Résumé de mon mémoire de Master Projet Innovation Conception. "Comment un acteur du capital investissement peut-il innover pour accompagner les PME ? Exemple de la communautés des entreprises France Investissement". Oct08

1. Université de Paris-Est Marne-La-Vallée
UFR d’Économie et de Gestion
Master de Sciences Economiques
Option Projet Innovation Conception (PIC)
Comment un acteur du capital-investissement
peut-il concevoir un dispositif innovant
pour accompagner des PME ?
L’exemple de la création de la communauté des entreprises France Investissement
Présenté par : Guillaume FERY
Sous la direction de : Gilles GAREL
Session d’octobre 2008

2. Résumé
COMMENT UN ACTEUR DU CAPITAL-INVESTISSEMENT PEUT-IL CONCEVOIR UN DISPOSITIF INNOVANT POUR
PME ? Ce mémoire répond à cette question à la lumière des travaux, des
ACCOMPAGNER DES
observations et des échanges menés tout au long de 6 mois de stage chez CDC Entreprises pour
la définition et le lancement des modalités d’accompagnement des entreprises France
Investissement.
Cette étude est réalisée dans le cadre du Master PIC (Projet, Innovation, Conception) et
s’attache à décrire une initiative dans ses composantes projet et processus de conception. Nous
tenterons de comprendre quels sont les mécanismes qui ont conduit à l’émergence du projet
porté par France Investissement et à proposer une analyse des risques et des opportunités nés
de son développement. Nous tenterons de comprendre les impacts du projet sur les relations
entre les acteurs et d’imaginer des indicateurs de mesure de succès de cette initiative.
Ainsi, cette étude porte sur le programme France Investissement qui a été mis en place fin 2006
sous la forme d’un partenariat original entre la Caisse des Dépôts et des investisseurs
institutionnels privés. Son objectif est d’augmenter l’offre de financement en fonds propres
pour les petites et moyennes entreprises de croissance, afin de soutenir leur croissance. Le
Conseil d’Orientation, organe de gouvernance du dispositif, a souhaité mettre en place
l’accompagnement des entreprises financées. Dans la forme, le dispositif serait orchestré
comme une communauté, ou un club.
COMMENT ? Ce dispositif a été développé dans le cadre d’un
CETTE INITIATIVE EST-ELLE MENÉE
« projet ». Le lancement du dispositif d’accompagnement (DAFI) présente en effet des
caractéristiques propres : son côté limité, son irréversibilité ou encore le fort degré de liberté
dont il jouît en sont les grands traits. En outre, il convient de souligner une carte des acteurs
particulièrement dense, voire complexe : les fonds d’investissements, les entreprises, les
partenaires, les experts et les comités sont autant de parties à gérer dans la conception des
livrables et le positionnement de l’ensemble. L’analyse des forces et de faiblesses du projet fait
ressortir en particulier la grande hétérogénéité des entreprises cibles (secteurs, géographie,
stade de développement) et le relatif « éloignement » entre elles et France Investissement –
qu’il conviendra de combler pour rendre possible la confiance et animer la communauté. Dans
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3. ces conditions, la pertinence de l’offre d’accompagnement devrait préférentiellement se centrer
sur les hommes (les entrepreneurs) et pas sur les business. On s’attachera à positionner la
communauté comme un outil au service du développement des entrepreneurs et à privilégier la
valeur individuelle pour encourager l’échange interpersonnel, voire l’entraide.
EN QUOI CE PROGRAMME EST-IL INNOVANT ? QUELLES CONSÉQUENCES ?
Décrire une innovation de service n’est pas toujours très simple. La caractérisation du DAFI en
tant que service innovant conduit à proposer plusieurs lectures (innovation valorisation,
innovation objectivation, innovation-anticipation) mais c’est l’approche « centre-périphérie »,
dans laquelle le dispositif d’accompagnement viendrait compléter le cœur de la dynamique de
financement des fonds, que la lecture de la dimension innovante est sans doute la plus
pertinente. Les approches servicielles, fonctionnelles ou par les caractéristiques (Galloujj1994)
nous éclairent sur les leviers d’innovation. Par ailleurs, au sein d’une initiative institutionnelle
de financement de fonds, la création d’un réseau social des entreprises financées modifie
fortement la relation entre les acteurs.
