Este documento fornece um resumo dos principais pontos da apresentação pública da Gafisa em dezembro de 2008. Em 3 frases:
1) A Gafisa realizou lançamentos no valor de R$2 bilhões em 2008, com expectativa de vendas de R$1,3 bilhões.
2) A companhia possui um banco de terrenos de alta qualidade avaliado em R$7,8 bilhões e entregou 20 empreendimentos no ano.
3) A aquisição da Tenda consolidou a posição da
2. AVISO IMPORTANTE
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas.
Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e
informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos
futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais,
assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da
Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem
informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como
declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita",
"poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou
expressões semelhantes.
As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas
envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros,
dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados
futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa
daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos
fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade
de controle ou previsão.
2
3. AGENDA
Wilson Amaral
Diretor Presidente, Gafisa
Antonio Carlos Ferreira Rosa
Diretor Superintendente de Incorporação, Gafisa
Mario Rocha Neto
Diretor Superintendente de Construção, Gafisa
Marcelo Martins Louro
Diretor Financeiro, Alphaville
Duilio Calciolari
Diretor Finaceiro, Gafisa
3
5. HISTÓRICO
1954 1997 2004 2005 2006 2007 2008
• Fundação da • Entrada da • GP assume o • Entrada da • IPO • Follow-on • Controle de
Gafisa GP controle da Equity • Listagem na 60% da Tenda
• Criação da
Companhia International NYSE
Gafisa Vendas • Equity
(Sam Zell) • Criação da International
• Aquisição de Fit aumenta
AlphaVille Residencial participação
• Entrada no em 5%
Ibovespa e
IBRX 50
• Aquisição da
Cipesa
5
6. BASE ACIONÁRIA DIVERSIFICADA E INTERNACIONAL
Free Float1
•Investidor líder no setor
•Fundada por Sam Zell
1 2% ações em tesouraria
19% 79%
• Conselho Independente • Única incorporadora listada na NYSE
• Listagem no Novo Mercado • Aderente às exigências da lei
Sarbanes-Oxley
• Reconciliação em US GAAP
• Comitês de Auditoria, Remuneração,
• 100% Tag-along Finanças e Governança
7%
13% ADR
Institucional - Internacional
53% Institucional - Local
27%
Individual
6
7. NOSSA ESTRATÉGIA
Estratégia da Gafisa
Ser a incorporadora residencial líder
no Brasil em vendas, rentabilidade e
qualidade dos produtos
Forte Foco em Manter Land Diversificação Diversificação Disciplina
Crescimento da Oportunidades Bank de 2-3 Geográfica de Produto Financeira e de
Receita de Alto Retorno Anos de Vendas Investimentos
Futuras
7
8. NOSSA LINHA DE PRODUTOS: ADMINISTRAÇÃO FOCADA EM
CADA MERCADO
60% Gafisa 60% Gafisa
Médio, Médio-Alto e Força de vendas
Segmento Popular e própria
Alto Médio-Alto e Alto
Econômico
Vertical Horizontal (lotes) Horizontal / Vertical Em São Paulo, Rio de
Janeiro e Nordeste
Áreas metropolitanas Fora das regiões Regiões metropolitanas
metropolitanas e arredores Máquina de Vendas
Financiamento:
Financiamento Próprio Financiamento: CEF e Gestão dos canais de
Bancos
Bancos vendas e CRM
Projetos Únicos Projetos Únicos Projetos padronizados
Gestão de terceiros e
Preço da Unidade: Preço da Unidade: Preço da Unidade: empresa de vendas
> R$200K R$70K – R$500K R$50K – R$200K locais
8
9. DESTAQUES OPERACIONAIS
Lançamentos (R$ MM) Vendas (R$ MM)
2005-2007 CAGR 75% 2.293 2005-2007 CAGR 90%
2.235
São Paulo São Paulo
1.627 1.560
Rio de Janeiro 706 Rio de Janeiro
Novos Mercados
743
Novos Mercados
635 610
467 995
562
1.005
263
575 399
652 498 450
1.200
340 931
239 230 219 686
540
186
126 268 140 201
80
2005 2006 2007 9M08 2005 2006 2007 9M08
Gafisa 69% Gafisa 67%
Alphaville 9% Alphaville 12%
Fit 21% Fit 19%
Outros 1% Outros 2%
9M08 9M08
9
10. UMA DAS INCORPORADORA MAIS DIVERSIFICADAS
GEOGRAFICAMENTE
Estados nos quais a Gafisa ou suas subsidiárias já lançaram empreendimentos:
Banco de terrenos diversificado e de alta qualidade, 222 locais em todo o
Brasil, 73% adquirido através de permutas.
