Muhasebe&Finans Mali Tablo Analizi Bahçeşehir MBA

Hamdi Sarıoğlu
İzzet Bıyıkbeyoğlu

İÇERİK
















Analizin Amacı
Dünya’da Sigorta
Türkiye’de Sigorta
Ekonomik ve Sektörel Değerlendirme
Sigorta Branşları ve Dağıtım Kanalı 2011 Üretimi
Rakipler ve 2011 Üretimleri
Achmea
Eureko Sigorta
Eureko Sigorta Ürünleri ve Dağıtım Kanalı Yapısı
Sigorta Şirketlerinin Bilançolarının Farklılıkları
Karşılaştırmalı Mali Tablolar Analizi (Yatay Analiz)
Yüzde Yöntemi ile Analiz (Dikey Analiz)
Oran Analizleri
•
Likidite Oranları
•
Faaliyet Oranları
•
Finansal Yapı Oranları
•
Karlılık Oranları
Değerlendirme ve Sonuç

Analizin Amacı

• Sigorta şirketlerinin devlet tarafından da borç ödeme risklerinin kontrolü amaçlı ve
sigortalıların, yatırımcıların da güven duyması için finansal analiz sonuçları
incelenmektedir. Bu sonuçlar riziko alan sigorta firmasının güvenilirliğini anlamamıza
yardımcı olur.
• Groupama Sigorta yakın zaman içerisinde satışı gerçekleşecek. Eureko Sigorta hem
bu satış çerçevesinde portföyünü büyütme amaçlı bu satın almayla ilgilenmekte hem
de Türkiye Sigorta piyasasında ilk beş firma arasında olma arzusundadır.
• Achmea(Eureko Sigorta’nın %100 pay sahibi)’nın Türkiye’de ki doymamış sigorta
pazarını değerlendirmesi ve bu yönde Groupama’yı alıp almaması konusunda
stratejik karar vermesi için hazırlanmıştır.

Dünya’da Sigorta
2010 yılı sonu itibarıyla Dünyada toplam prim büyüklüğü, reel bazda %2,7 oranında artarak 4.3 trilyon dolar
olmuştur. Dünyada toplam prim üretiminin 3.7 trilyon dolarlık kısmı gelişmiş ülkelerde oluşurken, sigorta
bilincinin tam olarak yerleşmediği gelişmekte olan ülkelerde bu miktar 650 milyar dolarda kalmıştır. Primler
gelişmiş ülkelerde bir önceki yıla göre %1,4 oranında, gelişmekte olan ülkelerde %11,0 oranında artmıştır.
Amerika kıtasında reel primlerde prim üretimi bir önceki yıla göre %0,7 artmıştır. Avrupa’da ise primler %1,8
oranında artış göstermiştir. Asya kıtasında artış oranı %7,2’yi bulurken, Afrika %1,1 düşüş Avustarlya'da %2,3
artış görülmektedir. Toplam prim büyüklüğünde, son yıllarda payı sürekli gerilemekle birlikte Dünya prim
üretiminin %37'sini gerçekleştiren Avrupa kıtası ilk sırada yer almaya devam ederken, bunu %32 ile Amerika
ve %27 ile Asya takip etmektedir. Geçen senelerde olduğu gibi, hayat dışı branşlarda prim üretim liderliğini
Amerika elinde tutarken, hayat branşında Avrupa en büyük paya sahip olan kıtadır.
2010 yılında Dünyada kişi başına düşen prim büyüklüğü ortalaması 627 dolardır. Bu miktar gelişmiş ülkelerde
3.527 dolar iken, gelişmekte olan ülkelerde 110 dolarda kalmaktadır. Dünyada kişi başına en yüksek prim
üreten ülke 6.634 dolarla İsviçre’dir. 2009 yılının birincisi Hollanda ise 2010 yılında ikinci sırada yer almıştır.
ABD’de ise kişi başına düşen prim üretimi 3.759 dolar olup, bu miktarın yarıdan fazlasını hayat dışı primler
oluşturmaktadır.

http://www.tsrsb.org.tr/sayfa/2010-yili-dunya-sigorta-sektoru-verileri

Türkiye’ de 19. yüzyılın ikinci yarısından önce sigortacılıktan söz etmek pek mümkün değildir.
1870 yazında Beyoğlu’ndaki yangında ( Büyük Pera Yangını ) çok sayıda işyeri, ev, cami ve kilisenin yanması, bu
bölgede de daha çok yabancı ve yabancılarla ilişkide olan zenginlerin oturması sigortanın gelişme sürecini
hızlandırdı.
1893 yılında Osmanlı Umum Sigorta Şirketi ilk yerli sigorta şirketi olarak çalışmaya başladı.
1872 yılında İngiliz sigorta şirketleri, açtıkları temsilciliklerle Türkiye’ de ilk sigortacılık faaliyetlerini başlattılar.
1927 yılında Sigortacılığın ve Sigorta Şirketlerinin Teftiş ve Murakabesi hakkındaki kanun yürürlüğe girdi.
1929 yılında Milli Reasürans T.A.Ş faaliyete geçti. Bu tarihten itibaren Türkiye’ de reasürans tekeli başladı ve
ülkedeki yerli - yabancı bütün sigorta şirketleri topladıkları primlerin bir kısmını Milli Reasürans’ a devretmeye
zorunlu tutuldu. Hemen hemen dünyada kurulan ilk reasürans tekeli olan Milli Re. önce çeşitli tepkiler
gördüyse de suistimalleri önlemek, haksız rekabetin kakmasını ve ödemelerin zamanında yapılmasını sağlamak
gibi yanlarıyla Türk sigortacılığının gelişmesinde olumlu rol oynadı, halkın sigortaya olan güvenini arttırdı.
1939 yılında sigorta şirketleri Ticaret Bakanlığı’na bağlandı. Sigorta şirketleri Hazine ve Dış Ticaret Müsteşarlığı’
na bağlanarak mali yapının bir parçası olarak kabul edildiler.
1 Mayıs 1990 tarihinden itibaren Kaza Sigortaları ( zorunlu sigortalar hariç ), Mühendislik Sigortaları ile Zirai
Sigortalarda; 1 Ekim 1990 tarihinden itibaren de Yangın ve Nakliyat sigortalarında da Serbest Tarife Sistemine
geçildi.
http://www.tsrsb.org.tr/sayfa/turkiyede-sigortacilik

1 Ocak 1995 tarihinden itibaren sigorta primlerinin tahsili sorununa çözüm getirilmesi amacıyla, primlerin
acente cari hesapları üzerinden takibi sistemi yürürlükten aldırılarak, poliçe bazında takip sistemi uygulamaya
konuldu.
1999 depremlerini takiben 2000 yılında meskenler için zorunlu hale getirilmiş bulunan deprem sigortalarını
yürütmek üzere tesis edilen "Doğal Afet Sigortaları Kurumu" (kısaca DASK) Pool'u tesis edilerek yönetimi beş
yıllık bir süre ile bu konuda deneyimli Millî Reasürans TAŞ’ye verildi. Diğer taraftan Türkiye'de 23.07.1927 tarih
ve 1160 sayılı Yasa ile şekillendirilmiş zorunlu reasürans devri 31.12.2001'de sona erdi.
28 Mart 2001 tarihinde kabul edilen “Bireysel Emeklilik Tasarruf ve Yatırım Sistemi Kanunu” ile kurulan bireysel
emeklilik sistemi 27 Ekim 2003 yılında faaliyete geçti.
Sigorta Bilgi Merkezi 9 Ağustos 2008 tarihinde 26962 sayılı Resmi Gazete' de yayımlanan yönetmelikle
faaliyetine başlamıştır. SBM nezdinde kurulan alt bilgi merkezleri, Trafik Sigortaları Bilgi Merkezi
(TRAMER), Sağlık Sigortası Bilgi Merkezi (SAGMER), Hayat Sigortası Bilgi Merkezi (HAYMER) ve Sigorta Hasar
Takip Merkezi (HATMER) kurulmuşlardır.
Ağustos 2011 tarihi itibariyle 63’ü sigorta, 2’si reasürans olmak üzere 65 şirket TSRŞB’ye (Türkiye Sigorta ve
Reasürans Şirketleri Birliği) üyedir. Halihazırda 5 şirket aktif olarak yeni sigorta ve reasürans sözleşmesi
yapmamakta, toplam 59 sigorta ve 1 reasürans şirketi faaliyette bulunmaktadır. 59 sigorta şirketinden 53’ü
özel, 6’sı kamu şirketi, 44’ü Türkiye’de kurulu yabancı ortaklı şirkettir. Şirketlerin 7’si hayat, 16’sı
hayat/emeklilik, 36’sı hayat-dışı şirkettir.

http://www.tsrsb.org.tr/sayfa/turkiyede-sigortacilik

Avrupa borç krizi, 2011 yılında dünya ekonomisini etkileyen en önemli gelişme olmuştur. Geride bıraktığımız
2011 yılında, dünya ekonomisindeki iyileşme gelişmiş ülkelerde duraklamış; gelişmekte olan ekonomilerdeyse
daha düşük bir hızla da olsa devam etmiştir. Bu süreçte, Türkiye büyümenin sürdüğü ve istihdamın arttığı
birkaç ülkeden biri olmuştur.
2011 yılında %8 mertebesinde büyüyen Türkiye ekonomisi, global arenada en hızlı büyüyen ikinci ekonomi
olmuştur.
2008 yılında ortaya çıkan ekonomik kriz sonrası 2010 ve 2011 yıllarında Türkiye, yüksek bir ekonomik
performans sergilemiştir. Türkiye’yi küresel ekonomide öne çıkaran bu başarının en büyük itici güçleri istikrarlı
para politikaları, canlı iç talep ve güçlü temeller üzerinde konumlanmış bankacılık sektörü olmuştur.
2012 için global ekonomide devam eden riskler ve yavaşlama paralelinde Türkiye ekonomisinde de bir daha
düşük bir büyüme hızı beklenmektedir. 2011 yılında artan cari açığı dengelemek için alınan önlemlerin ve
TL’de değer kaybının etkisi ile düşmeye başlayan iç talepte bu seyrin sürmesi beklenmektedir. Bu ortamda
maliyetlerin, likiditenin ve tüm risklerin dikkatli yönetilmesi gerekmektedir.
2012 yılı dünya ekonomisi açısından zorlu bir yıl olmaya adaydır. Gelişen ve gelişmiş ülkelerin büyüme oranları
arasındaki fark 2012 yılında da yüksek seviyelerde seyretmeye devam edecektir. Avrupa’nın yaşadığı
ekonomik sorunları gidermeye yönelik tedbirler alınmış olsa dahi, sorunların ancak uzun vadede
çözülebileceği ve radikal yapısal düzenlemelere ihtiyaç duyacağı tahmin edilmektedir. 2012 yılında gelişmiş
ülke ekonomilerinin ise büyümeye devam edeceği ancak azalan talep nedeniyle büyüme hızlarının
yavaşlayacağı düşünülmektedir. Gelişmiş ülkerler yeni Pazar ve gelişmeye aday ekonomilerde var olma
çabasındadırlar.
http://www.aksigorta.com.tr/yatirimci_iliskileri.php

Bu çerçevede gerek dünya ortalamasına göre ve gerekse Avrupa Birliği üye ülkeleri ortalamasına göre
mininmum 3, ortalamada ise 5 kat büyüme potansiyeline sahip aktif bir Sigorta sektörüne sahibiz.

Ülkemizde enflasyon oranı %8’ler civarında seyrederken ve büyüyen, dinamik ekonomiz varken. Sigorta
sektörünün 2011 yılı ilk yarısını değerlendirecek olursak. Geçen yılki rakam olan 7.161 milyon TL’den 8.912
milyon TL’ye yükselerek %24,45 oranında büyüdü. Büyüme hayat ve emeklilik şirketlerinde 1.543 milyon TL
prim üretimi ile %39,45 oranında gerçekleşirken, elementer branşlarda 7.370 milyon TL prim üretimi ile %21,7
oranında gerçekleşti. Yaklaşık 10 yıllık bir geçmişi olan emeklilik branşındaki hızlı büyüme, elementer branşlara
göre yaklaşık %50 daha fazla. Neresinden bakarsanız bakın sektördeki büyüme oranı ülkemizdeki enflasyon
oranının yaklaşık 3 katıdır.

Kasko branşının toplam üretimi 2010 yılında 1.498 milyon TL iken, 2011 yılının ilk 6 aylık döneminde 1.850 TL
olmuş. Büyüme 352 milyon TL, büyüme oranı % 23,53 oldu. Elementer branşlara toplam olarak
bakıldığında, sektör tutar olarak % 21,7 oranında, buna karşılık poliçe adedinde %16 oranında arttı. Bu durum
da sektörde fiyatların önceki yıla oranla kısmen artmaya başladığı sonucunu ifade edebiliriz. Bu durumun
oluşmasında, sektörde önceki dönemlerde ortaya çıkan büyük zararları telafi etme çabasının payı olduğu
ifade edilebilir.

