Estudo sectorial

1. Relatório Sectorial Portugal
POSTOS DE COMBUSTÍVEIS
BUSINESS AND MARKET INTELLIGENCE SERVICES
Business analysis

2. Relatório Sectorial Portugal
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Índice
I. Caracterização do Sector em Portugal
II. Metodologia de análise
III. Descrição das empresas
IV. Análise Financeira
V. Conclusão

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I - Caracterização do Sector
Existem, atualmente, seis petrolíferas em Portugal: a Galp a
BP, Repsol, Total-Fina-Elf (Total/Cepsa), a Agip e a Esso
Os preços de venda estão liberalizados, a generalidade destas
empresas sugere preços (máximos) de venda ao público
diferenciados, de acordo com a localização geográfica do
posto.
Na refinação, existe uma única empresa, a Galp, a qual
controla mais de 80% da capacidade total de armazenagem de
combustíveis em território nacional.
Abastecendo, mais de 80% do consumo nacional em
combustíveis líquidos e gasosos para venda ao público. Fonte: autoridade
da concorrência

4. Relatório Sectorial Portugal
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I - Caracterização do Sector
Na venda a retalho ao público, existem cerca de 2300 postos de
abastecimento em território nacional continental, operando a
maioria destes postos – cerca de 70% – sob a insígnia das
petrolíferas.
Para além das insígnias das petrolíferas, existem, contudo,
outros operadores na venda ao público, sendo de especial
relevância os denominados “postos brancos” que operam sob a
insígnia dos grupos da grande distribuição alimentar,
Os preços no mercado da venda ao público, praticado pelos
postos brancos são, em média dia, cerca de 6 cêntimos / litro)
mais baixos relativamente ao das demais marcas
Fonte: autoridade
da concorrência

5. Relatório Sectorial Portugal
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I - Caracterização do Sector
Em Portugal a venda a retalho por insígnias é uma actividade
fortemente concentrada, detendo os três principais operadores
– Galp, Repsol e BP – no seu conjunto, mais de 70% desta
atividade e os postos brancos dos grupos da grande
distribuição alimentar menos de 10%
As empresas petrolíferas que, relembre-se, são em número
reduzido, operam redes de distribuição similares,
estabelecendo mecanismos de acompanhamento e controlo
do funcionamento do mercado ao nível retalhista que lhes
permitem conhecer de forma quase imediata as alterações de
preços dos concorrentes a nível local.
Fonte: autoridade
da concorrência

6. Relatório Sectorial Portugal
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I - Caracterização do Sector
As principais empresas petrolíferas a
atuar em Portugal, praticaram em média
diferenças inferiores a 0,9 cêntimo por
litro na gasolina 95 e no gasóleo.
Em média os postos localizados em
hiper/supermercados praticaram preços
4,6 e 6,5 cts/litro mais baixos no caso da
gasolina e entre 4,9 e 6,7 cts/litro no
caso do gasóleo, dependendo do
operador.
A margem média que os retalhistas
possuem é de 8% Fonte: autoridade
da concorrência

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II - Metodologia
1. Para a elaboração do estudo foi selecionada, uma
amostra de 4 empresas modelo entre 8 empresas
analisadas
2. Foram analisadas as demonstrações financeiras dos
últimos 4 anos.
3. Foram elaborada novas demonstrações financeiras,
ajustadas a uma forma funcional e que representam
valores médios de um período de 4 anos.
4. Foram realizadas entrevistas com empresários do
sector, onde existe relação de confiança necessária a
obterem-se dados fidedignos.

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III – Descrição das empresas
Descrição Posto A Posto B Posto C Posto D
Nome Oficial
Localização
Localidade
Nº Contribuinte
Forma Jurídica Não divulgado
Constituição
Capital Social
C.A.E Principal
Início Actividade
Score @Rating

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IV – Análise Financeira
„000 €
Descrição Posto A Posto B Posto C Posto D
Vendas 27,539 25,751 272,216 5,780
Compras -26,096 -24,570 -257,962 -5,301
Margem 1,443 1,180 14,254 478
Outras receitas 317 73 1,480 74
Despesas Gerais -661 -417 -7,106 -148
Despesas com pessoal -700 -597 -7,888 -254
Ebtida 398 241 740 151
Amortizações -70 -129 -25 -78
Custos financeiros 0 -66 0 -17
Resultado antes de impostos 328 46 715 56
Imposto sobre lucros -89 -11 -168 -18
Lucro Líquido 240 35 548 38

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IV – Análise Financeira
„000 €
Descrição Posto A Posto B Posto C Posto D
Equipamentos ( Edifícios e
Máquinas) 549 1,572 1,024 2,465
Estoques, dividas Curto
prazo 3,091 3,091 11,979 42
Caixa 1,109 98 2,739 227
Total ativo 4,748 4,760 15,742 2,735
Dividas a médio prazo 1,201 1,154 10,924 1,303
Dívidas curto prazo 510 2,098 201 357
Total Passivo 1,711 2,098 11,125 1,660
Património Líquido 3,038 1,508 4,616 1,075
Total Passivo+ Património 4,748 4,760 15,742 2,735

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IV – Análise Financeira
Indicadores Posto A Posto B Posto C Posto D
Margem Média por 1 € 0.062 € 0.049 € 0.055 € 0.091 €
Margem média por litro
vendido 0.093 € 0.073 € 0.083 € 0.137 €
Rentabilidade Capital Próprio 7.9% 2.3% 12.3% 3.4%
(Lucro Líquido / Capital Próprio)
Rentabilidade Ativo Total 5.0% 0.7% 3.4% 1.4%
(Lucro Liquido/Ativo Total)
DCF- Valor Atualizado Líquido 1,844 € 1.007 € 3.524 € 712 €

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IV - Conclusão
1. O mercado de combustíveis em Portugal, está controlado pelas
empresas produtoras que deixam uma margem mínima para o
retalhista gerir.
2. A rentabilidade média que os retalhistas obtém é de 6% dos
capitais próprios
3. A rentabilidade média do ativo total (totalidade do
investimento sem recurso a crédito) é de cerca de 2.7%
4. Em entrevistas com empresários do sector, o testemunhos
recolhidos vão no caminho do negócio não gerar a
rentabilidade necessária aos investimentos efectuados.

14. Relatório Sectorial Portugal
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IV - Conclusão
5. Tem existido um encerramento de postos de combustíveis,
dentro das cidades e um aumento dos grandes postos e
marcas brancas.
6. A pressão sobre o sector deverá continuar, uma vez que
existem indícios de maior incentivo aos postos de marca
branca
7. Neste cenário podem aparecer postos que são uma
oportunidade : nomeadamente o aluguer de postos para
exploração ou a aquisição em casos de insolvências.
8. A opção de investimento em postos de combustíveis pode ser
uma boa opção por razões estratégica: diversificação,
sinergias. Tranferencia de know-How 14

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Fim
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