10
11. A PARTICIPAÇÃO NA TENDA CONSOLIDOU A POSIÇÃO DA
GAFISA NA BAIXA RENDA
Desde outubro de 2008, a Gafisa possui 60% das ações da Tenda, companhia do
setor imobiliário residencial voltada exclusivamente para o segmento de baixa
renda e com equipe própria de vendas, listada na Bovespa sob o símbolo TEND3.
Outubro 2008 Novembro 2008 - Dezembro 2008 2009
► Em 21 de outubro, AGE ► Contratação do novo CEO em 26 de novembro:
dos acionistas da Tenda Carlos Trostli
aprovou a ► Processo de contratação para a posição de CFO
incorporação da Fit, ► Elaboração do business plan
subsidiária da Gafisa,
pela Tenda. ► Fortalecimento do relacionamento com bancos ► Execução do Business
públicos e privados Plan
► Como resultado, Gafisa
► Integração em andamento nas áreas financeira e
fica com 60% das ações
de recursos humanos
da Tenda + Fit.
► Revisão das estruturas Comercial, de Marketing
► Início do processo de e de Operações para identificar potenciais
integração. sinergias
11
12. O EXPRESSIVO CRESCIMENTO DO CRÉDITO AINDA NÃO ATENDE
À DEMANDA
Crédito à Habitação (R$ bilhões) Saldo da Caderneta de Poupança (R$ bilhões)
CAGR (2003-2007): 43% 35,4 Saldo em Out-2008 era 18% maior que em Out-2007
10,2
25,3
55%
6,9
16,3
57%
206
10,4 7,0 25,2
51% 187
15% 18,4
6,9
6,0 5,5
150
3,9 9,3 135
3,8
126
4,9 115
2,2 3,0
2003 2004 2005 2006 2007 Poupança até Out 2008 2003 2004 2005 2006 2007 Out 2008
FGTS até Nov 2008
Financiamentos com Recursos da Poupança
Financiamentos com Recursos do FGTS
Fontes: ABECIP, Banco Central do Brasil, CEF e FGV.
12
13. OS FUNDAMENTOS QUE LEVARAM AO RECENTE
CRESCIMENTO DO SETOR IMOBILIÁRIO CONTINUAM
30% 65.000
60.000
25%
Disponibilidade de 55.000
20% 50.000
crédito a taxas
45.000
historicamente baixas e 15%
40.000
prazos longos 10% 35.000
30.000
5%
25.000
0% 20.000
fev-08
dez-02
out-03
dez-04
out-05
dez-06
out-07
mar-04
ago-04
mar-06
ago-08
jul-06
mai-03
mai-05
mai-07
mai-08
Taxa de juros (Selic) Crédito Imobiliário (R$MM)
Fonte: Banco Central
Déficit habitacional Carência de 7,8 milhões de domicílios.
Fonte: Brasil Sustentável, Ernst & Young, 2008
13
14. O GOVERNO DEMONSTRA QUE O SETOR DE CONSTRUÇÃO
RESIDENCIAL É UMA PRIORIDADE
Em outubro o governo anunciou a liberação de até R$10 bilhões adicionais
para financiar até 20% de cada empreendimento, com taxas de TR+10% a
TR+11%, dentro dos limites de 65% dos saldos de poupança que devem ser
usados para financiamento imobiliário.
Em dezembro o Conselho Curador do FGTS anunciou novas condições de
financiamento:
• Construtoras- R$3 bilhões do FGTS para financiar até 80% de cada
empreendimento a TR+7% ao ano para imóveis até R$130 mil, e TR+9%
acima deste valor
• Cliente- baixa de taxa de juros para TR+5% para trabalhadores com renda
até R$2 mil (TR+4,5% se o trabalhador tiver conta no FGTS)
14
16. HIGHLIGHTS DE 2008
Lançamentos Vendas
R$ 2,0 bilhões acumulados no ano Vendas acumuladas de R$1,3 bilhões
Landbank Entregas
R$ 7,8 bilhões em VGV potencial 20 Empreendimentos entregues
Dados atualizados até 8 de dezembro. 16
17. LANÇAMENTOS
LANÇAMENTOS TOTALIZARAM R$2,04 BILHÕES
Região Número de Lançamentos Número de Unid. Gafisa VGV R$ MM
Norte, Sul, Centro Oeste 6 514 198
Nordeste 7 1.250 369
Cipesa 3 100 71
Rio de Janeiro 8 984 486
São Paulo 13 2374 918
Total 37 5.222 2.042
VGV R$ MM Unid. VGV R$ MM Unid.