Türkiye Sigorta ve Reasürans Şirketleri Birliği (TSRSB) verilerine göre, 2011’in ilk yarı verilerine göre sektörde branşlar itibariyle büyüme oranları Tablo 1’deki gibidir

Sigorta Branşları ve Dağıtım Kanalı 2011 Üretimi
Yangın
Yangın
Kar kaybı
Zorunlu deprem
Mühendislik
Makina kırılması
Montaj
İnşaat
Elektronik cihaz
Nakliyat
Emtea
Kıymet
Tekne
Oto
Karayolu zorunlu mali mesuliyet
Trafik
İhtiyari mali mesuliyet
Kasko
Oto dışı
Otobüs
İşveren mali mesuliyet
Üçüncü şahıs mali mesuliyet
Asansör
Cam
Hırsızlık
Tüpgaz
Tehlikeli maddeler
Uçak tekne
Uçak mali mesuliyet
Uçak ferdi kaza
Tıbbi kötü uygulama
Ferdi kaza
Kredi sigortaları
Hukuksal koruma
Sağlık
Seyahat sağlık
Tarım
Dolu, sera
Devlet destekli sera
Devlet destekli bitkisel ürün
Devlet destekli hayvan hayat
Hayvan hayat

BRANŞ
Merkez
Kaza
Hastalık/Sağlık
Kara Araçları
Raylı Araçlar
Hava Araçları
Su Araçları
Nakliyat
Yangın ve Doğal Afetler
Genel Zararlar
Kara Araçları Sorumluluk
Hava Araçları Sorumluluk
Su Araçları Sorumluluk
Genel Sorumluluk
Kredi
Emniyeti Suistimal
Finansal Kayıplar
Hukuksal Koruma
Destek
TOPLAM HAYAT DIŞI

Elementer Şirketlerin Yazılan Primlerinin Satış Kanalı Dağılımı
Acente
Banka
Broker
Toplam

22,827,917

243,940,648

252,624,391

32,658,883

552,051,839

340,182,115

754,890,040

200,173,419

351,150,753

1,646,396,327

29,769,460

3,235,186,678

320,548,652

202,407,117

3,787,911,906

179,667

589,458

38,196,805

19,577,984

15,239,745
40,464,409
207,696,003

-

48,164

817,289

6,359,892

5,257,483

69,392,164

58,451,430

14,631,026

33,951,102

122,273,303

221,113,420

21,299,658

76,165,276

359,042,763

1,149,525,150

598,743,501

354,300,311

2,310,264,966

125,155,374

839,729,229

349,806,900

160,493,707

1,475,185,211

44,514,302

2,784,060,605

48,139,288

97,731,530

2,974,445,725

47,074,329

18,976,504

2,612,590

7,111,461

75,774,884

88,489

102,370

43,515,514

201,676,910

19,658,466
1,516,084

70,507

261,366

38,132,972

106,629,286

389,954,681

6,153,997

3,762,303

21,785,059

51,359,824

1,744,656

4,233,232

4,802,558

12,296,530

20,000,623

37,967,907

35,383,469

47,179,099

140,531,098

349,124

41,710,725

9,171,573

1,421,933

52,653,354

2,396,173

998,824,598

-

9,615,397,709

-

79,421

1,905,702,287

-

1,503,164,229

2,475,594

14,023,088,824

Rakipler ve 2011 Üretimleri

2010

Axa
Anadolu
Ak Sigorta
Allianz
Yapı Kredi
Gunes
Groupama
Eureko
Ergo
Mapfre
Diğer
TOPLAM

Prim
1,519
1,420
886
996
758
737
694
618
694
412
2,792
11,527

Pay %
13.2%
12.3%
7.7%
8.6%
6.6%
6.4%
6.0%
5.36%
6.0%
3.6%
24.2%
100.0%

2011
Sıralama
1
2
4
3
5
6
7
9
8
10

Prim
1,998
1,926
1,137
1,129
973
820
818
709
700
558
3,256
14,023

Pay %
14.2%
13.7%
8.1%
8.1%
6.9%
5.85%
5.8%
5.06%
5.0%
4.0%
23.2%
100.0%

Sıralama
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

Bym. %
31.5%
35.6%
28.3%
13.4%
28.3%
11.2%
17.9%
14.7%
0.9%
35.5%
16.6%
21.7%

Achmea
Eureko Sigorta hisselerinin %100'ü Achmea’ya aittir.
Achmea 200 yıllık deneyimiyle alanında lider, uluslararası bir sigorta grubudur. Dünyanın en büyük sigorta ortaklıklarından biri olan
Achmea Avrupa’nın en büyüğüdür. Hollanda merkezli Achmea, 8 ülkede 22.000 çalışanıyla müşterilerine şeffaf, karşılanabilir ve kolay
anlaşılır ürünler ve hizmetler sunmaktadır.
Sigortacılığın tüm alanları ve dağıtım kanallarında aktif faaliyet yürüten Achmea’yı kendi iç pazarı Hollanda’da her iki kişiden biri
tercih etmektedir. Hollanda’nın yanı sıra Yunanistan'daki en büyük ikinci sigorta şirketi olan Achmea, faaliyet gösterdiği
Türkiye, Rusya, Slovakya, İrlanda, Romanya ve Bulgaristan’da da güçlü pazar konumuna sahiptir.
Brüt akdedilmiş prim üretimi 19,9 milyar Euro olan şirketin toplam özsermayesi 10,4 milyar Euro’yu bulmaktadır. Yıllık ödeme gücü
yüzde 220 olan Achmea’nın Standard & Poor tarafından yapılan sigorta finansal güç derecelendirmesindeki notu A+’dır.
Achmea’nın Türkiye’deki üyesi hayatdışı sigorta alanında faaliyet gösteren Eureko Sigorta’dır. Eureko Sigorta, Garanti Bankası’yla
güçlü işbirliği sayesinde Türkiye’de banka sigortacılığının lideridir.

Achmea yanda belirtilen ülkelerde faaliyet göstermektedir:

Ülke
Hollanda
Yunanistan
İrlanda
Slovakya
Romanya
Bulgaristan
Türkiye
Rusya

Şirket Adı
Achmea
Interamerican Greece
Friends First Ireland
Union Slovakia
Eureko Romania
Interamerican Bulgaria
Eureko Sigorta
Oranta

Achmea, 2007 yılının Mart ayında Eureko B.V. adıyla, Türkiye merkezli Garanti Bankası ile bir ortaklık anlaşmasına varıldığını ilan
etmiştir. Achmea, bu anlaşma ile Garanti Sigorta’nın (bankanın Hayat-Dışı branşındaki sigortacılık faaliyetleri) % 80 oranında
hisselerini ve Garanti Emeklilik’in (Hayat ve Emeklilik branşındaki sigortacılık faaliyetleri) ise % 15 oranında hisselerini satın almıştır.
2007’de Garanti Bankası’nın elinde bulunan yüzde 20 Eureko Sigorta hissesini satın almış ve Eureko Sigorta hisselerinin tamanına
sahip olmuştur.
2012’de Eureko BV’nin adı Achmea olarak değişmiştir.

Eureko Sigorta
1989 yılında kurulan AGF Garanti Sigorta, Doğuş Grubu ile Fransız kökenli AGF’nin (Assurances Generales de
France) ortak girişimi olarak hizmet vermeye başlamıştır. Şirket, 1999 yılında AGF’nin hisselerinin Doğuş Grubu
tarafından satın alınmasından sonra, ismini Garanti Sigorta olarak değiştirmiştir.
Garanti Sigorta, Mart 2007’de Eureko B.V. - Türkiye Garanti Bankası ortaklığı sonucunda, Ekim 2007’den
itibaren Eureko Sigorta adıyla faaliyetlerini sürdürmektedir. Eureko Sigorta hisselerinin %80’i Eureko
B.V.’ye, %20’si Garanti Bankası’na aittir. 2011 yılında Eureko, Garanti'nin %20 opsiyon hissesini satın alarak
Eureko Sigorta hisselerinin tamamına sahip oldu. Genel Merkezi İstanbul’da bulunan Eureko Sigorta, Türk
sigortacılık sektörünün saygın ve tercih edilen bir üyesidir. Hayat dışı tüm branşlarda faaliyet gösteren Eureko
Sigorta, banka sigortacılığının Türkiye’deki en etkin uygulayıcılarından biri olarak tanınmakta ve bu alandaki
liderliğini sürdürmektedir. Türkiye Garanti Bankası’nın yanı sıra Denizbank ve Türkiye Finans Katılım Bankası ile
geliştirmiş olduğu sinerjik iş birliği, Eureko Sigorta’nın yurt içinde yaygın bir dağıtım ağına sahip olmasını ve yüz
binlerce müşteriye ulaşmasını sağlamaktadır.
Eureko Sigorta, banka dağıtım kanallarının yanı sıra yurt çapında yaygın acente ve broker ağıyla da
müşterilerine sigortacılık hizmet ve ürünleri sunmaktadır. Uluslararası reasürörler ile uzun yıllara dayalı, köklü
ilişkileri olan Eureko Sigorta, Munich Re, Mapfre Re Odyssey Re gibi uluslararası firmalarla yoğun olarak
çalışmaktadır. Şirket, ülkemizin en büyük reasürör firması olan Milli Reasürans ile yakın bir iş birliği içindedir.
20’nci faaliyet yılını tamamlayan Eureko Sigorta, uyguladığı etkin Pazarlama politikaları, hızlı ve kaliteli hizmet
sunum yeteneği ve etik değerlere bağlılığıyla seçkinleşen; ülkemizin en zor ekonomik dönemlerinde bile
istikrarlı ve sürdürülebilir performans gösteren bir kurumdur.

http://www.eurekosigorta.com.tr/DisplayContents.asp?ContentId=575B

Vizyon/Misyon/Ana Hedefler
Vizyon
Danışmanlık hizmeti veren ve sadakat yaratan bir şirket olmaktır. “Danışmanlık hizmeti veren ve sadakat yaratan şirket
olmak” demek:
• Güler yüzlü, güven veren, tutarlı, kolay ve sürekli erişilebilir, konusuna hakim, uzmanlaşmış, müşterisini ve ihtiyaçlarını
tanıyan, yöneten, yönlendiren, karşılıklı fayda yaratan, vizyonu çerçevesinde değişen ve gelişen hizmetler bütününü
müşterilerine sunan,
• Sadakati ödüllendiren, müşteri odaklı, piyasadaki değişimi takip eden, esnek, kolay anlaşılan ve kolay satılabilen ürünler
piyasaya sunan,
•
Eureko
Sigorta’ya
özel
standartta,
çerçevesi
belli,
anlaşılabilir,
uygulanabilir,
teknoloji
ile
desteklenmiş, erişilebilir, ölçülebilir ve verimliliği artıran, etkin müşteri yönetimini destekleyen, Şirket vizyonu ile uyumlu
süreçlerle hizmet veren şirket olmaktır.

Misyon
Uluslararası standartlara ulaşmasında etkin olacağıTürkiye sigorta sektöründe;
• Daima en iyi, en kaliteli hizmeti sunarak
• Müşterilerimizin, hissedarlarımızın, çalışanlarımızın memnuniyetini sağlayarak
• Sosyal fayda yaratan faaliyetlere katkıda bulunarak lider olmaktır.

Ana Hedefler
• Operasyonel verimliliği sağlamak.
• Banka dağıtım kanalını etkin kullanmak ve banka sigortacılığında ağırlıklı çalışmaya
devam ederek dağıtım kanalı çeşitlenmesinde acente sayısını seçici olmak kaydıyla
artırmak.
• Pazar payını koruyup teknoloji ve insan kaynaklarına yatırım yaparak hizmet
kalitesini artırmak.
• Etkin risk yönetimi ile müşteri bazında fiyatlandırma yapılmasını esas almak, tüm
branşlarda etkin portföy yönetimi gerçekleştirmek.

