時間：2013年5月25日 下午 14:30 地點：清水溪書店 導讀人：林洸興、王伯達 書籍：大腦煉金術（http://www.books.com.tw/exep/prod/booksfile.php?item=0010451019） 思辨財經讀書會FaceBook社團：https://www.facebook.com/groups/529490853769096/

2. Q1: 有那些投資行為是本能 ?
無從消滅 , 無法克服 ?

3. 投資決策一 : 預測
 P90: 尋找型態的積習 , 在沒有秩序的地方
找秩序 .
 預測與找型態是本能 , 不可能關閉 (p104).
 p62 阿肯伯式核要求我們追逐報酬 . 我們會
重視可能得到 , 而非確實得到 .
 P69 人們對財務利得期望有強烈記憶 .
 貪婪 = 追逐獵物求生本能 .
 P92: 老鼠與鴿子的預測行為 : 無視對錯 , 感
受機率 .

4. 預測的解決方案
 P117: 不再預測 ? 交易手段變不出超額報酬 .
 重視因果與邏輯 .
 計畫性休息 .( 最好改賭其他東西 )
 過度自信 = 勇氣 , 不可能消滅 .p164: 連續獲
利經驗膨脹過度自信災難最大 . 這可能是泡
沫成因 .
 P188 分散投資 ? 賺很大時這方法沒用 . 出
金藏錢才有用 .

5. 預測的陷阱
 型態與獲利記憶可能純粹是運氣 ! 經驗法則需
要修正與深思 .
 P104 對 [ 獲利型態 ] 預期產生多巴胺反應是技
術派受害的根源 .
 預測的對錯永遠包含機率 . 想提高勝率可能是
浪費生命 ( 比如說預測丟銅板 )
 預測更大的功用是辨認市場預期與辨認意外 .
 投資決策不等於 100% 預測 . 決策包含大量 :
不動作 .
 想辦法讓自己不用在激烈行情與亢奮情緒中做
決策 .

6. Q2: 當我們接收資訊時會遇到甚麼
障礙 ?
a. 外部提供的訊息
b. 自己的觀察與感受

7. 持有部位時的情緒
 卡尼曼前景立論 . 厭惡損失 . 偏好穩健 p201.
 風險篇的認知偏差普遍被運用在資訊報導中吸
引人們目光 !
 虧錢要停損 , 賺錢要放長根本是矛盾錯誤想法
!(p204 vs p223)
 自己盈虧的感受偏差是永遠的
 P239: 了解杏仁核與恐懼本能 . 恐懼會促進從
眾行為與服從權威 .
 P251: 不確定性本身就是恐懼的來源 .
 回歸預測行為即可解決一切！

8. 意外
 p265 人們永遠對意外有激烈反應 .
 辨認並了解意外有助於預測 .
 驚訝是發覺資訊變化的本能 .

9. 學習與檢討
 我後悔的情緒與經驗很少這是賭徒人格
特質 ?? 第 9,10 章請各位自己看 ..
 P317 大額虧損會引發噁心生理反應 .
 後悔會造成虧損停損猶豫 ?? 不願面對 ??
 分散與風控可以讓自己減少後悔中考慮停
損的需要 . 讓決策回歸預測 .

10. Q3: 問自己是否具有投機客的人格
特質 ?

11. 結論
 了解本能 . 本能無法克服 , 但可以避開 .
 了解記憶 , 認知與學習過程 , 才能設計訓練
與檢討自己投資經驗的流程 .
 了解情緒 , 才能看懂輿論資訊 , 並將預測合
理轉化為決策 .