La retro-conception du dispositif (approche C-K, Hachuel, Le Masson 1996) nous renseigne
sur le cheminement et les options proposées et les connaissances mobilisées ou produites. Les
choix opérés impactent les compétences : des savoir-faire comme l’animation, le réseautage et
le suivi de PME en direct devront être maîtrisés avec les ressources appropriées, y compris par
le recours à la sous-traitance. Le lancement et la diffusion de l’offre d’accompagnement
requièrent aussi un traitement particulier compte-tenu de l’hétérogénéité des cibles et du lien
faible qu’elles entretiennent avec France Investissement. Pour franchir un « gouffre » au sens
de Moore, l’approche par niche pourrait se révéler pertinente au prix d’une sélection des
entreprises. Le facteur temps sera également une clé pour installer ce dispositif.
COMMENT MESURER LA RÉUSSITE DU PROJET ?
Le programme d’accompagnement a pour but d’accélérer la croissance des entreprises
financées et améliorer leur efficacité. La communauté, ou club, des entreprises France
Investissement est un outil au service du partage des bonnes pratiques et de l’échange entre
experts et entrepreneurs eux-mêmes. Nous n’avons pas, à ce stade, établi d’indicateur mais il
est probable que la mesure d’éléments qualitatifs comme la satisfaction des entrepreneurs (et
leur envie de participer fréquemment aux activités du DAFI) serait un bon début.
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4. Pour aller plus loin, nous proposons plusieurs pistes centrées sur les performances de ces
entreprises de croissance et souvent innovantes : nombre de brevets déposés par les entreprises
France Investissement, évolution de l’impact CO2 de leur activité, nombre de nouveaux
produits (et part dans le CA), croissance du chiffre d’affaires ou des effectifs. La part du CA
réalisé à l’export et son évolution pourraient aussi être un moyen de mesurer l’impact de
l’initiative d’accompagnement, même si ce n’est, bien entendu qu’une mesure indirecte.
Dans tous les cas, la mise en place de tels indicateurs pose 2 problèmes qu’il conviendrait
d’analyser : la capacité de reporting et l’asymétrie d’accès à l’information des investisseurs
dans ces PME.
POUR CONCLURE.
Le projet de dispositif d’accompagnement est une innovation qui modifie la relation entre les
acteurs (fonds de fonds, fonds, PME) et vise à apporter plus d’efficacité à des PME de
croissance. Centrée sur les entrepreneurs, la proposition de valeur de l’offre pourrait se résumer
ainsi : Créer un pont entre le dispositif institutionnel France Investissement et les entreprises
financées par les fonds associés pour faire que « un entrepreneur France Investissement ne
soit jamais seul »
Elle a comme pivot la confiance entre ses membres ce qui implique que la communauté des
entreprises (et surtout des entrepreneurs) France Investissement s’inscrit nécessairement dans le
durée. Cette dernière est aussi un levier pour résoudre les enjeux de diffusion nés des relations
nouvelles qui sont crées entre les acteurs.
Mots clés :
Accompagnement, PME, financement, animation et réseau, social networking, performance,
stratégie, web 2.0, innovation, conception, confiance, service, entrepreneurs.
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5. Table des matières
Introduction générale................................................................................................................9
Première partie :
France Investissement : financer et accompagner des PME...................................................11
Chapitre 1 : Le financement des jeunes entreprises et son environnement...............................12
Au sujet du financement en fonds propres des entreprises................................................................................12
Le capital investissement français en quelques chiffres....................................................................................13
Chapitre 2 : Qu’est-ce que France Investissement ?....................................................................14
Synthèse ............................................................................................................................................................14
Organisation du dispositif..................................................................................................................................18
Les partenaires de France Investissement..........................................................................................................18
La gouvernance de France Investissement........................................................................................................20
Les spectre d’intervention de France Investissement........................................................................................21
Les résultats ......................................................................................................................................................21
Un dispositif au premier rang sur le marché français du capital-investissement...............................................22
Chapitre 3 : Qu’est-ce que le dispositif d’accompagnement ?....................................................23
Genèse................................................................................................................................................................23
Carte d’identité du dispositif..............................................................................................................................25
Contenu..............................................................................................................................................................25
Acteurs...............................................................................................................................................................26
Les entreprises France Investissement...............................................................................................................26
Chapitre 4 : La dynamique des communautés appliquée au dispositif d’accompagnement.....32
Fondements des réseaux & communautés.........................................................................................................32
Caractéristiques..................................................................................................................................................33
Au sujet de la collaboration...............................................................................................................................34
Benchmark.........................................................................................................................................................35
Zoom : Les moteurs de l’initiative on-line : forme et fond................................................................................36
L’écosystème relationnel du DAFI....................................................................................................................37
Les facteurs clés de succès.................................................................................................................................38
Synthèse : illustration du dispositif d’accompagnement...................................................................................39
Chapitre 5 : Comment évaluer le dispositif ?...............................................................................40
Conclusion de la première partie..................................................................................................41
Seconde partie :
Analyse du dispositif d’accompagnement
en tant de « projet »....................................................................................................................42
Chapitre 1 : Caractérisation .........................................................................................................43