Eureko Sigorta Ürünleri ve Dağıtım Kanalı Yapısı

Acente: Sigorta şirketi adına hareket eden özel veya tüzel kişilerdir
Broker: Brokerlar, sigortalının her türlü sigorta işleminde temsilciğini yapan kişiler
veya kurumlardır. Brokerlar, sigortalının çıkarları doğrultusunda hareket ederek
sigortalıya en iyi koşullarda en ekonomik poliçeyi, bir başka deyişle optimum poliçeyi
sağlama amacıyla tamamen sigorta şirketlerinden bağımsız olarak hizmet verirler.
(31.12.2011 verilerine göre Türkiye’de hizmet veren 17.002 adet acente ve 84 adet
broker bulunmaktadır)

Sigorta Şirketlerinin Bilançolarının Farklılıkları
Sigorta şirketlerince düzenlenen bilançolar diğer şirketlerce düzenlenen bilançolara göre bir takım farklılıklar
göstermektedir. Bunun en önemli nedeni, verilen hizmetlerin bilançolarda ayrıntılı biçimde gösterilmesinin
sağlanması için sigorta şirketlerine özgü bir takım hesap kalemlerine gereksinim duyulmasıdır.
Sigorta şirketlerinin bilançolarını diğer şirketlerin bilançolarından ayıran temel farklılıklar şunlardır:
• Sigorta şirketlerinde dönem kâr veya zararını net bir şekilde belirlemek hiçbir zaman olanaklı değildir.
Satılan hizmetlerin riski belirli olasılık hesaplarıyla hesaplanıp ortalama değerler bulunmakta ancak
beklenmeyen risklerin gerçekleşmesi durumunda şirket öngörülenden daha büyük zararlarla karşı karşıya
kalabilmektedir. Tam tersi bir durumda yani risklerin beklenenden az gerçekleşmesi durumunda ise şirket
daha yüksek kârlar elde edebilmektedir .
• Sigorta şirketlerinin risklerini ifade eden sigortacılık teknik karşılıkları, diğer işletmelerde olduğu gibi
kârdan değil, sigortalının ödemiş olduğu primlerden ayrılmaktadır.
• Sigortacılık teknik karşılıkları da bir takım olasılık hesaplarına dayanarak ayrıldığı için finansal tablolarda
bir yanılma payı mutlaka bulunacaktır, tablolarda yer alan rakamlar net rakamlar olmayacaktır.
• Sigorta şirketlerinin bilançosuyla ilgili diğer bir önemli nokta ise dönem sonu bilançosunun aslında
konsolide bir bilanço olmasıdır. Sigorta şirketleri olağan sigorta faaliyetlerini yürütürken aynı zamanda
zorunlu olarak topladığı fonları bir takım yatırımlara yönlendirmek zorundadır. Bilançoda bu yatırımlar için
ayrılan hesap kalemleri bulunmaktadır. Faaliyetlerin daha rahat kontrolü açısından sigorta şirketleri normal
faaliyetleri için teknik bilanço tutarken, yatırım faaliyetlerinin takibini ise finansal bilançolarda
yapmaktadır. Dönem sonunda ise teknik ve finansal bilanço konsolide edilerek dönem sonu bilançosu
hazırlanmaktadır.

Karşılaştırmalı Mali
Tablolar Analizi
(Yatay Analiz)

VARLIKLAR
I- Cari Varlıklar
A- Nakit Ve Nakit Benzeri Varlıklar
1- Kasa
2- Alınan Çekler
3- Bankalar
4- Verilen Çekler Ve Ödeme Emirleri (-)
5- Banka Garantili Kart Alacakları
5- Diğer Nakit Ve Nakit Benzeri Varlıklar
B- Finansal Varlıklar ile Riski S igortalılara Ait Finansal Yatırımlar
1- Satılmaya Hazır Finansal Varlıklar
2- Vadeye Kadar Elde Tutulacak Finansal Varlıklar
3- Alım Satım Amaçlı Finansal Varlıklar
4- Krediler
5- Krediler Karşılığı (-)
6- Riski Hayat Poliçesi Sahiplerine Ait Finansal Yatırımlar
7- Şirket Hissesi
8- Finansal Varlıklar Değer Düşüklüğü Karşılığı (-)
C- Esas Faaliyetlerden Alacaklar
1- Sigortacılık Faaliyetlerinden Alacaklar
2- Sigortacılık Faaliyetlerinden Alacaklar Karşılığı (-)
3- Reasürans Faaliyetlerinden Alacaklar
4- Reasürans Faaliyetlerinden Alacaklar Karşılığı (-)
5- Sigorta Ve Reasürans Şirketleri Nezdindeki Depolar
6- Sigortalılara Krediler (İkrazlar)
7- Sigortalılara Krediler (İkrazlar) Karşılığı (-)
8- Emeklilik Faaliyetlerinden Alacaklar
9- Esas Faaliyetlerden Kaynaklanan Şüpheli Alacaklar
10- Esas Faaliyetlerden Kaynaklanan Şüpheli Alacaklar Karşılığı (-)

Dipnot

2.12-14
2.12-14
2.12-14
2.8-11.4
2.8-11.4

2.8-11.1-12.1
12.1
12.1

12.1
12.1

Bağımsız Denetimden Bağımsız Denetimden
Geçmiş
Geçmiş
Cari Dönem
Önceki Dönem
30/12/2011
31/12/2010
305,246,594
308,313,114
6,715
21,866
278,869,896
284,748,819
26,369,983
23,542,429
127,703,658
129,672,225
127,703,658
129,672,225
202,902,123
167,868,144
207,109,268
173,231,294
(4,207,145)
(5,363,150)
3,038,014
3,039,097
(3,038,014)
(3,039,097)

D- İlişkili Taraflardan Alacaklar
1- Ortaklardan Alacaklar
2- İştiraklerden Alacaklar
3- Bağlı Ortaklıklardan Alacaklar
4- M üşterek Yönetime Tabi Teşebbüslerden Alacaklar
5- Personelden Alacaklar
6- Diğer İlişkili Taraflardan Alacaklar
7- İlişkili Taraflardan Alacaklar Reeskontu (-)
8- İlişkili Taraflardan Şüpheli Alacaklar
9- İlişkili Taraflardan Şüpheli Alacaklar Karşılığı (-)
E- Diğer Alacaklar
1- Finansal Kiralama Alacakları
2- Kazanılmamış Finansal Kiralama Faiz Gelirleri (-)
3- Verilen Depozito ve Teminatlar
4- Diğer Çeşitli Alacaklar
5- Diğer Çeşitli Alacaklar Reeskontu(-)
6- Şüpheli Diğer Alacaklar
7- Şüpheli Diğer Alacaklar Karşılığı (-)
F- Gelecek Aylara Ait Giderler Ve Gelir Tahakkukları
1- Gelecek Aylara Ait Giderler
2- Tahakkuk Etmiş Faiz Ve Kira Gelirleri
3- Gelir Tahakkukları
4- Gelecek Aylara Ait Diğer Giderler Ve Gelir Tahakkukları
G- Diğer Cari Varlıklar
1- Gelecek Aylar İhtiyacı Stoklar
2- Peşin Ödenen Vergiler Ve Fonlar
3- Ertelenmiş Vergi Varlıkları
4- İş Avansları
5- Personele Verilen Avanslar
6- Sayım Ve Tesellüm Noksanları
7- Diğer Çeşitli Cari Varlıklar
8- Diğer Cari Varlıklar Karşılığı (-)
I- Cari Varlıklar Toplamı

12.45

47.1

47.1

254,893
246,835
8,058
631,599
631,599
47,095,177
46,827,162
268,015
51,858
24,769
27,089
683,885,902

326,936
326,936
136,874
136,874
48,562,663
48,348,542
214,121
77,306
51,466
15,103
10,737
654,957,262

VARLIKLAR
II- Cari Olmayan Varlıklar

A- Esas Faaliyetlerden Alacaklar
3- Reasürans Faaliyetlerinden Alacaklar
4- Reasürans Faaliyetlerinden Alacaklar Karşılığı (-)
5- Sigorta ve Reasürans Şirketleri Nezdindeki Depolar
6- Sigortalılara Krediler (İkrazlar)
7- Sigortalılara Krediler (İkrazlar) Karşılığı (-)
8- Emeklilik Faaliyetlerinden Alacaklar
9-Esas Faaliyetlerden Kaynaklanan Şüpheli Alacaklar
B- İlişkili Taraflardan Alacaklar
2- İştiraklerden Alacaklar
3- Bağlı Ortaklıklardan Alacaklar
4- M üşterek Yönetime Tabi Teşebbüslerden Alacaklar
5- Personelden Alacaklar
7- İlişkili Taraflardan Alacaklar Reeskontu (-)
8- İlişkili Taraflardan Şüpheli Alacaklar
9- İlişkili Taraflardan Şüpheli Alacaklar Karşılığı (-)
C- Diğer Alacaklar
1- Finansal Kiralama Alacakları
2- Kazanılmamış Finansal Kiralama Faiz Gelirleri (-)
5- Diğer Çeşitli Alacaklar Reeskontu(-)
6- Şüpheli Diğer Alacaklar
7- Şüpheli Diğer Alacaklar Karşılığı (-)
D- Finansal Varlıklar
1- Bağlı M enkul Kıymetler
2- İştirakler
3- İştirakler Sermaye Taahhütleri (-)
4- Bağlı Ortaklıklar
5- Bağlı Ortaklıklar Sermaye Taahhütleri (-)
6- M üşterek Yönetime Tabi Teşebbüsler
7- M üşterek Yönetime Tabi Teşebbüsler Sermaye Taahhütleri (-)
8- Finansal Varlıklar Ve Riski Sigortalılara Ait Finansal Yatırımlar
9- Diğer Finansal Varlıklar
10- Finansal Varlıklar Değer Düşüklüğü Karşılığı (-)

Dipnot
11.1-12.1
12.1

12.1
12.1

9

Bağımsız Denetimden
Geçmiş
Cari Dönem
30/12/2011
11,686,399
11,686,399
20,986,643
(20,986,643)
39,266
39,266
1,136,759
1,136,759
-

Geçmiş
Önceki Dönem
31/12/2010
2,675,745
2,675,745
16,475,333
(16,475,333)
25,045
25,045
1,136,759
1,136,759
-

E- Maddi Varlıklar
1- Yatırım Amaçlı Gayrımenkuller
2- Yatırım Amaçlı Gayrımenkuller Değer Düşüklüğü Karşılığı (-)
3- Kullanım Amaçlı Gayrımenkuller
4- M akine Ve Teçhizatlar
5- Demirbaş Ve Tesisatlar
6- M otorlu Taşıtlar
7- Diğer M addi Varlıklar (Özel M aliyet Bedelleri Dahil)
8- Kiralama Yoluyla Edinilmiş M addi Varlıklar
9- Birikmiş Amortismanlar (-)
10- M addi Varlıklara İlişkin Avanslar (Yapılmakta Olan Yatırımlar Dahil)
F- Maddi Olmayan Varlıklar
1- Haklar
2- Şerefiye
3- Faaliyet Öncesi Döneme Ait Giderler
4- Araştırma Ve Geliştirme Giderleri
6- Diğer M addi Olmayan Varlıklar
7- Birikmiş İtfalar (Amortismanlar) (-)
8- M addi Olmayan Varlıklara İlişkin Avanslar
G-Gelecek Yıllara Ait Giderler Ve Gelir Tahakkukları
1- Gelecek Yıllara Ait Giderler
2- Gelir Tahakkukları
3- Gelecek Yıllara Ait Diğer Giderler Ve Gelir Tahakkukları
H-Diğer Cari Olmayan Varlıklar
1- Efektif Yabancı Para Hesapları
2- Döviz Hesapları
3- Gelecek Yıllar İhtiyacı Stoklar
4- Peşin Ödenen Vergiler Ve Fonlar
6- Diğer Çeşitli Cari Olmayan Varlıklar
7- Diğer Cari Olmayan Varlıklar Amortismanı (-)
8- Diğer Cari Olmayan Varlıklar Karşılığı (-)
II- Cari Olmayan Varlıklar Toplamı
VARLIK TOPLAMI

2.5-6

6
6
6
6
6
2.7-8

8
8
17
47.1

21-35

21-35

53,829,296
48,143,683
12,730,969
34,018
484,894
(7,564,268)
14,813,269
32,597,241
(17,783,972)
3,604,563
3,604,563
5,865,814
5,865,814
90,975,366
774,861,268

3,440,792
9,679,355
34,018
1,841,272
(8,113,853)
10,853,460
24,522,461
(13,669,001)
1,435,586
1,435,586
6,482,204
6,482,204
26,049,591
681,006,853

VARLIKLAR

SADELEŞTİRİLMİŞ TABLO

I- Cari Varlıklar

Bağımsız
Bağımsız
Denetimden Geçmiş Denetimden Geçmiş
Cari Dönem
Önceki Dönem
30/12/2011
31/12/2010
305,246,594
308,313,114
6,715
21,866
278,869,896
284,748,819
26,369,983
23,542,429
Ait Finansal
127,703,658
129,672,225

1- Kasa
3- Bankalar
B- Finansal Varlıklar ile Riski S igortalılara
Yatırımlar
1- Satılmay a Hazır Finansal Varlıklar
1- Sigortacılık Faaliy etlerinden Alacaklar
2- Sigortacılık Faaliy etlerinden Alacaklar Karşılığı (-)
9- Esas Faaliy etlerden Kay naklanan Şüp heli Alacaklar
10- Esas Faaliy etlerden Kay naklanan Şüp heli Alacaklar Karşılığı (-)
E- Diğer Alacaklar
1- Gelecek Ay lara Ait Giderler
4- Gelecek Ay lara Ait Diğer Giderler Ve Gelir Tahakkukları
1- Gelecek Ay lar İhtiy acı Stoklar
4- İş Avansları