SP Verdemar - Guarujá 44,4 80 NM (NSCO) Magnific (Goiania) 30,5 27
Granja Viana 25,9 35 Carpe Diem (Belém) 32,5 63
Nova Petrópolis 108,5 268 Mistral (Belém) 34,0 140
Terraças Alto da Lapa 72,7 182 Ecolive (Curitiba) 40,4 122
Cond. Clube Barueri 152,0 677 Reserva do Bosque F1 29,3 79
Terraças Tatuapé 48,6 105 Reserva do Bosque F2 32,4 86
Montblanc 106,4 90
Alegria 78,9 278 NM (NE) Horto F2 (Salvador) 87,8 92
Details 53,5 38 Pablo Picasso (João Pessoa) 12,6 11
Patio Condomínio Clube 59,4 192 G Park Calhau (São Luiz) 15,0 75
Chacara Santana 62,8 150 Manhatthan (Salvador) 168,3 771
Brink 46,4 192 G Park Arvores (São Luiz) 12,1 75
Mandala (Fortaleza) 41,7 107
RJ Costa Maggiore 24,0 30
Carpe Diem 29,5 91 NM (Cipesa) Dubai (São Luiz) 31,8 120
London Green 54,7 140 Res. Pq Maceió (Maceió ) 11,6 63
Reserva Laranjeiras 61,8 108 Beira Mar - Nouvelle 27,1 12
Reserva Santa Cecília F 2 23,8 92 Beira Mar - Lumiere 32,1 25
Lagua Di Mare 57,5 108
Quintas do Pontal 79,5 91
Alphaville Barra 155,0 324 Dados atualizados até 8 de dezembro.
17
18. LANÇAMENTOS
PARÁ – R$66,5 MM
MARANHÃO – R$58,9 MM
CEARÁ – R$41,7 MM
PARAÍBA – R$12,6 MM
ALAGOAS + SERGIPE– R$70,8 MM
BAHIA – R$256,1 MM
RONDÔNIA – R$61,7 MM
RIO DE JANEIRO – R$486,2 MM
GOIÁS – R$30,5 MM
PARANÁ – R$40,4 MM SÃO PAULO – R$918 MM
18
19. IMPORTÂNCIA DOS PARCEIROS LOCAIS
Conhecimento Conhecimento Facilidade de Acesso a Mitigar Apoio
do mercado da cultura acesso aos oportunidades barreiras de operacional
local local órgãos locais de negócios entrada local
reduzindo
tempo de
aprovações
19
21. POSICIONAMENTO DE MARCA DIFERENCIADA
Nova campanha institucional
Pesquisa: Atributos que mais motivam clientes a comprar imóveis:
Honesta e Cumpre o que Tradição Inovadora e
Confiável Promete Criativa
21
23. CENÁRIO ATUAL
Crise financeira tem impacto sobre a velocidade de vendas de imóveis
• Compradores inseguros;
• Desemprego;
• Saúde financeira das incorporadoras;
• Capacidade de entrega.
Medidas adotadas pela Gafisa para efetuar lançamentos:
• Abertura de venda somente com nível de reservas suficiente para que se
tenha aproximadamente 50% de vendas na largada;
• Lançar apenas com a certeza de contratação de financiamento à construção;
• Campanha institucional “Compra Segura”.
23
29. GAFISA - CONSTRUTORA
Volume de obras;
Abrangência nacional;
Formação de gente;
Desenvolvimento de tecnologia;
Fluxo de produção e terminabilidade;
Eldorado.
