Conférence de presse d'Empruntis.com, comparateur credit immobilier, le 29 septembre 2009 sur le thème "Reprise de l'immobilier, info ou intox ?"

1. Conférence de presse
Reprise de l'immobilier, info ou intox ?
Les indicateurs uniques
Direction de la communication: Maël Bernier: 06.32.86.92.98 / 01.77.93.36.57
mael.bernier@empruntis.com

2. Les taux
Transactions et production
Les prix de demain ?
2
Mardi 29 septembre 2009

3. Marchés financiers.
Evolution des taux longs et court terme
Source : Datastream
Dernier point
France : taux d’intérêt en %
6,0 Le 28/09
5,0
4,0
3,93%
3,0
2,0
1,0 1,00%
0,74%
Taux de la BCE OAT 15 ans Euribor 3 M
0,0
juin-06
juin-07
juin-08
juin-09
oct.-05
déc.-05
févr.-06
avr.-06
oct.-06
déc.-06
févr.-07
avr.-07
oct.-07
déc.-07
févr.-08
avr.-08
oct.-08
déc.-08
févr.-09
avr.-09
août-06
août-07
août-08
août-09
Il y a, à nouveau, un fort écart entre les taux courts et les taux
longs, incitant les banques à prêter.
Les taux longs sont stables voir baissiers.
3
Mardi 29 septembre 2009

4. La baisse a eu lieu et se poursuit de manière
accentuée sous l’effet de la concurrence.
Evolution des taux fixes 15 ans et OAT
Source : Empruntis.com, Seeds Fincance
Dernier point
France : taux d’intérêt en %
Le 28/09
6,0%
5,5% Baromètre Empruntis
taux des crédits habitat fixe 15 ans
5,0%
4,5%
4,0% 3,95%
OAT 15 ans 3,93%
3,5%
3,0%
mai-05
mai-06
mai-07
mai-08
mai-09
juil-05
juil-06
juil-07
juil-08
juil-09
mars-05
mars-06
mars-07
mars-08
mars-09
nov-04
janv-05
nov-05
janv-06
nov-06
janv-07
nov-07
janv-08
nov-08
janv-09
sept-04
sept-05
sept-06
sept-07
sept-08
sept-09
Les taux moyens de crédit immobilier (fixes) ont retrouvé les
niveaux de novembre 2006.
4
Mardi 29 septembre 2009

5. Le nombre de finançables ne cesse d’augmenter
Dossiers finançables Dossiers finançables Dossiers finançables Dossiers finançables
Source : Empruntis.com
100 (base 100 en janv 07) 79 100 104
TAUX : + 1,15% TAUX : - 1,10% TAUX : - 0,20%
JUIN 2009(2)
SEPT. 2009(3)
JANV. 2007
OCT. 2008(1)
21 dossiers 100 dossiers 104 dossiers
non finançables finançables finançables
En seulement un an : l’augmentation des finançables est de 31% !
(1) : hypothèse hausse des taux de 1,15% en moyenne depuis janvier 2007
(2) : hypothèse baisse des taux moyenne de 1,10% depuis octobre 2008
(3) : hypothèse baisse des taux de 0,20% depuis juin 2009.
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Mardi 29 septembre 2009