Değişim TL

Değişim %

(3,066,520)
(15,151)
(5,878,923)
2,827,554
(1,968,567)

-1.0%
-69.3%
-2.1%
12.0%
-1.5%

127,703,658
202,902,123
207,109,268
(4,207,145)
3,038,014
(3,038,014)
254,893
246,835
8,058
631,599
631,599
47,095,177
46,827,162
268,015
51,858
24,769
27,089
683,885,902

129,672,225
167,868,144
173,231,294
(5,363,150)
3,039,097
(3,039,097)
326,936
326,936
136,874
136,874
48,562,663
48,348,542
214,121
77,306
51,466
15,103
10,737
654,957,262

(1,968,567)
35,033,979
33,877,974
1,156,005
(1,083)
1,083
(72,043)
(80,101)
8,058
494,725
494,725
(1,467,486)
(1,521,380)
53,894
(25,448)
(26,697)
11,986
(10,737)
28,928,640

-1.5%
20.9%
19.6%
-21.6%
0.0%
0.0%
-22.0%
-24.5%
0.0%
361.4%
361.4%
-3.0%
-3.1%
25.2%
-32.9%
-51.9%
79.4%
-100.0%
4.4%

11,686,399
11,686,399
20,986,643
(20,986,643)
39,266
39,266
1,136,759
1,136,759
53,829,296
48,143,683
12,730,969
34,018
484,894
(7,564,268)
14,813,269
32,597,241
(17,783,972)
3,604,563
3,604,563
5,865,814
5,865,814
90,975,366
774,861,268

2,675,745
2,675,745
16,475,333
(16,475,333)
25,045
25,045
1,136,759
1,136,759
3,440,792
9,679,355
34,018
1,841,272
(8,113,853)
10,853,460
24,522,461
(13,669,001)
1,435,586
1,435,586
6,482,204
6,482,204
26,049,591
681,006,853

9,010,654
9,010,654
4,511,310
(4,511,310)
14,221
14,221
50,388,504
48,143,683
3,051,614
(1,356,378)
549,585
3,959,809
8,074,780
(4,114,971)
2,168,977
2,168,977
(616,390)
(616,390)
64,925,775
93,854,415

336.8%
336.8%
27.4%
27.4%
0.0%
56.8%
56.8%
0.0%
0.0%
1464.4%
0.0%
31.5%
0.0%
-73.7%
-6.8%
36.5%
32.9%
30.1%
151.1%
151.1%
-9.5%
-9.5%
249.2%
13.8%

1- Sigortacılık Faaliy etlerinden Alacaklar
9-Esas Faaliy etlerden Kay naklanan Şüp heli Alacaklar
10- Esas Faaliy etlerden Kay naklanan Şüp heli Alacaklar Karşılığı (-)
C- Diğer Alacaklar
3- Verilen Dep ozito ve Teminatlar
2- İştirakler
E- Maddi Varlıklar
3- Kullanım Amaçlı Gay rımenkuller
7- Diğer M addi Varlıklar (Özel M aliy et Bedelleri Dahil)
6- Diğer M addi Olmay an Varlıklar
VARLIK TOPLAMI

Cari Varlıklar – Cari Olmayan Varlıklar Değerlendirme
•

Eureko Sigorta Şirketi’nin 2010 ve 2011 yıllarına ilişkin karşılaştırmalı analizi
incelendiğinde, ilk olarak Şirket’in 31 Aralık 2011 tarihi itibarıyla aktif toplamı, bir önceki
döneme göre %13,8 oranında artış gösterdiğini ve 774.8 milyon TL’ye ulaştığını söyleyebiliriz.

•

Şirketin cari varlıklarında çok fazla büyüme olmadığını ve sadece % 4,4 oranında bir artış
olduğu görülmektedir. Bu artışın en önemli kaynağı “Sigortacılık Faaliyetlerinden
Alacaklar”daki % 19,6 oranındaki artıştır. Sigorta sektörü sigorta aracıları ile cari hesap olarak
çalışmaktadır. Aracılar ödemelerini 1, 2 veya 3 ay sonra yapmaktadır. En fazla satış Aralık
ayında yapıldığı düşünülürse bu artış olumludur. Ayrıca cari varlıklarda meydana gelen
artış, şirketin likitidesinin güçlendiğini de göstermektedir.

•

Bunun yanında Banka Garantili Kart Alacakları’ndaki %12’lik büyüme Eureko Sigorta’nın
bankasürans sigortacılığındaki liderliği düşünüldüğünde gayet olumludur. Garanti Bankası
aracılığı ile satılan ferdi kaza sigortalarında bir artış olduğu söylenebilir.

•

Cari olmayan varlıklara bakıldığında önceki döneme göre % 249,2 oranında bir artış
görülmektedir. Bu artışın en önemli kaynağı kullanım amaçlı gayri menkullerden gelen artıştır.
Eureko Sigorta 2011 yılında kendisine ait bir bina satın aldığından dolayı bu varlıkta artış
meydana gelmiştir. Gayrimenul yatırımını duran varlık yatırımı olarak değerlendirirsek şirketin
kendini yenileyebilmesi ve rekabet edebilmesi için olumlu bir yatırımdır.

YÜKÜMLÜLÜKLER
III-KIS A VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER
A- Finansal Borçlar
1- Kredi Kuruluşlarına Borçlar
2- Finansal Kiralama İşlemlerinden Borçlar
3- Ertelenmiş Finansal Kiralama Borçlanma M aliyetleri (-)
4- Uzun Vadeli Kredilerin Ana Para Taksitleri Ve Faizleri
5- Çıkarılmış Tahviller(Bonolar) Anapara, Taksit ve Faizleri
6- Çıkarılmış Diğer Finansal Varlıklar
7- Çıkarılmış Diğer Finansal Varlıklar İhraç Farkı (-)
8- Diğer Finansal Borçlar (Yükümlülükler)
B- Esas Faaliyetlerden Borçlar
1- Sigortacılık Faaliyetlerinden Borçlar
2- Reasürans Faaliyetlerinden Borçlar
3- Sigorta Ve Reasürans Şirketlerinden Alınan Depolar
4- Emeklilik Faaliyetlerinden Borçlar
5- Diğer Esas Faaliyetlerden Borçlar
6- Diğer Esas Faaliyetlerden Borçlar Borç Senetleri Reeskontu(-)
C-İlişkili Taraflara Borçlar
1- Ortaklara Borçlar
2- İştiraklere Borçlar
3- Bağlı Ortaklıklara Borçlar
4- M üşterek Yönetime Tabi Teşebbüslere Borçlar
5- Personele Borçlar
6- Diğer İlişkili Taraflara Borçlar
D- Diğer Borçlar
1- Alınan Depozito ve Teminatlar
2- Tedavi Giderlerine İlişkin SGK'ya Borçlar
3- Diğer Çeşitli Borçlar
4- Diğer Çeşitli Borçlar Reeskontu (-)

Dipnot

2.17-20

4-19

45
19
19
19-47.1

Geçmiş
Cari Dönem
30/12/2011
59,338,657
59,338,657
1,487,353
1,426,843
59,152
1,358
17,760,716
613,127
17,147,589
-

Geçmiş
Önceki Dönem
31/12/2010
515,399
515,399
53,379,942
53,379,942
1,568,141
650,056
48,509
869,576
3,543,647
3,543,647
-

E-S igortacılık Teknik Karşılıkları
1- Kazanılmamış Primler Karşılığı - Net
2- Devam Eden Riskler Karşılığı - Net
3- Hayat M atematik Karşılığı - Net
4- M uallak Hasar Ve Tazminat Karşılığı - Net
5- İkramiye Ve İndirimler Karşılığı - Net
6- Yatırım Riski Hayat Sigortası Poliçe Sahiplerine Ait Poliçeler İçin Ayrılan Karşılık - Net
7- Diğer Teknik Karşılıklar - Net
F- Ödenecek Vergi Ve Benzeri Diğer Yükümlülükler İle Karşılıkları
1- Ödenecek Vergi Ve Fonlar
2- Ödenecek Sosyal Güvenlik Kesintileri
3- Vadesi Geçmiş, Ertelenmiş Veya Taksitlendirilmiş Vergi Ve Diğer Yükümlülükler
4- Ödenecek Diğer Vergi Ve Benzeri Yükümlülükler
5- Dönem Karı Vergi Ve Diğer Yasal Yükümlülük Karşılıkları
6- Dönem Karının Peşin Ödenen Vergi Ve Diğer Yükümlülükleri (-)
7- Diğer Vergi Ve Benzeri Yükümlülük Karşılıkları
G- Diğer Risklere İlişkin Karşılıklar
1- Kıdem Tazminatı Karşılığı
2- Sosyal Yardım Sandığı Varlık Açıkları Karşılığı
3- M aliyet Giderleri Karşılığı
H- Gelecek Aylara Ait Gelirler Ve Gider Tahakkukları
1- Gelecek Aylara Ait Gelirler
2- Gider Tahakkukları
3- Gelecek Aylara Ait Diğer Gelirler Ve Gider Tahakkukları
I- Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler
1- Ertelenmiş Vergi Yükümlüğü
2- Sayım Ve Tesellüm Fazlalıkları
3- Diğer Çeşitli Kısa Vadeli Yükümlülükler
III - Kısa Vadeli Yükümlülükler Toplamı

2.24-4-17
2.24-4-17
2.24-4-17

2.18-35
2.18-35

23
47.1

310,877,416
205,675,484
4,198,978
101,002,954
-

267,073,761
187,350,166
3,362,195
76,361,400
-

1,676,714
4,587,648
1,194,350
694
4,977,471
(9,083,449)
7,935,697
7,935,697
20,329,222
20,329,222
419,405,775

10,101,962
4,922,799
509,238
240
17,376,952
(12,707,267)
8,347,966
8,347,966
17,889,360
17,456,310
433,050
362,420,178

YÜKÜMLÜLÜKLER
IV- Uzun Vadeli Yükümlülükler
2- Finansal Kiralama İşlemlerinden Borçlar
3- Ertelenmiş Finansal Kiralama Borçlanma M aliyetleri (-)
4- Çıkarılmış Tahviller
5- Çıkarılmış Diğer Finansal Varlıklar
6- Çıkarılmış Diğer Finansal Varlıklar İhraç Farkı (-)
7- Diğer Finansal Borçlar (Yükümlülükler)
2- Reasürans Faaliyetlerinden Borçlar
3- Sigorta Ve Reasürans Şirketlerinden Alınan Depolar
4- Emeklilik Faaliyetlerinden Borçlar
5- Diğer Esas Faaliyetlerden Borçlar
6- Diğer Esas Faaliyetlerden Borçlar Borç Senetleri Reeskontu (-)
C- İlişkili Taraflara Borçlar
2- İştiraklere Borçlar
3- Bağlı Ortaklıklara Borçlar
4- M üşterek Yönetime Tabi Teşebbüslere Borçlar

Dipnot

4-19

Geçmiş
Cari Dönem
30/12/2011
3,534,491
3,534,491
-

Geçmiş
Önceki Dönem
31/12/2010
920,939
920,939
-

D- Diğer Borçlar
4- Diğer Çeşitli Borçlar Reeskontu (-)
E- S igortacılık Teknik Karşılıkları
1- Kazanılmamış Primler Karşılığı – Net
3- Hayat M atematik Karşılığı - Net
5- İkramiye Ve İndirimler Karşılığı - Net
6-Yatırım Riski Hayat Sigortası Poliçe Sahiplerine Ait Poliçeler İçin Ayrılan Karşılık - Net
F-Diğer Yükümlülükler Ve Karşılıkları
1- Ödenecek Diğer Yükümlülükler
2- Vadesi Geçmiş, Ertelenmiş Veya Taksitlendirilmiş Vergi Ve Diğer Yükümlülükler
3-Diğer Borç Ve Gider Karşılıkları
2- Sosyal yardım sandığı Varlık Açıkları Karşılığı
H-Gelecek Yıllara Ait Gelirler Ve Gider Tahakkukları
1- Gelecek Yıllara Ait Gelirler
3- Gelecek Yıllara Ait Diğer Gelirler Ve Gider Tahakkukları
I- Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler
1- Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü
2- Diğer Çeşitli Uzun Vadeli Yükümlülükler
IV- Uzun Vadeli Yükümlülükler Toplamı

19

4

2.24-47.1

2.19-22
19
47.1

3,638,490
170,659
3,467,831
22,606,320
15,825,609
6,780,711
540,149
540,149
3,394,763
3,394,763
33,714,213

