:


Valor esperado de apostar en juego A = ½ . (-100+200) + ½ . (-100-0) = S/. 0
Valor esperado de apostar en juego B = ½ . (-100+500) + ½ . (-100-300) = S/. 0

¿Cuál prefieres jugar?

EL VALOR ESPERADO

Derecho de participación: S/. 100 mil (que son los ahorros
de toda su vida)

Variable aleatoria:
Si sale cara ganas : S/. 600 mil


Valor esperado de apostar = ½ . (-100+600) + ½ . (-100-0) = S/. 200 mil
Si juego, mi riqueza podría ser el doble de la que tengo ahora sin jugar

¿juego o no juego?

EL VALOR ESPERADO

El Valor esperado de un juego que tiene varios resultados inciertos ( o premios)
es la cuantía del premio que el jugador ganará en promedio. Mi decisión debe
ser elegir la alternativa que me otorga el máximo valor esperado.

n
max  Pj .Yij
i
j1

Si el Valor esperado de un juego resulta ser igual a cero (0) entonces decimos
que se trata de un juego justo.

ELECCIÓN ENTRE ALTERNATIVAS INCIERTAS

Primera posibilidad:

La racionalidad me dice que las personas maximizan el valor esperado (VE) de sus
decisiones.

Si así fuera, estaríamos dispuestos a pagar el derecho para que se nos permitiera
participar en cualquier juego arriesgado, siempre que el valor esperado fuera al
menos igual o mayor que cero (0). (¿Es así para todos?)

CONCLUSIÓN:

El error de esta primera posibilidad del enfoque del VE es que ignora que también
tenemos preferencias con respecto al riesgo.

Nuestras decisiones no dependen del valor esperado sino de la utilidad de cada una
de las opciones.

LA UTILIDAD ESPERADA

Segunda posibilidad:

Además del valor esperado de las distintas alternativas, las personas tienen
preferencias sobre el riesgo.

Para capturar este tipo de preferencias, Von Neumann y Morgenstein (1944),
propusieron la hipótesis de la utilidad esperada a partir de la propuesta hecha por
Daniel Bernoulli (1700-1782).

Los individuos no eligen opción con el valor esperado máximo sino con la utilidad
esperada máxima.

 La utilidad esperada es la suma de las utilidades asociadas a los distintos
resultados posibles, ponderadas por sus probabilidades de ocurrencia.

FUNCIÓN DE UTILIDAD DE LA RIQUEZA

max  Pj .UYij 
n

i
j1

Antes de seguir definimos 2 supuestos muy relevantes:

Supuesto 1: La utilidad crece con la riqueza (pendiente positiva).

Supuesto 2: Aversión al riesgo. La utilidad crece con la riqueza a tasas
decrecientes (Utilidad marginal decreciente).

FUNCIÓN DE UTILIDAD DE LA RIQUEZA

U(Y)

Es una función de utilidad que asigna una b Մ(Y)
medida numérica de la satisfacción a cada U(Y2 )
resultado de una situación incierta (VE), y
define los resultados en función de la
utilidad final a la que corresponde.
a
U(Y1 )

Y1 Y2 Ingreso (Y)

AVERSIÓN AL RIESGO

U(Y)

Los individuos tendrán una
utilidad esperada inferior (c)
que la utilidad de su valor b U(Y)
U(Y2 )
esperado (d), por lo que d
preferirán no participar en un UVE
UE e
juego donde los resultados son c
inciertos, ya sea un juego justo a
(c) o que incluso le pueda U(Y1 )
establecer un ingreso superior
(e) (favorablemente injusto).

Y1 Y Y2 Ingreso (Y)

UE   pi U (Yi )  UVE  U  pi  Yi 

METODOS PARA REDUCIR EL RIESGO
LOS SEGUROS:
Solo se asegura, cuando existe posibilidad de perder o no perder (riesgo puro).
Cuando el riesgo es de ganar o perder no hay seguro posible (riesgo especulativo).

PRIMA DE RIESGO:
Es el precio de reserva de una póliza de seguro. Lo que está dispuesto a pagar una
persona adversa al riesgo para evitarlo.

LA LEY DE LOS GRANDES NÚMEROS:
Las compañías de seguros existen como instituciones porque “si la probabilidad de
que ocurra un hecho independientemente en cada uno de los N casos posibles es P,
la proporción de casos reales en los que ocurre tiende a P, a medida que N
aumenta”.
Esto quiere decir, que al aumentar el numero de asegurados, los aseguradores
reducen el nivel de incertidumbre de los eventos y pueden calcular mejor las primas
de riesgo.

POR EJEMPLO:

La proporción de siniestros de salud a nivel
general es de 70%, por ello las Primas de riesgo
de los seguros de Salud generalmente es de 30%.

El promedio de siniestralidad en general en los
procedimientos ambulatorios es de 55%. Ello
claro, varia cuando se analiza por grupo de riesgo.

El ratio promedio de que un paciente debe
resolver su problema en una sola consulta debe
ser de 70%.

METODOS PARA REDUCIR EL RIESGO
DIVERSIFICACIÓN:
Repartir el riesgo de una forma conveniente, posibilita aumentar la utilidad por
encima de la que proporciona un solo curso de acción.

Resultados de la
Compañía B
Resultados
Malos Buenos

Malos 6,000 10,000
Resultados de
la Compañía A
Buenos 10,000 14,000

ESCUELA DE NEGOCIOS
LECCIÓN N° 10
Tema : Economía de la Información


• Identificar el campo de acción de la llamada “economía de la
información”.