6. Enquête auprès des partenaires
d’Empruntis.com : 6 questions.
Comment ont évolué vos critères d’octroi depuis le début de l’été?
« Aucune évolution », « très peu » mais de manière unanime : vigilance très accrue sur le prêt
relais.
Avez-vous l’intention d’assouplir ces critères d’octroi ?
Réponse unanime : « NON »
Quelle est votre position sur les durées longues ?
Retour du 25 ans de manière massive mais réservé aux primo-accédants.
La durée 30 ans à nouveau dans les barèmes mais taux toujours plus élevés. Ecart de taux entre
25 et 30 ans en moyenne : 0,50% contre 0,20% pour les autres durées.
Si les taux continuent de baisser, pensez-vous suivre le mouvement ou en profiter
pour augmenter vos marges ?
Réponse unanime : « nous accompagnerons cette baisse sans augmenter notre marge. »
Quelle est la place du crédit immobilier dans la stratégie globale de la banque ?
« Majeure », « unique » notamment pour la conquête de nouveaux clients.
Quelle est votre position par rapport aux taux variables ? Pensez-vous multiplier les
offres dans les mois qui viennent ?
« Pas intéressée » « le marché n’est pas mur » « le réseau ne sait plus vendre ».
En revanche mise en avant des produits semi-fixes à durée de fixité longue (10 ans) très
attractives pour les primo-accédants notamment.
Enquête d’Empruntis.com auprès de ses partenaires. Extraits.
Plus que jamais, le crédit immobilier est au cœur des stratégies
commerciales des banques.
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7. Exemple concret : fixe ou variable ?
Emprunt de 200 000 € sur 15 ans
Taux Mensualité Coût du crédit Gain / perte
3,95% fixe 1 474 € 65 320 €
3,45% variable 1 425 € 54 474 € 8 446 €
Scénario : stabilité
3,45% variable 1 425 € - 1509 € 67 806 € -2 486 €
Scénario : hausse (1)
Emprunt de 200 000 € sur 20 ans
Taux Mensualité Coût du crédit Gain / perte
4,10% fixe 1 223 € 93 520 €
3,55% variable 1 165 € 79 615 € 13 905 €
Scénario : stabilité
3,55% variable 1 165 € - 1261 € 95 862 € -2 342 €
Scénario : hausse (2)
(1) : 3,45% pendant 2 ans, puis 4,45% pendant 10 ans et enfin 3,45% pendant 5 ans
(2) : 3,55% pendant 2 ans, puis 4,55% pendant 10 ans et enfin 3,55% pendant 8 ans
7
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8. Evolution du coût du crédit : exemple.
Emprunt de 150 000 € sur 20 ans
Taux moyen Mensualité Coût du crédit
Octobre 2005 3,50% 870 € 58 785 €
Juin 2006 4,05% 914 € 69 102 €
Juin 2007 4,50% 949 € 77 754 €
Juin 2008 5,00% 990 € 87 584 €
Octobre 2008 5,40% 1 023 € 95 610 €
Février 2009 4,85% 977 € 84 611 €
Juin 2009 4,30% 933 € 73 920 €
Septembre 2009 4,10% 917 € 70 080 €
L’évolution des taux permet, toute chose égale par
ailleurs, d’acheter 1 m² de plus en 3 mois pour un
achat de 150 000 €.
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9. Evolution du coût du crédit tenant compte de
l’évolution des prix : retour à 2005.
Emprunt sur 20 ans
Evolution du montant du bien (€) Evolution des taux (%)
225 000 6,50%
200 000 6,00% 5,80%
5,60%
5,50%
175 000 5,50% 5,40%
150 000 5,00% 4,70%
4,85%
125 000 4,50% 4,40% 4,75%
100 000 4,00% 4 , 10 % 4 , 10 %
75 000 3,50% 3,70%
50 000 3,00%
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
janv 2009
fin 2009
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
janv 2009
fin 2009
Evolution du Coût total du crédit (€) Date Coût total du crédit
140 000
2000 69 200 €
130 000 2001 72 440 €
120 000 2002 77 210 €
110 000 2003 72 440 €
100 000
2004 76 640 €
2005 72 180 €
90 000
2006 89 505 €
80 000 2007 113 040 €
70 000 2008 134 725 €
60 000 Janv 2009 107 380 €
Fin 2009 79 840 €
50 000
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
fin 2009
janv
9
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10. La durée moyenne des prêts est en baisse.
Durée moyenne du prêt en années
Source : Empruntis.com
Date 2006T1 2007T1 2008T1 2008T2 2008T3 2008T4 2009T1 2009T2
Durée 19,5 21,3 21,6 21,6 21,0 20,6 20,1 20,0
=
Le mouvement entamé depuis 2008 se poursuit avec une
moyenne de 20 ans.
Il est intéressant de noter que certains établissements
commencent à réintroduire des produits sur 25 ans et 30 ans.
On peut donc s’attendre logiquement à une nouvelle
augmentation de cette durée moyenne.
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11. Les taux
Transactions et production
Les prix de demain ?
11
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12. Une année avec peu de transactions
comparativement aux années passées.
Evolution du nombre de transactions résidentielles dans l’ancien cumulées sur 12 mois
900
Source : CGEDD d'après DGFiP (MEDOC) et bases notariales
850
800
750
700
650
600
550
mars-01
mars-02
mars-03
mars-04
mars-05
mars-06
mars-07
mars-08
mars-09
sept-01
sept-02
sept-03
sept-04
sept-05
sept-06
sept-07
sept-08
Toutes les estimations tablent sur un niveau de 550 000
transactions (environ) dans l’ancien à la fin de l’année malgré le
frémissement récent du marché.
12
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13. La production bancaire.