176,452
176,452
16,826,606
8,349,887
8,476,719
594,166
594,166
864,306
864,306
19,382,469

ÖZS ERMAYE

V- Özsermaye
Dipnot
A- Ödenmiş S ermaye
1- (Nominal) Sermaye
2- Ödenmemiş Sermaye (-)
3- Sermaye Düzeltmesi Olumlu Farkları
4- Sermaye Düzeltmesi Olumsuz Farkları (-)
B- S ermaye Yedekleri
1- Hisse Senedi İhraç Primleri
2- Hisse Senedi İptal Karları
3- Sermayeye Eklenecek Satış Karları
4- Yabancı Para Çevirim Farkları
5- Diğer Sermaye Yedekleri
C- Kar Yedekleri
1- Yasal Yedekler
2- Statü Yedekleri
3- Olağanüstü Yedekler
4- Özel Fonlar (Yedekler)
5- Finansal Varlıkların Değerlemesi
6- Diğer Kar Yedekleri
D- Geçmiş Yıllar Karları
1- Geçmiş Yıllar Karları
E-Geçmiş Yıllar Zararları (-)
1- Geçmiş Yıllar Zararları
F-Dönem Net Karı
1- Dönem Net Karı
2- Dönem Net Zararı (-)
Özsermaye Toplamı
YÜKÜMLÜLÜK TOPLAMI

2.13-15

15

15

37

Geçmiş
Cari Dönem
30/12/2011
60,000,000
60,000,000
90,080
90,080
226,379,956
51,128,055
145,035,721
1,358,451
28,857,729
7,109,790
7,109,790
28,161,454
28,161,454
321,741,280
774,861,268

Geçmiş
Önceki Dönem
31/12/2010
60,000,000
60,000,000
90,080
90,080
190,025,969
11,709,287
142,476,122
6,982,831
28,857,729
49,088,157
49,088,157
299,204,206
681,006,853

YÜKÜMLÜLÜKLER
Bağımsız
Bağımsız
Cari Dönem
Önceki Dönem
30/12/2011
31/12/2010
515,399
515,399
59,338,657
53,379,942
1- Sigortacılık Faaliy etlerinden Borçlar
59,338,657
53,379,942
1,487,353
1,568,141
1,426,843
650,056
59,152
48,509
1,358
869,576
D- Diğer Borçlar
17,760,716
3,543,647
2- Tedavi Giderlerine İlişkin SGK'y a Borçlar
613,127
17,147,589
3,543,647
310,877,416
267,073,761
205,675,484
187,350,166
4,198,978
3,362,195
101,002,954
76,361,400
F- Ödenecek Vergi Ve Benzeri Diğer Yükümlülükler İle
1,676,714
10,101,962
Karşılıkları
4,587,648
4,922,799
2- Ödenecek Sosy al Güvenlik Kesintileri
1,194,350
509,238
694
240
4,977,471
17,376,952
(9,083,449)
(12,707,267)
7,935,697
8,347,966
3- M aliy et Giderleri Karşılığı
7,935,697
8,347,966
20,329,222
17,889,360
1- Gelecek Ay lara Ait Gelirler
20,329,222
17,456,310
433,050
419,405,775
362,420,178



Değişim TL

Değişim %

(515,399)
(515,399)
5,958,715
5,958,715
(80,788)
776,787
10,643
(868,218)
14,217,069
613,127
13,603,942
43,803,655
18,325,318
836,783
24,641,554
(8,425,248)

-100.0%
-100.0%
11.2%
11.2%
-5.2%
119.5%
21.9%
-99.8%
401.2%
0.0%
383.9%
16.4%
9.8%
24.9%
32.3%
-83.4%

(335,151)
685,112
454
(12,399,481)
3,623,818
(412,269)
(412,269)
2,439,862
2,872,912
(433,050)
56,985,597

-6.8%
134.5%
189.2%
-71.4%
-28.5%
-4.9%
-4.9%
13.6%
16.5%
-100.0%
0.0%
15.7%

2,613,552
2,613,552
3,462,038
(5,793)
3,467,831
5,779,714
7,475,722
(1,696,008)
(54,017)
(54,017)
2,530,457
2,530,457
14,331,744

0.0%
283.8%
283.8%
0.0%
1962.0%
-3.3%
0.0%
34.3%
89.5%
-20.0%
0.0%
-9.1%
-9.1%
292.8%
292.8%
0.0%
73.9%

IV- UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER
1- Sigortacılık Faaliy etlerinden Borçlar
D- Diğer Borçlar
1- Alınan Dep ozito ve Teminatlar
2- Tedavi Giderlerine İlişkin SGK'y a Borçlar

3,534,491
3,534,491
3,638,490
170,659
3,467,831
22,606,320
15,825,609
6,780,711
540,149
540,149
3,394,763
3,394,763
33,714,213

920,939
920,939
176,452
176,452
16,826,606
8,349,887
8,476,719
594,166
594,166
864,306
864,306
19,382,469

V- ÖZS ERMAYE
C- Kar Yedekleri
1- Yasal Yedekler
F-Dönem Net Karı
1- Dönem Net Karı
Özsermaye Toplamı

Bağımsız
Bağımsız
Cari Dönem
Önceki Dönem
31/12/2011
31/12/2010
60,000,000
60,000,000
60,000,000
60,000,000
90,080
90,080
90,080
90,080
226,379,956
190,025,969
51,128,055
11,709,287
145,035,721
142,476,122
1,358,451
6,982,831
28,857,729
28,857,729
7,109,790
7,109,790
28,161,454
49,088,157
28,161,454
49,088,157
321,741,280
299,204,206
774,861,268
681,006,853

Değişim TL

36,353,987
39,418,768
2,559,599
(5,624,380)
7,109,790
7,109,790
(20,926,703)
(20,926,703)
22,537,074
93,854,415

Değişim %

0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
19.1%
336.6%
1.8%
-80.5%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
-42.6%
-42.6%
7.5%
13.8%

K/V – U/V Yükümlülükler – Öz Sermaye Değerlendirme

•

Kısa vadeli yükümlülüklerde yaklaşık 15,7% oranında artış gözlenirken uzun vadeli
yükümlülüklerde ise bu oran 73,9%. Analizlerde görüldüğü gibi şirketin uzun vadeli
yükümlülüklerinde önemli bir değişim meydana gelmiştir. Kısa vadeli yükümlülüker kaleminde
artışın en önemli kaynakları sırasıyla sigortacılık teknik karşılıkları, gelecek aylara ait
gelirler, esas faaliyetlerden borçlar ve Tedavi Giderlerine İlişkin SGK'ya Borçlardır.

•

Sigortacılık Teknik Karşılıklarının artmasının en önemli nedeni 2011 yılındaki satış
büyümesinden kaynaklanmaktadır. Hazine Müsteşarlığı’nın belirlediği kriterlere göre her yıl o
yıl içerisinde alınamayan primler için Kazanılmamış Primler Karşılığı ve gerçekleşmeyen
hasarlar için de Muallak Hasar Ve Tazminat Karşılığı ayrılması gerekiyor. Bu karşılıklar
sigortalıları korumak için Hazine tarafından belli aritmetiğe göre hesaplanarak sigorta
şirketlerine bildirilir. Kısa vadeli yükümlülüklerin uzun vadeli yükümlülüklerden fazla olmasının
ve diğer sektörlerden bu konuda ayrılmasının sebebi budur.

•

Tedavi Giderlerine İlişkin SGK'ya Borçlar’ın artmasının en önemli sebebi 2011’de Torba Yasa’nın
yürürlüğe girmesiyle sigorta sektörünün zorunlu trafik sigortası primlerinin yüzde 15’ini SGK’ya
devretmesi zorunlu kılınması yüzünden artış gerçekleşti.


•

Pasif bölümde meydana gelen değişimin kaynakları incelendiğinde ise kısa vadeli kaynakların
%15,7, uzun vadeli kaynakların % 73,9 ve özsermayenin %13,8 artış yönünde ortaya çıkan
değişimi etkilediği görülmektedir ve tüm kaynakların artışı olumludur.

•

Öz sermaye kaleminde %7, oranında bir artış söz konusudur. Genel olarak işletmelerin Öz
Sermayesi’ndeki artışlar olumlu olarak karşılanır. İşletmenin yükümlülüklerini yerine
getirebilmesi ve rekabetçi ortamda tutunabilmesi için öz kaynak yapısının güçlü olması
gerekmektedir ve bu güçlü yapıyı şirket büyüyerek sağlamıştır.

•

Öz sermaye kaleminde en önemli artış % 336,6’lık artışla yasal yedeklerde meydana gelmiştir.
Türk Ticaret Kanunu’na göre, yasal yedekler birinci ve ikinci tertip yasal yedekler olmak üzere
ikiye ayrılır. Türk Ticaret Kanunu’na göre birinci tertip yasal yedekler, Şirketin
ödenmiş/çıkarılmış sermayesinin %20’sine ulaşılıncaya kadar, kanuni net karın %5’i olarak
ayrılır. İkinci tertip yasal yedekler ise ödenmiş/çıkarılmış sermayenin %5‟ini aşan dağıtılan
karın %10’udur. Türk Ticaret Kanunu’na göre, yasal yedekler ödenmiş/çıkarılmış sermayenin
%50’sini geçmediği sürece sadece zararları netleştirmek için kullanılabilir, bunun dışında
herhangi bir şekilde kullanılması mümkün değildir. Şirketin 2010 karı yüksek olduğundan bu
kaynak artmıştır.

EUREKO S İGORTA A.Ş . GELİR TABLOS U

Dipnot
A- Hayat Dışı Teknik Gelir
1- Kazanılmış Primler (Reasürör Payı Düşülmüş Olarak)
1.1- Yazılan Primler (Reasürör Payı Düşülmüş Olarak)
1.1.1- Brüt Yazılan Primler (+)
1.1.2 -Reasüröre Devredilen Primler (-)
1.1.3 -SGK'ya Aktarılan Primler (-)
1.2- Kazanılmamış Primler Karşılığında Değişim (Reasürör Payı ve Devreden Kısım Düşülmüş Olarak)(+/-)
1.2.1- Kazanılmamış Primler Karşılığı (-)
1.2.2- Kazanılmamış Primler Karşılığında Reasürör Payı (+)
1.2.3- Kazanılmamış Primler Karşılığında SGK Payı (+)
1.3- Devam Eden Riskler Karşılığında Değişim (Reasürör Payı ve Devreden Kısım Düşülmüş Olarak)(+/-)
1.3.1- Devam Eden Riskler Karşılığı (-)
1.3.2- Devam Eden Riskler Karşılığında Reasürör Payı (+)
2- Teknik Olmayan Bölümden Aktarılan Yatırım Gelirleri
3- Diğer Teknik Gelirler (Reasürör Payı Düşülmüş Olarak)
3.1- Brüt Diğer Teknik Gelirler (+)
3.2- Brüt Diğer Teknik Gelirlerde Reasürör Payı (-)
B- Hayat Dışı Teknik Gider(-)
1- Gerçekleşen Hasarlar (Reasürör Payı Düşülmüş Olarak)
1.1- Ödenen Hasarlar (Reasürör Payı Düşülmüş Olarak)
1.1.1- Brüt Ödenen Hasarlar (-)
1.1.2- Ödenen Hasarlarda Reasürör Payı (+)
1.2- M uallak Hasarlar Karşılığında Değişim (Reasürör Payı ve Devreden Kısım Düşülmüş Olarak) (+/-)
1.2.1- M uallak Hasarlar Karşılığı (-)
1.2.2- M uallak Hasarlar Karşılığında Reasürör Payı (+)
2- İkramiye ve İndirimler Karşılığında Değişim (Reasürör Payı ve Devreden Kısım Düşülmüş Olarak)
2.1- İkramiye ve İndirimler Karşılığı (-)
2.2- İkramiye ve İndirimler Karşılığında Reasürör Payı (+)
3- Diğer Teknik Karşılıklarda Değişim (Reasürör Payı ve Devreden Kısım Düşülmüş Olarak) (+/-)
4- Faaliyet Giderleri (-)
C- Teknik Bölüm Dengesi- Hayat Dışı (A - B)
D- Hayat Teknik Gelir
E- Hayat Teknik Gider
F- Teknik Bölüm Dengesi - Hayat (D - E)

2.21-24
24
10-24
17.15-17.19
17.15-17.19
17.15-17.19
17.15-17.19
17.15-17.19
17.15-17.19
17.15-17.19