Pourquoi fallait-il faire un projet pour atteindre ce résultat ?............................................................................43
En quoi consiste le projet ?................................................................................................................................43
Quel est le fonctionnement du projet ?..............................................................................................................45
Caractérisation du « DAFI » .............................................................................................................................47
Positionnement...................................................................................................................................................49
Contraintes.........................................................................................................................................................51
Conclusion.........................................................................................................................................................52
Chapitre 2 : Mise en place opérationnelle....................................................................................53
Description globale : approche QQOQCPC......................................................................................................53
Environnement & Matrice des rôles..................................................................................................................55
Grille d’analyse des risques du projet................................................................................................................57
Comment juger de la réussite du projet ?...........................................................................................................59
Conclusion sur la mise au point opérationnelle.................................................................................................61
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6. Chapitre 3 : Peut-on établir des métarègles ?..............................................................................61
Chapitre 4 : Analyse stratégique du projet : matrice SWOT......................................................63
Conclusion au sujet du « projet »..................................................................................................64
Troisième partie :
Management de l’innovation dans la conception et le lancement de la communauté des
entreprises France Investissement............................................................................................65
Chapitre 1 : Caractérisation de l’innovation................................................................................66
Particularités des services au regard de l’innovation.........................................................................................66
L’approche servicielle........................................................................................................................................67
L’approche fonctionnelle : la notion de vecteurs d’innovation.........................................................................70
Analyse par les caractéristiques du service........................................................................................................71
Conclusion.........................................................................................................................................................74
Chapitre 2 : Composantes innovantes et facteurs clés de succès induits....................................75
Approche par la typologie d’Abernathy & Clarck.............................................................................................75
Les 5 degrés de novation....................................................................................................................................76
Conséquences : quels sont ses facteurs clés de succès ?....................................................................................80
Chapitre 3 : Rétro-conception du dispositif d’accompagnement................................................81
Introduction........................................................................................................................................................81
Théorie C-K de la conception............................................................................................................................82
Chapitre 4 : Management des conséquences de l’innovation......................................................88
Innovation et compétences.................................................................................................................................88
Diffusion de l’innovation...................................................................................................................................91
Analyse marketing & analyse de la valeur.......................................................................................................97
Conclusion.......................................................................................................................................................101
Conclusion sur le management de l’innovation..........................................................................102
Conclusion générale..............................................................................................................103
Bibliographie..........................................................................................................................106
Annexes..................................................................................................................................108
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7. Organisation du dispositif
Le schéma suivant présente l’organisation de France Investissement.
Conseil
Comité financier Commission
des fonds de fonds
CDC Entreprises - DGTPE d’orientation
Autres Autres
investisseurs investisseurs
Branche publique Branche privée
Fonds de fonds
OSEO
Représentée par
Co-investissement
Fonds d’investissement
PME
La collaboration et les outils d'échange, au service de la confiance.
Vers les organisations 2.0
Sources GFERY adapté de Roulleau-Dugage 2008
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8. Illustration du dispositif d’accompagnement
Réun tiqu
D
ions
iagn
Communauté des
es
a
s
thém
entreprises financées
osti
dans le cadre de
c
France Investissement
(avec les fonds
d’investissement)
Innovation,
Ouverture à l’International,
Co tion les
Développement durable
or
av anis
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Si
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Illustration des axes d’évaluation du projet
nombre d'entreprises participant aux
activités
5
4
Satisfaction des fonds de voir leur
Evolution des emplois
participations actives dans ce club
3
2
1
Satisfaction des entrepreneurs à
0 Part des PME Fi à l'export
revenir
Intérêt de partenaires externes ou
Critère de santé économique
experts pour notre communauté
Activité du site Web du DAFI
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9. Les 5 degrés de novation du DAFI
L’avantage relatif :
5
4
3
2
L’observabilité : La compatibilité :
1
0
L’essayabilité La complexité :
Conception du DAFI dans le formalisme C-K
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10. Des relations renouvelées entre les acteurs
Relations d'origine :
Nouvelles relations :
Informent sur le dispositif
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11. La proposition de valeur du dispositif DAFI
Financement
Positionnement de la communauté on-line
par rapport aux social networks existants en 2008
Sources
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