Apresentação do professor Rodrigo Amato sobre precificação em evento da Anefac.

1. Reunião ANEFAC/RJ
03 de Março de 2014
Responsável: Rodrigo Martins Amato
rodrigo.amato@mark2market.com.br
ANEFAC - ASSOCIAÇÃO NACIONAL DOS EXECUTIVOS DE FINANÇAS,
ADMINISTRAÇÃO E CONTABILIDADE
Melhores Práticas – Precificação
de Instrumentos Financeiros

2. Agenda
1. Referências Internacionais
2. Melhores Práticas e DT04-CBAN
3. Consulta aos dados de mercado

3. Referências Internacionais
• IVSC:
• Ausência de fórmulas matemáticas: documento orientativo
• Documento de Equities servirá de base para próximas publicações (Juros, Moedas,
Commotities, Crédito e Híbridos)
• Define tipos de derivativos e deixa aberto ao avaliador o uso do melhor modelo de
precificação
• IFRS 9:
• Mais adequado para consulta em avaliações de crédito (impairment)
• Definição geral de contabilização de hedge (accounting)
http://www.ivsc.org/sites/default/files/IVSC%20Valuation%20of%20Equity%20Derivatives%20ED2%20%20as%20issued_0.pdf
Fonte: http://www.ifrs.org/Current-Projects/IASB-Projects/Financial-Instruments-A-Replacement-of-IAS-39-Financial-Instruments-
Recognitio/Documents/IFRS-9-Project-Summary-July-2014.pdf

4. Agenda
1. Referências Internacionais
2. Melhores Práticas e DT04-CBAN
3. Consulta aos dados de mercado

5. Melhores Práticas
Hierarquia de Valor Justo Nível 1 Nível 2 Nível 3
Dívidas
Investimentos
Derivativos - Bolsa
Derivativos - Balcão
Derivativos Embutidos
Capital de Giro, PPE,
4131, Finimp,
Debêntures, CRI, CRA,
CDCA
Debêntures*,
FINAME, BNDES
CDB, Compromissada,
LCA, LF
Títulos Públicos Compromissada*
SwapFuturos, Opções
NDF/Forward, Swap,
Opção (vanilla)
Opções Exóticas,
Stock Options
COE, Deb. Conversíveis,
Prêmio de Liq. Antecipada
*sem liquidez

6. Melhores Práticas e DT04-CBAN
Hierarquia de Valor Justo
Nível 1 Nível 2 Nível 3
• Buscar fonte de informações de
mercado confiáveis
• Usar fontes primárias
• Procurar instrumentos similares
ou no mínimo compatíveis
• Evitar associações forçadas com
distorção de prazo
• Buscar modelos de simples
reprodução no mercado
• Usar fontes primárias para input
do modelo
• Procurar referências de uso do
modelo no mercado financeiro
(bancos, assets e bolsas)
• Regra: “If you don’t buy it, don’t
sell it!”
• Buscar auxílio especializado
• Expor as referências de mercado
e metodologias na avaliação
• Procurar referências acadêmicas
e de mercado para o uso dos
modelos de apreçamento
• Avaliar o trabalho do avaliador:
backtest e referências externas
(definir grau de aderência)

7. Agenda
1. Referências Internacionais
2. Melhores Práticas e DT04-CBAN
3. Consulta aos dados de mercado

8. Consulta aos dados de mercado
Juros Moedas Commodities
• Locais:
• BMF:
http://www.bmfbovespa.com.br/
shared/iframeBoletim.aspx?altura
=3800&idioma=pt-
br&url=www2.bmf.com.br/pages
/portal/bmfbovespa/boletim1/Tx
Ref1.asp
• CETIP: http://www.cetip.com.br/
• Internacionais:
• LIBOR: http://www.global-
rates.com/interest-
rates/libor/libor.aspx
• À Vista - BACEN:
http://www4.bcb.gov.br/pec/convers
ao/conversao.asp
• Futuro – BMF:
http://www.bmfbovespa.com.br/shar
ed/iframeBoletim.aspx?altura=3800&i
dioma=pt-
br&url=www2.bmf.com.br/pages/por
tal/bmfbovespa/boletim1/TxRef1.asp
• Locais:
• À Vista - CEPEA:
http://www.cepea.esalq.usp.br/
• Futuro – BMF:
http://www.bmfbovespa.com.br/sh
ared/iframeBoletim.aspx?altura=38
00&idioma=pt-
br&url=www2.bmf.com.br/pages/p
ortal/bmfbovespa/boletim1/TxRef1.
asp
• Internacionais:
https://www.quandl.com/

9. Obrigado!
Rodrigo Martins Amato
CBAN – Diretor SP
(11) 3522-4022
rodrigo.amato@mark2market.com.br