10

10

17.15-17.19
31-32

Bağımsız
Bağımsız
Denetimden
Denetimden
Geçmiş
Geçmiş
Cari Dönem
Önceki Dönem
31/12/2011
31/12/2010
439,350,934
308,718,776
402,835,688
294,374,518
429,473,510
340,962,606
709,042,436
618,402,777
(276,969,553)
(277,440,171)
(2,599,372)
(25,801,040)
(48,888,137)
(35,656,316)
(60,243,881)
8,112,787
11,355,743
1,742,489
(836,783)
2,300,049
3,699,185
(1,829,572)
(4,535,968)
4,129,621
21,711,695
14,114,509
14,803,551
229,748
11,841,200
6,914,658
2,962,351
(6,684,910)
(409,914,983)
(255,078,596)
(253,232,339)
(140,532,756)
(228,590,785)
(130,609,321)
(348,425,071)
(279,520,902)
119,834,286
148,911,581
(24,641,554)
(9,923,435)
40,376,786
(94,411,652)
(65,018,340)
84,488,217
1,696,008
(3,063,118)
(158,378,652)
(111,482,721)
29,435,951
53,640,180
-

G- Emeklilik Teknik Gelir
H- Emeklilik Teknik Gider
I- Teknik Bölüm Dengesi - Emeklilik (D - E)
J- Genel Teknik Bölüm Dengesi (C)
K- Yatırım Gelirleri
1- Finansal Yatırımlardan Elde Edilen Gelirler
2-Finansal Yatırımların Nakde Çevrilmesinden Elde Edilen Karlar
3- Finansal Yatırımların Değerlemesi
4- Kambiyo Karları
5- İştiraklerden Gelirler
6- Bağlı Ortaklıklar ve M üşterek Yönetime Tabi Teşebbüslerden Gelirler
7- Arazi, Arsa ile Binalardan Elde Edilen Gelirler
8- Türev Ürünlerden Elde Edilen Gelirler
9- Diğer Yatırımlar
10- Hayat Teknik Bölümünden Aktarılan Yatırım Gelirleri
L- Yatırım Giderleri (-)
1- Yatırım Yönetim Giderleri - Faiz Dahil (-)
2- Yatırımlar Değer Azalışları (-)
3- Yatırımların Nakte Çevrilmesi Sonucunda Oluşan Zararlar (-)
4- Hayat Dışı Teknik Bölümüne Aktarılan Yatırım Gelirleri (-)
5- Türev Ürünler Sonucunda Oluşan Zararlar (-)
6- Kambiyo Zararları (-)
7- Amortisman Giderleri (-)
8- Diğer Yatırım Giderleri (-)
M- Diğer Faaliyetlerden ve Olağandışı Faaliyetlerden Gelir ve Karlar ile Gider ve Zararlar (+/-)
1- Karşılıklar Hesabı (+/-)
2- Reeskont Hesabı (+/-)
3- Özellikli Sigortalar Hesabı (+/-)
4- Enflasyon Düzeltmesi Hesabı (+/-)
5- Ertelenmiş Vergi Varlığı Hesabı (+/-)
6- Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü Gideri (-)
7- Diğer Gelir ve Karlar
8- Diğer Gider ve Zararlar (-)
9- Önceki Yıl Gelir ve Karları
10- Önceki Yıl Gider ve Zararları(-)
N- Dönem Net Karı veya Zararı
1- Dönem Karı Ve Zararı
2- Dönem Karı Vergi ve Diğer Yasal Yükümlülük Karşılıkları(-)
3- Dönem Net Kar veya Zararı
4- Enflasyon Düzeltme Hesabı

26
26
36

6.1

47.5

37

37

29,435,951
44,804,806
37,695,684
661,457
6,447,665
(30,326,034)
(1,638,795)
(21,711,695)
(6,975,544)
(9,369,705)
(4,612,348)
(1,641,883)
(616,390)
2,866,798
(4,576,881)
(789,001)
28,161,454
34,545,019
(6,383,565)
28,161,454

53,640,180
35,575,906
39,536,926
(3,963,421)
2,401
(22,786,616)
(1,538,693)
(14,114,509)
(1,679,850)
(5,453,564)
(491,731)
(6,484,517)
241,389
3,840,240
(347,418)
3,684,628
(2,172,236)
746,183
49,088,157
65,937,739
(16,849,582)
49,088,157


EUREKO S İGORTA A.Ş . GELİR TABLOS U
Bağımsız
Denetimden
Geçmiş
Cari Dönem
31/12/2011
A- Hayat Dışı Teknik Gelir
439,350,934
1- Kazanılmış Primler (Reasürör Payı Düşülmüş Olarak)
402,835,688
1.1- Yazılan Primler (Reasürör Pay ı Düşülmüş Olarak)
429,473,510
1.1.1- Brüt Yazılan Primler (+)
709,042,436
1.1.2 -Reasüröre Devredilen Primler (-)
(276,969,553)
1.1.3 -SGK'y a Aktarılan Primler (-)
(2,599,372)
1.2- Kazanılmamış Primler Karşılığında Değişim (Reasürör Pay ı ve Devreden Kısım Düşülmüş Olarak)(+/-)
(25,801,040)
1.2.1- Kazanılmamış Primler Karşılığı (-)
(35,656,316)
1.2.2- Kazanılmamış Primler Karşılığında Reasürör Pay ı (+)
8,112,787
1.2.3- Kazanılmamış Primler Karşılığında SGK Pay ı (+)
1,742,489
1.3- Devam Eden Riskler Karşılığında Değişim (Reasürör Pay ı ve Devreden Kısım Düşülmüş Olarak)(+/-)
(836,783)

Bağımsız
Denetimden
Geçmiş
Önceki Dönem
31/12/2010
308,718,776
294,374,518
340,962,606
618,402,777
(277,440,171)
(48,888,137)
(60,243,881)
11,355,743
2,300,049

Değişim TL

Değişim %

130,632,158
108,461,169
88,510,904
90,639,658
470,618
(2,599,372)
23,087,097
24,587,565
(3,242,956)
1,742,489
(3,136,832)

42.3%
36.8%
26.0%
14.7%
-0.2%
0.0%
-47.2%
-40.8%
-28.6%
0.0%
-136.4%

1.3.1- Devam Eden Riskler Karşılığı (-)
1.3.2- Devam Eden Riskler Karşılığında Reasürör Pay ı (+)
2- Teknik Olmayan Bölümden Aktarılan Yatırım Gelirleri
3- Diğer Teknik Gelirler (Reasürör Payı Düşülmüş Olarak)
3.1- Brüt Diğer Teknik Gelirler (+)
3.2- Brüt Diğer Teknik Gelirlerde Reasürör Pay ı (-)
B- Hayat Dışı Teknik Gider(-)
1- Gerçekleşen Hasarlar (Reasürör Payı Düşülmüş Olarak)
1.1- Ödenen Hasarlar (Reasürör Pay ı Düşülmüş Olarak)
1.1.1- Brüt Ödenen Hasarlar (-)
1.1.2- Ödenen Hasarlarda Reasürör Pay ı (+)
1.2- M uallak Hasarlar Karşılığında Değişim (Reasürör Pay ı ve Devreden Kısım Düşülmüş Olarak) (+/-)
1.2.1- M uallak Hasarlar Karşılığı (-)
1.2.2- M uallak Hasarlar Karşılığında Reasürör Pay ı (+)
3- Diğer Teknik Karşılıklarda Değişim (Reasürör Payı ve Devreden Kısım Düşülmüş Olarak) (+/-)

3,699,185
(4,535,968)
21,711,695
14,803,551
11,841,200
2,962,351
(409,914,983)
(253,232,339)
(228,590,785)
(348,425,071)
119,834,286
(24,641,554)
40,376,786
(65,018,340)
1,696,008

(1,829,572)
4,129,621
14,114,509
229,748
6,914,658
(6,684,910)
(255,078,596)
(140,532,756)
(130,609,321)
(279,520,902)
148,911,581
(9,923,435)
(94,411,652)
84,488,217
(3,063,118)

5,528,757
(8,665,589)
7,597,186
14,573,803
4,926,542
9,647,261
(154,836,387)
(112,699,583)
(97,981,464)
(68,904,169)
(29,077,295)
(14,718,119)
134,788,438
(149,506,557)
4,759,126

-302.2%
-209.8%
53.8%
6343.4%
71.2%
-144.3%
60.7%
80.2%
75.0%
24.7%
-19.5%
148.3%
-142.8%
-177.0%
-155.4%

4- Faaliyet Giderleri (-)
C- Teknik Bölüm Dengesi- Hayat Dışı (A - B)
J- Genel Teknik Bölüm Dengesi (C)
K- Yatırım Gelirleri
1- Finansal Yatırımlardan Elde Edilen Gelirler
3- Finansal Yatırımların Değerlemesi
4- Kambiy o Karları
5- İştiraklerden Gelirler
L- Yatırım Giderleri (-)
1- Yatırım Yönetim Giderleri - Faiz Dahil (-)
4- Hay at Dışı Teknik Bölümüne Aktarılan Yatırım Gelirleri (-)
6- Kambiy o Zararları (-)
7- Amortisman Giderleri (-)
M- Diğer Faaliyetlerden ve Olağandışı Faaliyetlerden Gelir ve Karlar ile Gider ve Zararlar (+/-)

(158,378,652)
29,435,951
29,435,951
44,804,806
37,695,684
661,457
6,447,665
(30,326,034)
(1,638,795)
(21,711,695)
(6,975,544)
(9,369,705)

(111,482,721)
53,640,180
53,640,180
35,575,906
39,536,926
(3,963,421)
2,401
(22,786,616)
(1,538,693)
(14,114,509)
(1,679,850)
(5,453,564)
(491,731)

(46,895,930)
(24,204,228)
(24,204,228)
9,228,900
(1,841,241)
4,624,878
6,447,665
(2,401)
(7,539,417)
(100,101)
(7,597,186)
1,679,850
(1,521,980)
(8,877,974)

42.1%
-45.1%
-45.1%
25.9%
-4.7%
-116.7%
0.0%
-100.0%
33.1%
6.5%
53.8%
-100.0%
27.9%
1805.5%

(4,612,348)
(1,641,883)
(616,390)
2,866,798
(4,576,881)
(789,001)
28,161,454
34,545,019
(6,383,565)
28,161,454

(6,484,517)
241,389
3,840,240
(347,418)
3,684,628
(2,172,236)
746,183
49,088,157
65,937,739
(16,849,582)
49,088,157

1,872,169
(1,883,272)
(4,456,630)
347,418
(817,830)
(2,404,645)
(746,183)
(789,001)
(20,926,703)
(31,392,720)
10,466,017
(20,926,703)

-28.9%
-780.2%
-116.1%
-100.0%
-22.2%
110.7%
-100.0%
0.0%
-42.6%
-47.6%
-62.1%
-42.6%

1- Karşılıklar Hesabı (+/-)
2- Reeskont Hesabı (+/-)
5- Ertelenmiş Vergi Varlığı Hesabı (+/-)
6- Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü Gideri (-)
7- Diğer Gelir ve Karlar
8- Diğer Gider ve Zararlar (-)
9- Önceki Yıl Gelir ve Karları
10- Önceki Yıl Gider ve Zararları(-)
N- Dönem Net Karı veya Zararı
1- Dönem Karı Ve Zararı
2- Dönem Karı Vergi ve Diğer Yasal Yükümlülük Karşılıkları(-)
3- Dönem Net Kar vey a Zararı

Gelir Tablosu Değerlendirme
•

Gelir tablosu analizlerine göre şirket hayat dışı teknik gelirlerini ve hayat dışı teknik
giderlerini arttırmıştır. Teknik giderlerine ragmen teknik gelir artışı başarı olarak
değerlendirilebilir. Hayat dışı Teknik gider kalemine baktığımızda ödenen hasarlar kaleminde
artış olduğunu görebiliriz. Ödenen hasarlarlarla birlikte şirketin kazandığı kar tutarı azalmıştır.

•

Teknik olmayan bölüm incelendiğinde şirketin yatırım gelirlerini artırdığı ancak buna paralel
olarak yatırım giderlerinin de arttığı görülmektedir. Yatırım gelirlerinin artması şirketin
topladığı fonları daha verimli şekilde kullanmaya başladığını işaret etmektedir.

•

Gelir tablosundaki en önemli nokta olan dönem net kârı veya zararına bakıldığında şirketin
her iki dönemde de kâr elde ettiği görülmektedir. Şirket kâr etme başarısıyla birlikte kârını bir
önceki seneye göre %42,6 oranda azaltmıştır. Bu tablo ülkemizdeki sigorta sektörünün
genelini yansıtan bir tablodur. Şirketlerin prim üretimlerinin en önemli kaynağı olan kasko ve
trafik dallarının ağır tazminat yükleri teknik kâr elde edebilmeyi zorlaştırmaktadır. Sektördeki
aşırı rekabet nedeniyle primler sürekli aynı seviyelerde kalırken, kara yollarında meydana
gelebilecek bir kaza sonucunda ortaya çıkabilecek giderler ve poliçelerde üstlenilen riskler
sürekli artmaktadır.

