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Divulgação de Resultados 2T09




            Agosto/2009
Destaques do Trimestre

     •   CSC: início da operação antecipado para meados de maio, com
         importantes indicadores operacionais já atingidos;
     •   Ganhos de eficiência do CSC: com a estabilização e o desligamento
         dos sistemas de apoio, os ganhos ficarão mais evidentes a partir do
         4T09;
     •   EAD: lançamento de cinco cursos nos 54 pólos credenciados,
         expectativa de cerca de 5 mil alunos matriculados no final de 2009;
     •   Graduação: redução do número de cursos para 78. A partir do 1S10, 40
         serão nacionalmente padronizados (87% da base de alunos);
     •   Campanhas de Marketing: em São Paulo a transição definitiva da marca
         Radial para Estácio está em processo de conclusão. Na Região
         Nordeste esta transição será conduzida de forma mais gradual,
         respeitando a força das marcas regionais;
     •   Renegociação: postura mais rígida continua para o ciclo de renovação
         2009.2;
     •   Orçamento: redução significativa das DG&A como resultado do
         monitoramento do Orçamento Base Zero e Matricial.
Webcast 2T09 – 13/08/2009                                                       1
Crescimento da Base de Alunos (em milhares)

                                                 +4,7%

                                                          211

                                                   207

                                                                 202

                            198
                                          196
                                   193




                            1T08   2T08   3T08     4T08   1T09   2T09


        A base de alunos chegou a 202 mil no 1S09, um crescimento de 4,7% com
        relação ao 1S08. A postura mais conservadora na renegociação com
        alunos devedores continuará em vigor no 2S09, visando melhora de
        rentabilidade, redução da inadimplência e preservação do capital de giro
        da Companhia.
Webcast 2T09 – 13/08/2009                                                          2
Resumo da DRE – 2T09 e 1S09

          R$ Milhões        2T08    2T09    Variação    1S08    1S09    Variação
        Receita Líquida     238,0   248,5    4,4%       475,6   513,0    7,9%
             Lucro Bruto    85,1    84,7     -0,5%      186,7   196,7    5,4%
                Mg Bruta    35,8%   34,1%   -1,7 p.p.   39,3%   38,3%   -0,9 p.p.
                 EBITDA     12,2    18,0     47,2%      51,0    61,0     19,7%
             Mg EBITDA      5,1%    7,2%    2,1 p.p.    10,7%   11,9%   1,2 p.p.
        Mg EBITDA ex-       13,5%   15,9%   2,4 p.p.    19,3%   20,7%   1,4 p.p.
              aluguéis
          Lucro Líquido      6,2    10,9     76,7%      39,3    43,5     10,7%



       Expansão de margem EBITDA de 2,1 p.p. da receita no 2T09, refletindo: i)
       ganhos significativos nas despesas gerais e administrativas; ii) rígido
       controle das despesas comerciais; e iii) estabilidade na linha de pessoal.



Webcast 2T09 – 13/08/2009                                                           3
Receita (R$ milhões)

                                                                  6,0%
                                                                         741,2
                                                          699,2                  Bruta




                                          2,8%                    2,0%
                                                  360,7                  228,1   Deduções
                      Bruta      351,0                    223,6   7,9%
                                         (0,7%)                          513,0   Líquida
                                                          475,6
                      Deduções   113,0            112,2
                                          4,4%    248,5
                      Líquida    238,0


                                 2T08             2T09    1S08           1S09



        Expansão da receita líquida em 4,4% no 2T09 em função de: crescimento
        na base de alunos e maturação de empresas adquiridas.



Webcast 2T09 – 13/08/2009                                                                   4
CSP (R$ milhões)

                                                                                                        316,3
                                                                                   288,9              (61,7% RL)
                                                                                 (60,7% RL)
                                                                                                        76,2
                                                                                   68,5
                                                                                               9,0%
                                                      163,8                                             240,1
                              152,9                                               220,4
                                                    (65,9% RL)
                            (64,2% RL)
                                             7,2%     37,4                                46,3% RL              46,8% RL
                               35,0
                              117,9                  126,4
                                         49,5% RL            50,9% RL