29
30. VOLUME DE OBRAS
VOLUME DE OBRAS Área Mensal
Área Total
135 3100
130 3000
2900
125
2800
120
2700
115 2600
110 2500
2400
Área Construída Mensal (x1.000 m2)
Área Construída Total (x1.000m2)
105
2300
100
2200
95 2100
90 2000
1900
85
1800
80
1700
75 1600
70 1500
1400
65
1300
60
1200
55 1100
50 1000
jun/08 jul/08 ago/08 set/08 out/08 nov/08 dez/08 jan/09 fev/09 mar/09 abr/09 mai/09 jun/09
30
31. ABRANGÊNCIA NACIONAL
RR
AP
PARÁ 6 obras com 162,8 mil m2
MARANHÃO 3 obras com 98,4 mil m2
AM III
AMAZONAS 3 obras com 57,3 mil m2
VIII CEARÁ 2 obras com 48,9 mil m2
PA MA CE
PI V
AC
RO VI TO IV
BA
MT
BAHIA 6 obras com 324,1 mil m2
MATO GROSSO 1 obra com 18,9 mil m2
GOIÁS 4 obras com 108,4 mil m2 GO II
MS I
I São Paulo - 51 Obras com 1.756,0 m2 RIO DE JANEIRO 30 obras com 794,3 mil m2
II Rio de Janeiro - 30 Obras com 794,3 m2
PR SÃO PAULO 51 obras com 1.756,0 mil m2
III Belém - 09 Obras com 220,1 m2
PARANÁ 3 obras com 65,0 mil m2
IV Salvador - 06 Obras com 324,1 m2
SC
V Sergipe, Alagoas e PE – 05 obras com 189,2 m2 VII
VI VII Goiânia - 10 Obras com 221,7 m2
Maranhão, Piauí, Ceará, RN e Paraíba – 06 obras RIO GRANDE DO SUL 2 obras com 29,4 mil m2
VIII
com 162,7 m2
31
32. ESTRUTURA – GAFISA CONSTRUTORA
Construção/
Engenharia
Mário Rocha
Planejamento
Gente e Gestão
Operações
Karine Oliveira
Mario Merolli
DASSI
Ewerton Bonetti
Diretoria
Diretoria Diretoria Diretoria
Operações
Operações RJ e NE Suprimentos Técnica
SP, S, N e CO
Gerson Sallum Pércio Martins José Marmo
Sérgio Cincurá
32
33. AÇÕES DE GENTE - CONSTRUTORA
Palestras e feiras nas universidades de SP e RJ
Programa de estágio:
2008 – 49 contratações
2009 – 75 formandos
Programa Trainee:
2007 – 6 efetivados
2008 – 10 em treinamento
Parcerias: SENAI, Sintraconstr, CREA.
Trabalhe conosco: banco de currículos no site
Gafisa.
Arte Campanha
33
33
34. REDUÇÃO DOS PRAZOS DE OBRA
CRONOGRAMA - REDUÇÃO DE 120 DIAS DE PROJETOS E 180 DIAS DE OBRA
45 15 n 2 meses 2 meses
Lançamento -10 meses
16 meses
Premissas para Início de Projetos Premissas de Obra
• Conclusão dos Projetos de início de obra
Baseada no compromisso de redução de etapas
dos projetistas (forma, fundações, contenções e
terraplenagem)
• Lançamento do Empreendimento
• Aprovações Legais (Prefeitura, Bombeiros,
• Aprovações Legais (Prefeitura)
Concessionárias, etc.)
• Padronização do produto
• Redução do prazo de obra (uso da forma de
alumínio)
34
36. GESTÃO DE PRODUÇÃO
QUALIDADE (Indicadores)
Padronização de procedimentos - Brasil
Fluxo
Terminabilidade
Qualidade dos serviços
36
37. GESTÃO DE PRODUÇÃO
Preenchimento de FVP – Fichas de
Verificação de Produto
Rastreamento dos problemas recorrentes entre
os itens encontrados (críticos)
Utilização de ferramentas de análise
(banco estatístico)
Atuação sobre as causas
37
40. HISTÓRICO ALPHAVILLE
1974 - 1995 1995 - 2007 2007...
► Inicio do projeto ► Inicio do processo ► Entrada da Gafisa
AlphaVille pela de diversificação
► 6 projetos lançados
Construtora Albuquerque, geográfica
em 2007 e mais 8
Takaoka
► Projetos AlphaVille lançamentos até o 3T08
atingem 13 estados
► 14 empreendimentos ► Crescimento de
brasileiros até 2007
lançados na R.M de São 116% nos lançamentos
Paulo e de 70% nas vendas de
2007 em relação a 2006
► Aprox. 10 milhões de
► Adequação as regras
m2 construídos
de governança
corporativa – Gestão,
SAP, SOX, Comitê de
Investimentos
40
41. CONCEITO ALPHAVILLE
Projeto típico AlphaVille
Área Residêncial
► Transformação de grandes lotes rurais em
lotes urbanizados de alto padrão,
envolvendo:
Infra-estrutura diferenciada – rede de água
Área Residêncial e esgoto, pavimentação, calçadas,
iluminação.