Cumul sur 12 mois de la production de crédit à l’habitat (mises en force), en milliards d’euros
160
Source : Banque de France
150
140
130
120
110
-35,17% en glissement annuel
100 (juillet 09 /juillet 08)
90
80
70
oct.-04
avr.-05
avr.-06
avr.-07
avr.-08
avr.-09
janv.-05
oct.-05
janv.-06
oct.-06
janv.-07
oct.-07
janv.-08
oct.-08
janv.-09
juil.-04
juil.-05
juil.-06
juil.-07
juil.-08
juil.-09
Comme annoncé, le reflux de la production bancaire se stabilise.
L’année devrait se terminer autour de 90 Mds €.
13
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14. La demande de crédit s’exprime à nouveau.
Source : Enquête Banque de France
Opinion sur les critères d’octroi de crédit Opinion sur l’évolution de la
habitat des institutions financières demande de crédit habitat
Solde pondéré des Solde pondéré des
réponses en % réponses en %
35 100
+ Durcissement Hausse
80
25
60
15 40
20
5
0
-5
-20
-15 -40
-60
-25
-80
- Assouplissement Baisse
-35 -100
2003
2003
2003
2004
2004
2004
2004
2005
2005
2005
2005
2006
2006
2006
2006
2007
2007
2007
2007
2008
2008
2008
2008
2009
2009
2003
2003
2003
2004
2004
2004
2004
2005
2005
2005
2005
2006
2006
2006
2006
2007
2007
2007
2007
2008
2008
2008
2008
2009
2009
T2
T3
T4
T1
T2
T3
T4
T1
T2
T3
T4
T1
T2
T3
T4
T1
T2
T3
T4
T1
T2
T3
T4
T1
T2
T2
T3
T4
T1
T2
T3
T4
T1
T2
T3
T4
T1
T2
T3
T4
T1
T2
T3
T4
T1
T2
T3
T4
T1
T2
Les banquiers perçoivent un redressement de la demande de crédit
après les abysses du tournant 2008-2009.
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15. Les taux
Transactions et production
Les prix de demain ?
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16. L’offre continue de s’ajuster dans le neuf.
Evolution des encours de logements neufs et délais d’écoulement
Source : ECLN, Seeds Finance, Empruntis
Nombre d’encours neufs Délais d’écoulement (mois)
120 000 22
110 000 20
18
100 000
16
90 000
14
80 000 12
70 000 10
Délais d’écoulement
(échelle de droite) 8
60 000
6
50 000
4
40 000 Encours
2
(échelle de gauche)
30 000 0
2000T2
2000T3
2000T4
2001T1
2001T2
2001T3
2001T4
2002T1
2002T2
2002T3
2002T4
2003T1
2003T2
2003T3
2003T4
2004T1
2004T2
2004T3
2004T4
2005T1
2005T2
2005T3
2005T4
2006T1
2006T2
2006T3
2006T4
2007T1
2007T2
2007T3
2007T4
2008T1
2008T2
2008T3
2008T4
2009T1
2009T2
L’amélioration de la situation est le reflet de l’arrêt de certains
projets de construction et des mesures de dynamisation.
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17. Marchés de l’immobilier résidentiel :
balance des risques.
Facteurs haussiers Facteurs baissiers
Politique monétaire durablement souple, Risques de remontée des taux longs si
taux d’intérêt sur le crédit habitat sortie de crise se confirme et que la BCE
favorables lève le pied de l’accélérateur
Δ taux court-taux long incitatif à la Recentrage des intérêts d’emprunt
transformation bancaire déductibles sur les logements verts
Conditions d’octroi de crédit à l’habitat qui Prix 115 % plus élevés qu’en 1997… et
pourraient s’assouplir baisse du revenu disponible par ménages
Crédit habitat = produit d’appel pour Remontée des risques emprunteurs pour les
capter des clients banques
Ajustement des prix Comportements de précaution
Ajustement de la production et donc des Contraction du crédit habitat de 36% sur 1
stocks d’invendus an, et chute de 25% des transactions
Rebond de la demande de crédit après Acheteurs enclins à attendre de plus fortes
creusement massif fin 2008 baisses
Démographie Flux vendeurs «De Robien», flux vendeurs
ex-attentistes
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18. Baisse des prix : quid de l’avenir ?
Évolution des prix de l'immobilier résidentiel ancien en France (glissement annuel en fin d'année %)
Source : FNAIM - Prévisions Empruntis.com, Seeds Finance
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
+2,5
2%
0%
-2%
-4%
-4
-6%
-8%
-10%
-9,9 -10
-12%
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
2010 devrait voir un ajustement de la baisse des prix.
18
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19. Geoffroy BRAGADIR Cyril BLESSON
Fondateur Chief Economist
Contacts presse:
Maël Bernier Douha Chérif
Directrice de la Communication Agence Wellcom
01.77.93.36.57 / 06.32.86.92.98 01.46.34.60.60
mael.bernier@empruntis.com dch@wellcom.fr
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20. L’écart entre revenu et indice des prix de
l’immobilier commence à se réduire.
Evolution comparée du revenu disponible brut par ménage et de l’indice du prix des logements
Source :Friggit, Datastream, SeedsFinance, Empruntis.com
(base 100 en 2000)
250
200
Indice du prix des
logements
150
100
50 Revenu disponible
brut par ménage
0
1961
1962
1963
1964
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009*
* : Estimation Seeds Finances, Empruntis.com
La normalisation annoncée a commencé. Il ne faudra toutefois
pas attendre un retour à la situation qui prévalait avant 2000.
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