                              2T08                    2T09                         1S08                 1S09

                                                    Pessoal e Encargos Sociais        Outros




   O aumento na linha de pessoal como percentual da receita líquida, em parte,
   deve-se a maior representatividade das empresas adquiridas, cujos ganhos de
   eficiência ainda não foram totalmente incorporados. Além disso, visando melhoria
   na qualidade do serviço ao aluno, a Companhia reforçou a importância de suas
   coordenadorias de curso.
Webcast 2T09 – 13/08/2009                                                                                                  5
Lucro Bruto (R$ milhões)



                                                                                    5,4%   38,3% RL
                                                                         39,3% RL
                                                                                            196,7
                                                                           186,7

                                                                                    9,5%
                                       (0,5%)   34,1% RL                                    316,3
                            35,8% RL                                       288,9
                              85,1     7,1%       84,7

                             152,9               163,8



                              2T08                2T09                     1S08             1S09

                                                           CSP   Lucro Bruto



         Com impacto maior em custos, o lucro bruto chegou a R$84,7M (34,1% de
         margem) no 2T09, comparado a R$85,1M (35,8% de margem) no 2T08. No
         1S09, o lucro bruto somou R$196,7M (38,3% de margem) vs. R$186,7M
         (39,3% de margem) no 1S08.

2Q09 Webcast – 08/13/2009                                                                             6
Despesas Comerciais, Gerais e Admin. - VGA
 (R$ milhões)
                                2T08                                                        2T09


                                              G&A                                                           G&A
                                             53,7M                                                         51,5M

  Receita Líquida   VGA 30,6%                                Receita Líquida   VGA 27,8%


                                            Comerciais                                                    Comerciais
                                              19,2M                                                         17,6M




                                 2T08                                                      2T09
                                           Marketing: 2,9%                                         Marketing: 3,3%
      Comerciais                8,1% RL    PDD: 5,2%
                                                                                    7,1% RL        PDD: 3,8%


    Gerais e                                                   (1,9) p.p.
                                       22,6% RL                                               20,7% RL
    Administrativas

   A PDD no 2T09 foi de R$9,4M, o que representa uma queda de 23,3% em relação
   ao 2T08.

Webcast 2T09 – 13/08/2009                                                                                              7
Despesas Comerciais, Gerais e Admin. - VGA
 (R$ milhões)
                            1S08                                                    1S09


                                         G&A                                                       G&A
                                        111,2M                                                    105,2M

                     VGA                                                    VGA
  Receita Líquida                                        Receita Líquida
                    29,4%                                                  27,4%

                                         Comerciais                                               Comerciais
                                           28,4M                                                    35,3M




                             1S08                                                  1S09
                                       Marketing: 2,6%                                     Marketing: 3,8%
      Comerciais            6,0% RL    PDD: 3,3%
                                                                              6,9% RL      PDD: 3,1%


    Gerais e                                               (2,9) p.p.
                                   23,4% RL                                           20,5% RL
    Administrativas

   Forte ganho de eficiência em despesas Gerais e Administrativas permitiram adotar
   uma estratégia de marketing mais agressiva e manutenção da abordagem
   conservadora em PDD.
Webcast 2T09 – 13/08/2009                                                                                      8
EBITDA e Lucro Líquido (R$ milhões)
                                            61,0                                            43,5
 EBITDA                             19,7%
                                    16,3%   11,9%
                                                    Lucro Líquido           39,3   10,7%
                            51,0                                                            8,5%
                                                                            8,3%
                            10,7%                                                   12,3%




                     18,0
             47,2%                                                   10,9
     12,2                                                    76,7%
                     7,2%                              6,2
                                                                     4,4%
     5,1%
                                                      2,6%

     2T08            2T09   1S08            1S09      2T08           2T09   1S08            1S09




       O crescimento do EBITDA deve-se, principalmente, da redução das demais
       despesas administrativas, queda da PDD e estabilidade dos custos e
       despesas de pessoal. O lucro líquido registrou R$10,9 milhões (4,4% de
       margem líquida) no 2T09, equivalente a uma evolução de 76,7% com relação
       ao 2T08. O aumento do resultado operacional consistiu no principal fator para
       o incremento do lucro líquido.