Área de Lazer – clube esportivo, parques.
Segurança – plano de segurança, sistemas
de monitoramento, muro.
► Empreendimentos AlphaVille como fonte
geradora de desenvolvimento local –
criação de novas oportunidades de
negócios
Área Comercial Clube AlphaVille Área Residêncial
► Fundação AlphaVille – reconhecida
Área multi-familiar
Centro Comercial preocupação com a sustentabilidade sócio-
ambiental no entorno dos
empreendimentos.
Exemplo AlphaVille Graciosa (Curitiba, Paraná)
41
42. ALPHAVILLE: DIFERENCIAIS ESTRATÉGICOS E SINERGIAS
► Maior empresa de projetos de desenvolvimento urbano
► Única empresa de desenvolvimento urbano com
abrangência nacional
► A empresa é focada na identificação de áreas, incorporação
e comercialização de lotes residenciais de alto padrão,
voltados para famílias de classe alta e média alta, nos
arredores de regiões metropolitanas em todo o Brasil
► Pontos fortes:
• Forte reconhecimento de sua marca em todo o Brasil
(top of mind em todas as pesquisas).
• Profunda experiência de mercado e solidez financeira.
• Banco de Terrenos não oneroso.
• Banco de terrenos estratégico e de difícil replicação.
• Elevado potencial de crescimento, com risco baixo.
• Enormes sinergias operacionais e oportunidades de
cross-selling com as empresas do Grupo.
42
47. A GAFISA CRESCE E AS MARGENS AUMENTAM
Margem Bruta Margem EBITDA
35,0%
32,0%
17,2%
30,4% 15,7%
29,8% 14,8%
12,9%
2005 2006 2007 9M08 2005 2006 2007 9M08
Margem Líquida ROE3
11,3% 11,4%
9,7%
9,4%
1.689
1.531
11,4% 12,3% 10,2%
814
6,7% 300
2005 2006 2007 9M08 2005 20061 20072 9M08
Patrimônio Líquido ROE3
¹ IPO em fevereiro de 2006 com aumento de capital de R$ 350 MM; ² Follow-on em março de 2007 com aumento de capital de R$ 490 MM; ³ ROE = Lucro líquido ajustado
dos últimos 12 meses / patrimônio líquido
47
48. FORTE RESULTADO DE VENDAS CONTRATADAS
IMPACTA BACKLOG POSITIVAMENTE
R$711 milhões de resultados a apropriar (69% de crescimento comparado ao 3T07)
3T08 2T08 3T07 3T08 x 2T08 3T08 x 3T07
Vendas brutas a ser reconhecida – final do período 2.045,1 1.927,5 1.208,6 6% 69%
Vendas líquida de imposto sobre venda (3,65%) 1.970,4 1.857,1 1.164,5 6% 69%
Custo das unidades vendidas a ser reconhecido (1.259,9) (1.190,1) (743,5) 6% 69%
Resultados a reconhecer 710,5 667,0 421,0 7% 69%
Margem a reconhecer 34,7% 34,6% 34,8% 14 pps 23 pps
48
49. AUMENTO NA PARTICIPAÇÃO DO CREDITO IMOBILIÁRIO EM
NOSSA VENDAS
Vendas Contratadas Financiadas pela Gafisa vs. Financiadas por Bancos
16% 14%
34%
12%
54% 20%
32%
74%
30% 64%
34%
16%
2005 2006 2007 9M08
Gafisa Financiamentos por Mais de 36 Meses
Gafisa Financiamentos Diretos até as Chaves
Financiamentos com Bancos
Redução no duration dos recebíveis melhora o capital de giro da Gafisa
Retornos superiores
Alto giro dos ativos
Melhores prazos para os clientes com taxas inferiores a prazos mais extensos
49
50. A SÓLIDA POSIÇÃO FINANCEIRA DA GAFISA PERMITE EXECUTAR A
ESTRATÉGIA DE CRESCIMENTO E ACESSAR CRÉDITO
3T08 2T08
Dívida Total 1.377 1.084
Obrigação com Investidores 300 300
Caixa e Disponibilidades 790 775
Dívida & Obrigação com Investidores Líquida 887 609
Patrimônio Líquido 1.689 1.637
Capitalização Total 3.066 2.721
Dívida & Obrigação com Investidores Líquida / Patrimônio 52,5% 37,3%
50
51. DESTAQUES FINANCEIROS
R$790 milhões em disponibilidades, além de R$250 milhões em recebíveis
securitizáveis.