• Entender los problemas ligados a la información asimétrica
(selección adversa y riesgo moral en el diseño de
mecanismos).

• Plantear formas de solución de los problemas de selección
adversa y riesgo moral.

ECONOMÍA DE LA INFORMACIÓN

En 1961 George Stigler señaló, que los agentes económicos invierten una mayor
cantidad de tiempo en "buscar" el bien que desean adquirir, mientras mayor sea
el monto del gasto en ese bien, y que debido a ello, existe una mayor
probabilidad de que los precios entre los diferentes oferentes tiendan a
igualarse (menor dispersión de precios), mientras mayor sea el gasto que
realizan en el bien en cuestión. Con ello, desato una revolución en lo que hoy se
conoce como “economía de la información”.

MODELO DE MAXIMIZACIÓN DE UTILIDAD
EN SITUACIONES DE INCERTIDUMBRE

C2
La persona afronta dos consumos posibles o
Línea de contingentes (situaciones del mundo) y los
incertidumbre ejes registran cada una de ellas. Si la
pendiente de a-e refleja los costos de un
seguro, esta persona optará por un seguro
completo (C1 = C2) y subirá su utilidad hasta
U2. Las oportunidades para adquirir
C2e e información pueden aumentar la utilidad
(punto b) o bajarla (punto d)
b U2
d a
C2a
U1

C1e C1a
C1

BALANCE DE LAS GANANCIAS
Y LOS COSTOS DE INFORMACIÓN

El individuo puede mejorar su situación si reúne mas información. Sin
embargo, darse el trabajo de buscar información depende de:

 El valor del bien que se desea adquirir.

 El costo de búsqueda

INFORMACIÓN ASIMETRICA

¿Qué pasa si una de las partes tiene
menos información que la otra sobre
los riesgos existentes?

A este caso se le llama PROBLEMA DE
INFORMACIÓN ASIMÉTRICA y es otro
fallo del mercado que también está
relacionado a la incertidumbre pero en
otro sentido.

INFORMACIÓN ASIMETRICA

Se encarga de estudiar todas aquellas situaciones en las que alguno de los
agentes involucrados tienen un nivel de información diferente a los demás.

Esta falta de información de una de las partes puede darse entre
productores (modelos de interdependencia estratégica) o entre consumidor
y productor.

En este último caso se pueden presentar
dos problemas:

 De Selección adversa
 De Riesgo Moral

Vamos a comprar un auto …

Autos idénticos : mismo año, tamaño y accesorios observables

Ejemplos :

 Mayoría de asegurados tienen una probabilidad
de siniestros mayor que la del total de la
población.

 Los restaurantes al paso, cuya calidad de la
comida disminuye en todos.

 Agrupaciones políticas.

 Agencias matrimoniales y website busca parejas.

 Baja de las remuneraciones de personal
calificado.

¿Que podemos hacer?
Cuando esto ocurre, los dueños de autos usados de buena calidad pueden
tomar varias alternativas de solución:

 De señalización (signalling):

 Inversiones en activos no recuperables.
 Certificaciones y estandares (Aseguramiento de la calidad)
 Ofrecimiento de garantías

 Realizar comparaciones independientes (traiga su mecánico)

 Obtener reputación

 Leyes que prevengan el oportunismo (evitar el aprovechamiento de la
buena reputación del mercado generada por otro).

RIESGO MORAL
(Moral Hazard)

Planteado por Kenneth Arrow en 1963, técnicamente el riesgo moral se define
como el cambio en la probabilidad de que ocurra un determinado suceso, como
consecuencia de haber asegurado una compensación —al menos parcial — a la
víctima por los daños sufridos. Por ejemplo, si aseguro mi auto frente a su posible
robo, tendré menos incentivos a evitar que tal hecho se produzca (parqueo mi
auto en la calle cuando antes siempre lo dejaba en cochera).

¿Este cambio de comportamiento es
inmoral? ¿No tiene que ver con una
ausencia o disminución de
incentivos?

Ejemplos:
¿Serán los gobiernos responsables en su política económica, si saben que el FMI
estará siempre presto a ayudarlos si la economía no va bien?

La existencia de la pastilla “del día siguiente”, ¿no ocasionará que las jóvenes sean
menos responsables de no salir embarazadas?.

Las personas con un seguro de salud, ¿no incurrirán en riesgo mayor para su salud
por el hecho de estar aseguradas?

Si se legaliza la venta de drogas, ¿podría incrementarse su consumo?

Si en una relación de pareja, una de las partes gasta más de lo que debe del
presupuesto y la otra cubre siempre la diferencia, no ocurrirá que esa parte se
acostumbre a gastar demás, siempre?

¿El SOAT ha logrado generar menos accidentes de tránsito?

¿Que podemos hacer?

Posibles soluciones para el proveedor:
 Ticket Moderador (copagos o franquicias): Para los fines, otorga
eficiencia (racionalidad en la utilización de recursos). Aproxima el
beneficio marginal al coste marginal.
 Barreras administrativas (dificultades para acceso)
 Control tecnológico (Costos de transacción – Ronald Coase))
 Educación preventiva
 Fianzas
 Coberturas máximas (Chequera de uso)
 Reconocimiento de riesgo por periodo de cotización (Aumento de
primas)

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