Webcast 2T09 – 13/08/2009                                                                          9
Capex, Capitalização e Caixa Líquido (R$
 milhões)

                                                                     •Caixa Líquido de
                                            21,2                     R$215,6 milhões

                                                                     • Investimentos
                                            26,6                     orgânicos da ordem de
                4,3                                  21,6
                7,8
                            14,8                                     R$14,8 milhões,
                                                                     totalizando R$21,6
               2T08         2T09            1S08     1S09
                                                                     milhões no 1S09.
                             Orgânico   Aquisições



                                                     R$ milhões      31/03/2009    30/06/2009

                                                        Patrimônio        451,8          460,6
                      Capitalização e                      Liquido
                       Caixa Líquido                  Dívida Total           9,7           8,1

                                                            Caixa         251,9          223,8

                                                     Caixa Líquido         242,2         215,6

Webcast 2T09 – 13/08/2009                                                                        10

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  • 1. Divulgação de Resultados 2T09 Agosto/2009
  • 2. Destaques do Trimestre • CSC: início da operação antecipado para meados de maio, com importantes indicadores operacionais já atingidos; • Ganhos de eficiência do CSC: com a estabilização e o desligamento dos sistemas de apoio, os ganhos ficarão mais evidentes a partir do 4T09; • EAD: lançamento de cinco cursos nos 54 pólos credenciados, expectativa de cerca de 5 mil alunos matriculados no final de 2009; • Graduação: redução do número de cursos para 78. A partir do 1S10, 40 serão nacionalmente padronizados (87% da base de alunos); • Campanhas de Marketing: em São Paulo a transição definitiva da marca Radial para Estácio está em processo de conclusão. Na Região Nordeste esta transição será conduzida de forma mais gradual, respeitando a força das marcas regionais; • Renegociação: postura mais rígida continua para o ciclo de renovação 2009.2; • Orçamento: redução significativa das DG&A como resultado do monitoramento do Orçamento Base Zero e Matricial. Webcast 2T09 – 13/08/2009 1
  • 3. Crescimento da Base de Alunos (em milhares) +4,7% 211 207 202 198 196 193 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 A base de alunos chegou a 202 mil no 1S09, um crescimento de 4,7% com relação ao 1S08. A postura mais conservadora na renegociação com alunos devedores continuará em vigor no 2S09, visando melhora de rentabilidade, redução da inadimplência e preservação do capital de giro da Companhia. Webcast 2T09 – 13/08/2009 2
  • 4. Resumo da DRE – 2T09 e 1S09 R$ Milhões 2T08 2T09 Variação 1S08 1S09 Variação Receita Líquida 238,0 248,5 4,4% 475,6 513,0 7,9% Lucro Bruto 85,1 84,7 -0,5% 186,7 196,7 5,4% Mg Bruta 35,8% 34,1% -1,7 p.p. 39,3% 38,3% -0,9 p.p. EBITDA 12,2 18,0 47,2% 51,0 61,0 19,7% Mg EBITDA 5,1% 7,2% 2,1 p.p. 10,7% 11,9% 1,2 p.p. Mg EBITDA ex- 13,5% 15,9% 2,4 p.p. 19,3% 20,7% 1,4 p.p. aluguéis Lucro Líquido 6,2 10,9 76,7% 39,3 43,5 10,7% Expansão de margem EBITDA de 2,1 p.p. da receita no 2T09, refletindo: i) ganhos significativos nas despesas gerais e administrativas; ii) rígido controle das despesas comerciais; e iii) estabilidade na linha de pessoal. Webcast 2T09 – 13/08/2009 3