R$3,5 bilhões em linhas de financiamento à construção, disponibilizadas pelos
maiores bancos do Brasil:
R$1,6 bilhão em contratos assinados
R$1,2 bilhão em contratação
R$682 milhões disponíveis
Ratings:
Moody’s: internacional Ba2 e local Aa3.br
Fitch: A(bra) local
Standard & Poor’s: BrA local
51
52. EVOLUÇÃO DA IMPLANTAÇÃO DOS CONTROLES SOX
Por ser listada na Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE), a Gafisa tem que cumprir os
requerimentos da Lei Sarbanes-Oxley (SOX).
No ano da listagem na NYSE, 2007, a Governança Corporativa da Gafisa foi avaliada de
acordo com o artigo 302 da SOX. A avaliação foi analisada pela PricewaterhouseCoopers,
que elaborou uma carta de recomendações, prontamente atendidas. Tais documentos
fazem parte do formulário 20F, arquivado na Securities Exchange Comission dos EUA (SEC)
em junho de 2008.
Para as demonstrações financeiras com data base em 31 de dezembro de 2008, a Gafisa
deverá julgar a operacionalidade efetiva do ambiente de seus controles internos (artigo
404 da SOX), bem como estes sob a perspectiva de Governança Corporativa (artigo 302 da
SOX).
Para isto, a Gafisa está testando os controles que garantem a acuracidade de suas
demonstrações financeiras e informações divulgadas ao mercado. Os controles também
são testados por nossos certificadores, a PricewaterhouseCoopers.
A opinião da administração da Gafisa e a opinião de nossos certificadores serão divulgadas
através do formulário 20F, a ser arquivado na SEC durante o primeiro semestre de 2009.
A implantação do sistema de informações SAP em 2008 foi um passo importante na
gestão das operações da companhia para atender às exigências da SOX.
52
53. PERSPECTIVAS PARA 2008
Guidance de Lançamentos para
2008:
R$3,5 Bilhões
► Equivalente a R$3,3 bilhões excluindo
R$200 milhões of dos lançamentos
correspondentes à Fit no quarto
trimestre.
Margem EBITDA para 2008: 16%-
17%
A partir de 4T08, os demonstrativos
financeiros da Gafisa irão consolidar
100% da Construtora Tenda S.A.,
enquanto 40% sairão através da
linha de acionistas minoritários na
demonstração de resultado.
53
54. DESTAQUES CONSOLIDADOS
Tenda Gafisa
Antes das Consolidado
Gafisa Provisões(1) Pro Forma (2)
Destaques Financeiros e Operacionais (R$000) 9M08 9M08 9M08
Lançamentos (% Empresa) 2.293.032 1.396.665 3.689.697
Lançamentos (Unidades) (% Empresa) 9.875 18.263 28.138
Vendas Contratadas (% Empresa) 1.559.656 891.618 2.451.274
Receita Líquida 1.149.879 504.629 1.654.508
Lucro Bruto 387.606 200.213 587.819
Margem Bruta 33,7% 39,7% 35,5%
EBITDA 195.154 84.463 279.617
Margem EBITDA 17,0% 16,7% 16,9%
Lucro Líquido 139.781 71.136 210.917
Margem Líquida 12,2% 14,1% 12,7%
Lucro por Ação (R$) 1,08 1,63
Média Ponderada do número de ações 129.591.117 129.591.117
Receitas a Apropriar (Depois das Provisões) (3) 2.045 737 2.782
Resultados a Apropriar (Depois das Provisões) (3) 711 291 1.002
Margem dos Resultados a Apropriar 34,7% 39,5% 36,0%
Dívida e Obrigações com Investidores Líquidos (Caixa) 886.822 -11.869 874.953
Caixa 790.325 92.995 883.320
Participações Minoritárias - - 267.832
Patrimônio Líquido Depois das Provisões 1.688.596 669.580 1.688.596
Total de Ativos Depois das Provisões 4.606.797 1.015.091
(1) Exceto Receitas e Resultados a Apropriar, Patrimônio Líquido e Total de Ativos.
(2) Os números pro-forma não foram revisados e não devem ser tomados como base para análises.
(3) Resultados a apropriar descontando 3,65% da receita bruta referente a impostos sobre as vendas
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