Yüzde Yöntemi
ile Analiz
(Dikey Analiz)

VARLIKLAR
Bağımsız
Bağımsız
Denetimden Geçmiş Genel Toplamına Grup Toplamına Denetimden Geçmiş Genel Toplamına Grup Toplamına
I- Cari Varlıklar
Cari Dönem
Oranı %
Oranı %
Önceki Dönem
Oranı %
Oranı %
30/12/2011
31/12/2010
305,246,594
39.4%
44.6%
308,313,114
45.3%
47.1%
1- Kasa
6,715
0.0%
0.0%
21,866
0.0%
0.0%
3- Bankalar
278,869,896
36.0%
40.8%
284,748,819
41.8%
43.5%
26,369,983
3.4%
3.9%
23,542,429
3.5%
3.6%
B- Finansal Varlıklar ile Riski S igortalılara Ait Finansal Yatırımlar
127,703,658
16.5%
18.7%
129,672,225
19.0%
19.8%
1- Satılmaya Hazır Finansal Varlıklar
9- Esas Faaliyetlerden Kaynaklanan Şüpheli Alacaklar
E- Diğer Alacaklar
1- Gelecek Aylara Ait Giderler
4- Gelecek Aylara Ait Diğer Giderler Ve Gelir Tahakkukları
1- Gelecek Aylar İhtiyacı Stoklar
4- İş Avansları

127,703,658
202,902,123
207,109,268
(4,207,145)
3,038,014
(3,038,014)
254,893
246,835
8,058
631,599
631,599
47,095,177
46,827,162
268,015
51,858
24,769
27,089
683,885,902

16.5%
26.2%
26.7%
-0.5%
0.4%
-0.4%
0.0%
0.0%
0.0%
0.1%
0.1%
6.1%
6.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
88.3%

18.7%
29.7%
30.3%
-0.6%
0.4%
-0.4%
0.0%
0.0%
0.0%
0.1%
0.1%
6.9%
6.8%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
100.0%

129,672,225
167,868,144
173,231,294
(5,363,150)
3,039,097
(3,039,097)
326,936
326,936
136,874
136,874
48,562,663
48,348,542
214,121
77,306
51,466
15,103
10,737
654,957,262

19.0%
24.6%
25.4%
-0.8%
0.4%
-0.4%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
7.1%
7.1%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
96.2%

19.8%
25.6%
26.4%
-0.8%
0.5%
-0.5%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
7.4%
7.4%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
100.0%

11,686,399
11,686,399
20,986,643
(20,986,643)
39,266
39,266
1,136,759
1,136,759
53,829,296
48,143,683
12,730,969
34,018
484,894
(7,564,268)
14,813,269
32,597,241
(17,783,972)
3,604,563
3,604,563
5,865,814
5,865,814
90,975,366
774,861,268

1.5%
1.5%
2.7%
-2.7%
0.0%
0.0%
0.0%
0.1%
0.1%
6.9%
6.2%
1.6%
0.0%
0.1%
-1.0%
1.9%
4.2%
-2.3%
0.5%
0.5%
0.8%
0.8%
11.7%
100.0%

12.8%
12.8%
23.1%
-23.1%
0.0%
0.0%
0.0%
1.2%
1.2%
59.2%
52.9%
14.0%
0.0%
0.5%
-8.3%
16.3%
35.8%
-19.5%
4.0%
4.0%
6.4%
6.4%
100.0%

2,675,745
2,675,745
16,475,333
(16,475,333)
25,045
25,045
1,136,759
1,136,759
3,440,792
9,679,355
34,018
1,841,272
(8,113,853)
10,853,460
24,522,461
(13,669,001)
1,435,586
1,435,586
6,482,204
6,482,204
26,049,591
681,006,853

0.4%
0.4%
2.4%
-2.4%
0.0%
0.0%
0.0%
0.2%
0.2%
0.5%
0.0%
1.4%
0.0%
0.3%
-1.2%
1.6%
3.6%
-2.0%
0.2%
0.2%
1.0%
1.0%
3.8%
100.0%

10.3%
10.3%
63.2%
-63.2%
0.0%
0.1%
0.1%
4.4%
4.4%
13.2%
0.0%
37.2%
0.1%
7.1%
-31.1%
41.7%
94.1%
-52.5%
5.5%
5.5%
24.9%
24.9%
100.0%

9-Esas Faaliyetlerden Kaynaklanan Şüpheli Alacaklar
C- Diğer Alacaklar
2- İştirakler
E- Maddi Varlıklar
3- Kullanım Amaçlı Gayrımenkuller
7- Diğer M addi Varlıklar (Özel M aliyet Bedelleri Dahil)
6- Diğer M addi Olmayan Varlıklar
VARLIK TOPLAMI

Cari Varlıklar – Cari Olmayan Varlıklar Değerlendirme
•

Genel olarak bakıldığında firmanın varlıklarının yaklaşık %88,3’ü Cari Varlık, %11,7’si Cari
Olmayan Varlıklardır. Firmanın bir sigorta firması olduğu düşünüldüğünde bu oranlar kabul
edilebilir oranlardır.

•

Bilançonun aktif kısmı değerlendirildiğinde toplamda % 13,8 oranında artış olduğu
görülmektedir. Değişimin kaynakları incelendiğinde cari varlıkların % 1 azalış yönünde, buna
karşın cari olmayan varlıkların 249,2% artış yönünde bilançoyu etkilediği görülmektedir.

•

Cari varlıklardaki artış ve cari olmayan varlıklardaki azalış sonucunda 2010 bilançosunda cari
varlıklar aktif kısmın %96,2’sini ve cari olmayan varlıklar %3,8’ini oluştururken, 2011 yılı
bilançosunda cari varlıkların oranı 88,3%’e düşerken cari olmayan varlıkların oranı 11.7%’ye
yükselmiştir. Bu yapısal değişim sonucunda şirket brüt işletme sermayesini nispeten azaltmıştır.

•

Cari Olmayan Varlık bölümünde en önemli kalem maddi varlıklar kalemidir. %52,9 olan bu
kalem işletmenin cari olmayan varlık yatırımı yaptığı şeklinde yorumlanabilir.

Bağımsız
Bağımsız
Cari Dönem
Oranı %
Oranı %
Önceki Dönem
Oranı %
Oranı %
30/12/2011
31/12/2010
0.0%
0.0%
515,399
0.1%
0.1%
0.0%
0.0%
515,399
0.1%
0.1%
59,338,657
7.7%
14.1%
53,379,942
7.8%
14.7%
59,338,657
7.7%
14.1%
53,379,942
7.8%
14.7%
1,487,353
0.2%
0.4%
1,568,141
0.2%
0.4%
1,426,843
0.2%
0.3%
650,056
0.1%
0.2%
59,152
0.0%
0.0%
48,509
0.0%
0.0%
1,358
0.0%
0.0%
869,576
0.1%
0.2%
D- Diğer Borçlar
17,760,716
2.3%
4.2%
3,543,647
0.5%
1.0%
613,127
0.1%
0.1%
0.0%
0.0%
17,147,589
2.2%
4.1%
3,543,647
0.5%
1.0%
310,877,416
40.1%
74.1%
267,073,761
39.2%
73.7%
205,675,484
26.5%
49.0%
187,350,166
27.5%
51.7%
4,198,978
0.5%
1.0%
3,362,195
0.5%
0.9%
101,002,954
13.0%
24.1%
76,361,400
11.2%
21.1%
F- Ödenecek Vergi Ve Benzeri Diğer Yükümlülükler İle Karşılıkları
1,676,714
0.2%
0.4%
10,101,962
1.5%
2.8%

2- Ödenecek Sosyal Güvenlik Kesintileri
3- M aliyet Giderleri Karşılığı
1- Gelecek Aylara Ait Gelirler

4,587,648
1,194,350
694
4,977,471
(9,083,449)
7,935,697
7,935,697
20,329,222
20,329,222
419,405,775

0.6%
0.2%
0.0%
0.6%
-1.2%
1.0%
1.0%
2.6%
2.6%
0.0%
0.0%
54.1%

1.1%
0.3%
0.0%
1.2%
-2.2%
1.9%
1.9%
4.8%
4.8%
0.0%
0.0%
100.0%

4,922,799
509,238
240
17,376,952
(12,707,267)
8,347,966
8,347,966
17,889,360
17,456,310
433,050
362,420,178

3,534,491
3,534,491
3,638,490
170,659
3,467,831
22,606,320
15,825,609
6,780,711
540,149
540,149
3,394,763
3,394,763
33,714,213

0.0%
0.5%
0.5%
0.0%
0.5%
0.0%
0.4%
2.9%
2.0%
0.9%
0.0%
0.1%
0.1%
0.4%
0.4%
0.0%
4.4%

0.0%
10.5%
10.5%
0.0%
10.8%
0.5%
10.3%
67.1%
46.9%
20.1%
0.0%
1.6%
1.6%
10.1%
10.1%
0.0%
100.0%

920,939
920,939
176,452
176,452
16,826,606
8,349,887
8,476,719
594,166
594,166
864,306
864,306
19,382,469

IV- UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER
D- Diğer Borçlar

0.7%
0.1%
0.0%
2.6%
-1.9%
1.2%
1.2%
2.6%
2.6%
0.1%
0.0%
53.2%

1.4%
0.1%
0.0%
4.8%
-3.5%
2.3%
2.3%
4.9%
4.8%
0.1%
0.0%
100.0%

0.0%
0.1%
0.1%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
2.5%
1.2%
1.2%
0.0%
0.1%
0.1%
0.1%
0.1%
0.0%
2.8%

0.0%
4.8%
4.8%
0.0%
0.9%
0.9%
0.0%
86.8%
43.1%
43.7%
0.0%
3.1%
3.1%
4.5%
4.5%
0.0%
100.0%

0.0%

V- ÖZS ERMAYE
C- Kar Yedekleri
1- Yasal Yedekler
F-Dönem Net Karı
1- Dönem Net Karı
Özsermaye Toplamı

Bağımsız
Bağımsız
Oranı %
Oranı %
Oranı %
Oranı %
Cari Dönem
Önceki Dönem
31/12/2011
31/12/2010
60,000,000
7.7%
18.6%
60,000,000
8.8%
20.1%
60,000,000
7.7%
18.6%
60,000,000
8.8%
20.1%
90,080
0.0%
0.0%
90,080
0.0%
0.0%
90,080
0.0%
0.0%
90,080
0.0%
0.0%
226,379,956
29.2%
70.4%
190,025,969
27.9%
63.5%
51,128,055
6.6%
15.9%
11,709,287
1.7%
3.9%
145,035,721
18.7%
45.1%
142,476,122
20.9%
47.6%
1,358,451
0.2%
0.4%
6,982,831
1.0%
2.3%
28,857,729
3.7%
9.0%
28,857,729
4.2%
9.6%
7,109,790
0.9%
2.2%
0.0%
0.0%
7,109,790
0.9%
2.2%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
28,161,454
3.6%
8.8%
49,088,157
7.2%
16.4%
28,161,454
3.6%
8.8%
49,088,157
7.2%
16.4%
321,741,280
41.5%
100.0%
299,204,206
43.9%
100.0%
774,861,268
100.0%
240.8%
681,006,853
100.0%

•

Eureko Sigorta’nın 2011 yılı bilançosunda kısa ve uzun vadeli yükümlülükleri ve öz sermayesi
artış göstermiştir.

•

2010 yılında bilançonun pasif kısmının % 53,2’sini kısa vadeli yükümlülükler, % 2,8’ini uzun
vadeli yükümlülükler, % 43,9’unu öz sermaye oluşturuyor.

•

2011 yılında ise kısa vadeli yükümlülüklerin oranı % 54,1 , uzun vadeli yükümlülüklerin oranı
%4,4 ve öz sermayenin oranı % 41,5 olmuştur.

•

İşletmenin kaynak dağılımına bakıldığı zaman, Öz sermaye yapısının gayet güçlü olduğu
söylenebilir. Bu olumlu bir durumdur.

•

Kısa vadeli ve Uzun vadeli yükümlülüklere baktığımızda eşitlik olmadığını görülebilir. Kısa vadeli
yükümlülüklerin Uzun vadeli yükümlülüklerden daha az olması olumlu karşılanır. Ancak Kısa
Vadeli yükümlülüklerde Kazanılmamış Primler Karşılığı ve Muallak Hasar ve Tazminat Karşılığı
gibi Hazine Müsteşarlığı tarafından belirlenen zorunlu kalemler vardır. Bu nedenle diğer
sektörlerden farklıdır.

•

Ayrıca Cari varlıklarına da baktığımızda Kısa Vadeli Yükümlülükleri karşılayacak kapasitede
olduğu da görülmektedir.