  • 5. Receita (R$ milhões) 6,0% 741,2 699,2 Bruta 2,8% 2,0% 360,7 228,1 Deduções Bruta 351,0 223,6 7,9% (0,7%) 513,0 Líquida 475,6 Deduções 113,0 112,2 4,4% 248,5 Líquida 238,0 2T08 2T09 1S08 1S09 Expansão da receita líquida em 4,4% no 2T09 em função de: crescimento na base de alunos e maturação de empresas adquiridas. Webcast 2T09 – 13/08/2009 4
  • 6. CSP (R$ milhões) 316,3 288,9 (61,7% RL) (60,7% RL) 76,2 68,5 9,0% 163,8 240,1 152,9 220,4 (65,9% RL) (64,2% RL) 7,2% 37,4 46,3% RL 46,8% RL 35,0 117,9 126,4 49,5% RL 50,9% RL 2T08 2T09 1S08 1S09 Pessoal e Encargos Sociais Outros O aumento na linha de pessoal como percentual da receita líquida, em parte, deve-se a maior representatividade das empresas adquiridas, cujos ganhos de eficiência ainda não foram totalmente incorporados. Além disso, visando melhoria na qualidade do serviço ao aluno, a Companhia reforçou a importância de suas coordenadorias de curso. Webcast 2T09 – 13/08/2009 5
  • 7. Lucro Bruto (R$ milhões) 5,4% 38,3% RL 39,3% RL 196,7 186,7 9,5% (0,5%) 34,1% RL 316,3 35,8% RL 288,9 85,1 7,1% 84,7 152,9 163,8 2T08 2T09 1S08 1S09 CSP Lucro Bruto Com impacto maior em custos, o lucro bruto chegou a R$84,7M (34,1% de margem) no 2T09, comparado a R$85,1M (35,8% de margem) no 2T08. No 1S09, o lucro bruto somou R$196,7M (38,3% de margem) vs. R$186,7M (39,3% de margem) no 1S08. 2Q09 Webcast – 08/13/2009 6
  • 8. Despesas Comerciais, Gerais e Admin. - VGA (R$ milhões) 2T08 2T09 G&A G&A 53,7M 51,5M Receita Líquida VGA 30,6% Receita Líquida VGA 27,8% Comerciais Comerciais 19,2M 17,6M 2T08 2T09 Marketing: 2,9% Marketing: 3,3% Comerciais 8,1% RL PDD: 5,2% 7,1% RL PDD: 3,8% Gerais e (1,9) p.p. 22,6% RL 20,7% RL Administrativas A PDD no 2T09 foi de R$9,4M, o que representa uma queda de 23,3% em relação ao 2T08. Webcast 2T09 – 13/08/2009 7
  • 9. Despesas Comerciais, Gerais e Admin. - VGA (R$ milhões) 1S08 1S09 G&A G&A 111,2M 105,2M VGA VGA Receita Líquida Receita Líquida 29,4% 27,4% Comerciais Comerciais 28,4M 35,3M 1S08 1S09 Marketing: 2,6% Marketing: 3,8% Comerciais 6,0% RL PDD: 3,3% 6,9% RL PDD: 3,1% Gerais e (2,9) p.p. 23,4% RL 20,5% RL Administrativas Forte ganho de eficiência em despesas Gerais e Administrativas permitiram adotar uma estratégia de marketing mais agressiva e manutenção da abordagem conservadora em PDD. Webcast 2T09 – 13/08/2009 8
  • 10. EBITDA e Lucro Líquido (R$ milhões) 61,0 43,5 EBITDA 19,7% 16,3% 11,9% Lucro Líquido 39,3 10,7% 51,0 8,5% 8,3% 10,7% 12,3% 18,0 47,2% 10,9 12,2 76,7% 7,2% 6,2 4,4% 5,1% 2,6% 2T08 2T09 1S08 1S09 2T08 2T09 1S08 1S09 O crescimento do EBITDA deve-se, principalmente, da redução das demais despesas administrativas, queda da PDD e estabilidade dos custos e despesas de pessoal. O lucro líquido registrou R$10,9 milhões (4,4% de margem líquida) no 2T09, equivalente a uma evolução de 76,7% com relação ao 2T08. O aumento do resultado operacional consistiu no principal fator para o incremento do lucro líquido. Webcast 2T09 – 13/08/2009 9
  • 11. Capex, Capitalização e Caixa Líquido (R$ milhões) •Caixa Líquido de 21,2 R$215,6 milhões • Investimentos 26,6 orgânicos da ordem de 4,3 21,6 7,8 14,8 R$14,8 milhões, totalizando R$21,6 2T08 2T09 1S08 1S09 milhões no 1S09. Orgânico Aquisições R$ milhões 31/03/2009 30/06/2009 Patrimônio 451,8 460,6 Capitalização e Liquido Caixa Líquido Dívida Total 9,7 8,1 Caixa 251,9 223,8 Caixa Líquido 242,2 215,6 Webcast 2T09 – 13/08/2009 10