Oran Analizleri

•
•
•
•

Likidite Oranları
Faaliyet Oranları
Finansal Yapı Oranları
Karlılık Oranları

Likidite Oranları / Net İşletme Sermayesi
(Cari Varlıklar – K/V Yükümlülükler)

Eureko
2011
2010

Cari Varlıklar
K/V Yüküm lülükler
683,885,902
419,405,775
654,957,262
362,420,178

Fark
Değişim %
264,480,127
-9.6%
292,537,084

Sektör
2011
2010

Cari Varlıklar
K/V Yüküm lülükler
16,307,226,448
10,606,036,689
14,283,136,908
8,942,825,463

Fark
Değişim %
5,701,189,758
6.8%
5,340,311,446

•

Net işletme sermayesi ve likidite oranı olumludur. Ancak 2010 net işletme sermayesine göre
%9,6 azalma meydana gelmiştir.

•

Sektöre bakıldığında sektörün net işletme sermayesi ortalamasının daha olumlu olduğu
söylenebilir. Ayrıca sektörde %6,8’lik bir büyüme yaşanmıştır.

Likidite Oranları / CARİ ORAN

Eureko
2011
2010

Cari Varlıklar K/V Yüküm lülükler
683,885,902
419,405,775
654,957,262
362,420,178

Oran
1.6
1.8

Sektör
2011
2010

Cari Varlıklar K/V Yüküm lülükler
14,363,259,278
10,606,036,689
12,377,771,737
8,942,825,463

Oran
1.4
1.4

•

Cari oranın genel olarak 1.5 ile 2 arasında olması beklenmektedir. Sigorta şirketleri için
yayımlanan genelgede bu oranın alt sınırı hayat dışı şirketler için 1.7 olarak belirlenmiştir.

•

Cari oranına baktığımızda şirketin her iki yılda da sektör ortalamasından yüksek oranları
yakaladığını görmekteyiz. Ancak şirket bu başarısına karşın cari oranının 1.7’den küçük
olmaması koşulunu 2011 yılında sağlayamamıştır.

•

Bu analiz sekörde genel anlamda bir likidite sıkıntısı olduğunu, şirketlerin kısa vadeli
yükümlülükleri için olması gerekenden fazla yabancı kaynak kullanmak zorunda kaldığını
göstermektedir.

Likidite Oranları / NAKİT ORANI

Eureko
2011
2010

Hazır Değerler K/V Yüküm lülükler
305,246,594
419,405,775
308,313,114
362,420,178

Oran

Sektör
2011
2010

Hazır Değerler K/V Yüküm lülükler
5,632,536,679
10,606,036,689
4,876,341,917
8,942,825,463

Oran

0.7
0.9

0.5
0.5

•

Eldeki bazı varlıkların paraya çevrilerek kısa süreli alacaklıların finansmanında
kullanılabilmesi yeterliliği nakit oran ile ölçülebilir. Bu oranın 1 olması tercih edilir.

•

Nakit oranına baktığımızda şirketin yine her iki yılda da sektör ortalamasından yüksek
oranları yakaladığını görmekteyiz. Ancak şirket bu başarısına karşın 1’den küçük olmaması
koşulunu her iki yılda da sağlayamamıştır. Eldeki varlıkların paraya çevrilirse kısa süreli
alacaklıların finansmanında yeterli olamayacaktır.

Faaliyet Oranları / TAHSİLAT ORANI

Eureko
2011
2010

Oran
73.8%
75.3%

Sektör
2011
2010

Oran
79.1%
77.2%

•

Sigorta şirketinin, sigortalılardan ve acentelerden olan alacaklarının ne kadarının tahsil edilebildiğini
saptamak için kullanılan tahsil oranının yıllık %70’ den büyük olması istenir.

•

Tahsilat oranının düşük çıkması şirketin tahsilatında tıkanıklık olduğunun, prim tahsilatı yönünden
sıkıntı çekildiğinin açık bir ifadesidir. Bu nedenle, her sigorta şirketi planlanan satış paralelinde bir
tahsilat hedefi belirleyerek satış artıkça tahsilatı da aynı oranda artırabilmelidir.

•

Eureko Sigorta’da 2011 yılında tahsilat oranlarında düşüş olmasına rağmen oran %70’den büyük
olduğu için tahsilat oranının iyi olduğunu söyleyebiliriz. Eureko’nın tahsilat oranlarının iyi olmasına
rağmen sektörden, özellikle de 2011 yılında, düşüktür.

Faaliyet Oranları / HASAR PRİM ORANI

Eureko
2011
2010

H/P
45%
67%

Sektör
2011
2010

H/P
65%
67%

• Sigorta sektörünün kullandığı oranlardandır ve sigorta şirketleri için çok önemlidir. Cari yıl içinde ödenen
net hasarın aynı yıl içinde tahsil edilen net prime oranlanması ile bulunur ve %60 ile %80 arasında olması
beklenir. Branşlar itibariyle de bu oranın hesaplanması halinde şirketlerin herhangi bir dalda topladıkları
primlerin ne kadarlık kısmının tazminat ödemelerinde kullanıldığının saptanması mümkündür.

• Eureko Sigorta’nın her iki yıl verilerine de baktığımızda hasar prim oranının olumlu olduğunu söyeyebiliriz.
Yani 2010 yılında %67 iken , 100 liralık prim karşılığında 67 lira hasar ödenirken, 2011 yılı itibariyle bu oran
azalarak %45 düzeyine inmiştir. Diğer bir ifade ile, her 100 liralık prim karşılığında 45 lira hasar ödemesi
yapılmıştır. Bu düşüş dolayısıyla, hasar prim oranları olumlu bir seviyeye gerilemiştir.

Finansal Yapı Oranları/ BORÇLANMA ORANI
(Toplam Yükümlülükler/ Toplam Aktif)
Eureko
2011
2010

Toplam Yüküm lülükler
453,119,988
381,802,647

Toplam Aktif
Oran
774,861,268
0.6
681,006,853
0.6

Sektör
2011
2010

Toplam Yüküm lülükler
11,153,227,408
9,254,775,357

Toplam Aktif
Oran
16,307,226,448
0.7
14,283,136,908
0.6

•

Bu oran işletmenin toplam aktiflerinin yüzde kaçını toplam yükümlülüklerden karşıladığını
gösterir. Sigorta sektöründe böyle bir oran kullanılmamaktadır.

•

Eureko Sigorta 2010’da sektörle aynı orandayken 2011’de sektörden düşüktür. Bu
değerlendirmeye göre şirket, varlıklarının ortalama %60’ını borçlanarak finanse etmektedir.

Finansal Yapı Oranları(DURAN VARLIKLAR/DEVAMLI SERMAYE)
(Cari Olmayan Varlıklar/Devamlı Sermaye)

Eureko Cari Olm ayan Varlıklar
2011
90,975,366
2010
26,049,591

Devam lı Serm aye
355,455,493
318,586,675

Oran

Sektör
2011
2010

Devam lı Serm aye
5,701,189,760
5,340,311,446

Oran

Cari Olm ayan Varlıklar
1,943,967,170
1,905,365,172

0.3
0.1

0.3
0.4

•

Bu oranın 1’den küçük olması durumunda yeterli olduğu kabul edilir.

•

Her iki yılda 1’den küçük olduğundan olumlu olduğunu söyleyebiliriz.

Finansal Yapı Oranları (ÖZ KAYNAK YETERLİLİK ORANI)

Eureko
2011
2010

Öz Kaynaklar Toplam Yüküm lülükler Oran
321,741,280
453,119,988
0.7
299,204,206
381,802,647
0.8

Sektör
2011
2010

Öz Kaynaklar Toplam Yüküm lülükler Oran
5,153,999,042
11,153,227,408
0.5
5,028,361,551
9,254,775,357
0.5

•

Toplam Yükümlülükler; kısa ve uzun vadeli yükümlülüklerin toplamını oluşturur. Hayat dışı
sigorta şirketlerinde genellikle uzun vadeli yükümlülükler yoktur. Uzun vadeli borçlar, hayat
sigortalıları ile ilgili hayat matematik karşılıkları ve deprem hasar karşılığı kalemleridir. Oranın
%60’dan küçük olması beklenir. Sigorta sektörünün kullandığı oranlardandır.

•

Öz kaynak yeterliliğine baktığımızda Eureko’nun her iki yılda da %60’dan büyük olduğunu
görüyoruz. Öz kaynakların toplam yükümlülüklerin finansmanında kullanılacağı durumda
yeterli olamayacaktır. Sektör ortalaması istenilen düzeydedir.

Finansal Yapı Oranları (ÖZ KAYNAK / AKTİF TOPLAMI)

Eureko
2011
2010

Öz Kaynaklar
321,741,280
299,204,206

Aktif Toplam ı
Oran
774,861,268
0.4
681,006,853
0.4

Sektör
2011
2010

Öz Kaynaklar
5,153,999,042
5,028,361,551

Aktif Toplam ı
Oran
16,307,226,448
0.3
14,283,136,908
0.4

•

Bu oran, sigorta şirketlerinin aktiflerinin ne kadarlık bölümünü kendi öz kaynakları ile finanse
ettiklerini ifade eder. Bu oranın zaman içinde yükselme eğilimi göstermesi, yönetimin başarısı
olarak değerlendirilir. Bu oran için herhangi bir standart sonuç belirtilmemiş olup, elde edilen
sonucun sektör ortalamasından büyük olması koşulu sunulmuştur. (Sigorta sektörünün
kullandığı oranlardandır.)

•

Eureko Sigorta oranlarının sektörden büyük olduğu için olumlu olduğu söylenebilir. Ancak
yükselme eğilimi gösterememiştir.

Karlılık Oranları (Mali Kâr (Brüt) / Alınan Primler)
Mali Kâr (Brüt) / Alınan Primler

Eureko
2011
2010

Oran
0.05
0.11

Sektör
2011
2010

Oran
0.03
0.02

• 65069 Sayılı Genelge’de yer aldığı biçimiyle, mali kâr sigorta şirketlerinin sigorta dışı
işlemlerden elde ettiği gelirlerden, bu işlemler nedeniyle katlandıkları maliyetlerin çıkarılmasıyla
elde edilmektedir. Bu oran mali kârın alınan primlere oranını göstermektedir. Sektör
ortalamasından büyük olması gerekli görülmüştür.
• Eureko Sigorta’nın oranı her iki yılda sektörden fazla olduğu için analizi olumludur.

Karlılık Oranları (Teknik Kâr / Alınan Primler)
Teknik Kâr / Alınan Primler
Eureko
2011
2010

Oran
0.04
0.08

Sektör
2011
2010

Oran
0.00
-0.01

• Teknik kâr sigorta şirketlerinin asıl çalışma konusu olan sigorta işlemleri sonucunda elde
ettikleri gelirden, teknik işlemleri yapabilmek için katlanılan maliyetlerin çıkarılmasıyla elde
edilen değerdir. Bu oran teknik kârın alınan primlere oranını göstermektedir. Teknik kârın alınan
primlere oranı sektör ortalamasından büyük olmalıdır.
• Eureko Sigorta’nın oranı her iki yılda sektörden fazladır ve teknik kar oranı sektöre göre çok iyi
olduğunu söyleyebiliriz.

DEĞERLENDİRME VE SONUÇ

• Genel olarak Eureko Sigorta finansal analizine baktığımızda kısa vadeli
yükümlülüklerin uzun vadeli yükümlülüklerden yüksek olduğu görülmektedir. Cari
varlıklarına baktığımızda Kısa vadeli yükümlülükleri karşılayacak kapasitede olduğunu
görebiliriz, ancak Kısa vadeli yükümlülüklerin Uzun vadeli yükümlülüklerden daha az
olması olumlu karşılanır. Bu nedenle uzun vadeli yükümlülüklerini artırarak kısa
vadeli yükümlülüklerini azaltmaya yönelmelidir.
• 2011 yılında sigorta sektörü karlılık ve hasarda ciddi yaralar almasına rağmen
Eureko Sigorta hem 2010 hem de 2011 yılında karlılığı azalmasına rağmen zarar
etmemiştir.
• Eureko Sigorta 2011 yılında ilk 8’de olduğunu ve karlılığının 2011 yılında azaldığını
göz önünde bulundurursak kendi mevcut durumunu rehabilite etmesine öncelik
vermesi gerektiğini söyleyebiliriz. Eureko Sigorta’nın Türkiye’de bir sigorta şirketini
satın alması ve o sigorta şirketi ile büyümesi için henüz erken.

Muhasebe&Finans Mali Tablo Analizi Bahçeşehir MBA

Recommandé

Recommandé

Contenu connexe

Tendances

Tendances (6)

Similaire à Muhasebe&Finans Mali Tablo Analizi Bahçeşehir MBA

Similaire à Muhasebe&Finans Mali Tablo Analizi Bahçeşehir MBA (20)

Plus de hamdisari

Plus de hamdisari (7)

Muhasebe&Finans Mali Tablo Analizi Bahçeşehir MBA